PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN MAY XUẤT KHẨU HUẾ QUA 3 NĂM 2010-2012




 !"!# !"
1
!"#$%&

"'%&()
 
!"#$%%&'()#* +,
-.,/0 1/2*34530$6,7,892*
:; 7%!<=3=#>7$
?@%'
A=)/BC;*0 /2*3453
=;7>D/E/&,345=E5
D/#F7FG=%7/@H,3=
>'
&,C;*0 1/53IA'JA=4A6K)
E;=/#)FL$!"=3=#
?@$'
MC;*0 1/353!36=N5NO
4PM2QE/)FL!"7F%2
4/=3=#70$6'
N9,-;*0)#$,7,8O$R
S$?4=;'
P&F9%1F/@$T,* 
7%?=3-:/'DU
H/H,3V45$,7,8
0'
M *0W
E/3XTYZ[\

J$?
]?^N*
2
!"#$%&


3
!"#$%&


4
!"#$%&


5
!"#$%&


$%&'()*+,( $%/012%$34-%/0%56(70()8,9$%&'()-/:(%%&;()<=(%
<>(%?**@A(*%B)5'5C%D+9$%&'()(,E1FG8&H()-I--J()*E*%0<)503,+*%K
*@&L()*%B)5'5(),E<M*(%5N$%O(1PQ(7B(F4-=(%*@0(%(),E-,()R$EB*856*%O(1
@S5@+-T()(%5N$%O(CU5N$(,E-%+*%?E17V7:<W:+-%+F4*X(*=53,Y%I**@5V(-S0
<Z(%1-I--J()*E2%J()-%[8$J(-%\*@]()7B(356-(^()-0+*@Z(%7MR$:(8_12%:
(`()%$E7M()3G(%0E7a5<'5-J()()%61b<,-c(Y%:5R$0(*^<7B(%56$R$:-S0
-I-%+=*7M()25(%P+0(%C$E(%5A(18,<*%B(,+7VFdPe()*G*-I-()$X(84-Ff(-/1
Y%I*%$E*G570-I-8H5*%B3N3G(1-J()()%6%0E()$X((%^(84-1b8$J(8,<M*W,5
*+I(2%/7G53'58g(%7=+-I--J()*EChZ*%B(^()-0+%56$R$:25(%P+0(%8,<M*3?(
7NR$EB*7K(%7B(F4FG()-c(-S0-I-+0(%()%56Y*@+()(N(25(%*B*%K*@&L()1
J()*E-aY%.(^E<0E$?*2%i$$B-T()2%J()Y%:58,<M*()+=586C
jk()(%l()2B*R$:-e*%V<,J()*E7g7=*7&H-*@+()(%l()(`<*m !"!

7B( !" C@A(-OF;(%n(*%o-7&H-305*@c-S0356-(^()-0+%56$R$:25(%P+0(%
-S0J()*E(%k<P$E*@Z1Y%I**@5V(3,(^()-0+(`()84--=(%*@0(%-S0<Z(%*@A(
*%&O()*@&L()17N*,5p !"#$%&
'()*(#$+,"-./0102/01/q7g
Y%^(*r-%7&H-*%4-*@=()*Z(%%Z(%25(%P+0(%-S0J()*ER$0(`< !"!# !" 1
7X()*%L57I(%)5I7&H-F4:(%%&;()-S0-I-(%^(*G*@+()3,()+,57B(%+=*7M()
25(%P+0(%-S0J()*ECh'5<e-7r-%IYPe()8_*%$EB*3,+*%4-*5s(2B*%HYFd
Pe()-I-Y%&O()Y%IYY%^(*r-%*%G()2A(%k<7N9$?*<M*FG)5:5Y%IY(%k<(^()
-0+%56$R$:25(%P+0(%-S0J()*E1)/YY%.((^()-0+(%n(*%o-7X()*%L5-$()
-?Y<M*FG*%J()*5(-%+W0(8g(%7=+7V75N$-%[(%3,(^()-0+%56$R$:%+=*7M()
F:(9$?*25(%P+0(%-S0J()*E*@+()(%l()(`<FtY*'5C
6
!"#$%&

*345$6
+=*7M()*@+()-%O-%B*%K*@&L()7K(%%&'()9g%M5-%S()%u0-v()3'5*5B(
*@Z(%%M5(%nY3,Y%I**@5V(3,+(N(25(%*B*%B)5'517D<8=5-%+-I-P+0(%()%56Yh56*
0<(%5N$-O%M53,*%I-%*%o-CUV*X(*=53,Y%I**@5V(*@+()75N$256(-=(%*@0(%2%G-
856*-S0(N(25(%*B*%K*@&L()(%&%56((0E17c5%w5P+0(%()%56YY%:5W5B*85(%%+=*1
-%S7M()1FI()*=+3,2B*%HY*G5&$-I-EB$*G()$X(84-(%k<(^()-0+%56$R$:F:(
9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56Y<Z(%C+0(%()%56Y8,*BW,+-S0(N(25(%*B1(N(
25(%*B<$G(Y%I**@5V(*%Z*BW,+7/Y%:52%wD<=(%3,Y%I**@5V(ChZ3nE125(%P+0(%
(%&*%B(,+7V<0()8=5%56$R$:8,<e-*5A$%,()7.$7G53'5W?*2ZP+0(%()%56Y(,+
2%5*%0<)503,+*%K*@&L()C56((0E<0E<x-70()8,*%K*@&L()FJ57M()1-%5B<3K*@r
R$0(*@]()*@+()-S07?*(&'-3,(),E-,()7&H-F4R$0(*^<-S0-I-W0((),(%C
j;5F:(Y%i<-S0()%,(%P6*<0E8,(%$ $*G5*%5V$7G53'5W?*2y053,)/YY%.()5:5
R$EB*-J()356--%+9g%M5C56$R$:%+=*7M()F:(9$?*25(%P+0(%3N<x*8_8$n(8,
Y%=<*@v25(%*BY%:(I(%*@Z(%7MFdPe()-I-()$X(84--S0-J()*E7V7=*%56$R$:
-0+(%?*1-%5Y%r*%?Y(%?*C+3nE%56$R$:25(%P+0(%7&H-9D<8,*%&'-7+Y%:(I(%
(`()84-1*@Z(%7M12%:(`()*5B*256<%0+Y%r80+7M()9g%M53,%56$R$:8,<356-7V

*G570%/08H5(%$n(1*G5*%5V$%/0-%5Y%rP40*@A(()$X(84-75N$256(Ff(-/C^()-0+
%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%7&H-9D<8,-I-%*%o-P$E(%?*7VP+0(%()%56Y*X(*=5
3,(),E<M*Y%I**@5V(Cz*-%+-v()%56$R$:8,75N$256(-G*8{5(%?*<,-I-P+0(%
()%56Y7N$<+()<$G(3,-G)t()7=*7&H-C+7/17I(%)5I%56$R$:F:(9$?*25(%
P+0(%7&H-9D<8,(%56<3eR$0(*@]()-S0<|5P+0(%()%56Y1R$07/7V7&0@0(%l()
R$EB*7K(%7\()7t(3NR$I*@Z(%%+=*7M()(%k<7N@0-I--%r(%FI-%1-%S*@&O()-T()
(%&-I-Y%&O()%&'()(%56<3eCI-W56(Y%IY2%t-Y%e-75V<EB$Y%I*%$E*G570
75V<<=(%(%k<7&0P+0(%()%56YY%I**@5V(3,7=*%56$R$:25(%P+0(%-0+(%?*C
]5%+=*7M()25(%*B-S0P+0(%()%56Y7N$(k<*@+()*a()*%V*I-7M()85A(
%+,(3'5(%0$3Z3nE17V7I(%)5I%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56Y-%\()
*0Y%:5*5B(%,(%Y%^(*r-%<M*-I-%*+,(P56(17.E7S3,F^$Ft-<]5%+=*7M()*@+()
*@=()*%I5*%4--S0(/C@+()R$I*@Z(%%+=*7M()F:(9$?*25(%P+0(%-J()*E7g-/
7
!"#$%&

(%5N$-%$EV(W5B(*r-%-4-17\()%&'()%+,(*%,(%<e-*5A$7N@0(%&()WA(-=(%7/
3Q(*X(*=5(%l()(%^(*G8,<:(%%&;()7B(%56$R$:25(%P+0(%-S0-J()*EC
%n(@{7&H-*.<R$0(*@]()-S0%56$R$:25(%P+0(%7G53'5P+0(%()%56Y(/5
@5A()3,F4Y%I**@5V((N(25(%*B(/5-%$()1*@+()R$I*@Z(%*%4-*nY*=5J()Ea
%.(0E$?*%i$$B13'5(%l()25B(*%o-7g*r-%8TE7&H--v()3'5F4)5\Y7}
-S0R$_J()*E1*J57g-%](7N*,5~p
 !"!#
!" p8,<(M5P$()-%+2%/08$n(*G*()%56Y-S0<Z(%C+*%L5)50(*%4-*nY3,*@Z(%
7M(%n(*%o--/%=(1*J5<+()7&H-F4)5\Y7}1(%n(9z*)/Y_7V7N*,5%+,(*%56(%O(C
hN<e-7r-%()%5A(-o$17N*,5(%k<)5:5R$EB*-I-3?(7NF0$C
# 6*%G()%/03N<x*8_8$n(3,*%4-*5s((%l()3?(7N85A(R$0(7B(%56$R$:F:(9$?*
25(%P+0(%-S0P+0(%()%56YC
# Z<%5V$1Y%^(*r-%3,7I(%)5I*%4-*@=()%+=*7M()25(%P+0(%1Y%^(*r-%-I-(%^(
*G:(%%&;()7B(%56$R$:25(%P+0(%-S0-J()*E-aY%.(<0E9$?*2%i$$BR$0
(`< !"!# !" C

# UN9$?*(%l())5:5Y%IY(%k<(^()-0+%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%
()%56Y*@+()*%L5)50(*'5C
*+, (,#-
.+#-/
# Z(%%Z(%%+=*7M()25(%P+0(%-S0-J()*E1(%l()3?(7N*X(*=53,<M*FG)5:5Y%IY
-%SEB$(%k<(^()-0+%56$R$:%+=*7M()F:(9$?*25(%P+0(%-S0-J()*EC
(,#-C
# (,01~Z<%5V$3,Y%^(*r-%%+=*7M()F:(9$?*25(%P+0(%*=5J()*E
-aY%.(<0E9$?*2%i$$BC
# (,'~Z<%5V$3,Y%^(*r-%%+=*7M()25(%P+0(%-S0-J()*E-aY%.(
<0E9$?*2%i$$B*@+())5057+=( !"!# !" C
*23#-C
UV7=*7&H--I-<e-*5A$*@A(1*@+()R$I*@Z(%*%4-%56(7N*,5*J57gFdPe()-I-
Y%&O()Y%IY()%5A(-o$-%SEB$F0$7^E~
# %&O()Y%IYP$E3n*W56(-%o()1P$E3n*8K-%Fd7V()%5A(-o$W5B(7M()-S0-I-
(%^(*G:(%%&;()7B(%56$R$:25(%P+0(%-S0P+0(%()%56YC
# %$*%nYFG856$*%o-?Y~5(FG856$-S0-J()*E-aY%.(<0E9$?*2%i$$B1*%$*%nY
FG856$*m<M*FG*@0()•DW(%&)++)8D1*0585D$C3(b
8
!"#$%&

# %&O()Y%IYF+FI(%~UV7I(%)5I-%$()F4W5B(7M()-S02B*R$:3,%56$R$:F:(
9$?*25(%P+0(%C
# %&O()Y%IY*%0E*%B85A(%+,(~UVY%^(*r-%-I-(%^(*G:(%%&;()7B(2B*R$:3,
%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%C
# %&O()Y%IYY%^(*a*%G()2A~UV7I(%)5IF4W5B(7M()25(%P+0(%-S0-J()*ER$0
-I-(`<Y%^(*r-%C
bC
*04560/
)+,5Y%.(7x*3?(7N12B*8$n(3,25B(()%K1(M5P$()2%/08$n(()%5A(-o$

)X<-/€-%&O()~
%&O()~OF;8_8$n(3,*%4-*5s(-S03?(7N()%5A(-o$C
%&O()~Z(%%Z(%-OW:(-S0-J()*E-aY%.(<0E9$?*2%i$$B
%&O()~UI(%)5I%56$R$:%+=*7M()F:(9$?*25(%P+0(%-S0-J()*E-a
Y%.(<0E9$?*2%i$$BC
%&O()h~M*FG)5:5Y%IY(%k<(^()-0+%56$R$:%+=*7M()F:(9$?*25(%
P+0(%-S0-J()*E-aY%.(<0E9$?*2%i$$BC
9
!"#$%&

*37
8
9:5;<=&5$6
1>9:
1>1>?@ABACD?ACEFEG?HIJKLBMNGBOEPJQAB?RHSB?>
@+()-O-%B*%K*@&L()(%&%56((0E1<]5P+0(%()%56Y%+=*7M()25(%P+0(%
7N$3'5<M*<e-*5A$-%$()8,*G570%/08H5(%$n(C•H5(%$n(8,EB$*GR$EB*7K(%
7B(F4*X(*=53,Y%I**@5V(-S0*m()P+0(%()%56YCUV7=*7&H-<o-8H5(%$n(-0+1
-I-P+0(%()%56Y (Y%:5%HY8_%/0R$I*@Z(%F:(9$?*25(%P+0(%*m2%^$840-%](
-I-EB$*G7.$3,+1*%4-%56(R$I*@Z(%-$()o()85A(*e-Co-7M%HY8_%/0-S0R$I
*@Z(%7&H-Y%:(I(%R$0<M*Y%=<*@v25(%*B-OW:(7&H-)]58,~56$R$:F:(9$?*
25(%P+0(%C
56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56Y8,<M*Y%=<*@v25(%*B1W5V$
%56(*nY*@$()-S0F4Y%I**@5V(25(%*B*%D+-%5N$F^$1Y%:(I(%*@Z(%7M2%05*%I-3,
FdPe()-I-()$X(84-*@+()R$I*@Z(%F:(9$?*(%k<*%4-%56(-I-<e-*5A$25(%
P+0(%-S0P+0(%()%56Y7V7=*7&H-%56$R$:-0+(%?*%0E*%$7&H-8H5(%$n(8'(
(%?*3'5-%5Y%r*%?Y(%?*C/Y%:(I(%<G5R$0(%6)5l02B*R$:*%$7&H-F+3'5-%5
Y%r7gWw@07V7=*7&H-2B*R$:7/*@+()*m()*%L52yC56$R$:25(%P+0(%-S0P+0(%
()%56Y)t(-%x*3'5%56$R$:25(%*B-S0*+,(9g%M513Z*%B(/ (7&H-9D<9z*<M*
-I-%*a()R$I*3N<x*7K(%*r(%8i(7K(%8&H()12%J())50(3,*%L5)50(C

1>/>GBT?PJTUS?ACEFEGNGBOEPJQAB?RHSB?
j:(-%?*-S0%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%8,(^()-0+(`()F$?*3,*5B*256<80+
7M()9g%M517^E8,%05<x*-/R$0(%6<n**%5B*3'5(%0$1)t(85N(3'5%05R$E8$n*
*&O()o()-S0(N(F:(9$?*9g%M58,R$E8$n**`()(`()F$?*80+7M()3,R$E8$n**5B*
256<*%L5)50(C%r(%356-2%0(%5B<()$X(84-3,356-FdPe()-%\()-/*r(%-=(%
*@0(%(%k<*%w0<g((%$ $(),E-,()-0+-S09g%M517x*@0EA$ $ (Y%:52%05
*%I-*n(Pe()*@56*7V3,*5B*256<-I-()$X(84-CUV7=*<e-*5A$25(%P+0(%-I-P+0(%
()%56YW$M-Y%:5-%\*@]()-I-75N$256((M5*=51Y%I*%$E*G570(`()84--S0-I-EB$
10
!"#$%&

*GF:(9$?*3,*5B*256<<]5-%5Y%rChZ3nEEA$ $-S0356-(^()-0+%56$R$:F:(
9$?*25(%P+0(%8,(`()F$?*Y%:57=**G5703'5-%5Y%r*%?Y(%?*C
56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%8,75N$256(*5A(R$EB*7V<M*-J()*E*X(*=53,
Y%I**@5V(C+3nE7V9^EP4()<M*-%5B(8&H-Y%I**@5V(25(%*B<0()*r(%2%:*%57c5
%w5<|5-J()*EY%:5*5B(%,(%Y%^(*r-%<M*-I-%-e*%V-%5*5B*1-/2%+0%]-(%l()
()$EA((%^(*I-7M()7B(2B*R$:-$G5-v()-S0<M*R$I*@Z(%F:(9$?*7V7=*7&H-
<e-*5A$7N@0C@+()R$I*@Z(%Y%^(*r-%%56$R$:25(%*B1<|5-J()*EY%:57x*(/
*@+()<G5R$0(%6<n**%5B*3'5-%5Y%r25(%P+0(%7gFdPe()13'5(%l()75N$256(
25(%*B9g%M5-e*%V7V*Z<@0(%l()(%^(*G:(%%&;()7B(%+=*7M()-S0-J()*E1*m
7/2%t-Y%e-(%l()EB$2z<Y%I*%$E(%l()<x*<=(%18H5*%B-S0<Z(%CJ()*E
Y%:5*Z<<]5-I-%2%05*%I-*G570-J()F$?**%4-*B7V9^EP4()7&H-2B%+=-%F:(
9$?*3,-I-W56(Y%IY7V)5:<)5I*%,(%17D<8=58H5(%$n(*G570-%+P+0(%()%56YC
1>->:BM?VSTUSWACTBXBMTSH?ACEFEG?HIJKLBMNGBOEPJQAB?RHSB?>
# .,*04789~56$R$:25(%P+0(%8,Y%=<*@v25(%*BR$0(*@]()1
Y%:(I(%EA$ $R$E8$n**5B*256<*%L5)50(1Y%:(I(%*@Z(%7MFdPe()-I-()$X(
84-1*@Z(%7MF:(9$?*3,<o-7M%+,(*%56(-S0R$0(%6F:(9$?**@+()-O-%B*%K
*@&L()C@Z(%7MY%I**@5V(-S084-8&H()F:(9$?*(),E-,()-0+1R$0(%6F:(9$?*
(),E-,()%+,(*%56(1-,()(^()-0+%56$R$:25(%P+0(%C/<8=5%56$R$:F:(9$?*
25(%P+0(%7D<8=5-%+R$G-)50F4Y%^(Wa1FdPe()-I-()$X(84-(),E-,()%HY8_

3,7D<8=5%56$R$:-0+-%+P+0(%()%56YC
# .,:&98;~56$R$:25(%P+0(%9z*3N<x**$E6*7G58,8H5
(%$n(*%$7&H-C/8,-OF;7V*I5F:(9$?*<;@M()1-:5*%56(7L5FG()-I(WM-J()
(%^(35A(CUG53'5<|5P+0(%()%56Y7x-W56*8,-I-P+0(%()%56Y%+=*7M()*@+()-%O
-%B*%K*@&L()*%Z356-(^()-0+%56$R$:25(%P+0(%7/()305*@cR$0(*@]()*@+()F4
*X(*=53,Y%I**@5V(-S0P+0(%()%56YC)+,5@01(/-c()5\YP+0(%()%56Y-=(%*@0(%
*@A(*%K*@&L()17.$*&1<;@M()1-:5*=+1%56(7=5%/0-OF;3?*-%?*2‚*%$n*17X()*%L5
P+0(%()%56YF>*n(Pe()3,*5B*256<(%l()()$X(84--/%=(-S0<Z(%Ch'5()$X(
84-2%0(%5B<(%&%56((0E*%Z356-FdPe()-/%56$R$:F>7D<8=5-%+P+0(%()%56Y
(%l()-O%M5<'5C
11
!"#$%&

# .,';<56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%8,7M()84-*%\-7iE()&L580+
7M()%`()F0EF:(9$?*1R$0(*^<(%5N$%O(7B(2B*R$:80+7M()-S0<Z(%C^()-0+
%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%7X()()%u03'5356-(^()-0+7L5FG()80+7M()1*`()
(`()F$?*80+7M()3,)/YY%.((^()-0+%56$R$:25(%P+0(%C/<8=51(^()-0+%56$
R$:25(%P+0(%-/_()%u0@?*R$0(*@]()1(/8,*5N(7N-%+F4Y%I**@5V(-S0P+0(%
()%56YC/2%J()W/%ƒY*@+()Y%=<35<M*P+0(%()%56Y<,-c(<;@M()@07?*
(&'-1*%B)5'5C56$R$:25(%P+0(%F>*=+-O%M57=*2B*R$:F:(9$?*25(%P+0(%-0+
(%?*1<,2B*R$:25(%P+0(%8,75N$<,<]5P+0(%()%56Y8$J(%&'()*'5C^()-0+
%56$R$:25(%P+0(%2%J()-%[8,(%56<3e-S0<|5P+0(%()%56Y<,-c(8,3?(7N
-?Y*%5B*-S07?*(&'-1-S0(N(25(%*B3,-S09g%M5C
1>Y>@TZ[EJ\GB??]^BMK[B?ACEFEG?HIJKLBMNGBOEPJQAB?RHSB?>
@+()75N$256(F:(9$?*25(%P+0(%*%D+-O-%B*%K*@&L()(%&%56((0E17V*X(
*=53,Y%I**@5V(7c5%w5-I-P+0(%()%56Y8,<`(-/8H5(%$n(CUV7=*7&H-2B*R$:
-0+(%?**@+()F:(9$?*25(%P+0(%1-I-P+0(%()%56Y (Y%:59I-7K(%Y%&O()
%&'()1<e-*5A$1-%5B(8&H-25(%P+0(%-e*%VC$G(3nEP+0(%()%56Y ((t<@{
-I-(%^(*G:(%%&;()1<o-7M3,9$%&'()-S0*m()(%^(*G7B(2B*R$:%+=*7M()
F:(9$?*25(%P+0(%C

=/>/=/$(9:#;8;
# /
hG(8,<M*Y%=<*@v25(%*B%,()%/018,<M*EB$*GR$0(*@]()*@+()356-R$EB*
7K(%7B(3?(7NF:(9$?*-I5)Z1F:(9$?*-%+053,F:(9$?*(%&*%B(,+C+=*7M()
25(%P+0(%-S0-I-P+0(%()%56Y*@A(W?*-o8u(%34-(,+7N$)t(85N(3'53G(12%J()
-/3G(*%Z2%J()*%V*5B(%,(%F:(9$?*25(%P+0(%7&H-1-%r(%3Z3nE()&L5*0*%&L()
(/5_(#<=S$3=F`'@+()-I-%+=*7M()
25(%P+0(%-S0P+0(%()%56Y13G(8,75N$256(18,-OF;3n*-%?* (*%5B*13G(7:<
W:+-%+356-*%4-*%5-I-Y%&O()I(1-I-2B%+=-%25(%P+0(%1-I-P4I(7.$*&-S0
P+0(%()%56Y1)5\YP+0(%()%56Y-/75N$256(7V7.$*&17a5<'5-J()()%6Cx*
2%I-1%+=*7M()*@+()-O-%B*%K*@&L()1R$E<J3G(-S0P+0(%()%56Y-c(_()%u0
R$EB*7K(%3K*%B17:<W:+F4FG()-c(-S0P+0(%()%56YChG(25(%P+0(%)/YY%.(
R$EB*7K(%R$E<J%+=*7M()F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56YC+0(%()%56Y-/
12
!"#$%&

*%V<;@M()F:(9$?*25(%P+0(%1*`()P+0(%*%$1*`()8H5(%$n(%0E2%J()-%SEB$
P403,+R$E<J3,-I-%*%o-FdPe()()$X(3G(-S0P+0(%()%56Y<Z(%(%&*%B(,+„
# ";</
56$R$:25(%P+0(%<|5(),(%1<|5P+0(%()%56YY%e*%$M--%SEB$3,+(%^(
*G-+(()&L5C+(()&L53'5*&-I-%8,-%S*%V3m08,EB$*G7.$3,+-S0R$I*@Z(%F:(
9$?*17/()<M*305*@cR$EB*7K(%7B(%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56YC
56((0E13'5<o-7MY%I**@5V(-S02%+0%]-2…*%$n*1()$X((%^(-J()P.(P.(7&H-
*%0E*%BWk()<IE</-1(%&()305*@c-S0()&L580+7M()3Q(@?*8,R$0(*@]()Cj;53Z
<IE</-1-J()()%6Pv-/%56(7=51*G5*^(7B(W0+(%5A$7N$ (7B(W,(*0E75N$
2%5V(-S0-+(()&L5C
hZ3nE1<$G((^()-0+%56$R$:25(%P+0(%1P+0(%()%56Y2%J()*%V2%J()
R$0(*^<7B(EB$*G-+(()&L517^E-%r(%8,*%I-%*%o-8'((%?*7G53'5-J()*I-R$:(
8_C•,<F0+-/7&H-7M5()T80+7M()8,(%()%N18$J(%]-%w51(a84-1(%56**Z(%-0+
*@+()-J()356-CU/8,<M**@+()(%l()75N$256(*?*EB$7:<W:+F4*%,(%-J()-S0

P+0(%()%56YC
# %10?/
h'59$*%BY%I**@5V((%&%56((0E-v()3'5F4Y%I**@5V(-S0<J5*@&L()-J()
()%6(/5-%$()7D<8=5-%+P+0(%()%56Y(%l()-O%M57a5<'51-T()(%&(%l()7D
P]0*5N<i((B$2%J()*%D+2KY*%L57=5C),E(0E1()&L5*0-%+@k()~_N5
UV>5`Ch'5)5I*@K3,_()%u0(%&3nE1W?*-o<M*P+0(%
()%56Y(,+<$G(*%,(%-J()*@A(*%&O()*@&L()Y%:58,<-%S7&H--J()()%617/<'5
-%r(%8,EB$*G-OW:(-S0F4Y%I**@5V(WN(3l()CM*2%58,<-%S-J()()%61(t<
Wt*7&H-(%l()2…*%$n**5A(*5B((%?*1%56(7=5(%?*1*n(Pe()7&H-*%B<=(%3N-%5
Y%rF:(9$?*1*m7/3m0(^()-0+%56$R$:3m07=*7&H-2B*R$:25(%P+0(%*G*%O(C
%J()(%l()*%B1P+0(%()%56Y-/*@Z(%7M2…*%$n*2%+0%]--0+F>*=+@0$E*r(*@A(
*%&O()*@&L()1(^()-0+*5N<84--=(%*@0(%17/8,)5I*@K3J%Z(%R$0(*@]()<,W?*
2y<M*P+0(%()%56Y(,+-T()%&'()*'5C
# @<A-7&B/
56$R$:25(%P+0(%Y%e*%$M-3,+(%5N$EB$*G1*@+()7/*@Z(%7MR$:(*@K
P+0(%()%56Y7/()305*@cR$EB*7K(%Ch56-*%4-%56(€-%o-(`()-OW:(~%+=-%7K(%1
13
!"#$%&

*a-%o-175N$2%5V(3,25V<*@08,75N$256(*5A(R$EB*7V7=*7&H-%56$R$:F:(9$?*
25(%P+0(%Cm356-9I-7K(%<e-*5A$19^EP4()-%5B(8&H-1*a-%o--I-()$X(84-
P+0(%()%56Y19^EP4()WM<IER$:(8_1*I-()%56Y1WG*@rFdPe()(%^(F41-I-W56(
Y%IY7J(7G-1*%\-7iE17M()35A(3,25V<F+I*C)+,5@01R$:(*@K-c(()%5A(-o$-I-
EB$*G<J5*@&L()1*%D+P{51P4WI+(%l()W5B(7M()1*%0E7a5-/*%V(%k<%=(-%B
(%l()*a(*%?*1*%56*%=5-%+R$I*@Z(%F:(9$?*25(%P+0(%C
h56--/7&H-*@Z(%7M*a-%o-R$:(8_-0+8,-OF;7V(^()-0+%56$R$:FdPe()
-I-()$X(84--S0*a-%o-(%&3G(1(%^(F41-J()()%A1b-T()(%&8,<-%S7&H--I-
EB$*GWA(()+,51%=(-%B(%l()-%5Y%r2%J() (*%5B*C
=/>/C/$(9:#; 8;
['a'Y'['P5=;$b5

I-EB$*G<J5*@&L()3u<JW0+)X<~-I-EB$*G3N25(%*B1-%r(%*@K18$n*Y%IY1
EB$*G9g%M51EB$*G*4(%5A(1EB$*G-J()()%63,EB$*G<J5*@&L()R$G-*BC
I-EB$*G<J5*@&L()3u<J(/5*@A(-/*%V*I-7M()<M*-I-%*@4-*5BY%+x-
)5I(*5BY7B(%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56YC
# D404>
I-:(%%&;()3N25(%*BW0+)X<-I-EB$*G(%&8g5F$?*()^(%,()18=<Y%I*1
-I-)5057+=(-S0-%$2y25(%*B1bI-EB$*G25(%*B-/*I-7M()3J-v()*+8'(7B(
*Z(%%Z(%25(%P+0(%-S0-I-P+0(%()%56YC
# D4E3>
%l()(%^(*G-%r(%*@K3,Y%IY8$n*-/305*@cR$0(*@]()7B(%+=*7M()-S0-I-
P+0(%()%56Y1(%&(%l()%6*%G()R$0(75V<17&L()8G51-%r(%FI-%-S0-%r(%Y%S1%6
*%G()Y%IY8$n*%56(%,(%1-I-9$%&'()()+=5)50+-S0-%r(%Y%S1(%l()P5s(W5B(
-%r(%*@K*@+()(&'-12%$34-3,*@A(*%B)5'5C+0(%()%56YY%:5*$^(*%D+-I-R$E
7K(%3N*%$A<&'(1-%+30E1*%$B1b4a(7K(%-%r(%*@K*=+@0<J5*@&L()*%$n(8H5
7G53'5-I-%+=*7M()25(%P+0(%CM*-%r(%Y%S3l()<=(%3,Ff(F,()7IYo()(%$
$-%r(%7I()-S09g%M5F>7D<8=5(5N<*5(3,*%$%\*7&H-7.$*&*m*@+()-T()
(%&()+,5(&'-C@+()<M*9g%M5a(7K(%3N-%r(%*@K1-I-(%,25(%P+0(%7&H-7:<
W:+0(*+,(3N7.$*&1R$EN(F;%l$-I-*,5F:(2%I--S0%]17:<W:+(%,7.$*&F>
(),E-,()7.$*&(%5N$%O(3,+-I-P4I(P,5%=(Ch?(7N7x*@0-%+-I-P+0(%()%56Y
14
!"#$%&

8,Y%:5(t<Wt*<M*-I-%@{(%?*(%l()R$E7K(%-S0Y%IY8$n*3,*$^(*%S(%l()R$E
7K(%7/C
# D4,FGH<>
J5*@&L()3`(%/09g%M5W0+)X<(%l()-%$i(<4-)5I*@K7&H--%?Y(%n(3,
*J(*@]()W;5<M*9g%M5%+x-<M*(N(3`(%/0-e*%V1F4*%0E7a5-S0-I-EB$*G3`(
%/09g%M5<M*Y%.(8,%6R$:-S0F4*I-7M()8^$P,5-S0-I-EB$*G3u<J2%I-1P+
3nE(/*%&L()W5B(7a5-%n<%O(F+3'5-I-EB$*G3u<J2%I-C%=<35*I-7M()-S0
-I-EB$*G3`(%/09g%M5*%&L()@?*@M()c`^B363@;

$*B2$?d3*Q$F6$d`CI-2%r0-=(%%Z(%*%,(%<J5
*@&L()3`(%/09g%M5-/:(%%&;()<=(%<>7B(%+=*7M()25(%P+0(%-S0P+0(%
()%56YC4Y%I**@5V(-S03`(%/0-/(%l()*I-7M()@{(z**'5%+=*7M()F:(9$?*25(%
P+0(%-S0-I-8u(%34-25(%P+0(%(/5-%$()3,(),(%P6*<0E(/5@5A()Ch`(%/0
-,()Y%I**@5V(*%Z(%$ $8,<7ƒY-S0-+(()&L5(),E-,()-0+1P+7/-I-F:(Y%i<
-S0(),(%P6*<0E2%J()()m()*%0E7a57V7IYo()(%$ $(),E-,()-0+-S0()&L5
*5A$Pv()C
# D4I#C
U5N$256(*4(%5A(W0+)X<3K*@r7K08_12%r%n$1-:(%R$0(*%5A((%5A(17?*7051
bB$*G*4(%5A(-/305*@c@?*R$0(*@]()*@+()25(%P+0(%7G53'5W?*2yP+0(%
()%56Y*@A(W?*-o8u(%34-25(%P+0(%(,+C@+()@?*(%5N$*@&L()%HY1-%r(%-I-
75N$256(*4(%5A(7g*@;*%,(%<M*EB$*GR$0(*@]()7V%Z(%*%,(%8H5*%B-=(%*@0(%
-S0-I-F:(Y%i<3,PK-%3eChrPe(%&($J5*@X()*%SEF:(b
# D41C
U^E8,<M**@+()(%l()EB$*G@?*R$0(*@]()1-%o074()(%5N$-O%M53,7DP]0
7G53'5-I-P+0(%()%56YC4@07L5-S0-S0-J()()%6<'58,<9$?*%56(3,*`()
-&L()&$*%B-=(%*@0(%-S0-I-(),(%%5A(%l$C*-/(),(%-J()()%56Y3,P+0(%
()%56Y(,+<,8=52%J()Y%e*%$M-3,+-J()()%6CJ()()%6%56(7=5*=+75N$256(
F:(9$?*F:(Y%i<)5I@>3'5-%?*8&H()-0+18,<-%+F:(Y%i<-/2%:(`()-=(%*@0(%
*G*%O(1*m7/P+0(%()%56Y*%$7&H-8H5(%$n(-0+%O(C@+()8u(%34-<0E<x-1305
*@c-S0-J()()%6<0()*r(%-%?*R$EB*7K(%7B(-%?*8&H()-S0F:(Y%i<13Z3nE
15
!"#$%&

P+0(%()%56Y(,+-%](-%+<Z(%(%l()-J()()%6%56(7=58,7g*=+@07&H-8H5*%B
-=(%*@0(%-%+<Z(%C
['a'Y'Y'P5=;3
J5*@&L()*I-()%56YW0+)X<-I-EB$*G*@+()(),(%3,-I-EB$*G()+=5-:(%
7G53'5P+0(%()%56Y1R$EB*7K(%*r(%-%?*3,<o-7M-=(%*@0(%*@+()(),(%25(%
P+0(%7/C

# %36C
 †Y84-*m7G5*%S-=(%*@0(%8,<=(%<>(%?*1:(%%&;()*@4-*5BY1*%&L()
9$EA(7B(-I-R$EB*7K(%-S0P+0(%()%56YC%5IY84--=(%*@0(%)5l0-I-P+0(%
()%56Y(),E-,()*`()8A(*%Z-,()7DP]07B(3K*%B3,F4*X(*=5-S0P+0(%()%56Y
*@A(*%&O()*@&L()C4%5V$W5B*3N-I-7G5*%S-=(%*@0(%-/<M*_()%u0R$0(*@]()
7G53'5-I-P+0(%()%56YC),E(0E-$M-FG()-S0<]5()&L5(),E-,()758A(-v()
3'57/(%$ $8,<7ƒY*@;*%,(%*?*EB$9$?*Y%I**m(%$ $*%Z-I-7G5*%S-=(%
*@0(%F>*%0<)503,+(),(%<0E<x--,()(%5N$1P+3nE<M*P+0(%()%56Y<$G(
7o()3l()3,Y%I**@5V(*@+()(),(%(,E*%ZY%:5(t<Wt**%J()*5(3N7G5*%S<M*
-I-%(%0(%(%?*-/*%V7V*G570%/08H5(%$n(*@+()25(%P+0(%C
# 3 /
j?*-o<M*(),(%()%N1<M*8u(%34-(,+1EB$*G2%I-%%,()8$J(7/()<M*305
*@c7G53'5P+0(%()%56YC4*5(*&;()1*r((%56<-S02%I-%%,()8,*,5F:(8'((%?*
7G53'5P+0(%()%56YC4*r((%56<7/7=*7&H-P+P+0(%()%56YW5B*8,<*%w0<g(*G*
%O((%$ $3,*%K%5B$-S02%I-%%,()F+3'57G5*%S-=(%*@0(%C
# $ -/
+0(%()%56Y<$G(F:(9$?*7&H-*%Z (Y%:5-/(%,-$()o()-I-*%5B*WK3n*
*&bI-*a-%o--$()-?Y3n**&1*%5B*WK-/2%:(`())^E2%/2%`(7G53'5P+0(%
()%56YWk()-I-%*`())5I1()m()-$()-?Yb+7/356-840-%]((%,-$()o()-T()
R$EB*7K(%<M*Y%.(7B(*%,(%-J()-S0P+0(%()%56YC
# !&J(K4/
o-zY*mF:(Y%i<*%0E*%B8,<%=(-%B*5N<(`()8H5(%$n(-S0P+0(%()%56Y1
*I-7M()7B(*%KY%.(-S0P+0(%()%56YP+3nEP+0(%()%56Y (()%5A(-o$1*Z<%5V$
(%l()<G57DP]0*m(%l()F:(Y%i<*%0E*%B7V2%t-Y%e-<M*-I-%*G*(%?*C
1>_>?XB`HIA?ACEFEGNGBOEPJQAB?RHSB?
16
!"#$%&

56$R$:8,<M*Y%=<*@v8'(<0()*r(%*a()%HY3Z3nE*@+()356-*5BY-n(1
Y%^(*r-%3,7I(%)5I-%[*5A$(,E ((%n(*%o-@{3N*r(%70P=()-I--%[*5A$%56$

R$:3,Y%^(8+=5-I--%[*5A$%56$R$:*%D+-I--`(-oF0$~
`(-o*%D+EA$ $*a-%o-9g%M53,*a-%o-R$:(8_25(%*B-S0-I--?YR$:(
8_*@+()(N(25(%*BR$G-P^(~%^(8+=5%56$R$:*%D+-?Y%56$R$:-S0(),(%()%N1
*5N<84-3,*%D+(%l()7O(3K25(%*BW0+)X<~
‡ 56$R$:25(%*BR$G-P^(1%56$R$:25(%*B3v()ˆUK0Y%&O()‰
‡ 56$R$:25(%*BF:(9$?*9g%M52%I-C
‡ 56$R$:25(%*B2%$34-Y%5F:(9$?*ˆ5I+Pe-1E*BCCC‰
‡ 56$R$:25(%*B+0(%()%56YˆU&H-R$0(*^<(%?*‰
`(-o3,+(M5P$()3,*r(%-%?*-S0-I-2B*R$:(%k<7IYo()(%$ $70
P=()-S0<e-*5A$1()&L5*0Y%^(W56*%56$R$:25(%*B3,-I-8+=5%56$R$:2%I-C
‡ 56$R$:25(%*BC
‡ 56$R$:9g%M5C
‡ 56$R$:25(%*B#9g%M5C
‡ 56$R$:25(%P+0(%C
@+()-I-8+=5%56$R$:*@A(1-%\()*0R$0(*^<7B(%56$R$:25(%P+0(%3Z
%56$R$:25(%P+0(%)t(85N(3'5%+=*7M()F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56Y3,
-T()8,7G5*&H()()%5A(-o$-S07N*,5C
UG53'5%56$R$:25(%P+0(%-S0P+0(%()%56Y8=57&H--%50@0~
‡ 56$R$:25(%P+0(%*a()%HY
‡ 56$R$:25(%P+0(%WMY%n(C
56$R$:25(%P+0(%*a()%HYY%:(I(%2%I5R$I*3,-%+Y%zY2B*8$n(3N%56$
R$:25(%P+0(%-S0*+,(WMR$I*@Z(%F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56Yˆ%0E<M*
7O(3KWMY%n(-S0P+0(%()%56Y‰*@+()<M**%L52y9I-7K(%C
56$R$:25(%P+0(%WMY%n(8,%56$R$:25(%P+0(%-%[9z*;*m()8u(%34-
%+=*7M()-e*%V-S0P+0(%()%56YˆFdPe()*m()8+=5*,5F:(1()$EA(3n*856$1%+=*
7M()25(%P+0(%-%r(%185A(P+0(%85A(2B*CC‰C/Y%:(I(%%56$R$:;*m()8u(%34-
-e*%V12%J()Y%:(I(%%56$R$:-S0*m()P+0(%()%56YC
56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56Y-c(7&H--%50@0*%D+*5A$*%o-
*%L5)50(~
‡ 56$R$:25(%P+0(%()t(%=(C

‡ 56$R$:25(%P+0(%P,5%=(C
56$R$:25(%P+0(%()t(%=(8,%56$R$:25(%P+0(%7&H-9D<9z*17I(%)5I;
*m()2%+:()*%L5)50(()t((%&*$.(1*%I()1R$_1(`<13,5(`<b
56$R$:25(%P+0(%P,5%=(8,%56$R$:25(%P+0(%7&H-9D<9z*7I(%)5I
*@+()2%+:()*%L5)50(P,5)t(3'5-I--%5B(8&H-12B%+=-%P,5%=(1*%n<-%r()&L5*0
17
!"#$%&

-c((/57B(%56$R$:25(%P+0(%8^$P,5)t()3'5R$g()7L5*X(*=53,Y%I**@5V(-S0
P+0(%()%56YC
5l0%56$R$:25(%P+0(%P,5%=(3,()t(%=(-/<G5R$0(%6W56(-%o()3'5
(%0$3,*@+()(%5N$*@&L()%HY-c(<^$*%$Q(3'5(%0$CUJ52%53Z<e-*5A$%56$R$:
*@+()P,5%=(<,()&L5*0-/*%V%EF5(%%56$R$:*@+()()t(%=(1-%Š()%=((%&9D<
9z*7G53'5-I-*nY7+,(WI(8‹(a5*5B()*@A(*%B)5'570()*%^<(%nY3,+*%K*@&L()
h56*0<(%&Œ•ˆ0@%Ž0@@E‰3,jˆj5)+@08‰C
1>a>\AFESB?CMAbS?ACEFEGNGBOEPJQAB?RHSB?WcQ[JFEGNGBOEPJ
QAB?RHSB?
@+()(N(25(%*B*%K*@&L()%56((0E1-%\()*02%J()-%[R$0(*^<7B(2B*R$:
F:(9$?*25(%P+0(%<,-c(R$0(*^<7B(%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%13Z-%[*5A$2B*
R$:-%&0(/58A(7&H-P+0(%()%56Y8,<`(-/%56$R$:1*0Y%:5W5B*7V7=*7&H-2B*
R$:7/*%ZP+0(%()%56Y7gY%:5Ww@0W0+(%5A$-%5Y%r1%56$R$:FdPe()-I-()$X(
84-F:(9$?*25(%P+0(%3,*5B*256<7&H--%5Y%r7.$3,+(%&*%B(,+*%Z<'57I(%
)5I7&H-P+0(%()%56Y8,<`(-/%56$R$:%0E2%J()C56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%8,
*%&'-7+-%?*8&H()%+=*7M()F:(9$?*25(%P+0(%1Y%:(I(%*@Z(%7M*a-%o-1R$:(8_
F:(9$?*3,8,3?(7NFG()-c(7G53'5*?*-:-I-P+0(%()%56YC
56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%2%J()-%[7I(%)5I*@Z(%7MFdPe()*a()%HY-I-
()$X(84-7.$3,+*@+()Y%=<35P+0(%()%56Y<,-c((/58A(*@Z(%7MFdPe()*m()
()$X(84-*@+()*m()WMY%n(-?$*%,(%-S0P+0(%()%56Y12B*R$:-,()-0+3,-%5Y%r
Ww@0-,()*%?Y*%Z%56$R$:25(%*B-,()-0+C
5l02B*R$:3,%56$R$:-/<G5R$0(%6<n**%5B*3'5(%0$CB*R$:*%$7&H-

Y%:58,2B*R$:*G*1-/r-%1(/-/*%V8,<M*7=58&H()3n*-%?*7&H-*=+@0P+-/-%5Y%r
%0E<o-7M*%+:<g(-S0(%$ $3,-/Y%=<359I-7K(%C56$R$:F:(9$?*25(%
P+0(%*@&'-%B*8,<M*7=58&H()F+FI(%)5l07.$@03,7.$3,+1F+FI(%)5l0-%5Y%r
25(%P+0(%3'52B*R$:*%$7&H-C%&3nE12B*R$:3,-%5Y%r8,%05)5057+=(-S0<M*
R$I*@Z(%F:(9$?*25(%P+0(%-S0P+0(%()%56Y1-%5Y%r8,*5N(7N7V*%4-%56(2B*R$:
7x*@0
1>d>CJ?\BMT?eJAfEK@B?MA@?ACEFEGNGBOEPJQAB?RHSB?TUSTgBMJZ
=/L/=/$(M#337&NO8P,68;/
18
!"#$%&

 7&NO8P,N&G508;~
•,-%[*5A$Y%:(I(%2B*R$:*a()%HY(%?*R$I*@Z(%FdPe()-I-8+=53G(C%r(%
8,F4*G5*%5V$%/0FG3G( (FdPe()3,*G570%/02B*R$: (7=*7&H-*@+())5'5
%=(3N()$X((%^(3n*84-Y%v%HY3'5%56$R$:25(%*B(/5-%$()C
# N5NO8P,!Q•
%[*5A$(,EY%:(I(%~U.$*&<M*7X()3G(F:(9$?*25(%P+0(%*@+()(`<F>
*=+@07&H-W0+(%5A$7O(3KP+0(%*%$1%56$F$?*-,()-0+-%o()*w%56$R$:FdPe()
3G(-,()-0+C
# RN5+,08;•
%[*5A$(,EY%:(I(%-o<M*7X()3G(F:(9$?*25(%P+0(%WZ(%R$^(Pv()3,+
F:(9$?*25(%P+0(%*@+()2y*%$7&H-W0+(%5A$7X()8H5(%$n(C%[*5A$(,E-,()
8'(-%o()*w%56$R$:FdPe()3G(-,()-0+C
 7&NO8P,/
# N5NO8P,S
%[*5A$(,E-%+W5B*2%5P+0(%()%56Y7.$*&<M*7X()3G(-G7K(%3,+F:(9$?*
25(%P+0(%F>*%$7&H-W0+(%5A$7X()P+0(%*%$C
# T-8;+,S
%[*5A$(,EY%:(I(%-o<M*7X()3G(-G7K(%WZ(%R$^(Pv()3,+F:(9$?*
25(%P+0(%*%Z*=+@07&H-W0+(%5A$7X()8H5(%$n(C

# T-&((,S
%[*5A$(,EY%:(I(%7V*=+@07&H-<M*7X()P+0(%*%$ (FdPe()W0+(%5A$
7X()3G(-G7K(%C
# U23MNV9E:4<W

"
h

O
5
@+()7/~•%[*5A$2B*R$:ˆ+0(%*%$‰
•56$F$?*FdPe()3G(-G7K(%
h•hG(-G7K(%WZ(%R$^(
%&O()Y%IY(,E7&H-FdPe()7V9I-7K(%:(%%&;()-S0%56$F$?*FdPe()
3G(-G7K(%3,3G(-G7K(%WZ(%R$^(7B(W5B(7M()P+0(%*%$C
 7&NO8P,</
# N5NO8P,<S
19
!"#$%&

%[*5A$(,EY%:(I(%WZ(%R$^(<M*7X()3G(8&$7M()Ww3,+F:(9$?*25(%
P+0(%*%ZP+0(%()%56YF>*%$7&H-W0+(%5A$7X()8H5(%$n(C
# RN5+,<S
%[*5A$(,EY%:(I(%-o<M*7X()3G(8&$7M()WZ(%R$^(Pv()3,+F:(9$?*
25(%P+0(%*%Z*=+@07&H-W0+(%5A$7X()8H5(%$n(C
# T-&((,<S
%[*5A$(,EY%:(I(%7V*=+@07&H-<M*7X()P+0(%*%$1P+0(%()%56Y (Y%:5
Ww@0W0+(%5A$7X()3G(8&$7M()C
# !,X7K".S
%[*5A$(,EY%:(I(%*G-7M8$^(-%$EV(3G(8&$7M()(%0(%%0E-%n<1*@+()

<M*-%$2y25(%P+0(%R$0E7&H-W0+(%5A$3c()%0E-%$-%$EV(7&H-<?E8.(C
# .<8 ,X7K".S
%[*5A$(,EY%:(I(%*%L5)50( (*%5B*7V*%4-%56(<M*3c()R$0E3G(8&$
7M()CG-7M-%$-%$EV(3G(8&$7M()(%0(%%0E-%n<Pi(7B(P+0(%()%56YF>*5B*
256<%0EY%:5-%5*%A<3G(8&$7M()
# U23MNV9EW

"
h
W`K
O
5
@+()7/~•%[*5A$2B*R$:ˆ+0(%*%$‰

h•U
•56$F$?*FdPe()3G(8&$7M()
h•U•hG(8&$7M()WZ(%R$^(
%&O()Y%IY(,E7&H-FdPe()7V9I-7K(%:(%%&;()-S0%56$F$?*FdPe()
3G(8&$7M()3,3G(8&$7M()WZ(%R$^(7B(W5B(7M()-S0P+0(%*%$C
=/L/C/$(M#337&NO8P;<
# $FN5;<:@79•
%[*5A$(,EY%:(I(%%56$R$:%0E<o-%56$R$:-S080+7M()C%^(*r-%(`()
F$?*80+7M()8,356-7I(%)5IFdPe()*a()%HY-I-EB$*G%HY*%,(%(`()84-F:(
9$?*-S0P+0(%()%56YC
# !-N'6(<;<S
%[*5A$(,EY%:(I(%2%5<M*80+7M()*%0<)503,+F:(9$?*25(%P+0(%<0()
8=5W0+(%5A$7X()8H5(%$n(C40*@A(-I--J()*%o-*@A(3,-I-Y%&O()Y%IYY%^(
20
!"#$%&


*r-%*%G()2A1*0-/*%V2B*8$n(7&H-%56$R$:FdPe()80+7M()-S0*m()P+0(%
()%56Y-e*%VC
# U23MNV9EW/

"
h
iJ
O

@+()7/~•%[*5A$2B*R$:ˆ+0(%*%$‰
‘

•`()F$?*80+7M()
•G80+7M()WZ(%R$^(
%&O()Y%IY(,E7&H-FdPe()7V9I-7K(%:(%%&;()-S0(`()F$?*80+7M()
3,FG80+7M()WZ(%R$^(7B(W5B(7M()-S0P+0(%*%$C
=/L/Y/%3M#7&E
# RN58;ES
%[*5A$(,EY%:(I(%2%57.$*&<M*7X()-%5Y%rF:(9$?**%Z*=+@07&H-W0+
(%5A$7X()P+0(%*%$C
# RN5+ES
%[*5A$(,EY%:(I(%2%57.$*&<M*7X()-%5Y%rF:(9$?*3,+25(%P+0(%*%Z
*=+@07&H-W0+(%5A$7X()8H5(%$n(C
/>9<=
/>1>jBMFESBWkBMcB?RCJDSZ
v()3'5F4Y%I**@5V(-S09g%M58+,5()&L51-I-F:(Y%i<3N<0E<x--,()
%+,(*%56(Cm(%l()()$EA(856$*%JFO1-+(()&L57gFI()*=+@0(%l()()$EA(856$
(%^(*=+7VY%e-3e-%+(%$ $FdPe()-I-F:(Y%i<<0E<x--,()Y%aW5B(C$M-
-I-%<=()2%+0%]-2…*%$n*-v()3'5(%l()Y%I*<5(%2%+0%]-*@+()8u(%34--J()
()%56Y7g)5\Y-%+(),(%P6*<0E-/(%l()Y%I**@5V(3&H*Wn-C$I*@Z(%Y%I**@5V(

-S0()%,(%P6*<0E*@A(*%B)5'5)t(85N(3'5F4Y%I**@5V(-S0-I-(&'--J()()%56YC
+7/1-I-(&'--J()()%56Y3Q(8$J(*%4-%56(-I-W56(Y%IYW:+36(),(%P6*<0E
(M57K0*@&'-F4-=(%*@0(%(),E-0())0E)t*-S0-I-(&'-70()Y%I**@5V(Cv()3'5
7/1P6*<0E-T()8$J(8,<M*8u(%34-(%=E-:<2%57,<Y%I(3,)5:5R$EB*-I-*@0(%
-%?Y*@+()R$0(%6*%&O()<=5)5l0-I-R$G-)50C
:(Y%i<P6*<0E8,<M*(),(%%,()-/*@$EN(*%G()8^$7L5;h56*0<3,<M*
(),(%-J()()%56Y<T5(%](7/()<M*305*@cR$0(*@]()*@+()(N(25(%*B(&'-*01
21
!"#$%&

F:(9$?**`()*@&;()(%0(%125<()=-%9$?*2%i$2%J()()m())50*`()3'5*G-7M
-0+1*%K*@&L()70()3,7&H-<;@M()*=+75N$256(-%+25(%*BY%I**@5V()/YY%.(
-^(Wk()-I(-^(9$?*2%i$1*%$%\*(),E-,()(%5N$80+7M()3,7/())/Y(),E-,()
(%5N$-%+()^(FI-%(%,(&'-C
),(%P6*<0Eh56*0<7g8,*%,(%35A(-%r(%*%o--S0%56Y%M5P6*<0E
UJ()0<†ˆ’‰Ch56*0<7g8,*%,(%35A(-%r(%*%o--S0%56Y%M5-I-R$G-)50
UJ()0<†ˆŒ‰3,+(),E “”•”"––—)50(%nY2%$34-<n$PK-%*4P+Œ
ˆ’‰2V*m(),E€”"”"––˜C
%I()""(`<"––“h56*0<-%r(%*%o-8,*%,(%35A(P5s(7,(%HY*I-25(%*B
%^$†#%I5jZ(%&O()ˆŒ‰Ch56*0<7g-/R$0(%6()+=5)50+3,*%&O()<=5
3'5%.$%B*-I-(&'-*@A(*%B)5'51F0$2%5R$0(%6)5l0…3,h56*0<7gWZ(%
*%&L()%/0(),E" ”•”"––—1*%I()""” !!•h56*0<7g)50(%nY‘C
0$%O( !(`<*%4-%56(-:5-I-%(N(25(%*B-T()(%&3'5-%r(%FI-%<;-d0
h56*0<70()Wt*7.$)5057+=(-J()()%56Y%/03,%56(7=5%/07?*(&'-1-%\*@]()
9^EP4()-OF;%=*.()3,9$?*%56((),E-,()(%5N$2%$-J()()%56Y*@+()-:(&'-
)/YY%.(*`()*@&;()25(%*B3,*%$(%nYR$G-P^(1-G)t()7=*7&H-*G-7M*`()
*@&;()2%+:()•#“™3,*@+()(%l()(`<*'5-/2%:(`()7IYo()(%$ $FdPe()
%,()<0E<x--S0%O(““*@56$P^(h56*0<3,Y%e-3e9$?*2%i$@0(&'-()+,5C
%l()EB$*G*@A(W&'-7.$*=+75N$256(-%+-J()()%56YP6*<0E*%0E7a5
(%5N$<x*1*%K*@&L()*5A$*%eF>-/PKYY%I**@5V(3'5*G-7M(%0(%%O(1(%5N$P+0(%

()%56YP6*<0E@07L51*@+()7/-,()-/(%5N$P+0(%()%56Y*%$M--I-*%,(%Y%.(25(%
*BJ()*E-aY%.(1J()*E1+0(%()%56Y*&(%^(1J()*E(%,(&'-1J()
*E85A(P+0(%13,-J()*E"!!™3G(7.$*&-S0(&'-()+,5C:(Y%i<P6*<0E(),E
-,()70P=()1Y%+()Y%\%O(1%HY*%L5*@0()%O(1-%?*8&H()7&H-(^()-0+1)5I-:
-=(%*@0(%(A(()&L5*5A$Pv()Ps-%?Y(%n(F:(Y%i<<0E<x-7&H-F:(9$?**@+()
(&'-CI-2%I-%%,()(&'-()+,5-T()<+()<$G(<$0F:(Y%i<<0E<x-9$?*
2%i$-S0(&'-*02%57IYo()7&H--I-(%$ $3N-%?*8&H()F:(Y%i<1)5I-:3m0
Y%:5-/*r(%-=(%*@0(%3'5-I-F:(Y%i<-S0-I-(&'-2%I-C
/>/>lB??lB?m?@JJnAoB?ACBBSZTUSBMcB?RCJDSZWACJBSD>
22
!"#$%&

Ug%O(—(`<*@J5R$02V*m2%5h56*0<-%r(%*%o-*@;*%,(%*%,(%35A(-S0
‘1-v()3'5(N(25(%*B-:(&'-1(),(%<0E<x-7g3,70()*r-%-4-*%0<)503,+
*5B(*@Z(%-%$()-S0-:(&'-*@+()%M5(%nY25(%*B2%$34-3,*%B)5'51(),E-,()8'(
<=(%13n(%,(%(),E-,()-/R$E*t-17/())/Y8'(3,+R$I*@Z(%Y%I**@5V(-S0(N(
25(%*B*%K*@&L()7K(%%&'()9:%M5-%S()%u01)/YY%.(3,+R$I*@Z(%-J()()%56Y
%/01%56(7=5%/07?*(&'-C%K*@&L()P6*<0E8'(8A(-:3NR$E<J3,(`()84-18,<
*5N(7N-%+(N(25(%*B(&'-*0%c0(%nYF^$3,@M()3,+25(%*BR$G-*B1*=+75N$256(
7V%+,(*%56(%O(%6*%G()Y%IY8$n**@+()25(%*BC
T()(%&-I-(),(%25(%*B2%I-1(`< !" (),(%6*<0EY%:57G5P56(3'5
(%5N$2%/2%`((%&~W5B(7M())5I1<x*Wk()8g5F$?**%?**%&L()18=<Y%I*1b:(%
%&;()8'(7B(%+=*7M()F:(9$?*25(%P+0(%-S0-I-P+0(%()%56Y*@+()(),(%C$E
Y%:57G5<x*3'5@?*(%5N$2%/2%`(*@+()(%l()(`<3m0R$01(%&()3'5F4-G)t()
*mY%r0(%,(&'-3,-:-I-P+0(%()%56Y1(),(%P6*<0E3Q(%+,(*%,(%*G*(%l()
<e-*5A$-%$()-S0(),(%(%&9$?*2%i$%,()<0E<x-3Q(*`()2%Ia(7K(%1*=+
()$X(*%$()+=5*6-%+7?*(&'-)5:5R$EB*-J()`(356-8,<-%+80+7M()b3'5(%l()
*%,(%R$:7/(),(%P6*<0E3Q(*%V%56(7&H-305*@c-S0<Z(%7G53'5F4Y%I**@5V(
25(%*B9g%M5C
%D+*%G()2A-S0(),(%P6*<0E1(`< !" 25<()=-%9$?*2%i$-S0(),(%P6*

<0E7=*"•C *‚*`()“C—™F+3'5 !""CU^E8,2B*R$:(/58A(F4-G)t()-S0
*+,(WM(),(%(/5-%$()3,-I-P+0(%()%56YP6*<0E(/5@5A()Ch'5(%l()2B*R$:
*@A(8,*5N(7NR$0(*@]()*=+*%B3,84-<'517V(),(%P6*<0E*4*5(W&'-F0())505
7+=(Y%I**@5V(<'51*=+(5N<*5(3,+-I-(%,7.$*&17&0(),(%P6*<0E*@;*%,(%<M*
2A(%7.$*&%?YPQ(*m7/*=+75N$256(7VY%I**@5V(25(%*B9:%M51-:5*%56(3,(^()
-0+-$M-FG()()&L580+7M()C
T()(%&*%K*@&L()(),(%P6*<0E-S0-:&'-*%K*@&L()()%,(%P6*<0E;
%m0%5A($B-T()Y%I**@5V(@?*<=(%<>3,70P=()1WA(-=(%-I--J()*E-/
*@$EN(*%G()(%&J()*EaY%.(6*<0E$B1J()*E-aY%.(<0E9$?*2%i$$B
bUB((0E1*@A(7K0W,([(%7g-/%,()*@`<-J()*E19r()%56YP6*<0E7&H-*%,(%
8nY3,%+=*7M()P&'5(%5N$%Z(%*%o-3,R$E<J2%I-(%0$C%A<3,+7/F49$?*
%56(-S0(%5N$P+0(%()%56YP6*<0E;-I-*[(%1*%,(%Y%G2%I-3N%+=*7M();*%K
23
!"#$%&

*@&L()%m0%5A($BC$E(%5A(1F+()F+()3'5F4Y%I**@5V(7/8,356--I-P+0(%
()%56YY%:57G5<x*3'5F4-=(%*@0(%2%G-856*7V*=+P4()-%+<Z(%<M*-%|7o()
3l()-%t-18^$P,5*@A(*%K*@&L()C%&3nE13?(7N7x*@0%56((0E-%+-I-P+0(%
()%56YP6*<0E*@A(7K0W,(*[(%%m0%5A($B8, (Y%:5-%\*@]()(%5N$%O(7B(
356-(^()-0+%56$R$:F:(9$?*25(%P+0(%1(^()-0+-%?*8&H()F:(Y%i<3,Fo-
-=(%*@0(%-S0P+0(%()%56Y<Z(%*@A(*%K*@&L()C
24
!"#$%&

8
pp&'()*(
#$+,%q/0102/01/
>pp&'()*(#$+,
1>1>ArAJ?ACEWkTgBMJZ
J()*E-aY%.(P6*#<0E9$?*2%i$$B-/*A()50+PK-%R$G-*B8,$D

0@<D(*F’+@Œ9Y+@*š+5(**+-2+<Y0(EˆŒ‰18,*%,(%35A(-S0*nY7+,(
0-+*D9#<M**nY7+,(-%$EA()50-J()%,()<0E<x-9$?*F0()-%^$$1-%^$…C
%l()F:(Y%i<9$?*2%i$-S0J()*E-aY%.(P6*•<0E9$?*2%i$$B(%&
I+š02D*17X*%V*%0+1I+R$.(-I-8+=5CCCC)$EA(856$7N$-/Ff(*@+()(&'-3,3Z3nE
-/)5I-=(%*@0(%%O((%5N$P+0(%()%56Y2%I-13Z3nEF:(Y%i<-S0$P0*D9()+,5
-I- (&'- Œ  -c( 7&H-  2%I-% %,() (%5N$  (&'- ;  %^$ …  (%& …1 D95-+1
j@095(CCC&0-%$M()C
hG(U5N$86~—C!!!C!!!C!!!C!!!7X()1*&O()o()3'5—!C!!!-aY%.(C
@eF;-%r(%~•"%0(UZ(%%v()#$B#[(%%m0%5A($B
1>/>"E@JnlB??lB?J?cB?Wcm?@JJnAoBTUSTgBMJZ
J()*E-aY%.(<0E9$?*2%i$$B1*5N(*%^(8,9r()%56Y)50-J()$B17&H-
*%,(%8nY*%D+R$EB*7K(%FG"˜•#”j(),E •”""”"–“˜-S0j*[(%jZ(%
@K%5A(ˆ-T‰C
)0E2%5<'5*%,(%8nY1P+(N(25(%*B(&'-*070()*@+()R$I*@Z(%7a5<'5(A(
-J()*E7g)xY@?*(%5N$2%/2%`(~*%5B$3G(1*@0()*%5B*WK3,*%5B$-:25B(*%o-25(%
P+0(%C$E(%5A(1-J()*E7g(a84-Y%?(7?$7&0%+=*7M()25(%P+0(%P.(P.(75
3,+a(7K(%1*m()W&'-*@0()WK<IE</-*%5B*WK17,+*=+-J()(%^(1(%L7/<,(`()
F$?*1-%?*8&H()F:(Y%i<2%J()()m()7&H-(^()-0+C
j&'-3,+25(%P+0(%*@+()-O-%B<'5•-O-%B*%K*@&L()1-T()(%&-I-P+0(%
()%56Y2%I--S0h56*0<1-J()*EaY%.(<0E9$?*2%i$$B2%J()*@I(%2%w5F4
8\()*\()12%/2%`(125(%()%56<25(%P+0(%%.$(%&2%J()-/1F4-=(%*@0(%*@A(*%K
*@&L())0E)t*C%&()3'5F4(|84-R$EB**^<1*484-1*4-&L()1-J()*E7g-G)t()
25
!"#$%&