bài giảng tổng quan về thị trường tài chính - ts. hồ viết tiến

Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
CHƯƠNG 1 :
TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Giảng viên : TS. Hồ Viết Tiến
Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Nội dung môn học:
1/ Tổng quan
2/ Thị trường trái phiếu
3/ Thị trường cổ phiếu
4/ Quyền mua cổ phiếu
5/ Quỹ đầu tư chứng khoán
6/ Thị trường quyền chọn
7/ Thị trường giao sau
8/ Thị trường phát hành và thị trường giao dịch
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Đánh giá kết quả
1. Thuyết trình (chủ đề, phân nhóm và thời gian) 20%
2. Kiểm tra giữa kỳ (thời gian, đề mở, 60 phút) 20%
3. Kiểm tra hết môn (đề mở, 75 phút) 60%
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Các chủ đề thuyết trình

Dịch vụ tài chính tại các thị trường mới nổi (Financial Services in Emerging
Economies)
Thị trường trái phiếu (Bond Market)
Tình huống công ty Bre-X
Phát hành riêng lẻ (Private Equity)
Thị trường chứng khoán hóa (Securitisation)
Thị trường quản lý quỹ (Funds Management)

Thị trường phái sinh (Derivative Market)
Jerome Keviel và Société Générale
Nick Leeson và Barrings Bank
Thị trường nhiên liệu chứa carbon (Carbon Markets)
Thị trường hối đoái (Foreign Exchanges)

Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Học liệu
1. Tài liệu bắt buộc:
a) Bùi Kim Yến và cộng sự, Thị trường tài chính
b) Bùi Kim Yến, Thị trường chứng khoán
2. Tài liệu tham khảo
a) sách của Bộ môn Chứng khoán Khoa Ngân hàng,
Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh
b) các trang web: ssc.gov.vn, hsx.vn, hnx.vn, imf.org,
bis.org
c) the city of london, World Federation of Exchanges
d) slides các bài giảng trên lớp (dạng pdf)
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Tài liệu tham khảo:
 Bodie, Z., A. Kane, A. J. Marcus, 1999, Investment, 4
th
Edition, Irwin
McGraw-Hill Edition, USA.
 Reilly, F. K., K. C. Brown, 2003, Investment Analysis and Portfolio
Management, 7
th
Edition, Thomson South-Western Edition, USA.
 Maginn, J. L., D. L. Tuttle, D. W. McLeavey, J.E. Pinto, 2007, Managing
Investment Portfolio, a Dynamic Process, 3

rd
Edition, CFA Investment Series,
John Wiley and Sons Inc. Edition, USA.
 Teweles R. J., E.S. Bradley, 1998, The Stock Market, 7e Edition, Ed. Wiley Edition,
USA.
 Frank, J. Fabozzi, Franco Modigliani, Michael G. Ferri, 1998, Foundations of
financial markets and institutions, 2d edition, Prentice-Hall Edition, New York,
USA.
 Fischer, D. E., R. J. Jordan, 1995, Security Analysis and Porfolio Management,
Prentice Hall International, Inc., USA.
 Downes, J. và J. E. Goodman, 2003, Dictionary of Finance and Investment, 6th ed.,
Barons Edition, N.Y., USA.
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Nội dung chương 1:
1. Vai trò của thị trường tài chính
2. Hàng hóa giao dịch trên thị trường tài chính
3. Các bên tham gia thị trường
4. Các loại thị trường
5. Tổng quan về các thị trường trên thế giới
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
1. Vai trò của thị trường tài chính
a) Khái niệm về thị trường tài chính
Cầu Cung
Hàng hóa
Dịch vụ
Vốn
Tiền, lãi, thu nhập …
Các thị trường
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
1. Vai trò của thị trường tài chính

a) Khái niệm về thị trường tài chính
Các thị trường
HOUSEHOLDS
FINANCIAL MARKETS
LABOUR MARKETS
GOVERNMENT
GOODS MARKETS
FIRMS
Factors of
Production
Capital
Labour
Consumption Production
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Các bên tham gia thị trường tài chính
1. Cung tiền – cầu CK
a) Nhà đầu tư cá nhân
b) Nhà đầu tư tổ chức
(doanh nghiệp, nhà
nước, tổ chức khác)

2. Cầu tiền – cung CK
a) Doanh nghiệp
b) Nhà nước
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
1. Vai trò của thị trường tài chính
b) Đối với nhà đầu tư
 Đa dạng hóa đầu tư dễ dàng (so sánh với đầu tư trực
tiếp)
 Suất sinh lợi tương đối cao trong dài hạn (so sánh

với lãi suất tiết kiệm)
 Giảm thiểu rủi ro
 Tính thanh khoản cao (từ T+5 đến T+0) (so sánh với
đầu tư trực tiếp).
 Giá trị cầm cố
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
c) Vai trò đối với doanh nghiệp
 Là một trong những nguồn tài trợ từ bên ngoài quan trọng của
doanh nghiệp
Tài trợ từ bên ngoài :
 Vay nợ ngân hàng
 Phát hành : phát hành riêng lẻ hoặc phát hành ra công
chúng …
 Công cụ điều chỉnh cơ cấu vốn hiệu quả
 Thay đổi tỷ lệ nợ/tổng nguồn vốn
 Thay đổi quy mô vốn chủ sở hữu
 Khả năng định giá công ty liên tục, nhanh chóng
Giá trị thị trường của công ty = Giá cổ phiếu x số lượng cổ
phiếu đang lưu hành
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
d) Vai trò đối với nhà nước
 Tài trợ cho những thâm hụt ngân sách của chính phủ
 Phương tiện điều chỉnh và kiểm soát nền kinh tế

thông qua các chính sách tiết kiệm, chính sách đầu
tư, chính sách tiền tệ (lãi suất, tỷ giá) và chính sách
công nghiệp sẽ làm ảnh hưởng đến các bên tham gia
thị trường
 Huy động đầu tư nước ngoài một cách hiệu quả
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
d) Vai trò đối nền kinh tế
 Huy động vốn : thị trường sơ cấp (cổ phiếu và trái
phiếu)
 Kênh luân chuyển vốn hiệu quả trong nền kinh tế
(thị trường thứ cấp)
 Phân bổ và dịch chuyển rủi ro : thị trường phái sinh,
thị trường bảo hiểm
 Thúc đẩy thương mại quốc tế : thị trường hối đoái
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
2. Các hàng hóa giao dịch trên thị trường
Phân loại theo sản phẩm
1/ Thị trường trái phiếu (Bond Market)
2/ Thị trường cổ phiếu (Equity Market)
3/ Thị trường tiền tệ (Money Market)
3’/ Thị trường hối đoái (Foreign Exchange Market)
4/ Thị trường nguyên liệu (Commodities Market)
4’/ Thị trường vàng – bạc (Bullion Market)
5/ Thị trường phái sinh (Derivatives Market)
6/ Thị trường quỹ tương hỗ (Pension Fund Market)
6’/ Thị trường quản lý quỹ (Fund Management)
6’’/ Thị trường quỹ rủi ro (Hedge Funds)
7/ Thị trường bảo hiểm (Insurance Market)
8/ Thị trường chứng khoán hóa (Securitisation)
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính

2. Các hàng hóa giao dịch trên thị trường
Phân loại theo thời gian : thị trường tiền tệ và thị trường vốn
a) Công cụ của thị trường tiền tệ
 Đặc điểm :
 Thời hạn tối đa là 1 năm;
 Thường là các chứng khoán nợ
 Phát hành với giá chiết khấu và hoàn trả bằng mệnh giá
hoặc phát hành mệnh giá, hoàn trả bằng mệnh giá + lãi;
 Mệnh giá cao;
 Giá trị giao dịch lớn;
 Các bên tham gia thị trường thường là các định chế tài
chính (tổ chức tín dụng, công ty tài chính, công ty bảo
hiểm, công ty chứng khoán )
 Thanh khoản cao;
 Rủi ro thấp, gần bằng 0 (tín phiếu Kho bạc Nhà nước
thường được coi là chứng khoán phi rủi ro – free risk
security).
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Vai trò của thị trường tiền tệ
• Luân chuyển vốn
• Làm cơ sở xác định lãi suất cơ bản cho các thị
trường tài chính khác
• Công cụ để nhà nước thực hiện chính sách tiền
tệ (bằng cách phát hành hay mua vào các công
cụ tiền tệ của ngân hàng nhà nước)
Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính
Các loại sản phẩm :
 Tín phiếu kho bạc (Treasury Bill);
 Tín phiếu ngân hàng trung ương;
 Thương phiếu (Commercial Paper);

 Chấp thuận ngân hàng (Banker’s Acceptance);
 Chứng chỉ tiền gửi (Certificate of Deposit);
 Hợp đồng mua lại (Repurchase Agreement –
Repo);
 Chứng chỉ quỹ thị trường tiền tệ.

Thị trường hối đoái cũng là một lĩnh vực của thị
trường tiền tệ, nơi mua bán ngoại tệ