Chuyên đề: Những giới hạn của kinh doanh chênh lệnh giá

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH
CHUYÊN ĐỀ
NHỮNG GIỚI HẠN CỦA KINH DOANH CHÊNH
LỆCH GIÁ (ARBITRAGE)
GVHD: Cô Trần Thị Hải Lý
Nhóm 4-Lớp TCDN Đêm 4-K19

1

Vũ Thị Anh Đào

Phan Văn Nhựt

Trần Thị Hoa Phi

Phạm Thị Quỳnh Nương
Ngô Thị Kim Oanh

Trương Thị Thanh Nhàn

Hồ Lũy Muối

Nguyễn Thị Thanh Nhàn
DANH SÁCH NHÓM
2
1. Giới thiệu chung
2. Nội dung

Mô hình đại diện của giới hạn arbitrage


Hiệu quả arbitrage và hiệu quả thị trường

Những thảo luận về hiệu quả arbitrage

Kinh nghiệm thực tế
3. Kết luận
NỘI DUNG
3
Giới thiệu chung
4
Khái
SựVaiArbitrage
Giới thiệu chung
5
Vấn
NhàVấn
Giới thiệu chung
6
MụcMôChứng
Giới thiệu chung
7
NghiênScharfsteinHai
Giới thiệu chung
8
PhươngXâyQuan
Mô hình đại diện giới hạn arbitrage
9
Arbitragurs
Ba
10

P1
P2
V
S1
S2
F1
F
2
Mô hình đại diện giới hạn arbitrage
11
12
G(x) = aX + 1 – a
x: lợi nhuận gộp nhà arbitrage
a: độ nhạy cảm của nguồn lực được quản lý và hiệu quả
quá khứ với:
+ a=1: không nhận thêm tiền khi lỗ
+ a>1: rút vốn khi hiệu quả kém
Gọi G là hàm lợi nhuận của nhà arbitrage giữa
thời điểm 1 và 2
13
Với xác suất q để S2 = S > S1
Tương đương: 1-q để S2= 0, P2=V
Khi
S2=0
Khi S2=S
Thanh lý quỹ ở t =2
Thanh lý quỹ ở t =3
Bốn tiền đề
14
1

Bốn tiền đề
15
3
Những thảo luận về hiệu quả arbitrage
16
Những kinh nghiệm từ thực tế
17
ThịNhững
Kết luận
18

Nghiên c u này mô t ho t đ ng c a th trư ng ứ ả ạ ộ ủ ị ờ ở
đó nhà arbitrage chuyên nghi p đ u tư b ng v n ệ ầ ằ ố
c a nhà đ u tư bên ngoài và nhà đ u tư s d ng ủ ầ ầ ử ụ
hi u qu c a nhà arbitrage đ xác đ nh kh năng ệ ả ủ ể ị ả
sinh l i c a h . ợ ủ ọ

Nghiên c u ch ra r ng hi u qu c a ho t đông ứ ỉ ằ ệ ả ủ ạ
arbitrage chuyên nghi p như v y có th không ệ ậ ể
hoàn toàn hi u qu trong vi c làm cho giá ch ng ệ ả ệ ứ
khoán v giá tr n n t ng, đ c bi t là trong nh ng ề ị ề ả ặ ệ ữ
tình hu ng nghiêm tr ng. ố ọ
CẢM ƠN CÔ VÀ CÁC BẠN ĐÃ LẮNG NGHE !
19