Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước và phát hành ra công chúng

CỔ PHẦN HOÁ
DNNN VÀ PHÁT
HÀNH RA CÔNG
CHÚNG


TỔNG QUÁT
TỔNG QUÁT
Quá trình cổ phần hoá trải qua 4 giai
Quá trình cổ phần hoá trải qua 4 giai
đoạn:
đoạn:

Giai đoạn thí điểm (1992-1996).
Giai đoạn thí điểm (1992-1996).

Giai đoạn mở rộng (1996-2002).
Giai đoạn mở rộng (1996-2002).

Giai đoạn chủ động (06/2002-
Giai đoạn chủ động (06/2002-
11/2004).
11/2004).

Giai đoạn đẩy mạnh (12/2004-nay).
Giai đoạn đẩy mạnh (12/2004-nay).

Số lượng CPH tăng mạnh và vững chắc
Số lượng CPH tăng mạnh và vững chắc


Tỷ lệ vốn nhà nước trong tổng số vốn điều lệ
Tỷ lệ vốn nhà nước trong tổng số vốn điều lệ


1. Giai đoạn thí điểm
1. Giai đoạn thí điểm

Thực hiện cph theo quyết định 202/CT
Thực hiện cph theo quyết định 202/CT
ngày 08/06/1992 của Chủ tịch Hội đồng
ngày 08/06/1992 của Chủ tịch Hội đồng
Bộ trưởng và chỉ thị 84/TTg ngày
Bộ trưởng và chỉ thị 84/TTg ngày
04/03/1993 của Thủ tướng Chính phủ.
04/03/1993 của Thủ tướng Chính phủ.

Thực hiện cph những DN có quy mô vừa
Thực hiện cph những DN có quy mô vừa
và nhỏ, mang tính chất tự nguyện, việc
và nhỏ, mang tính chất tự nguyện, việc
bán cổ phần cũng mới chỉ giới hạn ở
bán cổ phần cũng mới chỉ giới hạn ở
những đối tượng là nhà đầu tư trong nước,
những đối tượng là nhà đầu tư trong nước,
ưu tiên bán cổ phần cho lao động trong

ưu tiên bán cổ phần cho lao động trong
DN.
DN.

Kết quả: cph được 5 DN
Kết quả: cph được 5 DN


2. Giai đoạn mở rộng
2. Giai đoạn mở rộng

Nghị định 28/NĐ-CP ngày
Nghị định 28/NĐ-CP ngày
07/05/1996 và nghị định 44/NĐ-CP
07/05/1996 và nghị định 44/NĐ-CP
ngày 29/06/1998 thay thế NĐ trên.
ngày 29/06/1998 thay thế NĐ trên.

Mở rộng bán cổ phần cho người VN
Mở rộng bán cổ phần cho người VN
định cư ở nước ngoài, người nước
định cư ở nước ngoài, người nước
ngoài cư trú lâu dài tại VN.
ngoài cư trú lâu dài tại VN.

Ưu đãi cho người lao động 20% giá
Ưu đãi cho người lao động 20% giá
trị vốn nhà nước tại DN, giảm giá
trị vốn nhà nước tại DN, giảm giá
bán cổ phần 30%.

bán cổ phần 30%.


2. Giai đoạn mở rộng

Giá trị DNCPH được
Giá trị DNCPH được
xác định theo cơ
xác định theo cơ
chế Hội đồng do cơ
chế Hội đồng do cơ
quan tài chính DN
quan tài chính DN
chủ trì phối hợp với
chủ trì phối hợp với
các cơ quan chuyên
các cơ quan chuyên
ngành.
ngành.

Kết quả cph được
Kết quả cph được
858 DNNN, bộ
858 DNNN, bộ
phận DNNN.
phận DNNN.

Giai đoạn từ 6/2002 đến
Giai đoạn từ 6/2002 đến
12/2004
12/2004
(Áp dụng theo nghị định số 64 ban
(Áp dụng theo nghị định số 64 ban
hành ngày 19/6/2002)
hành ngày 19/6/2002)


I.Cơ chế,chính sách
I.Cơ chế,chính sách
(Những điểm mới cơ bản của NĐ 64)
(Những điểm mới cơ bản của NĐ 64)

Danh mục phân loại DNNN do thủ tướng chính phủ
Danh mục phân loại DNNN do thủ tướng chính phủ
quyết định trong từng thời kỳ.
quyết định trong từng thời kỳ.

Bộ trưởng các bộ, chủ tịch UBND các tỉnh, thành
Bộ trưởng các bộ, chủ tịch UBND các tỉnh, thành
phố, chủ tịch HĐQT các TCT 91 là người có thẩm
phố, chủ tịch HĐQT các TCT 91 là người có thẩm
quyền và chịu trách nhiệm chính về lựa chọn và tổ
quyền và chịu trách nhiệm chính về lựa chọn và tổ
chức triển khai CPH đối với các DN thuộc phạm vi
chức triển khai CPH đối với các DN thuộc phạm vi
quản lý
quản lý


Mở rộng quyền được mua cổ phần của các nhà
Mở rộng quyền được mua cổ phần của các nhà
đầu tư (chỉ giới hạn nhà đầu tư nước ngoài
đầu tư (chỉ giới hạn nhà đầu tư nước ngoài
mua không quá 30% vốn điều lệ)
mua không quá 30% vốn điều lệ)

Điều 4,5 quy định, các tổ chức kinh tế,xã hội,
Điều 4,5 quy định, các tổ chức kinh tế,xã hội,
cá nhân trong nước và nước ngoài đều có
cá nhân trong nước và nước ngoài đều có
quyền mua số lượng không hạn chế, nhưng
quyền mua số lượng không hạn chế, nhưng
vẫn phải đảm bảo các quy định về số lượng cổ
vẫn phải đảm bảo các quy định về số lượng cổ
đông tối thiểu và cổ phần chi phối của nhà
đông tối thiểu và cổ phần chi phối của nhà
nước.
nước.



Bắt đầu áp dụng biện pháp nhằm công khai,
Bắt đầu áp dụng biện pháp nhằm công khai,
minh bạch hoá quá trình CPH: cho phép thuê

minh bạch hoá quá trình CPH: cho phép thuê
các tổ chức trung gian xác định giá trị DN;
các tổ chức trung gian xác định giá trị DN;

Trao quyền quyết định giá trị DN và phê duyệt
Trao quyền quyết định giá trị DN và phê duyệt
phương án CPH cho bộ trưởng các bộ, chủ tịch
phương án CPH cho bộ trưởng các bộ, chủ tịch
UBND các tỉnh trừ trường hợp vốn nhà nước
UBND các tỉnh trừ trường hợp vốn nhà nước
giảm trên 500 triệu đồng thì phải có ý kiến của
giảm trên 500 triệu đồng thì phải có ý kiến của
bộ tài chính.
bộ tài chính.



Tiếp tục duy trì việc bán cổ phần giảm giá
Tiếp tục duy trì việc bán cổ phần giảm giá
30% cho người lao động, người lao động
30% cho người lao động, người lao động
nghèo còn được nhà nước cho hoãn trả trong 3
nghèo còn được nhà nước cho hoãn trả trong 3
năm đầu và trả dần trong 7 năm tiếp theo tiền
năm đầu và trả dần trong 7 năm tiếp theo tiền
mua cổ phần ưu đãi.
mua cổ phần ưu đãi.

Dành tối thiểu 30% số CP còn lại bán đấu giá
Dành tối thiểu 30% số CP còn lại bán đấu giá

công khai cho các đối tượng ngoài DN, trong
công khai cho các đối tượng ngoài DN, trong
đó ưu tiên cho các nhà đầu tư có tiềm năng về
đó ưu tiên cho các nhà đầu tư có tiềm năng về
CN , thị trường, vốn và kinh nghiệm quản lý
CN , thị trường, vốn và kinh nghiệm quản lý




Thực trạng CPH DNNN
Thực trạng CPH DNNN
giai đoạn 2002-2004
giai đoạn 2002-2004
(kết quả của việc thực hiện
(kết quả của việc thực hiện
NĐ 64)
NĐ 64)


Số lượng
Số lượng
DNNN
DNNN
được CPH
được CPH

Năm 2002 :185 DN
Năm 2002 :185 DN


Năm 2003 :537 DN
Năm 2003 :537 DN

Năm 2004 :805 DN
Năm 2004 :805 DN

Từ tháng 6/2002 đến cuối năm 2004 đã CPH được
Từ tháng 6/2002 đến cuối năm 2004 đã CPH được
1435 DNNN, bộ phận DNNN
1435 DNNN, bộ phận DNNN

Tuy có sự tăng lên một cách đáng kể so với các năm
Tuy có sự tăng lên một cách đáng kể so với các năm
trước nhưng vẫn không thực hiện được như kế hoạch
trước nhưng vẫn không thực hiện được như kế hoạch
đề ra
đề ra


Cụ thể , trong năm 2003, có 537 DN
Cụ thể , trong năm 2003, có 537 DN
và bộ phận DN được CPH , đạt 80%
và bộ phận DN được CPH , đạt 80%
kế hoạch đề ra,trong đó:
kế hoạch đề ra,trong đó:

DN thuộc các tỉnh quản lý chiếm 74%
DN thuộc các tỉnh quản lý chiếm 74%

DN thuộc các tổng công ty 90 và trực thuộc

DN thuộc các tổng công ty 90 và trực thuộc
các bộ chiếm 20%
các bộ chiếm 20%

DN thuộc các tổng công ty 91 chiếm 6%
DN thuộc các tổng công ty 91 chiếm 6%

Lĩnh vực công nghiệp và xây dựng chiếm
Lĩnh vực công nghiệp và xây dựng chiếm
51%, thương mại chiếm 32%, còn lại là các
51%, thương mại chiếm 32%, còn lại là các
lĩnh vực khác
lĩnh vực khác


Tuy nhiên, trong số các DNNN đã
Tuy nhiên, trong số các DNNN đã
CPH tính đến cuối năm 2004 thì:
CPH tính đến cuối năm 2004 thì:

Hầu hết đều có quy mô vừa và nhỏ, chưa tới
Hầu hết đều có quy mô vừa và nhỏ, chưa tới
10% trong số đó có vốn trên 10 tỷ đồng.
10% trong số đó có vốn trên 10 tỷ đồng.

Hầu hết đều là những DN hoạt động kém hiệu
Hầu hết đều là những DN hoạt động kém hiệu
quả, máy móc lạc hậu, sản xuất kinh doanh
quả, máy móc lạc hậu, sản xuất kinh doanh
gặp khó khăn

gặp khó khăn

Việc tiến hành CPH diễn ra không đồng đều
Việc tiến hành CPH diễn ra không đồng đều
giữa các ngành và các địa phương.
giữa các ngành và các địa phương.



Tỷ lệ vốn nhà nước trong tổng vốn điều lệ của các
Tỷ lệ vốn nhà nước trong tổng vốn điều lệ của các
DNNN đã được CPH trong giai đoạn này tăng lên
DNNN đã được CPH trong giai đoạn này tăng lên
so với giai đoạn trước , cụ thể
so với giai đoạn trước , cụ thể

Năm 2002: 30%; năm 2003 :55%, năm 2004 : 47%
Năm 2002: 30%; năm 2003 :55%, năm 2004 : 47%

Điều này là do trong giai đoạn này chúng ta thực
Điều này là do trong giai đoạn này chúng ta thực
hiện CPH một số các doanh nghiệp có vốn lớn mà
hiện CPH một số các doanh nghiệp có vốn lớn mà
nhà nước có chủ trương nắm CP chi phối như:
nhà nước có chủ trương nắm CP chi phối như:
VINAMILK( 1500 tỷ), Cty Mía đường Lam
VINAMILK( 1500 tỷ), Cty Mía đường Lam
Sơn(92 tỷ), Cty Đường Biên Hoà(81 tỷ), …
Sơn(92 tỷ), Cty Đường Biên Hoà(81 tỷ), …


Quá trình CPH trong giai đoạn này còn gặp
Quá trình CPH trong giai đoạn này còn gặp
nhiều vướng mắc như thủ tục còn rườm rà ,
nhiều vướng mắc như thủ tục còn rườm rà ,
phức tạp nhất là khi thực hiện CPH các
phức tạp nhất là khi thực hiện CPH các
Tổng Cty và các DN có quy mô lớn, chưa
Tổng Cty và các DN có quy mô lớn, chưa
phân định rõ trách nhiệm của các bên liên
phân định rõ trách nhiệm của các bên liên
quan
quan

NĐ 64 bộc lộ những điểm yếu, có một số
NĐ 64 bộc lộ những điểm yếu, có một số
điều khoản không thống nhất,không phù
điều khoản không thống nhất,không phù
hợp khi áp dụng vào thực tiễn
hợp khi áp dụng vào thực tiễn


Thực trạng niêm yết trong giai đoạn
Thực trạng niêm yết trong giai đoạn
này
này

Tính đến cuối năm 2004 có 2307
Tính đến cuối năm 2004 có 2307

DNNN được CPH với tổng vốn điều lệ
DNNN được CPH với tổng vốn điều lệ
đăng ký lên đến 22000 tỷ trong đó
đăng ký lên đến 22000 tỷ trong đó
có 1224 công ty đủ điều kiện tham
có 1224 công ty đủ điều kiện tham
gia TTCK tuy nhiên đến cuối năm
gia TTCK tuy nhiên đến cuối năm
2004 mới chỉ có 23 cổ phiếu được
2004 mới chỉ có 23 cổ phiếu được
niêm yết trên thị trường
niêm yết trên thị trường




CPH gắn với Niêm yết
CPH gắn với Niêm yết