Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Của Công Ty Cổ Phần Thiết Bị Y Tế Việt Nhật.doc

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

TRẦN QUANG NGHĨA

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN THIẾT BỊ Y TẾ VIỆT NHẬT

LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN

Hà Nội - 2022


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

TRẦN QUANG NGHĨA

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN THIẾT BỊ Y TẾ VIỆT NHẬT

Chuyên ngành: Kế tốn, kiểm tốn và phân tích
Mã số: 8340301

LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN

Người hướng dẫn khoa học: TS. PHẠM XUÂN KIÊN

Hà Nội - 2022

LỜI CAM ĐOAN
Tôi cam đoan Luận văn này là công trình nghiên cứu thực sự của cá nhân tơi,
chưa được cơng bố trong bất cứ một cơng trình nghiên cứu nào. Các số liệu, nội
dung được trình bày trong Luận văn này là hoàn toàn hợp lệ và đảm bảo tuân thủ
các quy định về bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ.
Tơi xin chịu trách nhiệm về đề tài nghiên cứu của mình.
Tác giả


LỜI CẢM ƠN
Trong quá trình thực hiện nghiên cứu và hoàn thiện đề tài Luận văn thạc sĩ,
ngoài sự cố gắng nỗ lực của bản thân cịn có sự hướng dẫn và chỉ dạy nhiệt tình của
các Q Thầy Cơ cũng như sự ủng hộ nhiệt tình của Gia đình, Bạn bè và đồng
nghiệp.
Tác giả chân thành gửi lời cảm ơn đến Thầy giáo T.S Phạm Xuân Kiên đã hết
lòng giúp đỡ, hướng dẫn và tạo điều kiện thuận lợi nhất để giúp Tác giả hoàn thiện
Luận văn này.
Chân thành cảm ơn đến Quý Thầy Cô Viện Đào tạo Sau Đại học, Viện Kế
toán - Kiểm toán Trường Đại học Kinh tế Quốc dân đã tận tâm giảng dạy những
kiến thức quý báu và tạo điều kiện thuận lợi giúp Tác giả trong quá trình thực hiện
Luận văn.
Cuối cùng, Tác giả chân thành cảm ơn đến Gia đình, Bạn bè và các bạn đồng
nghiệp đã đồng hành và hỗ trợ Tác giả trong suốt quá trình học tập, nghiên cứu và
hoàn thiện Luận văn.

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN.......................................................................................................x

LỜI CẢM ƠN...........................................................................................................xi
MỤC LỤC................................................................................................................xi
DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT....................................................................xv
DANH MỤC BẢNG...............................................................................................xvi
DANH MỤC HÌNH..............................................................................................xvii
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU..........................................10
1.1. Tính cấp thiết của đề tài...................................................................................10
1.2. Tổng quan các cơng trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài......................11
1.3. Mục tiêu nghiên cứu........................................................................................13
1.4. Câu hỏi nghiên cứu..........................................................................................13
1.5. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu...................................................................13
1.6. Phương pháp nghiên cứu................................................................................14
1.7. Ý nghĩa của đề tài nghiên cứu.........................................................................15
1.8. Kết cấu của đề tài nghiên cứu.........................................................................15
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
DOANH NGHIỆP...................................................................................................16
2.1. KHÁI QUÁT CHUNG VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TRONG DOANH
NGHIỆP......................................................................................................................16
2.2. MỤC ĐÍCH, Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH............................19
2.2.1. Mục đích...................................................................................................19
2.2.2. Ý nghĩa.....................................................................................................20
2.3. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH.............................................22
2.3.1. Phương pháp phân chia các kết quả và hiện tượng kinh tế.....................22
2.3.2. Phương pháp so sánh...............................................................................23
2.3.3. Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến kết quả
kinh tế.................................................................................................................24
2.3.4. Phương pháp mơ hình tài chính Dupont..................................................25
2.3.5. Phương pháp khác...................................................................................25
2.4. NỘI DUNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH.....................................................26
2.4.1. Đánh giá khái qt tình hình tài chính của doanh nghiệp.......................26

2.4.2. Đánh giá khái quát bảng cân đối kế toán................................................31
2.4.3. Đánh giá khái quát báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh....................31
2.4.4. Đánh giá khái quát báo cáo lưu chuyển tiền tệ........................................32
2.4.5. Phân tích cấu trúc tài chính.....................................................................33
2.4.6. Phân tích khả năng thanh toán................................................................34


2.4.7. Phân tích rủi ro tài chính của doanh nghiệp, mối quan hệ tài chính khác
của doanh nghiệp và dự báo tài chính...............................................................38
2.4.8. Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản..........................................................39
2.4.9. Phân tích khả năng sinh lợi......................................................................40
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2.......................................................................................42
CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ
PHẦN THIẾT BỊ Y TẾ VIỆT NHẬT...................................................................43
3.1.GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN THIẾT BỊ Y TẾ VIỆT NHẬT. 43
3.1.1. Thông tin chung về Công ty.....................................................................43
3.1.2. Các dấu mốc phát triển của Công ty........................................................44
3.1.3. Đặc điểm về kinh doanh và cơ chế tài chính của Cơng ty.......................45
3.2. Phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật 49
3.2.1. Đánh giá khái qt tình hình tài chính của Cơng ty................................49
3.2.2. Đánh giá khái qt bảng cân đối kế tốn của Cơng ty............................55
3.2.3. Đánh giá khái quát báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh....................61
3.2.4. Đánh giá khái quát báo cáo lưu chuyển tiền tệ........................................66
3.2.5. Phân tích cấu trúc tài chính của Cơng ty.................................................69
3.2.6. Phân tích khả năng thanh tốn................................................................77
3.2.7.Phân tích rủi ro tài chính của doanh nghiệp, mối quan hệ tài chính khác
của doanh nghiệp và dự báo tài chính...............................................................83
3.2.8. Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản..........................................................86
3.2.9. Phân tích khả năng sinh lợi......................................................................88
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3.......................................................................................90

CHƯƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC GIẢI PHÁP VÀ
KẾT LUẬN..............................................................................................................91
4.1. THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU..................................................................91
4.1.1. Kết quả đạt được......................................................................................91
4.1.2. Những mặt còn hạn chế............................................................................91
4.2. CÁC GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG
TY CỔ PHẦN THIẾT BỊ Y TẾ VIỆT NHẬT................................................................93
4.2.1. Cải thiện cấu trúc tài chính......................................................................93
4.2.2. Nâng cao khả năng sinh lợi......................................................................94
4.2.3. Cải thiện khả năng thanh toán.................................................................96
4.2.4. Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản..........................................................96
4.2.5. Nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh...............................................97
4.2.6. Điều kiện để thực hiện giải pháp.............................................................98
4.3. ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU.............................................................100
4.3.1. Đóng góp về mặt lý luận........................................................................100


4.3.2. Đóng góp về mặt thực tiễn.....................................................................100
4.4. NHỮNG HẠN CHẾ VÀ MỘT SỐ GỢI Ý CHO CÁC NGHIÊN CỨU TRONG TƯƠNG
LAI...........................................................................................................................100
4.5. KẾT LUẬN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU......................................................................102
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO.............................................................103
PHỤ LỤC...............................................................................................................104


DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
BCĐKT

Bảng cân đối kế toán

BC.KQHĐKD

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

BC.LCTT

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

BCTC

Báo cáo tài chính

DN

Doanh nghiệp

JVC

Cơng ty Cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật

LCTT

Lưu chuyển tiền thuần

NPT

Nợ phải trả

NTTTX

Nguồn tài trợ thường xuyên

NV

Nguồn vốn

TNDN

Thu nhập doanh nghiệp

TS

Tài sản

TSCĐ

Tài sản cố định

VCSH

Vốn chủ sở hữu


DANH MỤC BẢNG
Bảng 3.1: Đánh giá khái quát tình hình huy động vốn của Công ty năm 2020.49
Bảng 3.2: Đánh giá khái quát mức độ độc lập tài chính của Công ty................50
Bảng 3.3: Đánh giá khái quát khả năng thanh tốn của Cơng ty.......................51
Bảng 3.4: Đánh giá khái qt khả năng sinh lợi của Công ty.............................53
Bảng 3.5: Đánh giá khái quát tốc độ tăng trưởng của Công ty..........................54
Bảng 3.6: Đánh giá khái quát biến động tài sản của Công ty.............................55

Bảng 3.7: Đánh giá khái quát biến động nguồn vốn của Công ty.....................59
Bảng 3.8: Đánh giá khái quát Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2020 của Công
ty...............................................................................................................................61
Bảng 3.9: Đánh giá khái quát Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Công ty.............66
Bảng 3.10: Phân tích cơ cấu tài sản của Cơng ty năm 2020................................69
Bảng 3.11: Phân tích cơ cấu nguồn vốn năm 2020 của Cơng ty.........................74
Bảng 3.12: Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của Công ty.......76
Bảng 3.13: Phân tích khả năng thanh tốn ngắn hạn..........................................78
Bảng 3.14: Phân tích khả năng thanh tốn dài hạn.............................................80
Bảng 3.15: Phân tích khả năng thanh tốn lãi vay..............................................81
Bảng 3.16: Phân tích khả năng thanh tốn thơng qua BC. LLTT.....................82
Bảng 3.17: Các chỉ tiêu đánh giá rủi ro tài chính của một số doanh nghiệp
trong ngành năm 2020............................................................................................85
Bảng 3.18: Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản....................................................86
Bảng 3.19: Phân tích khả năng sinh lợi của Công ty................................................88


DANH MỤC HÌNH
Hình 3.1: Tổ chức bộ máy kế tốn tại Cơng ty.....................................................46
Hình 3.2. Trình tự ghi sổ theo hình thức Nhật ký chung tại Công ty................48


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

TRẦN QUANG NGHĨA

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN THIẾT BỊ Y TẾ VIỆT
NHẬT

Chuyên ngành: Kế tốn, kiểm tốn và phân tích
Mã số: 8340301

TĨM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN


Hà Nội - 2022


TÓM TẮT LUẬN VĂN
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
Phân tích Báo cáo tài chính (BCTC) là con đường ngắn nhất để cung cấp các
thơng tin về tình hình sức khỏe tài chính của doanh nghiệp (DN), thực trạng hoạt
động tài chính, kết quả sản xuất kinh doanh cũng như những rủi ro và triển vọng
trong tương lai của DN. Qua đây, các nhà quản trị có thể so sánh với chỉ tiêu các DN
cùng ngành để biết vị thế của DN mình và có thể đưa ra những giải pháp hữu hiệu, ra
quyết định chính xác nhằm nâng cao chất lượng cơng tác quản lý tài chính và hiệu
quả sản xuất kinh doanh.
Trên cơ sở tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu về phân tích báo cáo tài chính,
Luận văn đã khái quát tổng quan về các cơng trình nghiên cứu khác có liên quan.
Từ đó xác định mục tiêu, câu hỏi nghiên cứu, đối tượng, phạm vi nghiên cứu và
phương pháp nghiên cứu. Đồng thời, nhấn mạnh ý nghĩa khoa học và thực tiễn của
đề tài nghiên cứu.
Xuất phát từ thực tế và tầm quan trọng của việc phân tích BCTC đó, bằng
những kiến thức q báu về phân tích tài chính DN tích lũy được trong thời gian
học tập và nghiên cứu tại trường, cùng thời gian tìm hiểu Cơng ty CP thiết bị y tế
Việt Nhật, tác giả chọn đề tài “Phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần
Thiết bị Y tế Việt Nhật” làm nội dung nghiên cứu cho luận văn của mình.
Luận văn được chia làm bốn chương chính như sau:

Chương 1: Giới thiệu về đề tài nghiên cứu
Chương 2: Cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp
Chương 3: Phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Thiết bị Y tế
Việt Nhật
Chương 4: Thảo luận kết quả nghiên cứu, các giải pháp và kết luận

i


CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO
CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Sau khi khái quát các vấn đề liên quan đến phân tích báo cáo tài chính như
khái niệm, mục đích và ý nghĩa của phân tích báo cáo tài chính, Luận văn đi sâu
trình bày các vấn đề về nội dung phân tích, phương pháp và tổ chức phân tích báo
cáo tài chính trong Doanh nghiệp.
Về phương pháp phân tích báo cáo tài chính, Luận văn có đề cập đến một số
phương pháp như:
+ Phương pháp phân chia các kết quả và hiện tượng kinh tế hướng người đọc
BCTC vào các nhóm chỉ tiêu có cùng tính chất để dễ dàng so sánh.
+ Phương pháp so sánh: phương pháp so sánh được sử dụng phổ biến trong
phân tích BCTC. Phương pháp này phân tích các chỉ tiêu dựa trên việc so sánh, đối
chiếu số liệu thực hiện với một chỉ tiêu kế hoạch, số thực tế giữa các kỳ...
+ Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến kết quả kinh
tế: bao gồm các phương pháp như: phương pháp thay thế liên hoan, phương pháp số
chênh lệch, phương pháp liên hệ cân đối,....
+ Phương pháp mơ hình tài chính Dupon
+ Phương pháo khác như: phương pháp chi tiết, phương pháp đồ thị, phương
pháp hồi quy....
Về nội dung phân tích báo cáo tài chính, tác giả tổng hợp các nội dung phân
tích bao gồm: đánh giá khái qt tình hình tài chính, đánh giá khái quát bảng cân

đối kế toán, đánh giá khái quát báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, đánh giá khái
quát báo cáo lưu chuyển tiền tệ, phân tích cấu trúc tài chính, phân tích khả năng
thanh tốn, phân tích rủi ro tài chính của doanh nghiệp, mối quan hệ tài chính khác
của doanh nghiệp và dự báo tài chính, phân tích hiệu quả sử dụng tài sản, phân tích
khả năng sinh lợi.

ii


Đánh giá khái qt tình hình tài chính nhằm mục đích đưa ra những nhận định
sơ bộ về thực trạng tài chính và sức mạnh tài chính của DN. Qua đó, các nhà quản
trị nắm được mức độ độc lập về mặt tài chính, về an ninh tài chính cùng những khó
khăn mà DN phải đương đầu. Để đánh giá khái qt tình hình tài chính, Luận văn
tiến hành đánh giá khái quát những nét chung nhất phản ánh tình hình tài chính DN
như: Tình hình huy động vốn, mức độ độc lập tài chính, khả năng thanh tốn, khả
năng sinh lợi, tốc độ tăng trưởng.
Đánh giá khái quát bảng cân đối kế tốn: Luận văn tiến hành phân tích quy mơ
và tình hình biến động tài sản, nguồn vốn của DN cung cấp thông tin cho các nhà
quản lý tổng quan về quy mô huy động vốn và kết quả sử dụng vốn kinh doanh,
phạm vi hoạt động kinh doanh… cũng như sự vận động của tài sản, nguồn vốn
trong một thời kỳ nhất định.
Đánh giá khái quát báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh : Luận văn phân tích
kết quả hoạt động kinh doanh dựa trên các chỉ tiêu doanh thu, chi phí và lợi nhuận
để đánh giá tiềm lực tài chính của doanh nghiệp.
Đánh giá khái quát báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Khi đánh giá dòng tiền thuần
trong kỳ cần đặt trong mối quan hệ với dòng tiền từ các hoạt động, kết hợp với các
thơng tin cụ thể về DN và có thể xem xét trong nhiều kỳ để có cái nhìn tồn diện và
chính xác.
Phân tích cấu trúc tài chính nhằm đánh giá tính hợp lý của cơ cấu nguồn vốn
xét trong mối quan hệ với cơ cấu tài sản của DN, giúp nhà phân tích biết được việc

huy động các nguồn tài trợ (hay nguồn vốn), tình hình sử dụng vốn cũng như chính
sách sử dụng các nguồn này vào các loại tài sản có phù hợp với đặc điểm hoạt động
kinh doanh, quy mô hoạt động của doanh nghiệp… hay không vì khơng thể có một
cấu trúc tài chính lý tưởng áp dụng chung cho mọi loại hình doanh nghiệp.
Phân tích khả năng thanh tốn: nhằm cung cấp các thơng tin về cơ cấu các
khoản thanh toán ngắn hạn, các khoản thanh tốn dài hạn, thanh tốn lãi vay, thanh
tốn thơng qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
iii


Phân tích rủi ro tài chính của DN, mối quan hệ tài chính khác của DN và dự
báo tài chính: Thu thập dữ liệu, xác định chỉ tiêu phân tích, so sánh các chỉ tiêu
giữa kỳ phân tích với kỳ gốc hoặc so với chỉ tiêu trung bình ngành hoặc so với
chỉ tiêu các Công ty cổ phần trong cùng ngành, căn cứ vào độ lớn của từng chỉ
tiêu, vào kết quả so sánh, tình hình thực tế của cơng ty cổ phần để đánh giá mức
độ, xu hướng rủi ro tài chính của cơng ty cổ phần.
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản: Khi phân tích hiệu quả sử dụng tài sản
thường sử dụng các chỉ tiêu sau: Số lần luân chuyển tài sản cố định, số lần luân
chuyển tài sản ngắn hạn, số vòng quay hàng tồn kho……
Phân tích khả năng sinh lợi: Để phân tích khả năng sinh lợi trên các góc độ
khác nhau như: Phân tích tỷ suất sinh lợi của Tài sản (ROA), phân tích tỷ suất lợi
nhuận doanh thu (ROS),…

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA
CƠNG TY CỔ PHẦN THIẾT BỊ Y TẾ VIỆT NHẬT
Sau khi giới thiệu khái quát về Công ty cổ phần thiết bị y tế Việt Nhật bao
gồm: thông tin chung về Công ty, các dấu mốc phát triển của Công ty, đặc điểm về
kinh doanh và cơ chế tài chính của Cơng ty. Luận văn tiến hành phân tích báo cáo
tài chính của cơng ty cổ phần thiết bị y tế Việt Nhật trên các mặt bao gồm: đánh giá
khái qt tình hình tài chính, đánh giá khái quát bảng cân đối kế toán, đánh giá khái

quát báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, đánh giá khái quát báo cáo lưu chuyển
tiền tệ, phân tích cấu trúc tài chính, phân tích khả năng thanh tốn, phân tích rủi ro
tài chính của doanh nghiệp, mối quan hệ tài chính khác của doanh nghiệp và dự báo
tài chính, phân tích hiệu quả sử dụng tài sản, phân tích khả năng sinh lợi như sau:
Đánh giá khái quát tình hình tài chính của Cơng ty: Thơng qua kết quả phân
tích ta thấy rằng năm 2020 Cơng ty đang có xu hướng dịch chuyển tăng nợ phải
trả và giảm VCSH nhằm chiếm dụng vốn từ bên ngoài lớn. Các chỉ tiêu về mức
độ độc lập tài chính cũng có những biến động. Trong đó, Hệ số tự tài trợ của
Cơng ty đang có xu hướng giảm đi cho thấy khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính
iv


của Công ty và mức độ độc lập về mặt tài chính của Cơng ty đang có xu hướng
giảm. Khả năng thanh tốn của Cơng ty đều có trị số là các con số dương. Mặt khác,
khả năng sinh lợi và tốc độ tăng trưởng của Công ty đều là các con số âm do tác
động của biến động kinh tế và đại dịch COVID 19.
Đánh giá khái quát Bảng cân đối kế tốn của Cơng ty: Năm 2020 có sự biến
động giảm về về tổng tài sản nguyên nhân là do giảm của hầu hết các khoản của tài
sản ngắn hạn, trong đó khoản mục giảm mạnh phải kể đến đó là: các khoản phải thu
ngắn hạn và hàng tồn kho. Cùng với sự giảm xuống của tổng TS, tổng NV cũng
giảm xuống trong năm 2020. Năm 2020 nguồn vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm
đi, cùng với nợ phải trả của Cơng ty cũng có xu hướng tăng lên, điều này cho
thấy Công ty vẫn đang duy trì và vận dụng khả năng địn bẩy tài chính cao thơng
qua việc sử dụng nợ. Nhìn chung, phần lớn các khoản nợ phải trả của Công ty
đến từ việc vay vốn từ các tỏ chức tín dụng và chiếm dụng người bán, vì vậy các
khoản vay này thường là các khoản vay ngắn hạn, nợ dài hạn chiếm tỷ trọng nhỏ
trong tổng nguồn vốn của Công ty.
Đánh giá khái quát báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh: tất cả các khoản
mục phản ánh kết quả kinh doanh của Cơng ty như doanh thu, lợi nhuận và chi phí
đều có sự biến động lớn trong giai đoạn 2019-2020. Tổng doanh thu và tổng chi phí

của Cơng ty cũng giảm dần qua hai năm. Năm 2020 lợi nhuận gộp giảm so với năm
2019. Việc giảm xuống của lợi nhuận gộp có thể do quy mơ Cơng ty đang bị thu
hẹp do dịch Covid 19 và tốc độ giảm của doanh thu thuần cũng như giá vốn hàng
bán gây nên hiện tượng này. Năm 2020 lợi nhuận trước thuế giảm so với năm 2019
vì thế mà lợi nhuận sau thuế năm 2020 cũng giảm so với năm 2019. Tất cả những
dấu hiệu này đều chứng tỏ hoạt động kinh doanh của Cơng ty trong giai đoạn này
đang rất khó khăn, xu hướng thu hẹp quy mô và gián đoạn sản xuất vẫn đang là chủ
đạo, Cơng ty cần có nhiều biện pháp tiết giảm chi phí và duy trì nguồn lực của DN
để vượt qua khó khăn này.

v


Đánh giá khái quát báo cáo lưu chuyển tiền tệ: năm 2020 luân chuyển tiền tệ
trong năm dương và tăng so với năm 2019, chứng tỏ Công ty đã tạo ra đủ tiền để
đáp ứng nhu cầu chi tiêu. Luân chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh của Công ty
trong cả năm 2019 và 2020 đều dương. Tuy nhiên vẫn không đủ bù đắp thâm hụt về
tiền của hoạt động đầu tư trong năm. Luân chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư qua
tất cả các năm đều âm. Mặt khác, Luân chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính của
năm 2020 là tốt nhất so với các năm trước đó. Điều này chứng tỏ năm 2020 Cơng
ty đã rất chú trọng đến hoạt động tài chính và phát huy tiềm năng để thu được khoản
tiền từ hoạt động này là rất tích cực.
Phân tích cấu trúc tài chính của Cơng ty: Nhìn chung, năm 2020 cơ cấu tài sản
của Cơng ty có sự biến động mạnh từ tài sản ngắn hạn sang tài sản dài hạn. Có tình
hình này là do Cơng ty có xây thêm trụ sở làm việc làm giá trị tài sản dài hạn tăng
lên rõ rệt từ 50,06% lên 52,16% và tài sản ngắn hạn lại giảm từ 49,94% giảm xuống
47,84%, do tài sản ngắn hạn đã được chuyển dần giá trị sang tài sản dài hạn. Trong
cả năm 2020, vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao hơn trong cơ cấu nguồn vốn của
Công ty. Nợ phải trả cuối năm 2020 tăng lên so với đầu năm còn vốn chủ sở hữu
cuối năm giảm so với đầu năm. Chứng tỏ năm 2020 Công ty đang đi chiếm dụng

vốn từ bên ngoài lớn. Nợ phải trả của Cơng ty thì chỉ có nợ ngắn hạn, khơng có nợ
dài hạn. Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của Công ty được thể hiện thông
qua chỉ tiêu Hệ số nợ so với tài sản. Chỉ tiêu này tại thời điểm cuối năm và đầu năm
2020 đều có trị số nhỏ hơn một (<1), điều này chứng tỏ Công ty đã đã dùng nhiều
vốn chủ sở hữu hơn nợ vay để mua sắm tài sản hoạt động, vì thế có thể thấy Cơng
ty khá tự chủ về mặt tài chính cũng như chủ động trong hoạt động kinh doanh của
mình.
Phân tích khả năng thanh tốn: các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán ngắn
hạn của công ty tại thời điểm cuối năm 2020 đều biến động tăng ở mức hơn ba lần
so với thời điểm đầu năm. Tuy vậy, tốc độ tăng của các chỉ tiêu lại khác nhau. Nhìn
chung, trong năm 2020 tình hình về khả năng thanh tốn dài hạn của Cơng ty đảm
bảo đủ khả năng thanh toán khi các khoản nợ dài hạn đến hạn trả. Khả năng chi trả
vi


lãi vay cũng như khả năng thanh toán nợ của Công ty sẽ rất thấp. Hy vọng chỉ tiêu
này sẽ sớm được cải thiện trong những năm tới để mang lại khả năng thanh toán lãi
vay đảm bảo và tốt hơn. Hệ số khả năng thanh tốn nợ của dịng tiền của năm 2019
và năm 2020 đều là các số dương. Tuy nhiên, hệ số này trong cả hai năm đều nhỏ
hơn một (<1). Từ những phân tích trên cho thấy chính bản thân dịng tiền lưu
chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh khó có thể bù đắp được các khoản nợ phải
trả mà chưa tính đến yếu tố dịng tiền từ hoạt động đầu tư và tài chính.
Phân tích rủi ro tài chính của doanh nghiệp, mối quan hệ tài chính khác của
doanh nghiệp và dự báo tài chính: Nhìn chung, các chỉ tiêu tài chính của Cơng ty
trong năm 2020 so với một số Công ty cùng ngành được đánh giá là trung bình,
những rủi ro về về mặt tài chính tuy khơng cao nhưng cũng khơng ở mức thấp. Tuy
nhiên, trước những dự báo về khó khăn sắp tới, Công ty cần xây dựng những chiến
lược kinh doanh mới cũng như duy trì và phát huy những thế mạnh đạt được trong
thời gian qua để đảm bảo hiệu quả sản xuất kinh doanh đạt kết quả cao. Ngồi ra,
khả năng chi trả lãi vay của Cơng ty so với các Cơng ty khác cịn yếu hơn một chút

trong năm 2020, phần lãi vay này những năm trước là khơng có đến năm 2020 mới
phát sinh số này một cách đột biến như vậy. Công ty cần xem xét vấn đề này.
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản: Số lần luân chuyển Tài sản cố định có xu
hướng tăng nhẹ. Tuy nhiên trị số của chỉ tiêu này cả hai năm đều ở mức nhỏ hơn hai
lần (<2), do đó có thể đánh giá Cơng ty có hiệu năng sử dụng tài sản cố định chưa
cao. Số lần luân chuyển tài sản ngắn hạn có tốc độ giảm không đáng kể này cho
thấy khả năng tạo doanh thu của tài sản ngắn hạn không thay đổi nhiều, trị số của
chỉ tiêu này cũng tương đối thấp. Vòng quay hàng tồn kho tăng lên cho thấy chu kỳ
kinh doanh được rút ngắn, thời gian tồn kho càng ít, lượng vốn bỏ ra vào hàng tồn
kho được thu hồi nhanh, chứng tỏ tổ chức hoạt động kinh doanh của Cơng ty có
hiệu quả.
Phân tích khả năng sinh lợi: cả hai chỉ tiêu ROA và ROS của Công ty đều có
xu hướng giảm ở mức hơn 12%. Chỉ số ROS âm nghĩa là lợi nhuận sau thuế ít hơn
vii


phần chi phí bỏ ra cho hoạt động kinh doanh. Đây là một con số xấu cảnh báo
những nhà quản trị phải xem xét lại hoạt động kinh doanh của Công ty. Chỉ tiêu
ROA giảm xuống trong giai đoạn phân tích cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của
Cơng ty là không tốt.

CHƯƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU,
CÁC GIẢI PHÁP VÀ KẾT LUẬN
Dựa trên tình hình sản xuất kinh doanh và những phân tích khá đầy đủ của
Luận văn, tác giả tổng hợp, đánh giá và đưa ra những kết quả đạt được của cơng ty
như: Số vịng quay hàng tồn kho và thời gian một vòng quay hàng tồn kho năm
2020 so với năm 2019 tăng vượt lên, các hệ số về khả năng thanh toán đều tăng qua
các năm. Bên cạnh đó, Cơng ty vẫn cịn tồn tại một số điểm yếu về tình hình tài chính
cần khắc phục trong thời gian tới như: cấu trúc tài chính chưa hợp lý, các chỉ số về khả
năng sinh lợi của Công ty như tỷ suất sinh lợi trên doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lợi

của TS (ROA), tỷ suất sinh lợi trên VCSH (ROE) qua các năm không ổn định và
đang ở mức rất thấp. Khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời
của Công ty trong năm 2020 giảm xuống mức thấp; hiệu quả sử dụng tài sản chưa
cao, hiệu quả kinh doanh cịn thấp.
Từ đó, tác giả đưa ra một số giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính của
Cơng ty Cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật như: Cải thiện cấu trúc tài chính, nâng cao
khả năng sinh lợi, cải thiện khả năng thanh toán, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản,
nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh. Ngoài ra, tác giả cũng chỉ ra những điều
kiện để thực hiện giải pháp về phía Nhà nước cũng như một số kiến nghị với Công
ty.
Cuối cùng tác giả đã khái quát những đóng góp cả về mặt lý luận lẫn thực tiễn
của đề tài nghiên cứu cũng như những hạn chế nhất định còn tồn tại trong quá trình
nghiên cứu, gợi ý cho các đề tài nghiên cứu trong tương lai.

viii