(Luận văn) ứng dụng mô hình dea đánh giá hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (2.45 MB, 145 trang )
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
t
to
ng
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM
hi
ep
do
w
n
lo
ad
ju
y
th
yi
pl
Ư NG T
N
T Ư
n
ua
al
n
va
ll
fu
Đ N
G
oi
Ạ C
P
N
z
TN
OẠT
z
V
ÀNG T Ư NG
at
C C NG N
U QU
nh
ĐỘNG C
N
m
ỨNG DỤNG
ht
vb
k
jm
om
l.c
ai
gm
n
va
TẾ
n
a
Lu
LUẬN VĂN T ẠC SĨ K N
y
te
re
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
t
to
ng
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM
hi
ep
do
w
n
lo
ad
ju
y
th
yi
pl
Ư NG T
N
T Ư
n
ua
al
va
N
n
ỨNG DỤNG
C C NG N
TN
Ạ C
P
NV
at
nh
ÀNG T Ư NG
OẠT ĐỘNG C
oi
U QU
m
G
ll
fu
Đ N
z
z
k
jm
-N
ht
vb
Chuyên ngành: T
: 8340201
om
l.c
ai
gm
Mã số
TẾ
n
a
Lu
LUẬN VĂN T ẠC SĨ K N
n
va
ƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
y
te
re
NGƯỜ
TS.
T N P ƯỚC
LỜ C
ĐO N
t
to
ng
n
hi
Tôi tên là
ep
n –
n
n
, là học viên cao học khóa 24 –
uy n n n
n – r ờn Đại Học Kinh Tế Hồ Chí Minh.
do
ơn trìn n
w
ơ x n am đoan đ y l
n x
n
trình b y tron đề tài là trung thự
n ứu đ
lo
đ
l p của tôi. Các số liệu và kết quả
t u t p t n uồn đ n t n
y và
ad
a t ng công bố tr ớ đ y.
y
th
Các số liệu, kết quả do học viên thu th p, thống kê và xử lý. Các nguồn dữ liệu khác
ju
c học viên sử dụn tron đề t đều có ghi rõ nguồn gốc trích dẫn.
yi
đ
pl
al
n
ua
Tp.Hồ Chí Minh, ngày
năm 2018
tháng
n
va
Tác giả
ll
fu
m
oi
T
T
at
nh
z
z
ht
vb
k
jm
om
l.c
ai
gm
n
a
Lu
n
va
y
te
re
ỤC ỤC
t
to
TR NG P Ụ
ng
Ờ C
ĐO N
hi
ep
ỤC ỤC
do
N
w
n
N
lo
V ẾT T T
ỤC
U
NG
ỤC
UĐ
ad
N
ỤC C C C
Đ
U Đ TÀ NG
ju
y
th
C Ư NG 1: G Ớ T
T
...................................................................................... 1
yi
1.1
........................................................................................ 2
pl
1.2
................................................................................3
............................................................................................. 3
ll
fu
K
..............................................3
n
1.5
va
P
n
1.4
m
ua
Đố
al
1.3
N CỨU ................................................1
............................................................................4
oi
m
1.6
1 ......................................................................................................5
nh
K
at
C Ư NG 2: C SỞ
UẬN V
U QU
OẠT ĐỘNG C
NG N
ÀNG T Ư NG Ạ VÀ P Ư NG P
PP NT C
O
U
.........................................................................................................................................6
z
z
C
N T
Đ
n
2.4.2
biên
10
a
Lu
Đ
............................ 10
om
N T
2.4.1
C
pc
u qu
m
.................. 21
....................................................... 25
y
2.4.4
..........................................18
te
re
Giới thi u t ng quát v
n
va
16
2.4.3
2.4.5
.................................................9
l.c
P
...............................................7
ai
m
..............................................6
gm
N
2.3
2.4
m
k
2.2
N
jm
T
ht
vb
2.1
t
to
2.4.6
Mơ hình DEA ........................................................................................... 26
2.4.7
Ch số
m
ớ
ă
ng
ớ
2.5
hi
ep
do
2.5.1 C
hi u qu ho
........................................................... 31
u trên th giớ
.............................................................................31
w
u ở Vi
n
2.5.2 C
hàng b
lo
ad
N m
u qu ho
ng c a ngân
.............................................................................36
2
y
th
K
t nhân tố t ng h p ...30
39
ju
C Ư NG 3: Đ N G T
C TRẠNG
U QU
OẠT ĐỘNG C
C C
NG N ÀNG T Ư NG Ạ C P
NV TN
G
ĐOẠN 2008 – 2016
.......................................................................................................................................40
yi
pl
al
T
ố
m
T CP V
n
N T CP V
ll
N T CP V
N m ................... 43
oi
m
32 T
N m ...............40
N m ..............................................41
fu
Vố
V
N m .................................................40
va
N
n
ố
3.1.1
3.1.2
N
ua
3.1
ố ...........................................................................43
3.2.2
.............................................................................45
at
nh
321
z
z
3.2.3
vb
kinh doanh
N T CP V N m
ố
............................................................ 52
ht
3.3 Đ
2008 – 2016
N T CP V
N m ......................................53
l.c
ai
ờ
N m .................................................. 52
gm
3 ....................................................................................................57
C C NG N ÀNG
......................... 58
n
OẠT ĐỘNG C
NG
N
a
Lu
C Ư NG 4: Đ N G
U QU
T Ư NG Ạ C P
NV TN
om
K t lu
ă
k
jm
N T CP V
3.3.1
3.3.2 Kh
.........................................49
.................................................................................. 58
42Q
58
n
va
41 P
............................................................. 58
...................................................... 58
y
4.2.2 C
mm
te
re
421 C
423
t
to
4.3
............................................................................................. 59
K
........................................................................................ 62
ng
m
4.3.1
hi
m .................................................................................... 69
ep
4.3.2
do
Ước
4.3.3
ă
w
lo
ad
C Ư NG 5: G
C C N T CP V
yi
G
G
TN
ju
y
th
5.1
ố
T P ........................................71
4 ....................................................................................................75
n
K
VRS .......................... 62
CRS
P
P N NG C O
U QU
OẠT ĐỘNG C
...................................................................................... 77
............................................................................................... 77
....................................................... 87
K
5 ....................................................................................................89
n
ua
al
pl
ớ
5.2
ỤC TÀ
K
O ...................................................................92
ll
oi
m
P Ụ ỤC
UT
fu
N
n
va
KẾT UẬN .................................................................................................................. 90
at
nh
z
z
ht
vb
k
jm
om
l.c
ai
gm
n
a
Lu
n
va
y
te
re
N
ỤC C C C
V ẾT T T
t
to
hi
DEA
Data envelopment analysis
Decision making unit
ep
CRS
T
Constant returns to scale
n
ng
T
do
w
lo
DMU
ad
DRS
ản l
ản l
Decreasing returns to scale
ản l
Increasing returns to scale
ảm t o quy mô
ệu quả
n t
n
n
lệ t
lệ t
n
ua
al
Join-stock commercial bank
n
va
fu
ROA
ROE
Return on assets
Return on equity
oi
m
Pure technical efficiency
Pure technical efficiency change
n mạ
n
n
n
n
un pl
un pn o
mạ
p n
mạ
n ớ
n n
l
n n
ệu quả
t u tt u n
ay đ
ệu quả
t u tt u n
ll
PE
Pech
t u t
n tăn t o quy mô
n
Commercial banks
pl
NHTMCP
NHTMNN
NIM
NNIM
n
ay đ
Technical efficiency change
yi
NHTM
ao ữ l ệu
Đ n v ra quyết đ n
ju
IRS
V
ôn đ t o quy mô
n
nt
y
th
Effch
T
at
nh
z
lệ l
n u n tr n t n t sản
lệ l
n u n tr n vốn
ủs
z
ữu
vb
Scale efficiency
Scale efficiency change
Technical change
ệu quả quy mô
ay đ
ệu quả quy mô
ứ t n ụn
ay đ
t u t
TE
Techch
Technical efficiency
Technological change
ệu quả
t u t
ay đ t ến
ôn n
ệ
TFP
Tfpch
Total factor productivity
Total factor productivity change
ăn su t n n tố t n
p
k
jm
năn su t n n tố t n
n
t o quy mô
va
n t ay đ
n
p
ản l
a
Lu
ay đ
om
l.c
ai
Variable ruturns to scale
gm
VRS
ht
SE
Sech
TCTD
TC
y
te
re
N
ỤC
NG
U
t
to
ng
hi
Bảng 3.1 : Số l
NHTM Việt am
ng
a đoạn 2008-2016 ................................. 40
ep
Bảng 3.2 : ốn đ ều lệ của các NHTM Việt am
do
n p
w
ản 3.3 :
ệt am qua
n
t ốn
lo
số
ủa 15
t u t
yi
ệu quả
ệt am
ệu quả
ìn
un
n
ua
n
ủa ệ
a đoạn 2008-2016 .................. 55
t u tt u nv
ệu quả quy mơ trun
ủa
đạt
ìn
a đoạn 2008 – 2016 ....... 64
ệu quả
t u t tố
u
a đoạn 2008 – 2016 .
n
va
ản 4.3 : ố l
v m y
a đoạn 2008-2016 ..................... 52
ệt am
al
ệu quả trun
m y
a đoạn 2008 – 2016 ..................................................... 63
pl
ủa 15
ản 4.2 :
ệt am
ju
y
th
ản 4.1 :
n t
năm............................................................................ 50
n u n ủa 15
ad
ản 3.4 :
ản 3.5 :
n t ện t an to n số l
a đoạn 2008-2016 ...................... 41
n
đạt
ệu quả tố
m
ố l
ll
ản 4.4 :
fu
....................................................................................................................................... 65
u t o quy mô
a đoạn
oi
2008 – 2016 ................................................................................................................... 67
ứ tự xếp ạn t o quy mơ t n t
sản ìn qu n v
at
ệu quả
t u t
a đoạn 2008 – 2016 .................................................................................. 68
z
ìn qu n
nh
ản 4.5 :
z
n
oạt đ n trong đ ều
ện
v
ệt
am oạt đ n tron đ ều
ện
a
jm
ản 4.7 :
... 70
ht
vb
ản 4.6 : ố l
k
đoạn 2008-2016 ............................................................................................................. 71
almqu st ìn qu n to n
t
p
s
v tp
ìn qu n ủa 15
om
ệt am
n
a đoạn 2008 – 2016 .............. 72
l.c
ản 4.9 : ết quả ớ l
mẫu
ai
số
gm
ản 4.8 :
a đoạn 2008 – 2016 ................................................................. 74
n
a
Lu
n
va
y
te
re
N
ỤC
UĐ
Đ
T
t
to
hi
ep
ệu quả
t u tt o
t ếp
n đ u v o ............................................. 22
Đồ t
2.2:
ệu quả
t u tt o
t ếp
nđ uv o ớ l
Đồ t
2.3:
ệu quả
t u tt o
t ếp
n đ u ra................................................ 24
2.4:
ệu quả
t u tt o
t ếp
n đ u ra ớ l
do
2.1:
w
ng
Đồ t
n
Đồ t
2.5:
ệu quả
ad
ao
ớ
ôn đ
t o quy mô v
ữ l ệu mẫu. .. 23
n t
ữ l ệu mẫu ...... 24
ệu quả t ay đ
t o quy mô v
ạn ........................................................................................................ 30
ju
y
th
đ ờn
lo
Đồ t
n t
u đồ 3.1: ố đ tăn tr
yi
n
pl
u đồ 3.2: ăn tr
n vốn đ ều lệ ủa
ệt am qua
uy đ n vốn ủa ệ t ốn
ệt
năm 42
am
a đoạn
al
trọn
n t n ụn tron t n t
sản ủa
n
u đồ 3.3:
ua
2008-2016……………………………………………………………………..............43
ệt
am
va
n
a đoạn 2008-2016………………………………………………………………..…45
ủa ệ t ốn
ệt
ll
n t n ụn
fu
u đồ 3.4: Tăn tr
am
a đoạn 2008 -
m
oi
2016 ........ ……………………………………………………………………………..46
lệ n x u tr n t n
n
ủa
ệt
am
a đoạn
at
nh
u đồ 3.5:
z
2008-2016……………………………………………………………………………..47
ìn qu n ủa 15
u đồ 5.1:
ệu quả
ệu quả
a đoạn 2008-2016.54
t u tt u nv
ệu quả quy mô ủa 155
gm
ệt am
t u t
ệt am
k
lệ
a đoạn 2008-2016.53
jm
u đồ 3.7:
ệt am
ht
ìn qu n ủa 15
vb
lệ
z
u đồ 3.6:
a đoạn 2008-2016.................................................................... 78
om
l.c
ai
n
a
Lu
n
va
y
te
re
C Ư NG 1: G Ớ T
U Đ TÀ NG
N CỨU
t
to
ng
1.1
hi
ep
n p
am
do
ệt
n tế quố tế đ
ện nay.
u trìn
w
lo
ju
ron n ữn năm
nđ y
yi
ớ.
ệt
pl
u vự v t ế
al
ệt
-
n n
ệt
n t
am vẫn
sản
mv
ao
ạn tran
ôn n
ay
t vớ
ệ
ện đạ v trìn đ
p
vụ t an to n
n
va
un
u an mụ t
a
Lu
ệ t ốn
n tồn đọn n ều
om
ôn
ạn tran tron v ệ
n truyền ẫn vốn
o nền
n tế sự an to n
1
ệ t ốn t
n
y
n quyết đ n đến sự n đ n
n
te
re
ủa ệ t ốn n n
n
.
Đ n va tr quan trọn l
vữn
n
am. uy n
l.c
p ụn
ệt
ai
n n uồn n n lự
n mạ
gm
tl
ng t
n đ y đ tạo
ện
k
n
n yếu
jm
vụ n n
n mạ
n n
op pl
tạo n ều đ ều
ht
quy mô oạt đ n
n t
tron v ệ
ệt
ứ t n ụn tron n ữn năm
n n
n n
n n i đ a.
vb
uy n môn
n
z
n n ớ n o
n đ t ra n ều
z
n n
năn lự
tl
n
)n y
n p l m tăn số l
at
t
v mớ
n
ữu n ớ n o
u
n
ìn
vớ mứ tr n t lệ s
n ngân h n
ăn vớ năn lự t
n tế
tron
p ạn tran lên
ủa ệ t ốn n n
pl ,
n
n mạ tự o
nh
về số l
a
n p s u v o nền
oi
y sứ
sản
n
n đồn
ữu ủa n ớ n o
o sự p t tr n ủa ệ t ốn n n
oạt đ n
đn
am. H
m
t u nl
n
đồn t ờ tăn t lệ s
ện Đề n t
n ều t ay đ
n
n n
p t tr n n
ll
ự
v
ửa tạo n ều
fu
. Đ ều n y
t ếp
ệm ủa
n tế xuy n
n
30
ệp đ n
ệp đ n đố t
đ n 60 2015
Nam (
a
n vớ đ l
o ệ t ốn n n
n n ớ n o
n t ứ t am
va
t ứ
n n
n
n
t
ết
u trìn m
04/02/2016.
n tron n ớ
am đan n y
ua
n t ứ
ệt
am đ
(AEC v o uố năm 2015
đ y
n n
n
tr ờn quố tế.
y
th
n mạ lớn tr n t
tế
p
n
o ệ t ốn n n
ôn n ệ trìn đ quản l v
ad
t
n uồn vốn
ớn p t tr n ủa n n n n
n p tạo ra n ều
ệu quả,
n
oạt đ n vữn mạn v
vớ
o l xu
v
p nđn
t
to
nay đ
ng
năn
t
n tế v mô. r ớc sức ép cạnh tranh ủa quá trình h i nh p hiện
đứn vữn đ
ạn tran
ảm
n n
p
tìm
n
n nâng cao
ếm
n
hi
ep
năn lự quản tr t o t ôn lệ quố tế n lự n n
do
n n
n
w
n
ữ va tr
n
ủa l n vự t
ad
yi
l
n ều n
ra v ệ
n
ảm 1
V
N m
ủa n n
n
t
C
va
n ứu đ n t n v đ n l
n
n p p n
n
ệu quả
ll
fu
đ n
ết
ẫn đến p
ệu quả oạt đ n .
pp n
p – Malmquist đ tìm ra
at
yếu tố t
năn su t n n tố t n
nh
số đo l ờn t ay đ
a đoạn 2008 - 2016. Đồn t ờ
oi
ệt am
NHTMCP
m
t
ủa
ả
sử ụn
n p p ao ữ l ệu (Data Envelopment Analysis - DEA) đ đo l ờn
hoạt đ n
n
n u n r n v t u n p tr n m
ệu quả oạt đ n
n
sử ụn p
vụ
p sự p t tr n n an
n đ đ
ao
ua
m
ao
m
al
Ứ
T
Đề t
nn n
pl
N
t
n sản p m
ện. Sherman and Gold (1985 đ
ju
n ứu
n
ệu quả oạt đ n n n
ớ t m quan trọn
ọn đề t n
tl
ả
u vự .
oạt đ n s đ a đến ết quả tăn 2
p n.
oan v p t tr n n n
ao
tr ờn t
n ớ tron
n ớ t ự
y
th
ứu tron v n o
p
n
v đo l ờn
lo
Đ n
p
ủ lự tr n t
ệu quả oạt đ n ,
ựa tr n p n p n t
t ự trạn
z
ả t ện n n
pp nt ự
tl
n
m t số
oạt đ n
n n
ện mụ t u p t tr n ủa n n n n
un .
r n v
ứu p
n
p p p n t
năn su t nhân tố t ng h p Malmquist.
s l
t ự trạn
oạt đ n
ủa
2
n n
n n
ụn mơ ìn
n ứu.
ao
y
ệu quả oạt đ n
n
te
re
t u t p đến uố năm 2016.
ủa
n
đ n
ữ liệu (Data Envelopment
va
ệt am vớ n uồn số l ệu đ
ao
ệu quả oạt đ n
n
ụ t u t ếp t o l p n t
s l lu n về
a
Lu
n
n ứu
om
n
n ứu ủa đề t l n
Analysis – DEA) và ch số đo l ờn t ay đ
ữ l ệu
n n
l.c
ụ t un
n
ao năn lự
ai
1.2
n n
p
gm
n tế v mô n
ả p p
k
mụ t u n đ n nền
ao
ả
jm
ạn tran ,
n
t
ht
n n n
n ứu đạt đ
vb
an đ ều
ết quả n
z
ệu quả oạt đ n v
m t số
ả p pp
t
to
o
p vớ t ự t n n m n n
ệt am ựa tr n ết quả n
ng
1.3 Đố
hi
ep
Đố t
ao
ệu quả oạt đ n
n ứu.
m
ng nghiên cứu ủa đề t : là hiệu quả hoạt đ ng của NHTMCP Việt
do
Nam.
w
t ut pt
n
Phạm vi nghiên cứu: ựa v o n uồn ữ l ệu đ
p n t ủa 15 NHTMCP Việt
ad
n ứu ồm 15
yi
ệt
n
ệt
n
pl
ản
n TMCP Kiên Long,
n
n
n
ệt am
n
n
n .
ll
n
n
n
n
n
ìn
u t
n
u
n
n
,
n
p
am
am
ệt
n
n
n
n
n
uố
ếv
n p pn
n p pđn l
at
n p pđn tn
n ứu đ n t n v p
nh
Đề t sử ụn p
oi
m
1.4 P
ớ p
n TMCP
n Đôn
n
n
fu
n
n
n
n
n Đôn
va
ôn
n
n
n
n
n
n Quân Đ
ua
uố
am l :
u,
al
n
a đoạn t 2008 đến 2016 (không chọn
ju
ẫu n
ot
p n t đến n y 31/12/2016).
y
th
NHTMCP đ s p n p
n
am
lo
n
o
t
ả t ng h p, mô tả t ốn
n .
qua việc thu th p
z
n
năm 2008 đến 2016. Đồn t ờ xây dựng bảng bi u,
thực trạng về hiệu quả hoạt đ ng của các NHTMCP Việt Nam
k
t
ết
yp
almqu st đo
ệu quả oạt đ n
te
re
y
ao ồm 05
đ n n uồn
số
n
n n y.
1.5 K
Đề t
pp nt
ệu quả oạt
va
p ( TFP) x
đ n
n
ệt
am. Đồn t ờ
ao ữ
t o quy mơ v mơ ìn
t o quy mơ đ đo l ờn
ủa
n n
ôn đ
ệu quả t ay đ
l ờn năn su t n n tố t n
o
ệu quả
n p pp nt
a
Lu
đ n
ụn p
om
l ệu vớ mơ ìn DEACRS – mơ ìn
ả ứn
l.c
n
ai
n p pđn l
gm
g a đoạn 2008 - 2016.
DEAVRS - mơ ìn
u
jm
đ đ n
ớ p
c báo cáo
ht
ờng niên của NHNN t
đồ v đồ t
p n t ủa 15 NHTMCP Việt Nam
vb
t
ot
z
o
dữ liệu t
n :
3
n 1: G ớ t ệu đề t i n
t
to
n 2:
ng
t
s l lu n về
ao ữ l ệu
hi
ep
t ự trạn
do
n 4: Đ n
ủa
v p
n p pp n
ệu quả oạt đ n
ệu quả oạt đ n
ủa
ệt am.
ủa
ệt
am
n mô
w
.
n
n 5:
lo
ả p p n n
ad
ệu quả oạt đ n
ủa
ệt
ju
1.6
ao
y
th
Nam.
yi
s l lu n về
pl
mr
P nt
t ự trạn
ụn
n
p p
ao
oạt đ n
ủa
ệu quả oạt đ n
ệt
am.
ết
p vớ n ữn
đ
ủa
n đ xếp ạn
n n
n
n p pn
at
ủa
o
n ứu
nh
ệu quả oạt đ n
oi
ủ đề sử ụn n ều p
n n x t t n qu t về
am đồn t ờ
sun v o ết quả
m
n
ệu quả
.
ữ l ệu t năm 2008 đến 2016. Đề t
ll
n ứu
ệt
đo l ờn
fu
n
t
ủa
n
n ứu
ữ l ệu
n p p ao ữ l ệu
va
am vớ
t ự t n vệ đ n
n
ệu quả oạt đ n
n
ệt
NHTMCP
ệu quả oạt đ n v p
ua
p
al
sử
ệu quả oạt đ n
.
n 3: Đ n
ìn
n ứu.
n n
n t
ết quả
n au đ đ a ra
n mạ
p n
ệt
z
z
Nam.
pp nt
số đo l ờn t ay đ
năn su t n n tố
ht
jm
t n
ết
vb
Đồn t ờ đề t
đ n yếu tố gây phi
ệu quả oạt đ n
ựa tr n ết quả n
n ứu
ả p p
ủa
n n
n
k
p Malmquist đ x
ế v đ a ra
ớn n
n đ n nền
n tế
n ứu mớ t ếp t o.
am
ện nay
ệt am đồn t ờ
n
ạn
n n
ệt
a
Lu
ra n ữn
n
o ệ t ốn NHTM
ệu quả
om
p p t tr n n n n n
ạn tran
ao
l.c
nâng cao năn lự
pp nn n
ai
oạt đ n
m t số
gm
n y.
n
va
y
te
re
4
K
1
t
to
ng
n 1
ớ t ệu s l
hi
ep
ệu quả oạt đ n
ủa
n p pn
do
pp
về đề t n
n
n ứu “ n
n
n mạ
n ứu đ n t n v đ n l
n
w
lo
ad
ụ t un
ủa đề t
ủa
ệt
năn su t n n tố t n
yi
ết
ệt
am
mẫu l 15
l ứn
am v
p n t.
ụn mơ ìn
ết
p
đ n
số
m t số
ả p pp
p
ệu quả oạt đ n cho
ệu
almqu st đo l ờn
on
quản tr n n
ệt am.
n
ua
al
n n m ả t ện
n ứu
pl
ết quả n
ệt am . Đề t
p.
ju
t ay đ
n
y
th
quả oạt đ n
n ứu
p n
đ s pn p
n
a đoạn 2008 -2016, khơng ao ồm
ụn mơ ìn DEA đ n
n
va
ll
fu
oi
m
at
nh
z
z
ht
vb
k
jm
om
l.c
ai
gm
n
a
Lu
n
va
y
te
re
5
C Ư NG 2: C
t
to
C
NG N
SỞ
UẬN V
ÀNG T Ư NG
ng
hi
TC
U QU
OẠT ĐỘNG
Ạ VÀ P Ư NG P
O
PP
N
U DEA
ep
do
2.1 T
N
w
n
ệ t ốn n n
n
m
n vớ sự p t tr n ủa nền
lo
n v
ad
n p đến nay đ p t tr n mạn về số l
ju
n l t
đ n qua
al
n
n
ủa
ết
m
ứ t n ụn đ
oan
ht
đ
v “
quy
un ứn
ứ t n ụn số 47 2010
12 o
n vớ
vụ t an
oan
l đn
ết
n trun
t o quy đ n
ủa
ện
6
p
vụ t an to n t
ủa nền
o nền
n tế
n
.
y
uv t ự
an quan trọn
te
re
uy đ n vốn v sử ụn vốn n y un
ết
ện t t
n
o vay
n
t ự
n u n
t y
ện v
oạt đ n
n đ
va
ìn t ứ
n v
ìn n n
n
n tế t ự
t
n mạ l loạ
n
a
Lu
ủa n n
u t n y n m mụ t u l
v y
n t
an
om
oạt đ n
n
uố
l.c
n y 16 06 2010 “
ai
gm
o Đ ều 4 u t
ớ
ện to n
vụ n n
p t n ụn
to n
ả
t ự
k
v sử ụn t ền
oan t ền tệ l m
jm
n
an
ủa u t n y v
vb
t n l p t o quy đ n
oạt đ n
ờn
uố
l n quan
z
un n n t ền
n
10 ủa
z
ệp đ
ủa p p lu t đ
ìn t
at
oan n
oạt đ n
nh
n v
ủ yếu v t
n t ện t an to n
số 02 1997
oi
ứ t n ụn l
uv l mp
n l loạ
n n y 23 05 1990
n ệm o n trả v sử ụn số t ền đ
ứ t n ụn
n
n ệm về n n
oạt đ n
ll
ệp vụ
n n y 12/12/1997, “
oạt đ n n n
n vớ tr
fu
ện n
o Đ ều 20 u t
n
ình sản
n tế.
ơn ty t
oan t ền tệ m
n
o vay t ự
n
va
xuyên l n n t ền ử
ứ
n tế.
ện tron nền
x t n ụn v
n
quy đ n NHTM l “ t
va tr t ự
pt
ua
p lện
n quan trọn đố vớ nền
ứ năn
pl
x
ứ t
yi
n đ
đn
đa ạn về loạ
vụ.
n
đ
n
y
th
p m
tl
n tế v qua qu trìn
ện nay
ệ t ốn
t
to
vốn n ớ n o
ng
hi
ep
n n o
ệt am ao ồm NHTMNN, NHTMCP, NH 100
v NH liên doanh.
l
đ
t n l p
m tt
ứ
ơn đ
do
quy đ n
ron đ
ớ
ìn t ứ
s
n (1990 “
p n tron đ m t
n qu t lệ o
.
w
n
N T
lo
oạt đ n
ad
n
ứn
y
th
uy đ n vốn, cho vay v đ u t v o
oan
ủ yếu ủa n n
o n. Đ t ự
n
ện oạt đ n n y
ju
n sử ụn lao đ n v vốn.
yi
ng vốn:
pl
Ho
ủ yếu n ờ v o n uồn vốn uy đ n t nền
ua
al
oạt đ n v p t tr n
ệ m r n
sản p m t ền ử tớ
n n
t
ứ
n
ứ t n ụn
p t
n l n uồn uy đ n quan trọn n t ủa
ữ t ền t
n
.
at
oản t ền ử đ
l
...
nh
t
t
n n ủy t
oi
n m
y tờ
m
t ền ử tr p ếu
ủa
n nv
ll
n n t ền ử t
n tế v t n lớp
n
uy đ n vốn t n ều n uồn
fu
n au n
n .
n
n đ u ủa
ền ử
ứ
va
v n đề
ứn
t
n
tế.
n
p n ủa n n
2.2 C
n n
p lện
ôn ty
ữu số
Theo Sandrine Kablan (2010),
l
t o
sản v t an to n
n
n
n
z
n
n
ủa
n
ố ản
ay
n
.
đ vay t
n s
uy đ n
pl
n uồn vốn uy đ n
r r n v
n .
n
n vay m t số t ền tron m t t ờ
ng đ y vốn v o nền
n uồn vốn m r n sản xu t
n
7
oan .
o n trả đ y đủ ố v l .
n tế
p
oan n
ệp
y
Thông qua oạt đ n n y n n
n p ả
te
re
ạn vay
n
o
va
o vay l v ệ
khi ết t ờ
ệu quả n m
a
Lu
ử t ền v o n n
đ
ng cho vay :
oạt đ n
an n t đ n
ứ
ện nay đ
om
n n t
tn
l.c
t
nđ
TCTD v
ai
ạn tran
p ả
Ho
t ếp
t ền ử
gm
lớn đ
t u
ứ
n ạn n uồn t ền ử
vay t
.
ron
ệp t
k
n uy đ n vốn
n n
oan n
jm
n n
v t ền ử
ủa
ht
ệm ủa
uy đ n t ền t t ền ử
vb
n
z
t ết
đ n n
t ự
t
to
ạn
o vay
ng
ạn
ện oạt đ n
ết
u
o vay t u
o vay t o ự n
hi
ep
trun v
do
ệt
w
n u n
n
n n
n
ủ yếu sau:
o vay n n
ệp vụ t n ụn n n ạn v cho vay
o vay
p vốn… n
ệp vụ t n ụn
ad
ạn
vệ
n …
ua
va
t p a
n p ả
tl
n …Đ
ện p p p
n n
o
u ản
n t n ụn
oạt đ n t n
a rủ ro t n ụn
son son vớ v ệ m r n t n ụn
n t n ụn .
oạt
ụ
nx mx tv
at
nh
Ho
n
mô tr ờn p p l
oi
tl
quy trìn
n tế x
ủa
ạn. ủ ro t n
oạt đ n
m
đ n quy đ n
n n
o vay o
ll
m
ôn đ n t ờ
ủ ro t n ụn đến t n ều p a
fu
ụn an to n đ
đ y đủ ố v l
n ao ồm
n
ôn tu n t ủ đ n quy trìn
m so t
ơn t u đ
ơn đ đơ vớ v ệ quản l
n
n m r n t n ụn
oạt đ n
ứa đựn n ều rủ ro n t. ủ ro
quan t mô tr ờn
al
ủa n ều yếu tố
t p an n
n
o vay m
ot u t
pl
n
ớ
yi
ảo l n
oạt đ n
n t an to n ố v l
ju
ôn
o
y
th
ụn
ện nay t ì oạt đ n cho vay l
pn n
lo
oản vay
am
n l
t n ụn xảy ra tron tr ờn
t
n
ạn ).
đ m lạ l
o
…n
o vay t u mua
Đố vớ
đ n
p t n ụn qua
ng thanh tốn
z
t an
to n
t n uồn
n .
ơn sử ụn t ền m t v
n n
n n
p t ết
ao
ệm
p
on n
ệu quả sử ụn n uồn vốn.
n
y
te
re
oản
ôn sử ụn đến n uồn vốn ủa
n
ả năn t an
t n ụn l n ết
va
n . Thôn qua oạt đ n t an to n
ao
n t
n
n
oạt đ n
n đ y mạn p t
ện nay
a
Lu
n n
sản p m đan
ôn ty lớn đ t u
Đ yl
n n
ố
n p t tr n mạn .
n t ền m t n t l
om
vớ
ủn
ôn
l.c
ạn v ệ
loạ
n vớ sự p t tr n ủa ệ t ốn n n
n t ện t an to n
t n ụn n y
o
ủy n ệm t u n ờ t u
n .
p
vụ t an to n
ai
t an to n v t
ủy n ệm
oản ủa
ôn n ệ t ôn t n
p
gm
t
s
un
k
n v
n
n
jm
t …t ôn qua t
n n
ht
n
n
vb
n
an t
z
trun
Ho
8
t ự
t
to
doanh ng ệp
ôn ty t
ng
n ạn
hi
nhu n
a mản
o
do
ạn
n
ad
p t n ụn t ì oạt đ n đ u t t
n
n
sản p m
p tăn l
ot u
n n
n
o n.
n man lạ
oản v đa
n .
n
n x y ựn
n t p trun p t
un y
n
oan n oạ
ao ủa
ố
an mụ đ u t
ao đảm ảo
ua
u r t t ền ủa
vụ ủy t
p l v quản l t
ả năn t an
n tron t n t ờ
n
oản.
đ
nx y
ủ đ n n uồn
va
trả.
n
vốn
on u
ứn
ao t n t an
n tr n t ì
nđn
al
ự
n n
p vốn v o
t…
ệu quả n m tạo t n
ựn v
n
vụ ảo l n
pl
un
oan
n u nn
yi
ìn
on n
vụ mớ n m đ p ứn n u
ju
vụ t v n
sản
tr ờn
oạt đ n kinh doanh ủa n n
y
th
n
oạt đ n
n t ếp n
oạt đ n đ u t tr n t
oạt đ n
lo
tr n
n ,
ao v p n t n rủ ro
w
ep
l
ện oạt đ n đ u t trự t ếp o
m
v ệ sử ụn
n tế ọ
ủa
uy n
at
đ n
n uồn lự đ tố đa
n tế ọ
a sản xu t
nh
vụ. heo
oi
quả l t u t n ữ
n tron n ều l n vự . ron
m
Hiệu quả l t u t n ữ đ
ll
fu
N
2.3
ăn
ọ ( 2012 ) “
n
ệu
av
ệu quả l mố
z
n đ
ếm v số l
n
n
n l mt u
u nđ đ n
n man lạ tron m t
n
2008
n đ
oản t ờ
ệu quả oạt đ n
9
an n t đ n .
ủa
yếu tố đ u ra
ệu quả oạt
đ
ay
u“
ả năn s n lờ ;
y
yếu tố đ u v o t n
x ml
un ứn
te
re
ến đ
ệt
ủa n n
uy đ n vốn v
n
ả năn
an quan trọn tron v ệ
ết quả oạt đ n
n u nm n n
uy n
yếu tố đ u ra
va
Theo
t u t, lao đ n …v
n
đ n l l
n tế.
l vốn
a
Lu
o nền
n t lệ đ u ra
om
vốn
trun
đo l ờn t n qu t
l.c
n u n….
n đ
ai
n
n l
v “
tr ờn p n
gm
yếu tố đ u v o n
n
x mt
k
ủa n n
trên đ u v o.
sản p m l
vụ
jm
n uồn lự tốt đến mứ n o .
Hiệu quả oạt đ n
av
ht
ệu quả
an
vb
n ệm
ữa đ u v o n n tố
z
quan ệ
o
ảm t
t
to
x
u
p
đ tăn
su t oạt đ n an to n ủa
ng
hi
ep
a n uồn lự đ u v o.
do
ạn
ạn tran vớ
n n
n
ệu quả l
Sandrine Kablan (2010
ớ
ả năn
w
u ết
ết
n
.
.
ả năn tạo ra ết quả vớ n lự tố t
đo l ờn mứ đ m t đ n v sản xu t đạt
ả năn sản xu t tron đ đ ờn
đ m tố
đn
n
ớ
ạn
u
n đ ờn
n
ả năn sản xu t l t p
p
n
p đ u v o đ sản xu t đ u ra.
lo
Theo Farrell (1957), hiệu quả bao gồm hiệu quả phân b v hiệu quả k thu t.
ad
mứ
p
l vệ
oan n
o tr ớc (đ n
pl
đ u ra tố đa t đ u v o
đ u ra
oan n
đ n n ữn yếu tố đ
oi
. ron đề t n
ệu quả quản l
ệu quả ao v t p
at
n t o quan đ m t
v om
n ứu n y t
nh
ủa ngân
p ả t ện
n t yt u
m
ệu quả oạt đ n n n
ứu v n uồn số l ệu t u t p đ
quả oạt đ n
n
ớn đ u vào).
ll
uan đ m đ n
đn
fu
r r v Humphrey, 1997)
o tr ớ
đo l ờn vớ mứ đ
n
x
ệp đạt
ớn đ u ra) ho c việc doanh nghiệp
ủa n n
va
n
ệu quả oạt đ n
n
ệ đo l ờn
ua
al
sử dụn đ u vào tối thi u đ đạt đ
(
yếu tố đ u v o đ sản xu t ra đ u
t p n t. Hiệu quả k thu t phản ánh khả năn
yi
đ
ệp sử ụn
ju
ra
y
th
ệu quả p n
ện
n
n
n
ả t ếp
n
ệu
ả năn sử ụn
đ uv o
z
lao đ n
t u t vốn... đ sản xu t đ u ra n
t un p l
vb
n p p ế to n
ệu quả
t ut
n v
n.
om
l.c
ệu quả
ủ yếu ựa tr n
n đ n
ai
n p pp nt
n p p
gm
ao ồm p
02 p
k
p
r r v Humphrey (1997
N T
jm
oạt đ n
ht
2.4 P
o
n u n...
z
n
or
n
n ứu
. . v J Zhu (1999),
đ n
sử ụn
quan ệ
ữa n ều yếu tố l n quan n
t ut
ệu quả oạt đ n
n
ế to n đ n
ớ.
ủa n n
mố
y
h n đ
n ều tr n t ế
te
re
n ứu ủa
ện n
n
Ng
t ự
va
n p p truyền t ốn v đ đ
n
p
a
Lu
Đ n
2.4.1 Đánh giá hiệu quả hoạt động thông qua chỉ tiêu tài chính
ệu quả oạt đ n ủa n n n t ôn qua
t ut
n l
t
10
sản
oan t u l
n u n
tr t
tr ờn
số l
n n n v n đ u t v sự
ra n n t p trun p n t
t
to
(2002)
or n p
ng
M. (2003
hi
ep
n l trìn
do
ến đ
n
ad
r rv
t u
pl
n
va
n ứu
ế oạ
p nt
m
tl
n
on
n
t
n n o
đ đ n
n , đ
a đoạn 1994 – 2001
a l m 03 n
ll
m
ả năn s n lờ v n
oi
mđ n
ả năn
ron m t n
at
nh
oản.
t u:n
m p ản n
m
m p ản n
ệu quả oạt
n au.
fu
n
n .
t u r t quan trọn
ệu quả ủa 07
n
t an
n t n ụn
au os .
n n o.
t
n đ
a t n n ều n
số t
đ n
n
oản.
ua
n v đ
sử ụn
tl
n
t ut
al
r t n ều
Samad, A. (2004) đ n
n
ệu quả n n
oản l
yi
đ n n n
ết quả.
annan 2008 l p lu n r n t an
ủa n n
ủa
ủa n n
ot un pn n
y so s n
n đ đo l ờn
ao ồm ữ l ệu về t an
v y
o
n n
ệu quả oạt đ n
n p ả
ờn n n v
n
r v Haaf
ệu quả oạt đ n
t
ju
ện
n .
p . Williams, J., & Gardener, E. P.
t ết l p r r n đ trìn
y
th
ứu ủa
ot
n đến oạt đ n t
lo
vốn vay ản
t
o
ra vốn vay l
w
2006 lạ
ệu quả
ủa
n p p tốt n t đ p n t
y r r n tr n
tron đ
l n
n ứu ủa
um ra v Webb (2010 p n t
t số t
z
ệu quả
ệu quả oạt đ n
oan
un
ủa n n
n
ủa n n
n t
t ut
t
đ
ch a t n 3 n
n mạ
m
t u p ản n
-
m
t uđ n
-
m
t u đo l ờn rủ ro tron qu trìn
m
ệt am đ l :
ả năn s n l .
n
11
oan .
y
oạt đ n
n p
te
re
-
n đ đ n
n
n
n ứu n ìn
oản v
va
oạt đ n
ả năn t an
n t sản.
ết t n ều n
n t n 03
n
p vớ
n t n ụn .
t số t
m p ản n
t u
a
Lu
n
tl
n
a
n
om
m p ản n
. 2014 p n
tl
m
l.c
n
t u p ản n
ả năn s n l
n
ai
n p ản n
m
am
ả năn s n l
gm
m
n đ y ủa
t 2005 – 2009
k
n
t u p ản n
oản v n
am
jm
ả năn t an
n ứu
p nt
m
ủa
ht
p ản n
ml :n
oan
vb
a l m 03 n
n
z
n đ n
oạt đ n
ủa n n
n .
m
*N
ă
t
to
ả năn s n lờ đ
ng
n u n tr n t n t
hi
ep
n pl
n
đo l ờn
do
w
n
đ
ủs
ữu
- t lệ t u
n.
t n t o ôn t ứ sau:
T
n
RO
n sau: ROA- t lệ l
n u n tr n vốn
n u n tr n t n t sản
lo
ả năn s n l
ad
đo l ờn
y
th
ủa n n
yi
pl
n đ x mx t
lệ
ao
ot yn n
an mụ t sản
ơn
ủs
đ
Vố
ở
p n l
số quan trọn đ n
l
n
n u n
o
ìn t
pl
n
đ ều đ n
n
an mụ
ao.
ôn t ứ sau:
ữ lạ v
at
n l
tn
nh
ữu ao ồm vốn
oan v tìn
oạt đ n
p ản n
Ahmed, 2009).
u t sản
oi
m
ủs
pl
n
p
ữu
RO
n vốn
ệu quả
ll
n u n tr n vốn
p
n
ếm lờ .
t p p ản n n n
fu
lệ l
o vay
n
pl
va
t sản h a
sản đ
n
. T lệ
n
oạt tron
sản ủa n n
ệu quả oạt đ n
ua
al
n .
đồn t
t ền ử vớ mứ
ju
ủa n n
tr n m
n tron v ệ sử ụn t
ả năn quản l đ đạt đ
đ
ln
t u
- t lệ t u n p n o l
ệu quả oạt đ n
t y
n
sản, ROE - t lệ l
n
lệ l
:
n u nv
qu
ự trữ.
ả năn tăn tr
n
ủa
z
n đ
n sử ụn
ao.
n n n
p nt
n t
n tìm
quản tr
n
n
n t
u t lệ
n đồn n au.
ện
v
đ u t t n to n đ p n
ả năn t u ồ vốn đ u t
ủa n n
t ết
nl
y
n n
ủa n n
n
te
re
ữa
đôn .
o v ệ m m r n quy
n
ủa
ả năn t u ồ vốn
n .
đ
ệu quả oạt đ n
t vốn
n
va
t
ả năn t u
lệ
n
t u
ảm
đôn
ữu đ u t
a
Lu
ế tăn tr
đôn .
ệu quả đồn vốn ủa
t pl m
ủs
om
ạn
đồn vốn m
l.c
mô
đôn
tr n m
ao l mụ t u mon muốn ủa
ứn t n n
oan , t
ai
ủa
n u n đạt đ
gm
ao
n .
ữu.
k
v on n
n
jm
số n y đo l ờn l
ủs
ệu quả oạt đ n
ht
ệu quả sử ụn vốn
n đ p nt
vb
ện
n .
z
m tn n
12
lệ t u n p l
t
to
tn
n
n
n NIM v
–C
ng
hi
ep
do
w
l t
lo
n
ad
y
th
đn
n t n t un pt l
yi
pl
n
p ản n
va
n
ll
fu
n
oạt đ n
at
o n
n
su t
p
ữa
n
t p.
n o
l .
ữa n uồn t u
oan n oạ
oan mua
uy
n t ôn qua
n lệ
nh
ứn
l
oản t u
n p ản n mứ
oi
oạt đ n mua
o vay
n uồn vốn vớ
n t p trun v o
oản t u t
đn t o
ủa n n
m
l
vụ v
t ut
ếm
n
sinh lờ v tìm
ả năn s n l
tr n t n t
x
n lệ
n
n .
trả l
s n lờ đ
p ản n mứ
ua
v n
p
lệ
n uồn t u t l i, n n
t p
tr đ
sản
oạt đ n
ủa n n
n
al
l
n
o vay
n
lệ NNIM t u n p n o
ả nan
tạ
o nđ ut .
m so t t sản
o
t n t
ju
oản mụ t ền ử tạ
đ n v cho vay ủa n n
ờ
ớ đo quan trọn đ đ n
ìn qu n. ron đ
ứn
T
o t y năn lự quản tr đ ều
lệ NIM x
s n lờ
ờ
– Chi
v
n
T lệ
doanh ủa n n
n o
n NNIM đ
)/T
NNIM = (T
vệ
n
ôn t ứ sau:
NIM = ( T
sản
lệ t u n p n o l
n
ố v
ứn
ao
o nđ u
z
ữa ... .
p
n o
l
n
t ền l
ện nay
đều t p trun p t tr n
n
ảo
sản p m
jm
vụ n n
oản
ht
sữa
vớ
vb
h n
oạt đ n
z
t v t ut
n n m tăn t u n p n o l .
k
m
kinh doanh:
ố :
ở
ớ
ữa
ả năn m r n quy mô vốn uy đ n
m so t n uồn vốn uy đ n .
n n
n n
n
n tron
o
oạt đ n
tố đ tăn tr
13
t un y
ủa n n
nt
n qua
ện
ả
uy đ n vốn đ so s n tố đ
n vốn ìn qu n ủa ệ t ốn .
y
n
ữa
100
te
re
tăn tr
ạn tran
ớ
n
năn
ả năn
ện
ố
–T
va
năm v
T
ố
n
t un yt
T
a
Lu
ố
ố
om
ă
l.c
Tố
ai
C
-
gm
N
ố đ tăn tr
n
t
to
p t tr n l u
n đ n tạo sự
ng
m t số
hi
ep
ôn qua v ệ x
do
n
lo
đ n
ad
x
n
yi
ăm
ớ
100
n t o
pl
m t mạn
m t yếu
u n uồn vốn uy đ n
ụt
n
ăm
–
ăm
ớ
ua
al
sự tăn tr
n
va
o vay tìm
n .
n v tìn
n qua
ìn t ự
ện ế oạ
ll
T
ố
oi
m
T
ủa n n
n
khoản v
ủa n n
n .
:
t un y
at
ếu t lệ
t un yt
n đ n
nh
quả sử ụn vốn uy đ n
ả năn quản l
ủa n n
fu
ủa n n
n t n ụn
ếm
n
ả năn
T
ủa n n
ạn t o loạ t ền…
(%)
n đ đ n
n t n ụn
đn đ
t n to n.
oạt đ n
t u t trọn t n n uồn vốn uy đ n
ở
năm đ n
p
oan .
ju
ă
t un y
sản
n đ
:
T
tăn tr
t
oạt đ n
y
th
C
ut
u vốn
t ôn qua
n tron v ệ l p ế oạ
u n uồn vốn uy đ n
đn
u n uồn vốn uy đ n t o đố t
-
n .
n tớ
n tron qu trìn
w
đ
o
t u về
u n uồn vốn uy đ n ản
ủa n n
on n
v tạo ựn n ềm t n
n ạn đ
n .
ủđ n
ện
ệu
ả năn t an
o vay qu
ao
n n
n
z
tl
ẫn đến v ệ
trọn n
m so t
t số
t uđ n
T
:
t un yt
p ản n rủ ro t an
ao t ì
n u nt ì
.
14
n
n
a vụ t
ả năn s n l
n tron
n t p
p n n mứ rủ ro
t
y
al
n
oản.
sản t an
te
re
oản
ện t trọn t
n
u
n đ p ứn
sau:
va
ớn đến mụ t u tố
rủ ro oạt đ n n
ủa n n
t n t an
n ữn rủ ro oạt đ n đ tạo ra t n
n
sản
ả năn
n
a tăn l
a
Lu
t
.
t
n ạn v ệ
om
ra
t un y
l.c
m so t đ
oản
m
ai
n p ả
n .
ệu quả.
:
oản tr n t n t sản ủa n n
vì v y đ
ơn
uy đ n
gm
on n
m tt ờ
ữ vốn
t n o tron v ệ
k
n n
an
đ tn
jm
nđn
t ay đ
ờ
quản tr r t
n u nđ
t
ảm t u n p o n m
m
n
p
ht
t
N
tron tr ờn
vb
p
z
s
T
ố
t
to
1
ố
2
Vố
Vố
T
ng
lệ an to n vốn t
hi
ep
ủa n n n n
T
ện năn lự t
n đ
quy đ n
n
ủa n n
n au
lệ an to n vốn
ng.
n ớ tr n t ế
ớ.
ện nay
do
ệt am t lệ n y l 9 .
w
T
n
T
T
sản
lo
trọn t n ụn tron t n t
ad
n t n ụn
lệ n y
oản nếu n u
yi
n đố m t vớ rủ
u r t t ền ủa ôn
T
pl
n t n ụn
n tăn v
t
ua
n
t
ện
lệ n x u
n
o vay t u ồ n .
t un yđ
) x 100%:
ủa n n
al
tl
oạt đ n
ao t ì n n
ảm.
(%) = ( N
T
p n n
n
ện t
ju
l
y
th
ro t n ụn v rủ ro t an
.
t un yt
:
n
ả năn quản l t n ụn tron
ao t
ện
tl
n t n ụn
va
n
m.
m ớ
ớ
ll
fu
T
t u n y p ản n t n n ạy ảm vớ l su t tron
oạt đ n
quy mô t
sản n ạy ảm vớ l
su t lớn
ủa n n
su t tron m t t ờ
n tđn t ìn n
n .
n n uồn vốn n ạy ảm
at
vớ l
n
nh
ếu n n
oi
m
:
m ớ
n đố m t vớ
ăn t ua l
z
ảm; v nếu n n
tr ờn tăn .
ố
:đ yl
u đồn t
p ả x y ựn
ao n
ủa n n
n t op
n p p truyền
n l n quan đến n ều yếu tố
ệt n o. uy n
n
ữa m t số
ến số ụ t
ủa n n
n .Đ t ự
t n to n
u.
t un y
m
n
ôn đ a ra đ
ện v ệ đ n
t u ồm r t n ều
15
nl
ến số
m t
t p trun
đ ml
đ n
to n
t n qu t
ym tt ờ
an v
y
đ
ệu quả oạt đ n
ữu v
te
re
ện
ủs
n
p ản n mố quan ệ
ủa n n
va
t ur n
n
n
v o
yt
tạo ra tr n m t đồn vốn
ệu quả oạt đ n
t ut
t uđ n
a
Lu
v y đ n
p nt
sản đ
ựa v o n uồn vốn vay n l
t ốn t ôn qua
p
om
n p ả
tron tr ờn
l.c
ện ao n
tl
ai
n n
t
p
gm
n
n
k
T
su t t ì n n
jm
l su t t
quy mô t sản n ạy ảm vớ l su t
ht
n n uồn vốn n ạy ảm vớ l
n
vb
n
tr ờn
z
nếu l su t t
p ứ tạp đố vớ
t
to
đ y đủ t n
p
n
quản tr n n
n n
năn v
n
n
n n
ng
hi
ep
t ut
n
do
ệu quả oạt đ n
n
n
n
t
số t
n đ
p ả t n to n
an tron v ệ đ n
to n
Nguyen, 2012 ) . Berger v
ẫn đến ết quả sa lệ
o
lo
p ủa n ều yếu tố đ u v o v đ u ra
ad
a unna v
y
th
n t o
n đ
ju
quả oạt đ n n n
oản
ăn v p ứ tạp.
t
ua
n
n ều
ện đ
n .
ến
ả đ u v o.
ệu
ệ t ốn
n l n quan đến n ều
ến l
sử ụn p
quản l
y
n p pp nt
o n ều l n vự
m
t u t
oa ọ
b
oi
u qu
ạn
at
nh
hi u qu biên
ữn
ủa n n
n t sản rủ ro v
p
sự ết
ll
Đ
2.4.2
m so t đ
fu
nv t
sử ụn
n
n
ôn
ến v l m t p n tron
ả tr n đề n
ện
ump r y 1997
t u ế to n đ đ n
p
tl
va
ệu quả
tự n
al
n u n t an
.
ôn t n to n đ
ệu quả oạt đ n
pl
l
nđ đ n
o
sử ụn
sử ụn
yi
tuy n
yếu tố n
ou l 2013
n uồn số l ệu
đ n
ăn v m t t ờ
ủa n n
số t
w
ra
y
đ
ệm p n t
n p p truyền t ốn p n t
n ều
đ ut
ế ủa p
n p p ế to n truyền t ốn
n vớ n ữn t ến
z
oa ọ quản l đ
ệu quả t
n đố
np
n đ ờn
t am số v t am số đều đ
sử ụn
ệu quả oạt đ ng.
nv
ả đ n p n p ố đố vớ sa số.
u p ả đ a ra m t
y v đ lệ
m ụt
t ếp
n tđn
n n nếu x
16
m sản xu t ụ t
uy n 2012 .
đn
ạn
nk
p ụn mơ
n p p
m sa t ì ết quả
y
u p ả đ a ra ạn
t am số v
te
re
oản t n
n p p p
n
n y vì y u
ớn t ếp
ệu quả.
va
ồ quy vớ
n ao ồm p
n ứu đo l ờn
n p p t am số y u
ìn
ệu quả
n
n
ìn
ệu quả n t n m tr n đ ờn
đ n v ra quyết
a
Lu
ủ yếu
ữa
om
n au
tron n ều n
n p p tn
l.c
r n r
oản
n
ai
n p p t am số. ả a
so s n
nl p
gm
oạt đ n
n p p p n t
p
n
ệu quả
k
đ n DMUs vớ đ n v
n t ay t ế. Phân t
n vớ p
jm
số
n tế l
ht
to n
ệu quả
t u t
vb
p pp nt
ẫn đến sự p t tr n ủa
z
tron
