Tải bản đầy đủ (.pdf) (91 trang)

(Luận văn) mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và các nhân tố chính sách tiền tệ ở một số nước châu á

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (1.54 MB, 91 trang )

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă


(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă




(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă



(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă

(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă(Luặn.vn).mặằi.quan.hặằ.giặằfla.tặằã.giĂ.hặằi.oĂi.v.cĂc.nhÂn.tặằ.chnh.sĂch.tiặằn.tặằ.ặằ.mặằt.sặằ.nặằc.chÂu.Ă












2.1.2 7iFíng ca cặc nhõn tế chớnh sỈch ti� n̄ t� ̧�ÿ� n̂ t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L ................ 11

2.1.2.1 Chnh l ch lƠm phặt ............................................................................. 11

2.1.2.2 ChŒnh l� çh lªi su�'t ............................................................................... 12


2.1.2.3 ChŒnh l� çh cung ti� n̄ ............................................................................ 12

2.1.2.4 ChŒnh l� çh t�Ùng thu nh�–p .................................................................... 12

2.1.2.5 ChŒnh l� �̧F�K���W�U�R�Q�J���J�L�i���K�j�Q�J���K�y�D���S�K�L���W�K�m�k�Q�J���P�¥i ................................... 13

2.1.3 �7�i�F���ÿ�Ýng c�ºa t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���ÿ� n̂ cỈc nhân t�Õ chính sỈch ti� n̄ t� ̧................ 13

2.1.4 M�Ýt s�Õ tranh lu�–n v� ̄m�Õi quan h� ̧gi�óa t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���Y�j���F�i�F��nhân t�Õ �Y�›���P�{��
theo cỈch ti� p̂ c�–n ti� n̄ t� ̧............................................................................................... 14

2.2 Tng quan cặc nghin cớXWUmòFk\ ............................................................. 16

&+lj1*Mễ HèNH Dũ LI U 3+lj1*3+ă31*+,1&ỡ U ................ 26

3.1 Mơ hình nghiŒn c�íu........................................................................................ 26

3.1.1 Mơ hình ti � n̄ t� ̧�[�i�F���ÿ�ňh t�ø �J�L�i���F�k���E�§n (Frenkel và Mussa (1976)) ....... 26

3.1.2 Mơ hình ti � n̄ t� ̧�[�i�F���ÿ�ňh t�ø giỈ mê ríng vòi hi u ớng Balassa Samuelson
(Clements v Frenkel (1980)) ....................................................................................... 27

3.1.3 Mơ hình ti n t [iFnh tứ giặ mê ríng vòi giĐ nh ngang giặ lêi su't
tìn tƠi ................................................................................................................. 28

3.1.4 Mơ hình ti � n t [iFnh tứ giặ mê ríng vòi lý thuy t kọ vẹng hỗp lý .. 29

3.1.5 Mơ hình nghiŒn c�íu th�ıc nghi� m̧ ........................................................... 30

3.2 Mụ t Đ cặc bi n ................................................................................................ 31


3.2.1 T�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L ........................................................................................ 31

3.2.2 ChŒnh l� çh cung ti� n̄ gi�óa hai qu�Õc gia .................................................. 31

3.2.3 ChŒnh l� çh t�Ùng thu nh�–p gi�óa hai qu�Õc gia ........................................... 32

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg






4.6�����������7�U�m�Ỉng hỗp cú bi n giĐ kinh t khng hoĐng ...................................... 57

4.7 K t quĐ nghin cớXWURQJWUmặng hỗp b sung dú li u Vi t Nam .................. 58

�&�+�l�j�1�*���������.�´T LU�° N ............................................................................................ 61

5.1 T�Ùng k� t̂ .......................................................................................................... 61

5.2 H�¥n ch� ̂�ÿ� ̄tài ................................................................................................. 62

5.3 �+�m�ßng nghiŒn c�íu mê ríng ........................................................................... 62

Ti li u tham khĐo

Ph�Ø l�Øc


























tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg







DANH M �èC CÁC T�ỵ VI �ÂT T�²T



Ký t �õ Vi �Ã�W���ÿ�«�\���ÿ�ë

PPI Producer Price Index

CPI Consumer Price Index

GDP Gross Domestic Product

FMOLS Panel Fully Modified Odinary Least

Square

VECM Vector error correction model

GMM General Method of Moments

IMF Internatinal Monetary Fund






















tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg



2


�&�+�l�j�1�*��������GI �Þ I THI �˚U �� �˜ TÀI

1.1 Lý do ch �Đ�Q���ÿ� ̄tài

T�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���O�j���P�Ýt trong nh�óng nhân t�Õ quan tr�Đng trong chính sỈch ti� n̄ t� ̧

c�ºa m�Ûi qu�Õc gia. �7�U�R�Q�J�� �P�{�L�� �W�U�m�Ỉng kinh t� híi nhp ton côX QKm KL n nay thỡ cặc

chớnh sặch v tứ giặ hếLRiLNK{QJFK ĐQKKmêng ring l �P�j���F�z�Q���W�i�F���ÿ�Ýng khơng nh�Ĩ


�ÿ� n̂ n� n̄ kinh t� ̂c�ºa cỈc qu�Õc gia khỈc. Vì v�–y mà cỈc nghiŒn c�íu v� ̄ t�ø giỈ h�Õ�L�� �ÿ�R�i�L��

�Q�K�m���F�i�F���Q�K�k�Q���W�Õ �W�i�F���ÿ�Ý�Q�J���ÿ� n̂ tứ giặ hếLRiLFQJQKmĐQKKmêng ca tứ giặ hếLRiL

n cặc nhõn t�Õ �Y�›���P�{ �Q�J�j�\���F�j�Q�J���ÿ�y�Q�J���Y�D�L���W�U�z���T�X�D�Q���W�U�Đng. M�Ø�F���ÿ�t�F�K���F�ºa cỈc nghiŒn c�íu

v� ̄t�ø giặ hếL RiLl nhàm [iF nh v ặp dỉng vo thc tiẫn mít chớnh sặch kinh t

phứ hỗp, bi� n̂ t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L và cỈc nhân t�Õ ti� n̄ t� ̧tr�ª thành nh�óng cơng c�Ø �ÿ�L� ū hành

hi� u̧ qu�§ trong vi� ç qu�§n lý n� n̄ kinh t� ̂ �ª m�Ûi qu�Õc gia. Nhn thớF mỗc tôm quan

trẹng v vai trũ c a tứ giặ hếi RiLtặc giĐ thc hi n bài nghiŒn c�íu này nh�µm phân

tích m�Õi quan h� ̧gi�óa t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���Y�j���F�i�F���Q�K�k�Q���W�Õ ti� n̄ t� ̧�Y�j���[�i�F���ÿ�ňh mụ hỡnh ti n t

cú lý gi ĐLmỗc bi Qíng ca tứ giặ hếLRiL ê mít sế Qmòc Châu ` khơng.

M�Õi quan h� ̧gi�óa t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���Y�j���F�i�F���Q�K�k�Q���W�Õ ti� n̄ t� ̧theo cỈch ti� p cn tù dú

li u bĐQJ m mỗc nghiŒn c�íu r�'t nhi� ū trong th�Ỉi gian qua. Tuy nhin hôu h t cặc

nghin cớXQj\ u da trn giĐ nh ràng khụng cú s tìn tƠLWmkQJTXDQSKỉ thuíc

giúa cặc quếc gia (cross-sectional independence). GiĐ nh khụng cú s tìn tƠLWmkQJ

quan phỉ thuíc FyQJKDràng khi cú mít bi� �̂Q���ÿ�Ýng v� ̄cœ s�Õc trong qu�Õc gia này s

khụng ĐQKKmêng tòi c sếc bi Qíng trn quếc gia khặc. GiĐ nh ny l khụng phứ


hỗSWURQJL ū ki� ņ ngày nay vì cỈc qu�Õc gia có dũng chĐy v cĐ vếQYjWKmkQJPƠi.

Vỡ v\ WUmòc khi ki� �̇P�� �ÿ�ňh m�Õi quan h� ̧ng�‡n h�¥n và di h Ơn giúa tứ giặ hếL RiLv

nhúng nhõn t�Õ ti� n̄ t� ̧trong bài nghiŒn c�íu này, tặc giĐ s ti n hnh ki Pnh s tìn

tƠi cDWmkQJTXDQSKỉ thuíc giúa cặc quếc gia, nhàPOjPWQJPớFí tin c�–y c�ºa k� t̂

qu�§ nghiŒn c�íu.

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg



4


1.3 M �éc tiŒu nghiŒn cớu

Mỉc tiu cD ti nh àm trĐ lặi cặc cõu hểi nghin cớu sau:

- Cú t ìn tƠi mếi quan h ìng lin k t giúa tứ giặ hếLRiLYjFiFQKkQWế ti n t ê cặc

Qmòc chõu ` khụng?

- MếLWmkQJTXDQQj\FyWKc s tìn tƠLWURQJP{LWUmặng kinh t lƠm phặt th'p hoằc vùa

phĐi?

- Bi Qíng ca tứ giặ hếLRiLFytht s mỗc lý gi Đi b�ªi mơ hình ti � n̄ t� ̧khơng n� u dú


li u bĐng ch bao gìm cặc quếFJLDFyFkFK tứ JLiWmkQJếi linh hoƠt?

- Tứ giặ hếLRiLFyWiFíQJQKmWK ̂�Q�j�R���ÿ� n̂ cỈc nhân t�Õ chính sỈch ti� n̄ t� ?̧

1.4 �3�K�m�k�Q�J���S�K�i�S���Q�J�K�L�r�Q���F�íu

Bài nghiŒn c�íu s�ỉ d�Ø�Q�J���S�K�m�k�Q�J���S�K�i�S���ÿ�×ng liŒn k� t̂ cho d�ó li � u̧ b�§�Q�J���ÿ� ̇ki� �̇P���ÿ�ňh

m�Õi quan h� ̧ng�‡n h�¥n và dài h Ơn giúa tứ giặ hếLRiLv nhúng nhõn tế chớnh sặch ti n

t theo cặc Emòc sau:

- Ki Pnh s tìn tƠi cDWmkQJTXDQSKỉ thuíc (cross-sectional dependence)

- Ki � �̇P���ÿ�ňh tính d�ïng c�ºa d�ó li � u̧ b�§ng.

- Ki � �̇P���ÿ�ňh s�ı �W�m�k�Q�J���T�X�D�Q���Y�j���ÿ�D���F�Ýng tuy� n̂.

- Ki � �̇P���ÿ��̌Q�K���ÿ�×ng liŒn k� t̂ cho d�ó li � u bĐng nhàm xem xỉt mếi quan h di h Ơn giúa

tứ giặ hếLRiLv cặc nhõn tế ti n̄ t� .̧

- Ki � ṁ �ÿ�ňh mếi quan h nhõn quĐ Granger giúa tứ giặ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���Y�j���F�i�F���Q�K�k�Q���W�Õ ti� n̄

t� .̧

1.5 �é���Q�J�K�­�D���W�K�õc ti�Én c�ë�D���ÿ�Å tài

Mơ hình ti � n̄ t� ̧�[�i�F���ÿ�ňh t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L��t�ï �O�k�X���ÿ�m���J�k�\���Q�K�L� ū tranh lu�–n. TrŒn th� ̂


gi�ßi �ÿ�m���F�y���U�'t nhi� ū nghiŒn c�íu th�ıc nghi� m̧ v� ̄m�Õi quan h� ̧gi�óa t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���Y�j���F�i�F��

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full m
oi nhat z z vbhtj m

k gm
ail.com

Luan van retey thac si cdeg jg hg



5


nhân t�Õ ti� n̄ t� ,̧ tuy nhiŒn nh�óng k� t̂ qu�§ nghiŒn c�íu này khơng hồn tồ �Q�� �ÿ�×ng nh�'t.

Bài nghiŒn c�íu mDUDEàng chớng khoa hẹc khặch quan v mếi quan h� ̧gi�óa t�ø giỈ h�Õi

�ÿ�R�i�L���Y�j���F�i�F���Q�K�k�Q���W�Õ ti� n̄ t� . K t quĐ nghin cớu cho th'y tìn tƠi m�Õi quan h� ̧�ÿ�×ng liŒn

k� t̂ gi�óa t�ø giỈ h�Õ�L�� �ÿ�R�i�L�� �Y�j�� �F�i�F�� �Q�K�k�Q���W�Õ ti� n̄ t� ê mít sế Qmòc Chõu ` . Ngoi ra ki ṁ

�ÿ�ňh m�Õi quan h� ̧nhân qu�§ �*�U�D�Q�J�H�U�� �F�˚�Q�J�� FKR WK'y tứ giặ hếL RiL WKt s mỗF L ū

ch�n̋h v� ̄m�Õi quan h� ̧cân b�µng trong di hƠn bêi cặc nhõn tế thuíc mụ hình ti� n̄ t� .̧ K� t̂

qu�§ nghiŒn c�íu cho th�'y vai trị c�ºa mơ hình ti� n̄ t� [iFnh tứ giặ ê mít sế Qmòc Chõu


`, t �ï �ÿ�y���J�L�~�S���F�i�F���Q�K�j���K�R�¥�F�K���ÿ��̌Q�K���F�K�t�Q�K���V�i�F�K���ÿ�m�D���U�D���Q�K�óng cơng c�Ø �ÿ�L� ū hành kinh t� ̂

hi� u̧ qu�§.

1.6 B�Õ c�éc bài nghiên cớu

Bi nghin cớu bao gìm 5 phôn vòi bế c�Ø�F���Q�K�m���V�D�X��

�&�K�m�k�Q�J����: �*�L�ß�L���W�K�L�Ë�X���ÿ�Å���W�j�L.

�7�U�R�Q�J�� �F�K�đ�ï�Q�J�� �Q�j�\���� �W�i�F�� �J�L�+�� �V�E�� �O�j�P�� �U�}�� �O�ê�� �G�R�� �F�K�U�Q�� �ÿ�I�� �W�j�L�� �Q�J�K�L�r�Q�� �F�q�X���� �P�m�F�� �W�L�r�X�� �Q�J�K�L�r�Q��

�F�q�X�����F�i�F���Y�-�Q���ÿ�I���F�/�Q���Q�J�K�L�r�Q���F�q�X���ÿ�[�Q�J���W�K�e�L���J�L�c�L���W�K�L�O�X���W�]�Q�J���T�X�D�Q���Y�I���S�K�đ�ï�Q�J���S�K�i�S���Q�J�K�L�r�Q��

�F�q�X���Y�j���ê���Q�J�K�­�D���N�K�L���W�K�y�F���K�L�O�Q���ÿ�I���W�j�L��

�&�K�m�k�Q�J������ �&�k���V�ã lý thuy�Ãt và các nghiên c�íu th�õc nghi�Ëm

T�]�Q�J�� �K�k�S���Q�K�w�Q�J�� �O�� �W�K�X�\�G�W�� �F�� �E�+�Q�����F�� �V�g�� �O�� �O�X�5�Q�� �N�K�R�D�� �K�U�F�� �Y�j �Q�K�w�Q�J�� �Q�J�K�L�r�Q�� �F�q�X�� �W�K�y�F��

�Q�J�K�L�O�P���W�U�r�Q���W�K�G���J�L�c�L���Y�I���P�Y�L���T�X�D�Q���K�O���J�L�w�D���W�}���J�L�i���K�Y�L���ÿ�R�i�L���Y�j���F�i�F���Q�K�k�Q���W�Y���W�L�I�Q���W�O.

�&�K�m�k�Q�J���������3�K�m�k�Q�J���S�K�i�S���Q�J�K�L�r�Q���F�í�X.

�1�a�L�� �G�X�Q�J�� �F�K�t�Q�K�� �F�o�D�� �F�K�ñ�ï�Q�J�� �Q�j�\�� �W�i�F�� �J�L�+�� �V�E�� �W�U�u�Q�K�� �E�j�\���P�{�� �K�u�Q�K�� �Q�J�K�L�r�Q�� �F�q�X�����P�{�� �W�+�� �F�i�F��

�E�L�G�Q�����G�w���O�L�O�X���Q�J�K�L�r�Q���F�q�X�����S�K�đ�ï�Q�J���S�K�i�S���Q�J�K�L�r�Q���F�q�X��

�&�K�m�k�Q�J������ �.�Ã�W���T�X�§���Q�J�K�L�r�Q���F�í�X��


tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full m
oi nhat z z vbhtj m

k gm
ail.com

Luan van retey thac si cdeg jg hg



6


�7�U�R�Q�J�� �F�K�ñ�ï�Q�J�� �Q�j�\���� �W�i�F�� �J�L�+�� �W�U�u�Q�K�� �E�j�\���F�K�L�� �W�L�G�W���N�G�W�� �T�X�+�� �Q�J�K�L�r�Q�� �F�q�X�� �W�K�y�F�� �Q�J�K�L�O�P�� �Y�I���P�Y�L��

�T�X�D�Q���K�O���J�L�w�D �W�}���J�L�i���K�Y�L���ÿ�R�i�L���Y�j���F�i�F���Q�K�k�Q���W�Y���W�L�I�Q���W�O���g���P�a�W���V�Y���Q�ñ�c�F���F�K�k�X���È���W�ñ�ï�Q�J���q�Q�J���Y�c�L��

�S�K�ñ�ï�Q�J���S�K�i�S���Q�J�K�L�r�Q���F�q�X��

�&�K�m�k�Q�J���������.�Ã�W���O�X�±�Q

�f�� �F�K�ñ�ï�Q�J�� �Q�j�\���� �W�i�F�� �J�L�+�� �W�]�Q�J�� �N�G�W�� �O�)�L�� �F�i�F�� �Y�-�Q�� �ÿ�I�� �Q�J�K�L�r�Q�� �F�q�X���� �N�G�W�� �O�X�5�Q�� �O�)�L�� �N�G�W�� �T�X�+�� �W�K�y�F��

�Q�J�K�L�O�P���W�s���P�{���K�u�Q�K���Q�J�K�L�r�Q���F�q�X�����Q�r�X���O�r�Q���Q�K�w�Q�J���K�)�Q���F�K�G���F�o�D���ÿ�I���W�j�L���Y�j���K�ñ�c�Q�J���P�g���U�a�Q�J���ÿ�I��

tài.
































tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full m
oi nhat z z vbhtj m


k gm
ail.com

Luan van retey thac si cdeg jg hg



8


KjPUàQJ WKWUmặQJWLQWáFkQEàQJSKỉWKXíFYjROmLVX'WYjWKXQKS 0ớFOmLVX'W

WƠLJLDRLPmặQJFXQJYjmặQJFôXOjPớFOmL VX'WFkQEàQJ 7KWUmặQJWLQWáE

ĐQKKmêQJEêLVNWKỗSFDYLáFPRQJPXếQJLúWLQFDF{QJFK~QJ v chớnh sặch

WLQ Wá FD 1JkQ KjQJ 7UXQJ mkQJ.KL 1JkQ KjQJ WUXQJ mkQJ WKF KLáQ chớnh sặch

WLQ Wá WKW FKằW lm WQJ OmL VX'W 1JmỗF OƠL QX1JkQ KjQJ WUXQJ mkQJ WKF

KLáQ FKtQKViFKWLQWáPêUíQJOjPOmLVX'WJLĐP.

2.1.1.2 Lý thuy �Ãt ngang giá s�íc mua

Lý thuy � t̂ ngang giặ sớFPXDmỗc phặt tri n tù n n tĐng c�ºa quy lu�–t m�Ýt giỈ.

Quy lu�–t m�Ýt giỈ phỈt bi u ràng giặ cĐ ca nhúng loƠLKjQJKyDWmkQJWNKLmỗc tớnh

bàng míWìng ti n chung tƠi mớc tứ giặ hi n hnh ê cĐ hai th WUmặng phĐi bàng nhau.


N u cú s chnh l ch trong giặ cĐ giúa hai th WUmặQJQJmặLWLrXGQJNKLyV cú xu

Kmòng mua hng húa ê th WUmặng cú mớc giặ th'p. K t quĐ l m ớc giặ tƠi th WUmặng cú

giặ th'p s WQJOrQGRFôXKjQJKyDWQJWURQJNKLPớc giặ tƠi th WUmặng cú giặ cao s

giĐm do côu hng húa giĐm. Quặ trỡnh ny diẫQUDFKR n khi giặ cĐ hng húa ê hai th

WUmặng ngang bàng nhau.

Hai hỡnh thớc ph bi n̂ c�ºa ngang giỈ s�íc mua là ngang giỈ s�íc mua tuy� �̧W���ÿ�Õi

�Y�j���W�m�k�Q�J���ÿ�Õi. Ngang giỈ s�íc mua tuy� �̧W���ÿ�Õi cho ràng tứ giặ hếLRiLGDQKQJKDJLúa hai

ìng ti n phĐi ngang bàng vòi tứ l giặ cĐ giúa hai qu�Õc gia. Do v�–y, ti� n̄ t� ̧c�ºa qu�Õc

JLDQj\VDXNKLmỗFTX\i qua tứ JLiGDQKQJKDV cú sớFPXDWmkQJmkQJê quếc

gia kia. Ngang giặ sớFPXDWmkQJếi cho ràng do cặc b't hon hĐo c�ºa th� ̌�W�U�m�Ỉng �Q�K�m��

chi phí v�–n chuy� ṅ, thu� quan, hƠn ngƠch nn giặ cĐ ca nhúng hng húa giếng nhau ê

hai quếc gia khặc nhau s khụng nh't thi t giếQJ QKDX NKL mỗc tớnh bàng m�Ý�W�� �ÿ�×ng

ti� n̄ chung. Tuy nhiŒn t�ø l� WKD\i trong giặ cĐ hng húa s phôn no giếng nhau khi

mỗc tớnh bàng míW ìng ti n chung, mi�Én là cỈc chi phí v�–n chuy� ṅ và cặc ro cĐn

WKmkQJPƠLNK{QJWKD\i.


tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full m
oi nhat z z vbhtj m

k gm
ail.com

Luan van retey thac si cdeg jg hg



10


�L
L
�:�s
E�E�D�;
�:�s
E�‹�ˆ�;

F �s

V�ci ih và i f là lãi su�-�W���W�U�R�Q�J���Q�ñ�cc �Y�j���Q�J�R�j�L���Q�ñ�cc, p là ph�/n bù ho�?c chi�Gt kh-u kọ h)n.

7KHRyQ u lêi su'WWURQJQmòF FDRKkQOmLVX'WQmòc ngoi, tứ giặ kọ hƠn s

th hi n mít phôQEQJmỗc lƠi n u lêi su'WQmòFQJRjLFDRKkQOmLVX'WWURQJQmòc, tứ

giặ kọ hƠn s� ̀th� ̇hi� ņ m�Ýt kho�§n chi� t̂ kh�'u.


2.1.1.4 Hi �Ëu �íng Fisher qu�Õc t�à (Ngang giá lói suât khụng phũng ngùa UIP)

Theo Irving Fisher, lêi su'W GDQK QJKD WmkQJ mkQJ Yòi lêi su't thc v l Ơm

phặt. Vòi giĐ nh th WUmặng hon hĐo và cỈc dịng v�Õn có th� ̇chuy� ṅ d�čh t do, lêi

su't thc ê FiF Qmòc s ̀ ti� n̂ v� ̄m�íc cân b�µ�Q�J���� �1�K�m�� �Y�–y m�Ýt s�ı chŒnh l� çh trong lªi

su�'�W�� �G�D�Q�K�� �Q�J�K�›�D�� WK hi n qua chnh l ch lƠm phặt gi�óa hai qu�Õc gia. Theo lý thuy� t̂

ngang giỈ sớc mua, quếc gia no cú mớc lƠPSKiWFDRKkQìng ti n tƠi quếFJLDyV

giĐm giặ. Tù y)LVKHUN t lun ràng quếc gia no cú lêi su'WGDQKQJKDFDRKkQthỡ

ìng ti QQmòFyJLĐm giặ.

Tóm l �¥i, hi� u̧ �íng Fisher qu�Õc t� phặt bi u ràng tứ giặ hếLRiLV WKD\i theo

chŒnh l� çh lªi su�'t �G�D�Q�K���Q�J�K�›�D��gi�óa hai qu�Õc gia theo cụng thớc sau:

AB
L
:s
EED;
:s
E;

F s

Cụng thớFWUrQFzQmỗc th ̇hi� ņ g�«�Q���ÿ�~�Q�J �Q�K�m���V�D�X�����Hf = Ih - I f


V�ci ih và i f là lãi su�-�W���W�U�R�Q�J���Q�ñ�cc và lãi su�-�W���Q�J�R�j�L���Q�ñ�cc, ef là ph�/�Q���W�U���P���W�K�D�\���ÿ�]i c�oa

�ÿ�[ng ngo�)i t�O .

7KHRyQ u lêi su'WWURQJQmòFFDRKkQOmLVX'WQmòFQJRjLìng ngoƠi t s

WQJJLi Ep cho mớc lêi su't th'p, mớFWQJJLiQj\V WmkQJmkQJYòi chnh

l ch lêi su'W 1Jmỗc lƠi, n u lêi su'W WURQJ Qmòc th'S KkQ OmL VX'W QmòF QJRjL ìng

ngoƠi t s giĐm giặ.

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full m
oi nhat z z vbhtj m

k gm
ail.com

Luan van retey thac si cdeg jg hg



11


2.1.1.5 Mơ hình Balassa-Samuelson

Mơ hình Balassa-Samuelson g�‡n v�ßi s�ı d�čh chuy� ṅ c�ºa t�ø giặ hếL RiL thc


trong di hƠn, ki Pnh xem s�ı d�čh chuy� ṅ c�ºa t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L th�ıc có �ÿ�~�Q�J���Q�K�m���O�Œ��

thuy� t̂ ngang giỈ s�íc mua phỈt bi� u̇ hay khụng. N n tĐng ca mụ hỡnh Blassa-

6DPXHOVRQOjQQJVX'WODRíng. Cặc nghiŒn c�íu th�ıc nghi� m̧ cho th�'y r�µng �Q���Q�J���V�X�'t

lao íng cDFiFQmòc phặt tri QFDRKkQFiFQmòFDQJSKiWWUL QQrQNKLQQJVX't

ODR íQJ WQJ PớF OmkQJê FiF Qmòc phặt tri Q FQJ WQJ cao KkQ VR YòL FiF Qmòc

DQJSKiWWUL n. MớFOmkQJOƠLWiFíQJ n giặ cĐ, vỡ vy mằt bàng giặ cĐ ca nhúng

hng húa phi mu dch tƠLFiFQmòc phặt tri QFQJFDRKkQVRYòLFiFQmòFDQJSKiW

tri n. 9j QKm Y\ ìng ti Q FiF Qmòc phặt tri n cú xu KmòQJ mỗF nh JLi FDR KkQ

FiFQmòFDQJSKiWWUL n. Hay núi cặch khặc, mớc cõn bàng trong di hƠn ca tứ giỈ h�Õi

�ÿ�R�i�L���W�K�ıc s� ̀�W�K�D�\���ÿ�Ùi khi có s�ı �W�K�D�\���ÿ�Ùi trong giỈ c�ºa hàng hóa phi m�–u d�čh. Tóm l �¥i,

mơ hình Blassa-Samuelson cung c�'p m�Ýt s�Õ �íng d�Øng trong vi� ç gi�§i thích nguyŒn

nhân l� çh kh�Ĩi lý thuy � t̂ ngang giỈ s�íc mua xØt theo khớa cƠnh cặc ch sế giặ giúa cặc

Qmòc phặt tri� ṅ �Y�j���ÿ�D�Q�J���S�K�i�W���W�U�L� ṅ.

2.1.2 �7�i�F���ÿ�Ýng c�ëa các nhân t�Õ chính sách ti�Ån t�Ë �ÿ�Ãn t�ù giá h�Õ�L���ÿ�R�i�L

Có ba cỈch ti� p̂ c�–�Q���[�i�F���ÿ�ňh t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L����mơ hình ti� n̄ t� ,̧ cỈn cân thanh tn


qu�Õc t� v cặch ti p cn dDWUrQnh giặ ti sĐn. Trong níi dung bi nghin cớu ny,

tặc giĐ [HP[pWSKmkQJSKiS[iFnh t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���G�ıa trŒn cỈch ti� p̂ c�–n t�ï mơ hình

ti� n̄ t� .̧ Theo cỈch ti� p̂ c�–n ny, tứ giặ hếL RiL mỗF [iF nh dDWKHRFiF L u ki n

cõn bàng ca lƠm phặt, lêi su't v s cõn bàng ca th WUmặng ti n t �̧��� �6�D�X�� �ÿ�k�\�� �O�j�� �W�i�F��

�ÿ�Ýng c�ºa cỈc nhân t�Õ chính sỈch ti� n̄ t� ̧�ÿ� n̂ t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L theo lý thuy� t̂ mơ hình ti� n̄

t� .̧

2.1.2.1 Chênh l�Ëch l�¥m phát

Theo lý thuy� t ngang giặ sớc mua, tứ giặ hếLRiLSKĐn ặnh sớc mua cDìng

níi t so vòLìng ngoƠi t . Vỡ vy, khi chnh l ch lƠm phặt giúDKDLQmòFWKD\i, tứ

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg

12


giặ hếLRiLJLúDKDLìng ti n cDKDLQmòFyV bi Qíng theo. N u mớc lƠm phặt

WURQJ Qmòc cao hkQ Pớc lƠP SKiW QmòF QJRjL ìng ngoƠi t s WQJ JLi 1Jmỗc lƠi,

n u mớc lƠPSKiWWURQJQmòc th'SKkQPớc lƠm phặt ê Qmòc ngoi thỡ ìng ngoƠi t s

giĐm giặ.


2.1.1.2 Chờnh lậch lói suât

Chnh l ch lêi su�'t gi�óa hai qu�Õc gia �F�˚�Q�J���F�y���W�i�F���ÿ�Ý�Q�J���ÿ� n̂ t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L����N� u

lêi su'W WURQJ QmòF FDR KkQ OmL VX'W Qmòc ngoi thỡ luìng vến ngn hƠQ Fy [X Kmòng

chĐ\YjRWURQJQmòc, lm cung ngoƠi hếLWQJOrQFôu ngoƠi hếi giĐPLYj ìng ngoƠi

t s giĐm giặ. 1Jmỗc lƠi n u lêi su'WWURQJQmòc th'SKkQOmLVX'WQmòc ngoi, luìng

vến ngn hƠn s Fy[XKmòng chĐ\UDQmòc ngoi, lm côu ngoƠi hếLWQJFXQJQJRƠi

hếi giĐm v ìng ngo�¥i t� ̧s� ̀�W���Q�J���J�L�i.

2.1.1.3 Chênh l�Ëch cung ti�Ån

Khi cung ti� �̄Q���W�U�R�Q�J���Q�m�ß�F���W���Q�J���Q�K�D�Q�K���K�k�Q���F�X�Q�J���W�L� �̄Q���Q�m�ßc ngồi, n� û cặc y u tế

khặc khụng i, lêi su'WWURQJQmòc s th'SKkQVRYòi lêi su'WQmòFQJRjL&iFQKjôu

WmV FyNKX\QKKmòQJôXWmUDQmòc ngoi khi n cho côu ngoƠi t WQJìng níi t

trê nn m't giặ. 1Jmỗc lƠi khi cung ti QWURQJQmòc th'SKkQQmòc ngoi, lêi su'WQmòc

ngoi s th'SKkQOmLVX'WWURQJQmòF&iFQKjôXWmQmòc ngoi s FyNKX\QKKmòng

ôXWmWURQJQmòc khi n cho côu níi t WQJìng níi t trê QrQWQJJLi

2.1.1.4 Chờnh lậch thu nhp quếc gia


N u thu nhSWURQJQmòFWQJV OjPWQJFôu ti� n̄ giao d�čh n�Ýi t� .̧ Khi cỈc y� û

t�Õ lªi su�'t và cung ti� �̄Q���N�K�{�Q�J���ÿ�Ùi, s� kỉo theo giặ cĐ WURQJQmòc giĐm. Theo lý thuy t

ngang giặ sớc mua, khi mằt bàQJ JLi WURQJ Qmòc giĐP duy trỡ sớc mua giúa hai

QmòFìng níi t s FyNKX\QKKmòQJWQJ JLi1Jmỗc lƠi, thu nhSQmòc ngRjLWQJ

FDRKkQV OjPWQJFôu ti n giao dch ngoƠi t , giặ cĐ Qmòc ngoi s giĐP duy trỡ

ngang giặ sớFPXDìng ngoƠi t s FyNKX\QKKmòQJmỗFnh giặ cao.

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg



13


2.1.1.5 ChŒnh l� �̧F�K���W�U�R�Q�J���J�L�i���K�j�Q�J���K�y�D���S�K�L���W�K�m�k�Q�J���P�¥i

Theo hi� u̧ �íng Balassa-Samuelson, s�ı WKD\ i trong giặ ca hng húa phi

WKmkQJPƠi cú th WiFíQJ n tứ giặ hếLRiL N XJLiKjQJKyDSKLWKmkQJPƠi trong

QmòFFDRKkQQJRjLQmòcìng ti QQmòFyV mỗFnh giặ cao KkQ1Jmỗc lƠi, n u

JLi KjQJ KyD SKL WKmkQJ PƠL WURQJ Qmòc th'S KkQ QJRjL Qmòc, ìng níi t s ̀b� ̌m�'t


giỈ.

2.1.3 �7�i�F���ÿ�Ýng c�ºa t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���ÿ� n̂ cỈc nhân t�Õ chính sỈch ti � n̄ t�

Bn cƠnh vi c chX WiF íng tù cặc nhân t�Õ chính sỈch ti� n̄ t� ,̧ t�ø giỈ hếL RiL

FQJgõy ra WiFíQJQJmỗc lƠL n cặc nhõn tế chớnh sỈch ti� n̄ t� .̧ M�Øc tiŒu cu�Õi cøng

c�ºa chớnh sặch ti n t l t Ơo vi FOjPWQJWUmêng kinh t , Qnh giặ cĐ, Qnh lêi

su'tô thơng qua vi� ç th�ıc thi cỈc chính sỈch ti� n̄ t� ̧�Q�K�m�� �F�K�t�Q�K�� �V�i�F�K�� �W�L� n̄ t� ̧ th�‡t ch�»t

hay m�ª r�Ýng. Tuy nhiŒn �ÿ� ƠWmỗc nhúng mỉc tiu cuếi cứng ny, Ngõn hng Trung

mkQJWKmặng sổ dỉng nhúng mỉc tiu trung gian vòi nhi� ū cỈch ti� p̂ c�–�Q���N�K�i�F���Q�K�D�X���Q�K�m��

m�Øc tiŒu cung ti� n̄, mỉc tiu lêi su't hay mỉc tiu lƠPSKiWô&kFK truy n̄ d�fln ti� n̄ t� ̧

là m �Ýt q trình thơng qua chính sỈch ti� n̄ t� ̧gây nŒn nh�ó�Q�J���W�K�D�\���ÿ�Ùi trong cỈc bi� �̂Q���Y�›��

mơ, t �ï �ÿ�y���W�i�F���ÿ�Ý�Q�J���ÿ� n̂ n n kinh t bàng cặc knh truy n dflQQKmNrQKOmLVX't, knh tứ

giặ hếLRiLNrQKWtQGỉng, knh giặ ti sĐQô

T�ø giỈ h�Õ�L�� �ÿ�R�i�L��là m �Ýt trong nh�óng kŒnh quan tr�Ñng trong �F�k�� �F�K� ̂ truy� n̄ d�fln

chính sỈch ti� n̄ t� .̧ Khi �1�J�k�Q�� �K�j�Q�J�� �7�U�X�Q�J�� �m�k�Q�J�� �W�K�ıc hi� ņ chính sỈch ti� n̄ t� mê ríng,

lm lêi su 't thc giĐm. Lc ny, cặc khoĐn ti n gổi bàQJìng ngoƠi t trê nn h'p dfln


KkQVRYòLìng níi t OjPWQJOmỗng côXìng ngoƠi t , dflQ Qìng níi t m't giặ,

Jk\UDKDLWiFíng:

- 7iFíng thớ nh't: ìng níi t m't giặ OjPFKRKjQJKyDWURQJQmòc trê nn r KkQ

KjQJ KyDQmòc ngoi, hƠn ch ̂nh�–p kh�›u và kích thích xu�'t kh�›u, d�fl�Q���ÿ� n̂ xu�'t khu

UzQJWQJYjWng sĐQOmỗng quếc gia WQJ

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg

14


- �7�i�F�� �ÿ�Ýng th�í hai: �ÿ�×ng n�Ýi t m't giặ lm cho cặc khoĐn nỗ bàng ngoƠi t ca cặc

doanh nghi S WURQJ QmòF WQJ, lm giặ tr thuôn ca doanh nghi p giĐm, khi n vay

Pmỗn giĐm, dflQ QôXWmJLĐm v kỉo theo tng sĐQOmỗng quếc gia giĐm.

2.1.4 M ít sế tranh lu �–n v� ̄m�Õi quan h� ̧gi�óa t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���Y�j���F�i�F���Q�K�k�Q���W�Õ chính

sỈch ti � n̄ t� ̧

N� n̄ t�§ng c�ºa mơ hình ti� n̄ t� [iFnh tứ giặ hếLRiLOjOWKX\ t ngang bàng lêi

su't v lý thuy � t̂ ngang giỈ s�íc mua. CỈc lý thuy� t̂ trŒn cho th�'y m�Õi quan h� ̧gi�óa t�ø

giỈ h�Õ�L�� �ÿ�R�i�L�� �Y�j�� �F�i�F�� �Q�K�k�Q�� �W�Õ �Y�›�� �P�{���� Wù y Wứ giặ hếL RiL mỗF [iF nh da theo m�Õi


quan h� ̧này. Tuy nhiŒn li� u̧ cỈc lý thuy� t̂ ngang giỈ này có th�ıc s�ı tìn tƠi trong thc

t "k\FQJOjFkXKểi quan trẹng m r't nhi� ū nhà kinh t� ̂h�Ñc quan tâm nghiŒn c�íu.

Theo lý thuy� t̂ ngang giỈ s�íc mua, giỈ cĐ cDKjQJKyDWURQJQmòc s bàng vòi giặ cĐ

cDKjQJKyDQmòc ngoi n� û tính theo t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���T�X�\���ÿ�Ùi. T�ø �J�L�i���T�X�\���ÿ�Ùi này l t ứ

giặ cõn bàng theo ngang giặ sớc mua. N u ngang giặ sớc mua tìn tƠi, tứ giặ hếLRiL

daQKQJKDFQJFKtQKOj Wứ giặ cõn bàng theo ngang giặ sớF PXD 1KmQJQ u ngang

giặ sớc mua khụng tìn tƠi, tứ JLiGDQKQJKDV khặc tứ giặ cõn bàng theo ngang giỈ s�íc

mua. ChŒnh l� çh gi�óa t�ø �J�L�i���G�D�Q�K���Q�J�K�›�D���Y�j���W�ø giỈ cõn bàng theo ngang giặ sớc mua l

tứ giặ th�ıc. T�ø giỈ th�ıc là t �ø �J�L�i�� �G�D�Q�K�� �Q�J�K�›�D�� m mỗF L u chnh theo lƠm phặt trong

Qmòc v l ƠPSKiWQmòc ngoi. Nhúng nghin cớu thc nghi m ki Pnh s tìn tƠi ca

ngang giặ sớFPXDWKmặng dDWUrQFkVê phân tích t�ø giỈ h�Õ�L���ÿ�R�i�L���W�K�ıc.

CỈc nhà kinh t� hẹc cho ràng trong di hƠn s tìn tƠi mớc tứ giặ hếL RiL FkQ

bàng theo ngang giặ sớc mua v trong ngn hƠn, tứ giặ hếL �ÿ�R�i�L�� �V� ̀bi� �̂Q�� �ÿ�Ýng xoay

quanh m�íc t�ø giặ cõn bàQJQj\7KHRyQ u ngang giặ sớc mua tìn tƠi, tứ giặ hếLRiL

thc phĐLFyNKX\QKKmòng bi n íng v mớc cõn bàng trong di hƠn v mớc cõn bàng


Qj\NK{QJi theo thặLJLDQ1Jmỗc lƠi, n u bi Qíng ca tứ giặ hếLRiLWKc khụng

WKHRNKX\QKKmòng ny thỡ s khụng tìn tƠi ngang giỈ s�íc mua. M�Ýt s�Õ nhà kinh t� hẹc

cho ràQJWURQJWUmặng hỗp ny tứ giặ hếL RiL EL �̂Q���ÿ�Ý�Q�J���W�K�H�R���E�m�ßc ng�fl�X���Q�K�L�r�Q���� ���L� ū

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg



15


Qj\FyQJKDOjWứ giặ hếLRiLEL Qíng hon ton ngflXQKLrQíc lp vòi cỈc bi� n̂ s�Õ

khỈc và khơng th� ̇d�ı RiQ mỗF 7Umặng phặi tứ giặ hếL RiL EL Q íQJ WKHR Emòc

ngflXQKLrQmỗc khặ nhi u nh kinh t hẹc ng hí vỡ hẹ cho ràQJEmòc ngflu nhin th� ̇

hi� ņ tính hi�

×