Môn học quản trị tài chính doanh nghiệp ĐỊNH GIÁ BẰNG PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (240.96 KB, 34 trang )

Trường đại học Quốc gia thành phố Hồ Chí Minh
Trường đại học Khoa học xã hội và Nhân văn
Khoa Quản trị dịch vụ và lữ hành
Lớp: 205618CLC (A)


Bài tập về nhà
Mơn học: Quản trị tài chính doanh nghiệp
Giảng viên: Nguyễn Thị Uyên Uyên
Họ và tên: Châu Quỳnh Như
Mã số sinh viên: 2056181008
Số điện thoại: 0946315144
Email:

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Chương

Lí thuyết
(số câu

Bài tập
(số câu)

Tổng số câu
làm được

1

3

0

3/3

4
2,3
26

0

8

8/8

Chuyên
cần

Điểm
cộng

MỤC LỤC
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP................................3
CHƯƠNG 4 ĐỊNH GIÁ BẰNG PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN......5

2

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
CÂU 1:
Trong cơng ty cổ phần, chủ sở hữu cơng ty chính là những cổ đông. Những cổ đông sẽ
bầu ra hội đồng quản trị  Hội đồng quản trị sẽ bầu chọn ra ban quản lí cấp cao cho
cơng ty. Các thành viên ban quản lí cấp cao sẽ hoạt động như viên chức trong cơng ty và
quản lí hoạt động của tồn bộ cơng ty sao cho tối đa hóa lợi ích của những cổ đơng. Đối
với cơng ty cổ phần, quyền sở hữu và quyền quản lí sẽ được tách biệt. Đó chính là lí do
chính để mối quan hệ đại diện tồn tại trong hình thức cơng ty cổ phần. Trong tình huống
đó, sẽ có vấn đề phát sinh, bởi vì sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền quản lí nên vì
những lí do cá nhân, ban quản lí có thể hành động vì lợi ích riêng hoặc của người khác
thay vì lợi ích của cổ đơng. Từ đó, có thể xảy ra những mâu thuẫn trong mục tiêu tối đa
hóa lợi ích của chủ sở hữu.
CÂU 6:
- Trường hợp 1:
Trong trường hợp, nhà quản trị tin rằng bản thân có khả năng cải thiện lợi nhuận của
cơng ty và khiến cho giá cổ phiếu có thể tăng lên và vượt qua giá chào của công ty khác
(trong tình huống này, mức giá chào mua cụ thể là 35 đơ la). Vì thế, họ nên chống lại lời
đề nghị từ cơng ty bên ngồi. Lúc đó, nhà quản trị đang hành động vì lợi ích tốt nhất của
cổ đông.
- Trường hợp 2:
Nhà quản trị nhận ra rằng họ không thể tăng giá trị của công ty, không thể làm cho cổ
phiếu chạm tới mức 35 đô la và cũng khơng có giá chào mua nào cao hơn 35 đơ la thì
khi ban quản lí chống lại lời đề nghị từ cơng ty bên ngồi, họ đã khơng hành động vì lợi
ích tốt nhất của cổ đơng. Họ chống lại lời đề nghị từ công ty khác có thể vì lí do rằng đa
3

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

phần các nhà quản lí có thể bị chuyển cơng tác hay thậm chí là mất việc khi cơng ty
được mua lại, nhà quản trị kém cỏi thường không chấp nhận cơng ty bị thâu tóm và
thường có động cơ ra những quyết định chống lại việc thâu tóm cơng ty.
CÂU 10:
Tối đa hóa giá cổ phiếu hiện tại cũng chính là tối đa hóa cổ phiếu trong tương lai. Giá
của cổ phiếu hiện tại dựa trên dòng tiền trong tương lai của cơng ty, dịng tiền càng
mạnh, tính thanh khoản cao thì giá trị cổ phiểu sẽ cao. Khơng một ai có thể dự đốn
chính xác hồn tồn giá trị của một cổ phiếu trong tương lai. Bên cạnh đó, nếu giá cổ
phiếu dự kiến trong một năm của một công ty là 25.000 đồng trong khi giá cổ phiếu
hiện hành đang là 30.000 đồng thì ai sẽ mua cổ phiếu công ty với giá 30.000 đồng như
hiện tại , vì vậy việc của nhà quản trị là đặt mục tiêu để tối ưu hóa cổ phiếu đang hiện
hành.

4

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

15%

$43,852

$11,0854.15

18

11%

$725,380

$13,124.66

23

18%

$590,710

4.
FV = PV(1 + r)t
 r = (FV / PV)1/t - 1

Giá trị hiện tại

Năm

Lãi suất

Giá trị tương lai

$242

4

6,13%

$307

410

8

10,27%

$896

51700

16

7,41%

$162,181

18750

27

12,79%

$483,500

6

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

10. Ta có cơng thức tính giá trị tương lai của lãi ghép liên tục là: FV = PV(e)r x t
a. FV= 1900 x e0.12 x 7 = $4401.097
b. FV= 1900 x e0.1 x 5 = $3132.57
c. FV= 1900 x e0.05 x 12 = $3462.02
d. FV= 1900 x e0.07 x 10 = $3826.13
11.
Ta có cơng thức tính: PV = FV / (1 + r)t
 PV của 10% = 960 / 1,10 + 840 / (1.10)2 + 935 / (1.10)3 + 1,350 / 1.(10)4
= $3,191.5
 PV của 18% = 960 / 1.18 + 840 / (1.18)2+ $935 / (1.18)3 + 1,350 / (1.18)4
= $2,682.2
 PV của 24% = 960 / 1.24 + 840 / (1.24)2+ 935 / (1.24)3+ 1,350 / (1.24)4
= $2,381.9
12. Ta có cơng thức tính giá trị hiện tại của dòng tiền đều:
PV = C {[1 – (1/ (1+r)t )] / r }
Trong đó,

C là khoản thanh tốn đều trong một dòng tiền
T là số kỳ (năm)
 Với lãi suất là 5% :
Giá trị hiện tại của dòng tiền ở dự án X là : $31,985.20
Giá trị hiện tại của dòng tiền ở dự án Y là $30,306.34
 Với lãi suất là 10% :
Giá trị hiện tại của dòng tiền ở dự án X là : $23,977.12
Giá trị hiện tại của dòng tiền ở dự án Y là : $25,233.43
7

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

 Dịng tiền ở dự án X có PV lớn hơn dự án Y ở mức lãi suất 5% nhưng PV lại thấp hơn
dự án Y ở mức lãi suất 12%. Ta thấy rằng với lãi suất cao cùng thời gian ít hơn, những
dịng tiền lớn hơn sẽ có giá trị hiện tại cao hơn.
13. Với những trường hợp 15 năm, 40 năm, 75 năm thì ta sử dụng cơng thức :
PV = C {[1 – (1/ (1+r)t )] / r }
Với trường hợp mãi mãi thì ta sử dụng cơng thức : PV = C / r
 15 năm
PV = 4900 x {[1 – (1/ (1+0.08)15 )] / 0.08 } = $41,941.44
 40 năm
PV = 4900 x {[1 – (1/ (1+0.08)40 )] / 0.08} = $58,430,6
 75 năm
PV = 4900 x {[1 – (1/ (1+0.08)75)] / 0.08 }= $61,059.31

 Mãi Mãi
PV = 4900 / 0.08 =$ 61,250

8

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

CHƯƠNG 2 : CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ DỊNG TIỀN
LÝ THUYẾT
Câu 6 :
Dịng tiền từ tài sản: Khơng nhất thiết là xấu khi dòng tiền từ tài sản bị âm trong
một kì nào đó vì có thể chi tiếu vốn của doanh nghiệp trong trường hợp này cao,
mà một doanh nghiệp đang mở rộng và đầu tư nhiều thì vấn đề này là khơng xấu.
Câu 7:
Dịng tiền hoạt động: Khơng nhất thiết là xấu khi dòng tiền từ hoạt động kinh
doanh bị âm trong một kì nào đó vì doanh nghiệp đăng tăng sản lượng hàng hóa
của mình hay nói cách khác họ đang bổ sung vốn luân chuyển ròng, mà khi bổ
dung vốn ln chuyển rịng thì dịng tiền giảm vì việc gia tăng hàng hóa thì cần
tiền mặt, ở trường hợp này họ đang gia tăng sản xuất nên dịng tiền âm trong hồn
cảnh này là khơng xấu.
Câu 8:
Vốn luân chuyển ròng và chi tiêu vốn
- Thay đổi vốn ln chuyển rịng của một cơng ty có thể âm trong một năm nào
đó. Vì có thể vốn ln chuyển rịng năm sau của một cơng ty thấp hơn năm trước

đó. Điều này có thể xảy ra với các cơng ty đang suy thoái khi mà việc đầu tư của
họ vào vốn ln chuyển rịng có xu hướng giảm.
- Chi tiêu vốn cũng có thể âm trong một năm nào đó. Khi mà tiền bán đi tài sản cố
định lớn hơn tiền bỏ ra mua tài sản cố định. Các cơng ty xảy ra trường hợp này có
thể đang giảm đầu tư vào tài sản cố định, có thể họ đang chậm tăng trưởng
BÀI TẬP
Câu 1:
- Giá trị của tài khoản vốn CSH của công ty:
Tài sản – nợ phải trả= 5,700 + 27,000 – (4,400 + 12,900) = $15,400
- Vốn luân chuyển ròng:
Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn= 5,700 – 4,400= $1,300
Câu 2:
EBT= doanh thu – giá vốn hang bán – chi phí khấu hao – chi phí lãi vay
= $387.000 – $175.000 – $40.000 – $21.000 = $151.000
Thuế =EBT x 35% = $52.850
Lợi nhuận ròng = EBT – thuế = $151.000 – $52.850 = $98.150
Lợi nhuận giữ lại = lợi nhuận ròng – cổ tức = $98.150 – $30.000 = $68.150
Câu 5:
EBIT = Doanh thu - Giá vốn - Chi phí khấu hao
= $18.700 – $10.300 – $1.900 = $6.500
9

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Thuế = (EBIT - Chi phí lãi vay) x 40% =($6.500 - $1.250) x 40% =$2.100
OCF = EBIT + Chi phí khấu hao - Thuế = $6.500 + $1.900 - $2.100 =$6.300
Câu 6:
Giá trị TSCĐ (cuối kỳ - đầu kỳ) = $1.69 - $1.42 = $270.000
Chi tiêu vốn = Giá trị TSCĐ (cuối kỳ - đầu kỳ) + chi phí khấu hao
= $270.000+ $145.000 = $415.000
Câu 8:
Dòng tiền thuộc về chủ nợ = Lãi vay đã trả - Vay mới ròng
 CF (B) = $127.000 - ($1.52tr – $1.45tr)
= $127.000 – $70.000 = $57.000
Câu 9:
Dịng tiền thuộc về cổ đơng = cổ tức đã trả - huy động vốn cổ phần mới ròng
Vốn cổ phần thường
Thặng dư vốn cổ phần

BCDKT 2011
$490.000
$3.400.000

BCDKT 2012
$525.000
$3.700.000

Cổ tức đã trả năm 2012 = $275.000
Huy động VCP mới ròng = ($525.000 + $3.700.000) - ($490.000 + $3.400.000)
= $335.000
CF(S) = $275.000 - $335.000 = -$60.000
Câu 10:
Chi tiêu vốn= $945.000
∆NWC = -$87.000

CF (A) = CF(B) + CF(S) = $57.000 + (-$60.000) = -$3.000
CF(A) = OCF – chi tiêu vốn – ∆NWC
 OCF= $855.000

10

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
VÀ CÁC MƠ HÌNH TÀI CHÍNH
BÀI TẬP Nhờ VH
Câu 1:
ROE của cơng ty = PM x TAT x EM
= 0,043 x 1,75 x 1,55
= 0,1166

Câu 2:
EM = 1 +

TD
= 1+0.8 = 1.8
TE

ROE = ROA x EM = 0.097 x 1.8 =0.1746

ROE = 0.1746 => NI = ROE x TE = 0.1746 x 735000 = 128331$

Câu 3:
ROE = PM x TAT x EM

EAT TR
TD
x
x (1 +
)
TR TA
TE
EAT 2700
0.15 =
x
x (1 + 1,2)
2700 1310
0.15 =

=> EAT = $89,32

Câu 4:

42300−37300
= 13,4%
37300
25800
Tỷ lệ tăng trưởng chi phí =
× 42300 = $29258,45
37300

Tỷ lệ tăng trưởng doanh số =

Thu nhập chịu thuế = doanh thu – chi phí = 42300 – 29258,45= $13041,55
Thuế = 13041,55 x

3910
= $4434,13
11500

Thu nhập ròng = EBIT - thuế = 13041,55 – 4434,13 = $8607,42
Tăng trưởng tài sản = 127000 x 13,4% = $144024,13
Cổ tức đã trả = (

2500
) x 8607,43 = $2835,12
7590

LNGL = 8607,43 - 2835,12 = $5772,31
Báo cáo thu nhập dự phóng
Doanh thu
$42,300.00
Chi phí
29,258.45
EBIT
13,041.55
Thuế (34%)
4,434.13
Thu nhập rịng
$8,607.43

11

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Tài sản

Tổng

Bảng cân đối kế tốn dự phóng
$144,024.13
Nợ
Vốn cổ phần
LNGL
$144,024.13
Tổng

$30,500
96,500
5,772.31
$132,772.31

Câu 5:
Phần trăm tăng doanh số tối đa mà không phát hành vốn chủ sở hữu mới là tốc độ tang
trưởng bền vững. Để tính tốc độ tăng trưởng bền vững, trước tiên chúng ta cần tính ROE,

đó
là: ROE =

9,702
¿
TE = 81,000 = 0.1198

b là tỷ lệ lợi nhuận giữ lại, do đó: b = 1 – 0.3 =0.7
Bây giờ chúng ta có thể sử dụng phương trình tốc độ tăng trưởng bền vững để có được:

ROE × b
1−ROE × b
0,1198 × 0,7
=
1−0.1198 ×0,7

Tốc độ tăng trưởng bền vững g(s) =

= 0.0915 hoặc 9.15%
Vì vậy, mức tăng đơ la tối đa trong doanh số là:
Tăng doanh số tối đa = $ 54.000 (0.0915)
Doanh số tăng tối đa = $ 4.941,96

Câu 6:
Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = 1 – tỷ lệ chi trả cổ tức
= 1 – 20%
= 80% => b=80%

ROE × b
1−ROE × b

13 % × 0,8
=
1−13 % × 0.8

Vậy tỷ lệ tăng trưởng ổn định là: g(s) =

= 11.61 %

Câu 7:
b = 1 - tỷ lệ chi trả cổ tức
= 1 - 0.4
=0.6
ROE = PM x TAT x EM
= 0.074 x 2.2 x 1.4
= 0.22792

ROE × b
1−ROE × b
0,22792 ×0,6
=
1−0,22792 ×0,6

Tỷ lệ tăng trưởng ổn định g(s) =

= 15.84%
12

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

$8400
10321.6
$18721.6

Nhu cầu tài trợ từ bên ngoài EFN : 19488 - 18721.6 = $766.4

CHƯƠNG 26: TÀI CHÍNH NGẮN HẠN VÀ LẬP KẾ HOẠCH
TÀI CHÍNH NGẮN HẠN
LÝ THUYẾT
Câu 1:
Một doanh nghiệp có chu kỳ hoạt động kinh doanh dài là khoảng thời gian tính từ lúc
mua hàng tồn kho cho đến khi công ty thu được tiền về tương đối dài. Tức là, họ có xu
hướng giữ hàng tồn kho lâu hơn (tăng thời gian tồn kho) hoặc cho phép khách hàng trả
tiền chậm hơn (tăng kỳ thu tiền bình quân). Nếu chu kì hoạt động kinh doanh quá dài tức
là công ty quản trị vốn luân chuyển khơng hiệu quả.
Câu 2:
Một doanh nghiệp có chu kỳ tiền mặt dài là khoảng thời gian được tính từ lúc doanh
nghiệp trả tiền cho nhà cung cấp đến lúc doanh nghiệp thu được tiền mặt từ việc bán
hànghóa sẽ dài hơn. Tức là công ty trả tiền cho nhà cung cấp sớm hơn (rút ngắn kì thanh
tốn) hoặc cơng ty giữ hàng tồn kho lâu hơn, cho khách hàng nợ tiền lâu hơn (tăng chu kì
kinh doanh). Chu kì tiền mặt càng dài thì doanh nghiệp gặp càng cần nhiều nguồn tài trợ
hơn.
13

TIEU LUAN MOI download : moi nhat

Mon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIENMon.hoc.quan.tri.tai.chinh.doanh.nghiep.DINH.GIA.BANG.PHUONG.PHAP.CHIET.KHAU.DONG.TIEN

Môn học quản trị tài chính doanh nghiệp ĐỊNH GIÁ BẰNG PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN

Tài liệu liên quan

Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về