Thước đo của lợi nhuận là rủi ro! docx

Thước đo của lợi nhuận là rủi ro!


Trong giới đầu tư chứng khoán, không ai
không biết đến cái tên George Soros, một nhà đầu
tư cổ phiếu mà sự sắc sảo và tài dự đoán khuynh
hướng thị trường tiền tệ đã làm ông trở nên nổi
tiếng không chỉ trên thị trường chứng khoán mà
còn trong những lĩnh vực đầu tư khác. Vậy đâu là bí quyết thành công
của những người như Soros?
Tỷ suất lợi nhuận dài hạn của Soros lên tới gần 30% /năm trong
vài thập kỷ liên tiếp. Nhưng rất nhiều lần, Soros đã thua lỗ hàng trăm
triệu USD chỉ trong vòng chưa đầy một tuần lễ. Những thất bại như vậy
có thể làm cho nhiều nhà đầu tư nản chí và bỏ cuộc, nhưng Soros vẫn
vững vàng, chấp nhận rủi ro hiện tại và chờ đợi những cơ hội trong
tương lai. Bản lĩnh của nhà đầu tư chứng khoán huyền thoại là ở chỗ đó.
Đầu tư chứng khoán là một hình thức kinh doanh dài hạn với lãi
suất vượt xa tất cả các dạng đầu tư khác, cụ thể là từ năm 1926 đến năm


Dazpro Law firm / www.dazpro.com Page 2 of 6
1999, thị trường chứng khoán Mỹ có lãi suất trung bình 11,4%/năm.
Loại hình đầu tư hấp dẫn tiếp theo là trái phiếu với lãi suất vào khoảng
5,1%/năm. Nếu năm 1926 bạn đầu tư 100 USD vào cổ phiếu, bạn sẽ thu
về được 264.600 USD vào năm 1999, trong khi đó, 100 USD đầu tư vào
trái phiếu chỉ mang lại cho bạn 3.800 USD.
Lợi nhuận của “trò chơi chứng khoán” rất lớn nhưng đi kèm theo
đó lại là rủi ro khôn lường. Trong giới đầu tư chứng khoán, nhiều nhà
đầu tư có thể thu lời hàng triệu USD sau mỗi năm quyết toán, thế nhưng

cũng không ít người đã phải ngậm ngùi nhìn vốn liếng “đội nón ra đi”.
Chấp nhận rủi ro
Các khoản đầu tư có xác xuất rủi ro cao lại thường mang đến lợi
nhuận nhiều hơn các khoản đầu tư an toàn. Bên cạnh đó, các nhà đầu tư
thường chấp nhận rủi ro để đổi lấy tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Có nhiều ý
kiến cho rằng đầu tư cổ phiếu chẳng khác nào tham gia vào “canh bạc đỏ
đen”, song vẫn có rất nhiều người lao vào như “con thiêu thân”. Sự thật
không hoàn toàn như vậy. Mấu chốt vấn đề ở đây là các nhà đầu tư cần
tỉnh táo, bình tĩnh trước những rủi ro và phải biết chấp nhận rủi ro để
hướng tới lợi nhuận lớn hơn.
Lợi nhuận và rủi ro là bạn song hành. Các nhà đầu tư hiểu rất rõ
điều này và họ chấp nhận gắn mình với thị trường chứng khoán, bởi lẽ,
như Warren Buffet, nhà đầu tư huyền thoại tại phố Wall và là người giàu


Dazpro Law firm / www.dazpro.com Page 3 of 6
thứ hai trên thế giới, đã nói: "Không thể chỉ đơn giản đem tiền đi gửi
ngân hàng, vì như vậy là quá thụ động trong đầu tư. Hơn nữa, khả năng
sinh lợi trong đầu tư chứng khoán đủ hấp dẫn để các nhà đầu tư chấp
nhận rủi ro”.
Một chuyên gia tài chính đã phân tích: Với mức lãi suất tiền gửi
tiết kiệm của các ngân hàng hiện nay, nếu muốn có 1 USD tiền lời thì
nhà đầu tư phải bỏ ra 14,5 USD vốn. Nhưng nếu đầu tư vào cổ phiếu,
dựa trên các chỉ số đánh giá khả năng sinh lợi của cổ phiếu, triển vọng
phát triển của các công ty niêm yết, trị giá cổ phiếu hiện tại… thì trung
bình các nhà đầu tư chỉ cần bỏ ra 8 - 9 USD đã có thể thu được 1 USD
tiền lời. Ngoài ra, vốn đầu tư còn tăng lên theo giá trị tích lũy hằng năm
của công ty. Sự bất ổn về giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán trong
những khoảng thời gian cực ngắn khiến các nhà đầu tư trung bình phải
đối mặt với nhiều rủi ro hơn. Họ không thể dự đoán được lúc nào cổ

phiếu sẽ xuống giá hay lên giá, cũng như không biết thông tin nào sẽ tác
động trực tiếp tới giá cổ phiếu. Ngược lại, những nhà đầu tư xuất sắc sẽ
biết lợi dụng tính bất ổn này để thu lợi cho riêng mình, chẳng hạn như
tìm mua những cố phiểu giá thấp, sau đó bán ngay khi giá lên mà không
“ngâm” chờ đợi giá tiếp tục cao nữa để rồi một ngày nào đó phải gánh
chịu thua lỗ khi cổ phiếu xuống giá.
Hạn chế rủi ro


Dazpro Law firm / www.dazpro.com Page 4 of 6
Theo Warren Buffet, một danh mục đầu tư đa dạng sẽ chứa đựng
ít rủi ro hơn một danh mục đầu tư chỉ tập trung vào một hay một ít loại
đầu tư. Đa dạng hoá đầu tư nghĩa là dàn trải tiền của bạn ra các loại đầu
tư khác nhau, làm giảm nguy cơ rủi ro, bởi vì nếu giá một số cổ phiếu
bạn đang sở hữu đi xuống thì bạn cũng phải không chịu thiệt hại nhiều,
bởi luôn có một số cổ phiếu khác tăng giá trong danh mục đầu tư của
bạn.
Mark Hasek, một nhà đầu tư khá nổi tiếng tại Wall Street cho biết:
“Để hạn chế rủi ro, điều quan trọng đối với một nhà đầu tư chứng khoán
là phải xác định được chi phí cơ hội. Nói cách khác, nhà đầu tư phải xác
định được đỉnh điểm của từng loại cổ phiếu, từ đó đưa ra quyết định mua
hay không mua, giá nào thì mua được, giá nào thì bán ra có lời và giá
nào thì nên "án binh bất động".
Để làm được điều này, nhà đầu tư phải có khả năng phân tích cần
thiết và sự hiểu biết nhất định về loại cổ phiếu đó, phải thường xuyên
cập nhật tất cả các thông tin, các báo cáo tài chính liên quan đến tình
hình hoạt động của công ty đó.
Ngoài ra, việc xác định các tiêu chí để tìm ra các cổ phiếu có khả
năng tăng trưởng tốt cũng rất quan trọng trong việc hạn chế rủi ro.
Goerge Soros tiết lộ kinh nghiệm của mình: “Có nhiều yếu tố để xác

định đâu là loại cổ phiếu tăng trưởng, ví dụ như thu nhập trên mỗi cổ


Dazpro Law firm / www.dazpro.com Page 5 of 6
phần, hay tỷ lệ lợi tức trên vốn cổ phần gia tăng liên tiếp trong 3- 5
năm Các công ty tăng trưởng nói chung đều có bảng cân đối tài sản rõ
ràng, minh bạch, với mức vốn cổ phần ít nhất phải gấp đôi tổng số nợ”.
Ngoài những số liệu về thu nhập và doanh số của công ty, nhà đầu tư cần
phải đánh giá xem liệu công ty đó có thể duy trì được nhịp độ tăng
trưởng cao hay không, hoặc trong tương lai có thể tự chủ về tài chính
hay cần phải vay mượn từ bên ngoài
Việc đánh giá mức độ tăng trưởng của cổ phiếu còn phụ thuộc vào
các tiêu chí và quan điểm cá nhân của mỗi nhà đầu tư. Tuy nhiên, có một
điều không thể phủ nhận là nếu nắm giữ được cổ phiếu tăng trưởng thì
nhà đầu tư sẽ có nhiều cơ hội thu lời từ cổ tức và hưởng lợi do chênh
lệch giá cổ phiếu trong tương lai. Khi rủi ro ít đi, các nhà đầu tư có thể
yên tâm hơn phần nào.
Trong các lý thuyết tài chính và kinh tế, giả thuyết nổi tiếng nhất
có lẽ là Bước đi ngẫu nhiên (Random Walk). Giả thuyết này coi thị
trường chứng khoán là một quy trình ngẫu nhiên. Theo đó, tiền bạc
không tự nhiên sinh ra và cũng không tự nhiên mất đi trên thị trường
chứng khoán mà nó chỉ chuyển giao từ nhà đầu tư này sang nhà đầu tư
khác mà thôi, hay nói cách khác thị trường chứng khoán là kẻ chiết khấu
một cách rất hiệu quả tiền bạc của các nhà đầu tư để chuyển cho nhà đầu
tư khác. Vì vậy, giá chứng khoán hiện tại phản ánh lợi nhuận của một số
người và cũng cho thấy những rủi ro thiệt hại của một số người khác.


Dazpro Law firm / www.dazpro.com Page 6 of 6
Dường như, không ai có thể kiếm lời bằng một lãi suất quá cao

trong suốt thời gian dài mà không phải chịu một rủi ro nào, cũng như
không ai có thể phủ nhận thực tế rằng, thị trường chứng khoán là một kẻ
chiết khấu tiền bạc của bạn trong tương lai để chuyển cho người khác.
Chỉ có điều là bạn chấp nhận mức chiết khấu đó bao nhiêu để vẫn thu
được lợi nhuận phù hợp với mục tiêu của bạn.
(Theo Wall Street Journal)