câu hỏi thị trường chứng khoán

Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
T󰗖ng h󰗤p các câu h󰗐i t󰗲 lu󰖮n
Edit by James
1. Phân tích các ch󰗪c nng c󰗨a ti󰗂n t󰗈 (quan i󰗄m c󰗨a Mark). Trong quá trình t󰗖 ch󰗪c và qu󰖤n lý n󰗂n kinh t󰗀
󰗠 Vi󰗈t nam, các ch󰗪c nng ó ã 󰗤c nh󰖮n th󰗪c và v󰖮n d󰗦ng th󰗀 nào?
-Khái quát s󰗲 ra 󰗞i c󰗨a ti󰗂n t󰗈: ti󰗂n t󰗈 ch󰗊 ra 󰗞i khi có nhu c󰖨u v󰗂 trao 󰗖i hàng hóa.Nghiên c󰗪u s󰗲 ra
󰗞i c󰗨a ti󰗂n t󰗈 chính là nghiên c󰗪u các hình thái bi󰗄u hi󰗈n c󰗨a giá tr󰗌, g󰗔m có(ch󰗊 nói s s thôi, không
c󰖨n nói k nh d󰗜i)
+Hình thái giá tr󰗌 gi󰖤n n hay ng󰖬u nhiên:là hình thái giá tr󰗌 󰖨u tiên, v󰗜i 󰖸c trng là giá c󰗨a
hàng hóa này ch󰗊 có th󰗄 bi󰗄u hi󰗈n b󰖲ng m󰗚t hàng hóa khác
+Hình thái giá tr󰗌 󰖨y 󰗨 hay m󰗠 r󰗚ng: do nhu c󰖨u trao 󰗖i, buôn bán hàng hóa 󰗤c m󰗠 r󰗚ng
hn, ph󰗪c t󰖢p hn; 󰖸c trng là giá m󰗚t hàng hóa 󰗤c bi󰗄u hi󰗈n b󰖲ng nhi󰗂u hàng hóa khác nhau
+Hình thái giá tr󰗌 chung:trong quá trình trao 󰗖i x󰖤y ra nhi󰗂u khó khn, ph󰗪c t󰖢p òi h󰗐i ph󰖤i
dùng m󰗚t hàng hóa trung gian;󰖸c trng: giá c󰗨a nhi󰗂u hàng hóa 󰗤c bi󰗄u hi󰗈n thông qua hàng hóa trung
gian.
+Hình thái ti󰗂n t󰗈: vi󰗈c trao 󰗖i gi󰗰a các vùng mi󰗂n khác nhau g󰖸p khó khn do m󰗘i vùng dùng 1
hàng hóa trung gian,󰗄 thu󰖮n ti󰗈n hn c󰖨n ph󰖤i tìm ra m󰗚t hàng hóa trung gian 󰗤c ch󰖦p nh󰖮n
chung,hi󰗀m,d󰗆 b󰖤o qu󰖤n,d󰗆 chia nh󰗐,g󰗚p l󰖢i,không b󰗌 hao mòn.Hàng hóa 󰗤c ch󰗎n ó g󰗎i là ti󰗂n t󰗈
-Các ch󰗪c nng
+Th󰗜c o giá tr󰗌:ây là ch󰗪c nng c b󰖤n nh󰖦t c󰗨a ti󰗂n t󰗈,nó giúp xác 󰗌nh giá tr󰗌 các hàng hóa
trên th󰗌 tr󰗞ng.Gi󰖤 s󰗮 trên th󰗌 tr󰗞ng có n hàng hóa,n󰗀u không dùng ti󰗂n t󰗈 thì 1 hàng hóa s󰖾 có n-1 giá
v󰗜i các hàng hóa còn l󰖢i, trên th󰗌 tr󰗞ng s󰖾 có n(n-1)/2 giá;n󰗀u dùng ti󰗂n t󰗈 thì ch󰗊 c󰖨n n giá.Nh v󰖮y rõ
ràng là quá trình trao 󰗖i s󰖾 d󰗆 dàng, thu󰖮n ti󰗈n và gi󰖤m 󰗤c chi phí hn.
+Trung gian thanh toán:khi s󰗲 v󰖮n 󰗚ng c󰗨a ti󰗂n t󰗈 tách r󰗞i s󰗲 v󰖮n 󰗚ng c󰗨a hàng hóa trong quan
h󰗈 mua bán hàng hóa,tr󰖤 n󰗤.Nó khuy󰗀n khích vi󰗈c không dùng ti󰗂n m󰖸t, do ó gi󰖤m chi phí lu thông;
hn n󰗰a còn thúc 󰖪y s󰗲 phát tri󰗄n c󰗨a tín d󰗦ng,tng hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng v󰗒n.
+Phng ti󰗈n lu thông:󰗄 th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c nng này ta ph󰖤i có ti󰗂n m󰖸t,ch󰗪c nng này 󰗤c th󰗄
hi󰗈n qua công th󰗪c H-T-H.Nó giúp ti󰗀t ki󰗈m th󰗞i gian, gi󰖤m chi phí giao d󰗌ch do n󰗀u trao 󰗖i tr󰗲c ti󰗀p thì
c󰖨n ph󰖤i có s󰗲 phù h󰗤p nhu c󰖨u gi󰗰a ng󰗞i bán và ng󰗞i mua;nó làm cho hành vi bán và mua có th󰗄 tách
r󰗞i nhau,thúc 󰖪y quá trình chuyên môn hóa, phân công lao 󰗚ng xã h󰗚i.Khi th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c nng này ti󰗂n
ch󰗊 óng vai trò trong ch󰗒c lát, t󰗤ng trng vì ng󰗞i ta l󰖦y hàng 󰗖i ti󰗂n r󰗔i l󰖢i dùng ti󰗂n này mua hàng

mình c󰖨n, nên ti󰗂n không c󰖨n 󰗨 giá tr󰗌 c󰗨a nó,th󰗲c t󰗀 này là nguyên nhân ra 󰗞i c󰗨a ti󰗂n gi󰖦y.
+Phng ti󰗈n c󰖦t tr󰗰 giá tr󰗌: t󰗪c là vi󰗈c ti󰗂n 󰗤c rút kh󰗐i lu thông, i vào c󰖦t tr󰗰,s󰗠 d ti󰗂n có
ch󰗪c nng này là vì ti󰗂n là bi󰗄u hi󰗈n cho c󰗨a c󰖤i c󰗨a XH,c󰖦t tr󰗰 ti󰗂n là c󰖦t tr󰗰 c󰗨a c󰖤i;󰗄 th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c
nng này, ti󰗂n ph󰖤i có giá tr󰗌 th󰗲c, nó cho phép tách r󰗞i 2 giai o󰖢n thu nh󰖮p và tiêu dùng, là ni ch󰗪a s󰗪c
mua hàng hóa trong m󰗚t th󰗞i gian nh󰖦t 󰗌nh.Ch󰗪c nng này r󰖦t quan tr󰗎ng vì không ng󰗞i nào mu󰗒n chi
tiêu h󰗀t s󰗒 thu nh󰖮p c󰗨a mình mà luôn có xu h󰗜ng c󰖦t tr󰗰 m󰗚t ph󰖨n.
+Ti󰗂n t󰗈 th󰗀 gi󰗜i:giúp vi󰗈c trao 󰗖i, buôn bán m󰗠 r󰗚ng trên ph󰖢m vi th󰗀 gi󰗜i,󰗄 th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c
nng này ti󰗂n ph󰖤i là ti󰗂n vàng
Hi󰗈n nay, nhà n󰗜c ta ã nh󰖮n th󰗪c 󰖨y 󰗨 v󰗂 5 ch󰗪c nng c󰗨a ti󰗂n t󰗈 t󰗬 ó ã có nhi󰗂u chính sách phù
h󰗤p nh󰖲m 󰗖n 󰗌nh và nâng cao giá tr󰗌 󰗔ng ti󰗂n,thúc 󰖪y tng tr󰗠ng kinh t󰗀.
V󰗂 th󰗜c o giá tr󰗌 n󰗜c ta ang xây d󰗲ng m󰗚t nên kinh t󰗀 th󰗌 tr󰗞ng mà giá c󰖤 󰗤c xác 󰗌nh nh󰗞 cung
c󰖨u trên th󰗌 tr󰗞ng, d󰗜i s󰗲 qu󰖤n lí, i󰗂u ti󰗀t c󰗨a nhà n󰗜c.󰗕n 󰗌nh giá c󰖤, 󰗖n 󰗌nh giá tr󰗌 󰗔ng ti󰗂n nh󰖲m
a giá c󰖤 c󰗨a hàng hóa trên th󰗌 tr󰗞ng v󰗂 úng v󰗜i giá tr󰗌 th󰗲c c󰗨a nó.
V󰗂 trung gian thanh toán hi󰗈n nay các lo󰖢i hình tín d󰗦ng khác nhau ã xu󰖦t hi󰗈n và ngày càng phát tri󰗄n:
-Tín d󰗦ng thng m󰖢i:các DN d󰗲a trên s󰗲 tin t󰗠ng l󰖬n nhau, ví d󰗦 m󰗚t doanh nghi󰗈p s󰖤n xu󰖦t ra
hàng hóa 󰗄 bán nhng doanh nghi󰗈p mua l󰖢i cha có ti󰗂n tr󰖤 ngay bây gi󰗞, doanh nghi󰗈p ó có th󰗄 cho
b󰖢n hàng n󰗤 và hoàn tr󰖤 l󰖢i nó sau m󰗚t th󰗞i gian v󰗜i m󰗪c phí nh󰖦t 󰗌nh.Công c󰗦 chính c󰗨a tín d󰗦ng
thng m󰖢i là thng phi󰗀u(bao g󰗔m h󰗒i phi󰗀u và l󰗈nh phi󰗀u)Nh󰗞 tín d󰗦ng thng m󰖢i mà vi󰗈c s󰗮 d󰗦ng
v󰗒n hi󰗈u qu󰖤 hn, 󰖪y nhanh lu thông hàng hóa do gi󰖤m chi phí, thu󰖮n ti󰗈n.Tuy nhiên nó cng b󰗚c l󰗚
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
nh󰗰ng h󰖢n ch󰗀 là ch󰗊 gi󰗰a 2 doanh nghi󰗈p có nhu c󰖨u phù h󰗤p v󰗜i nhau, ch󰗊 là tín d󰗦ng hàng hóa, quy mô
h󰖢n ch󰗀 trong kh󰖤 nng c󰗨a doanh nghi󰗈p và ch󰗨 y󰗀u là ng󰖰n h󰖢n.
-Tín d󰗦ng ngân hàng: ây là kênh huy 󰗚ng v󰗒n l󰗜n nh󰖦t c󰗨a doanh nghi󰗈p v󰗜i nhi󰗂u kì h󰖢n khác
nhau, nhi󰗂u kh󰗒i l󰗤ng khác nhau 󰖤m b󰖤o nhua c󰖨u v󰗒n cho m󰗠 r󰗚ng s󰖤n xu󰖦t kinh doanh c󰗨a doanh
nghi󰗈p.Tuy nhiên nó l󰖢i có nh󰗰ng r󰗨i ro do s󰗲 l󰗲a ch󰗎n 󰗒i ngh󰗌ch hay r󰗨i ro 󰖢o 󰗪c; và khi m󰗚t ngân
hàng b󰗌 nguy c phá s󰖤n s󰖾 d󰖬n t󰗜i nguy c các v󰗦 ho󰖤ng lo󰖢n h󰗈 th󰗒ng ngân hàng, tác 󰗚ng dây chuy󰗂n
󰗀n các thành ph󰖨n khác c󰗨a n󰗂n kinh t󰗀.
-Tín d󰗦ng nhà n󰗜c là vi󰗈c nhà n󰗜c i vay 󰗄 bù 󰖰p thâm h󰗦t ngân sách, 󰗄 duy trì các kho󰖤n
chi c󰖨n thi󰗀t. ây là cách bù 󰖰p thâm h󰗦t NS có chi phí c h󰗚i th󰖦p nh󰖦t do không ph󰖤i tng cung
ti󰗂n(nguy c l󰖢m phát cao) hay gi󰖤m d󰗲 tr󰗰 ngo󰖢i t󰗈.Công c󰗦 ch󰗨 y󰗀u là phát hành trái phi󰗀u chính ph󰗨.󰗟

Vi󰗈t Nam hi󰗈n nay có các lo󰖢i hình TP là tín phi󰗀u kho b󰖢c, trái phi󰗀u kho b󰖢c, trái phi󰗀u 󰖨u t,trái phi󰗀u
chính ph󰗨 qu󰗒c t󰗀.
-Tín d󰗦ng qu󰗒c t󰗀:vi󰗈c m󰗠 r󰗚ng quan h󰗈, tng c󰗞ng h󰗚i nh󰖮p kinh t󰗀 qu󰗒c t󰗀 ã góp phân thúc
󰖪y tín d󰗦ng qu󰗒c t󰗀.i󰗂u này góp ph󰖨n t󰖮n d󰗦ng ngu󰗔n l󰗲c bên ngoài thông qua vi󰗈c thu hút 󰖨u t tr󰗲c
ti󰗀p t󰗬 n󰗜c ngoài vào VN FDI không ng󰗬ng tng,VN cng nh󰖮n 󰗤c nhi󰗂u kho󰖤n vi󰗈n tr󰗤 t󰗬 n󰗜c
ngoài
Ngoài ra còn có tín d󰗦ng tiêu dùng, tín d󰗦ng thuê mua cng ã hình thành và có b󰗜c phát tri󰗄n nh󰖦t 󰗌nh.
V󰗂 phng ti󰗈n lu thông nhà n󰗜c ã ti󰗀n hành các cu󰗚c c󰖤i cách ti󰗂n t󰗈, phát hành ti󰗂n gi󰖦y
V󰗂 phng ti󰗈n c󰖦t tr󰗰 NHT i󰗂u ti󰗀t l󰗤ng ti󰗂n trên th󰗌 tr󰗞ng nh󰖲m 󰗖n 󰗌nh giá tr󰗌 󰗔ng ti󰗂n.Tuy
nhiên, tình hình l󰖢m phát 󰗠 VN khá cao c󰗚ng v󰗜i tâm lí c󰗨a ng󰗞i dân nên ch󰗨 y󰗀u là c󰖦t tr󰗰 d󰗜i d󰖢ng
vàng hay ngo󰖢i t󰗈 m󰖢nh(USD)
V󰗂 ti󰗂n t󰗈 th󰗀 gi󰗜i ti󰗂n VN cha ph󰖤i là m󰗚t 󰗔ng ti󰗂n m󰖢nh, do ó khi thanh toán trên th󰗌 tr󰗞ng th󰗀 gi󰗜i
luôn ph󰖤i 󰗖i sang ngo󰖢i t󰗈 m󰖢nh.i󰗂u này làm cho n󰗂n kinh t󰗀 nh󰖢y c󰖤m,ph󰗦 thu󰗚c vào tình hình kinh t󰗆
th󰗀 gi󰗜i.
2. Trình bày ngu󰗔n Thu c󰗨a NSNN. Phân tích th󰗲c tr󰖢ng ngu󰗔n thu t󰗬 Thu󰗀 c󰗨a NSNN Vi󰗈t Nam. Các bi󰗈n
pháp nh󰖲m tng Thu NSNN
-NSNN là t󰗖ng các kho󰖤n thu chi c󰗨a nhà n󰗜c trong d󰗲 toán, 󰗤c các c quan có th󰖪m quy󰗂n phê duy󰗈t
và 󰗤c th󰗲c hi󰗈n trong m󰗚t nm nh󰖲m th󰗲c hi󰗈n các ch󰗪c nng và nhi󰗈m v󰗦 c󰗨a nhà n󰗜c.
-Thu NS là quan h󰗈 n󰖤y sinh trong quá trình nhà n󰗜c dùng quy󰗂n l󰗲c c󰗨a mình 󰗄 t󰖮p h󰗤p m󰗚t ph󰖨n t󰗖ng
s󰖤n ph󰖪m qu󰗒c dân thành m󰗚t qu󰗺 ti󰗂n t󰗈 và dùng nó 󰗄 áp 󰗪ng các nhu c󰖨u chi tiêu c󰗨a nhà n󰗜c.
-Các ngu󰗔n thu c󰗨a NS là (thu NS 󰗤c hình thành t󰗬 nhi󰗂u ngu󰗔n khác nhau)
+Thu󰗀: là ngu󰗔n thu chính c󰗨a NS trên c s󰗠 󰗚ng viên b󰖰t bu󰗚c m󰗚t ph󰖨n thu nh󰖮p c󰗨a các ch󰗨
th󰗄 trong n󰗂n kinh t󰗀.󰖸c i󰗄m c󰗨a thu󰗀 là mang tính b󰖰t bu󰗚c, không mang tính hoàn tr󰖤 tr󰗲c ti󰗀p và là
công c󰗦 c󰗨a qu󰖤n lí, i󰗂u ti󰗀t kinh t󰗀 v mô.
+Phí: là 1 kho󰖤n thu c󰗨a NS nh󰖲m bù 󰖰p m󰗚t ph󰖨n chi phí c󰗨a các c quan s󰗲 nghi󰗈p công c󰗚ng
+L󰗈 phí là 1 kho󰖤n thu c󰗨a NS nh󰖲m bù 󰖰p m󰗚t ph󰖨n chi phí trong quá trình ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a các
c quan qu󰖤n lí
+Thu t󰗬 các ho󰖢t 󰗚ng kinh t󰗀 c󰗨a nhà n󰗜c: ó là ngu󰗔n thu t󰗬 vi󰗈c bán,cho thuê các tài s󰖤n
thu󰗚c s󰗠 h󰗰u NN: 󰖦t, vùng tr󰗞i, vùng bi󰗄n, nhà c󰗮a ;hay t󰗬 vi󰗈c 󰖨u t v󰗒n c󰗨a nhà n󰗜c vào các doanh
nghi󰗈p b󰖲ng góp v󰗒n liên doanh, góp v󰗒n c󰗖 ph󰖨n

+Thu t󰗬 i vay trong và ngoài n󰗜c.Vay trong n󰗜c ch󰗨 y󰗀u là ng󰗞i dân và các t󰗖 ch󰗪c b󰖲ng
cách phát hành trái phi󰗀u, tín phi󰗀u kho b󰖢c Vay t󰗬 n󰗜c ngoài qua phát hành trái phi󰗀u trên th󰗌 tr󰗞ng
tài chính qu󰗒c t󰗀, vay các t󰗖 ch󰗪c tài chính qu󰗒c t󰗀 (vay ODA, vai u ãi,vay thng m󰖢i)
+Thu khác: là các kho󰖤n thu k󰗀t chuy󰗄n t󰗬 nm tr󰗜c, thu do óng góp t󰗲 nguy󰗈n c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c
cá nhân.
Th󰗲c tr󰖢ng thu t󰗬 thu󰗀 c󰗨a NSNN
Trong nhi󰗂u nm qua nhà n󰗜c ã không ng󰗬ng c󰖤i cách h󰗈 th󰗒ng pháp lu󰖮t v󰗂 thu󰗀, nâng cao nghi󰗈p v󰗦
cho ngành thu󰗀 nh󰖲m gia tng ngu󰗔n thu t󰗬 thu󰗀 nhng v󰖬n 󰖤m b󰖤o l󰗤i ích cho các thành ph󰖨n kinh t󰗀
khác.K󰗀t qu󰖤 là thu NSNN ã tng áng k󰗄 trong nh󰗰ng nm g󰖨n ây 󰖸c bi󰗈t là s󰗲 óng góp áng k󰗄 c󰗨a
ngu󰗔n thu t󰗬 thu󰗀.
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
-V󰗂 c c󰖦u: thu t󰗬 thu󰗀 luôn chi󰗀m ph󰖨n l󰗜n thu NS (luôn trên 80%)󰗜c tính nm 2010 là 459 568 t󰗊
󰗔ng, d󰗲 toán nm 2011 là 526 329 t󰗊 󰗔ng (ngu󰗔n:trang web b󰗚 tài chính)
-Tình hình hi󰗈n t󰖢i:
+Nng l󰗲c thuê th󰖦p, th󰖦t thu còn l󰗜n; còn nhi󰗂u b󰖦t c󰖮p và tiêu c󰗲c
+Do tác 󰗚ng c󰗨a kh󰗨ng ho󰖤ng tài chính khuy󰗀n cho ho󰖢t 󰗚ng xu󰖦t nh󰖮p kh󰖪u gi󰖤m 󰖤nh h󰗠ng
t󰗜i ngu󰗔n thu t󰗬 thu󰗀 xu󰖦t nh󰖮p kh󰖪u
+Theo l󰗚 trình gia nh󰖮p WTO, nhà n󰗜c s󰖾 gi󰖤m b󰖤o h󰗚 b󰖲ng cách gi󰖤m hàng rào thu󰗀 quan.S󰗒
thu nh󰖮p kh󰖪u, thu󰗀 tiêu th󰗦 󰖸c bi󰗈t gi󰖤m do th󰗲c hi󰗈n các cam k󰗀t h󰗚i nh󰖮p kinh t󰗀 qu󰗒c t󰗀 và khu v󰗲c
v󰗂 vi󰗈c c󰖰t gi󰖤m thu󰗀 quan theo các hi󰗈p 󰗌nh ã kí.
+S󰗲 ra 󰗞i c󰗨a thu󰗀 thu nh󰖮p cá nhân là m󰗚t trong nh󰗰ng kho󰖤n thu t󰗬 thu󰗀 c󰗨a NS nh󰖲m phân
ph󰗒i thu nh󰖮p, th󰗲c hi󰗈n công b󰖲ng XH
+Tuy nhiên, vi󰗈c 󰗄 th󰖦t thu thu󰗀 v󰖬n còn x󰖤y ra 󰖤nh h󰗠ng 󰗀n ngu󰗔n thu NS do ó c󰖨n có bi󰗈n
pháp ki󰗄m tra, giám sát, tng thu NS
+Nh󰖲m ph󰖦n 󰖦u tng thu NS 7-8% so v󰗜i d󰗲 toán thu NS 2011 theo NQ 11/NQ-CP, T󰗖ng c󰗦c
thu󰗀 ã giao ch󰗊 tiêu thu ngân sách cho t󰗬ng c󰗦c, phòng, chi c󰗦c thu󰗀, rà soát l󰖢i các ngu󰗔n thu;󰖪y m󰖢nh
thanh tra, ki󰗄m tra thu󰗀.
Các bi󰗈n pháp nh󰖲m tng thu NS
Tr󰗜c tình hình thâm h󰗦t NSNN và k󰗀t qu󰖤 thu NS cha cao do nhi󰗂u b󰖦t c󰖮p,m󰗚t s󰗒 bi󰗈n pháp sau ây
có tác d󰗦ng tng thu NS

-󰖤m b󰖤o 󰗒i t󰗤ng n󰗚p thu󰗀 ph󰖤i ch󰖦p hành nghiêm ch󰗊nh, óng thu󰗀 󰖨y 󰗨, không tr󰗔n thu󰗀, dây da
n󰗚p thu󰗀.
-Tuyên truy󰗄n ph󰗖 bi󰗀n lu󰖮t thu󰗀 cho m󰗎i ng󰗞i dân
-Hoàn thi󰗈n h󰗈 th󰗒ng pháp lu󰖮t v󰗂 thu󰗀 nh󰖲m không 󰗄 gian l󰖮n thu󰗀, th󰖦t thu thu󰗀, 󰖤m b󰖤o công b󰖲ng,
th󰗒ng nh󰖦t, không tr󰗔ng chéo
-Tng c󰗞ng nng l󰗲c c󰗨a 󰗚i ng cán b󰗚 thu󰗀 c󰖤 v󰗂 ph󰖪m ch󰖦t l󰖬n trình 󰗚
-Tng c󰗞ng nng l󰗲c b󰗚 máy ngành thu󰗀, gi󰖤m th󰗨 t󰗦c phi󰗂n hà, chuy󰗄n t󰗬 ti󰗂n ki󰗄m sang h󰖮u
ki󰗄m,thanh tra ngành thu󰗀.
-ôn 󰗒c, giám sát vi󰗈c kê khai thu󰗀, ki󰗄m tra giám sát ng󰗞i n󰗚p thu󰗀.
-Phân c󰖦p thu NS h󰗤p lí,có s󰗲 i󰗂u hành t󰗬 trên xu󰗒ng và tham ma t󰗬 d󰗜i lên
3. N󰗚i dung chi tiêu và ánh giá v󰗂 th󰗲c tr󰖢ng chi tiêu ngân sách 󰗠 Vi󰗈t Nam. Bi󰗈n pháp nh󰖲m nâng cao
hi󰗈u qu󰖤 chi tiêu NSNN
-NSNN là t󰗖ng các kho󰖤n thu chi c󰗨a NS 󰗤c d󰗲 toán và phê chu󰖪n c󰗨a c quan nhà n󰗜c có th󰖪m
quy󰗂n và 󰗤c th󰗲c hi󰗈n trong m󰗚t nm nh󰖲m th󰗲c hi󰗈n các nhi󰗈m v󰗦, ch󰗪c nng c󰗨a nhà n󰗜c.
-Chi NS: là vi󰗈c phân b󰗖 s󰗮 d󰗦ng qu󰗺 NS theo nh󰗰ng nguyên t󰖰c nh󰖦t 󰗌nh cho vi󰗈c th󰗲c hi󰗈n các nhi󰗈m
v󰗦, ch󰗪c nng c󰗨a nhà n󰗜c.
-Chi NS bao g󰗔m:
+Chi th󰗞ng xuyên: là chi cho các ho󰖢t 󰗚ng mang tính ch󰖦t th󰗞ng xuyên nh chi giáo d󰗦c- ào
t󰖢o, chi vn hóa- xã h󰗚i, chi an ninh qu󰗒c phòng, chi ho󰖢t 󰗚ng b󰗚 máy công,chi cho y t󰗀, chi cho qu󰖤n lí
nhà n󰗜c, chi s󰗲 nghi󰗈p
+Chi 󰖨u t là chi làm tng tài s󰖤n qu󰗒c gia nh chi tu b󰗖, xây d󰗲ng m󰗜i, chi thành l󰖮p DNNN,
góp v󰗒n, chi 󰖨u t liên quan tài tr󰗤 c󰗨a NN
+Chi khác g󰗔m có chi tr󰖤 n󰗤, chi vi󰗈n tr󰗤, chi d󰗲 phòng
Th󰗲c tr󰖢ng chi tiêu ngân sách n󰗜c ta
-NS chi cho các ho󰖢t 󰗚ng ngày càng tng k󰗄 c󰖤 chi th󰗞ng xuyên và chi 󰖨u t.i󰗂u này ã có nh󰗰ng tác
󰗚ng áng k󰗄 󰗀n 󰗞i s󰗒ng nhân dân và s󰗲 phát tri󰗄n c󰗨a n󰗂n kinh t󰗀.
-S󰗲 l󰗲a ch󰗎n 󰗒i ngh󰗌ch, 󰖨u t còn dàn tr󰖤i, thi󰗀u ki󰗄m soát, không hi󰗈u qu󰖤, r󰖤i ngân ch󰖮m
-Tiêu c󰗲c tham nhng, rút ru󰗚t công trình là trình tr󰖢ng ph󰗖 bi󰗀n 󰗠 h󰖨u h󰗀t các d󰗲 án
Các bi󰗈n pháp nh󰖲m tng hi󰗈u qu󰖤 chi tiêu
-Có c ch󰗀 qu󰖤n lí các kho󰖤n chi

Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
-Xây d󰗲ng h󰗈 th󰗒ng pháp lu󰖮t hoàn ch󰗊nh quy 󰗌nh chi tiêu NS
-Tng c󰗞ng công tác ki󰗄m tra,qu󰖤n lí chi tiêu
-Không 󰖨u t d󰖤n tr󰖤i, mà c󰖨n 󰖨u t có tr󰗎ng i󰗄m
-Ch󰗒ng tham ô, tham nhng
-Nâng cao hi󰗈u qu󰖤 b󰗚 máy công quy󰗂n,t󰗬 ó gi󰖤m c󰗔ng k󰗂nh cho b󰗚 máy nhà n󰗜c.
4. Thâm h󰗦t NSNN là gì? Nguyên nhân và tác 󰗚ng c󰗨a thâm h󰗦t NSNN t󰗜i n󰗂n kinh t󰗀. Liên h󰗈 v󰗜i tình
tr󰖢ng thâm h󰗦t NSNN 󰗠 VN th󰗞i gian qua
Thâm h󰗦t NS là tình tr󰖢ng t󰗖ng các kho󰖤n chi NS l󰗜n hn t󰗖ng các kho󰖤n thu NS trong cân 󰗒i(không
mang tính hoàn tr󰖤, vd:các kho󰖤n vay n󰗤)
Thâm h󰗦t NS có th󰗄 do nhi󰗂u nguyên nhân
-Nguyên nhân khách quan
+Kh󰗨ng ho󰖤ng kinh t󰗀
+Thiên tai, chi󰗀n tranh, d󰗌ch b󰗈nh
-Nguyên nhân ch󰗨 quan
+Th󰖦t thu thu󰗀 vì thu󰗀 là kho󰖤n thu chính c󰗨a NS nên khi b󰗌 th󰖦t thu thu󰗀 s󰖾 󰖤nh h󰗠ng r󰖦t l󰗜n t󰗜i
NS.Do h󰗈 th󰗒ng lu󰖮t pháp cha hoàn thi󰗈n, s󰗲 qu󰖤n lí cha ch󰖸t ch󰖾, h󰗈 th󰗒ng ngành thu󰗀 cha hoàn
ch󰗊nh t󰖢o i󰗂u ki󰗈n cho nhi󰗂u cá nhân, doanh nghi󰗈p tr󰗒n thu󰗀, dây da n󰗚p thu󰗀 gây th󰖦t thu cho ngành
thu󰗀 áng k󰗄; hn n󰗰a là chính sách mi󰗆n thu󰗀, gi󰖤m thu󰗀, giãn thu󰗀 c󰗨a nhà n󰗜c cng làm cho ngu󰗔n
thu t󰗬 thu󰗀 gi󰖤m
+󰖨u t công kém hi󰗈u qu󰖤: ó là vi󰗈c 󰖨u t dàn tr󰖤i gây lãng phí, ti󰗀n 󰗚 thi công ch󰖮m,thi󰗀u
s󰗲 thanh tra qu󰖤n lí, kèm v󰗜i tình tr󰖢ng tham ô, tham nhng khi󰗀n cho các kho󰖤n chi 󰖨u t không mang
l󰖢i hi󰗈u qu󰖤
+Nhà n󰗜c huy 󰗚ng v󰗒n 󰗄 kích c󰖨u b󰖲ng cách tng chi tiêu chính ph󰗨, gi󰖤m thu󰗀 󰗄 theo u󰗖i
m󰗦c tiêu tng tr󰗠ng
+Ch󰗪 chú tr󰗎ng m󰗒i quan h󰗈 gi󰗰a chi th󰗞ng xuyên và chi 󰖨u t: chính i󰗂u này ã gây cng
th󰖴ng v󰗂 NS(󰖸c bi󰗈t là NS 󰗌a phng) ;theo phân c󰖦p thu chi NS khi 󰗌a phng vay v󰗒n 󰖨u t s󰖾 ph󰖤i
󰖤m b󰖤o các kho󰖤n chi th󰗞ng xuyên 󰗄 v󰖮n hành công trình i vào ho󰖢t 󰗚ng, duy tu, b󰖤o d󰗢ng;󰗄 có
ngu󰗔n kinh phí ho󰖸c là i vay ho󰖸c là xin c󰖦p trên phân b󰗖 xu󰗒ng, c󰖤 2 tr󰗞ng h󰗤p 󰗂u t󰖢o áp l󰗲c thâm
h󰗦t NS

+Quy mô chi tiêu CP quá l󰗜n: CP tng chi tiêu 󰗄 kích c󰖨u thúc 󰖪y tng tr󰗠ng kinh t󰗀, tuy
nhiên vi󰗈c chi tiêu quá ni󰗂u khi󰗀n NS thâm h󰗦t l󰗜n s󰖾 ti󰗂m 󰖪n nguy c l󰖢m phát cao, kh󰗨ng ho󰖤ng; hn
th󰗀 các nhà kinh t󰗀 󰗂u cho r󰖲ng chi tiêu CP v󰗤t qua 1 ng󰗢ng nào ó s󰖾 gây nên phân b󰗖 ngu󰗔n l󰗲c
không hi󰗈u qu󰖤, làm thâm h󰗦t NS, l󰖢m phát gia tng.
-Tác 󰗚ng c󰗨a thâm h󰗦t ngân sách
+Tích c󰗲c: S󰗲 thâm h󰗦t ngân sách trong nh󰗰ng nm qua 󰗤c s󰗮 d󰗦ng nh là m󰗚t công c󰗦 c󰗨a chính sách
tài khóa 󰗄 tng tr󰗠ng kinh t󰗀.
+Tiêu c󰗲c:
󰜣Vi󰗈c gia tng thâm h󰗦t ngân sách s󰖾 có th󰗄 d󰖬n 󰗀n gi󰖤m ti󰗀t ki󰗈m n󰗚i 󰗌a, gi󰖤m 󰖨u t t nhân, hay gia
tng thâm h󰗦t cán cân tài kho󰖤n vãng lai, gi󰖤m tng tr󰗠ng trong dài h󰖢n.
󰜣Thâm h󰗦t ngân sách cao và kéo dài còn làm xói mòn ni󰗂m tin 󰗒i v󰗜i nng l󰗲c i󰗂u hành v mô c󰗨a
chính ph󰗨. Nó cng làm tng m󰗪c l󰖢m phát k󰗴 v󰗎ng c󰗨a ng󰗞i dân và c󰗨a các nhà 󰖨u t vì h󰗎 cho r󰖲ng
Chính ph󰗨 tr󰗜c sau gì cng s󰖾 ph󰖤i in thêm ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤 thâm h󰗦t.
󰜣Thâm h󰗦t ngân sách cao và lâu dài t󰖦t y󰗀u d󰖬n t󰗜i vi󰗈c nhà n󰗜c bu󰗚c ph󰖤i phát hành thêm ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤
thâm h󰗦t, và i󰗂u này 󰗀n l󰗤t nó d󰖬n t󰗜i l󰖢m phát.
󰜣Gia tng thâm h󰗦t ngân sách s󰖾 làm tng n󰗤 qu󰗒c gia, khi󰗀n s󰗲 tng tr󰗠ng c󰗨a s󰖤n l󰗤ng ti󰗂m nng
ch󰖮m l󰖢i.
󰜣Thâm h󰗦t còn làm cho các nhà ho󰖢t 󰗚ng chính sách không th󰗄 ho󰖸c không s󰖶n sàng s󰗮 d󰗦ng các gói
kích thích tài chính úng th󰗞i i󰗄m.
󰜣󰗄 bù l󰖢i các kho󰖤n thâm h󰗦t chính ph󰗨 bu󰗚c ph󰖤i tng thu󰗀 ho󰖸c vay n󰗤 thông qua phát hành trái phi󰗀u.
Thu󰗀 làm méo mó n󰗂n kinh t󰗀, gây ra t󰗖n th󰖦t vô ích v󰗂 phúc l󰗤i xã h󰗚i và các doanh nghi󰗈p ph󰖤i ch󰗌u chi
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
phí l󰗜n hn, làm gi󰖤m 󰗚ng l󰗲c s󰖤n xu󰖦t và kh󰖤 nng c󰖢nh tranh. 󰗔ng th󰗞i m󰗪c tiêu dùng cng gi󰖤m-
>gi󰖤m t󰗖ng c󰖨u.
Tóm l󰖢i: Thâm h󰗦t ngân sách cao, kéo dài e d󰗎a s󰗲 󰗖n 󰗌nh v mô.
Tình tr󰖢ng thâm h󰗦t NS VN th󰗞i gian qua
Nh󰖮n xét
-T󰗬 nm 2000 󰗀n nay t󰗖ng thu luôn bé hn t󰗖ng chi,luôn x󰖤y ra tình tr󰖢ng thâm h󰗦t NS
-Xu h󰗜ng thâm h󰗦t NS tng nhanh trong các nm tr󰗜c và nh󰗰ng nm g󰖨n ây co xu h󰗜ng gi󰖤m nh󰖺
Tác 󰗚ng

-Tích c󰗲c: là chính sách tài khóa m󰗠 r󰗚ng c󰗨a n󰗜c ta nh󰖲m thúc 󰖪y tng tr󰗠ng kinh t󰗀
-Tiêu c󰗲c:
󰜣Vi󰗈c gia tng thâm h󰗦t ngân sách s󰖾 có th󰗄 d󰖬n 󰗀n gi󰖤m ti󰗀t ki󰗈m n󰗚i 󰗌a, gi󰖤m 󰖨u t t nhân, hay gia
tng thâm h󰗦t cán cân tài kho󰖤n vãng lai, gi󰖤m tng tr󰗠ng trong dài h󰖢n.
󰜣Thâm h󰗦t ngân sách cao và kéo dài còn làm xói mòn ni󰗂m tin 󰗒i v󰗜i nng l󰗲c i󰗂u hành v mô c󰗨a
chính ph󰗨. Nó cng làm tng m󰗪c l󰖢m phát k󰗴 v󰗎ng c󰗨a ng󰗞i dân và c󰗨a các nhà 󰖨u t vì h󰗎 cho r󰖲ng
Chính ph󰗨 tr󰗜c sau gì cng s󰖾 ph󰖤i in thêm ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤 thâm h󰗦t.
󰜣Thâm h󰗦t ngân sách cao và lâu dài t󰖦t y󰗀u d󰖬n t󰗜i vi󰗈c nhà n󰗜c bu󰗚c ph󰖤i phát hành thêm ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤
thâm h󰗦t, và i󰗂u này 󰗀n l󰗤t nó d󰖬n t󰗜i l󰖢m phát.
󰜣Gia tng thâm h󰗦t ngân sách s󰖾 làm tng n󰗤 qu󰗒c gia, khi󰗀n s󰗲 tng tr󰗠ng c󰗨a s󰖤n l󰗤ng ti󰗂m nng
ch󰖮m l󰖢i.
󰜣Thâm h󰗦t còn làm cho các nhà ho󰖢t 󰗚ng chính sách không th󰗄 ho󰖸c không s󰖶n sàng s󰗮 d󰗦ng các gói
kích thích tài chính úng th󰗞i i󰗄m.
󰜣󰗄 bù l󰖢i các kho󰖤n thâm h󰗦t chính ph󰗨 bu󰗚c ph󰖤i tng thu󰗀 ho󰖸c vay n󰗤 thông qua phát hành trái phi󰗀u.
Thu󰗀 làm méo mó n󰗂n kinh t󰗀, gây ra t󰗖n th󰖦t vô ích v󰗂 phúc l󰗤i xã h󰗚i và các doanh nghi󰗈p ph󰖤i ch󰗌u chi
phí l󰗜n hn, làm gi󰖤m 󰗚ng l󰗲c s󰖤n xu󰖦t và kh󰖤 nng c󰖢nh tranh. 󰗔ng th󰗞i m󰗪c tiêu dùng cng gi󰖤m-
>gi󰖤m t󰗖ng c󰖨u.
Bi󰗈n pháp:
󰜣Thay 󰗖i c ch󰗀 󰖨u t công
+ Qu󰖤n lý 󰖨u t công (vd:nh󰗰ng d󰗲 án kém hi󰗈u qu󰖤 nh chng trình 5 tri󰗈u t󰖦n 󰗞ng hay ánh b󰖰t xa
b󰗞 b󰗌 lo󰖢i b󰗐 ngay t󰗬 󰖨u)
+ 󰖤m b󰖤o d󰗲 án 󰗤c ti󰗀n hành úng ti󰗀n 󰗚 và không b󰗌 th󰖦t thoát
+ Thành l󰖮p m󰗚t h󰗚i 󰗔ng th󰖪Sm 󰗌nh 󰖨u t công 󰗚c l󰖮p
󰜣Minh b󰖢ch ho󰖢t 󰗚ng các t󰖮p oàn kinh t󰗀 nhà n󰗜c
+Công b󰗒 rõ ràng thu, chi, lãi, l󰗘
+󰖤m b󰖤o tính trung th󰗲c, chính xác các ho󰖢t 󰗚ng thanh tra (không b󰗌 󰖤nh
h󰗠ng b󰗠i nhà n󰗜c)
󰜣Chính sách tài khóa
+K󰗸 lu󰖮t tài khóa là i󰗂u ki󰗈n quan tr󰗎ng nh󰖦t(gi󰖤m chi tiêu công)
+Th󰖰t ch󰖸t và nâng cao hi󰗈u qu󰖤 c󰗨a chi tiêu công

󰜣Các gi󰖤i pháp tng thu ngân sách nhà n󰗜c
+Vay n󰗜c ngoài
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
D󰗲 toán
2011
T󰗕NG THU
90749
103888
123860
152274
190928
228287
279472
315915
416783
468795
528100
595000
T󰗕NG CHI
108961

129773
148208
181183
214176
262697
308058
399402
494600
584695
578210
676360
THÂM H󰗥T
-18212
-25885
-24348
-28909
-23248
-34410
-28586
-83487
-77817
-115900
-50110
-81360
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
+Phát hành trái phi󰗀u chính ph󰗨 ra công chúng
+Vay ti󰗂n t󰗬 ngân hàng trung ng (in ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤 thâm h󰗦t,bi󰗈n pháp này d󰗆
gây ra lam phát
+i󰗂u ch󰗊nh chính sách thu󰗀(chính sách thu󰗀 ph󰖤i v󰗬a huy 󰗚ng 󰗤c ngu󰗔n thu cho ngân sách nhà n󰗜c,
v󰗬a khuy󰗀n khích tích t󰗦 v󰗒n cho doanh nghi󰗈p và dân c.)

+Chính sách ti󰗀t ki󰗈m(huy 󰗚ng nhân dân, tinh gi󰖤m b󰗚 máy nhà n󰗜c)
Tóm lai: Trong nh󰗰ng nhi󰗈m v󰗦 và gi󰖤i pháp ch󰗨 y󰗀u cho nm sau, Chính ph󰗨 ã nh󰖦n m󰖢nh các gi󰖤i
pháp tng c󰗞ng 󰗖n 󰗌nh kinh t󰗀 v mô, b󰖤o 󰖤m các cân 󰗒i l󰗜n c󰗨a n󰗂n kinh t󰗀. Ti󰗀p t󰗦c c󰖤i thi󰗈n môi
tr󰗞ng và nâng cao hi󰗈u qu󰖤 󰖨u t, thúc 󰖪y phát tri󰗄n s󰖤n xu󰖦t kinh doanh g󰖰n v󰗜i tái c󰖦u trúc n󰗂n kinh
t󰗀.
5. Vai trò c󰗨a NSNN 󰗒i v󰗜i s󰗲 phát tri󰗄n kinh t󰗀 - xã h󰗚i. NSNN Vi󰗈t Nam ã th󰗲c hi󰗈n vai trò này nh th󰗀
nào?
-NSNN là t󰗖ng các kho󰖤n thu chi c󰗨a NS 󰗤c d󰗲 toán và phê duy󰗈t c󰗨a c quan có th󰖪m quy󰗂n và 󰗤c
th󰗲c hi󰗈n trong m󰗚t nm nh󰖲m th󰗲c hi󰗈n các ch󰗪c nng và ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a b󰗚 máy nhà n󰗜c.
-Vai trò c󰗨a NSNN 󰗤c th󰗄 hi󰗈n 󰗠3 m󰖸t chính:
+i󰗂u ti󰗀t kinh t󰗀: nó tác 󰗚ng 󰗀n c c󰖦u kinh t󰗀, c c󰖦u ngành, lnh v󰗲c kinh t󰗀 qua chính sách thu󰗀.
B󰖲ng cách mi󰗆n thu󰗀, gi󰖤m thu󰗀 nhà n󰗜c mu󰗒n khuy󰗀n khích ngành ó phát tri󰗄n và ng󰗤c l󰖢i áp 󰖸t
m󰗪c thu󰗀 cao v󰗜i nh󰗰ng ngành không khuy󰗀n khích phát tri󰗄n.
+i󰗂u ti󰗀t xã h󰗚i:qua các kho󰖤n chi th󰗞ng xuyên và chi 󰖨u t, nhà n󰗜c ã có nh󰗰ng tác 󰗚ng tích c󰗲c
󰗀n 󰗞i s󰗒ng dân sinh, 󰖤m b󰖤o công b󰖲ng XH qua các d󰗌ch v󰗦 côn c󰗚ng nh giáo d󰗦c, vn hóa, y
t󰗀 󰖤m b󰖤o an ninh qu󰗒c phòng
+i󰗂u ti󰗀t trong lnh v󰗲c th󰗌 tr󰗞ng: 󰗖n 󰗌n giá c󰖤, ki󰗂m ch󰗀 l󰖢m phát qua chính sách thu󰗀, cân 󰗒i thu
chi
Trong th󰗞i gian qua NSNN ã th󰗲c hi󰗈n t󰗒 vai trò c󰗨a mình
-Chi cho 󰖨u t phát tri󰗄n tng nhanh, chi󰗀m kho󰖤ng 20% t󰗖ng chi
-Theo k󰗀 ho󰖢ch nm 2011 s󰖾 phát hành 45 000 t󰗸 󰗔ng trái phi󰗀u CP nh󰖲m xây d󰗲ng c s󰗠 h󰖢 t󰖨ng giao
thông, b󰗈n vi󰗈n, tr󰗞ng h󰗎c
-Chi i󰗂u ch󰗊nh ti󰗂n lng: i󰗂u ch󰗊nh m󰗪c ti󰗂n lng t󰗒i thi󰗀u là 730 000 󰗔ng/tháng
-Chi tr󰗤 giá cho các m󰖸t hàng thi󰗀t y󰗀u
-Chi tr󰖤 lng hu và phúc l󰗤i xã h󰗚i tng
-Chi qu󰖤n lí hành chính
T󰗔n t󰖢i:
Chi tiêu c󰗨a ngân sách cha hi󰗈u qu󰖤, lãng phí và cha h󰗤p lý gi󰗰a c c󰖦u, t󰗸 l󰗈 cho các ngành các lnh
v󰗲c c󰗨a 󰗞i s󰗒ng xã h󰗚i và kinh t󰗀.
Còn nhi󰗂u bi󰗄u hi󰗈n tiêu c󰗲c trong chi tiêu, th󰖦t thoát tài s󰖤n, th󰗄 hi󰗈n qu󰖤n lý kém hi󰗈u qu󰖤; c󰖰t gi󰖤m

tu󰗴 ti󰗈n.
Chi tiêu cha công b󰖲ng, cha th󰗄 hi󰗈n b󰖤n tính u vi󰗈t và do v󰖮y mà công chúng cha th󰖦y thi󰗀t th󰗲c,
có 󰖦n t󰗤ng m󰖢nh trong nh󰖮n th󰗪c
Thu ngân sách b󰗌 th󰖦t thu quá l󰗜n và kém hi󰗈u qu󰖤
Thu ngân sách v󰖬n cha có chính sách và qui t󰖰c i󰗂u ch󰗊nh (m󰗪c, t󰗸 l󰗈 thu nh󰖮p và tr󰗤 c󰖦p).
Kh󰖰c ph󰗦c:
Giáo d󰗦c nâng cao trình 󰗚 cán b󰗚 tài chính, nâng cao nh󰖮n th󰗪c c󰗨a cán b󰗚 Tài chính và các t󰖨ng l󰗜p
công chúng.
K󰗀 ho󰖢ch hoá và l󰗲a ch󰗎n m󰗦c tiêu các ho󰖢t 󰗚ng tài chính m󰗚t cách hi󰗈u qu󰖤, áp d󰗦ng mô hình qu󰖤n lý
tiên ti󰗀n.
Nâng cao ch󰖦t l󰗤ng th󰖪m 󰗌nh ánh giá d󰗲 án 󰖨u t cng nh nh󰗰ng chng trình chi tiêu tài chính.
C󰖤i ti󰗀n chính sách thu nh󰖮p và phân ph󰗒i. Xây d󰗲ng c ch󰗀 i󰗂u ti󰗀t th󰗒ng nh󰖦t và khoa h󰗎c. áp 󰗪ng
các nhu c󰖨u i󰗂u ti󰗀t (tng gi󰖤m) m󰗚t cách úng 󰖰n công b󰖲ng và h󰗤p lý.
Chú tr󰗎ng các chng trình giáo d󰗦c, y t󰗀 và phúc l󰗤i
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
Hoàn thi󰗈n h󰗈 th󰗒ng lu󰖮t pháp nh󰖲m lo󰖢i tr󰗬 tiêu c󰗲c trong các ho󰖢t 󰗚ng thu nh󰖮p và chi tiêu ngân sách
Nhà n󰗜c.
6. Phân tích các nhân t󰗒 󰖤nh h󰗠ng t󰗜i lãi su󰖦t tín d󰗦ng. Rút ra nh󰗰ng k󰗀t lu󰖮n c󰖨n thi󰗀t cho vi󰗈c i󰗂u hành
lãi su󰖦t tín d󰗦ng ngân hàng.
Có r󰖦t nhi󰗂u y󰗀u t󰗒 󰖤nh h󰗠ng t󰗜i lãi su󰖦t tín d󰗦ng
1. T.󰗚ng c󰗨a cung c󰖨u v󰗒n TD
- LS bi󰗀n 󰗚ng ng󰗤c chi󰗂u v󰗜i cung TD, cùng chi󰗂u v󰗜i c󰖨u TD
- LS 󰗤c hi󰗄u là giá c󰖤 c󰗨a TD, vì v󰖮y b󰖦t kì s󰗲 thay 󰗖i nào c󰗨a cung, c󰖨u ho󰖸c c󰖤 cung và c󰖨u TD ko
cùng m󰗚t t󰗸 l󰗈 󰗂u s󰖾 làm thay 󰗖i m󰗪c LS trên tt, tuy m󰗪c 󰗚 bi󰗀n 󰗚ng c󰗨a LS cng ít nhi󰗂u ph󰗦 thu󰗚c
vào các quy 󰗌nh c󰗨a CP và NHTW, song a s󰗒 các n󰗂n kt󰗀 tt 󰗂u d󰗲a vào nguyên lý này 󰗄 xác 󰗌nh LS
NX:
- có th󰗄 tác 󰗚ng vào cung c󰖨u trên tt v󰗒n TD 󰗄 thay 󰗖i LS trong n󰗂n kt󰗀 cho phù h󰗤p v󰗜i m󰗦c tiêu
chi󰗀n l󰗤c trong t󰗬ng th󰗞i k󰗴 (ch󰖴ng h󰖢n nh thay 󰗖i c c󰖦u v󰗒n 󰖨u t, t󰖮p trung v󰗒n 󰖨u t cho các d󰗲
án tr󰗎ng i󰗄m)
- mu󰗒n duy trì s󰗲 󰗖n 󰗌nh c󰗨a LS thì s󰗲 󰗖n 󰗌nh c󰗨a tt v󰗒n TD ph󰖤i 󰗤c 󰖤m b󰖤o v󰗰ng ch󰖰c

2. Tác 󰗚ng c󰗨a LP k󰗴 v󰗎ng:
+ Khi m󰗪c LP 󰗤c d oán s󰖾 tng lên trong m󰗚t th󰗞i kì nào ó, LS s󰖾 có xu h󰗜ng tng
+ i󰗂u này có th󰗄 gi󰖤i thích = c󰖤 2 h󰗜ng ti󰗀p c󰖮n :
- Th󰗪 nh󰖦t: ir = in - ii
T󰗬 ó nh󰖮n th󰖦y: khi LP tng, 󰗄 duy trì LS th󰗲c ko 󰗖i thì òi h󰗐i LS danh ngha ph󰖤i tng lên tng
󰗪ng
- Th󰗪 hai, công chúng d󰗲 oán LP tng, s󰖾 dành ph󰖨n ti󰗀t ki󰗈m c󰗨a mình cho vi󰗈c d󰗲 tr󰗰 hh ho󰖸c nh󰗰ng
d󰖢ng TS phi TC khác nh vàng, ngo󰖢i t󰗈 m󰖢nh, ho󰖸c 󰖨u t v󰗒n ra n󰗜c ngoài n󰗀u có th󰗄 àm gi󰖤m
cung qu󰗺 cho vay 󰗲c tng LS c󰗨a các nhà bng cng nh trên tt
+ th󰖦y ý ngha và t󰖨m quan tr󰗎ng c󰗨a vi󰗈c kh󰖰c ph󰗦c tâm lý l󰖢m phát 󰗒i v󰗜i vi󰗈c 󰗖n 󰗌nh LS, s󰗲 󰗖n 󰗌nh
và tng tr󰗠ng kt󰗀.
3. Tác 󰗚ng c󰗨a b󰗚i chi NS:
- Tr󰗜c tiên, b󰗚i chi NS TW và 󰗌a phg tr󰗲c ti󰗀p làm cho c󰖨u c󰗨a qu󰗺 cho vay tng, làm tng LS.
- Sau n󰗰a, b󰗚i chi NS tác 󰗚ng 󰗀n tâm lý công chúng v󰗂 tng m󰗪c LP, gây áp l󰗲c tng LS
- Khi b󰗚i chi NS, CP th󰗞ng gia tng phát hành trái phi󰗀u 󰗄 bù 󰖰p >l󰗤ng cung trái phi󰗀u tng >giá trái
phi󰗀u có xu h󰗜ng gi󰖤m > 󰖨u t vào trái phi󰗀u có xu h󰗜ng tng > cung TD gi󰖤m > LS tt tng lên
Hn n󰗰a, TS có c󰗨a các NHTM cng gia tng 󰗠 kho󰖤n m󰗦c trái phi󰗀u CP > d󰗲 tr󰗰 v󰗤t quá gi󰖤m >LS
NH cng s󰖾 tng
- N󰗀u NN bù 󰖰p tr󰗲c ti󰗀p b󰖲ng ti󰗂n => LP tng => LS tng.
4. Tác 󰗚ng c󰗨a m󰗪c 󰗚 r󰗨i ro:
- S󰗲 gia tng r󰗨i ro m󰖦t v󰗒n khi cho vay tng lên => vi󰗈c cho vay tr󰗠 nên kém h󰖦p d󰖬n hn => cung v󰗒n
vay gi󰖤m => LS có xu h󰗜ng tng lên
- 1 s󰗲 gia tng r󰗨i ro c󰗨a các lo󰖢i TS khác => vi󰗈c cho vay v󰗒n l󰖢i h󰖦p d󰖬n hn => cung v󰗒n vay tng =>
LS có xu h󰗜ng gi󰖤m i
5. Tác 󰗚ng c󰗨a kì h󰖢n TD:
- Kì h󰖢n TD càng dài 󰗪ng v󰗜i vi󰗈c use v󰗒n sinh l󰗞i nhi󰗂u hn và cng ti󰗂m 󰖪n nhi󰗂u r󰗨i ro hn (r󰗨i ro
thanh kho󰖤n, r󰗨i ro LP ) n m󰗜i th󰗐a áng
- Ng󰗤c l󰖢i, kì h󰖢n TD ng󰖰n󰜧
6. 󰖣nh h󰗠ng c󰗨a tâm lý công chúng:
- Khi tâm lý công chúng 󰗖n 󰗌nh => LS cng 󰗖n 󰗌nh, ko tng.

- Khi tâm lý công chúng hoang mang => LS b󰖦t 󰗖n, th󰗞ng tng.
7. Tác 󰗚ng c󰗨a các chính sách và s󰗲 can thi󰗈p c󰗨a NN:
- S󰗲 can thi󰗈p c󰗨a NN càng sâu s󰖰c và rõ nét thì LS càng 󰗖n 󰗌nh
Còn khi NN ko can thi󰗈p sâu vào n󰗂n kt󰗀 thì LS v󰖮n 󰗚ng theo c ch󰗀 tt nên s󰖾 bi󰗀n 󰗚ng hn.
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
- Các chính sách c󰗨a NN (thu󰗀, thu nh󰖮p, giá c󰖤, ti󰗂n t󰗈, t󰗸 giá ) cng làm 󰖤nh h󰗠ng t󰗜i LS
VD: chính sách TT 󰜝th󰖰t ch󰖸t󰜞 thông qua vi󰗈c NHTW tng LS tái chi󰗀t kh󰖦u > gi󰖤m b󰗜t kh󰗒i l󰗤ng TD
c󰗨a các NHTM > NHTM ph󰖤i tng LS cho vay > LS trên tt có xu h󰗜ng tng lên.
Hay nh chính sách v󰗂 thu󰗀. Khi thu󰗀 tng thì LS có xu h󰗜ng tng và ng󰗤c l󰖢i (LS là giá c󰖤 c󰗨a
kho󰖤n TD)
8. Tác 󰗚ng c󰗨a t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n bình quân:
H c󰗨a các DN là n󰗂n t󰖤ng c󰗨a h TD. Do ó t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n bình quân c󰗨a n󰗂n kt󰗀 là c s󰗠 󰗄 xác 󰗌nh
LS TD h󰗤p lý (khi t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n bình quân tng thì LS cng tng).
Thông th󰗞ng m󰗪c lãi su󰖦t TD nh󰗐 hn t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n bình quân, ó là hài hòa l󰗤i ích c󰗨a ng󰗞i cho
vay và ng󰗞i i vay.
9. Tác 󰗚ng c󰗨a tt TC qu󰗒c t󰗀:
- tt TC VN là b󰗚 ph󰖮n c󰗨a TC qu󰗒c t󰗀, vì v󰖮y LS trong và ngoài n󰗜c cng có s󰗲 tác 󰗚ng qua l󰖢i l󰖬n
nhau. Khi LS bên ngoài cao, mà LS trong n󰗜c th󰖦p => v󰗒n trong n󰗜c 󰗤c chuy󰗄n ra n󰗜c ngoài =>
cung TD trong n󰗜c gi󰖤m => LS trong n󰗜c tng
- Khi tt TC qu󰗒c t󰗀 có bi󰗀n 󰗚ng (kh󰗨ng ho󰖤ng TC tt )cng 󰖤nh h󰗠ng 󰗀n s󰗲 thay 󰗖i c󰗨a LS
- tt TC qu󰗒c t󰗀 ngày nay có s󰗲 giúp 󰗢 c󰗨a công ngh󰗈 hi󰗈n 󰖢i, 󰖸c bi󰗈t là công ngh󰗈 thông tin ã góp
ph󰖨n gi󰖤m chi phí qu󰖤n lý, giao d󰗌ch󰜧kéo theo LS có xu h󰗜ng gi󰖤m xu󰗒ng.
Nh v󰖮y có nhi󰗂u y󰗀u t󰗒 󰖤nh h󰗠ng 󰗀n lãi su󰖦t tín d󰗦ng ngân hàng. Trong i󰗂u hành lãi su󰖦t tín d󰗦ng
NH c󰖨n xem xét m󰗚t cách t󰗖ng quan,chi ti󰗀t các nhân t󰗒 󰖤nh h󰗠ng 󰗄 có chính sách phù h󰗤p, 󰖤m b󰖤o s󰗲
󰗖n 󰗌nh, tng tr󰗠ng c󰗨a th󰗌 tr󰗞ng.C󰖨n có chính sách lãi su󰖦t linh ho󰖢t, m󰗂m d󰖼o; trong ó nhà n󰗜c v󰖬n
gi󰗰 vai trò qu󰖤n lí, i󰗂u ti󰗀t ch󰗨 󰖢o.
7. Phân bi󰗈t lãi su󰖦t th󰗲c và lãi su󰖦t danh ngha. Cho ví d󰗦 minh h󰗎a. Rút ra nh󰗰ng k󰗀t lu󰖮n c󰖨n thi󰗀t cho
i󰗂u hành ho󰖢t 󰗚ng tín d󰗦ng.
Lãi su󰖦t danh ngha là lãi su󰖦t ghi trên các h󰗤p 󰗔ng kinh t󰗀, 󰗤c niêm y󰗀t t󰖢i các NH và 󰗤c công b󰗒
trên các phng ti󰗈n thông tin(b󰖤n ch󰖦t là s󰗲 tng lên c󰗨a ti󰗂n t󰗈)

Lãi su󰖦t th󰗲c là lãi su󰖦t danh ngha sau khi ã lo󰖢i tr󰗬 y󰗀u t󰗒 l󰖢m phát (b󰖤n ch󰖦t là s󰗲 tng lên v󰗂 hi󰗈n v󰖮t)
Trong th󰗲c ti󰗆n, phân bi󰗈t lãi su󰖦t th󰗲c và lãi su󰖦t danh ngha có ý ngha quan tr󰗎ng vì lãi su󰖦t th󰗲c ph󰖤n
ánh chi phí th󰗲c c󰗨a kho󰖤n v󰗒n cay, do ó có th󰗄 là m󰗚t công c󰗦 ch󰗊 b󰖤o t󰗒t v󰗂 ý mu󰗒n i vay hay cho
vay. Thông th󰗞ng, lãi su󰖦t th󰗲c càng th󰖦p thì ng󰗞i i vay càng có l󰗤i và ng󰗞i cho vay càng b󰖦t l󰗤i. Vì
v󰖮y, khi lãi su󰖦t t󰗲c th󰖦p s󰖾 có nhi󰗂u ý muôn i vay hn và có ít ý mu󰗒n cho vay hn. Ngoài ra, nó còn là
m󰗚t công c󰗦 ch󰗊 d󰖬n t󰗒t hn v󰗂 nh󰗰ng tác 󰗚ng 󰗒i v󰗜i ng󰗞i dân trên th󰗌 tr󰗞ng tín d󰗦ng
Hi󰗈n nay các lo󰖢i hình tín d󰗦ng ã c b󰖤n hình thành, t󰖢o nên m󰗚t th󰗌 tr󰗞ng tín d󰗦ng a d󰖢ng,ti󰗂m nng
phát tri󰗄n.
Trong n󰗂n kinh t󰗀 VN, vi󰗈c i󰗂u hành ho󰖢t 󰗚ng tín d󰗦ng v󰖬n còn nhi󰗂u b󰖦t c󰖮p
-Lãi su󰖦t cha th󰗲c s󰗲 m󰗂m d󰖼o, linh ho󰖢t v󰗜i th󰗌 tr󰗞ng mà còn mang n󰖸ng quy 󰗌nh c󰗨a nhà n󰗜c
-Cha xây d󰗲ng 󰗤c c ch󰗀 i󰗂u hành chù 󰗚ng, có cn c󰗪 khoa h󰗎c
-Lãi su󰖦t cha th󰗄 hi󰗈n rõ là lãi su󰖦t th󰗌 tr󰗞ng
-Ti󰗂m 󰖪n nhi󰗂u nguy c v󰗂 󰖨u c tài chính, kh󰗨ng ho󰖤ng
-Tín d󰗦ng thng m󰖢i còn h󰖢n ch󰗀 v󰗂 quy mô, ph󰖢m vi
-Tín d󰗦ng NH ã c b󰖤n phát tri󰗄n tuy nhiên tình tr󰖢ng n󰗤 x󰖦u v󰖬n còn nhi󰗂u,chính sách thu hút v󰗒n t󰗬
nhân dân cha hi󰗈u qu󰖤 nên lãng phí nhiêu ngu󰗔n l󰗲c
-Tín d󰗦ng nhà n󰗜c còn kém do l󰖢m phát n󰗜c ta quá cao, tâm lí ng󰗞i dân ng󰖢i cho CP vay, m󰗚t ph󰖨n
cng do tình tr󰖢ng thu chi cha hi󰗈u qu󰖤 c󰗨a NS gây thâm th󰗦t NS trong giai o󰖢n dài.
-Tín d󰗦ng qu󰗒c t󰗀 ã có nh󰗰ng thành công nh󰖦t 󰗌nh 󰖸c bi󰗈t là sau khi VN th󰗲c hi󰗈n chính sách m󰗠
c󰗮a,VN l󰖨n l󰗤t gia nh󰖮p nhi󰗂u t󰗖 ch󰗪c qu󰗒c t󰗀 và m󰗜i ây là WTO.Ngu󰗔n thu t󰗬 vi󰗈n tr󰗤 không hoàn
l󰖢i,thu t󰗬 vay u ãi tng nhanh qua các nm, thu hút FDI,FII tng.
Do ó, c󰖨n có nh󰗰ng bi󰗈n pháp c󰖨n thi󰗀t 󰗄 phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng tín d󰗦ng Vi󰗈t Nam
-Tng c󰗞ng c ch󰗀 qu󰖤n lí, i󰗂u hành c󰗨a nhà n󰗜c, NHT
-Áp d󰗦ng lãi su󰖦t th󰗐a thu󰖮n, theo c ch󰗀 th󰗌 tr󰗞ng
8. Phân bi󰗈t lãi su󰖦t và t󰗸 su󰖦t l󰗤i t󰗪c. Cho VD và rút ra nh󰖮n xét
Lãi su󰖦t là t󰗊 l󰗈 % c󰗨a ti󰗂n lãi trên t󰗖ng ngu󰗔n v󰗒n
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
T󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c là t󰗊 l󰗈 % c󰗨a t󰗖ng thu nh󰖮p trên t󰗖ng ngu󰗔n v󰗒n(thu nh󰖮p= ti󰗂n lãi + thu nh󰖮p khác)
vd1: xác 󰗌nh t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n n󰗀u nhà 󰖨u t 󰖨u nm mua c󰗖 phi󰗀u REE v󰗜i giá 50.000 cu󰗒i nm d󰗲
ki󰗀n bán i giá 60.000 và trong nm ó công ty d󰗲 ki󰗀n tr󰖤 c󰗖 t󰗪c 10%

lãi su󰖦t là 10%
t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c là (60-50+50*0.1)/50=30%
vd2: NH cho vay v󰗜i LS 16%/nm.NH thu các kho󰖤n phí liên quan 󰗀n món vay: 2%. V󰖮y, thu nh󰖮p c󰗨a
NH t󰗬 món vay là 18%; do ó, t󰗸 su󰖦t l󰗤i t󰗪c c󰗨a món vay là 18%/nm
Nh v󰖮y b󰖤n ch󰖦t c󰗨a t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c và lãi su󰖦t là khác nhau, t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c luôn l󰗜n hn lãi su󰖦t.Các ch󰗨
th󰗄 trong n󰗂n kinh t󰗀 luôn mu󰗒n có nhi󰗂u l󰗤i nhu󰖮n hn, ó là nguyên nhân ra 󰗞i các th󰗌 tr󰗞ng tài chính
th󰗪 c󰖦p nh󰖲m mua i bán l󰖢i các gi󰖦y t󰗞 có giá; tuy nhiên c󰖨n xác 󰗌nh úng xu h󰗜ng th󰗌 tr󰗞ng, xác
󰗌nh úng th󰗞i i󰗄m mua, bán thì m󰗜i thu 󰗤c l󰗤i nhu󰖮n cao 󰗤c.Trong vi󰗈c mua bán, trao 󰗖i, giao
dich trên th󰗌 tr󰗞ng luôn có m󰗚t m󰗪c phí nh󰖦t 󰗌nh, có khi là hoa h󰗔ng.i󰗂u này gi󰖤i thích t󰖢i sao t󰗊 su󰖦t
l󰗤i t󰗪c và lãi su󰖦t luôn khác nhau.󰗔ng th󰗞i khi xem xét 󰖨u t, nhà 󰖨u t c󰖨n quan tâm 󰗀n t󰗊 su󰖦t l󰗤i
t󰗪c thay vì lãi su󰖦t vì t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c m󰗜i ph󰖤n ánh 󰖨y 󰗨 thu nh󰖮p kì v󰗎ng c󰗨a mình.
9. Ch󰗪c nng , vai trò c󰗨a th󰗌 tr󰗞ng tài chính. Th󰗲c tr󰖢ng và các gi󰖤i pháp phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng tài chính
Vi󰗈t Nam hi󰗈n nay
TTTC là b󰗚 ph󰖮n quan tr󰗎ng b󰖮c nh󰖦t, chi ph󰗒i toàn b󰗚 h c󰗨a n󰗂n kt󰗀 hh, TTTC pt góp ph󰖨n thúc 󰖪y
m󰖢nh m󰖾 s󰗲 pt kt󰗀 XH c󰗨a 1 qu󰗒c gia. TTTC có 3 ch󰗪c nng c b󰖤n:
-Ch󰗪c nng d󰖬n v󰗒n
TTTC óng vai trò nòng c󰗒t trong quá trình luân chuy󰗄n 󰗔ng v󰗒n t󰗬 nhà 󰖨u t 󰗀n nhà sx. Dòng v󰗒n t󰗬
ng cho vay 󰗀n ng vay qua 2 con 󰗞ng:
+ TC tr󰗲c ti󰗀p: ng i vay vay v󰗒n tr󰗲c ti󰗀p t󰗬 ng cho vay = cách bán CK
+TC gián ti󰗀p: v󰗒n c chuy󰗄n t󰗬 ng cho vay t󰗜i ng vay thông qua trung gian TC
Thông th󰗞ng tt TC pt h󰗈 th󰗒ng các trung gian TC a d󰖢ng làm nhân t󰗒 thúc 󰖪y quá trình luân chuy󰗄n
v󰗒n và cung c󰖦p các công c󰗦 TC a d󰖢ng cho ng 󰖨u t và use v󰗒n. Các trung gian TC làm l󰗤i cho nh󰗰ng
ng g󰗮i ti󰗂n ti󰗀t ki󰗈m, nó cng t󰖢o ra nhi󰗂u c h󰗚i hn cho nh󰗰ng ng i vay có c v󰗒n 󰗄 󰖨u t cho h sx
KD, và nó cng ki󰗀m l󰗞i cho chính mình nh󰗞 s󰗲 chênh l󰗈ch gi󰗰a LS cho vay và LS huy 󰗚ng v󰗒n
󽟡 ch﹃c nng d󰖬n v￣n c﹁a tt TC em l󰖢i l︿i ích cho các ch﹁ th󰗄 kt󰗀
-Ch󰗪c nng ti󰗀t ki󰗈m
tt TC cung c󰖦p i󰗄m sinh l󰗤i cho ti󰗀t ki󰗈m. Vì ng có kho󰖤n ti󰗀t ki󰗈m th󰗞ng ko ph󰖤i cng là ng s󰖶n sàng
có c h󰗚i 󰖨u t sinh l󰗤i, n󰗀u h󰗎 󰗄 im thì ti󰗂n ti󰗀t ki󰗈m ó ko gia tng gtr󰗌, nhng v󰗜i vi󰗈c d󰖬n v󰗒n qua tt
TC, h󰗎 có k use ti󰗂n ti󰗀t ki󰗈m 󰗄 󰖨u t ki󰗀m l󰗞i
- Ch﹃c nng thanh kho󰖤n

Qua tt TC, các TS có th󰗄 d󰗆 dàng chuy󰗄n hóa thành ti󰗂n, gia tng tính thanh kho󰖤n
󽟡 3 ch󰗪c nng trên có qh󰗈 ch󰖸t ch󰖾 v󰗜i nhau:
+n󰗀u thanh kho󰖤n t󰗒t thì kích thích d󰖬n v󰗒n và ti󰗀t ki󰗈m.
+ng󰗤c l󰖢i n󰗀u làm t󰗒t khâu d󰖬n v󰗒n thì s󰖾 làm tng tính thanh kho󰖤n
Vai trò c󰗨a TTTC
-Thúc 󰖪y vi󰗈c tích ly và t󰖮p trung v󰗒n
-Nâng cao hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng v󰗒n
-Là môi tr󰗞ng 󰗄 th󰗲c hi󰗈n các chính sách kinh t󰗀 v mô
-Xác 󰗌nh giá c󰖤 và tng tính thanh kho󰖤n cho các tài s󰖤n tài chính
V󰗂 th󰗲c tr󰖢ng phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
Tham gia là thành viên c󰗨a các d󰖢ng th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈 có 5 Ngân hàng thng m󰖢i Nhà n󰗜c, Ngân hàng
chính sách xã h󰗚i, 36 Ngân hàng thng m󰖢i c󰗖 ph󰖨n, 4 Ngân hàng liên doanh, 27 chi nhánh Ngân hàng
n󰗜c ngoài, Qy tín d󰗦ng TW, 900 Qu󰗺 tín d󰗦ng nhân dân c s󰗠, m󰗚t s󰗒 công ty b󰖤o hi󰗄m và tái b󰖤o
hi󰗄m, Qu󰗺 󰖨u t Tuy nhiên tham gia là thành viên c󰗨a th󰗌 tr󰗞ng liên ngân hàng, th󰗌 tr󰗞ng 󰖦u th󰖨u
tín phi󰗀u Kho b󰖢c nhà n󰗜c, th󰗌 tr󰗞ng m󰗠 thì không ph󰖤i t󰖦t c󰖤 các t󰗖 ch󰗪c trên, h󰖨u nh ch󰗊 có các
NHTM NN, NHTM c󰗖 ph󰖨n ô th󰗌, ngân hàng liên doanh, chi nhánh Ngân hàng n󰗜c ngoài, m󰗚t s󰗒 công
ty b󰖤o hi󰗄m
V󰗂 c ch󰗀 tác 󰗚ng và can thi󰗈p trên th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈, 󰗤c th󰗄 hi󰗈n t󰖮p trung 󰗠 các công c󰗦 i󰗂u hành
chính sách ti󰗂n t󰗈 và nghi󰗈p v󰗦 Ngân hàng Trung ng. Hàng tháng Ngân hàng Nhà n󰗜c công b󰗒 lãi su󰖦t
c b󰖤n, v󰖬n quy 󰗌nh lãi su󰖦t tái c󰖦p v󰗒n, lãi su󰖦t tái chi󰗀t kh󰖦u; cùng v󰗜i lãi su󰖦t nghi󰗈p v󰗦 hoán 󰗖i
ngo󰖢i t󰗈 Swap, lãi su󰖦t th󰗌 tr󰗞ng m󰗠, lãi su󰖦t th󰗌 tr󰗞ng 󰖦u th󰖨u tín phi󰗀u kho b󰖢c nhà n󰗜c tác 󰗚ng
vào lãi su󰖦t th󰗌 tr󰗞ng, lãi su󰖦t huy 󰗚ng v󰗒n và lãi su󰖦t cho vay c󰗨a các T󰗖 ch󰗪c tín d󰗦ng.
Tác 󰗚ng vào lãi su󰖦t còn có công c󰗦 d󰗲 tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c. Khi Ngân hàng Nhà n󰗜c i󰗂u ch󰗊nh tng t󰗸 l󰗈 d󰗲
tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c, có tác 󰗚ng làm tng chi phí 󰖨u vào c󰗨a các TCTD. Do ó ho󰖸c là các TCTD gi󰗰 nguyên
lãi su󰖦t huy 󰗚ng v󰗒n thì ph󰖤i tng lãi su󰖦t cho vay; ho󰖸c là 󰗔ng th󰗞i v󰗬a ph󰖤i tng lãi su󰖦t cho vay, v󰗬a
ph󰖤i tng lãi su󰖦t huy 󰗚ng v󰗒n.
Công c󰗦 i󰗂u hành t󰗸 giá cng có tác 󰗚ng vào lãi su󰖦t c󰗨a các TCTD trên th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈, nhng không
rõ nét.
V󰗜i s󰗲 phát tri󰗄n c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c trung gian tài chính, 󰖸c bi󰗈t là các TCTD, v󰗜i c ch󰗀 i󰗂u hành chính

sách ti󰗂n t󰗈 và nghi󰗈p v󰗦 Ngân hàng Trung ng ti󰗀n d󰖨n t󰗜i phù h󰗤p v󰗜i thông l󰗈 qu󰗒c t󰗀, các Ngân hàng
thng m󰖢i và T󰗖 ch󰗪c tín d󰗦ng 󰗤c ch󰗨 󰗚ng trong các ho󰖢t 󰗚ng huy 󰗚ng v󰗒n và cho vay c󰗨a mình,
tham gia tích c󰗲c, nng 󰗚ng và c󰖢nh tranh m󰖢nh m󰖾 v󰗜i nhau trên th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈, theo ó, nó cng có
i󰗂u ki󰗈n thúc 󰖪y th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈 phát tri󰗄n.
V󰗂 th󰗲c tr󰖢ng phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n g󰗮i và huy 󰗚ng v󰗒n:
ây là th󰗌 tr󰗞ng có s󰗲 c󰖢nh tranh m󰖢nh m󰖾 nh󰖦t và sôi 󰗚ng nh󰖦t gi󰗰a các t󰗖 ch󰗪c trung gian tài chính
trong vi󰗈c thu hút ti󰗂n nhàn r󰗘i trong dân c. Trong th󰗞i gian g󰖨n ây, các T󰗖 ch󰗪c tín d󰗦ng a ra các
hình th󰗪c sau:
- C󰖢nh tranh khuy󰗀n khích khách hàng m󰗠 tài kho󰖤n cá nhân, tài kho󰖤n s󰗮 d󰗦ng th󰖼 - C󰖢nh tranh thu hút
ti󰗂n g󰗮i không k󰗴 h󰖢n c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c kinh t󰗀 - xã h󰗚i. Gi󰗰a các TCTD c󰖢nh tranh thu hút ti󰗂n g󰗮i c󰗨a
Kho b󰖢c nhà n󰗜c, b󰖤o hi󰗄m xã h󰗚i Vi󰗈t Nam, B󰖤o Vi󰗈t, các công ty b󰖤o hi󰗄m nhân th󰗎, bu chính vi󰗆n
thông, i󰗈n l󰗲c
- C󰖢nh tranh thu hút ti󰗂n g󰗮i ti󰗀t ki󰗈m v󰗜i nhi󰗂u kì h󰖢n m󰗪c lãi su󰖦t linh ho󰖢t
- Phát hành các ch󰗪ng ch󰗊 ti󰗂n g󰗮i, k󰗴 phi󰗀u, trái phi󰗀u ch󰗨 y󰗀u là huy 󰗚ng v󰗒n có th󰗞i h󰖢n t󰗬 6 tháng
tr󰗠 lên, lãi su󰖦t h󰖦p d󰖬n.
Trong nh󰗰ng nm g󰖨n ây, ã có s󰗲 c󰖢nh tranh sôi 󰗚ng trên th󰗌 tr󰗞ng thu hút ti󰗂n g󰗮i và th󰗌 tr󰗞ng huy
󰗚ng v󰗒n, 󰖸c bi󰗈t là các t󰗖 ch󰗪c trung gian tài chính th󰗲c hi󰗈n r󰖦t a d󰖢ng và phong phú các s󰖤n ph󰖪m và
d󰗌ch v󰗦 thu hút ti󰗂n g󰗮i, huy 󰗚ng v󰗒n.
Tuy nhiên trong vi󰗈c phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng này, có th󰗄 th󰖦y m󰗚t t󰗔n t󰖢i l󰗜n là cha thu hút 󰗤c t󰗒i a ti󰗂n
g󰗮i không k󰗴 h󰖢n, ti󰗂n nhàn r󰗘i trong dân c vào h󰗈 th󰗒ng ngân hàng, trên c s󰗠 ó l󰗲a ch󰗎n các d󰗌ch v󰗦
thanh toán qua ngân hàng hay rút ti󰗂n m󰖸t ra chi tiêu b󰖦t c󰗪 l󰗪c nào có nhu c󰖨u. ây là ngu󰗔n v󰗒n r󰖦t l󰗜n
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
và r󰖦t quan tr󰗎ng, t󰖢o à cho phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈, b󰗠i vì nó gia tng ngu󰗔n ti󰗂n g󰗮i không k󰗴 h󰖢n,
gia tng v󰗒n kh󰖤 d󰗦ng cho các TCTD.
V󰗂 quá trình xây d󰗲ng và phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán:
Sau m󰗚t th󰗞i gian xây d󰗲ng và phát tri󰗄n, 󰗀n nay ã có trên 100 công ty niêm y󰗀t c󰗖 phi󰗀u và m󰗚t s󰗒
lo󰖢i trái phi󰗀u 󰗤c niêm y󰗀t trên trung tâm giao d󰗌ch ch󰗪ng khoán Thành ph󰗒 H󰗔 Chí Minh. Trong lnh
v󰗲c này, h󰗈 th󰗒ng ngân hàng ti󰗀p t󰗦c óng vai trò tích c󰗲c trong phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán, v󰗜i
h󰖨u h󰗀t trong s󰗒 g󰖨n 50 công ty kinh doanh ch󰗪ng khoán ang ho󰖢t 󰗚ng là tr󰗲c thu󰗚c các ngân hàng
thng m󰖢i, v󰗜i a d󰖢ng các nghi󰗈p v󰗦: môi gi󰗜i, t v󰖦n 󰖨u t, lu ký ch󰗪ng khoán, cho vay thanh toán

ch󰗪ng khoán H󰖨u h󰗀t các công ty này 󰗂u kinh doanh có hi󰗈u qu󰖤. M󰗚t s󰗒 công ty ã t󰗖 ch󰗪c 󰖢i lý 󰖦u
th󰖨u c󰗖 phi󰗀u c󰗨a m󰗚t s󰗒 NHTM c󰗖 ph󰖨n phát hành m󰗜i tng thêm v󰗒n i󰗂u l󰗈.
NHNN cng ã ban hành quy 󰗌nh t󰖢m th󰗞i v󰗂 vi󰗈c niêm y󰗀t c󰗖 phi󰗀u c󰗨a NHTM c󰗖 ph󰖨n trên Trung tâm
giao d󰗌ch ch󰗪ng khoán. Hi󰗈n nay nhi󰗂u NHTM c󰗖 ph󰖨n ã s󰖶n sàng niêm y󰗀t c󰗖 phi󰗀u trên Trung tâm
giao d󰗌ch ch󰗪ng khoán. 󰗤c bi󰗀t hi󰗈n nay NHTM c󰗖 ph󰖨n Sài Gòn Thng Tín ã có n và h󰗔 s 󰗂
ngh󰗌 Ngân hàng Nhà n󰗜c cho phép v󰖦n 󰗂 này.
Tuy cha chính th󰗪c niêm y󰗀t giao d󰗌ch trên Trung tâm giao d󰗌ch ch󰗪ng khoán, nhng th󰗞i gian qua, c󰗖
phi󰗀u c󰗨a nhi󰗂u NHTM c󰗖 ph󰖨n ã giao d󰗌ch n l󰖼, không chính th󰗪c trên th󰗌 tr󰗞ng phi t󰖮p trung OTC.
M󰗈nh giá c󰗖 phi󰗀u c󰗨a nhi󰗂u NHTM c󰗖 ph󰖨n 󰗤c giao d󰗌ch cao g󰖦p 1,1 l󰖨n 󰗀n 2,5 l󰖨n so v󰗜i m󰗈nh giá
ban 󰖨u. Uy tín trong và ngoài n󰗜c c󰗨a nhi󰗂u ngân hàng thng m󰖢i c󰗖 ph󰖨n ngày càng tng lên. Nhi󰗂u
t󰗖 ch󰗪c tài chính qu󰗒c t󰗀 và ngân hàng n󰗜c ngoài ã và ang mua c󰗖 ph󰖨n, chuy󰗄n giao công ngh󰗈 ngân
hàng hi󰗈n 󰖢i, h󰗘 tr󰗤 v󰗂 tài chính cho các ngân hàng thng m󰖢i c󰗖 ph󰖨n.
V󰗜i kh󰗒i l󰗤ng giá tr󰗌 c󰗖 phi󰗀u l󰗜n nh v󰖮y n󰗀u 󰗤c giao d󰗌ch và niêm y󰗀t trên hai Trung tâm giao d󰗌ch
ch󰗪ng khoán, thì ch󰗪ng khoán giao d󰗌ch ch󰗨 y󰗀u c󰗨a hai Trung tâm này s󰖾 là c󰗖 phi󰗀u c󰗨a Ngân hàng
Ngo󰖢i thng Vi󰗈t Nam. Ti󰗀p theo ó s󰖾 là Ngân hàng phát tri󰗄n Nhà 󰗔ng b󰖲ng sông C󰗮u Long và Ngân
hàng 󰖨u t-phát tri󰗄n Vi󰗈t Nam cng 󰗂 ngh󰗌 󰗤c c󰗖 ph󰖨n hóa. Khi ó ch󰖰c ch󰖰n ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a hai
Trung tâm giao d󰗌ch ch󰗪ng khoán s󰖾 sôi 󰗚ng h󰖴n lên, t󰖢o n󰗂n t󰖤ng m󰗜i cho s󰗲 phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng
ch󰗪ng khoán Vi󰗈t Nam.
M󰗚t s󰗒 ánh giá v󰗂 th󰗲c tr󰖢ng phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng tài chính 󰗠 n󰗜c ta
-V󰗂 th󰗌 tr󰗞ng v󰗒n ng󰖰n h󰖢n hay còn g󰗎i là th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈. Nhìn chung th󰗌 tr󰗞ng này cha phát tri󰗄n
và Ngân hàng Nhà n󰗜c NHTW, cha th󰗲c s󰗲 óng vai trò can thi󰗈p có hi󰗈u qu󰖤 vào th󰗌 tr󰗞ng này. Các
lo󰖢i lãi su󰖦t c󰗨a NHTW: lãi su󰖦t c b󰖤n, lãi su󰖦t tái c󰖦p v󰗒n, lãi su󰖦t chi󰗀t kh󰖦u, lãi su󰖦t nghi󰗈p v󰗦 th󰗌
tr󰗞ng m󰗠, lãi su󰖦t 󰖦u th󰖨u tín phi󰗀u kho b󰖢c nhà n󰗜c có tác 󰗚ng rõ nét 󰗀n th󰗌 tr󰗞ng. Các công c󰗦
i󰗂u hành chính sách ti󰗂n t󰗈, 󰖸c bi󰗈t là công c󰗦 d󰗲 tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c thi󰗀u linh ho󰖢t. Các NHTM và T󰗖 ch󰗪c
tín d󰗦ng c󰖢nh tranh v󰗜i nhau tng lãi su󰖦t huy 󰗚ng v󰗒n m󰗚t cách m󰗚t chi󰗂u, t󰖢o nguy c ti󰗂m 󰖪n r󰗨i ro
cho chính các NHTM.
-V󰗂 th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán. s󰗒 l󰗤ng c󰗖 phi󰗀u niêm y󰗀t còn ít, cha h󰖦p d󰖬n nhà 󰖨u t.Tình hình th󰗌
tr󰗞ng di󰗆n bi󰗀n ph󰗪c t󰖢p ,ti󰗂m 󰖪n nhi󰗂u r󰗨i ro do ho󰖢t 󰗚ng 󰖨u c,󰖤nh h󰗠ng m󰖢nh b󰗠i kh󰗨ng ho󰖤ng
kinh t󰗀.Tính thanh kho󰖤n c󰗨a th󰗌 tr󰗞ng cha cao. Thông tin cha th󰖮t s󰗲 minh b󰖢ch.
Nguyên nhân c󰗨a tình tr󰖢ng trên:

Ngân hàng TW cha th󰗲c s󰗲 m󰖢nh, nng l󰗲c i󰗂u hành chính sách ti󰗂n t󰗈 và v󰖮n hành nghi󰗈p v󰗦 NHTW
còn h󰖢n ch󰗀. H󰗎at 󰗚ng d󰗌ch v󰗦 c󰗨a các NHTM và TCTD cha phát tri󰗄n. Ti󰗀n trình c c󰖦u l󰖢i các
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
NHTM cha 󰖢t 󰗤c các k󰗀t qu󰖤 nh d󰗲 ki󰗀n, 󰖸c bi󰗈t là x󰗮 lý n󰗤 x󰖦u ang có xu h󰗜ng gia tng tr󰗠 l󰖢i.
Vi󰗈c tng v󰗒n i󰗂u l󰗈 󰗄 󰖤m b󰖤o t󰗸 l󰗈 an toàn theo thông l󰗈 qu󰗒c t󰗀.
Ti󰗀n trình c󰗖 ph󰖨n hóa DNNN nói chung, c󰗖 ph󰖨n hóa NHTM Nhà n󰗜c nói riêng còn r󰖦t ch󰖮m, ây cng
là l󰗲c c󰖤n cho s󰗲 phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán Vi󰗈t Nam. Bên c󰖢nh ó, vi󰗈c H󰗚i 󰗔ng qu󰖤n tr󰗌 các
NHTM c󰗖 ph󰖨n có t t󰗠ng ch󰖨n ch󰗬, ch󰖮m a c󰗖 phi󰗀u c󰗨a các NHTM c󰗖 ph󰖨n c󰗨a mình niêm y󰗀t trên
Trung tâm giao d󰗌ch ch󰗪ng khoán, cng làm ch󰖮m ti󰗀n trình nói trên.
Gi󰖤i pháp và ki󰗀n ngh󰗌 cho phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng tài chính 󰗠 n󰗜c ta trong th󰗞i gian t󰗜i:
Vi󰗈t Nam không th󰗄 󰖪y quá nhanh vi󰗈c xây d󰗲ng th󰗌 tr󰗞ng tài chính, cng nh th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán
v󰗤t lên trên s󰗲 phát tri󰗄n chung c󰗨a n󰗂n kinh t󰗀, t󰗪c là ph󰖤i phát tri󰗄n 󰗔ng b󰗚, t󰖦t nhiên là ph󰖤i có s󰗲 u
tiên xây d󰗲ng các ti󰗂n 󰗂, c s󰗠 h󰖢 t󰖨ng nào ó. Chúng ta không th󰗄 nôn nóng, cng nh không th󰗄 ng󰗔i
ch󰗞 cho 󰗨 i󰗂u ki󰗈n 󰗤c. Th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈 và th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán có m󰗒i liên h󰗈 m󰖮t thi󰗀t v󰗜i
nhau.
- Tích c󰗲c h󰗚i nh󰖮p kinh t󰗀 qu󰗒c t󰗀, m󰗠 r󰗚ng h󰗤p tác song phng, a phng nh󰖲m t󰖮n d󰗦ng t󰗒t nguông
l󰗲c bên ngoài.
-C󰗖 ph󰖨n hóa các doanh nghi󰗈p nhà n󰗜c
-Thu chi NS h󰗤p lí, hi󰗈u qu󰖤, gi󰖤m c ch󰗀 xin cho.
-󰗕n 󰗌nh kinh t󰗀 xã h󰗚i
-D󰗲 báo t󰗒t n󰗂n kinh t󰗀 và có chính sách trong dài h󰖢n
-ào t󰖢o 󰗚i ng nhân l󰗲c, có trình 󰗚 chuyên môn, ph󰖪m ch󰖦t t󰗒t
-S󰗮 d󰗦ng v󰗒n và qu󰖤n lí v󰗒n vay hi󰗈u qu󰖤 c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c tc trung gian
-Xây d󰗲ng b󰗚 máy nhà n󰗜c t󰗒t, ho󰖢t 󰗚ng hi󰗈u qu󰖤.
-Hoàn thi󰗈n h󰗈 th󰗒ng pháp lu󰖮t, c ch󰗀 qu󰖤n lí linh ho󰖢t trên th󰗌 tr󰗞ng
- Th󰗲c hi󰗈n chính sách lãi su󰖦t m󰗂m d󰖼o ti󰗀n t󰗜i lãi su󰖦t th󰗐a thu󰖮n d󰗜i s󰗲 i󰗂u hành qu󰖤n lí c󰗨a nhà
n󰗜c
- B󰖤n thân các T󰗖 ch󰗪c trung gian tài chính c󰖨n ph󰖤i nhanh chóng a d󰖢ng hóa các nghi󰗈p v󰗦 kinh doanh
c󰗨a mình, nh󰖦t là nghi󰗈p v󰗦 kinh doanh trên th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈 theo thông l󰗈 qu󰗒c t󰗀. Các NHTM m󰖢nh
d󰖢n 󰖨u t hn n󰗰a cho các nghi󰗈p v󰗦 kinh doanh ch󰗪ng khoán và thu hút ti󰗂n g󰗮i không k󰗴 h󰖢n, d󰗌ch v󰗦

thanh toán cho khách hàng. ây cng chính là các nhà 󰖨u t cá nhân trên th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán trong
th󰗞i gian t󰗜i, cng nh là khách hàng ti󰗂m nng c󰗨a nghi󰗈p v󰗦 kinh doanh ch󰗪ng khoán mà Ngân hàng
thng m󰖢i c󰖨n nh󰖲m t󰗜i thu hút.
-Tng uy tín c󰗨a chính ph󰗨 và các t󰗖 ch󰗪c tài chính trung gian nh󰖲m h󰖢n ch󰗀 v󰖦n 󰗂 󰜝tâm lí ng󰗞i dân󰜞
10. Trình bày các công c󰗦 c󰗨a Th󰗌 tr󰗞ng tài chính. Th󰗲c tr󰖢ng và gi󰖤i pháp phát tri󰗄n các công c󰗦 này 󰗠 Vi󰗈t
Nam hi󰗈n nay
I. Các công c󰗦 c󰗨a tt TT
Do có k󰗴 h󰖢n thanh toán ng󰖰n, nh󰗰ng công c󰗦 vay n󰗤 c mua bán trên tt TT ch󰗌u m󰗪c dao 󰗚ng giá t󰗒i
thi󰗄u và do ó nó là lo󰖢i 󰖨u t ít r󰗨i ro nh󰖦t
1. Tín phi󰗀u kho b󰖢c
- Là công c󰗦 vay n󰗤 ng󰖰n h󰖢n c󰗨a CP phát hành v󰗜i k󰗴 h󰖢n thanh toán 3, 6 và 12 tháng. Chúng c tr󰖤 lãi
v󰗜i m󰗪c LS c󰗒 󰗌nh và c hoàn tr󰖤 v󰗒n khi 󰗀n h󰖢n thanh toán ho󰖸c chúng c thanh toán lãi do vi󰗈c bán
l󰖨n 󰖨u có gi󰖤m giá
-Do chính ph󰗨 phát hành(󰗠 Vi󰗈t Nam là B󰗚 tài chinh), là lo󰖢i tín phi󰗀u chi󰗀t kh󰖦u (󰗤c bán v󰗜i giá th󰖦p
hn m󰗈nh giá và 󰗤c thanh toán b󰖲ng m󰗈nh giá khi áo h󰖢n
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
- Là lo󰖢i l󰗐ng nh󰖦t trong t󰖦t c󰖤 các công c󰗦 trên tt TT, do v󰖮y, chúng c mua bán nhi󰗂u nh󰖦t
- cng là lo󰖢i công c󰗦 an toàn nh󰖦t trong t󰖦t c󰖤 các lo󰖢i công c󰗦 trên tt TT, vì CP luôn áp 󰗪ng c các món
n󰗤 ph󰖤i tr󰖤 = cách tng thu󰗀 ho󰖸c phát hành gi󰖦y b󰖢c
- ch󰗨 y󰗀u do các NH n󰖰m gi󰗰
2. Gi󰖦y ch󰗪ng nh󰖮n ti󰗂n g󰗮i (CDs) c󰗨a NH
- Là 1 công c󰗦 vay n󰗤 do NHTM bán cho ng g󰗮i. Ng g󰗮i c thanh toán lãi hàng nm theo 1 t󰗸 l󰗈 nh󰖦t 󰗌nh
và khi 󰗀n kì h󰖢n thanh toán, thì hoàn tr󰖤 g󰗒c theo giá mua ban 󰖨u
- Hi󰗈n nay, công c󰗦 này c h󰖨u h󰗀t các NHTM l󰗜n phát hành và thu c thành công to l󰗜n. Chúng là ngu󰗔n
v󰗒n 󰖸c bi󰗈t quan tr󰗎ng mà nh󰗰ng NHTM thu hút c
3. Thng phi󰗀u
-Bao g󰗔m h󰗒i phi󰗀u và l󰗈nh phi󰗀u
+L󰗈nh phi󰗀u là ch󰗪ng ch󰗊 có giá do ng󰗞i mua l󰖮p (ng󰗞i kí phát l󰖮p)cam k󰗀t thanh toán không i󰗂u ki󰗈n
m󰗚t kho󰖤n ti󰗂n nh󰖦t 󰗌nh trong m󰗚t th󰗞i gian nh󰖦t 󰗌nh ho󰖸c khi có yêu c󰖨u cho ng󰗞i th󰗦 h󰗠ng
+H󰗒i phi󰗀u là ch󰗪ng ch󰗊 có giá do ng󰗞i bán l󰖮p (ng󰗞i phát hành l󰖮p yêu c󰖨u ng󰗞i b󰗌 kí ph󰖤i thanh toán

không i󰗂u ki󰗈n m󰗚t s󰗒 ti󰗂n nh󰖦t 󰗌nh vào m󰗚t th󰗞i gian nh󰖦t 󰗌nh ho󰖸c khi có yêu c󰖨u cho ng󰗞i th󰗦
h󰗠ng
-Nó có 3 󰖸c i󰗄m
+Tính tr󰗬u t󰗤ng:trên thng phi󰗀u không ghi nguyên nhân phát sinh kho󰖤n n󰗤
+Tính lu thông:thng phi󰗀u có th󰗄 󰗤c mua bán l󰖢i trên th󰗌 tr󰗞ng, có th󰗄 chuy󰗄n thành tiên m󰖸t b󰖲ng
pp chi󰗀t kh󰖦u
+Tính b󰖰t bu󰗚c:ó là yêu c󰖨u ph󰖤i thanh toán không i󰗂u ki󰗈n khi 󰗀n h󰖢n ghi trên thng phi󰗀u và 󰗤c
pháp lu󰖮t b󰖤o v󰗈
4. H󰗒i phi󰗀u c NH ch󰖦p nh󰖮n
- H󰗒i phi󰗀u c NH ch󰖦p nh󰖮n là 1 h󰗒i phi󰗀u NH, do 1 cty phát hành, c thanh toán trong th󰗞i h󰖢n s󰖰p t󰗜i
và c NH 󰖤m b󰖤o = cách óng d󰖦u 󰜝ã ch󰖦p nh󰖮n󰜞 lên h󰗒i phi󰗀u. Cty phát hành h󰗒i phi󰗀u ph󰖤i tr󰖤 l󰗈 phí
và g󰗮i món ti󰗂n bu󰗚c vào TK c󰗨a mình t󰖢i NH 󰗨 󰗄 tr󰖤 cho h󰗒i phi󰗀u . N󰗀u cty ko có kh󰖤 nng thanh
toán thì NH ph󰖤i thanh toán thay
- Cty phát hành h󰗒i phi󰗀u có thêm kh󰖤 nng c ch󰖦p nh󰖮n khi mua hh 󰗠 n󰗜c ngoài, vì nhà XK ngo󰖢i
qu󰗒c bi󰗀t r󰖲ng ngay c󰖤 khi cty ã phá s󰖤n thì h󰗒i phi󰗀u v󰖬n c NH thanh toán 󰖨y 󰗨
- các h󰗒i phi󰗀u 󰜝ã ch󰖦p nh󰖮n󰜞 này th󰗞ng c bán l󰖢i 󰗠 tt c󰖦p 2 󽟡 nó có tác d󰗦ng tng t󰗲 nh tín phi󰗀u
kho b󰖢c
II. Các công c󰗦 trên tt v󰗒n
Các công c󰗦 trên tt v󰗒n là các công c󰗦 n󰗤 và c󰗖 phi󰗀u, v󰗜i k󰗴 h󰖢n trên 1 nm hay vô h󰖢n
Có 󰗚 l󰗈ch tiêu chu󰖪n l󰗜n hn nhi󰗂u so v󰗜i các công c󰗦 trên tt n󰗤, do v󰖮y m󰗪c 󰗚 r󰗨i ro l󰗜n và l󰗤i t󰗪c
th󰗞ng cao
1. C󰗖 phi󰗀u
Là trái quy󰗂n v󰗂 v󰗒n 󰗒i v󰗜i thu nh󰖮p ròng và TS c󰗨a 1 cty, t󰗪c là nó ch󰗪ng th󰗲c quy󰗂n s󰗠 h󰗰u 1 ph󰖨n
TS c󰗨a cty và quy󰗂n c chia c󰗖 t󰗪c
Có th󰗄 chia làm 2 lo󰖢i:
+ C󰗖 phi󰗀u thông th󰗞ng:
- có thu nh󰖮p ko c󰗒 󰗌nh, l󰗤i t󰗪c bi󰗀n 󰗚ng tùy theo s󰗲 bi󰗀n 󰗚ng l󰗤i nhu󰖮n c󰗨a cty
- th󰗌 giá c󰗖 phi󰗀u thông th󰗞ng r󰖦t nh󰖢y c󰖤m trên tt, ko ch󰗊 ph󰗦 thu󰗚c vào l󰗤i nhu󰖮n cty mà còn ph󰗦 thu󰗚c
r󰖦t nhi󰗂u nhân t󰗒 khác nhau (ph󰗦 thu󰗚c vào tng tr󰗠ng kt󰗀, bi󰗀n 󰗚ng c󰗨a LS trái phi󰗀u CP, các công c󰗦
vay n󰗤 dài h󰖢n, LS c󰗒 󰗌nh và LS huy 󰗚ng ti󰗂n g󰗮i c󰗨a NH)

-Nó không th󰗄 chuy󰗄n thành c󰗖 phi󰗀u u ãi,trao 󰗖i d󰗆 dàng trên th󰗌 tr󰗞ng
+ C󰗖 phi󰗀u u ãi
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
- có quy󰗂n nh󰖮n c thu nh󰖮p c󰗒 󰗌nh theo 1 t󰗸 l󰗈 LS nh󰖦t 󰗌nh, ko ph󰗦 thu󰗚c vào l󰗤i nhu󰖮n cty
- tuy nhiên, th󰗌 giá c󰗨a c󰗖 phi󰗀u u ãi ph󰗦 thu󰗚c vào s󰗲 thay 󰗖i LS trái phi󰗀u kho b󰖢c và tình hình TC
c󰗨a cty
-mu󰗒n chuy󰗄n thành cp th󰗞ng và trao 󰗖i trên tt ph󰖤i 󰖤m b󰖤o nh󰗰ng i󰗂u ki󰗈n nh󰖦t 󰗌nh
󽟡 Nh󰖮n xét:
- vi󰗈c 󰖨u t vào c󰗖 phi󰗀u ko ch󰗊 n gi󰖤n là nh󰖮n dc c󰗖 t󰗪c, mà quan tr󰗎ng hn chính là giá c󰗖 phi󰗀u c
mua bán trên tt dao 󰗚ng mang l󰖢i l󰗤i nhu󰖮n nhi󰗂u hn s󰗒 c󰗖 t󰗪c thu c
- 1 nhà 󰖨u t CK ko ch󰗊 gi󰗐i trong xác 󰗌nh th󰗞i i󰗄m mua bán, mà còn ph󰖤i bi󰗀t trung hòa r󰗨i ro = cách
XD c danh m󰗦c CK có các m󰗪c 󰗚 r󰗨i ro khác nhau ho󰖸c chu k󰗴 dao 󰗚ng chênh l󰗈ch nhau
2. Vay th󰗀 ch󰖦p
- là nh󰗰ng món ti󰗂n cho các cá nhân ho󰖸c các cty KD vay 󰗄 󰖨u t vào các công trình ki󰗀n trúc, nhà, 󰖦t
ai c dùng làm v󰖮t th󰗀 ch󰖦p cho các món vay. Hình th󰗪c này chi󰗀m 1 ph󰖨n l󰗜n trong ngu󰗔n tài tr󰗤 c󰗨a
các cty.
- NH và các t󰗖 ch󰗪c ti󰗀t ki󰗈m là ng cho vay hàng 󰖨u trong lnh v󰗲c này. Nh󰗰ng t󰗖 ch󰗪c này cung c󰖦p
v󰗒n cho tt vay th󰗀 ch󰖦p = cách bán trái khoán và dùng ti󰗂n 󰗄 mua các món th󰗀 ch󰖦p
3. Trái khoán cty
- là lo󰖢i trái khoán dài h󰖢n, do các cty phát hành v󰗜i LS cao, giúp cty huy 󰗚ng kh󰗒i l󰗤ng v󰗒n l󰗜n trong
1 time ng󰖰n
- có kh󰖤 nng chuy󰗄n 󰗖i và 1 s󰗒 lo󰖢i có th󰗄 chuy󰗄n thành c󰗖 phi󰗀u. Do v󰖮y, nó là 1 công c󰗦 c lu hành
r󰗚ng rãi trên tt v󰗒n
4. Ch󰗪ng khoán Chính ph󰗨
là các công c󰗦 vay n󰗤 do CP phát hành nh: trái phi󰗀u kho b󰖢c NN, tín phi󰗀u kho b󰖢c NN, công trái qu󰗒c
gia󰜧
Th󰗲c tr󰖢ng: hi󰗈n nay các công c󰗦 này trên th󰗌 tr󰗞ng tài chính Vn ã có nh󰗰ng b󰗜c phát tri󰗄n nh󰖦t
󰗌nh.Tuy nhiên bên c󰖢nh ó v󰖬n còn nh󰗰ng t󰗔n t󰖢i
-Tín phi󰗀u kho b󰖢c cha thu hút nhà 󰖨u t do tình trang l󰖢m phát cao, b󰗚i chi NS ngày cao và tâm lí
ng󰗞i dân

-Thng phi󰗀u 󰗤c s󰗮 d󰗦ng ngày càng nhi󰗂u nh󰖲m tng nhanh t󰗒c 󰗚 luân chuy󰗄n hàng hóa cng nh
ti󰗂n t󰗈.S󰗲 phát tri󰗄n c󰗨a các nghi󰗈p v󰗦 chi󰗀t kh󰖦u c󰗨a NH cng góp ph󰖨n gia tng ho󰖢t 󰗚ng mua bán n󰗤
qua thng phi󰗀u.
-Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán ra 󰗞i là ni mua bán các lo󰖢i ch󰗪ng khoán. Tuy nhiên th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán
Vn còn cha hoàn ch󰗊nh khi󰗀n th󰗌 tr󰗞ng b󰗌 méo mó và ch󰖮m phát tri󰗄n
-S󰗒 l󰗤ng các c󰗖 phi󰗀u 󰗤c niêm y󰗀t tng nhanh v󰗂 c󰖤 s󰗒 l󰗤ng và ch󰖦t l󰗤ng
-Nhi󰗂u doanh nghi󰗈p tài tr󰗤 v󰗒n b󰖲ng cách phát hành trái phi󰗀u và b󰗜c 󰖨u 󰖢t hi󰗈u qu󰖤
-Ch󰗪ng khoán CP còn kém phát tri󰗄n do uy tín cha cao,cha h󰖦p d󰖬n nhà 󰖨u t.
11. Trình bày c󰖦u trúc c󰗨a Th󰗌 tr󰗞ng tài chính. Liên h󰗈 v󰗜i th󰗌 tr󰗞ng tài chính Vi󰗈t Nam
I. Theo t/c c󰗨a các công c󰗦 TC (theo phng th󰗪c huy 󰗚ng v󰗒n)
1. tt n󰗤 (tt trái phi󰗀u)
- Phg pháp chung nh󰖦t mà các cty use 󰗄 vay v󰗒n trên tt TC là a ra 1 công c󰗦 vay n󰗤 (VD nh trái khoán hay 1
món vay th󰗀 ch󰖦p)
- Công c󰗦 vay n󰗤 là s󰗲 th󰗐a thu󰖮n có t/c h󰗤p 󰗔ng, trong ó ng i vay thanh toán cho ng n󰖰m gi󰗰 công c󰗦 n󰗤 1
kho󰖤n ti󰗂n lãi c󰗒 󰗌nh (th󰗞ng c th󰗐a thu󰖮n tr󰗜c) và hoàn tr󰖤 ti󰗂n v󰗒n vào cu󰗒i kì h󰖢n. Công c󰗦 n󰗤 là các công c󰗦
chuy󰗄n nh󰗤ng t󰖢m th󰗞i quy󰗂n use v󰗒n)
- tt n󰗤 là tt di󰗆n ra vi󰗈c muc bán các công c󰗦 n󰗤
- hình thành m󰗒i quan h󰗈 tín d󰗦ng
-: bi󰗀t tr󰗜c th󰗞i h󰖢n,thu nh󰖮p, 󰗚 r󰗨i ro th󰖦p
2. tt v󰗒n c󰗖 ph󰖨n (tt c󰗖 phi󰗀u)
+ Phg pháp th󰗪 2 󰗄 thu hút v󰗒n là các cty phát hành c󰗖 phi󰗀u
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
+ Ng n󰖰m gi󰗰 c󰗖 phi󰗀u s󰗠 h󰗰u 1 ph󰖨n TS c󰗨a cty, có quy󰗂n c chia l󰗤i nhu󰖮n t󰗬 thu nh󰖮p ròng c󰗨a cty (sau khi tr󰗬
chi phí và thu󰗀)
+ S󰗠 h󰗰u c󰗖 phi󰗀u khác v󰗜i s󰗠 h󰗰u công c󰗦 n󰗤 (trái phi󰗀u cty):
- công c󰗦 n󰗤 có th󰗞i h󰖢n xác 󰗌nh còn c󰗖 phi󰗀u là vô th󰗞i h󰖢n
- Ng s󰗠 h󰗰u c󰗖 phi󰗀u ch󰗊 nh󰖮n c ti󰗂n lãi sau khi cty ã thanh toán cho ng s󰗠 h󰗰u công c󰗦 n󰗤
- Nhng vi󰗈c n󰖰m gi󰗰 các c󰗖 ph󰖨n v󰗒n có l󰗤i ích là: c󰗖 ông có quy󰗂n v󰗂 TS, c h󰗠ng l󰗤i tr󰗲c ti󰗀p t󰗬 l󰗤i nhu󰖮n do
gtr󰗌 TS c󰗨a cty tng lên, còn ng n󰖰m gi󰗰 công c󰗦 n󰗤 ko nh󰖮n c gì t󰗬 kho󰖤n l󰗤i nhu󰖮n này
-hìnhthành mqh 󰗔ng s󰗠 h󰗰u, l󰗤i nhu󰖮n cha bi󰗀t tr󰗜c, r󰗨i ro cao

3. tt các công c󰗦 d󰖬n xu󰖦t
- c.c󰗦 d󰖬n xu󰖦t là nh󰗰ng CK phái sinh: quy󰗂n mua, bán, hoán 󰗖i󰜧
- Ng phát hành ra CK này có trách nhi󰗈m th󰗲c hi󰗈n. Ng mua có th󰗄 ko th󰗲c hi󰗈n, h󰗨y chúng i
II. Theo quá trình phát hành & lu thông các công c󰗦 TC(2)
1. tt c󰖦p 1 (tt s c󰖦p)
- là tt TC trong ó di󰗆n ra vi󰗈c mua bán các công c󰗦 TC phát hành l󰖨n 󰖨u (CK m󰗜i)
- Giao d󰗌ch trên tt này làm tng dung l󰗤ng v󰗒n cho nhà phát hành
- tt này th󰗞ng là ni giao d󰗌ch gi󰗰a các nhà phát hành v󰗜i các t󰗖 ch󰗪c TC trung gian
2. tt c󰖦p 2 (tt th󰗪 c󰖦p)
+ là tt mua bán l󰖢i nh󰗰ng công c󰗦 TC ã phát hành (CK c), nó làm thay 󰗖i ch󰗨 th󰗄 s󰗠 h󰗰u c󰗨a CK, ch󰗨 th󰗄 nh󰖮n
l󰗤i t󰗪c t󰗬 CK
+ giao d󰗌ch trên tt này ko làm tng dung l󰗤ng v󰗒n cho nhà phát hành mà nó ch󰗊 làm thay 󰗖i l󰗤i nhu󰖮n c󰗨a nh󰗰ng
ng mua, bán
+ vi󰗈c mua bán 󰗠 tt c󰖦p 2 th󰗞ng c th󰗲c hi󰗈n thông qua các cty môi gi󰗜i
+ tt c󰖦p 2 th󰗲c hi󰗈n 2 ch󰗪c nng
- t󰖢o k d󰗆 dàng 󰗄 bán nh󰗰ng công c󰗦 TC nh󰖲m thu ti󰗂n m󰖸t, t󰗪c là nó làm tng tính l󰗐ng cho các công c󰗦 TC ã
phát hành, làm d󰗆 dàng hn cho cty phát hành bán chúng 󰗠 tt c󰖦p 1
- xác 󰗌nh giá c󰗨a CK mà cty phát hành bán 󰗠 tt c󰖦p 1. Nh󰗰ng hãng mua các CK 󰗠 tt c󰖦p 1 ch󰗊 thanh toán cho cty
phát hành v󰗜i giá mà h󰗎 cho r󰖲ng tt c󰖦p 2 s󰖾 ch󰖦p nh󰖮n nó. Giá CK 󰗠 tt c󰖦p 2 càng cao 󽟡 giá cty phát hành s󰖾 nh󰖮n
c do phát hành CK 󰗠 tt c󰖦p 1 s󰖾 càng cao 󽟡 cty phát hành nh󰖮n c t󰗖ng v󰗒n 󰖨u t cao hn
+ tt c󰖦p 2 có th󰗄 chia thành:
a. tt t󰖮p trung/ tt s󰗠 giao d󰗌ch/ tt có t󰗖 ch󰗪c
- có 󰗌a i󰗄m giao d󰗌ch c󰗦 th󰗄
- có time óng m󰗠 c󰗮a rõ ràng
- giá c󰖤 c󰗨a tt c niêm y󰗀t và 󰖦u giá công khai
- h có s󰗲 qlý c󰗨a các CQ NN
b. tt phi t󰖮p trung/ tt ngoài s󰗠 giao d󰗌ch
- ko có 󰗌a i󰗄m c󰗒 󰗌nh, ko có time h rõ ràng
- giá c󰖤 c th󰗲c hi󰗈n = phg th󰗪c th󰗐a thu󰖮n tr󰗲c ti󰗀p
- ko có s󰗲 qlý c󰗨a NN

c. tt dành cho các giao d󰗌ch v󰗂 CK ích danh và các giao d󰗌ch kh󰗒i
d. tt Private
tt dành cho vi󰗈c trao 󰗖i c󰗖 phi󰗀u c󰗨a các cty c󰗖 ph󰖨n n󰗚i b󰗚. C󰗖 phi󰗀u c󰗨a chúng có tính thanh kho󰖤n kém, giao
d󰗌ch th󰗞ng di󰗆n ra gi󰗰a các c󰗖 ông trong n󰗚i b󰗚 cty
III. Theo th󰗞i h󰖢n chuy󰗄n giao v󰗒n (2 lo󰖢i)
1. tt ti󰗂n t󰗈
- là ni chuyên môn hóa b󰗠i nh󰗰ng giao d󰗌ch v󰗂 quy󰗂n use v󰗒n ng󰖰n h󰖢n (k󰗴 h󰖢n thanh toán < 1 nm)
- CK c󰗨a tt TT th󰗞ng c mua bán r󰗚ng rãi hn CK dài h󰖢n => có xu h󰗜ng 󰜝l󰗐ng󰜞 hn
- CK ng󰖰n h󰖢n có dao 󰗚ng gtr󰗌 < CK dài h󰖢n => CK ng󰖰n h󰖢n là nh󰗰ng kho󰖤n 󰖨u t an toàn hn
- Hàng hóa ch󰗨 y󰗀u là tín phi󰗀u kho b󰖢c, ch󰗪ng ch󰗊 ti󰗂n g󰗮i NH( CDs), thng phi󰗀u v󰗜i 󰖸c i󰗄m có 󰗚 an toàn
cao, l󰗤i nhu󰖮n th󰖦p, tính thanh kho󰖤n cao nh󰖲m áp 󰗪ng nhu c󰖨u ng󰖰n h󰖢n
2. tt v󰗒n
+ là ni chuyên môn hóa b󰗠i nh󰗰ng giao d󰗌ch v󰗂 quy󰗂n use v󰗒n > 1 nm
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
+Hàng hóa ch󰗨 y󰗀u là c󰗖 phi󰗀u, trái phi󰗀u,tín d󰗦ng trung và dài h󰖢n v󰗜i 󰖸c i󰗄m r󰗨i ro cao, l󰗤i nhu󰖮n
cao, tính thanh kho󰖤n th󰖦p nh󰖲m áp 󰗪ng nhu c󰖨u v󰗒n trung và dài h󰖢n
12. Các phng th󰗪c huy 󰗚ng v󰗒n c󰗨a doanh nghi󰗈p. Liên h󰗈 v󰗜i vi󰗈c huy 󰗚ng v󰗒n c󰗨a các doanh nghi󰗈p
Vi󰗈t Nam hi󰗈n nay
-Huy 󰗚ng v󰗒n b󰖲ng cách tng v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u:
V󰗒n tích ly t󰗬 l󰗤i nhu󰖮n ko chia:
+ Trong quá trình h KD, các DN có th󰗄 làm tng ngu󰗔n v󰗒n s󰗠 h󰗰u = cách t󰗲 tài tr󰗤 t󰗬 ngu󰗔n l󰗤i nhu󰖮n.
Tuy v󰖮y, ngu󰗔n v󰗒n này l󰗈 thu󰗚c nhi󰗂u vào quy mô l󰗤i nhu󰖮n ki󰗀m c trong quá trình KD c󰗨a DN
+ ây là con 󰗞ng tài tr󰗤 v󰗒n ch󰗨 y󰗀u c󰗨a DN
+ Tuy nhiên, 󰗒i v󰗜i các cty c󰗖 ph󰖨n thì khi 󰗄 l󰖢i 1 ph󰖨n l󰗤i nhu󰖮n 󰗄 tái 󰖨u t thì c󰖨n quan tâm 󰗀n
chính sách c󰗖 t󰗪c cho phù h󰗤p
c. Phát hành c󰗖 phi󰗀u m󰗜i
- Ch󰗊 áp d󰗦ng cho các DN c󰗖 ph󰖨n, l󰗤i nhu󰖮n c󰗨a c󰗖 ông ko chia chuy󰗄n thành c󰗖 phi󰗀u m󰗜i, qua ó có
thêm v󰗒n t󰗬 các nhà 󰖨u t m󰗜i, giúp DN m󰗠 r󰗚ng quy mô KD.
- Tuy nhiên, phg pháp tài tr󰗤 theo ngu󰗔n v󰗒n này s󰖾 d󰖬n 󰗀n tình tr󰖢ng là các nhà 󰖨u t c ph󰖤i phân chia
l󰖢i quy󰗂n ki󰗄m soát DN và l󰗤i ích kt󰗀 cho các nhà 󰖨u t m󰗜i.

Ngu󰗔n v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u có ý ngha to l󰗜n 󰗒i v󰗜i DN. Khi use ngu󰗔n v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u, DN ch󰗨 󰗚ng
󰗤c trong h 󰖨u t lâu dài, ko b󰗌 áp l󰗲c v󰗂 time use. V󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u t󰖢o ra nng l󰗲c TC mang l󰖢i s󰗲 an
toàn, uy tín cho DN và là ngu󰗔n l󰗲c quan tr󰗎ng 󰗄 t󰖢o ra kh󰖤 nng 󰗄 huy 󰗚ng các ngu󰗔n v󰗒n khác cho
h KD
-Huy 󰗚ng v󰗒n b󰖲ng cách tng v󰗒n vay:
a. Tín d󰗦ng ngân hàng
+ Phù h󰗤p cho t󰖦t c󰖤 các lo󰖢i hình DN
+ Là 1 trong nh󰗰ng ngu󰗔n v󰗒n quan tr󰗎ng nh󰖦t c󰗨a DN. Do s󰗲 luân chuy󰗄n v󰗒n trong KD luôn t󰖢o ra s󰗲
ko n kh󰗜p v󰗂 time và quy mô gi󰗰a nhu c󰖨u v󰗒n và kh󰖤 nng tài tr󰗤, d󰗆 d󰖬n 󰗀n tình tr󰖢ng thi󰗀u h󰗦t v󰗒n 󰗠
DN. Ph󰖨n thi󰗀u h󰗦t ó có th󰗄 gi󰖤i quy󰗀t k󰗌p th󰗞i b󰖲ng ngu󰗔n v󰗒n vay NH
+ u i󰗄m
- V󰗒n c huy 󰗚ng nhanh chóng, áp 󰗪ng 󰖨y 󰗨, k󰗌p th󰗞i nhu c󰖨u c󰗨a DN
- LS TD NH c h󰖢ch toán vào chi phí KD, nên có s󰗲 chia s󰖼 v󰗂 l󰗤i ích kt󰗀 gi󰗰a các nhà 󰖨u t và NN
(thu󰗀 thu nh󰖮p DN)
- use ngu󰗔n v󰗒n TD NH, các DN ko b󰗌 các NH chi ph󰗒i tr󰗲c ti󰗀p trong qlý và i󰗂u hành KD, vì v󰖮y ch󰗨
󰗚ng hn trong các h c󰗨a mình.
+ h󰖢n ch󰗀:
- NH yêu c󰖨u DN ph󰖤i có TS 󰖤m b󰖤o cho s󰗒 ti󰗂n vay, ph󰖤i tr󰖤 n󰗤 úng h󰖢n => s󰗒 ti󰗂n vay và th󰗞i h󰖢n
vay b󰗌 h󰖢n ch󰗀.
- Quy mô v󰗒n vay ph󰗦 thu󰗚c vào 󰗚 tín nhi󰗈m c󰗨a ng󰗞i i vay.
b. Tín d󰗦ng thng m󰖢i
+ Ngu󰗔n v󰗒n này hình thành trong quan h󰗈 mua bán ch󰗌u gi󰗰a các DN v󰗜i nhau
+ u i󰗄m
- Là 1 lo󰖢i hình TD ng󰖰n h󰖢n, r󰖼, ti󰗈n d󰗦ng và linh ho󰖢t trong KD
- T󰖢o kh󰖤 nng m󰗠 r󰗚ng các qh󰗈 h󰗤p tác KD lâu b󰗂n
- 󰜝m󰗂m m󰗐ng󰜞 hn khi i vay NH, b󰗜i có th󰗄 thng l󰗤ng c
+ H󰖢n ch󰗀
Có t/c r󰗨i ro khi quy mô tài tr󰗤 v󰗤t quá gi󰗜i h󰖢n an toàn
c. Phát hành trái phi󰗀u DN
- DN có th󰗄 phát hành trái phi󰗀u (gi󰖦y ghi n󰗤) 󰗄 huy 󰗚ng v󰗒n

- Nhng ko ph󰖤i trái phi󰗀u nào cng h󰖦p d󰖬n công chúng. Ch󰗊 khi DN có uy tín, KD có hi󰗈u qu󰖤 thì m󰗜i
có kh󰖤 nng huy 󰗚ng c v󰗒n thông qua kênh này
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
13. Các lo󰖢i hình tín d󰗦ng trong n󰗂n kinh t󰗀 th󰗌 tr󰗞ng. Th󰗲c tr󰖢ng các lo󰖢i hình tín d󰗦ng này 󰗠 VN hi󰗈n nay.
Lo󰖢i hình tín d󰗦ng nào là phù h󰗤p v󰗜i s󰗲 phát tri󰗄n kinh t󰗀 󰗠 VN? (Câu h󰗐i dành cho sinh viên chuyên
ngành NH-TC)
1 TD thng m󰖢i
a Khái ni󰗈m
Là qh󰗈 vay m󰗤n gi󰗰a các DN = hi󰗈n v󰖮t, hh, v󰖮t t, ko có s󰗲 tham gia c󰗨a h󰗈 th󰗒ng NH. Hình th󰗪c ph󰗖
bi󰗀n nh󰖦t là mua ch󰗌u hh
b 󰖸c i󰗄m
- V󰗒n cho vay = hi󰗈n v󰖮t (nguyên li󰗈u, v󰖮t li󰗈u, sp d󰗠 dang, máy móc thi󰗀t b󰗌󰜧), v󰗒n hoàn tr󰖤 = hi󰗈n v󰖮t
ho󰖸c ti󰗂n
- Ch󰗨 th󰗄 tham gia vào TD thng m󰖢i là nh󰗰ng ng sx KD thu󰗚c m󰗎i lo󰖢i hình s󰗠 h󰗰u, m󰗎i ngành ngh󰗂
Trên th󰗲c t󰗀, qh󰗈 TD thng m󰖢i c phát sinh gi󰗰a hai lo󰖢i ch󰗨 th󰗄 ch󰗨 y󰗀u là ng bán ch󰗌u và ng mua
ch󰗌u
- Công c󰗦 c󰗨a TD thng m󰖢i là thng phi󰗀u (thng phi󰗀u g󰗔m h󰗒i phi󰗀u và l󰗈nh phi󰗀u)
c u i󰗄m
- ti󰗈n l󰗤i và linh ho󰖢t trong h KD, v󰗒n TD áp 󰗪ng nhu c󰖨u sx KD c󰗨a DN 1 cách k󰗌p th󰗞i
- Giúp DN 󰖤m b󰖤o chu k󰗴 KD c liên t󰗦c, 󰖪y nhanh t󰗒c 󰗚 tiêu th󰗦 sp và vòng quay c󰗨a v󰗒n, ti󰗀t ki󰗈m
chi phí lu thông
- gi󰖤m s󰗲 l󰗈 thu󰗚c v󰗂 v󰗒n vào NN và các trung gian TC c󰗨a các DN, t󰖢o kh󰖤 nng m󰗠 r󰗚ng các qh󰗈 h󰗤p
tác KD lâu b󰗂n
d H󰖢n ch󰗀
- Quy mô c󰗨a TD b󰗌 h󰖢n ch󰗀 vì nó ph󰗦 thu󰗚c vào kh󰖤 nng c󰗨a ng cho vay
- V󰗒n TD th󰗞ng c use ng󰖰n h󰖢n vì ó ch󰗊 là v󰗒n t󰖢m th󰗞i th󰗬a c󰗨a ng cho vay
- Nhu c󰖨u vay và kh󰖤 nng cho vay có th󰗄 ko 󰗔ng th󰗞i
- Ch󰗊 cho vay c 1 chi󰗂u gi󰗰a các DN trong cùng 1 lnh v󰗲c ho󰖸c các DN trong cùng 1 chu󰗘i sp có liên
quan. Ph󰖢m vi h c󰗨a TD thng m󰖢i cng h󰖺p hn các hình th󰗪c TD khác
- Hi󰗈u qu󰖤 c󰗨a TD ch󰗌u 󰖤nh h󰗠ng c󰗨a y󰗀u t󰗒 giá: gi󰗰a th󰗞i i󰗄m vay và hoàn tr󰖤, s󰗲 chênh l󰗈ch m󰗪c giá

có th󰗄 là 1 r󰗨i ro cho ng i vay ho󰖸c ng cho vay
2 TD NH
a Khái ni󰗈m
TD NH là hình th󰗪c TD gi󰗰a 1 bên là các NH, các t󰗖 ch󰗪c TD và 1 bên là các ch󰗨 th󰗄 kt󰗀
b 󰖸c i󰗄m
- V󰗒n cho vay và v󰗒n hoàn tr󰖤 󰗂u = ti󰗂n
- Trong TD NH, các NH óng vai trò là t󰗖 ch󰗪c trung gian trong quá trình huy 󰗚ng v󰗒n và cho vay v󰗒n
c u i󰗄m
- h trong ph󰖢m vi r󰗚ng hn do m󰖢ng l󰗜i chi nhánh a d󰖢ng
- linh ho󰖢t hn các hình th󰗪c TD khác vì 󰗒i t󰗤ng vay m󰗤n 󰗠 ây là ti󰗂n ch󰗪 ko ph󰖤i v󰖮t t, hh
- Time use v󰗒n a d󰖢ng (ng󰖰n h󰖢n, trung h󰖢n, dài h󰖢n)
- Có th󰗄 khai thác m󰗎i ngu󰗔n v󰗒n nh󰗐 l󰖼, phân tán và áp 󰗪ng m󰗎i nhu c󰖨u use v󰗒n a d󰖢ng
- t󰖢o k duy trì pt lo󰖢i hình TD khác = s󰗲 tham gia r󰗚ng rãi c󰗨a TD NH thông qua các nghi󰗈p v󰗦 chi󰗀t
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
kh󰖦u, c󰖨m c󰗒, tái chi󰗀t kh󰖦u, tái c󰖨m c󰗒 các gi󰖦y t󰗞 có giá
- 󰖸c bi󰗈t vi󰗈c cho vay 󰗒i v󰗜i NN làm TD NH có vai trò tích c󰗲c trong th󰗲c hi󰗈n các chính sách TC TT
c󰗨a NN
d H󰖢n ch󰗀
- có 󰗚 r󰗨i ro cao (l󰗲a ch󰗎n 󰗒i ngh󰗌ch hay r󰗨i ro 󰖢o 󰗪c)
- Hi󰗈u qu󰖤 c󰗨a TD ch󰗌u 󰖤nh h󰗠ng c󰗨a các y󰗀u t󰗒: l󰖢m phát, t󰗸 giá, LS󰜧
- Ch󰗌u s󰗲 tác 󰗚ng c󰗨a chính sách TT trong m󰗘i th󰗞i kì
3 TD NN
a Khái ni󰗈m
TD NN là các qh󰗈 TD gi󰗰a NN v󰗜i các ch󰗨 th󰗄 kt󰗀 󰗄 󰖤m b󰖤o th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c nng, nhi󰗈m v󰗦 c󰗨a NN
trong qlý kt󰗀 - XH
b 󰖸c i󰗄m
- NN v󰗬a là ng i vay, v󰗬a là ng cho vay, trong ó NN là ng i vay là ch󰗨 y󰗀u
- 󰗒i t󰗤ng c󰗨a TD NN là TT t󰖢m th󰗞i nhàn r󰗘i trong XH
- M󰗦c ích c󰗨a kho󰖤n TD này là bù 󰖰p thi󰗀u h󰗦t NS t󰖢m th󰗞i ho󰖸c lâu dài, ho󰖸c là 󰗄 󰖨u t
- Công c󰗦

* NN vay các kho󰖤n TD = ti󰗂n v󰗜i các t󰗖 ch󰗪c TD trong và ngoài n󰗜c
* Phát hành trái phi󰗀u CP, tín phi󰗀u kho b󰖢c hay công trái
c u i󰗄m
- là ngu󰗔n bù 󰖰p thi󰗀u h󰗦t NS quan tr󰗎ng
- V󰗒n TD c use cho m󰗦c ích chung c󰗨a qu󰗒c gia => em l󰖢i l󰗤i ích cho toàn dân
- có m󰗪c 󰗚 an toàn cao và các công c󰗦 huy 󰗚ng v󰗒n có 󰗚 thanh kho󰖤n cao
- t󰖢o k pt thng m󰖢i, h󰗤p tác qu󰗒c t󰗀
- t󰖢o k 󰗄 pt TD NH, vì các gi󰖦y t󰗞 có giá c󰗨a TD NN là 1 lo󰖢i 󰗒i t󰗤ng quan tr󰗎ng 󰗄 chi󰗀t kh󰖦u, c󰖨m
c󰗒, tái chi󰗀t kh󰖦u, tái c󰖨m c󰗒 t󰖢i NH
d H󰖢n ch󰗀
- N󰗀u m󰗪c 󰗚 huy 󰗚ng v󰗒n ko h󰗤p lý thì có th󰗄 d󰖬n 󰗀n tình tr󰖢ng chèn l󰖦n 󰖨u t c󰗨a t nhân (do CP
phát hành trái phi󰗀u 󽟡 LS tng 󽟡 󰖨u t gi󰖤m)
- Gây ra gánh n󰖸ng n󰗤 cho qu󰗒c gia, có th󰗄 d󰖬n 󰗀n tình tr󰖢ng thâm h󰗦t NS có tính chu kì
- ôi khi vi󰗈c vay v󰗒n ko c nh ý mu󰗒n ho󰖸c ph󰖤i ch󰖦p nh󰖮n nh󰗰ng k mà bên cho vay a ra
4 TD thuê mua (Thuê TC 󰜔 Leasing):
a Khái ni󰗈m
TD thuê mua là các qh󰗈 TD n󰖤y sinh gi󰗰a Cty cho thuê TC v󰗜i nh󰗰ng ng sx, KD d󰗜i hình th󰗪c cho thuê
TS
b 󰖸c i󰗄m
- 󰗒i t󰗤ng c󰗨a TD thuê mua là các TS c󰗒 󰗌nh có gtr󰗌 l󰗜n, time use lâu dài, mà ng thuê th󰗞ng ko th󰗄
󰖨u t cùng lúc
- Ch󰗨 th󰗄 c󰗨a TD thuê mua là các cty cho thuê TC và nh󰗰ng ng sx KD
- Ng thuê và ng cho thuê giao k󰗀t v󰗜i nhau = h󰗤p 󰗔ng thuê TS
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
- Có 3 hình th󰗪c TD thuê mua: thuê v󰖮n hành, thuê TC, bán và tái thuê
c u i󰗄m
- V󰗒n TD áp 󰗪ng c nhu c󰖨u c󰗨a ng thuê (có TS 󰗄 use) mà h󰗎 ko c󰖨n ph󰖤i 󰖨u t 1 s󰗒 v󰗒n l󰗜n ngay lúc
ó
- tng tính trách nhi󰗈m khi use TS có m󰗦c ích mua
- Ng cho thuê có th󰗄 cho thuê c nhi󰗂u l󰖨n và khai thác hi󰗈u su󰖦t use TS t󰗒t và nhanh chóng thu h󰗔i v󰗒n

d H󰖢n ch󰗀
- có ph󰖢m vi h h󰖺p hn so v󰗜i TD NH do 󰗒i t󰗤ng c󰗨a TD thuê mua là TS
- Ng cho thuê ph󰖤i 󰖨u t vào nhi󰗂u lo󰖢i TS => v󰗒n b󰗌 phân tán
- Tình tr󰖢ng use thi󰗀u trách nhi󰗈m c󰗨a ng thuê cng có th󰗄 d󰖬n 󰗀n s󰗲 suy gi󰖤m kh󰖤 nng h c󰗨a TS
5 TD tiêu dùng:
a Khái ni󰗈m
TD tiêu dùng là các qh󰗈 TD gi󰗰a Cty TC v󰗜i NTD 󰗄 áp 󰗪ng nhu c󰖨u tiêu dùng khi NTD cha có 󰗨 kh󰖤
nng
b 󰖸c i󰗄m
- 󰗒i t󰗤ng c󰗨a TD tiêu dùng là hh dùng cho m󰗦c ích tiêu dùng nh: ti vi, xe máy, nhà c󰗮a󰜧
- Ng c󰖦p TD là các DN hay t󰗖 ch󰗪c TD, cho vay 󰗄 mua TS d󰗜i hình th󰗪c tr󰖤 góp
- Ng vay là các cá nhân
c. u i󰗄m
- áp 󰗪ng c nhu c󰖨u tiêu dùng c󰗨a cá nhân khi mà thu nh󰖮p hi󰗈n t󰖢i cha th󰗐a mãn, góp ph󰖨n c󰖤i thi󰗈n
và nâng cao m󰗪c s󰗒ng dân c
- 󰗒i v󰗜i DN, nó góp ph󰖨n ko nh󰗐 vào vi󰗈c thúc 󰖦y sx KD pt thông qua vi󰗈c kích thích tiêu th󰗦 sp
- 󰗒i v󰗜i NH và các t󰗖 ch󰗪c TD, nó làm tng kh󰖤 nng huy 󰗚ng và kh󰖤 nng cho vay
- Khuy󰗀n khích ti󰗀t ki󰗈m
d. H󰖢n ch󰗀
- làm tng chi phí qlý c󰗨a DN vì DN ph󰖤i theo dõi các kho󰖤n n󰗤 ph󰖤i thu
- V󰗒n c󰗨a DN và NH b󰗌 phân tán, thu h󰗔i ch󰖮m
- Ng vay ch󰗊 nh󰖮n c nh󰗰ng sp do ng vay cung c󰖦p mà ko c t󰗲 do ch󰗎n l󰗲a nh󰗰ng sp mình mong mu󰗒n
(nh󰗰ng th󰗪 b󰖤n tr󰖤 góp th󰗞ng là hàng bán ch󰖮m, s󰗪c tiêu thu ko cao)
- Hình th󰗪c TD này d󰗆 gây tâm lý tiêu dùng quá m󰗪c trong dân chúng
6 TD qu󰗒c t󰗀:
a Khái ni󰗈m
TD qu󰗒c t󰗀 là t󰗖ng th󰗄 các qua h󰗈 kt󰗀 phát sinh gi󰗰a các ch󰗨 th󰗄 c󰗨a 1 n󰗜c v󰗜i các ch󰗨 th󰗄 c󰗨a n󰗜c
khác, và v󰗜i các t󰗖 ch󰗪c qu󰗒c t󰗀 khi cho vay và tr󰖤 n󰗤 ti󰗂n vay theo nh󰗰ng nguyên t󰖰c c󰗨a TD
b 󰖸c i󰗄m
- 󰗒i t󰗤ng TD qu󰗒c t󰗀 là hh (dây chuy󰗂n sx, thi󰗀t b󰗌), cng có th󰗄 là TT

- Ch󰗨 th󰗄 tham gia có th󰗄 là CP, các CQ NN, các NH n󰗜c ngoài, NH qu󰗒c t󰗀, các t󰗖 ch󰗪c qu󰗒c t󰗀, DN,
các cá nhân
c.u i󰗄m
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
- TD qu󰗒c t󰗀 có kh󰖤 nng áp 󰗪ng c nhu c󰖨u v󰗒n cho pt kt󰗀 XH khi mà ngu󰗔n v󰗒n trong n󰗜c còn h󰖢n
h󰖺p
- Góp ph󰖨n nâng cao trình 󰗚 khoa h󰗎c k thu󰖮t và ki󰗀n th󰗪c chuyên môn c󰗨a ng L
d. H󰖢n ch󰗀
- Ngu󰗔n v󰗒n này th󰗞ng b󰗌 󰗚ng do ph󰗦 thu󰗚c b󰗠i các y󰗀u t󰗒 t󰗬 bên ngoài
- Ngoài nh󰗰ng r󰗨i ro v󰗂 TD nói chung, TD qu󰗒c t󰗀 còn b󰗌 󰖤nh h󰗠ng b󰗠i r󰗨i ro t󰗸 giá
Các lo󰖢i hình phù h󰗤p v󰗜i Vi󰗈t Nam: Xu󰖦t phát t󰗬 nhu c󰖨u phát tri󰗄n và 󰖸c i󰗄m kinh t󰗀, xã h󰗚i n󰗜c
ta, các lo󰖢i hình tín d󰗦ng sau ây c󰖨n 󰗤c nghiên c󰗪u c󰗨ng c󰗒 và phát tri󰗄n:
1Tín d󰗦ng ngân hàng.
2Tín d󰗦ng Nhà n󰗜c.
3Thuê mua, hay còn g󰗎i là thuê tài chính.
4Tín d󰗦ng Qu󰗒c t󰗀.
14. Trình bày các ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a NHTM trong n󰗂n kinh t󰗀. Liên h󰗈 v󰗜i các NHTM Vi󰗈t Nam
1. H ngu󰗔n v󰗒n (h v󰗒n):
a. Nh󰖮n ti󰗂n g󰗮i
+ Nh󰖮n ti󰗂n g󰗮i c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c và cá nhân, cng nh c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c TD khác, ko kì h󰖢n, ng󰖰n, trung
h󰖢n hay dài h󰖢n
- ti󰗂n g󰗮i giao d󰗌ch: c phát sec, ch󰗨 y󰗀u dùng cho các h thanh toán, chi tr󰖤, LS th󰖦p
- ti󰗂n g󰗮i phi giao d󰗌ch: ko c phát sec, g󰗮i 󰗄 thu l󰗤i nhu󰖮n, có LS cao hn
+ chính sách thu hút ti󰗂n g󰗮i
- use các công c󰗦 LS: có th󰗄 thu hút KH d󰗆 dàng, nhng LS huy 󰗚ng c󰗨a NHTM b󰗌 gi󰗜i h󰖢n 󰗀n 1 m󰗪c
󰗚 nào ó
- có th󰗄 use chính sách thu hút nh DV, c may trúng th󰗠ng
b. Phát hành các ch󰗪ng ch󰗊 ti󰗂n g󰗮i, trái phi󰗀u, kì phi󰗀u ho󰖸c các gi󰖦y t󰗞 có giá khác
c. Vay v󰗒n c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c TD ang h trên lãnh th󰗖 VN
- vay trong tt liên NH: các NH cho nhau vay v󰗒n có s󰗲 i󰗂u hành c󰗨a NHT 󽟡 tng 󰗒i 󰗖n 󰗌nh, LS c

ki󰗄m soát
- vay thng m󰖢i: gi󰗒ng nh m󰗎i t󰗖 ch󰗪c khác vay 󰗠 NH
d. vay v󰗒n ng󰖰n h󰖢n 󰗠 NHT (tái c󰖦p v󰗒n)
e. các hình th󰗪c huy 󰗚ng khác theo quy 󰗌nh c󰗨a PL
- NHTM c󰗖 ph󰖨n: phát hành c󰗖 phi󰗀u
- NHTM qu󰗒c doanh: vay d󰗜i s󰗲 󰖤m b󰖤o c󰗨a NN
2. H use v󰗒n
a. NHTM s󰖾 t󰖢o l󰖮p và thay 󰗖i ti󰗂n d󰗲 tr󰗰 c󰗨a NH
+ 2 lo󰖢i ti󰗂n d󰗲 tr󰗰:
- Ti󰗂n d󰗲 tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c: chi󰗀m t󰗸 l󰗈 0-20% trong v󰗒n huy 󰗚ng c, do NHT quy 󰗌nh, tùy theo lo󰖢i ti󰗂n
g󰗮i, lo󰖢i hình NHTM, th󰗞i h󰖢n󰜧Ti󰗂n này g󰗮i vào NHT
- Ti󰗂n d󰗲 tr󰗰 thanh toán (d󰗲 tr󰗰 vt quá): c gi󰗰 vì chúng là l󰗐ng nh󰖦t trong s󰗒 m󰗎i TS có mà NH có th󰗄
use 󰗄 thanh toán khi có ti󰗂n rút ra. M󰗪c d󰗲 tr󰗰 v󰗤t quá do lãnh 󰖢o NH 󰖸t ra d󰗲a vào m󰗪c giao d󰗌ch
c󰗨a NH ó
+ vai trò c󰗨a ti󰗂n d󰗲 tr󰗰 trong qlý dòng ti󰗂n rút ra
- gi󰖤m chi phí khi có dòng ti󰗂n rút ra (NH h󰖢n ch󰗀 c vi󰗈c thu v󰗂 ho󰖸c bán các kho󰖤n ti󰗂n cho vay, bán
các CK, vay NHT, vay các NHTM, các t󰗖 ch󰗪c TD khác)
- ngn ng󰗬a s󰗲 v󰗢 n󰗤 c󰗨a NH:
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
V󰗢 n󰗤 NH th󰗞ng x󰖤y ra khi NH ko th󰗄 áp 󰗪ng c trách nhi󰗈m thanh toán cho ng g󰗮i ti󰗂n và ko có ti󰗂n
d󰗲 tr󰗰 theo yêu c󰖨u
T󰖦t c󰖤 các NHTM c󰖨n duy trì các kho󰖤n d󰗲 tr󰗰 quá m󰗪c, d󰗲 trc c󰖦p 2 và v󰗒n t󰗲 có b󰗠i vì các kho󰖤n ti󰗂n
này s󰖾 phòng cho NH tránh c tình tr󰖢ng v󰗢 n󰗤 NH do dòng ti󰗂n rút ra gây nên
b. G󰗮i ti󰗂n 󰗠 các NHTM khác 󰗄 th󰗲c hi󰗈n các DV nh: thanh toán, giao d󰗌ch ngo󰖢i t󰗈 và giúp mua CK.
Kho󰖤n ti󰗂n này có th󰗄 giúp NHTM h󰗠ng lãi, phân tán r󰗨i ro, ch󰗜p c h󰗚i KD󰜧
Nói chung, ti󰗂n d󰗲 tr󰗰, ti󰗂n m󰖸t trong quá trình thu ti󰗂n và g󰗮i trong các NH khác c coi nh nh󰗰ng
kho󰖤n ti󰗂n m󰖸t
c. 󰖨u t CK
- 󰖨u t vào các CK ng󰖰n h󰖢n, có tính thanh kho󰖤n cao 󽟡 tác d󰗦ng: 󰗄 h󰗠ng lãi, 󰗄 có th󰗄 s󰖶n sàng
chuy󰗄n thành ti󰗂n khi c󰖨n

- có th󰗄 use v󰗒n 󰗄 󰖨u t vào các CK dài h󰖢n, c󰗖 phi󰗀u ho󰖸c các d󰗲 án 󰖨u t b󰖦t 󰗚ng s󰖤n
d. Ho󰖢t 󰗚ng TD
có th󰗄 c󰖦p TD cho các t󰗖 ch󰗪c và cá nhân d󰗜i nhi󰗂u hình th󰗪c
+ cách ph󰗖 bi󰗀n nh󰖦t là cho vay ng󰖰n h󰖢n, trung h󰖢n và dài h󰖢n vì m󰗦c ích sx KD ho󰖸c tiêu dùng
+ chi󰗀t kh󰖦u thng phi󰗀u ho󰖸c các gi󰖦y t󰗞 có giá: NHTM mua các gi󰖦y t󰗞 có giá cha áo h󰖢n v󰗜i giá
th󰖦p hn m󰗈nh giá (v󰗜i 1 t󰗸 l󰗈 chi󰗀t kh󰖦u) và NHTM k󰗴 v󰗎ng s󰖾 thu c gtr󰗌 cao hn khi chúng 󰗀n h󰖢n
thanh toán
u i󰗄m:
- KH có ti󰗂n ngay 󰗄 use
- 󰗒i v󰗜i NH
* là nghi󰗈p v󰗦 TD có b󰖤o 󰖤m
* NH có l󰗤i nhu󰖮n vì LS chi󰗀t kh󰖦u th󰗞ng cao hn LS danh ngha c󰗨a các gi󰖦y t󰗞 có giá ó
* c coi nh 1 lo󰖢i ti󰗂n d󰗲 tr󰗰 of NHTM vì khi c󰖨n ti󰗂n, NHTM có th󰗄 em nh󰗰ng gi󰖦y t󰗞 có giá cha
áo h󰖢n này i chi󰗀t kh󰖦u ho󰖸c tái chi󰗀t kh󰖦u t󰖢i NHT
+ B󰖤o lãnh NH: NHTM có th󰗄 󰗪ng ra b󰖤o lãnh v󰗂 m󰖸t TC cho 1 t󰗖 ch󰗪c ho󰖸c DN theo 1 h󰗤p 󰗔ng b󰖤o
lãnh (b󰖤o lãnh vay v󰗒n, thanh toán, d󰗲 th󰖨u )
+ tái chi󰗀t kh󰖦u ho󰖸c c󰖨m c󰗒 thng phi󰗀u hay gi󰖦y t󰗞 có giá
+ Cho thuê TC: NHTM b󰗐 v󰗒n 󰖨u t vào TS c󰗒 󰗌nh và cho các DN, t󰗖 ch󰗪c thuê 󰗄 ti󰗀n hành sx KD
khi mà h󰗎 cha 󰗨 v󰗒n 󰗄 󰖨u t 󰗔ng b󰗚 các TS ó cho sx
+ TD 󰗔ng tài tr󰗤: là cùng 󰖨u t hay tài tr󰗤 cho 1 d󰗲 án
+ Bao thanh toán: là vi󰗈c NHTM 󰗪ng tr󰗜c 1 kho󰖤n ti󰗂n r󰗔i thu n󰗤 h󰗚 ng bán thông qua 1 h󰗤p 󰗔ng bao
thanh toán v󰗜i các kho󰖤n phí
+ Các h TD khác
- Th󰖦u chi: KH c phép use s󰗒 ti󰗂n v󰗤t quá s󰗒 d TK (ph󰖤i có cam k󰗀t s󰗒 ti󰗂n th󰖦u chi bao nhiêu?, trong
time bao lâu?)
- TD tr󰖤 góp
- TD tài tr󰗤 XNK
- TD cho vay v󰗜i các chng trình (VD: cho h󰗚 dân vay tiêu dùng, vay 󰗄 mua ôtô󰜧)
3. H cung c󰖦p DV
a. DV thanh toán và ngân qu󰗺

+ em l󰖢i l󰗤i ích cho KH, giao d󰗌ch c󰗨a h󰗎 c th󰗲c hi󰗈n thu󰖮n l󰗤i, nhanh chóng, góp ph󰖨n gi󰖤m l󰗤ng ti󰗂n
m󰖸t trong lu thông
+ ND h
- m󰗠 TK giao d󰗌ch v󰗜i m󰗎i cá nhân, t󰗖 ch󰗪c c󰖤 trong và ngoài n󰗜c
- cung 󰗪ng các phg ti󰗈n thanh toán: nh󰗤ng sec cho khách, 󰗨y nhi󰗈m thu chi, các lo󰖢i th󰖼󰜧
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
- th󰗲c hi󰗈n các DV thanh toán trong n󰗜c và qu󰗒c t󰗀
- DV thu h󰗚, chi h󰗚, chuy󰗄n ti󰗂n
- các DV ngân qu󰗺: thu phát ti󰗂n m󰖸t; ki󰗄m 󰗀m, phân lo󰖢i, b󰖤o qu󰖤n, v󰖮n chuy󰗄n; tham gia h󰗈 th󰗒ng
thanh toán bù tr󰗬 trong n󰗜c và qu󰗒c t󰗀
b. các h DV khác
- hùn v󰗒n 󰗄 liên doanh, LK (󰖨u t ho󰖸c góp v󰗒n 󰗄 mua c󰗖 ph󰖨n c󰗨a các DN, các t󰗖 ch󰗪c TD khác󰜧)
- DV mua bán các gi󰖦y t󰗞 có giá
- KD ngo󰖢i h󰗒i, ki󰗂u h󰗒i
- KD DV b󰖤o hi󰗄m
- DV c󰖨m 󰗔, cho thuê két, qlý TS
- DV NH i󰗈n t󰗮
- nghi󰗈p v󰗦 󰗨y thác và 󰖢i lý󰜧
Th󰗲c tr󰖢ng:
󰖢t 󰗚ng 󰗠 trình 󰗚 th󰖦p v󰗂 nghi󰗈p v󰗦, chuyên môn n i󰗈u hình th󰗪c huy 󰗚ng và cho vay
a áp 󰗪ng nhu c󰖨u v󰗂 v󰗒n, mâu thu󰖬n c b󰖤n gi󰗰a hi󰗈n t󰗤ng th󰗬a v󰗒n 󰗠 ngân hàng và thi󰗀u v󰗒n
c󰗨a n󰗂n kinh t󰗀 ( các doanh nghi󰗈p).
󰗰ng h󰖢n ch󰗀 và tiêu c󰗲c.
󰗀u ho󰖢t 󰗚ng trung gian tài chính và cung c󰖦p d󰗌ch v󰗦 ti󰗈n ích.
󰜣 Gi󰖤i pháp:
󰗈n 󰖢i hóa c s󰗠 v󰖮t ch󰖦t và thi󰗀t b󰗌 ph󰗦c v󰗦 cho ho󰖢t 󰗚ng cung c󰖦p thông tin và d󰗌ch v󰗦
NHTMNN.
- Hoàn thi󰗈n t󰗖 ch󰗪c b󰗚 máy t󰗬 h󰗚i s󰗠 chính 󰗀n các chi nhánh theo h󰗜ng kh󰖪n trng quy ho󰖢ch, s󰖰p
x󰗀p l󰖢i i ôi v󰗜i ti󰗀p t󰗦c m󰗠 r󰗚ng h󰗤p lý m󰖢ng l󰗜i chi nhánh, i󰗄m giao d󰗌ch và các kênh phân ph󰗒i
khác c󰗨a NHTM, chú tr󰗎ng a d󰖢ng hóa các kênh phân ph󰗒i t󰗬 xa và các kênh phân ph󰗒i i󰗈n t󰗮, t󰗲 󰗚ng.

Phát tri󰗄n các c s󰗠 ch󰖦p nh󰖮n th󰖼 và các phng ti󰗈n thanh toán không dùng ti󰗂n m󰖸t qua ngân hàng.
-
- Nâng cao s󰗪c c󰖢nh tranh c󰗨a d󰗌ch v󰗦 ngân hàng do các NHTM Vi󰗈t Nam cung c󰖦p, nâng cao nng l󰗲c
qu󰖤n tr󰗌 r󰗨i ro và minh b󰖢ch hoá ho󰖢t 󰗚ng ngân hàng.
- Thúc 󰖪y th󰗌 tr󰗞ng tài chính, t󰖢o nên m󰗒i liên k󰗀t h󰗰u c gi󰗰a các phân o󰖢n và lo󰖢i hình th󰗌 tr󰗞ng tài
chính, gi󰖤m thi󰗄u 󰖤nh h󰗠ng tiêu c󰗲c 󰗀n kh󰖤 nng phát tri󰗄n s󰖤n xu󰖦t kinh doanh c󰗨a các doanh nghi󰗈p
trong n󰗜c tr󰗜c tình hình b󰖦t 󰗖n v󰗂 giá nguyên li󰗈u thô trên th󰗌 tr󰗞ng th󰗀 gi󰗜i và áp l󰗲c l󰖢m phát trong
n󰗜c. Trong ó, c󰖨n coi tr󰗎ng phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán theo h󰗜ng xây d󰗲ng môi tr󰗞ng pháp lý
thông thoáng hn v󰗂 kinh doanh ch󰗪ng khoán, có kh󰖤 nng huy 󰗚ng tr󰗲c ti󰗀p ngu󰗔n v󰗒n t󰗬 công chúng
cho phát tri󰗄n doanh nghi󰗈p, qua ó gi󰖤m áp l󰗲c lên v󰗒n ngân hàng và v󰗒n ngân sách nhà n󰗜c, góp ph󰖨n
gi󰖤m lãi su󰖦t cho vay ang có xu h󰗜ng tng cao hi󰗈n nay. ây là ti󰗂n 󰗂 quan tr󰗎ng 󰗄 k󰗀t n󰗒i th󰗌 tr󰗞ng
ch󰗪ng khoán Vi󰗈t Nam v󰗜i các th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán khu v󰗲c, nó cng có tác d󰗦ng h󰗘 tr󰗤 phát tri󰗄n th󰗌
tr󰗞ng trái phi󰗀u trong n󰗜c 󰗄 s󰗜m tham gia th󰗌 tr󰗞ng trái phi󰗀u qu󰗒c t󰗀 và khu v󰗲c.
󰗞ng tính t󰗲 ch󰗨 và 󰗚c l󰖮p, t󰗲 ch󰗌u trách nhi󰗈m c󰗨a các NHTM
󰖮p vào n󰗂n kinh t󰗀 sâu hn n󰗰a
󰖤i ti󰗀n và a d󰖢ng hóa các ho󰖢t 󰗚ng cho vay và thu n󰗤 cng nh thu hút ngu󰗔n v󰗒n
ình 󰗚 nghi󰗈p v󰗦 và ph󰖪m ch󰖦t ngh󰗂 nghi󰗈p c󰗨a cán b󰗚 nhân viên ngân hàng
󰗜i vi󰗈c hoàn thi󰗈n pháp l󰗈nh ngân hàng, các ngân hàng thng m󰖢i nên 󰖪y m󰖢nh các hình
th󰗪c tín ch󰖦p. Xây d󰗲ng quan h󰗈 lâu dài v󰗜i khách hàng, c󰗨ng c󰗒 uy tín v󰗜i khách hàng.
󰖪y m󰖢nh vi󰗈c 󰗪ng d󰗦ng k󰗺 thu󰖮t và công ngh󰗈 tiên ti󰗀n phù h󰗤p v󰗜i trình 󰗚 phát tri󰗄n c󰗨a h󰗈 th󰗒ng
ngân hàng Vi󰗈t Nam và tuân th󰗨 các chu󰖪n m󰗲c qu󰗒c t󰗀, phát tri󰗄n h󰗈 th󰗒ng giao d󰗌ch tr󰗲c tuy󰗀n và t󰗬ng
b󰗜c m󰗠 r󰗚ng mô hình giao d󰗌ch m󰗚t c󰗮a. Phát tri󰗄n m󰖢ng di󰗈n r󰗚ng và h󰗈 th󰗒ng công ngh󰗈 thông tin v󰗜i
các gi󰖤i pháp k󰗺 thu󰖮t và phng ti󰗈n truy󰗂n thông thích h󰗤p.
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
- Hoàn thi󰗈n và chu󰖪n hóa quy trình tác nghi󰗈p và qu󰖤n lý nghi󰗈p v󰗦 ngân hàng, nh󰖦t là nh󰗰ng nghi󰗈p v󰗦
ngân hàng c b󰖤n theo h󰗜ng t󰗲 󰗚ng hóa, u tiên các nghi󰗈p v󰗦 thanh toán, tín d󰗦ng, k󰗀 toán, qu󰖤n lý r󰗨i
ro và h󰗈 th󰗒ng thông tin qu󰖤n lý.
- Phát tri󰗄n h󰗈 th󰗒ng thanh toán i󰗈n t󰗮 và hi󰗈n 󰖢i hóa h󰗈 th󰗒ng thanh toán i󰗈n t󰗮 liên ngân hàng trên
ph󰖢m vi toàn qu󰗒c nh󰖲m hình thành h󰗈 th󰗒ng thanh toán qu󰗒c gia th󰗒ng nh󰖦t và an toàn, ti󰗀n t󰗜i t󰗲 󰗚ng
hóa hoàn toàn h󰗈 th󰗒ng thanh toán ngân hàng.

15. Trình bày các ch󰗪c nng c󰗨a NHTM. Các NHTM 󰗠 Vi󰗈t Nam th󰗲c hi󰗈n các ch󰗪c nng này nh th󰗀 nào?
1- Khái ni󰗈m ngân hàng thng m󰖢i.
󰜣 󰗟 M󰗺: NHTM là 1 công ty kinh doanh chuyên cung c󰖦p các d󰗌ch v󰗦 tài chính và hoat 󰗚ng trong
nghành d󰗌ch v󰗦 tài chính .
󰜣 󰗟 Pháp: NHTM là nh󰗰ng xí nghi󰗈p hay c s󰗠 nào th󰗞ng xuyên nh󰖮n ti󰗂n c󰗨a công chúng d󰗜i hình
thúc kí thác hay hình th󰗪c khác s󰗒 ti󰗂n mà h󰗎 dùng cho chính h󰗎 vào nghi󰗈p v󰗦 chi󰗀t kh󰖦u tín d󰗦ng hay
d󰗌ch v󰗦 chi󰗀t kh󰖦u tài chính.
󰜣 󰗟 Nh󰖮t: NHTM là các c s󰗠 nh󰖮n ti󰗂n kí g󰗮i 󰗄 cho vay hay tài tr󰗤 và 󰖨u t.
󰜣 󰗟 Vi󰗈t Nam: Pháp l󰗈nh ngân hàng ngày 23-5-1990 c󰗨a h󰗚i 󰗔ng ngân hàng VI󰗈t Nam xác 󰗌nh:
" NHTM là t󰗖 ch󰗪c kinh doanh ti󰗂n t󰗈 mà ho󰖢t 󰗚ng ch󰗨 y󰗀u và th󰗞ng xuyên là nh󰖢n ti󰗂n kí g󰗮i t󰗬 khách
hàng v󰗜i trách nhi󰗈m hoàn tr󰖤 và s󰗮 d󰗦ng s󰗒 ti󰗂n ó 󰗄 cho vay, th󰗲c hiên nhi󰗈m v󰗦 chi󰗀t kh󰖦u và làm
phng ti󰗈n thanh toán."
2- Các ch󰗪c nng c󰗨a ngân hàng thng m󰖢i
-Ch󰗪c nng trung gian tín d󰗦ng:
Th󰗪 nh󰖦t, NH huy 󰗚ng các kho󰖤n ti󰗂n nhàn r󰗘i c󰗨a các ch󰗨 th󰗄 kinh t󰗀 trong xã h󰗚i, t󰗬 các doanh nghi󰗈p,
h󰗚 gia ình, cá nhân , c quan nhà n󰗜c, NHTW, NHTM và các t󰗖 ch󰗪c tín d󰗦ng khác 󰗄 hình thành
ngu󰗔n v󰗒n cho vay.
Th󰗪 hai, NHTM dùng ngu󰗔n v󰗒n ã huy 󰗚ng 󰗤c 󰗄 cho vay 󰗒i v󰗜i ch󰗨 th󰗄 kinh doanh thi󰗀u v󰗒n, có
nhu c󰖨u b󰗖 sung v󰗒n ho󰖸c NHTM g󰗮i vào tài kho󰖤n d󰗲 tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c, tài kho󰖤n thanh toán t󰖢i NHTW,
NHTM khác
Nh v󰖮y ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a NHTM là i vay 󰗄 cho vay, là c󰖨u n󰗒i gi󰗰a ng󰗞i có v󰗒n d th󰗬a và ng󰗞i có
nhu c󰖨u v󰗂 v󰗒n. Hn n󰗰a, NHTM là t󰗖 ch󰗪c kinh doanh ti󰗂n t󰗈-tín d󰗦ng, có kh󰖤 nng n󰖰m b󰖰t tình hình
cung c󰖨u tín d󰗦ng, gi󰖤i quy󰗀t m󰗒i quan h󰗈 gi󰗰a cung và c󰖨u tín d󰗦ng c󰖤 v󰗂 kh󰗒i l󰗤ng v󰗒n cho vay và th󰗞i
h󰖢n cho vay.
-Ch󰗪c nng trung gian thanh toán:
NHTM làm trung gian thanh toán trên c s󰗠 nh󰗰ng ho󰖢t 󰗚ng i vay 󰗄 cho vay. Khi làm trung gian thanh
toán, NHTM m󰗠 tài kho󰖤n ti󰗂n g󰗮i, nh󰖮n v󰗒n ti󰗂n g󰗮i vào tài kho󰖤n và thanh toán theo yêu c󰖨u khách
hàng. Vi󰗈c nh󰖮n ti󰗂n g󰗮i và theo dõi các kho󰖤n chi trên tài s󰖤n c󰗨a khách hàng là ti󰗂n 󰗂 󰗄 NH th󰗲c hi󰗈n
ch󰗪c nng này. NH trích ti󰗂n t󰗬 tài kho󰖤n ti󰗂n g󰗮i c󰗨a khách hàng 󰗄 thanh toán ti󰗂n hàng hoá, d󰗌ch v󰗦 và
nh󰖮p vào tài kho󰖤n ti󰗂n g󰗮i, ti󰗂n thu bán hàng và các kho󰖤n thu khác theo yêu c󰖨u khách hàng.

Ch󰗪c nng thanh toán có ý ngha quan tr󰗎ng 󰗒i v󰗜i ho󰖢t 󰗚ng kinh t󰗀:
+ Khi làm trung gian thanh toán, ngân hàng t󰖢o ra nh󰗰ng công c󰗦 lu thông và 󰗚c quy󰗂n qu󰖤n lý các
công c󰗦 ó (sec, gi󰖦y chuy󰗄n ngân, th󰖼 thanh toán ) nh v󰖮y m󰗎i công vi󰗈c thanh toán c󰗨a xã h󰗚i t󰖮p
trung vào NH, nên vi󰗈c thanh toán ti󰗂n hàng hoá, d󰗌ch v󰗦 tr󰗠 nên thu󰖮n ti󰗈n, nhanh chóng an toàn và ti󰗀t
ki󰗈m chi phí, do ó góp ph󰖨n tng t󰗒c 󰗚 lu thông hàng hoá, luân chuy󰗄n v󰗒n và tái s󰖤n xu󰖦t XH.
+ Do th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c nng này, NH có i󰗂u ki󰗈n huy 󰗚ng ti󰗂n g󰗮i cho khách hàng t󰗜i m󰗪c t󰗒i a, m󰗠
r󰗚ng cho vay và 󰖨u t, 󰖪y m󰖢nh ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a NH, 󰗔ng th󰗞i NH còn góp ph󰖨n giám sát k lu󰖮t h󰗤p
󰗔ng kinh t󰗀, tài chính và thanh toán theo úng quy 󰗌nh c󰗨a pháp lu󰖮t.
- Ch󰗪c nng t󰖢o ti󰗂n:
V󰗜i ch󰗪c nng trung gian tín d󰗦ng và trung gian thanh toán, Ngân hàng thng m󰖢i có kh󰖤 nng t󰖢o ra
ti󰗂n g󰗮i thanh toán. Thông qua ch󰗪c nng làm trung gian tín d󰗦ng, NH s󰗮 d󰗦ng s󰗒 ti󰗂n v󰗒n huy 󰗚ng
󰗤c 󰗄 cho vay, s󰗒 ti󰗂n cho vay l󰖢i 󰗤c khách hàng s󰗮 d󰗦ng 󰗄 thanh toán chuy󰗄n kho󰖤n cho khách
Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
hàng 󰗠 NH khác và ch󰗊 th󰗲c hi󰗈n nghi󰗈p v󰗦 cho vay NH m󰗜i b󰖰t 󰖨u t󰖢o ti󰗂n. V󰖮y là t󰗬 m󰗚t tài kho󰖤n ti󰗂n
g󰗮i ban 󰖨u, thông qua cho vay b󰖲ng chuy󰗄n kho󰖤n trong h󰗈 th󰗒ng NHTM, s󰗒 ti󰗂n g󰗮i ã tng lên g󰖦p b󰗚i
so v󰗜i l󰗤ng ti󰗂n ban 󰖨u.
Kh󰗒i l󰗤ng ti󰗂n do NHTM t󰖢o ra có ý ngha l󰗜n, t󰖢o ra nh󰗰ng i󰗂u ki󰗈n thu󰖮n l󰗤i cho s󰗲 phát tri󰗄n c󰗨a
quá trình s󰖤n xu󰖦t kinh doanh áp 󰗪ng nhu c󰖨u s󰗮 d󰗦ng ti󰗂n c󰗨a xã h󰗚i.
3- Th󰗲c tr󰖢ng v󰗂 ho󰖢t 󰗚ng ngân hàng thng m󰖢i 󰗠 Vi󰗈t Nam
Thách th󰗪c l󰗜n nh󰖦t 󰗒i v󰗜i các NHTM n󰖲m 󰗠 n󰗚i l󰗲c c󰗨a chính các ngân hàng, v󰗜i quy mô v󰗒n nh󰗐,
ngu󰗔n nhân l󰗲c h󰖢n ch󰗀, trình 󰗚 công ngh󰗈 còn ch󰖮m ti󰗀n so v󰗜i các n󰗜c trong khu v󰗲c.
󰜣 Các ch󰗪c nng c b󰖤n: ã th󰗲c hi󰗈n tuy cha 󰗤c phát huy 󰖨y 󰗨.
󰜣 Ho󰖢t 󰗚ng bó h󰖺p trong các ch󰗪c nng và nghi󰗈p v󰗦 n gi󰖤n: Còn trong tình tr󰖢ng 󰗚c canh tín d󰗦ng
󰜣 Công ngh󰗈 n gi󰖤n.
󰜣 H󰗈 th󰗒ng thanh toán cha phát tri󰗄n.
󰜣 M󰖸c dù v󰗒n i󰗂u l󰗈 c󰗨a các ngân hàng ã tng m󰖢nh so v󰗜i tr󰗜c ây nhng còn nh󰗐 bé so v󰗜i th󰗀 gi󰗜i
và trong khu v󰗲c
i󰗄m h󰖢n ch󰗀 th󰗪 2 c󰗨a các ngân hàng trong n󰗜c là h󰗈 th󰗒ng d󰗌ch v󰗦 ngân hàng trong n󰗜c còn n
i󰗈u, ch󰖦t l󰗤ng cha cao, cha 󰗌nh h󰗜ng theo yêu c󰖨u c󰗨a khách hàng, và n󰖸ng v󰗂 d󰗌ch v󰗦 ngân hàng
truy󰗂n th󰗒ng.

Nhng bên c󰖢nh ó thì NHTM c󰗨a n󰗜c ta cng ã có nh󰗰ng b󰗜c phát tri󰗄n v󰗤t b󰖮c.
󰜣 Th󰗪 nh󰖦t h󰗈 th󰗒ng ngân hàng ã huy 󰗚ng và cung c󰖦p 1 l󰗤ng v󰗒n khá l󰗜n cho n󰗂n kinh t󰗀, 󰗜c tính
hàng nm chi󰗀m t󰗬 16-18% GDP và 50% 󰖨u t xã h󰗚i.
󰜣 H󰗈 th󰗒ng ngân hàng ã có cu󰗚c 󰗖i m󰗜i toàn di󰗈n.
󰜣 Th󰗪 3 chính sách ti󰗂n t󰗈 󰗤c 󰗖i m󰗜i và hoàn thành theo nguyên t󰖰c th󰗌 tr󰗞ng và phù h󰗤p v󰗜i thông l󰗈
qu󰗒c t󰗀.
󰜣 Th󰗪 4 là h󰗈 th󰗒ng ngân hàng ã 󰗤c c c󰖦u l󰖢i tài chính, tng v󰗒n i󰗂u l󰗈 cho các ngân hàng thng
m󰖢i, x󰗮 lý n󰗤 x󰖦u, ào t󰖢o cán b󰗚, và nâng c󰖦p h󰗈 th󰗒ng c s󰗠 công ngh󰗈 hiên 󰖢i, n󰗒i m󰖢ng và thanh toán
i󰗈n t󰗮.
4- Các gi󰖤i pháp c󰗨ng c󰗒 và phát tri󰗄n.
󰜣 Hi󰗈n 󰖢i hóa trang thi󰗀t b󰗌 và c s󰗠 v󰖮t ch󰖦t
󰜣 Nâng cao trình 󰗚 cán b󰗚 công nhân viên
󰜣 a d󰖢ng hóa các ho󰖢t 󰗚ng cung c󰖦p d󰗌ch v󰗦
󰜣 a d󰖢ng hóa các ho󰖢t 󰗚ng - Huy 󰗚ng và s󰗮 d󰗦ng v󰗒n.
󰜣 Tng c󰗞ng t󰗲 ch󰗨 tài chính cho các ngân hàng thng m󰖢i
16. Phân tích các kho󰖤n m󰗦c c b󰖤n trong b󰖤ng cân 󰗒i tài s󰖤n rút g󰗎n c󰗨a NHTM. Rút ra nh󰖮n xét
Khái ni󰗈m: NHTM là m󰗚t t󰗖 ch󰗪c kinh doanh ti󰗂n t󰗈 mà ho󰖢t 󰗚ng ch󰗨 y󰗀u và th󰗞ng xuyên là nh󰖮n ti󰗂n
g󰗮i c󰗨a khách hàng v󰗜i trách nhi󰗈m hoàn tr󰖤 và s󰗮 d󰗦ng v󰗒n ó 󰗄 cho vay, th󰗲c hi󰗈n các nghi󰗈p v󰗦 chi󰗀t
kh󰖦u và làm phng ti󰗈n thanh toán(theo Pháp l󰗈nh Ngân hàng 1990)
Tài s󰖤n
Ngu󰗔n v󰗒n
D󰗲 tr󰗰: D󰗲 tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c
D󰗲 tr󰗰 v󰗤t quá
Ti󰗂n g󰗮i: Giao d󰗌ch
Phi giao d󰗌ch
Ti󰗂n m󰖸t trong quá trình thu
Các kho󰖤n ti󰗂n vay
Ti󰗂n g󰗮i t󰖢i các ngân hàng
V󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u
Ch󰗪ng khoán

Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔
Các món vay
Tài s󰖤n khác
-D󰗲 tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c là s󰗒 ti󰗂n mà các t󰗖 ch󰗪c tín d󰗦ng ho󰖢t 󰗚ng t󰖢i Vi󰗈t Nam ph󰖤i duy trì trên tài kho󰖤n ti󰗂n
g󰗮i thanh toán t󰖢i Ngân hàng Nhà n󰗜c
T󰗸 l󰗈 d󰗲 tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c 󰗒i v󰗜i t󰗬ng lo󰖢i hình t󰗖 ch󰗪c tín d󰗦ng và t󰗬ng lo󰖢i ti󰗂n g󰗮i, t󰗬ng kì h󰖢n do Th󰗒ng
󰗒c Ngân hàng Nhà n󰗜c quy 󰗌nh tùy thu󰗚c vào m󰗦c tiêu chính sách ti󰗂n t󰗈 trong t󰗬ng th󰗞i k󰗴.
-D󰗲 tr󰗰 v󰗤t quá (hay còn g󰗎i là các kho󰖤n ti󰗂n d󰗲 tr󰗰 thanh toán 󰜔 ti󰗂n trong két, nó 󰗤c dùng 󰗄 tr󰖤
cho khách hàng khi có ti󰗂n g󰗮i rút ra)
-Ti󰗂n m󰖸t trong quá trình thu: là kho󰖤n ti󰗂n mà NHTM nh󰖮n d󰗜i d󰖢ng séc ho󰖸c các ch󰗪ng t󰗬 thanh toán
khác nhng s󰗒 ti󰗂n ó cha chuy󰗄n 󰗀n ngân hàng
-Ti󰗂n g󰗮i 󰗠 các ngân hàng khác: 󰗄 th󰗲c hi󰗈n các d󰗌ch v󰗦 nh thanh toán, giao d󰗌ch ngo󰖢i t󰗈,mua ch󰗪ng
khoán
-Ch󰗪ng khoán: ây là các kho󰖤n 󰖨u t c󰗨a NHTM và mang l󰖢i thu nh󰖮p quan trong cho NHTM
-Ti󰗂n cho vay: ngân hàng thu l󰗤i nh󰖮n ch󰗨 y󰗀u t󰗬 vi󰗈c cho vay
-Tài s󰖤n khác: g󰗔m có tr󰗦 s󰗠, h󰗈 th󰗒ng trang thi󰗀t b󰗌,c s󰗠 v󰖮t ch󰖦t
-Ti󰗂n g󰗮i giao d󰗌ch: là nh󰗰ng kho󰖤n ti󰗂n g󰗮i mà ng󰗞i g󰗮i ti󰗂n g󰗮i 󰗠 NHTM 󰗄 s󰗮 d󰗦ng thanh toán chi tr󰖤
- ây là các kho󰖤n ti󰗂n g󰗮i có th󰗄 phát séc
-Ti󰗂n g󰗮i phi giao d󰗌ch: là ngu󰗔n v󰗒n quan tr󰗎ng nh󰖦t c󰗨a ngân hàng, 󰗤c h󰗠ng lãi nhng không 󰗤c
phát séc. g󰗔m 2 lo󰖢i chính: tài kho󰖤n ti󰗀t ki󰗈m và ti󰗂n g󰗮i kì h󰖢n(CD)
-V󰗒n vay: ngoài vi󰗈c huy 󰗚ng v󰗒n t󰗬 nh󰗰ng ng󰗞i có dòng ti󰗂n r󰗘i thì NH cng có th󰗄 i vay c󰗨a
NHTW, NHTM khác, ho󰖸c t󰗖 ch󰗪c, công ty
-V󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u: khi thành l󰖮p m󰗚t ngân hàng thì i󰗂u ki󰗈n là ph󰖤i có v󰗒n i󰗂u l󰗈(ây là v󰗒n t󰗲 có),
ngoài ra v󰗒n này còn 󰗤c t󰖢o ra b󰖲ng cách bán c󰗖 ph󰖨n hay trích t󰗬 các kho󰖤n l󰗤i nhu󰖮n gi󰗰 l󰖢i.
Thành ph󰖨n:
v󰗒n i󰗂u l󰗈: v󰗒n i󰗂u l󰗈 là v󰗒n ban 󰖨u 󰗤c hình thành khi ngân hàng thng m󰖢i 󰗤c thành l󰖮p. v󰗒n
i󰗂u l󰗈 󰗤c s󰗲 d󰗦ng vào vi󰗈c:mua s󰖰m trang thi󰗀t b󰗌 ban 󰖨u c󰖨n thi󰗀t cho ho󰖸t 󰗚ng NH,phát tri󰗄n k󰗺
thu󰖮t NH,hùn v󰗒n liên doanh,kinh doanh(cho vay)và các d󰗌ch v󰗦 khác c󰗨a ngân hàng
các qu󰗺(qu󰗺 d󰗲 phòng,qu󰗺 󰖨u t phát tri󰗄n,qu󰗺 khen th󰗠ng phúc l󰗤i󰜧)
l󰗤i nhu󰖮n cha phân ph󰗒i: là ph󰖨n thu nh󰖮p c󰗨a ngân hàng 󰗤c gi󰗰 l󰖢i trong quá trình kinh doanh thay

vì chia c󰗖 t󰗪c
Vai trò: V󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u, ch󰗊 chi󰗀m t󰗸 l󰗈 nh󰗐 so v󰗜i toàn b󰗚 ngu󰗔n v󰗒n ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a NH, th󰗀 nhng l󰖢i
óng vai trò r󰖦t quan tr󰗎ng. Nó 󰖤m b󰖤o an toàn cho ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a NH, trích l󰖮p các qu󰗺 d󰗲 phòng r󰗨i
ro󰜧
Vai trò: V󰗂 góc 󰗚 t󰗖ng th󰗄 v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u theo th󰗞i th󰗞i gian:
+Khi NH cha thành l󰖮p: i󰗂u ki󰗈n 󰗄 NH 󰗤c c󰖦p phép.
+ Khi NH m󰗜i thành l󰖮p: Xây d󰗲ng tr󰗦 s󰗠, chi nhánh, mua s󰖰m c s󰗠 v󰖮t ch󰖦t,
+ Khi NH i vào ho󰖢t 󰗚ng: Tham gia vào ho󰖢t 󰗚ng kinh doanh v󰗜i vai trò là ngu󰗔n v󰗒n dài h󰖢n c󰗨a
ngân hàng.
V󰗂 góc 󰗚 c󰗦 th󰗄 chi ti󰗀t t󰗬ng b󰗚 ph󰖮n:
+ V󰗒n i󰗂u l󰗈: 󰗄 󰗤c c󰖦p gi󰖦y phép thành l󰖮p. (VL > V󰗒n pháp 󰗌nh).
+ Các qu󰗺:
Qu󰗺 d󰗲 tr󰗰 b󰗖 sung v󰗒n i󰗂u l󰗈: -> Nghe tên cng có th󰗄 oán ra vai trò c󰗨a nó nh󰗊!
Qu󰗺 d󰗲 phòng (D󰗲 phòng c󰗦 th󰗄 và d󰗲 phòng chung): Bù 󰖰p t󰗖n th󰖦t khi r󰗨i ro x󰖤y ra trong quá trình
ho󰖢t 󰗚ng.
Qu󰗺 󰖨u t phát tri󰗄n nghi󰗈p v󰗦: 󰖨u t máy móc, c s󰗠 h󰖢 t󰖨ng, ào t󰖢o phát tri󰗄n nhân viên,
+ L󰗤i nhu󰖮n cha phân ph󰗒i: Ch󰗨 y󰗀u ph󰗦c v󰗦 cho m󰗦c tiêu tng v󰗒n i󰗂u l󰗈 trong tng lai.
17. So sánh s󰗲 khác bi󰗈t gi󰗰a NHTM và NHTW. T󰗬 ó rút ra nh󰗰ng nh󰖮n xét c󰖨n thi󰗀t cho vi󰗈c qu󰖤n lý ho󰖢t
󰗚ng ngân hàng