thị trường tài chính và đóng góp của thị trường tài chính với sự tăng trưởng kinh tế của việt nam.

LOGO
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Đề tài : Thị trường tài chính và
đóng góp của thị trường tài chính
với sự tăng trưởng kinh tế của
Việt Nam.
Nhóm 2 :
Dương Thị Dung
Trịnh Thị Hà Thu
Nguyễn Hợp Minh
Trần Hữu Thưởng
Nguyễn Văn Thưởng
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Mục Lục
II. Thực trạng và ảnh hưởng thị trường tài chính
với nền kinh tế Việt Nam
III. Giải pháp phát triển thị trường
tài chính tại Việt Nam
Thị trường
tài chính
I. Tổng quan về thị trường tài chính
www.trungtamtinhoc.edu.vn
I. Tổng quan về thị trường tài chính
1. Khái niệm thị trường tài chính :
“Thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt
động mua bán quyền sử dụng các khoản vốn
( dài hạn hoặc ngắn hạn) thông qua các công
cụ tài chính nhất định.”.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
2. Chức năng và vai trò của thị trường tài chính


Chức năng :
Chuyển giao vốn, biến tiết kiệm thành đầu tư.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
2. Chức năng và vai trò của thị trường tài chính

Chức năng :
•
Thị trường tài chính đóng góp giúp hình thành giá của các sản phẩm tài chính.
•
Tạo tính thanh khoản cho các sản phẩm tài chính.
•
Là giảm thiểu chi phí tìm kiếm và chi phí thông tin cho các bên giao dịch.
•
Ổn định và điều hoà lưu thông tiền tệ.

Vai trò :
•
Thúc đẩy việc tích lũy và tập trung vốn.
•
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
•
Là môi trường để thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô.
•
Xác định giá cả và tăng tính thanh khoản cho các tài sản tài chính.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
3. Cấu trúc của thị trường tài chính

Căn cứ vào tính chất công cụ được giao dịch:
•
TT nợ và TT vốn cổ phần


Căn cứ vào quá trình phát hành và lưu thông:
•
TT sơ cấp và TT thứ cấp

Căn cứ vào phương thức tổ chức và giao dịch của thị
trường
•
TT tập trung và TT không tập trung

Căn cứ vào thời hạn chuyển giao vốn:
•
TT tiền tệ và TT vốn
www.trungtamtinhoc.edu.vn
4. Công cụ của thị trường tài chính
4.1 Công cụ trên thị trường tiền tệ :
•
Tín phiếu kho bạc
•
Chứng chỉ tiền gửi (CDs)
•
Thương phiếu
•
Hối phiếu được ngân hàng chấp nhận
www.trungtamtinhoc.edu.vn
4. Công cụ của thị trường tài chính
4.2 Công cụ trên thị trường vốn :
•
Cổ phiếu (Stock)
•

Trái phiếu (Bond)
•
Vay thế chấp
www.trungtamtinhoc.edu.vn
II. Thực trạng và ảnh hưởng của thị trường tài
chính với nền kinh tế Việt Nam
•
1. Tín phiếu :
•
Tín phiếu kho Bạc : có tính thanh khoản cao nhất, được mua bán rộng rãi
và hầu như không có khả năng vỡ nợ.
•
Tín phiếu kho Bạc cũng là công cụ quan trọng trong chính sách tiền tệ của
chính phủ :

NHNN có thể phát hành tín phiếu để thu hút tiền về, giảm lượng tiền trên
thị trường để thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm chống lạm phát

Ngược lại, NHNN mua vào tín phiếu để tăng lượng cung tiền, nới lỏng
chính sách tiền tệ nhằm kích thích tăng trưởng khi nguy cơ lạm phát cao
không còn hoặc ít nhất là đã giảm.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Tín phiếu

Năm 2012
•
2/11 NHNN đã bơm ra thị trường mở tới 5.396 tỷ đồng
•
5/11, NHNN đã bơm qua OMO 341 tỷ đồng, lãi suất 8%/năm, kỳ hạn 7
ngày và hút về 522 tỷ đồng, mức hút ròng đạt 181 tỷ đồng.

•
Ngày 7 /11,trên thị trường OMO, NHNN bơm ra 322 tỷ đồng, lãi suất
8%/năm, hút về 204 tỷ đồng, mức bơm ròng vốn trong ngày đạt 118 tỷ
đồng.
=> tạo thanh khoản cho NHTM, làm dịch chuyển nguồn vốn từ NHTM
thừa vốn đến các NH đang kém thanh khoản mà không làm tăng lượng tiền
lưu thông, làm giảm áp lực lạm phát.
•
24/8/2012, tín phiếu chính thức được giao dịch trên sở giao dịch chứng
khoán Hà Nội
•
NHTM : Năm 2012, khi nhiều NH 'dư thừa vốn' do tín dụng tăng trưởng
thấp(<10%) thì các NHTM đã tích cực mua tín phiếu trên thị trường mở
như một cách kinh doanh an toàn.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Tình hình huy động vốn thông qua tín phiếu kho bạc
năm 2013 và đầu năm 2014
•
Để kiềm chế lạm phát, từ 15/3/2012 đến 27/12/2013, NHNN phát
hành 429.879 tỷ đồng tín phiếu các kỳ hạn từ 28 đến 182 ngày,
trong đó năm 2012 phát hành 173.850 tỷ đồng, năm 2013 phát hành
256.029 tỷ đồng và còn 53.667 tỷ đồng tín phiếu chưa đáo hạn,
trong đó tín phiếu kỳ hạn 28 ngày và 56 ngày lần lượt là 26.086 tỷ
đồng và 1.779 tỷ đồng; các kỳ hạn 91 ngày, 154 ngày và 182 ngày
lần lượt là 8.216 tỷ đồng, 7.994 tỷ đồng và 9.592 tỷ đồng.Ước tính,
7.611,8 tỷ đồng là tổng số lãi phải trả cho lượng tín phiếu đã phát
hành, trong đó, NHNN đã thanh toán tổng cộng 6.986,9 tỷ đồng tín
phiếu đáo hạn. Hiện còn 624,9 tỷ đồng tiền lãi tín phiếu NHNN sẽ
phải thanh toán trong năm 2014.
•

Với lượng tín phiếu còn nghĩa với việc NHNN sẽ phải tiếp tục sử
dụng công cụ phát hành tín phiếu để một mặt thanh toán khối lượng
tín phiếu đáo hạn và mặt khác hút tiền về nhằm kiềm chế lạm phát
lưu thông thị trường là 53.667 tỷ đồng
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Tình hình huy động vốn thông qua tín phiếu kho
bạc năm 2013 và đầu năm 2014
•
Từ ngày 7/2/2014 cho đến ngày 7/3/2014, NHNN đã phát hành tổng
cộng 132.378 tỷ đồng tín phiếu. Tiền lãi phải trả cho đợt phát hành tín
phiếu kể từ đầu năm 2014 đã lên tới 771,75 tỷ đồng. Số tiền lãi phải trả
cho tín phiếu này chưa phải thanh toán ngay nhưng phải thực hiện hết
trong vòng 3 tháng do các kỳ hạn của tín phiếu là 28 ngày và 91 ngày.
•
Dự kiến, trong thời gian tới, NHNN vẫn phải sử dụng công cụ tín phiếu
để hút tiền khỏi lưu thông vì những lý do sau: Thứ nhất, do lượng tín
phiếu phát hành kể từ đầu năm chủ yếu là kỳ hạn ngắn (28 ngày và 91
ngày) nên toàn bộ số tín phiếu phát hành sẽ đáo hạn trong 1 và 3
tháng tới. Thống kê cũng cho thấy, lượng tín phiếu đáo hạn ngay trong
tháng 3 tương đối lớn, lên tới 75.849 tỷ đồng.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
2.Thị trường liên ngân hàng

Thị trường liên ngân hàng năm 2013 có những diễn biến trái chiều so với
năm 2012. Cụ thể là tổng doanh số giao dịch cũng như giao dịch bình
quân/ngày trên thị trường giảm mạnh so với năm 2012 cho thấy thanh
khoản của hệ thống ngân hàng được cải thiện.
Quy mô giao dịch của thị trường liên ngân hàng năm 2012 - 2013
Nguồn: NHNN
www.trungtamtinhoc.edu.vn

Thị trường liên ngân hàng

6.453.310 tỷ đồng là tổng doanh số giao dịch trên thị trường liên ngân hàng 11 tháng
năm 2013, trong đó doanh số giao dịch bằng VND là 3.861.584 tỷ đồng và tổng
doanh số giao dịch bằng USD quy đổi là 2.591.726 tỷ đồng. Giao dịch bình
quân/ngày bằng VND là 17.804 tỷ đồng và bằng USD là 11.964 tỷ đồng.

Lãi suất giao dịch bình quân 11 tháng của năm 2013 giảm mạnh đối với hầu hết các
kỳ hạn so với cùng kỳ; trong đó, lãi suất bình quân qua đêm trong năm 2013 có thời
điểm ở mức rất thấp, chưa đến 1%/năm tại thời điểm tháng 6 (lãi suất qua đêm trung
bình trong tháng 6 chỉ là 1%/năm; các kỳ hạn từ 1 tuần đến 3 tháng, lãi suất dao
động từ 1,32% đối với kỳ hạn đến 5,06% đối với kỳ hạn 3 tháng là một trong những
yếu tố quan trọng trong việc kéo lãi suất bình quần của năm.

Theo số liệu của Ngân hàng Nhà nước, tỷ lệ doanh số giao dịch trung bình dưới 1
tháng và từ 1 tháng trở xuống trong năm 2013 lần lượt là 87,84% và 92,50% (tăng
2,84% và 1,31% so với năm 2012) cho thấy thanh khoản hệ thống ngân hàng đã cải
thiện rõ rệt nhưng không thực sự chắc chắn.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Thị trường liên ngân hàng

Diễn biến giao dịch bằng VND và lãi suất trên thị trường liên ngân hàng

Giao dịch bình quân/ngày bằng VND và tỷ lệ doanh số giao dịch dưới 1 tháng trên thị
trường liên ngân hàng
www.trungtamtinhoc.edu.vn
3.Nghiệp vụ thị trường mở

Năm 2013. hoạt động bơm, hút tiền trên thị trường mở cũng rất nhịp nhàng, gần như
là lượng cung tiền được dự báo phù hợp với nhu cầu và diễn biến của nền kinh tế và

khối lượng giao dịch cũng giảm đáng kể so với năm 2012.

Trạng thái hoạt động trên thị trường mở năm 2012 – 2013
Nguồn: NHNN
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Nghiệp vụ thị trường mở

NHNN đã giúp các NHTM gia tăng lượng vốn khả dụng thông qua việc điều hành thị
trường mở theo hướng chủ yếu là chào mua giấy tờ có giá với kỳ hạn 7 ngày và 28
ngày.

Lãi suất qua kênh này cũng được giảm đáng kể, từ 7,8%/năm kỳ hạn 7 ngày xuống
còn 7,5% - 7%/năm và tương đối ổn định suốt thời gian qua.

Lãi suất của kỳ hạn 28 ngày cũng giảm xuống ở mức khoảng 8%/năm.

Hoạt động thị trường mở được duy trì 2 phiên mỗi ngày, với khối lượng trúng thầu
(loạt phiên trong thời gian trở lại đây) liên tục ở mức cao, khoảng 5.000 - 8.000 tỷ
đồng, cao hơn so với trước kia. Trạng thái vốn ròng được thị trường xác định cho
thấy NHNN đang bơm tiền vào nền kinh tế thông qua các NHTM.

.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Nghiệp vụ thị trường mở

Đầu tháng 8/2013 khi tỷ giá lên mạnh, NHNN đã hút mạnh VND thông qua OMO. Cụ
thể, ngày 1/8, NHNN hút ròng 263 tỷ đồng; sau đó một ngày, NHNN tiếp tục hút ròng
hơn 6.800 tỷ đồng và ngày 5/8 NHNN tiếp tục hút ròng 4.233 tỷ đồng. Nhờ thu về một
lượng VND khá lớn nên tỷ giá giao dịch trên thị trường ngày 6/8 đã giảm chỉ còn mức
bán ra 21.090 đồng/USD.


Trong mấy ngày đầu tháng 9/2013, khi tỷ giá thị trường lại tăng lên mức 21.185
đồng/USD thì NHNN đã áp dụng nghiệp vụ bơm và hút tiền qua OMO nhịp nhàng:
ngày 11/9, hút về 44 tỷ đồng; ngày 12/9 bơm ra 98 tỷ đồng và hút vào 744 tỷ đồng,
tương đương NHNN đã hút ròng 646 tỷ đồng… Với sự điều hành công cụ OMO khá
“nghệ thuật”, hiện nay tỷ giá đang dần đi vào ổn định ở mức 21.150 đồng/USD.
Nghiệp vụ thị trường mở (OMO) là kênh chủ đạo để NHNN bơm tiền ra nền kinh tế và
thu về từ lưu thông, góp phần quan trọng điều hoà vốn khả dụng của các NHTM. Đặc
biệt, từ đầu năm 2013 đến nay, NHNN đã điều hành chính sách tiền tệ (CSTT) bằng công
cụ OMO thường xuyên và mạnh mẽ với tần suất liên tục. Thêm vào đó, bằng công cụ
này, không những NHNN điều hành cung tiền hợp lý mà còn hỗ trợ hiệu quả để giữ tỷ giá
ổn định.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
4. Thị trường ngoại hối
•
Từ cuối năm 2011 đến nay, tỷ giá đã cơ bản ổn định, tình trạng đô la
hóa giảm mạnh, tỷ lệ giữa tiền gửi ngoại tệ/tổng phương tiện thanh
toán giảm từ trên 30% trong những năm 1990 xuống 15,8% cuối năm
2011 và khoảng 12,3% cuối năm 2012, đến cuối tháng 8/2013 còn
khoảng 12%.
•
Nhu cầu ngoại tệ tăng lên nhưng nguồn cung vẫn được đảm bảo nhờ
giải ngân vốn FDI ổn định: 8 tháng đầu năm, giải ngân FDI ước tính
đạt 7,56 tỷ USD, tăng 3,8% với cùng kỳ năm 2012.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Giá trị kiều hối tăng
liên tục.
USD là ngoại tệ
được mua bán,
giao dịch nhiều

nhất trên thị
trường
Dự trữ
ngoại tệ
tăng, biến
động
12 năm, kiều hối về Việt
Nam tăng 8 lần
•
2000 : 1,3 tỷ đô la.
•
Năm 2012: đạt 10 tỷ
đôla
•
Năm 2013 : đạt 11tyr
đola
•
quốc tế: 62.4%
•
việt nam: 84.9%
•
Năm 2012: 23 nghin tỷ
đồng
•
Năm 2013: 32 nghìn tỷ
đồng
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Thị trường ngoại hối
•
Bước sang năm 2013, thị trường ngoại tệ 8 tháng

đầu năm giữ được sự ổn định, tỉ giá dao động trong
biên độ cho phép.
•
6 tháng đầu tỷ giá USD trên thị trường LNH được
giữ ổn định ở mức 20.828 VND/1USD.Từ 28/6 đến
nay , NHNN điều chỉnh tỷ giá tăng lên 21.036
VND/1USD
•
9/10/2013, tỷ giá giao dịch USD của NHTM :
21.080-21.140
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Thị trường ngoại hối
11/2010: tỷ giá tại NHNN ở mức
21.380 - 21.450 đồng/USD.
6/2012: duy trì tỷ giá USD/VND ổn định
ở mức 20,828 VND/USD
9/10/2013 : tỷ giá USD của NHTM :
21.080-21.140
Tỷ giá
USD/VND
tỷ giá
năm 2010
Tỷ giá
năm 2012
Tỷ giá
năm 2013
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Giá vàng sụt giảm mạnh 20%
Đến Đầu 9/2013, giá vàng đã giảm khoảng 20% (gần 10 triệu đồng mỗi lượng). Ngoài
ra, giá vàng nhẫn 99,99% của các thương hiệu khác được mua vào ở mức 3,38 triệu

đồng/chỉ và bán ra là 3,5 triệu đồng/chỉ. Tính chênh lệch thì giá vàng SJC cao hơn so
với vàng phi SJC vào thời điểm cuối tháng 9 khoảng 2,55 triệu đồng mỗi lượng.
Giá USD tăng so với VNĐ : ngày 26/9, giá USD niêm yết tại chi nhánh ở mức
mua vào bằng tiền mặt và chuyển khoản tăng lên 21.090đ/USD - 21.150đ/USD.
Giá Euro tăng mạnh so với VNĐ: Mức thấp nhất là ngày 1/4 khi được niêm
yết giá mua vào là 26.518đ/Euro, mua chuyển khoản là 26.598đ/Euro và bán ra
là 6.971đ/Euro. Còn mức cao nhất mà Euro có được so với VNĐ tính đến cùng
ngày 26/9 khi được mua vào bằng tiền mặt tại Chi nhánh là 28.269đ/Euro, mua
chuyển khoản là 28.354đ/Euro và bán ra là 28.751đ/Euro.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Thị trường vàng
Giá vàng trong
nước trong
tháng lên cao
nhất tại mức
38,85 triệu
đồng/ lượng
ngày 28/8,
thấp nhất tại
37,42 triệu
đồng/ lượng
ngày 8/8.
www.trungtamtinhoc.edu.vn
THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
DIỄN BIẾN GIÁ VÀNG
Trong tháng 8,
giá vàng (giao
ngay tại thị
trường New
York) lên cao

nhất là 1.428,4
USD/oz (36,49
trđ/lượng) vào
ngày 28/8 và
thấp nhất là
1.282,6
USD/oz ngày
6/8
Tính từ đầu năm,giá vàng SJC đã giảm
hơn 9 triệu đồng/lượng, tương đương
mức giảm gần 20%. Đặc biệt, từ tháng
7 tới nay, giá vàng chỉ “lình xình” trong
vùng từ 37-38 triệu đồng/lượng.
Trong vòng 1 tuần trở lại đây, giá
vàng SJC bán ra chỉ dao động trong
khoảng từ 37,5-37,6 triệu đồng/lượng
Giá vàng quốc tế giảm trong phiên
đêm 8/10 và sáng 9/10, nhưng mức
giảm khá nhỏ giọt. Đóng cửa đêm
qua tại New York, giá vàng giao ngay
hạ 3,5 USD/oz, còn 1.319,9 USD/oz.
Lúc 9h30 sáng 9/10, giá vàng giao
ngay tại châu Á giảm thêm 1,4
USD/oz, còn 1.318,5 USD/oz