Đề tài " Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty chứng khoán ngân hàng sài còn thương tín ( Sacombank-SBS )" ppt

1
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
Luận văn
Đề tài “ Thực trạng và giải pháp nâng cao
hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính doanh
nghiệp tại công ty chứng khoán ngân hàng
sài còn thương tín ( Sacombank-SBS )”
1
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
1
2
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
MỤC LỤC
2
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
2
3
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ
1.SƠ ĐỒ
2.BẢNG
3.BIỂU ĐỒ
LỜI NÓI ĐẦU
Ngày nay có hàng trăm cách đầu tư để tìm lợi nhụân cao nhất từ những
số vốn nhỏ nhất. Phần lớn những cách đầu tư tạo vốn đơn giản và có hiệu quả nhất
đuợc thực hiện thông qua thị truờng chứng khoán.Thị truờng chứng khoán là một
định chế tài chính đặc trưng của cơ chế kinh tế thị truờng .
Ở Việt Nam, sau 7 năm phát triển, thị truờng chứng khoán đã là một
kênh huy động vốn quen thuộc, có hiệu quả đối với các doanh nghiệp và là

một trong những cách đầu tư tìm kiếm lợi nhuận lớn cho những nhà đầu tư
Để có một thị truờng chứng khoán hoạt động lành mạnh và có hiệu
quả, đòi hỏi phải có sự kết hợp của nhiều yếu tố, trong đó các thành viên
tham gia thị truờng chiếm một vai trò quan trọng.Một trong những thành viên
đó là các công ty chứng khoán .Với vai trò là trung gian môi giới chứng
khoán giúp thị truờng hoạt động trơn tru hiệu quả
Hiện nay thị truờng chứng khoán Việt Nam có 61 công ty chứng
khoán đang hoạt động.Công ty chứng khoán ngân hàng sài gòn thương tín là
một trong 5 công ty hàng đầu của thị trường với vốn diều lệ là 1100tỷ đồng đã
đăng ký và được ủy ban chứng khoán nhà nước cho phép hoạt động trên các
3
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
3
4
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
lĩnh vực : môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán,tư vấn đầu tư chứng
khoán,bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn tài chính doanh nghiệp và lưu
ký chứng khoán.Trong tất cả các dịch vụ trên thì mảng dịch vụ tư vấn tài
chính doanh nghiệp chiếm tỷ lệ % doanh thu nhỏ hơn cả và chưa đóng góp
nhiều vào sự phát triển chung của công ty vì thế vấn đề đặt ra là làm cách nào
để dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp của công ty phát triển và hoạt động
có hiệu quả .Với mong muốn tìm hiểu về một lĩnh vực hay và mới mẻ cũng
với sự hiểu biết của mình về công ty chứng khoán saccombank, em xin mạnh
dạn tìm hiểu đề tài “ Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động
tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty chứng khoán ngân hàng sài còn
thương tín ( Sacombank-SBS )”làm chuyên đề thực tập .Đề tài này bao gồm
3 phần
Chương I :Một số vấn đề lý luận chung về hoạt động tư vấn tài chính tại
công ty chứng khoán

Chương II:Thực trạng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại
công ty chứng khoán saccombank
Chương III: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính
doanh nghiệp tại công ty chứng khoán sacombank
4
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
4
5
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
CHƯƠNG I : MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ
HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY
CHỨNG KHOÁN
1.1 : Công ty chứng khoán
1.1.1 : Khái niệmvề công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh
doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi
giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư
vấn đầu tư chứng khoán.
1.1.2 : Vai trò của công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán có vai trò quan trọng đối với các tổ chức phát
hành, đối với nhà đầu tư, đối với thị trường chứng khoán và đối với cơ quan
quản lý thị trường .Với mỗi chủ thể khác nhau trên thị trường chứng khoán thì
vai trò của công ty chứng khoán thể hiện là khác nhau
-Với tổ chức phát hành công ty chứng khoán thực hiện vai trò trung
gian cho các nhà đầu tư và nhà phát hành, tạo ra cơ chế huy động vốn cho nhà
phát hành nói riêng và cho nền kinh tế nói chung thông qua thị trường chứng
khoán
-Với các nhà đầu tư công ty chứng khoán có vai trò giảm chi phí và
thời gian giao dịch do đó nâng cao hiệu quả đầu tư

-Với thị trường chứng khoán công ty chứng khoán góp phần tạo lập giá
cả, điều tiết thị trường, góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài
chính
-Với các cơ quan quản lý thị trường,công ty chứng khoán có vai trò
cung cấp thông tin về thị trường chứng khoán, nhờ thông tin này các cơ quan
5
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
5
6
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
có thể kiểm soát và chống lại các hiện tượng thao túng, lũng đoạn bóp méo thị
trường
1.1.3 : Chức năng của công ty chứng khoán
Một công ty chứng khoán nói chung tương tự như một công ty sản xuất
trong đó sản phẩm của nó chinh là các dịch vụ mà nó cung cấp cho khách
hàng, do đó nó các chức năng chính sau:
-Chức năng tiếp thị và bán hàng
Tiếp thị nhằm tìm hiểu công chúng đầu tư ưa thích loại chứng khoán nào
để từ đó đưa ra được sản phẩm phục vụ khách hàng (như cổ phiếu, trái phiếu
công ty, trái phiếu chính phủ ).
Công việc bán hàng tiếp bước, sau khi việc tiếp thị hoàn thành và Công ty
sẽ chào khách hàng những chứng khoán đáp ứng tốt nhất cho nhu cầu của họ.
-Chức năng "sản xuất"
Khi nhà môi giới tiến hành một thương vụ thì quy trình thực hiện giao
dịch được tiến hành. Việc một giao dịch được xử lý như thế nào là quan trọng
nhất vì nó chứng minh cho khách hàng thấy tính chuyên nghiệp của Công ty.
-Chức năng hành chính, hỗ trợ
Khu vực này trợ giúp, hỗ trợ, duy trì việc giao dịch hàng ngày của công ty
1.1.4 : Các hoạt động của công ty chứng khoán

1.1.4.1 Môi giới chứng khoán
Khái niệm
Môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh chứng khoán trong
đó một công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch
thông qua cơ chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán, hay thị trường OTC
mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của việc
giao dịch đó.
6
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
6
7
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
Chức năng
- Hoạt động môi giới chứng khoán nối liền khách hàng với bộ phận
nghiên cứu đầu tư: cung cấp cho khách hàng các báo cáo nghiên cứu và các
khuyến nghị đầu tư.
- Nối liền những người bán và những người mua: đem đến cho khách
hàng tất cả các loại sản phẩm và dịch vụ tài chính.
 Đáp ứng những nhu cầu tâm lý của khách hàng khi cần
thiết: trở thành người bạn, người chia sẻ những lo âu căng thẳng và đưa ra
những lời động viên kịp thời.
 Khắc phục trạng thái xúc cảm quá mức (điển hình là sợ hãi
và tham lam), để giúp khách hàng có những quyết định tỉnh táo.
• Đề xuất thời điểm bán hàng
1.1.4.2 Tự doanh chứng khoán
Khái niệm
Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao dịch mua
bán các chứng khoán cho chính mình.
Mục đích của hoạt động tự doanh

Mục đích của hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán nhằm
thu lợi nhuận cho chính mình. Tuy nhiên, để đảm bảo sự ổn định và tính minh
bạch của thị trường, pháp luật các nước đều yêu cầu các công ty chứng khoán
khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh phải đáp ứng yêu cầu về vốn và con người.
. Những yêu cầu đối với công ty chứng khoán trong hoạt động tự doanh

• Tách biệt quản lý
- Các công ty chứng khoán phải có sự tách biệt giữa nghiệp vụ tự doanh và
nghiệp vụ môi giới để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng trong hoạt động.
- Các công ty chứng khoán phải có đội ngũ nhân viên riêng biệt để thực hiện
7
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
7
8
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
nghiệp vụ tư doanh. Các nhân viên này phải hoàn toàn tách biệt với bộ phận
môi giới.
-Bên cạnh đó, các công ty chứng khoán còn phải đảm bảo sự tách bạch về tài
sản của khách hàng với các tài sản của chính công ty.
• Ưu tiên khách hàng
- Công ty chứng khoán phải tuân thủ nguyên tắc ưu tiên cho khách hàng khi
thực hiện nghiệp vụ tự doanh. Điều đó có nghĩa là lệnh giao dịch của khách
hàng phải được xử lý trước lệnh tự doanh của công ty.
• Bình ổn thị trường
- Do tính đặc thù của thị trường chứng khoán, đặc biệt là các thị trường chứng
khoán mới nổi, bao gồm chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân, nhỏ lẻ thì tính
chuyên nghiệp trong hoạt động đầu tư không cao. Điều này rất dễ biến động
bất thường trên thị trường. Vì vậy, các nhà đầu tư lớn, chuyên nghiệp rất cần
thiết để làm tín hiệu hướng dẫn cho toàn bộ thị trường. Bên cạnh hoạt động

của các quỹ đầu tư chứng khoán, các công ty chứng khoán với khả năng
chuyên môn và nguồn vốn lớn của mình có thể thông qua hoạt động tư doanh
góp phần rất lớn trong việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá cả của các loại
chứng khoán trên thị trường.
1.1.4.3 Bảo lãnh phát hành chứng khoán
Khái niệm
Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành
thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối
chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi
phát hành.
Tổ chức bảo lãnh chịu trách nhiệm mua hoặc chào bán chứng khoán
của một tổ chức phát hành nhằm thực hiện việc phân phối chứng khoán để
8
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
8
9
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
hưởng hoa hồng.
Các tổ chức bảo lãnh phát hành được hưởng phí bảo lãnh hoặc một tỷ
lệ hoa hồng nhất định trên số tiền thu được từ đợt phát hành. Phí bảo lãnh
phát hành là mức chênh lệch giữa giá bán chứng khoán cho người đầu tư và
số tiền tổ chức phát hành nhận được.
Bảo lãnh phát hành gồm có các phương thức sau:
- Bảo lãnh với cam kết chắc chắn: là phương thức bảo lãnh mà theođó
tổ chức bảo lãnh cam kết sẽ mua toàn bộ số chứng khoán phát hành cho dù có
phân phối được hết chứng khoán hay không
-Bảo lãnh theo phương thức dự phòng: là việc tổ chức bảo lãnh cam
kết sẽ mua nốt số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức
phát hành và bán lại ra công chúng. Tại các nước đang phát triển, khi các tổ

chức bảo lãnh còn non trẻ và chưa có tiềm lực lớn thì phương thức bảo lãnh
phát hành dự phòng lại là phương thức bảo lãnh thông dụng nhất.
- Bảo lãnh với cố gắng cao nhất: là phương thức bảo lãnh mà theo đó
tổ chức bảo lãnh tổ chức bảo lãnh thoả thuận làm đại lý cho tổ chức phát
hành. Tổ chức bảo lãnh không cam kết bán toàn bộ số chứng khoán mà cam
kết sẽ cố gắng hết sức để bán chứng khoán ra thị trường, nhưng nếu không
phân phối hết sẽ trả lại cho tổ chức phát hành phần còn lại.
- Bảo lãnh theo phương thức bán tất cả hoặc không: trong phương thức
này, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán một số lượng chứng
khoán nhất định, nếu không phân phối được hết sẽ huỷ toàn bộ đợt phát hành.
- Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu - tối đa: là phương thức trung
gian giữa phương thức bảo lãnh với cố gắng cao nhất và phương thức bảo
lãnh bán tất cả hoặc không. Theo phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu
tổ chức bảo lãnh bán tối thiểu một tỷ lệ chứng khoán nhất định (mức sàn).
9
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
9
10
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
Vượt trên mức ấy, tổ chức bảo lãnh được tự do chào bán chứng khoán đến
mức tối đa quy định (mức trần). Nếu lượng chứng khoán bán được đạt tỷ lệ
thấp hơn mức yêu cầu thì toàn bộ đợt phát hành sẽ bị huỷ bỏ.
1.1.4.4 Tư vấn đầu tư
Khái niệm
Tư vấn đầu tư chứng khoán là đưa ra lời khuyên, phân tích các tình
huống hay thực hiện một số công việc có tính chất dịch vụ cho khách hàng.
Nguyên tắc của hoạt động tư vấn
- Hoạt động tư vấn là việc người tư vấn sử dụng kiến thức, đó chính là
vốn họ bỏ ra kinh doanh, nhưng những báo cáo phân tích của họ lại có tác

động tâm lý rất lớn đến người được tư vấn và có thề làm cho người được tư
vấn hưởng lợi hay bị thiệt hại. Nhà tư vấn phải luôn là những người thận
trọng khi đưa ra những lời bình luận về giá trị của các loại chứng khoán, nếu
người đầu tư có lợi, kiếm được tiền từ lời tư vấn này thì họ sẽ vui mừng
nhưng nếu họ bị thiệt hại thì họ sẽ tìm kiếm các nhà tư vấn để phàn nàn, thậm
chí bắt bồi thường. do vậy, khi hành động, nhà tư vấn cần đặt ra và tuân theo
một số nguyên tắc nhất định, tối thiểu như sau:
+ Không bảo đảm chắc chắn về giá trị của chứng khoán.
+ Luôn nhắc nhở khách hàng rằng những lời tư vấn của mình có thể
không hoàn toàn chính xác và khách hàng cần biết rằng nhà tư vấn sẽ không
chịu trách nhiệm về những lời khuyên đó.
+ Không được dụ dỗ, mời gọi khách hàng mua hay bán một loại
chứng khoán nào đó, những lời tư vấn phải được xuất phát từ cơ sở khách
quan là sự phân tích tổng hợp một cách lôgích, khoa học.
1.1.4.5 : Tư vấn tài chính doanh nghiệp
Khái niệm
10
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
10
11
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
Tư vấn tài chính doanh nghiệp: Tư vấn cho doanh nghiệp xử lý các vấn
đề khó khăn, vướng mắc trong hoạt động tài chính, tư vấn cho doanh nghiệp
xây dựng kế hoạch tài chính trong kinh doanh, lập đề án thu xếp vốn theo nhu
cầu doanh nghiệp.
Công ty chứng khoán được phép thực hiện nghiệp vụ tư vấn tài chính
bao gồm:
• Tư vấn tái cơ cấu tài chính doanh nghiệp, thâu tóm, sáp nhập doanh
nghiệp, tư vấn quản trị công ty cổ phần;

• Tư vấn chào bán, niêm yết chứng khoán;
• Tư vấn cổ phần hoá, xác định giá trị doanh nghiệp;
1.1.4.6 : Lưu ký chứng khoán
Lưu ký chứng khoán là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán và các
chứng từ có giá của khách hàng, đồng thời thực hiện các quyền của khách
hàng đối với chứng khoán
1.2. Họat động tư vấn tài chính doanh nghiệp trongcông ty chứng khoán
1.2.1 : Khái niệm
Tư vấn tài chính doanh nghiệp là một lĩnh vực khá mới mẻ ở Việt Nam,
tư vấn tài chính doanh nghiệp là tư vấn cho doanh nghiệp xử lý các vướng
mắc trong hoạt động tài chính, tư vấn cho doanh nghiệp xây dựng kế hoạch
tài chính trong kinh doanh,lập đề án thu xếp vốn theo nhu cầu doanh nghiêp
1.2.2 : Sự cần thiết của hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
1.2.2.1 Đối với công ty chứng khoán
Hoạt động tư vấn tài chính là một trong các dịch vụ của công ty chứng
khoán,nó góp phần thúc đẩy công ty chứng khoán phát triển, khi doanh
nghiệp có nhu cầu về các dịch vụ tư vấn tài chính, các công ty chứng khoán sẽ
cung cấp dịch vụ từ đó sẽ thu phí tư vấn, điều này giúp cho công ty chứng
11
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
11
12
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
khoán tạo được doanh thu từ hoạt động góp phần giúp cho công ty tồn tại và
phát triển
Hoạt động tư vấn tài chính còn góp phần củng cố hỗ trợ các bộ phận
khác, để thưc hiện các dịch vụ tư vấn tài chính đòi hỏi sự kết hợp của nhiều
bộ phận khác nhau trong công ty từ đó sẽ giúp các hoạt động khác đem lại thu
nhập và nâng cao kinh nghiệm cho nhân viên thực hiện

I.2.2.2 Đối với doanh nghiệp
Trong nền kinh tế hiện nay, một doanh nghiệp tồn tại và phát triển thì
cần tạo được một vị thế vững chắc trên thị trường
Hoạt động tư vấn tài chính sẽ trợ giúp doanh nghiệp trong chuyển đổi
hình thức sở hữu, cơ cấu lại cấu trúc tài chính, thực hiện việc niêm yết và phát
hành chứng khoán doanh nghiệp nhằm huy động vốn .Các công ty chứng
khoán với hoạt động tư vấn tài chính chuyên nghiệp sẽ giúp doanh nghiệp
tiếp cận dễ dàng, nhanh chóng, hiệu quả, tiết kiệm được chi phí và thời gian
cho doanh nghiệp
I.2.2.3 Đối với thị trường chứng khoán và nền kinh tế
Hoạt động tư vấn tài chính là một nhu cầu ngày càng lớn của các doanh
nghiệp, các công ty chứng khoán phát triển tốt hoạt động tư vấn tài chính sẽ
giúp các doanh nghiệp có được những phát triển lớn trong hoạt động tài
chính,thúc đẩy sự phát triển của các công ty từ đó sẽ thúc đẩy nền kinh tế
chung phát triển
Hoạt động tư vấn tài chính phát triển cũng thể hiện sự phát triển của thị
trường chứng khoán, giúp thị trường hoạt động trôi chảy và có tính chuyên
nghiệp cao
1.2.3.Các nguyên tắc khi thực hiện hoạt động tư vấn tài chính doanh
nghiệp
Khi cung cấp các dịch vụ tư vấn trên công ty chứng khoán và nhân viên
12
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
12
13
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
của công ty phải:
a) Tuân thủ đạo đức nghề nghiệp;
b) Bảo đảm tính độc lập, trung thực, khách quan và khoa học của hoạt

động tư vấn;
c) Không được tiến hành các hoạt động có thể gây hiểu lầm về giá cả, giá
trị và bản chất của bất kỳ loại chứng khoán nào;
d) Không được cung cấp thông tin sai sự thật về các công ty mà mình
cung cấp dịch vụ tư vấn;
e) Bảo mật thông tin nhận được từ tổ chức sử dụng dịch vụ tư vấn trong
quá trình cung ứng dịch vụ tư vấn trừ trường hợp được khách hàng đồng ý
hoặc khách hàng có quy định khác;
f) Chịu trách nhiệm trước pháp luật và bồi thường thiệt hại cho bên sử
dụng dịch vụ tư vấn khi vi phạm các cam kết trong hợp đồng tư vấn.
- Công ty chứng khoán nắm giữ cổ phần hoặc phần vốn góp từ 10%
trở lên vốn điều lệ của một công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn
không được cung cấp dịch vụ nêu tại điểm b, điểm c cho công ty đó.
- Khi thực hiện tư vấn chào bán, niêm yết chứng khoán, công ty chứng
khoán phải tuân thủ các nguyên tắc sau:
g) Phải ký hợp đồng với tổ chức được tư vấn. Hợp đồng phải quy định rõ
quyền, nghĩa vụ của bên tư vấn và bên được tư vấn trong việc chuẩn bị hồ sơ
tư vấn chào bán, niêm yết và các vấn đề khác có liên quan;
h) Có trách nhiệm hướng dẫn tổ chức chào bán, tổ chức niêm yết về
quyền, nghĩa vụ khi thực hiện niêm yết chứng khoán;
Liên đới chịu trách nhiệm về những nội dung trong hồ sơ chào bán,
niêm yết chứng khoán.
1.2.4 :Nội dung hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
Theo quyết định 27 về việc ban hành quy chế tổ chức và hoạt động
13
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
13
14
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính

công ty chứng khoán thì các công ty chứng khoán được phép thực hiện nghiệp
vụ tư vấn tài chính doanh nghiêp bao gồm :
• Tư vấn tái cơ cấu tài chính doanh nghiệp, thâu tóm, sáp nhập doanh
nghiệp, tư vấn quản trị công ty cổ phần;
• Tư vấn chào bán, niêm yết chứng khoán;
• Tư vấn cổ phần hoá, xác định giá trị doanh nghiệp;
• Tư vấn tài chính khác phù hợp với quy định pháp luật.
1.2.4.1.Tư vấn phát hành chứng khoán (chào bán ) chứng khoán
Khái niệm
Phát hành chứng khoán là một giải pháp tài chính hiệu quả để doanh
nghiệp thu hút nguồn vốn từ thị trường chứng khoán phục vụ mục tiêu phát
triển kinh doanh, mở rộng quy mô doanh nghiệp.
Phát hành chứng khoán để huy động vốn từ công chúng, tài trợ cho sự
lớn mạnh của doanh nghiệp không chỉ là một kênh cung cấp vốn mới, hiệu
quả và bền vững mà còn là một giải pháp hữu ích để doanh nghiệp khẳng định
sức mạnh kinh doanh của mình trên thị trường tài chính. Sự lớn mạnh về quy
mô, hình ảnh nổi bật, danh tiếng và khả năng thanh khoản cao của loại chứng
khoán doanh nghiệp phát hành là những ưu thế nổi bật mà doanh nghiệp có
được khi phát hành chứng khoán.
Phương thức phát hành chứng khoán
Có 2 phương thức phát hành chứng khoán trên thị trường sơ cấp. Đó là
phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng.
Phát hành riêng lẻ (Private Placement)
Phát hành riêng lẻ là việc công ty phát hành chào bán chứng khoán của
mình trong phạm vi một số người nhất định (thông thường là cho các nhà đầu
tư có tổ chức có ý định nắm giữ chứng khoán một cách lâu dài) như công ty
bảo hiểm, quỹ hưu trí với những điều kiện hạn chế chứ không phát hành
14
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q

14
15
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
rộng rãi ra công chúng. Các ngân hàng đầu tư cũng có thể tham gia vào việc
phát hành riêng lẻ với tư cách nhà phân phối để hưởng phí phát hành. Đa số
các đợt phát hành trái phiếu đều thực hiện dưới hình thức phát hành riêng lẻ,
việc phát hành cổ phiếu thường - cổ phiếu phổ thông ít khi được thực hiện
dưới hình thức này.
Phát hành chứng khoán ra công chúng
Phát hành chứng khoán ra công chúng là việc phát hành trong đó chứng
khoán có thể chuyển nhượng được bán rộng rãi ra công chúng cho một số
lượng lớn người đầu tư nhất định (trong đó phải dành một tỷ lệ cho các nhà
đầu tư nhỏ) và khối lượng phát hành phải đạt một mức nhất định
Từ 2 phương thức phát hành chứng khoán nói trên các công ty chứng
khoán cũng xây dựng các hoạt động tư vấn phát hành tương ứng
• Tư vấn phát hành trái phiếu /cổ phiếu ra công chúng
• Tư vấn phát hành trái phiếu/ cổ phiếu riêng lẻ
Công ty chứng khoán sẽ giúp doanh nghiệp:
• Nghiên cứu thị trường chứng khoán, đặc điểm của các loại chứng
khoán doanh nghiệp phát hành
• Xác định thời điểm, cơ cấu và phương án phát hành chứng khoán
• Chuẩn bị phương án phát hành
• Hoàn tất hồ sơ, thủ tục xin phép phát hành
• Phát hành, phân phối chứng khoán và tìm kiếm các đối tác đầu tư;
• Quản lý và thực hiện các nghĩa vụ tài chính liên quan tới chứng khoán
đã phát hành.
1.2.4.2.Tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp
Khái niệm
Tư vấn cổ phần hoálà cung cấp các dịch vụ tư vấn trọn gói đảm bảo
phục vụ các doanh nghiệp trong quá trình cổ phần hoá, chuyển đổi hình thức

15
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
15
16
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
sở hữu
Nội dung tư vấn cổ phần hóa bao gồm
• Tư vấn xác định thời điểm và hình thức cổ phần hoá
Cổ phần hoá là giải pháp chuyển đổi hình thức sở hữu của doanh
nghiệp, tư vấn cổ phần hóa sẽ giúp các doanh nghiệpxác định thời gian, hình
thức để thực hiện quá trình cổ phần hoá. Đồng thời giúp doanh nghiệp hoàn
thành các thủ tục để đảm bảo doanh nghiệp thực hiện cổ phần hoá theo đúng
lộ trình và mục tiêu đặt ra.
• Tư vấn xử lý tài chính và định giá doanh nghiệp
Các công ty chứng khoán và công ty tư vấn tài chính sẽ phối hợp với
các bên hữu quan để trợ giúp doanh nghiệp thực hiện phân bổ tài sản và giải
quyết nợ phù hợp với các quy định hiện hành, đảm bảo lợi ích của các bên
trong quá trình cổ phần hoá.
Để doanh nghiệp thực hiện quá trình cổ phần hoá theo quy trình, thủ
tục và phương án hiệu quả, các công ty sẽ giúp doanh nghiệp thực hiện xây
dựng cơ chế và hoàn tất thủ tục định giá doanh nghiệp theo các quy định của
luật pháp việt nam về cổ phần hoá doanh nghiệp và định giá doanh nghiệp.
• Tư vấn xác định phương thức bán cổ phần và làm đại lý phân phối
Khi quá trình cổ phần hoá được thực hiện thông qua hình thức bán cổ
phần ra bên ngoài, các công ty sẽ giúp doanh nghiệp xác định phương thức,
thời gian và triển khai bán cổ phần ra bên ngoài
• Tư vấn hoàn thành các thủ tục và hồ sơ cổ phần hoá
Các công ty giúp doanh nghiệp tập hợp và chuẩn hoá thông tin, biên
soạn và hoàn chỉnh hồ sơ cổ phần hoá và hoàn tất các thủ tục trong quá trình

cổ phần hoá doanh nghiệp.
• Tư vấn xây dựng cơ cấu vốn doanh nghiệp
Nhằm để giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu quả hoạt động, nâng cao
16
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
16
17
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
năng lực cạnh tranh nói chung và năng lực tài chính nói riêng, sẽ hỗ trợ doanh
nghiệp xác định cơ cấu vốn phù hợp với đặc điểm, chiến lược phát triển nhằm
đảm bảo một cơ cấu tài chính tối ưu.
• Tư vấn xây dựng cơ chế quản trị công ty
Khi doanh nghiệp đã hoàn thành quá trình chuyển đổi hình thức sở hữu,
hoạt động theo quy định của luật doanh nghiệp, cơ chế quản trị công ty giữ
một vai trò quan trọng đối với doanh nghiệp. công việc lúc này là sẽ giúp
doanh nghiệp thiết kế, xây dựng và vận hành một hệ thống quản trị công ty
phù hợp theo quy định của luật pháp việt nam về quản trị công ty đồng thời
đảm bảo hoạt động hiệu quả của bộ máy điều hành doanh nghiệp.
1.2.4.3.Tư vấn niêm yết chứng khoán
Khái niệm, đặc điểm hoạt động tư vấn niêm yết của công ty chứng
khoán
Hoạt động tư vấn niêm yết là việc công ty chứng khoán vận dụng kiến
thức, đó là vốn chất xám mà họ đã bỏ ra để tư vấn cho doanh nghiệp nhằm hỗ
trợ cho doanh nghiệp trong quá trình tham gia niêm yết chứng khoán trên thị
trường chứng khoán.
Hoạt động tư vấn niêm yết là một hoạt động phức tạp bao gồm nhiều
khâu, nhiều công đoạn. Mỗi một khâu, một công đoạn, công ty chứng khoán
có thể hình thành lên một dịch vụ riêng cung cấp cho doanh nghiệp khách
hàng tùy theo nhu cầu và khả năng của doanh nghiệp.

công ty chứng khoán có thể tư vấn niêm yết trọn gói cho doanh nghiệp,
tức là tư vấn toàn bộ từ khâu đầu tiên cho đến khâu cuối cùng doanh nghiệp
được niêm yết và giao dịch trên thị trường chứng khoán hoặc có thể tư vấn
cho doanh nghiệp một hoặc một số phần trong quá trình chuẩn bị niêm yết
của doanh nghiệp
Công ty chứng khoán sẽ giúp doanh nghiệp cần niêm yết chứng khoán
17
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
17
18
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
• Nghiên cứu và tìm hiểu thị trường
Công ty chứng khoán sẽ cung cấp các tài liệu nghiên cứu liên quan cho
doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp có cái nhìn tổng quát về kinh tế, về thị
trường tài chính, về chứng khoán và thị trường chứng khoán, về luật pháp và
chính bản thân doanh nghiệp
• Xác lập nhu cầu niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán
Trên cơ sở nghiên cứu các vấn đề liên quan, công ty chứng khoán sẽ tư
vấn, hỗ trợ doanh nghiệp xác định nhu cầu cụ thể trên cơ sở cung cấp và phân
tích thông tin. qua đó doanh nghiệp sẽ nhận thức được vai trò của thị trường
chứng khoán đối với nền kinh tế nói chung và đặc biệt đối với doanh nghiệp
nói riêng, những lợi ích thiết thực mang lại từ việc niêm yết nhưng cũng xác
định những cố gắng phải tiếp tục thực hiện để đảm bảo hiệu quả kinh doanh
đối với doanh nghiệp.
• Điều chỉnh trạng thái doanh nghiệp
Việc điều chỉnh trạng thái của doanh nghiệp là nhằm giúp doanh nghiệp
đáp ứng các điều kiện niêm yết về mặt tài chính, mặt quản trị theo đúng
chuẩn mực và thông lệ hiện hành
• Xây dựng hồ sơ xin phép niêm yết

Công ty chứng khoán sẽ trợ giúp doanh nghiệp lập một bộ hồ sơ xin
phép niêm yết hoàn chỉnh nhất như là bản cáo bạch, bản điều lệ của doanh
nghiệp, các báo cáo tài chính được kiểm toán, bản thuyết minh báo cáo tài
chính, cơ cấu tổ chức và cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp.
• Nộp hồ sơ cho các cơ quan có thẩm quyền
• Đăng ký và lưu ký cổ phiếu
Công ty chứng khoán sẽ giúp doanh nghiệp thực hiện việc đăng ký và
lưu ký cổ phiếu tại trung tâm giao dịch chứng khoán đáp ứng các quy định
pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán
18
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
18
19
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
• Lễ nhận giấy phép niêm yết và công bố thông tin niêm yết chứng khoán
• Trợ giúp cổ đông giao dịch chứng khoán
Công ty chứng khoán sẽ trợ giúp thực hiện giao dịch cho các cổ đông
của doanh nghiệp
19
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
19
20
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
1.2.4.4. Tư vấn tái cơ cấu tài chính doanh nghiệp
Khái niệm
Là giúp doanh nghiệp cơ cấu lại tình hình tài chính và xử lý các khoản
nợ xấu nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp
Thực hiện phân tích đánh giá tình hình và tái cấu trúc tài chính doanh

nghiệp, nâng cao năng lực quản trị tài chính nhằm đảm bảo tình hình tài chính
hiện quả và lành mạnh. Đáp ứng nhu cầu lành mạnh hóa tình hình tài chính
của doanh nghiệp
Các công ty chứng khoán sẽ giúp các doanh nghiệp có nhu cầu tư vấn
• Khảo sát, đánh giá doanh nghiệp
Nhằm giúp doanh nghiệp nhận định, đánh giá chính xác về giá trị công
ty, tình hình tài chính của doanh nghiệp và tình hình thị trường qua đó phát
hiện các vấn đề về phương diện tài chính gây trở ngại cho hiệu quả hoạt động
và năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp.
• Tư vấn các nội dung tài chính và cơ cấu vốn bao gồm:
- Tư vấn về cơ cấu vốn, bao gồm các phương án huy động và sử dụng
có hiệu quả các nguồn vốn theo chiến lược dài hạn cũng như trong những giai
đoạn cụ thể của từng doanh nghiệp nhằm đạt được cơ cấu vốn hợp lý và có lợi
về thuế cho doanh nghiệp;
- Tư vấn về kế hoạch tài chính ngắn hạn và dài hạn nhằm giảm thiểu
chi phí vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho doanh nghiệp;
- Tư vấn về cơ cấu chi phí nhằm giảm và hợp lý hoá các chi phí cho
doanh nghiệp;
- Tư vấn thuế, giúp doanh nghiệp xin ưu đãi thuế, giảm thiểu các loại
thuế phải nộp nhưng vẫn tuân thủ các luật thuế hiện hành của nhà nước.
-Tư vấn chiến lược sản xuất kinh doanh: Bao gồm những định hướng về các
20
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
20
21
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
sản phẩm, dịch vụ phù hợp xu hướng phát triển chung của nền kinh tế nhằm
tăng khả năng cạnh tranh và đảm bảo tốc độ tăng trưởng bền vững cho doanh
nghiệp.

- Tư vấn quản lý rủi ro về tài chính của doanh nghiệp: Bao gồm
những ảnh hưởng do nhữngthay đổi bất lợi về lãi suất, tỷ giá hối đoái, giá của
những cổ phiếu, trái phiếu được đầu tư dài hạn ảnh hưởng đến kết quả
hoạt động chung của doanh nghiệp.
• Đánh giá hiệu quả tái cấu trúc
Sau khi thực hiện hoạt động tư vấn, công ty chứng khoán cần đánh giá
lại hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp sau khi cơ cấu lại nhằm
1.2.4.5.Tư vấn sát nhập, giải thể, thâu tóm
Khái niệm
Tư vấn thâu tóm sát nhập giải thế doanh nghiệp là giúp các doanh
nghiệp hoàn thiện việc mua bán và sát nhập một cách thành công và nhanh
chóng, trên cơ sở thống nhất ý kiến giữa bên bán và bên mua để đem lại hiệu
quả tối ưu cho cả hai bên.
Trong xu hướng phát triển và hội nhập toàn cầu, sự canh tranh ngày
càng mạnh mẽ, do đó nhiều doanh nghiệp Việt Nam có nhu cầu sáp nhập với
nhau hay với các doanh nghiệp nước ngoài có bề dày hoạt động và năng lực
kinh doanh để tận dụng và học hỏi kinh nghiệm tăng trưởng bền vững và
chiến thắng trong canh tranh. Đồng thời càng ngày có nhiều doanh nghiệp
nước ngoài tìm kiếm cơ hội làm ăn và thâm nhập thị trường Việt Nam theo
cách thức nhanh và hiệu quả nhất thông qua hình thức sáp nhập hay thâu tóm.
Tư vấn sát nhập giải thể, thâu tóm doanh nghiệp bao gồm nội dung sau ;
• Xây dựng chiến lược, tìm kiếm và lựa chọn đối tượng sáp nhập;
Thông qua các số liệu, các thông tin, công ty chứng khoán sẽ tìm
kiếm,tư vấn lựa chọn các đối tượng sát nhập thâu tóm phù hợp cho doanh
21
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
21
22
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính

nghiệp
• Khảo sát và xác định giá trị doanh nghiệp để đưa ra mức giá hợp lý
Tìm hiểu,dùng các phương pháp xác định hợp lý để xác định giá trị
doanh nghiệp từ đó tư vấn đưa ra mức giá hợp lý nhất cho doanh nghiệp
• Tư vấn lựa chọn phương thức mua bán sáp nhập (LBO, thâu tóm,
chuyển đổi cổ phiếu…);
LBO : Mua lại cổ phần theo kiểu vay nợ đầu cơ là hình thức mua một khối
lượng chứng khoán nhỏ chủ yếu bằng vay nợ nhưng với mục đích "lớn", tức
là mượn đòn bẩy chứng khoán để thâu tóm phần lớn cổ phần của công ty hoặc
trở thành chủ sở hữu duy nhất của công ty
Thâu tóm: là khái niệm được sử dụng để chỉ một công ty tìm cách nắm giữ
quyền kiểm soát đối với một công ty khác thông qua thâu tóm toàn bộ hoặc
một tỷ lệ số lượng cổ phần hoặc tài sản của công ty mục tiêu đủ để có thể
khống chế toàn bộ các quyết định của công ty đó
Từ những điều kiện của doanh nghiệp khác nhau các công ty chứng
khoán sẽ tứ vấn các phương pháp khác nhau phù hợp với doanh nghiệp
• Tư vấn về thủ tục pháp lý liên quan
I.2.5 : Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn tài chính doanh
nghiệp
I.2.5.1 các nhân tố chủ quan
* Trình động cán bộ tư vấn của công ty chứng khoán: cán bộ tư vấn là
người trực tiếp tham gia vào qúa trình tư vấn cho khách hàng, là người cung
ứng ra các sản phẩm dịch vụ để tư vấn cho khách hàng. do đó, trình độ của
cán bộ tư vấn có ảnh hưởng rất lớn đến chất lượng hoạt động tư vấn tài chính
của công ty.
* Chính sách phát triển của công ty: chính sách phát triển của công ty
chứng khoán là nhân tố rất quan trọng ảnh hưởng đến toàn bộ hoạt động của
22
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q

22
23
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
công ty chứng khoán nói chung và hoạt động tư vấn tài chính nói riêng. chính
sách công ty quyết định xu thế phát triển của công ty. thông thường, các công
ty chứng khoán đưa ra chính sách phát triển một hoặc một số dịch vụ nào đó
làm thế mạnh của công ty nhưng cũng có công ty phát triển toàn bộ hoạt động
dịch vụ của mình. chính vì vậy, chính sách của công ty như thế nào thì các
hoạt động của nó sẽ phát triển như thế.
* Uy tín của công ty: uy tín là thế mạnh của công ty, nó liên quan đến
khả năng cạnh tranh của công ty. công ty nào có uy tính lớn thì khả năng thu
hút khách hàng trên thị trường cao và ngược lại, uy tín công ty thấp thì khả
năng thu hút khách hàng là thấp.
* Sự phát triển của các dịch vụ liên quan: các hoạt động trong công ty
chứng khoán cũng không hoàn toàn độc lập với nhau mà nó có một mối liên
hệ nhất định nào đó, sự phát triển của hoạt động này có thể thúc đẩy hoạt
động khác phát triển, hoạt động này có thể tạo nguồn khách hàng cho hoạt
động kia. ví dụ, hoạt động tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp và hoạt động tư
vấn niêm yết là hai hoạt động khác nhau, song nếu hoạt động tư vấn cổ phần
hóa phát triển tạo ra mối quan hệ tốt với các doanh nghiệp cổ phần hóa, hoạt
động tư vấn niêm yết có thể khai thác những mối quan hệ này để làm sức
mạnh cạnh tranh thu hút khách hàng.
I.2.5.2 các nhân tố thuộc về phía doanh nghiệp
* Sự phát triển của các doanh nghiệp: các doanh nghiệp làm ăn hiệu
quả, khả năng phát triển lớn, nhu cầu vốn đầu tư ngày càng cao. các kênh huy
động vốn truyền thống không đáp ứng được, doanh nghiệp có xu hướng thu
hút vốn trên thị trường ngày càng lớn. mặt khác, doanh nghiệp làm ăn hiệu
quả, nhà đầu tư càng tin tưởng vào sự phát triển của doanh nghiệp. đây là điều
kiện rất thuận lợi để doanh nghiệp thu hút vốn thành công trên thị trường
chứng khoán. vì vậy, nó cũng thúc đẩy hoạt động tư vấn tài chính của các

23
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
23
24
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
công ty chứng khoán phát triển.
* Ý muốn chủ quan của doanh nghiệp: các hoạt động tư vấn tài chính
được cung cấp dựa trên nhu cầu của doanh nghiệp
I.2.5.3 Các nhân tố khác
* Sự phát triển của thị trường chứng khoán: thị trường chứng khoán là
một kênh huy động vốn hiệu quả cho nền kinh tế. thị trường chứng khoán
hoạt động hiệu quả hay không sẽ ảnh hưởng rất lớn đến kết quả thu hút vốn
của các doanh nghiệp khi tham gia vào thị trường. do đó, nó sẽ ảnh hưởng đến
hoạt động tư vấn tài chínhcủa các công ty chứng khoán đặc biệt là các hoạt
động tư vấn niêm yết,tư vấn phát hành chứng khoán.
* Môi trường chính trị – xã hội: môi trường chính trị xã hội có những
tác động nhất định đến hoạt động của thị trường chứng khoán nói chung . Các
yếu tố chính trị bao bồm những thay đổi về chính phủ và các hoạt động kinh
tế chính trị của nhiều nước. thay đổi chính trị làm cho nhiều quy định và sự
kiểm soát của chính phủ trong một số ngành bị thắt chặt và một số quy định
trong các ngành khác lại được nới lỏng, từ đó có những tác động lớn tới kết
quả kinh doanh của mỗi ngành, mỗi công ty và từ đó tác động đến thị trường
chứng khoán nói chung và đương nhiên từ đó ảnh hưởng đến hoạt động tư
vấn tài chính.
24
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
24
25

Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY
CHỨNG KHOÁN SACCOMBANK
2.1 : Giới thiệu về công ty chứng khoán sacombank
2.1.1 : Lịch sử hình thành
Ngân hàng thương mại cổ phần sài gòn thuơng tín sacombank
Thành lập: 21/12/1991 với số vốn điều lệ ban đầu chỉ có 3 tỉ đồng và
hoạt động ven TP.HCM.
Sau gần 16 năm hoạt động, đến nay Sacombank đã trở thành Ngân
hàng TMCP hàng đầu Việt Nam với:
4.449 tỉ đồng vốn điều lệ.
211 chi nhánh và phòng giao dịch tại 44 tỉnh thành trong cả nước
9.700 đại lý thuộc 250 ngân hàng tại 91 quốc gia và vùng lãnh thổ.
Hơn 5.000 cán bộ nhân viên trẻ, năng động và sáng tạo
Số lượng cổ đông đại chúng: trên 30.000
Tốc độ tăng trưởng xếp hàng đầu khối Ngân hàng TMCP Việt Nam
(bình quân tăng trưởng trên 50%/năm đối với tất cả các mặt như tín dụng, huy
động, lợi nhuận, tổng tài sản )
Công ty con:
Công ty Quản lý nợ và khai thác tài sản Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín –
AMC Sacombank
Công ty Kiều hối Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín- SacomRex
Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín-
SacombankLeasing
Công ty chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín - Sacombank
25
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp
46Q
25