Đề án môn học Kinh tế đầu tư: Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp ppsx

Đề án môn học Kinh
tế đầu tư
Quỹ đầu tư trong doanh
nghiệp


Đề án môn học
Kinh tế đầu tư

Đề tài: Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp
Giáo viên hướng dẫn:TS. Từ Quang Phương
Nhóm thực hiện: nhóm 14
Phạm Tuấn Hiển(C)
Nguyễn Thành Hiệp
Nghiêm Tuấn Hưng
Đỗ Tất Nguyên
Phan Trung Hòa


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

MỤC LỤC
Lời mở đầu……………………………………………………………………3
CHƯƠNG I: QUỸ ĐẦU TƯ TRONG DOANH NGHIỆP………………...4
I. Khái niệm chung về đầu tư………………………………………………4
1. Khái niệm………………………………………………………………...4
2. Vai trò của đầu tư phát triển……………………………………………..5
3. Đặc điểm của đầu tư phát triển…………………………………………..5
II. Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp………………………………………..5
1. Khái niệm………………………………………………………………..5
2. Nguồn hình thành quỹ và các yếu tố ảnh hưởng………………………...6

2.1. Nguồn hình thành quỹ……………………………………………………...6
2.2. Các yếu tố ảnh hưởng………………………………………………………7
3. Quản ly và sử dụng quỹ…………………………………………………8
3.1. Quản ly quỹ…………………………………………………………………..8
3.2. Sử dụng quỹ………………………………………………………………...11
CHƯƠNG II: QUỸ ĐẦU TƯ TRONG DOANH NGHIỆP
VIỆT NAM…………………………………………………12
I. Đánh giá chung………………………………………………………....12
1. Đánh giá chung về doanh nghiệp Việt Nam……………………………12
2.Tình hình đầu tư trong những năm gần đây……………………………..13
II. Hiệu quả sử dụng vốn đầu tư:………………………………………....13
1. Cơ cấu vốn đầu tư giữa các khu vực doanh nghiệp………………….....13
2. Doanh thu thuần trên vốn……………………………………………….14
3. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn……………………………………………...15
4. Doanh thu thuần theo lao động…………………………………………15
III. Một số vấn đề đặt ra:……………………………………………………16
1. Đa phần thiếu vốn trầm trọng…………………………………………..16
2. Chỉ một số được ưu đãi về vốn…………………………………………16
3. Khả năng quản ly yếu kém……………………………………………..16
CHƯƠNG III: CÁC GIẢI PHÁP ĐỀ RA………………………………..17
I. Giải pháp làm tăng khả năng huy động vốn………………………….17
1. Vai trị của Nhà nước:………………………………………………….17
1.1.Tạo cơ chế thơng thống…………………………………………………..17
1.2.Bình ổn thị trường vốn……………………………………………………..18
1.3.Điều chỉnh chính sách tín dụng…………………………………………..18
2.Vai trị của doanh nghiệp……………………………………………….18
II. Giải pháp làm tăng hiêu quả sử dụng vốn……………………………18
1. Giải pháp thuộc lĩnh vực quản ly Nhà nước……………………………19
1.1. Ban hành văn bản pháp luật……………………………………………..19
1.2. Tạo môi trường đầu tư thuận lợi…………………………………………19

1.3. Hoạch định gắn với chiến lược phát triển……………………………..19
2. Biện pháp liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp…………………20
2.1. Nâng cao năng lực quản ly…………………………………………….....20
2.2. Phát huy hiệu quả đầu tư các dự án…………………………………….21
Đề án Kinh tế đầu tư

Page 1


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

Kết luận……………………………………………………………………..22
Danh mục tài liệu tham khảo………………………………………………23
Lời mở đầu
Từ khi nước ta chuyển sang nền kinh tế theo cơ chế thị trường năm 1986 đến nay
đã đạt được nhiều thành tựu đáng kể. Cũng như bất kì một nền kinh tế tiến bộ nào, sự
phát triển đó được tạo nên bởi khối doanh nghiệp trong nền kinh tế. Có thể nói doanh
nghiệp là thành phần cơ bản, đặc trưng nhất của nền kinh tế thị trường. Số lượng
doanh nghiệp ở Việt Nam tăng nhanh trong thời gian qua, cùng với sự tăng lên về
loại hình cũng như năng lực.
Đối với một doanh nghiệp đặt mục tiêu là tăng lợi nhuận và mở rộng quy mô sản
xuất thì đầu tư và tái đầu tư là một trong những hoạt động căn bản quan trọng nhất.
Qua đó ta có thể thấy vai trị của đầu tư doanh nghiệp là cực kì quan trọng đối với sự
phát triển của nền kinh tế.
Trong nội dung của đề án, chúng tôi sẽ đề cập đến những khái niệm cơ bản về
quỹ đầu tư trong doanh nghiệp cùng với tình hình sử dụng quỹ trong doanh nghiệp
Việt Nam hiện nay, từ đó đề ra một vài giải pháp chính để nâng cao hiệu quả đầu tư
từ nguồn quỹ.
Do kiến thức còn nhiều hạn chế nên đề án có thể khơng khỏi thiếu sót và nội dung
cịn khá hạn hẹp.

Đề án thực hiện với sự hướng dẫn của thầy giáo, TS Từ Quang Phương. Chúng
em xin chân thành cảm ơn.

CHƯƠNG I: QUỸ ĐẦU TƯ TRONG DOANH NGHIỆP
I. Khái niệm chung về đầu tư:
1. Khái niệm:
Đầu tư, theo nghĩa rộng, nói chung là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến
hành các hoạt động nào đó để thu về cho người đầu tư các kết quả nhất định trong
tương lai lớn hơn các nguồn lực đã bỏ ra.
Theo nghĩa hẹp, đầu tư chỉ bao gồm những hoạt động sử dụng các nguồn lực hiện
tại nhằm đem lại cho nền kinh tế xã hội các kết quả trong tương lai lớn hơn các nguồn
lực đã bỏ ra. Nếu xét trong phạm vi quốc gia thì chỉ có các hoạt động sử dụng các
nguồn lực ở hiện tại để trực tiếp làm tăng các tài sản vật chất,, nguồn nhân lực và tài
sản trí tuệ, hoặc duy trì hoạt động của các tài sản và nguồn nhân lực sẵn có thuộc
phạm trù đầu tư theo nghĩa hẹp hay đầu tư phát triển.
Đề án Kinh tế đầu tư

Page 2


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

Chúng ta thường phân biệt đầu tư thành các loại sau đây:
1) Đầu tư tài chính: người có tiền bỏ ra mua hoặc cho vay các chứng chỉ có giá để
hưởng lãi suất. Đầu tư tài sản tài chính khơng tạo ra tài sản mớicho nền kinh tế mà
chỉ làm tăng giá trị tài sản tài chính cho người đầu tư.
2) Đầu tư thương mại: người có tiền bỏ tiền ra mua hàng hóa và sau đó bán với
giá cao hơn nhằm thu lợi nhuận do chênh lệch giá. Loại đầu tư này cũng không tạo ra
tài sản mới cho nền kinh tế mà chỉ làm tăng tài sản chính cho người đầu tư.
3) Đầu tư tài sản vật chất và sức lao động : người có tiền bỏ tiền ra để tién hành

các hoạt động nhằm tạo ra tài sản mới cho nền kinh tế, làm tăng tiềm lực sản xuất
kinh doanh và mọi hoạt động xã hội khác. Loại này gọi chung là đầu tư phát triển.
Khái niệm đầu tư chúng ta sử dụng sau đây là đầu tư phát triển.
2. Vai trò của đầu tư phát triển:
Đầu tư phát triển được coi là nhân tố quan trọng để phát triển kinh tế, là chìa khóa
của sự tăng trưởng, thể hiện ở các mặt sau:
- Trên giác độ toàn bộ nền kinh tế của đất nước:
+ Đầu tư vừa tác động đến tổng cung vừa tác động đến tổng cầu.
+ Đầu tư tác động hai mặt đến sự ổn định của nền kinh tế: Đầu tư cùng một lúc
vừa yếu tố phá vỡ sự ổn định vừa là yếu tố duy trì sự ổn định của nền kinh tế mọi
quốc gia.
+ Đầu tư quyết định quá trình chuyển dịch cơ cấu kinh tế của một quốc gia.
+ Đầu tư tác động đến tốc độ tăng trưởng và phát triển kinh tế ở các quốc gia.
- Đối với các cơ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ: đầu tư quyết định sự ra đời, tồn
tại và phát triển của mỗi cơ sở.
3. Đặc điểm:
Hoạt động đầu tư phát triển có các đặc điểm khác biệt với các loại hình đầu tư
khác, đó là:
- Họat động đầu tư đòi hỏi một số vốn lớn và để nằm khê đọng trong suốt quá
trình tiến hành hoạt động đầu tư.
- Thời gian từ khi tiến hành đầu tư cho đến khi thu hồi đủ vốn và phát huy thành
quả thường dài và chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố.
- Các thành quả của hoạt động đầu tư có giá trị sử dụng lâu dài, thường là các
cơng trình xây dựng sẽ hoạt động ở ngay nơi nà nó được tạo dựng nên.
II. Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp:
1. Khái niệm:
Quỹ đầu tư là một loại quỹ trong doanh nghiệp. Quỹ này tập trung các nguồn lực
cho các hoạt động đầu tư phát triển của doanh nghiệp. Xét về bản chất, quỹ chính là
nguồn vốn đầu tư được tách biệt ra khỏi cơ cấu vốn chung của doanh nghiệp và tồn
tại dưới dạng quỹ.

Như vậy, quỹ đầu tư trong doanh nghiệp có liên quan trực tiếp, chặt chẽ đến
nguồn vốn đầu tư của doanh nghiệp
Đầu tư là một hoạt động thường xuyên và mang tính thiết yếu nên quỹ đầu tư trở
thành một vấn đề được mọi doanh nghiệp quan tâm hàng đầu. Việc doanh nghiệp tạo
dựng được một nguồn quỹ lớn đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có nhiều hơn những
Đề án Kinh tế đầu tư

Page 3


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

cơ hội tiến hành các hoạt động đầu tư quy mô lớn và dài hạn. Nguồn lợi thu được từ
các hoạt động này sẽ lại là cơ sở để doanh nghiệp tăng quy mô của quỹ cho các hoạt
động đầu tư tiếp theo.
2. Nguồn hình thành quỹ và các yếu tố ảnh hưởng:
Quỹ đầu tư là một phần của tổng nguồn vốn doanh nghiệp nên khi tìm hiêu về các
nguồn hình thành nên quỹ tức là ta nghiên cứu nguồn vốn và các phương thức huy
động vốn trong doanh nghiệp cùng các yếu tố có thể ảnh hưởng đến quyết định sử
dụng nguồn vốn cho hoạt động đầu tư.
2.1. Các nguồn và phương thức huy động vốn cho đầu tư mà doanh nghiệp có thể sử
dụng bao gồm:
a) Nguồn vốn chủ sở hữu:
- Vốn góp ban đầu.
- Lợi nhuận không chia.
- Tăng vốn bằng phát hành cổ phiếu mới.
Trong đó, phần lơi nhuận khơng chia- nguồn vốn nội bộ là một nguồn rất hấp dẫn
doanh nghiệp, vì doanh nghiệp giảm được chi phí, giảm được sự phụ thuộc vào bên
ngồi. Thực tế thì phần lớn lợi nhuận không chia được sử dụng để tái đầu tư, mở rộng
sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp. Tái đầu tư từ lợi nhuận chỉ có thể thực hiện

nếu doanh nghiệp đã và đang hoạt động có lợi nhuận, được phép tiếp tục đầu tư. Đối
với doanh nghiệp nhà nước thì cịn phụ thuộc vào chính sách khuyến khích tái đầu tư
của nhà nước. Đối với các công ty cổ phần thì việc để lại lợi nhuận liên quan đến việc
chia lại cổ phần cho các cổ đông.
Phát hành cổ phiếu bổ sung cũng là một phương thức huy động vốn cho đầu tư.
Phần lớn cổ phiếu mới được phát hành sau khi thị giá cổ phiếu của doanh nghiệp trên
thị trường chứng khốn tăng lên, bởi vì điều này cho thấy dấu hiệu có nhiều cơ hội
đầu tư mở rộng vào những dự án có triển vọng. Phương thức này có thể gíup huy
động vốn nhanh chóng nhưng khơng được phép sử dụng thường xun. Ngồi ra việc
phát hành thêm cổ phiếu cũng có thể giúp doanh nghiệp tránh việc gia tăng tỉ lệ nợ,
giữ vững khả năng thanh tốn.
b) Nợ:
- Nguồn vốn tín dụng Ngân hành và tín dụng thương mại: đây là một trong những
nguồn vốn quan trọng nhất. Trong quá trình hoạt động, các doanh nghiệp thường vay
Ngân hàng để đảm bảo khả năng tài chính cho các hoạt động sản xuất kinh doanh ,
đặc biệt là vốn cho các dự án mở rộng hoặc đầu tư chiều sâu của doanh nghiệp.
- Phát hành trái phiếu công ty:
2.2. Các yếu tố ảnh hưởng đến nguồn vốn huy động cho hoạt động đầu tư:
Quy mô của quỹ đầu tư phụ thuộc trước hết vào nguồn vốn huy động được và tỷ
lệ nguồn vốn trích ra cho hoạt đông đầu tư của doanh nghiệp.
a) Đối với nguồn vốn từ lợi nhuận khơng chia có thể liên quan đến một số yếu tố sau:
- Chính sách khuyến khích tái đầu tư của Nhà nước (đối với DNNN) hoặc chính
sách chia lãi cổ phần của cơng ty. Chính sách này phụ thuộc vào:
+ Tổng số lợi nhuận ròng trong kỳ.
+ Mức chia lãi trên 1 cổ phiếu của năm trước.

Đề án Kinh tế đầu tư

Page 4

Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

+ Sự xếp hạng cổ phiếu trên thi trường và tính ổn định của thị giá cổ phiếu của
công ty, tâm ly và đánh giá của cơng chúng về cổ phiếu đó.
+ Hiệu quả của việc tái đầu tư.
b) Đối với nguồn vốn từ phát hành cổ phiếu bổ sung phụ thuộc 1 số yếu tố sau:
- Giới hạn phát hành do Nhà nước và điều lệ cơng ty quy định.
- Tình hình biến động thị giá chứng khoán trên thị trường.
- Sức hấp dẫn của các loại cổ phiếu phát hành và sự tín nhiệm của nhà đầu tư với
cơng ty.
c) Nguồn vốn tín dụng Ngân hàng phụ thuộc:
- Khả năng đáp ứng các điều kiện tín dụng và các điều kiên bảo đảm tiền vay mà
Ngân hàng đặt ra.
- Lãi suất và sự kiểm sốt của Ngân hàng có tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiến
hành hoạt động đầu tư hay không.
Nguồn vốn tín dụng thương mại cũng là một cơ sở để doanh nghiệp có thể tiếp
tục đầu tư, và thường chiếm một phần lớn trong tổng số nguồn vốn. Nguồn tài trợ này
chủ yếu do khả năng hợp tác, uy tín của doanh nghiệpvới các đối tác quyết định.
d) Tương tụ cổ phiếu, nguồn vốn huy động từ phát hành trái phiếu cũng chịu ảnh
hưởng bởi những biến động trên thị trường chứng khoán cũng như khả năng thu hút
đầu tư của trái phiếu công ty. Công ty cần xác định các loại trái phiếu sẽ phát hành
với lãi suất tương ứng để đảm bảo khả năng chi trả của mình.
e) Với doanh nghiệp mà khả năng huy động vốn đa dạng thì sẽ có quỹ đầu tư có quy
mơ lớn. Ngồi ra chính sách đầu tư của doanh nghiệp cũng là 1 yếu tố quyết định quy
mô quỹ đầu tư mà doanh nghiệp sẽ tạo lập. Một doanh nghiệp thường xun có
những dự án quy mơ lớn sẽ buộc phải lập quỹ có khả năng đáp ứng lớn hơn nhiều so
với doanh nghiệp chỉ chuyên đầu tư nhỏ lẻ và khơng thường xun.
Như vậy có cả yếu tố bên ngồi và bên trong ảnh hưởng đến quy mô của quỹ đầu
tư của doanh nghiệp. Doanh nghiệp cần nắm rõ những yếu tố này, xem xét chính sách

của doanh nghiệp mình để đưa ra phương thức huy động vốn thích hợp đồng thời tính
đến các ảnh hưởng từ tác động bên ngồi để huy động có hiệu quả.
3. Quản ly và sử dụng quỹ đầu tư:
3.1. Quản ly quỹ:
Do quỹ đầu tư cũng là một loại qũy trong doanh nghiệp nên sẽ quản ly theo các
phương pháp của hạch toán kế tốn doanh nghiệp, theo các ngun tắc về tài chính
của bản thân doanh nghiệp.Những quy định của Nhà nước về vấn đề này thường
xuyên có những thay đổi. Có thể tham khảo một số điểm như sau:
Nguyên tắc phân phối lợi nhuận của Công ty Nhà nước đã được quy định trong
luật DNNN năm 2003, quy chế tài chính chỉ cụ thể hoá các nguyên tắc đã quy định
trong Luật. Theo quy chế tài chính, lợi nhuân sau thuế của công ty Nhà nước trước
hết được dùng để bù đắp các khoản lỗ của các năm trước đã hết thời hạn chuyển lỗ
theo Luật thuế thu nhập doanh nghiệp. Quy định này nhằm bảo tồn vốn Nhà nước
hiện có tại doanh nghiệp, tương tự như cơ chế phân phối lợi nhuận hiện hành. Sau khi
đã bù đắp các khoản lỗ, Cơng ty được trích lập quỹ dự phịng tài chính với mức trích
là 10% số lợi nhuận cịn lại. Quỹ dự phịng tài chính sẽ bị khống chế số dư tối đa là
25% vốn điều lệ của doanh nghiệp. Khi số dư quỹ đạt mức độ tối đa thì cơng ty
Đề án Kinh tế đầu tư

Page 5


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

khơng phải trích lập quỹ này nữa. Đối với một số ngành đặc thù như Ngân hàng
thương mại, bảo hiểm, luật chuyên ngành cho phép được trích lập các quỹ đặc thù, thì
doanh nghiệp được trích các loại quỹ này sau khi đã trích lập quỹ dự phịng tài chính.
Lợi nhuận cịn lại của cơng ty sau khi đã trích lập các loại quỹ trên sẽ được chia theo
tỷ lệ giữa vốn Nhà nước và vốn do doanh nghiệp tự huy động. Vốn Nhà nước được
xác định bằng số dư bình quân (đầu kỳ và cuối kỳ) của vốn kinh doanh, vốn đầu tư

xây dựng và quỹ đầu tư phát triển. Vốn do doanh nghiệp tự huy động được xác định
bằng số dư bình quân của các khoản vốn vay ngân hàng thương mại, các tổ chức, cá
nhân trong và ngoài nước. Tuy nhiên, các khoản vốn vay được Nhà nước bảo lãnh, hỗ
trợ lãi suất được vay với lãi suất ưu đãi thì khơng được tính vào vốn do doanh nghiệp
tự huy động. Số lợi nhuận được chia theo vốn Nhà nước được dùng để bổ sung vốn
Nhà nước tại doanh nghiệp. Trường hợp doanh nghiệp khơng có nhu cầu hoặc khơng
cần thiết phải bổ sung vốn thì đại diện chủ chủ sở hữu thống nhất với Bộ Tài chính để
điều về quỹ tập trung do Thủ tướng Chính phủ quyết định thành lập để đầu tư cho
doanh nghiệp khác.
Số lợi nhuận được chia theo vốn doanh nghiệp tự huy động trước hết dùng để
trích quỹ đầu tư phát triến với mức trích tối thiểu 30%. Sau khi trích quỹ đầu tư phát
triển, số lợi nhuận cịn lại được dùng để trích quỹ khen thưởng, phúc lợi nhằm
khuyến khích những người quản lý, điều hành doanh nghiệp, mang hết khả năng và
sự nhiệt tình cho việc phát triển, nâng cao hiệu quả của doanh nghiệp, quy chế tài
chính quy định được dành tối đa 5% số lợi nhuận được chia theo vốn doanh nghiệp tự
huy động để trích lập quỹ khen thưởng cho người quản lý điều hành doanh nghiệp.
Mức trích quỹ này khống chế không quá 300 triệu (đối với Công ty Nhà nước khơng
có Hội đồng quản trị và mức 500 triệu (đối với Cơng ty Nhà nước có Hội đồng quản
trị). Sau khi trích quỹ khen thưởng cho người quản lý, điều hành doanh nghiệp, số lợi
nhuận còn lại được dùng để trích lập quỹ khen thưởng, phúc lợi cho người lao động
trong doanh nghiệp. Mức phân bổ cho mỗi quỹ do HĐQT hoặc Giám đốc cơng ty
khơng có HĐQT quyết định sau khi tham khảo ý kiến của cơng đồn. Đại diện chủ sở
hữu quy định cụ thể tỷ lệ trích quỹ đầu tư phát triển, quỹ khen thưởng cho người quản
lý, điều hành doanh nghiệp.
Quy chế phân phối lợi nhuận này gắn lợi ích của người quản lý, điều hành doanh
nghiệp, người lao động trong doanh nghiệp với lợi nhuận của doanh nghiệp, khuyến
khích doanh nghiệp nâng cao lợi nhuận để có mức trích quỹ khen thưởng phúc lợi
cao hơn quy chế mới khơng khống chế mức trích tối đa của quỹ khen thưởng và phúc
lợi cho người lao động trong doanh nghiệp nên có tác động động viên doanh nghiệp
nâng cao hiệu quả hoạt động, nâng cao lợi nhuận của doanh nghiệp. Tuy nhiên, đối

với những doanh nghiệp có nguồn vốn tự huy động ít thì việc trích lập các quỹ đầu tư
phát triển, quỹ khen thưởng, phúc lợi sẽ bị ảnh hưởng.
Nhằm bảo đảm sự công bằng về quyền lợi của người lao động trong các doanh
nghiệp, quy chế tài chính có quy định việc trích lập các quỹ của một số loại hình
doanh nghiệp đặc thù gồm doanh nghiệp mới thành lập, doanh nghiệp hoạt động
trong lĩnh vực độc quyền doanh nghiệp được thiết kế thường xuyên, ổn định chủ yếu
thực hiện các sản phẩm, dịch vụ cơng ích do Nhà nước đặt hàng hoặc giao kế hoạch.

Đề án Kinh tế đầu tư

Page 6


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

Đối với doanh nghiệp mới thành lập, trong 2 năm liền kể từ khi có lãi nếu phân
phối lợi nhuận như trên mà mức trích 2 quỹ khen thưởng và phúc lợi không đủ 2
tháng lương thực tế thì được giảm phần trích quỹ đầu tư phát triển để bảo đảm cho 2
quỹ này bằng 2 tháng lương thực tế bình quân trong năm. Mức giảm tối đa là tồn
bộ số trích quỹ đầu tư phát triển.
Đối với doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực độc quyền, mức trích 2 quỹ khen
thưởng và phúc lợi tối đa bằng 3 tháng lương thực tế bình quân trong năm thực hiện
của doanh nghiệp. Số lợi nhuận còn lại sau khi trích 2 quỹ khen thưởng và phúc lợi
được bổ sung vào quỹ đầu tư phát triển.
Đối với doanh nghiệp được thiết kế thường xuyên, ổn định, chủ yếu thực hiện các
sản phẩm, dịch vụ cơng ích do Nhà nước đặt hàng giao kế hoạch nếu giá Nhà nước
quy định chỉ đủ, hoặc chưa đủ bù đắp chi phí hợp lý để sản xuất thực hiện các sản
phẩm, dịch vụ cơng ích mà các hoạt động kinh doanh khác khơng có lãi hoặc lãi ít,
nếu phân phối lợi nhuận như quy định chung mà 2 quỹ khen thưởng và phúc lợi chưa
đạt được 2 tháng lương thực tế bình quân trong năm của doanh nghiệp thì được giảm

mức trích quỹ đầu tư phát triển để cho đủ 2 tháng lương. Nếu giảm toàn bộ quỹ đầu
tư phát triển mà vẫn khơng đủ 2 tháng lương thì được giảm tiếp phần lợi nhuận được
chia theo vốn Nhà nước. Nếu giảm toàn bộ lợi nhuận được chia theo vốn Nhà nước
mà vẫn không đủ 2 tháng lương cho 2 quỹ thì Ngân sách Nhà nước sẽ trợ cấp cho đủ
2 tháng lương.
Nội dung sử dụng các quỹ về cơ bản như quy định hiện hành đối với quỹ khen
thưởng, người quản lý điều hành doanh nghiệp được dùng để khen thưởng cho
HĐQT, Giám đốc doanh nghiệp. Mức khen thưởng của HĐQT hoặc Giám đốc doanh
nghiệp khơng có HĐQT trình đại diện chủ sở hữu quyết định. Quỹ này được dùng để
thưởng cho cả nhiệm kỳ của HĐQT, Giám đốc doanh nghiệp. Bộ Lao động thương
binh và xã hội hướng dẫn cụ thể phương thức khen thưởng cùng với phương thức trả
lương cho HĐQT và Giám đốc doanh nghiệp.
Để xác định rõ trách nhiệm của doanh nghiệp trong việc thanh toán các khoản nợ
đến hạn, Quy chế tài chính quy định doanh nghiệp chưa được chi quỹ khen thưởng,
phúc lợi, kể cả quỹ khen thưởng ban giám đốc khi chưa thanh toán đủ các khoản nợ
và các nghĩa vụ tài sản khác đến hạn phải thanh tốn.
Như vậy cơng tác quản ly quỹ gắn liền với việc lập quỹ, trích quỹ,và sử dụng quỹ.
3.2. Sử dụng nguồn quỹ:
Đầu tư phát triển trong doanh nghiệp bao gồm những nội dung sau:
- Đầu tư cho xây dựng cơ bản (mua sắm máy móc thiết bị, xây lắp, và xây dựng
cơ bản khác).
- Đầu tư cho phát triển nguồn nhân lực.
- Đầu tư cho nghiên cứu phát triển, nâng cao chất lượng sản phẩm.
- Đầu tư mua sắm hàng tồn trữ.
- Đầu tư cho marketing, thương hiệu và TSVH khác.
Đó là những hoạt động thường xuyên mang tính thiết yếu. Tuy nhiên phần quan
trọng nhất, chiếm tỉ trọng lớn nhất thường là dành cho các dự án. Trong nguồn quỹ
dành cho dự án cũng được chia thành các khoản mục như trên.

Đề án Kinh tế đầu tư

Page 7


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

Khác với các quỹ khác, việc sử dụng quỹ đầu tư đi đôi với việc tái tạo lập quỹ nên
hiệu quả sử dụng được chú trọng hơn cả.
CHƯƠNG II: QUỸ ĐẦU TƯ TRONG DOANH NGHIỆP VIỆT NAM
I. Đánh giá chung:
1.Đánh giá chung về doanh nghiệp Việt Nam :
Do nền kinh tế có những đặc thù : là nền kinh tế vừa thoát ra khỏi cở chế kế
hoạch hóa, đi lên kinh tế thi trường theo hướng XHCN với mục tiêu cơng nghiệp
hóa, hiện đại hóa, được xếp vào nhóm nước đang phát triển, nên doanh nghiệp Việt
Nam cũng có những nét đặc trưng sau:
- Doanh nghiệp Nhà nước ln đóng vai trị chủ đạo.
- Doanh nghiệp nhìn chung quy mơ chưa lớn, trình độ hiện đại hóa, khả năng
quản ly cịn yếu.
- Hầu hết doanh nghiệp chỉ tập trung vào một số lĩnh vực phát huy được lợi thế về
lao động và tài nguyên.
- Nhìn chung năng lực cạnh tranh kém, ngay cả trên thị trường nội địa. Việc tiến
ra thị trường nước ngồi cịn hạn chế.
2. Tình hình đầu tư trong những năm gần đây
- Sau làn sóng đầu tư lần thứ nhất kết thúc mà không thu được nhiều kết quả,
trong mấy năm qua làn sóng đầu tư lần hai đã diễn ra, đẩy nguồn vốn đầu tư nước
ngoài vào Việt Nam tăng lên nhanh, làm hoạt động đầu tư trong nước trở nên sôi
động.
- Các doanh nghiệp Việt Nam sau một thời gian đầu thiếu hiệu quả đã thấy được
tầm quan trọng của quỹ đầu tư đối với hoạt động của mình và quan tâm đến nó ngay
từ khi bắt đầu đi vào hoạt động.

- Nói chung doanh nghiệp Việt Nam có quy mô nhỏ (kể cả các tổng Công ty Nhà
nước) nên việc tiếp nhận thực hiện các dự án đầu tư bị hạn chế, phải hoạt động dưới
high thức liên doanh liên kết với nước ngoài trong một số dự án lớn.
II. Hiệu quả sử dụng nguồn vốn:
Trong giai đoạn 1990-2003, đầu tư Nhà nước ln giữ vai trị quan trọng trong
tổng đầu tư toàn xã hội. Tỷ trọng đầu tư của khu vực này trong tổng vốn đầu tư tồn
xã hội đạt trung bình 48,89% so với 29,93% của khu vực ngồi quốc doanh.
Chính sách đầu tư của Nhà nước vẫn thiên về DNNN: trong cơ cấu đầu tư từ
Ngân sách cho các DN, DNNN chiếm 99,3% trong khi DNNQD chỉ chiếm chưa đầy
1%. Dưới đây chúng ta sẽ so sánh hiệu quả sử dụng vốn đầu tư của DNNN và
DNNQD thong qua 1 số chỉ tiêu.
1. Cơ cấu vốn đầu tư giữa các khu vực doanh nghiệp:
Theo số liệu điều tra, trong giai đoạn 2000-2003, cơ cấu vốn giữa DNNN và
DNNQD là 64,02% và 13,82%. Xét theo nghành nghề kinh doanh, DNNN chủ yếu
tập trung vào các nghành tài chính tín dụng (37,59%), cơng nghiệp (22,43%), thương
nghiệp (16,26%). Trong khi ở khu vực ngoài quốc doanh thứ tự ưu tiên lần lượt là
công nghiệp (30,34%), thương nghiệp (26,72%), tài chính tín dụng (18,54%).
Bảng cơ cấu vốn theo khu vực doanh nghiệp
Đề án Kinh tế đầu tư

Page 8


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

Tổng số
DNNN
Trung ương
Địa phương
DNNQD

Tập thể
Tư nhân
Cơng ty hợp danh
Cty TNHH
Cty CP vốn nước ngồi
Cty CP khơng có vốn nước
ngồi

2000
100
67.13
57.89
9.24
9.86
0.79
1.59
4.46
1.04
1.98

2001
100
65.91
54.33
8.58
11.99
0.69
1.81
5.51
2.29

1.69

2002
100
63.49
54.27
9.22
14.97
0.7
2.01
0.01
7.38
2.89
1.98

2003
100
59.53
50.93
8.6
18.47
0.69
2.19
0.09
8.9
3.58
3.02

(Nguồn: kết quả điều tra doanh nghiệp các năm 200-2003 của Tổng cục thống kê)

2. Doanh thu thuần trên vốn:
Doanh thu thuần trên vốn hang năm ở 2 loại hình của khu vực DNNN có xu
hướng thấp hơn so với các loại hình DN của khu vực ngoài quốc doanh. Điều này
phản ảnh khả năng sử dụng vốn tạo ra doanh thu của DNNN là kém hơn so với
DNNQD
Bảng doanh thu thuần trên vốn
2000
2001
2002
2003
Tổng số
81.1
75.4
88.4
91.6
DNNN
66.3
58.8
71.2
71.4
Trung ương
54.8
49.2
63.6
63.2
Địa phương
138.5
123.2
115.9
119.8

DNNQD
206.6
183.3
179.2
166.5
Tập thể
123.4
123.3
118
115.8
Tư nhân
449
360.6
337.4
301.6
Cơng ty hợp danh
325.95
732
Cty TNHH
238
209.4
203.8
193.4
Cty CP vốn nước ngồi
98.6
80.6
75
75.8
Cty CP khơng có vốn nước
31.2

71.4
90.6
91.2
ngồi
(Nguồn: kết quả điều tra doanh nghiệp các năm 2000-2003 của Tổng cục thống kê)

3. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn:
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn kinh doanh của khu vực DNNN đạt 2,62%/năm,
của khu vực DNNQD là 2,13%/năm, đều thấp hơn mức chung của toàn bộ hệ thống
(4,09%).Tốc độ tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn của DNNN là 6%, thấp hơn mức 7%
của DNNQD.
Bảng tỷ suất lợi nhuận trên vốn
2000
2001
2002
2003
Tổng số
3.739
3.777
4.32
4.535
DNNN
2.351
2.543
2.9
2.768
Trung ương
2.271
2.397
2.756

2.595
Đề án Kinh tế đầu tư

Page 9


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

Địa phương
DNNQD
Tập thể
Tư nhân
Công ty hợp danh
Cty TNHH
Cty CP vốn nước ngồi
Cty CP khơng có vốn nước
ngoài

2.873
1.798
3.888
4.262
1.291
0.432
4.721
0.748

2.816
2.277
3.207

3.302
2.314
1.202
4.803
1.213

3.696
2.311
3.725
3.33
5.843
1.242
4.529
1.845

3.81
2.146
3.205
2.766
0.27
1.536
3.53
1.79

(Nguồn: kết quả điều tra doanh nghiệp các năm 2000-2003 của Tổng cục thống kê)

4.Ngoài ra người ta cũng so sánh hiệu quả sử dụng vốn đầu tư trên cơ số sánh mức
trang bị vốn theo lao động và doanh thu thuần theo lao động.
Mức trang bị vốn theo lao
động

600

Doanh thu thuần theo lao
động
(triệu đồng/lđ)
400
300

400

200
200

100
0

0
DNNN

DNNQD

DNNN

DNNQD

Vốn đầu tư cho mỗi lao động ở DNNN gấp 3,1 lần so với khu vực DNNQD
nhưng doanh thu chỉ gấp 1,2 lần.
III. Một số vấn đề đặt ra cho các doanh nghiệp trong việc huy động nguồn quỹ
và sử dụng quỹ:
1. Đa phần doanh nghiệp Việt Nam thiếu vốn đầu tư trầm trọng:

Tính đến nay cả nước có trên 72.000 doanh nghiệp đang hoạt động với tổng số
vốn gần 2 triệu tỷ đồng (tương đương 125 tỷ USD), tức là chỉ ngang một tập đồn đa
quốc gia cỡ trung bình trên thế giới. Nếu tính bình qn thì mỗi DN chỉ có lượng vốn
23,95 tỷ đồng. Trong số 72000 DN:
- DN có lượng vốn <= 50tỷ đồng chiếm 90,25%.
- DN có lượng vốn từ 50-500 tỷ đồng chiếm 9,27%.
- DN có lượng vốn > 50tỷ đồng chiếm 0,48%.
Chính vì vậy đa số DN Việt Nam có quy mơ nhỏ bé và ít có cơ hội những dự án
đầu tư lớn để mở rộng quy mơ, hiện đại hóa sản xuất, do đó trở nên không hấp dẫn
các nhà đầu tư.
2. Chỉ một số nhỏ DN thuộc khu vực quốc doanh được ưu đãi về vốn và chính
sách tín dụng:
Số cịn lại dựa nhiều vào vốn tự có của các cá nhân. Thị trường vốn chưa thực sự
phát triển nên khả năng tiếp cận nguồn vốn đầu tư của DN bị hạn chế, các DN nhỏ rơi
vào tình trạng chiếm dụng vốn lẫn nhau.
3. Khả năng quản ly nguồn quỹ yếu kém:
Đề án Kinh tế đầu tư

Page 10


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

Khả năng quản ly nguồn quỹ yếu kém cộng thêm các hiện tượng tiêu cực trong
các DN dẫn đến thất thoát vốn hoặc sử dụng vốn không đem lại hiệu quả.

CHƯƠNG III: CÁC GIẢI PHÁP ĐỀ RA
I. Giải pháp làm tăng khả năng huy động vốn đầu tư:
1. Vai trị của Nhà nước:
1.1. Cần có cơ chế thơng thống, tạo niềm tin cho các nhà đầu tư nước ngoài nhằm

tận dụng tối đa nguồn vốn FPI:
- Tiếp tục hoàn thiện hệ thống pháp ly và khuôn khổ quản ly thị trường: Một loạt
các văn bản pháp luật, quy chế, quy định liên quan đến việc tạo hành lang pháp ly
cho các hoạt động đầu tư nước ngồi đã ra đời như Luật Chứng khốn, Luật Đầu tư
tuy nhiên vần còn sự thiếu đồng bộ hoặc chậm triển khai. Ngồi ra cịn cần sớm thể
chế hóa một số quan hệ kinh tế sẽ phát sinh trong thời gian tới.
- Đẩy mạnh cải cách kinh tế trong nước, tăng khả năng hấp thụ vốn FPI một cách
hiệu quả: Hiện nay điều kiện của Việt Nam đã khác xáo với bối cảnh diễn ra làn song
đầu tư thứ nhất. Chíng ta đã có kênh dẫn vốn là thị trường chứng khốn, đã có nơi
dung nạp vốn vững chắc là các doanh nghiệp Nhà nước đang được cổ phần hóa ngày
càng nhiều, hệ thống các doanh nghiệp thuộc sở hữu ngồi quốc doanh phát triển với
quy mơ và tốc độ cao, tuy nhiên sức hấp thụ FPI vẫn ở mức thấp.
- Cần thiết lập cơ chế giám sát, điều tiết một cách linh hoạt các dòng vốn nhằm
giảm thiểu rủi ro khủng hoảng tài chính tồn diện. Đặc trưng cơ bản của dịng vốn
FPI là tính thanh khoản cao, ngắn hạn và bất ổn định. Nếu dòng vốn này tăng qua khả
năng hấp thụ hiệu quả của nền kinh tế sẽ dẫn đén tình trạng kinh tế bong bóng, hệ
thống tài chính dễ bị tổn thương do đó việc giám sát, điều tiết là rất cần thiết. Một số
biện pháp cụ thể đã được áp dụng thành công là: kiểm sốt các dịng vốn vào bằng
các biện pháp mang tính thị trường hoặc mang tính hành chính, kiểm sốt các dòng
vốn ra bằng các biện pháp điều tiết tự động, can thiệp vơ hiệu và thực hiện chính sách
tài chính thắt chặt.
1.2. Từng bước bình ổn và hồn thiện thị trường vốn , trung tâm là thị trường chứng
khoán:
Đề án Kinh tế đầu tư

Page 11


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

- Như đã phân tích, thị trường vốn ở trình độ phát triển chưa cao khiến việc huy
động vốn cho đầu tư gặp nhiều trở ngại. Các doanh nghiệp lúng túng trong viêc pháp
hành các cơng cụ vay nợ, nhà đầu tư cũng khơng có nhiều sự lựa chọn. Sự ra đời của
thị trường chứng khốn cho thấy dầu hiệu tích cực. tuy nhiên sự bất ổn của thị trường
cũng như sự thiếu rõ ràng, minh bạch trong cung cấp thơng tin khiến khơng ít nhà đầu
tư e ngại.
- Cân nhanh chóng đồng bộ hóa, chuẩn mực hóa hoạt động kiểm tốn theo tiêu
chuẩn quốc tế.
- Cần đẩy nhanh sự ra đời và phát triển của các tổ chức phân hạng tín nhiệm để có
thể thúc đẩy sự phát triển của loạt hình trái phiếu doanh nghiệp.
1.3. Điều chỉnh chính sách tín dụng từ nguồn vốn đầu tư phát triển của Nhà nước:
- DNNN đang được hưởng quá nhiều ưu đãi dẫn đến tâm ly ỷ lại , trong khi
nguồn vốn Ngân sách đang gặp nhiều khó khăn. Cần quan tâm nhiều hơn đến khu
vực ngồi quốc doanh để có thể phát huy tiềm năng của khu vực này.
- Đa dạng hóa, gắn với thị trường các phương thức huy động vốn cho Quỹ hỗ trợ
phát triển ( hiện nay là Ngân hàng phát triển).
- Đơn giản hóa đồng thời thắt chặt việc quản ly nhằm đảm bảo an tồn vốn tín
dụng đầu tư phát triển của Nhà nước.
2. Hoạt động của doanh nghiệp:
- Đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước: trong vịng 2 năm trở lại đây,
tốc độ cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước đã được đẩy mạnh gấp nhiều lần.
Tính đến tháng 6- 2006 đã cógần 3300 DNNN được cổ phần hóa. Tuy nhiên đa phần
các doanh nghiệp được cổ phần hóa có quy mơ nhỏ (60% có vốn dưới 5 tỷ đồng) hơn
nữa tỷ lệ nắm giư cổ phàn của Nhà nước trong các doanh nghiệp này vẫn ở mức cao
(bình quân 46,5%) và khoảng 38% doanh nghiệp khơng bán cổ phần ra bên ngồi. Rõ
rng khả năng thẩm thấu vốn của các doanh nghiệp này còn rất hạn chế.
- Hiện nay khoảng 97-98% trong tổng số doanh nghiệp đăng ky hoạt động là các
doanh nghiệp vừa và nhỏ. Trình độ quản ly của các doanh nghiệp này còn thấp cũng
như mối quan hệ quốc tế còn hạn hẹp nên khả năng huy động từ 2 kênh quan trọng là
cổ phiếu và trái phiếu là hết sức hạn chế. Trong những trường hợp này thì đi th tài

chính hoặc đi vay có thể là một giải pháp tốt
II. Giải pháp làm tăng hiệu quả sử dụng vốn đầu tư:
Hoạt động đầu tư mang tính chất quay vịng . Nếu dự án trước hoạt động hiệu quả
sẽ tạo điều kiện để doanh nghiệp tích lũy nguồn vốn vào quỹ cho những hoạt động
khác. Ngược lại, nếu doanh nghiệp thua lỗ thì quỹ đầu tư là một trong những nguồn
được trích ra để bù những khoản thiết yếu khác. Do đó, huy động vốn phải đi liền với
hiệu quả sử dụng vốn mới đem lại hiệu quả cao nhất.
1. Những giải pháp thuộc lĩnh vực quản ly Nhà nước:
1.1. Ban hành văn bản quy phạm pháp luật:
Hiện nay thủ tục hành chính rối ren là một trong những rào cản lớn nhất khiến
cho việc triển khai các dự án đầu tư bị chậm lại. Dù Nhà nước cũng như chính quyền
các địa phương đã có nhiều nỗ lực tuy nhiên nguyên nhân sâu xa là từ hệ thống quy
định còn khá nhiều chồng chéo và mâu thuẫn, với năng lực yếu kém của bộ phận
kiểm định dự án khiến hiệu quả đem lại không được như mong muốn.
Đề án Kinh tế đầu tư

Page 12


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

Trong vài năm gần đây đã nổi lên một vài địa phương với khả năng thu hút đầu tư
tăng nhanh như Đồng Nai,Hưng Yên, Nghệ An…nhờ sự linh hoạt của chính quyền
địa phương. Trong một số trường hợp, việc trao nhiều quyền tự quyết cho cấp dưới
có thể đem lại hiệu quả cao hơn. Ngồi ra việc phân cấp các dự án thiếu hợp ly cũng
gây ra nhiều bất cập, cần chỉnh sửa lại.
1.2. Tạo môi trường đầu tư thuận lợi:
Dù Nhà nước đã ban hành khá nhiều văn bản nêu rõ vấn đề này nhưng rõ ràng
giữa quy định với việc thực hiện còn có một khoảng cách. Ở Hà Tây và một số tỉnh
khác, đã khá nhiều lần diễn ra tình trạng người dân ngăn cản hoạt động triển khai đầu

tư do cơ chế đền bù chưa thỏa đáng, khiến dự án bị đình trệ ngay từ khâu giải phóng
mặt bằng. Gần đây đã có nhiều cải thiện, nhưng cần thấy rằng đi đơi với khâu đền bù,
cần có các chính sách khác như tạo việc làm, để các dự án thực sự mang lại hiệu quả
kinh tế xã hội.
Một nguyên nhân khác cũng khiến hoạt động triển khai đầu tư gặp nhiều khó
khăn đó là cơ sở hạ tầng cịn khá thơ sơ ở các khu cơng nghiệp mới. Các doanh
nghiệp có dự án ở những khu vực này thường phải chờ khá lâu để có đường giao
thơng, hệ thống điện nước, liên lạc hoàn chỉnh.
1.3. Một nguyên nhân nữa khiến hiệu quả đầu tư ở Việt Nam, đặc biệt là hiệu quả
của các doanh nghiệp trong nước tăng lên đáng kể đó là sự tiến bộ trong cơng tác
hoạch định, gắn liền với chiến lược phát triển kinh tế xã hội lâu dài. Khơng có tình
trạng cho phép đầu tư ồ ạt. Các dự án của doanh nghiệp trong nước được khuyến
khích, và được khuyến khích đầu tư vào các khu công nghiệp, địa phương mới, nhiều
tiềm năng. Đặc biệt là những dự án liên quan đến những nghành mới, công nghệ cao,
có thể đem lại lợi ích kinh tế xã hội lâu dài, phù hợp cho việc chuyển đổi cơ cấu kinh
tế tiến bộ. Tuy nhiên để chính sách này đem lại hiệu quả tối đa thì cần kết hợp công
tác đào tạo nhân lực và xây dựng CSHT, với việc ban hành văn bản pháp luật phù
hợp ở trên.
2. Biện pháp liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp:
2.1. Nâng cao năng lực quản ly của doanh nghiệp:
Một sự thật là năng lực quản ly nói chung và khả năng quản ly quỹ nói riêng của
doanh nghiệp Việt Nam là khá yếu. Tuy bị ràng buộc nhiều quy định về quản ly
nhưng thực tế là tình trạng thất thốt nguồn quỹ ở DNNN nhiều hơn so với
DNNQD.Đối với doanh nghiệp tư nhân, cơng ty cổ phần thì việc này liên quan đến
lợi ích trực tiếp của các cá nhân nên tình trạng thất thốt nguồn quỹ khơng phổ biến
bằng. Tuy nhiên việc áp dụng các quy tắc về hạch toán kế toán theo chuẩn quốc tế là
cần thiết đối với các doanh nghiệp Việt Nam để trở nên gọn nhẹ nhưng chặt chẽ, và
nhất là thuận tiện cho các hoạt động hợp tác quốc tế.
Một biện pháp mà doanh nghiệp có thể tham khảo là thuê các chuyên gia của các
công ty chuyên về quản ly quỹ (thường là của nước ngồi). Ngồi việc kiểm sốt các

khoản thì họ có thể tư vấn về vấn đề đa dạng hóa đầu tư. Nếu điều này phù hợp với
khả năng cũng như truyền thống của doanh nghiệp sẽ giúp phát huy được kinh
nghiệm đầu tư của nước ngoài cho thực tế của doanh nghiệp Việt Nam.
2.2. Phát huy hiệu quả của các dự án đầu tư:

Đề án Kinh tế đầu tư

Page 13


Quỹ đầu tư trong doanh nghiệp

Có nhiều nhân tố ảnh hưởng đến kết quả đầu tư trong suốt quá trình tiến hành dự án.
Bước đầu tiên đòi hỏi đối với một dự án đầu tư có hiệu quả là xác định đúng mục
đích đầu tư, bao gồm lĩnh vực sẽ đầu tư và quy mơ dự án. Việc phân tích các chỉ tiêu
của dự án, lập kế hoạch, đặc biệt là báo cáo nghiên cứu khả thi sẽ giúp doanh nghiệp
tránh được rủi ro tối đa. Báo cao gồm những nội dung chính sau:
- Căn cứ chủ yếu hình thành dự án: bao gồm bước nghiên cứu những điều kiện
kinh tế vĩ mơ và nghiên cứu thi trường.
- Phân tích kĩ thuật dự án: nội dung quan trọng là tiến độ thực hiên cần phải chính
xác.
- Phân tích Tổ chức quản ly và nhân sự.
- Phân tích tài chính.
-Phân tích hiệu quả kinh tế xã hội dự án mang lại.
Ttrong q trình phân tích cần tính đến tất cả các yếu tố có thể tác động lên mỗi
khâu của dự án.
Kết luận
Chúng ta đã phân tích những vấn đề cơ bản về quỹ đầu tư trong doanh nghiệp và
cả thực trạng doanh nghiệp Việt Nam trong lĩnh vực đầu tư liên quan đến nguồn quỹ.
Có thể thấy một số vấn đề cấp bách đặt ra cho cả doanh nghiệp lẫn nhà cầm quyền,

một số biện pháp có thể có thể cân nhắc thực hiện.
Các ly thuyết kinh tế hiện đại đều cơng nhận đầu tư là địn bẩy của nền kinh tế, có
thể đưa các nước đi sau lên sánh ngang với các nước phát triển, và doanh nghiệp
chính là thành phần cơ bản của nền kinh tế thị trường. Do đó hoạt động đầu tư phát
triển doanh nghiệp phải luôn được chú trọng.
Tuy nhiên cũng phải công nhận rằng doanh nghiệp Việt Nam đang đi đúng hướng
so với mục tiêu đã đặt ra. Điều cần làm là gở bỏ những vướng mắc của cả cơ chế cũ
lẫn rào cản của thương mại tồn cầu hóa, để tiến nhanh, tiến chắc, thốt khỏi tình
trạng ln là người đi sau
Danh mục tài liệu tham khảo
1. Giáo trình Kinh tế đầu tư , trường ĐH Kinh tế Quốc dân, chủ biên TS Từ
Quang Phương-TS Nguyễn Bạch Nguyệt, NXB Thống kê 2004
2. Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, trường ĐH Kinh tế Quốc dân. Chủ biên
PGS.TS.Lưu Thị Hương, NXB Thông kê 2005
3. Tạp chí Kinh tế và Phát triển, các số năm 2006
4. Tạp chí Nghiên cứu kinh tế tháng 5, 12-2006
5. Tạp chí Kinh tế & Dự báo tháng 10-2006
6. Thơng tin tham khảo từ các trang web
www.gso.gov.vn
www.mot.gov.vn
www.moi.gov.vn

Đề án Kinh tế đầu tư

Page 14