Vì sao ngân hàng huy động lãi suất cao mua trái phiếu Chính phủ pdf

Vì sao ngân hàng huy động lãi suất cao mua trái phiếu
Chính phủ?
21:08 08/08/2011
Các ngân hàng thương mại đã mua 32.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ với mức lãi
suất thấp hơn lãi suất huy động.
Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia: Ngân hàng lớn thừa vốn
Đến hết ngày 30/6/2011, các ngân hàng thương mại (NHTM) đã mua khoảng 32.000 tỷ
đồng trong tổng số 42.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ (TPCP) được huy động thành
công.
Trong một cuộc hội thảo gần đây, Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia cho rằng, một số
NHTM lớn đang thừa vốn nên dồn tiền mua TPCP
Ủy ban Giám sát lý giải, một phần do một số NHTM lớn đang thừa vốn trong khi đã sử
dụng hết room tín dụng, cho vay phi sản xuất trong đó có cho vay bất động sản và chứng
khoán bị hạn chế; một phần do lãi suất quá cao doanh nghiệp không chịu nổi, không vay.
Theo suy luận của Ủy ban, khi không cho vay ra được mà đã huy động vốn cao thì TPCP
tuy có lãi suất thấp hơn nhưng cũng là một cách để giảm lỗ.
4 lý do NHTM mua TPCP
Không đồng tình với nhận định của Ủy ban, một quan chức Bộ Tài chính cho rằng việc
các NHTM tham gia mua TPCP không đồng nghĩa với việc NHTM thừa vốn nhưng
không cho vay được.
Vị quan chức này cho rằng, hiện lãi suất huy động của NHTM vẫn ở mức cao cho thấy
các NHTM không thực sự thừa vốn để có thể giảm lãi suất cho vay. Đồng thời, vị này
cũng đưa ra 4 lý do mà các NHTM đã mua 3/4 khối lượng TPCP đã phát hành.
Thứ nhất, trong 6 tháng đầu năm có khoảng 27.000 tỷ đồng tiền lãi, gốc trái phiếu đã
được thanh toán và các NHTM đã sử dụng khoản tiền này để tái đầu tư vào TPCP.
Thứ hai, NHNN thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt, trong đó quy định đến 30/6/2011,
dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất trên tổng dư nợ tối đa là 22% và đến 31/12/2011 tối
đa là 16% trên tổng dư nợ. Vì thế các NHTM đã cân đối các nguồn vốn của mình để tham
gia đầu tư vào thị trường TPCP.
Thứ ba, đầu tư vào TPCP sẽ đảm bảo được thanh khoản của NHTM trong giai đoạn khó
khăn vì TPCP có thể được dùng làm tài sản thế chấp để tái cấp vốn và nghiệp vụ thị

trường mở của NHNN. Với việc Chính phủ ưu tiên mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm
chế lạm phát, thì việc đầu tư vào TPCP tại thời điểm hiện tại có khả năng sinh lời cao vì
khi lãi suất giảm thì NHTM sẽ có lời do giá trái phiếu tăng.
Thứ tư, TPCP được ghi nhận 100% giá trị sổ sách khi xác định tài sản có và được coi là
tài sản có độ thanh khoản tương đương tiền mặt. Do vậy, so với việc đầu tư vào các giấy
tờ có giá khác hoặc nắm giữ tiền mặt, tăng cường đầu tư vào TPCP sẽ hỗ trợ các tổ chức
tín dụng vừa đảm bảo tuân thủ tỷ lệ chi trả vừa có khả năng sinh lời.