nâng cao chất lượng phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần vimeco

MỤC LỤC
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT 7
Stt 7
Từ viết tắt 7
Chữ viết tắt 7
BCTC 7
Báo cáo tài chính 7
Bảng CĐKT 7
Bảng Cân đối kế toán 7
HASTC 7
Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội 7
VMC 7
Mã chứng khoán của Công ty cổ phần VIMECO 7
WTO 7
Tổ chức thương mại thế giới 7
AFTA 7
Khu vực mậu dịch tự do ASEAN 7
VINACONEX 7
Tổng công ty CP xuất nhập khẩu &XD Việt Nam 7
DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ 8
BẢNG 8
SƠ ĐỒ 17
CHƯƠNG 1 ii
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH ii
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ii
Thứ nhất, thời gian phân tích phụ thuộc rất nhiều vào việc lập báo cáo kế
toán, chưa đáp ứng được tính thời sự khi ra quyết định tài chính xi
Thứ ba, mặc dù nội dung phân tích khá toàn diện song các khía cạnh
được đề cập chưa đầy đủ nên các chỉ tiêu phân tích cũng không đầy đủ. xi
- Nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân tích tài
chính doanh nghiệp xi

- Số lượng, trình độ cán bộ phân tích xi
- Cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích xi
- Chất lượng thông tin phân tích xi
CHƯƠNG 3 xii
GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO xii
KẾT LUẬN xvi
Nâng cao chất lượng phân tích tài chính là một nội dung không mới
nhưng lại rất được quan tâm ở Việt Nam hiện nay. Sự ra đời của Thị
trường chứng khoán lại càng khẳng định tầm quan trọng của chất lượng
phân tích tài chính, nó là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định
của Nhà đầu tư chi đồng vốn của mình ở đâu, thời gian nào. Thực tế hiện
nay nghề phân tích tài chính đang lên ngôi, được giới trẻ rất đề cao. Tuy
nhiên để có thể đưa ra được một phân tích tài chính có chất lượng là
không dễ, nó cũng mang tính rủi ro cao bởi vì nó ảnh hưởng trực tiếp
đến việc đưa ra các quyết định về chính sách tài chính. Đây là một vấn đề
nhạy cảm, nếu việc phân tích có chất lượng tốt thì nó sẽ rất hữu ích cho
chủ doanh nghiệp và các nhà đầu tư, ngược lại nếu nó đưa các thông tin
sai lệch thì làm các chính sách tài chính và quyết định đầu tư không hiệu
quả xvi
Luận văn đã tổng kết được số nội dung như sau: Thứ nhất, hệ thống hóa
được những vấn đề cơ bản mang tính chất lý thuyết về phân tích tài
chính doanh nghiệp. Thực tế hiện nay có rất nhiều tài liệu đề cập đến vấn
đề này tuy nhiên không phải tài liệu nào cũng hệ thống được một các đầy
đủ và chính xác, thậm chí mỗi loại tài liệu chỉ khai thác tập trung vào
một nhóm chỉ tiêu do đó việc hệ thống lại là cần thiết và là nền tảng cho
quá trình phân tích xvii
Thứ hai, đưa ra được cái nhìn tổng quát về chất lượng phân tích tài
chính tại Công ty cổ phần VIMECO đồng thời cũng chỉ ra được những
mặt đã đạt được và những mặt còn hạn chế. VMC là mã chứng khoán

của Công ty cổ phần VIMECO đang được giao dịch trên Sở GD chứng
khoán Hà Nội, hiện tại nó vẫn đang nằm trong nhóm Bluechips và được
các nhà đầu tư rất quan tâm vì vậy các thông tin mà luận văn đưa ra
mang tính cập nhật xvii
Thứ ba, luận văn đã đưa ra được các biện pháp khắc phục những mặt
còn hạn chế để nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại Công ty cổ
phần VIMECO xvii
Do hiểu biết của bản thân còn hạn chế nên luận văn còn nhiều sai sót, tôi
mong nhận được sự đóng góp ý kiến quý báu nhằm hoàn thiện nội dung
phân tích. Xin chân thành cám ơn các thầy cô, bạn học đã giúp đỡ tôi
hoàn thành luận văn này xvii
PHẦN MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG 1 3
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH 3
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 3
Thời gian phân tích là một yếu tố quan trọng để đánh giá chất lượng
phân tích tài chính. Về mặt lý thuyết không có một tiêu chuẩn chung quy
định về thời gian phân tích tuy nhiên trong thực tế thời gian phân tích
càng ngắn càng giúp doanh nghiệp có thể nhanh chóng đưa ra các quyết
định tài chính kịp thời và hiệu quả, đồng thời nó cũng chứng tỏ năng lực
của bộ phận phân tích tài chính, chất lượng của việc thu thập thông tin
và xử lý thông tin cao. Thời gian phân tích tùy thuộc vào từng điều kiện
và hoàn cảnh cụ thể, mỗi doanh nghiệp có thể đặt ra một chuẩn mực
riêng cho việc phân tích của mình, nó tùy thuộc vào quy mô doanh
nghiệp, ngành nghề kinh doanh, cơ chế quản lý và mức độ đầu tư của
lãnh đạo doanh nghiệp cho công tác phân tích tài chính 28
Thứ nhất, thời gian phân tích phụ thuộc rất nhiều vào việc lập báo cáo kế
toán, chưa đáp ứng được tính thời sự khi ra quyết định tài chính 54
Thứ ba, mặc dù nội dung phân tích khá toàn diện song các khía cạnh
được đề cập chưa đầy đủ nên các chỉ tiêu phân tích cũng không đầy đủ,

chẳng hạn: 54
- Thông tin được khai thác từ báo cáo lưu chuyển tiền, bảng tài trợ rất ít.
Trong đó dòng tiền là một yếu tố rất quyết định đến việc có nên hay
không đầu tư, có tài trợ hay không 54
Thứ nhất, nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân
tích tài chính doanh nghiệp 55
Thứ hai, số lượng, trình độ cán bộ phân tích 56
Thứ ba,cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích 56
Thứ tư, chất lượng thông tin phân tích 57
CHƯƠNG 3 59
GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH 59
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO 59
KẾT LUẬN 76
Nâng cao chất lượng phân tích tài chính là một nội dung không mới
nhưng lại rất được quan tâm ở Việt Nam hiện nay. Sự ra đời của Thị
trường chứng khoán lại càng khẳng định tầm quan trọng của chất lượng
phân tích tài chính, nó là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định
của Nhà đầu tư chi đồng vốn của mình ở đâu, thời gian nào. Thực tế hiện
nay nghề phân tích tài chính đang lên ngôi, được giới trẻ rất đề cao. Tuy
nhiên để có thể đưa ra được một phân tích tài chính có chất lượng là
không dễ, nó cũng mang tính rủi ro cao bởi vì nó ảnh hưởng trực tiếp
đến việc đưa ra các quyết định về chính sách tài chính. Đây là một vấn đề
nhạy cảm, nếu việc phân tích có chất lượng tốt thì nó sẽ rất hữu ích cho
chủ doanh nghiệp và các nhà đầu tư, ngược lại nếu nó đưa các thông tin
sai lệch thì làm các chính sách tài chính và quyết định đầu tư không hiệu
quả 77
Luận văn đã tổng kết được số nội dung như sau: Thứ nhất, hệ thống hóa
được những vấn đề cơ bản mang tính chất lý thuyết về phân tích tài
chính doanh nghiệp. Thực tế hiện nay có rất nhiều tài liệu đề cập đến vấn
đề này tuy nhiên không phải tài liệu nào cũng hệ thống được một các đầy

đủ và chính xác, thậm chí mỗi loại tài liệu chỉ khai thác tập trung vào
một nhóm chỉ tiêu do đó việc hệ thống lại là cần thiết và là nền tảng cho
quá trình phân tích 77
Thứ hai, đưa ra được cái nhìn tổng quát về chất lượng phân tích tài
chính tại Công ty cổ phần VIMECO đồng thời cũng chỉ ra được những
mặt đã đạt được và những mặt còn hạn chế. VMC là mã chứng khoán
của Công ty cổ phần VIMECO đang được giao dịch trên Sở GD chứng
khoán Hà Nội, hiện tại nó vẫn đang nằm trong nhóm Bluechips và được
các nhà đầu tư rất quan tâm vì vậy các thông tin mà luận văn đưa ra
mang tính cập nhật 77
Thứ ba, luận văn đã đưa ra được các biện pháp khắc phục những mặt
còn hạn chế để nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại Công ty cổ
phần VIMECO 77
Do hiểu biết của bản thân còn hạn chế nên luận văn còn nhiều sai sót, tôi
mong nhận được sự đóng góp ý kiến quý báu nhằm hoàn thiện nội dung
phân tích. Xin chân thành cám ơn các thầy cô, bạn học đã giúp đỡ tôi
hoàn thành luận văn này 78
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 79
PHỤ LỤC 1 79
PHỤ LỤC 4 86
(Nguồn: Báo cáo tài chính thường niên của Công ty VIMECO năm 2007-
2009) 86
PHỤ LỤC 5 87
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT
Stt Từ viết tắt Chữ viết tắt
1. BCTC Báo cáo tài chính
2.
Bảng CĐKT Bảng Cân đối kế toán
3.
HASTC Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội

4.
VMC Mã chứng khoán của Công ty cổ phần VIMECO
5. WTO Tổ chức thương mại thế giới
6. AFTA Khu vực mậu dịch tự do ASEAN
7. VINACONEX Tổng công ty CP xuất nhập khẩu &XD Việt Nam
DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ
BẢNG
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT 7
Stt 7
Từ viết tắt 7
Chữ viết tắt 7
BCTC 7
Báo cáo tài chính 7
Bảng CĐKT 7
Bảng Cân đối kế toán 7
HASTC 7
Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội 7
VMC 7
Mã chứng khoán của Công ty cổ phần VIMECO 7
WTO 7
Tổ chức thương mại thế giới 7
AFTA 7
Khu vực mậu dịch tự do ASEAN 7
VINACONEX 7
Tổng công ty CP xuất nhập khẩu &XD Việt Nam 7
DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ 8
BẢNG 8
SƠ ĐỒ 17
1. Tính cấp thiết của đề tài i
2.Mục đích nghiên cứu ii

CHƯƠNG 1 ii
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH ii
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ii
1.1Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp ii
1.1.1Hoạt động cơ bản của doanh nghiệp ii
1.1.2Sự cần thiết phân tích tài chính doanh nghiệp ii
1.2Chất lượng phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp iii
1.2.2Chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp iii
Chỉ tiêu phản ánh chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp: iii
- Thời gian phân tích iii
- Chi phí phân tích iii
1.3Các nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp iii
Các nhân tố thuộc về doanh nghiệp: iii
Các nhân tố ngoài doanh nghiệp: iv
2.1 Tổng quan về Công ty cổ phần VIMECO iv
2.2 Thực trạng chất lượng phân tích tài chính tại Công ty VIMECO iv
2.2.1 Phương pháp phân tích tài chính tại Công ty v
2.2.2 Thực trạng phân tích tại Công ty VIMECO v
2.3 Đánh giá về chất lượng phân tích tài chính tại Công ty VIMECO x
2.3.1 Kết quả đạt được x
Thứ nhất, về mặt thời gian phân tích, Công ty VIMECO thực hiện phân tích báo cáo
tài chính theo quy định của pháp luật và cơ quan quản lý, thời gian tương đối nhanh,
đáp ứng được yêu cầu đặt ra của Công ty x
Thứ tư, chất lượng các thông tin phục vụ cho quá trình phân tích tài chính tại công
ty là hệ thống các báo cáo tài chính được lập với độ chính xác cao, biểu mẫu cập
nhật liên tục và đã được kiểm toán x
2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân xi
Thứ nhất, thời gian phân tích phụ thuộc rất nhiều vào việc lập báo cáo kế
toán, chưa đáp ứng được tính thời sự khi ra quyết định tài chính xi
Thứ ba, mặc dù nội dung phân tích khá toàn diện song các khía cạnh

được đề cập chưa đầy đủ nên các chỉ tiêu phân tích cũng không đầy đủ. xi
- Nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân tích tài
chính doanh nghiệp xi
- Nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân tích tài
chính doanh nghiệp xi
- Số lượng, trình độ cán bộ phân tích xi
- Số lượng, trình độ cán bộ phân tích xi
- Cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích xi
- Cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích xi
- Chất lượng thông tin phân tích xi
- Chất lượng thông tin phân tích xi
CHƯƠNG 3 xii
GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO xii
3.1 Định hướng phát triển của Tổng công ty CP XNK &XD Việt Nam xii
3.2 Định hướng phát triển của Công ty VIMECO xii
3.3 Giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại Công ty cổ phần
VIMECO xiii
3.3.1 Chuyên môn hóa bộ phận phân tích tài chính trong Công ty xiii
3.3.2 Nâng cao trình độ cán bộ phân tích tài chính xiv
3.3.3 Nâng cao nhận thức của Ban lãnh đạo công ty về phân tích tài chính doanh
nghiệp xiv
3.3.4 Nâng cao chất lượng thông tin phân tích tài chính xiv
3.3.4 Hoàn thiện phương pháp phân tích tài chính xv
3.3.5 Hoàn thiện nội dung phân tích xv
3.4 Kiến nghị xvi
3.4.1 Kiến nghị với Tổng công ty VINACONEX xvi
3.4.2. Kiến nghị với Nhà nước xvi
KẾT LUẬN xvi
Nâng cao chất lượng phân tích tài chính là một nội dung không mới

nhưng lại rất được quan tâm ở Việt Nam hiện nay. Sự ra đời của Thị
trường chứng khoán lại càng khẳng định tầm quan trọng của chất lượng
phân tích tài chính, nó là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định
của Nhà đầu tư chi đồng vốn của mình ở đâu, thời gian nào. Thực tế hiện
nay nghề phân tích tài chính đang lên ngôi, được giới trẻ rất đề cao. Tuy
nhiên để có thể đưa ra được một phân tích tài chính có chất lượng là
không dễ, nó cũng mang tính rủi ro cao bởi vì nó ảnh hưởng trực tiếp
đến việc đưa ra các quyết định về chính sách tài chính. Đây là một vấn đề
nhạy cảm, nếu việc phân tích có chất lượng tốt thì nó sẽ rất hữu ích cho
chủ doanh nghiệp và các nhà đầu tư, ngược lại nếu nó đưa các thông tin
sai lệch thì làm các chính sách tài chính và quyết định đầu tư không hiệu
quả xvi
Luận văn đã tổng kết được số nội dung như sau: Thứ nhất, hệ thống hóa
được những vấn đề cơ bản mang tính chất lý thuyết về phân tích tài
chính doanh nghiệp. Thực tế hiện nay có rất nhiều tài liệu đề cập đến vấn
đề này tuy nhiên không phải tài liệu nào cũng hệ thống được một các đầy
đủ và chính xác, thậm chí mỗi loại tài liệu chỉ khai thác tập trung vào
một nhóm chỉ tiêu do đó việc hệ thống lại là cần thiết và là nền tảng cho
quá trình phân tích xvii
Thứ hai, đưa ra được cái nhìn tổng quát về chất lượng phân tích tài
chính tại Công ty cổ phần VIMECO đồng thời cũng chỉ ra được những
mặt đã đạt được và những mặt còn hạn chế. VMC là mã chứng khoán
của Công ty cổ phần VIMECO đang được giao dịch trên Sở GD chứng
khoán Hà Nội, hiện tại nó vẫn đang nằm trong nhóm Bluechips và được
các nhà đầu tư rất quan tâm vì vậy các thông tin mà luận văn đưa ra
mang tính cập nhật xvii
Thứ ba, luận văn đã đưa ra được các biện pháp khắc phục những mặt
còn hạn chế để nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại Công ty cổ
phần VIMECO xvii
Do hiểu biết của bản thân còn hạn chế nên luận văn còn nhiều sai sót, tôi

mong nhận được sự đóng góp ý kiến quý báu nhằm hoàn thiện nội dung
phân tích. Xin chân thành cám ơn các thầy cô, bạn học đã giúp đỡ tôi
hoàn thành luận văn này xvii
PHẦN MỞ ĐẦU 1
3. Tính cấp thiết của đề tài 1
4.Mục đích nghiên cứu 2
5.Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2
6.Phương pháp nghiên cứu 2
7.Nội dung nghiên cứu 2
CHƯƠNG 1 3
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH 3
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 3
1.4Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp 3
1.4.1Hoạt động cơ bản của doanh nghiệp 3
1.4.2Sự cần thiết phân tích tài chính doanh nghiệp 4
1.5Chất lượng phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 7
1.2.2Chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp 28
1.2.2.2Chỉ tiêu phản ánh chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp 28
Thời gian phân tích 28
Thời gian phân tích là một yếu tố quan trọng để đánh giá chất lượng
phân tích tài chính. Về mặt lý thuyết không có một tiêu chuẩn chung quy
định về thời gian phân tích tuy nhiên trong thực tế thời gian phân tích
càng ngắn càng giúp doanh nghiệp có thể nhanh chóng đưa ra các quyết
định tài chính kịp thời và hiệu quả, đồng thời nó cũng chứng tỏ năng lực
của bộ phận phân tích tài chính, chất lượng của việc thu thập thông tin
và xử lý thông tin cao. Thời gian phân tích tùy thuộc vào từng điều kiện
và hoàn cảnh cụ thể, mỗi doanh nghiệp có thể đặt ra một chuẩn mực
riêng cho việc phân tích của mình, nó tùy thuộc vào quy mô doanh
nghiệp, ngành nghề kinh doanh, cơ chế quản lý và mức độ đầu tư của
lãnh đạo doanh nghiệp cho công tác phân tích tài chính 28

Chi phí phân tích 29
Phân tích tài chính là một hoạt động tương đối tốn kém, chi phí phân tích được tính
vào chi phí doanh nghiệp. Nếu chi phí phân tích tài chính quá cao sẽ là gánh nặng
cho doanh nghiệp, làm tăng giá thành và giảm lợi nhuận của doanh nghiệp 29
Chi phí phân tích tài chính bao gồm chi phí thu thập thông tin, chi phí lương cho
cán bộ phân tích và các chi phí khác phục vụ cho việc phân tích. Thực tế đối với
một công ty có quy mô lớn và kinh doanh đa ngành nghề, chi phí phân tích là một
khoản chi phí thường xuyên và tương đối cao do đó công ty phải cân nhắc giữa việc
thuê chuyên gia phân tích hay tự phân tích. Nếu xét về ngắn hạn thì thuê các công ty
phân tích tài chính chuyên nghiệp sẽ mang lại hiệu quả cao hơn, chủ động hơn và
tiết kiệm được chi phí phân tích tuy nhiên về mặt dài hạn tự mình phân tích hay
công ty đầu tư đào tạo nghiệp vụ phân tích tài chính cho các nhân viên chuyên trách
sẽ tối ưu hơn và đảm bảo tính bí mật các thông tin tài chính của công ty. Việc lựa
chọn ai phân tích cũng đều phải tính toán trên cơ sở tiết kiệm chi phí và hiệu quả.
Tùy thuộc vào từng công ty, nếu quá cao sẽ là gánh nặng cho công ty ngược lại nếu
thấp quá sẽ không đảm bảo chất lượng phân tích 29
1.3Các nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp
30
1.3.1Các nhân tố thuộc về doanh nghiệp 30
1.3.2Các nhân tố ngoài doanh nghiệp 33
2.1 Tổng quan về Công ty cổ phần VIMECO 35
2.1.1 Giới thiệu chung về Công ty cổ phần VIMECO 35
2.1.2 Hoạt động kinh doanh chính 37
2.2 Thực trạng chất lượng phân tích tài chính tại Công ty VIMECO 39
2.2.1 Phương pháp phân tích tài chính tại Công ty 39
2.2.2 Thực trạng phân tích tại Công ty VIMECO 39
2.3 Đánh giá về chất lượng phân tích tài chính tại Công ty VIMECO 52
2.3.1 Kết quả đạt được: 52
Thông qua việc đánh giá thực trạng phân tích tài chính của Công ty trong giai đoạn
phân tích, ta có thể đánh giá chất lượng phân tích tài chính của Công ty như sau: 52

Thứ nhất, về mặt thời gian phân tích, Công ty VIMECO thực hiện việc phân tích
báo cáo tài chính từng quý, bán niên và thường niên theo quy định của pháp luật và
cơ quan quản lý. Nhìn chung, Công ty đã thực hiện việc phân tích tài chính với thời
gian tương đối nhanh và đáp ứng được yêu cầu đặt ra của Ban lãnh đạo Công ty
trong việc hỗ trợ đưa ra các quyết định quản lý 52
Thứ tư, chất lượng các thông tin phục vụ cho quá trình phân tích tài chính tại công
ty là hệ thống các báo cáo tài chính được lập với độ chính xác cao, biểu mẫu cập
nhật liên tục và đã được kiểm toán 53
2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân 54
Thứ nhất, thời gian phân tích phụ thuộc rất nhiều vào việc lập báo cáo kế
toán, chưa đáp ứng được tính thời sự khi ra quyết định tài chính 54
Thứ ba, mặc dù nội dung phân tích khá toàn diện song các khía cạnh
được đề cập chưa đầy đủ nên các chỉ tiêu phân tích cũng không đầy đủ,
chẳng hạn: 54
- Thông tin được khai thác từ báo cáo lưu chuyển tiền, bảng tài trợ rất ít.
Trong đó dòng tiền là một yếu tố rất quyết định đến việc có nên hay
không đầu tư, có tài trợ hay không 54
Thứ nhất, nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân
tích tài chính doanh nghiệp 55
Thứ nhất, nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân
tích tài chính doanh nghiệp 55
Thứ hai, số lượng, trình độ cán bộ phân tích 56
Thứ hai, số lượng, trình độ cán bộ phân tích 56
Thứ ba,cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích 56
Thứ ba,cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích 56
Thứ tư, chất lượng thông tin phân tích 57
Thứ tư, chất lượng thông tin phân tích 57
Thứ năm, phương pháp phân tích 57
Thứ năm, phương pháp phân tích 57
Phương pháp phân tích chính là cách thức mà các nhà phân tích sử dụng để tác

động vào các đối tượng phân tích (Các báo cáo tài chính). Khi đã có các thông tin
chính xác, đầy đủ thì việc lựa chọn đúng phương pháp phân tích tài chính là rất
quan trọng. Mỗi phương pháp phân tích có ưu điểm và nhược điểm riêng. Ví dụ: khi
sử dụng phương pháp phân tích tỷ số để phân tích doanh lợi vốn chủ sở hữu, các
nhà quản trị thấy rằng để tăng doanh lợi vốn chủ sở hữu thì cần có biện pháp tăng
lợi nhuận sau thuế nhưng nếu sử dụng phương pháp phân tích DUPONT để phân
tích doanh lợi vốn chủ sở hữu, các nhà quản trị có thể tác động tăng lợi nhuận sau
thuế hoặc doanh thu thuần hoặc tăng tỷ số nợ. Tuy nhiên, phương pháp DUPONT
thực hiện phức tạp hơn. Vì vậy, để giúp các nhà quản trị nhìn nhận toàn diện, sát
thực tình hình tài chính doanh nghiệp, cán bộ phân tích phải lựa chọn các phương
pháp phân tích tài chính phù hợp 57
CHƯƠNG 3 59
GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH 59
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO 59
3.1 Định hướng phát triển của Tổng công ty CP XNK &XD Việt Nam 59
3.2 Định hướng phát triển của Công ty VIMECO 62
3.3 Giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại Công ty cổ phần
VIMECO 66
3.3.1 Chuyên môn hóa bộ phận phân tích tài chính trong Công ty 66
3.3.2 Nâng cao trình độ cán bộ phân tích tài chính 66
3.3.3 Nâng cao nhận thức của Ban lãnh đạo công ty về phân tích tài chính doanh
nghiệp 67
3.3.4 Nâng cao chất lượng thông tin phân tích tài chính 67
3.3.4 Hoàn thiện phương pháp phân tích tài chính 68
3.3.5 Hoàn thiện nội dung phân tích 70
3.4 Kiến nghị 72
3.4.1 Kiến nghị với Tổng công ty VINACONEX 72
3.4.2. Kiến nghị với Nhà nước 74
KẾT LUẬN 76
Nâng cao chất lượng phân tích tài chính là một nội dung không mới

nhưng lại rất được quan tâm ở Việt Nam hiện nay. Sự ra đời của Thị
trường chứng khoán lại càng khẳng định tầm quan trọng của chất lượng
phân tích tài chính, nó là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định
của Nhà đầu tư chi đồng vốn của mình ở đâu, thời gian nào. Thực tế hiện
nay nghề phân tích tài chính đang lên ngôi, được giới trẻ rất đề cao. Tuy
nhiên để có thể đưa ra được một phân tích tài chính có chất lượng là
không dễ, nó cũng mang tính rủi ro cao bởi vì nó ảnh hưởng trực tiếp
đến việc đưa ra các quyết định về chính sách tài chính. Đây là một vấn đề
nhạy cảm, nếu việc phân tích có chất lượng tốt thì nó sẽ rất hữu ích cho
chủ doanh nghiệp và các nhà đầu tư, ngược lại nếu nó đưa các thông tin
sai lệch thì làm các chính sách tài chính và quyết định đầu tư không hiệu
quả 77
Luận văn đã tổng kết được số nội dung như sau: Thứ nhất, hệ thống hóa
được những vấn đề cơ bản mang tính chất lý thuyết về phân tích tài
chính doanh nghiệp. Thực tế hiện nay có rất nhiều tài liệu đề cập đến vấn
đề này tuy nhiên không phải tài liệu nào cũng hệ thống được một các đầy
đủ và chính xác, thậm chí mỗi loại tài liệu chỉ khai thác tập trung vào
một nhóm chỉ tiêu do đó việc hệ thống lại là cần thiết và là nền tảng cho
quá trình phân tích 77
Thứ hai, đưa ra được cái nhìn tổng quát về chất lượng phân tích tài
chính tại Công ty cổ phần VIMECO đồng thời cũng chỉ ra được những
mặt đã đạt được và những mặt còn hạn chế. VMC là mã chứng khoán
của Công ty cổ phần VIMECO đang được giao dịch trên Sở GD chứng
khoán Hà Nội, hiện tại nó vẫn đang nằm trong nhóm Bluechips và được
các nhà đầu tư rất quan tâm vì vậy các thông tin mà luận văn đưa ra
mang tính cập nhật 77
Thứ ba, luận văn đã đưa ra được các biện pháp khắc phục những mặt
còn hạn chế để nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại Công ty cổ
phần VIMECO 77
Do hiểu biết của bản thân còn hạn chế nên luận văn còn nhiều sai sót, tôi

mong nhận được sự đóng góp ý kiến quý báu nhằm hoàn thiện nội dung
phân tích. Xin chân thành cám ơn các thầy cô, bạn học đã giúp đỡ tôi
hoàn thành luận văn này 78
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 79
PHỤ LỤC 1 79
PHỤ LỤC 4 86
(Nguồn: Báo cáo tài chính thường niên của Công ty VIMECO năm 2007-
2009) 86
PHỤ LỤC 5 87
SƠ ĐỒ
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT 7
Stt 7
Từ viết tắt 7
Chữ viết tắt 7
BCTC 7
Báo cáo tài chính 7
Bảng CĐKT 7
Bảng Cân đối kế toán 7
HASTC 7
Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội 7
VMC 7
Mã chứng khoán của Công ty cổ phần VIMECO 7
WTO 7
Tổ chức thương mại thế giới 7
AFTA 7
Khu vực mậu dịch tự do ASEAN 7
VINACONEX 7
Tổng công ty CP xuất nhập khẩu &XD Việt Nam 7
DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ 8
BẢNG 8

SƠ ĐỒ 17
1. Tính cấp thiết của đề tài i
2.Mục đích nghiên cứu ii
CHƯƠNG 1 ii
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH ii
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ii
1.1Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp ii
1.1.1Hoạt động cơ bản của doanh nghiệp ii
1.1.2Sự cần thiết phân tích tài chính doanh nghiệp ii
1.2Chất lượng phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp iii
1.2.2Chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp iii
Chỉ tiêu phản ánh chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp: iii
- Thời gian phân tích iii
- Chi phí phân tích iii
1.3Các nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp iii
Các nhân tố thuộc về doanh nghiệp: iii
Các nhân tố ngoài doanh nghiệp: iv
2.1 Tổng quan về Công ty cổ phần VIMECO iv
2.2 Thực trạng chất lượng phân tích tài chính tại Công ty VIMECO iv
2.2.1 Phương pháp phân tích tài chính tại Công ty v
2.2.2 Thực trạng phân tích tại Công ty VIMECO v
2.3 Đánh giá về chất lượng phân tích tài chính tại Công ty VIMECO x
2.3.1 Kết quả đạt được x
Thứ nhất, về mặt thời gian phân tích, Công ty VIMECO thực hiện phân tích báo cáo
tài chính theo quy định của pháp luật và cơ quan quản lý, thời gian tương đối nhanh,
đáp ứng được yêu cầu đặt ra của Công ty x
Thứ tư, chất lượng các thông tin phục vụ cho quá trình phân tích tài chính tại công
ty là hệ thống các báo cáo tài chính được lập với độ chính xác cao, biểu mẫu cập
nhật liên tục và đã được kiểm toán x
2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân xi

Thứ nhất, thời gian phân tích phụ thuộc rất nhiều vào việc lập báo cáo kế
toán, chưa đáp ứng được tính thời sự khi ra quyết định tài chính xi
Thứ ba, mặc dù nội dung phân tích khá toàn diện song các khía cạnh
được đề cập chưa đầy đủ nên các chỉ tiêu phân tích cũng không đầy đủ. xi
- Nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân tích tài
chính doanh nghiệp xi
- Nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân tích tài
chính doanh nghiệp xi
- Số lượng, trình độ cán bộ phân tích xi
- Số lượng, trình độ cán bộ phân tích xi
- Cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích xi
- Cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích xi
- Chất lượng thông tin phân tích xi
- Chất lượng thông tin phân tích xi
CHƯƠNG 3 xii
GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO xii
3.1 Định hướng phát triển của Tổng công ty CP XNK &XD Việt Nam xii
3.2 Định hướng phát triển của Công ty VIMECO xii
3.3 Giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại Công ty cổ phần
VIMECO xiii
3.3.1 Chuyên môn hóa bộ phận phân tích tài chính trong Công ty xiii
3.3.2 Nâng cao trình độ cán bộ phân tích tài chính xiv
3.3.3 Nâng cao nhận thức của Ban lãnh đạo công ty về phân tích tài chính doanh
nghiệp xiv
3.3.4 Nâng cao chất lượng thông tin phân tích tài chính xiv
3.3.4 Hoàn thiện phương pháp phân tích tài chính xv
3.3.5 Hoàn thiện nội dung phân tích xv
3.4 Kiến nghị xvi
3.4.1 Kiến nghị với Tổng công ty VINACONEX xvi

3.4.2. Kiến nghị với Nhà nước xvi
KẾT LUẬN xvi
Nâng cao chất lượng phân tích tài chính là một nội dung không mới
nhưng lại rất được quan tâm ở Việt Nam hiện nay. Sự ra đời của Thị
trường chứng khoán lại càng khẳng định tầm quan trọng của chất lượng
phân tích tài chính, nó là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định
của Nhà đầu tư chi đồng vốn của mình ở đâu, thời gian nào. Thực tế hiện
nay nghề phân tích tài chính đang lên ngôi, được giới trẻ rất đề cao. Tuy
nhiên để có thể đưa ra được một phân tích tài chính có chất lượng là
không dễ, nó cũng mang tính rủi ro cao bởi vì nó ảnh hưởng trực tiếp
đến việc đưa ra các quyết định về chính sách tài chính. Đây là một vấn đề
nhạy cảm, nếu việc phân tích có chất lượng tốt thì nó sẽ rất hữu ích cho
chủ doanh nghiệp và các nhà đầu tư, ngược lại nếu nó đưa các thông tin
sai lệch thì làm các chính sách tài chính và quyết định đầu tư không hiệu
quả xvi
Luận văn đã tổng kết được số nội dung như sau: Thứ nhất, hệ thống hóa
được những vấn đề cơ bản mang tính chất lý thuyết về phân tích tài
chính doanh nghiệp. Thực tế hiện nay có rất nhiều tài liệu đề cập đến vấn
đề này tuy nhiên không phải tài liệu nào cũng hệ thống được một các đầy
đủ và chính xác, thậm chí mỗi loại tài liệu chỉ khai thác tập trung vào
một nhóm chỉ tiêu do đó việc hệ thống lại là cần thiết và là nền tảng cho
quá trình phân tích xvii
Thứ hai, đưa ra được cái nhìn tổng quát về chất lượng phân tích tài
chính tại Công ty cổ phần VIMECO đồng thời cũng chỉ ra được những
mặt đã đạt được và những mặt còn hạn chế. VMC là mã chứng khoán
của Công ty cổ phần VIMECO đang được giao dịch trên Sở GD chứng
khoán Hà Nội, hiện tại nó vẫn đang nằm trong nhóm Bluechips và được
các nhà đầu tư rất quan tâm vì vậy các thông tin mà luận văn đưa ra
mang tính cập nhật xvii
Thứ ba, luận văn đã đưa ra được các biện pháp khắc phục những mặt

còn hạn chế để nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại Công ty cổ
phần VIMECO xvii
Do hiểu biết của bản thân còn hạn chế nên luận văn còn nhiều sai sót, tôi
mong nhận được sự đóng góp ý kiến quý báu nhằm hoàn thiện nội dung
phân tích. Xin chân thành cám ơn các thầy cô, bạn học đã giúp đỡ tôi
hoàn thành luận văn này xvii
PHẦN MỞ ĐẦU 1
3. Tính cấp thiết của đề tài 1
4.Mục đích nghiên cứu 2
5.Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2
6.Phương pháp nghiên cứu 2
7.Nội dung nghiên cứu 2
CHƯƠNG 1 3
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH 3
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 3
1.4Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp 3
1.4.1Hoạt động cơ bản của doanh nghiệp 3
1.4.2Sự cần thiết phân tích tài chính doanh nghiệp 4
1.5Chất lượng phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 7
1.2.2Chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp 28
1.2.2.2Chỉ tiêu phản ánh chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp 28
Thời gian phân tích 28
Thời gian phân tích là một yếu tố quan trọng để đánh giá chất lượng
phân tích tài chính. Về mặt lý thuyết không có một tiêu chuẩn chung quy
định về thời gian phân tích tuy nhiên trong thực tế thời gian phân tích
càng ngắn càng giúp doanh nghiệp có thể nhanh chóng đưa ra các quyết
định tài chính kịp thời và hiệu quả, đồng thời nó cũng chứng tỏ năng lực
của bộ phận phân tích tài chính, chất lượng của việc thu thập thông tin
và xử lý thông tin cao. Thời gian phân tích tùy thuộc vào từng điều kiện
và hoàn cảnh cụ thể, mỗi doanh nghiệp có thể đặt ra một chuẩn mực

riêng cho việc phân tích của mình, nó tùy thuộc vào quy mô doanh
nghiệp, ngành nghề kinh doanh, cơ chế quản lý và mức độ đầu tư của
lãnh đạo doanh nghiệp cho công tác phân tích tài chính 28
Chi phí phân tích 29
Phân tích tài chính là một hoạt động tương đối tốn kém, chi phí phân tích được tính
vào chi phí doanh nghiệp. Nếu chi phí phân tích tài chính quá cao sẽ là gánh nặng
cho doanh nghiệp, làm tăng giá thành và giảm lợi nhuận của doanh nghiệp 29
Chi phí phân tích tài chính bao gồm chi phí thu thập thông tin, chi phí lương cho
cán bộ phân tích và các chi phí khác phục vụ cho việc phân tích. Thực tế đối với
một công ty có quy mô lớn và kinh doanh đa ngành nghề, chi phí phân tích là một
khoản chi phí thường xuyên và tương đối cao do đó công ty phải cân nhắc giữa việc
thuê chuyên gia phân tích hay tự phân tích. Nếu xét về ngắn hạn thì thuê các công ty
phân tích tài chính chuyên nghiệp sẽ mang lại hiệu quả cao hơn, chủ động hơn và
tiết kiệm được chi phí phân tích tuy nhiên về mặt dài hạn tự mình phân tích hay
công ty đầu tư đào tạo nghiệp vụ phân tích tài chính cho các nhân viên chuyên trách
sẽ tối ưu hơn và đảm bảo tính bí mật các thông tin tài chính của công ty. Việc lựa
chọn ai phân tích cũng đều phải tính toán trên cơ sở tiết kiệm chi phí và hiệu quả.
Tùy thuộc vào từng công ty, nếu quá cao sẽ là gánh nặng cho công ty ngược lại nếu
thấp quá sẽ không đảm bảo chất lượng phân tích 29
1.3Các nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp
30
1.3.1Các nhân tố thuộc về doanh nghiệp 30
1.3.2Các nhân tố ngoài doanh nghiệp 33
2.1 Tổng quan về Công ty cổ phần VIMECO 35
2.1.1 Giới thiệu chung về Công ty cổ phần VIMECO 35
2.1.2 Hoạt động kinh doanh chính 37
2.2 Thực trạng chất lượng phân tích tài chính tại Công ty VIMECO 39
2.2.1 Phương pháp phân tích tài chính tại Công ty 39
2.2.2 Thực trạng phân tích tại Công ty VIMECO 39
2.3 Đánh giá về chất lượng phân tích tài chính tại Công ty VIMECO 52

2.3.1 Kết quả đạt được: 52
Thông qua việc đánh giá thực trạng phân tích tài chính của Công ty trong giai đoạn
phân tích, ta có thể đánh giá chất lượng phân tích tài chính của Công ty như sau: 52
Thứ nhất, về mặt thời gian phân tích, Công ty VIMECO thực hiện việc phân tích
báo cáo tài chính từng quý, bán niên và thường niên theo quy định của pháp luật và
cơ quan quản lý. Nhìn chung, Công ty đã thực hiện việc phân tích tài chính với thời
gian tương đối nhanh và đáp ứng được yêu cầu đặt ra của Ban lãnh đạo Công ty
trong việc hỗ trợ đưa ra các quyết định quản lý 52
Thứ tư, chất lượng các thông tin phục vụ cho quá trình phân tích tài chính tại công
ty là hệ thống các báo cáo tài chính được lập với độ chính xác cao, biểu mẫu cập
nhật liên tục và đã được kiểm toán 53
2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân 54
Thứ nhất, thời gian phân tích phụ thuộc rất nhiều vào việc lập báo cáo kế
toán, chưa đáp ứng được tính thời sự khi ra quyết định tài chính 54
Thứ ba, mặc dù nội dung phân tích khá toàn diện song các khía cạnh
được đề cập chưa đầy đủ nên các chỉ tiêu phân tích cũng không đầy đủ,
chẳng hạn: 54
- Thông tin được khai thác từ báo cáo lưu chuyển tiền, bảng tài trợ rất ít.
Trong đó dòng tiền là một yếu tố rất quyết định đến việc có nên hay
không đầu tư, có tài trợ hay không 54
Thứ nhất, nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân
tích tài chính doanh nghiệp 55
Thứ nhất, nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về công tác phân
tích tài chính doanh nghiệp 55
Thứ hai, số lượng, trình độ cán bộ phân tích 56
Thứ hai, số lượng, trình độ cán bộ phân tích 56
Thứ ba,cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích 56
Thứ ba,cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích 56
Thứ tư, chất lượng thông tin phân tích 57
Thứ tư, chất lượng thông tin phân tích 57

Thứ năm, phương pháp phân tích 57
Thứ năm, phương pháp phân tích 57
Phương pháp phân tích chính là cách thức mà các nhà phân tích sử dụng để tác
động vào các đối tượng phân tích (Các báo cáo tài chính). Khi đã có các thông tin
chính xác, đầy đủ thì việc lựa chọn đúng phương pháp phân tích tài chính là rất
quan trọng. Mỗi phương pháp phân tích có ưu điểm và nhược điểm riêng. Ví dụ: khi
sử dụng phương pháp phân tích tỷ số để phân tích doanh lợi vốn chủ sở hữu, các
nhà quản trị thấy rằng để tăng doanh lợi vốn chủ sở hữu thì cần có biện pháp tăng
lợi nhuận sau thuế nhưng nếu sử dụng phương pháp phân tích DUPONT để phân
tích doanh lợi vốn chủ sở hữu, các nhà quản trị có thể tác động tăng lợi nhuận sau
thuế hoặc doanh thu thuần hoặc tăng tỷ số nợ. Tuy nhiên, phương pháp DUPONT
thực hiện phức tạp hơn. Vì vậy, để giúp các nhà quản trị nhìn nhận toàn diện, sát
thực tình hình tài chính doanh nghiệp, cán bộ phân tích phải lựa chọn các phương
pháp phân tích tài chính phù hợp 57
CHƯƠNG 3 59
GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH 59
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO 59
3.1 Định hướng phát triển của Tổng công ty CP XNK &XD Việt Nam 59
3.2 Định hướng phát triển của Công ty VIMECO 62
3.3 Giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại Công ty cổ phần
VIMECO 66
3.3.1 Chuyên môn hóa bộ phận phân tích tài chính trong Công ty 66
3.3.2 Nâng cao trình độ cán bộ phân tích tài chính 66
3.3.3 Nâng cao nhận thức của Ban lãnh đạo công ty về phân tích tài chính doanh
nghiệp 67
3.3.4 Nâng cao chất lượng thông tin phân tích tài chính 67
3.3.4 Hoàn thiện phương pháp phân tích tài chính 68
3.3.5 Hoàn thiện nội dung phân tích 70
3.4 Kiến nghị 72
3.4.1 Kiến nghị với Tổng công ty VINACONEX 72

3.4.2. Kiến nghị với Nhà nước 74
KẾT LUẬN 76
Nâng cao chất lượng phân tích tài chính là một nội dung không mới
nhưng lại rất được quan tâm ở Việt Nam hiện nay. Sự ra đời của Thị
trường chứng khoán lại càng khẳng định tầm quan trọng của chất lượng
phân tích tài chính, nó là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định
của Nhà đầu tư chi đồng vốn của mình ở đâu, thời gian nào. Thực tế hiện
nay nghề phân tích tài chính đang lên ngôi, được giới trẻ rất đề cao. Tuy