GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG cổ PHIẾU VIỆT NAM HIỆN NAY

GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CỔ
PHIẾU VIỆT NAM HIỆN NAY
DANH SÁCH NHÓM
STT Họ và tên MSSV
1
2
3
4
5
6
•
Lời mở đầu
•
Nội dung
•
Phần 1: Cơ sở lý luận về thị trường cổ phiếu
•
Phần II: Thực trạng thị trường cổ phiếu ở Việt Nam hiện
nay
•
Phần III: Một số giải pháp phát triển thị trường cổ phiếu ở
Việt Nam hiện nay
•
Thị trường cổ phiếu mới ra đời đầu năm 2000. Thuật ngữ
“Thị trường cổ phiếu” còn khá mới mẻ đối với công chúng
Việt Nam. Trong khi đó ở nhiều nước trên thế giới, thị
trường cổ phiếu đã phát triển rất sôi động. Trải qua 10 năm
phát triển, thị trường cổ phiếu ở Việt Nam đã đạt được
những thành tựu khả quan, huy động được một nguồn lực
đáng kể cho phát triển kinh tế đất nước. Tuy nhiên, thị

trường cổ phiếu phát triển chưa đầy đủ, còn nhiều bất cập.
Vì vậy em đã chọn đề tài “Giải pháp phát triển thị trường
cổ phiếu Việt Nam Hiện nay ” làm đề tài nghiên cứu của
mình
PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG
CỔ PHIẾU
•
1. Khái niệm về cổ
phiếu
•
Cổ phiếu là giấy
chứng nhận số tiền
nhà đầu tư đóng góp
vào công ty phát hành.
Cổ phiếu là chứng chỉ
do công ty cổ phần
phát hành hoặc bút
toán ghi sổ xác nhận
quyền sở hữu một
hoặc một số cổ phần
của công ty đó
•
2. Đặc điểm của Cổ phiếu
•
Không có kỳ hạn và không hoàn vốn
•
Cổ phiếu là chứng nhận góp vốn của các cổ đông vào công
ty cổ phần. Chỉ có chiều góp vào, không thể hiện thời hạn
hoàn vốn; không có kỳ hạn. (Khi công ty phá sản hoặc giải
thể, thì sẽ không còn tồn tại cổ phiếu).

•
Giá cổ phiếu biến động rất mạnh
•
Giá biến động nhiều nhất là trên thị trường thứ cấp, do giá
chịu sự tác động của nhiều nhân tố, và nhân tố quan trọng
đó là kết quả kinh doanh của công
•
Tính thanh khoản cao
•
Cổ phiếu có khả năng chuyển hóa thành tiền mặt dễ dàng ty
•
Có tính Lưu thông
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CỔ
PHIẾU Ở VIỆT NAM HIỆN NAY
•
1. Theo quan điểm của các chuyên gia chứng khoán
Lê Đình Minh
Phương
Trưởng phòng
Phân tích của
Công ty chứng
khoán (CTCK)
KIS Việt Nam
Hầu hết nhóm CP BĐS đang giao dịch với
thị giá thấp hơn nhiều so giá trị sổ sách
trong các năm gần đây
Hầu hết nhóm CP BĐS đang giao dịch với
thị giá thấp hơn nhiều so giá trị sổ sách
trong các năm gần đây

Nhóm CP ngân hàng (NH), diễn biến của
ngành này sẽ phụ thuộc nhiều vào hiệu quả
việc xử lý nợ xấu
Nhóm CP ngân hàng (NH), diễn biến của
ngành này sẽ phụ thuộc nhiều vào hiệu quả
việc xử lý nợ xấu
Đầu tư vào CP BĐS, CP NH trong năm
2013 chỉ thích hợp với các nhà đầu tư
(NĐT) trung và dài hạn
Đầu tư vào CP BĐS, CP NH trong năm
2013 chỉ thích hợp với các nhà đầu tư
(NĐT) trung và dài hạn
Ông Tôn Minh
Phương,
Trưởng phòng
Phân tích
CTCK Bản
Việt
Nên thận trọng đối với CP NH và BĐS
trong năm 2013, do các vấn đề giải quyết
nợ xấu
Nên thận trọng đối với CP NH và BĐS
trong năm 2013, do các vấn đề giải quyết
nợ xấu
Mức độ nợ xấu của Việt Nam vẫn chưa
được đánh giá đầy đủ, phần lớn nhất nợ
xấu của NH liên quan đến BĐS
Mức độ nợ xấu của Việt Nam vẫn chưa
được đánh giá đầy đủ, phần lớn nhất nợ
xấu của NH liên quan đến BĐS

Ông Huỳnh
Anh Tuấn,
Tổng giám đốc
CTCK SJC
Ngành BĐS và NH cũng có thể là cơ hội
đầu tư tốt cho các NĐT chấp nhận mạo
hiểm
Ngành BĐS và NH cũng có thể là cơ hội
đầu tư tốt cho các NĐT chấp nhận mạo
hiểm
Những giải pháp mà Chính phủ sẽ đưa ra
để kích thích tăng trưởng kinh tế nói chung
thì CP hai ngành này sẽ có cơ hội bật lại
nhanh hơn
Những giải pháp mà Chính phủ sẽ đưa ra
để kích thích tăng trưởng kinh tế nói chung
thì CP hai ngành này sẽ có cơ hội bật lại
nhanh hơn
•
2.Những diễn biến của thị trường cổ phiếu năm 2013
•
Đi ngang trong biên độ hẹp
•
CTCP Chứng khoán FPT (FPTS): Phiên giao dịch cuối tuần
thị trường giảm điểm nhẹ sau hai ngày hồi phục khá tốt, các
cổ phiếu chủ chốt đều mất điểm còn lại một số ít duy trì
được đà tăng do có thông tin tốt.
•
Chốt phiên hai chỉ số chính là VN-Index và HNX-Index
đóng cửa giảm nhẹ và trong nhiều ngày qua vẫn chưa bứt ra

khỏi ngưỡng kháng cự hiện tạ
•
Vẫn chưa có dấu hiệu trở lại mạnh mẽ của dòng tiền khi
nhiều cổ phiếu đang thiếu đi động lực sau nhịp phục hồi
vừa qua và áp lực bán giá xanh cũng khá lớn. Diễn biến thị
trường trong thời gian gần đây là những phiên tăng giảm
xen kẽ với thanh khoản trồi sụt theo từng phiên
•
Sự phân hóa cổ phiếu diễn ra rõ rệt khi nhiều cổ phiếu chỉ
biến động nhẹ, trong khi số ít còn lại tăng điểm nhờ có
thông tin tốt hỗ trợ
•
Đây là giai đoạn nhạy cảm, khó nắm bắt khi chỉ số lên
xuống khá thất thường và có dấu hiệu đi ngang trong biên
độ hẹp vì vậy nhà đầu tư nên tham gia với một phần nhỏ
danh mục của mình vào việc bắt đáy một số cổ phiếu đầu
cơ nếu xuất hiện diễn biến giảm điểm mạnh trong phiên,
bên cạnh đó theo dõi thêm về yếu tố thanh khoản và động
thái của nhà đầu tư nước ngoài để ra quyết định cụ thể
•
Cung tăng mạnh
•
CTCP Chứng khoán Sài Gòn
(SSI): Chỉ số VN-Index giảm điểm
trở lại vào phiên cuối tuần. Chốt
phiên VN-Index giảm 2.74 điểm (-
0.56%) về mốc 487.6 điểm với 89
mã tăng giá, 86 mã giữ tham chiếu
và 74 mã giảm giá.
•

Tăng điểm vào đầu phiên lên mức
cao nhất là 491.85 điểm, nhưng chỉ
số không dừng lại lâu ở mức này
mà giằng co khá mạnh và tụt điểm
dần vào phiên giao dịch chiều
•
Sẽ hồi phục từ từ
•
Công ty Chứng khoán ACB (ACBS): VN-Index hình
thành một vài con sóng khá ấn tượng trong tuần
trước. Tuy nhiên, cả bên bán và bên mua đều không
duy trì được áp lực, khiến chỉ số này vẫn chưa thế
thoát ra khỏi vùng hẹp 483-490
•
Ở bức tranh lớn hơn, ACBS duy trì quan điểm lạc
quan với VN-Index. Nhiều khả năng vùng hỗ trợ 460-
466 sẽ đứng vững và chỉ số này sẽ quay lại đỉnh 518
•
Động lực mua yếu
•
CTCK Maybank KimEng (MBKE): Theo MBKE, trong
thời gian vài tháng qua, thị trường phản ứng thờ ơ bất chấp
các dữ liệu về lạm phát và lãi suất xuống thấp. Có lẽ trong
ngắn hạn chỉ còn việc thành lập của Công ty Quản lý nợ
xấu có thể là nhân tố tiềm ẩn có thể tác động tới thị trường
cổ phiếu.
•
Về mặt kỹ thuật, MA 50 ngày vẫn đóng vai trò quan trọng
đối với cả hai chỉ số. VN-Index vẫn đang đứng trên đường
này, coi MA 50 ngày là hỗ trợ yếu gần nhất. Do đó, chúng

tôi cho rằng các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ cổ
phiếu trong danh mục, nhưng chỉ nên duy trì với tỷ trọng
thận trọng: động lực mua yếu và giá không tăng dẫn tới
khó khăn để tìm được cơ hội lợi nhuận
•
3. Các mặt hạn chế
•
Số lượng và chất lượng hạn chế của cổ phiếu niêm
yết trên Sở giao dịch Chứng khoán
•
Thiếu vắng sự tham gia tích cực của những nhà đầu
tư tổ chức trên thị trường
•
Hoạt động của mua bán cổ phiếu trên thị trường phi
chính thức lớn hơn nhiều lần so với thị trường chính
thức và không được kiểm soát thích đáng
•
Quy mô nhỏ và mức độ công khai thông tin thấp của
các doanh nghiệp Việt Nam
CHƯƠNG : MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN
THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU
1. Phát triển quy mô, nâng cao chất lượng
và đa dạng hóa các loại hàng hóa để đáp
ứng nhu cầu thị trường
1. Phát triển quy mô, nâng cao chất lượng
và đa dạng hóa các loại hàng hóa để đáp
ứng nhu cầu thị trường
Đẩy mạnh
chương trình
cổ phần hóa

các doanh
nghiệp, Tổng
công ty, ngân
hàng thương
mại nhà nước
Đẩy mạnh
chương trình
cổ phần hóa
các doanh
nghiệp, Tổng
công ty, ngân
hàng thương
mại nhà nước
Mở rộng
việc phát
hành cổ
phiếu mới
để huy động
vốn trên thị
trường
Mở rộng
việc phát
hành cổ
phiếu mới
để huy động
vốn trên thị
trường
•
2. Phát triển thị trường cổ phiếu theo hướng hiện đại,
hoàn chỉnh về cấu trúc, được quản lý, giám sát bởi

Nhà nước và có khả năng liên kết với thị trường khu
vực và quốc tế
•
Phát triển thị trường cổ phiếu theo nhiều cấp độ để đáp
ứng nhu cầu phát hành cổ phiếu, niêm yết, giao dịch của
nhiều loại hình doanh nghiệp
•
Đảm bảo khả năng quản lý, giám sát của Nhà nước theo
hướng tách biệt thị trường giao dịch tập trung, thị trường
OTC, thị trường đăng ký phát hành, giao dịch cho các
doanh nghiệp nhỏ và vừa
3. Phát triển hệ thống nhà đầu tư trong và ngoài
nước
•
Khuyến khích các định chế đầu
tư chuyên nghiệp (ngân hàng,
chứng khoán, bảo hiểm…) tham
gia đầu tư trên thị trường
•
Thực hiện lộ trình mở cửa đối
với các nhà đầu tư chuyên nghiệp
nước ngoài vào thị trường Việt
Nam theo lộ trình đã cam kết
4. Tăng cường công tác thanh tra giám sát hoạt động của của
các tổ chức tham gia thị trường, xử lý nghiêm các vi phạm về
công bố thông tin
•
Một là, rà soát lại thông tư của Bộ Tài chính hướng
dẫn về việc công bố thông tin và áp dụng thống nhất
cho việc công bố thông tin trên thị trường

•
Hai là; xử lý nghiêm khắc các cá nhân, tổ chức,
doanh nghiệp sử dụng phương tiện truyền thông
(báo, chí, trang tin…) đưa thông tin sai lệch
•
Ba là; Về phía cơ quan quản lý nhà nước cần có
thông điệp rõ ràng, minh bạch về việc điều hành các
chính sách kinh tế
•
Bốn là; Thu hẹp hoạt động của thị trường tự do
bằng cách yêu cầu các công ty đại chúng giao dịch
trên thị trường tự do phải tuân thủ các yêu cầu về
kiểm toán
5. Cẩn thận khi lướt sóng
•
Theo ông Lê Đình Minh Phương, đầu
tư lướt sóng phụ thuộc rất nhiều vào
niềm tin và tâm lý của NĐT. “Thị
trường chứng khoán Việt Nam trong
các năm gần đây phản ứng rất nhạy
với các tin tức về chính sách vĩ mô
của Nhà nước
•
Cho nên đầu tư lướt sóng rất rủi ro,
dù có thể suất lợi nhuận cũng khá
cao. Đầu tư lướt sóng được hiểu nôm
na như mọi người đang cùng tham gia
trò chơi chuyền bom. Người nắm giữ
cuối cùng khi thị trường đảo chiều sẽ
bị thiệt hại nặng nề nhất

6. Đa dạng hóa các loại hình NĐT, cải thiện chất
lượng NĐT
•
Hiện nay, các NĐT trong nước còn thiếu tổ chức.
NĐT cá nhân còn thiếu kiến thức chuyên môn trong
lĩnh vực chứng khoán để có thể tự đưa ra quyết định
đầu tư đúng đắn
•
Các quỹ đầu tư hoạt động còn thiếu hiệu quả. Do vậy,
mục tiêu đa dạng hóa các loại hình NĐT mang ý
nghĩa then chốt trong chiến lược phát triển TTCK
•
Cùng lúc, việc hoàn thiện một cơ chế cho NĐT nước
ngoài sẽ giúp TTCK Việt Nam thu hút được lượng
vốn hoạt cho trung và dài hạn. Cần đơn giản hóa thủ
tục đăng ký đầu tư, tạo ưu đãi về thuế và phí
7.Giám sát năng lực tài chính, đạo đức nghề nghiệp
•
Những công ty có tỷ lệ an toàn tài chính thấp được đánh
dấu kiểm soát đặc biệt giúp NĐT hiểu rõ hơn tình trạng
của những nơi mình “chọn mặt gửi vàng”.
•
Cùng lúc, sự giám sát này sẽ giúp cơ quan quản lý thúc
đẩy hợp nhất, sáp nhập hoặc sàng lọc những công ty yếu
kém để tăng quy mô hoạt động, giảm số lượng cho phù
hợp với nhu cầu của thị trường
•
Chất lượng nghiệp vụ không chỉ về mặt kiến thức và kỹ
năng mà còn phải hoàn thiện đạo đức nghề nghiệp
•

Đề tài đã hoàn thành mục tiêu nghiên cứu về thị trường cổ
phiếu ở Việt Nam hiện nay, những thành tựu đã đạt được và
những mặt hạn chế còn tồn tại. Đề tài cũng đã đề xuất
những giải pháp nhằm phát triển thị trường cổ phiếu ở Việt
Nam trong thời gian sắp tới như
•
Do thời gian nghiên cứu ngắn và kiến thức của bản thân còn
nhiều hạn chế nên bài viết còn nhiều thiếu sót. Em rất mong
muốn nhận được ý kiến đóng góp của giảng viên Trần Thị
Yến để đề tài nghiên cứu được hoàn thiện hơn
•
Chúng em xin chân thành cảm ơn!
•
Giảng viên : Trần Thị Yến đã giúp đỡ và chỉ
bảo tận tình để chúng em hoàn thành bài Tiểu
Luận này.