doanh lợi và rủi ro phân loại rủi ro

DOANH LỜI VÀ RỦI
RO (TIẾP)

PHÂN LOẠI RỦI RO

Rủi ro hệ thống

Rủi ro phi hệ thống

RỦI RO HỆ THỐNG

Rủi ro hệ thống là rủi ro tác động đến toàn bộ các tài sản trên thị
trường.

Rủi ro hệ thống = Rủi ro thị trường

Rủi ro hệ thống là rủi ro mà nhà đầu tư không thể tránh được
cho dù có đa dạng hóa đầu tư.

RỦI RO PHI HỆ THỐNG

Rủi ro phi hệ thống: là rủi ro ảnh hưởng tới một hay một nhóm
nhỏ các tài sản trên thị trường

PHÒNG TRÁNH RỦI RO

PHÒNG TRÁNH RỦI RO PHI HỆ
THỐNG

LƯU Ý

DANH MỤC ĐẦU TƯ

Tỉ suất doanh lời kỳ vọng của danh mục (Rp)

Rủi ro của danh mục (σ
P
)

TỈ SUẤT DOANH LỜI CỦA MỘT
DANH MỤC ĐẦU TƯ

r^
p
: tỉ suất DL kỳ vọng của danh mục gồm 2 cổ phiếu A và B

r^
A
, r^
B
: tỉ suất DL kỳ vọng của CP A và B

X
A,
X
B
: tỉ trọng của từng CP trong danh mục

VÍ DỤ


Tỉ suất doanh lời kỳ vọng của cổ phiếu ACB là 12% và VCB là
16%. Nếu một danh mục đầu tư gồm 75% ACB và 25% VCB, thì
tỉ suất doanh lời kỳ vọng của danh mục là bao nhiêu?

R
p
= 0,75x12% + 0,25x16% = 13%

RỦI RO CỦA DANH MỤC ĐẦU
TƯ

Rủi ro của từng tài sản trong danh mục

Khả năng bù trừ rủi ro giữa các tài sản trong danh mục

HỆ SỐ TƯƠNG QUAN (ρ
A,B
)

VÍ DỤ

VÍ DỤ (Tiếp)
Pi
r
i-A
r
i-B
r
i-A
– r

^
A
r
i-B
- r
^
B
(5)x(6)x(2
)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)
Bùng
nổ 0.5 0.7 0.1 0.55 -0.05 -0.01375
Suy
thoái 0.5 -0.4 0.2 -0.55 0.05 -0.01375
r^ 0.15 0.15

COV(A,B)
-0.0275
σ

0.55 0.05

VÍ DỤ (tiếp)

ρ
VNA,HHOS
= -0,0275 / (0,55x0,05)

ρ
VNA,HHOS

= -1

TÍNH TOÁN RỦI RO CỦA DANH
MỤC GỒM 2 TÀI SẢN A VÀ B

TÍNH TOÁN RỦI RO CỦA DANH
MỤC

TÍNH TOÁN RỦI RO CỦA DANH
MỤC

VÍ DỤ
Tỉ trọng
(Xi)
σ
2
σ
VNA (A) 50% 0,305 0,55
HHOS (B) 50% 0,0025 0,05
ρ
A,B
-1

VÍ DỤ

σ
P
2
= 0,5
2

x0,305 + 0,5
2
x 0,0025 + 2x0,5x0,5x(-1)x0,55x0,05

σ
P
2
= 0,06875 = 6,875%

Tỉ trọng vốn đầu tư trong danh
mục

VÍ DỤ

X
VNA
= 13,6%

Kết luận: Để tối thiểu hóa rủi ro, danh mục đầu tư nên kết hợp
13,6% VNA và 86,4% HHOS

ÔN TẬP

BÀI 1:

Dưới đây là doanh lời kỳ vọng của 2 cổ phiếu X và
Y:

Tỷ suất doanh lời


Khả năng xảy ra X Y

0.1 -20% 10%

0.8 20 15

0.1 40 20

Nếu bạn đầu tư vào 2 cổ phiếu trên với tỷ lệ 50 : 50.
rủi ro và doanh lời của danh mục đầu tư đó bằng
bao nhiêu?

Để tối thiểu hóa rủi ro, nhà đầu tư nên cơ cấu lại
danh mục đầu tư của mình như thế nào?

Bài 2

Trên thị trường có 3 tài sản như sau

Tỷ suất doanh lời

Khả năng xảy ra A B C

30% 40% 20% 15%

70% 20% 10% -5%

Hãy lựa chọn phương án đầu tư tốt nhất trong các phương án
sau:


- Đầu tư toàn bộ vốn vào 1 trong 3 TS. Chọn TS tốt nhất?

- Đầu tư vào danh mục gồm 2 TS với tỉ trọng tùy ý.

- Đầu tư vào danh mục gồm 3 TS với tỉ trọng bằng nhau.

CHUẨN BỊ BUỔI SAU

Thành lập nhóm 5 thành viên

Yêu cầu:

- Trong nhóm phải có 1 người có máy laptop

- Mang máy la ptop đi học vào buổi sau

- Mỗi thành viên phải chuẩn bị số liệu cho 2 CK đã chọn

- Mỗi thành viên phải tìm cơ sở cho việc lựa chọn 2 CK trên