slide bài giảng tcdn tổng quan tài chính doanh nghiệp

Chương 1

1.1 Bản chất tài chính doanh nghiệp

1.2 Vai trò nhà quản trị tài chính

1.3 Công ty cổ phần

1.4 Chi phí đại diện

1.5 Thị trường tài chính và các định chế tài chính trung
gian

Trong rất nhiều các cơ hội đầu tư thì doanh
nghiệp sẽ phải đưa ra quyết định lựa chọn cơ hội
đầu tư nào?

Doanh nghiệp nên dùng những nguồn tài trợ nào
để tài trợ cho nhu cầu vốn đầu tư đã được hoạch
định đó?

Doanh nghiệp nên thực hiện chính sách cổ tức
như thế nào?

Câu hỏi thứ nhất liên quan đến việc chi tiêu tiền .

Câu hỏi thứ hai liên quan đến việc tìm cách đáp ứng
nhu cầu tài trợ của doanh nghiệp

Câu hỏi thứ ba liên quan đến sự kết hợp quyết định 1
và 2

TÀI SẢN 2004 2003
1. Vốn bằng tiền
2. Đầu tư tài chính ngắn hạn
3. Các khoản phải thu
4. Hàng tồn kho

TÀI SẢN LƯU ĐỘNG
5. Tài sản cố đònh

TÀI SẢN CỐ ĐỊNH
6. TỔNG TÀI SẢN
2.540
1.800
18.320
27.530
50.190
31.700
31.700
81.890
2.081
1.625
16.850
26.470
47.026
30.000
30.000
77.026
NGUỒN VỐN
7. Các khoản phải trả
8. Vay ngắn hạn ngân hàng

9. Nợ dài hạn đến hạn trả
10. Nợ ngắn hạn khác
Tổng Nợ ngắn hạn
11. Nợ dài hạn
TỔNG N
12. Vốn cổ phần
TỔNG NGUỒN VỐN
9.721
8.500
2.000
5.302
25.523
22.000
47.523
34.367
81.890
8.340
5.635
2.000
4.900
20.875
24.000
44.875
32.151
77.026
KHOẢN MỤC 2002
1.Doanh thu thuần
2.Giá vốn bán hàng
3.Lãi gộp
4.Chi phí hoạt động

Chi phí bán hàng
Chi phí quản lý
5.Toàn bộ chi phí hoạt động
6.Lãi trước thuế và lãi vay (EBIT)
7.Lãi vay
8.Lãi trước thuế
9.Thuế thu nhập doanh nghiệp (40%)
10.Lãi ròng
11.Cổ tức cổ phần ưu đãi
12.Thu nhập cổ phần thường
13.Lợi nhuận giữ lại
14.Số lượng cổ phần thường (ngàn cổ phần)
15.Giá thò trường mỗi cổ phần
16.Giá sổ sách mỗi cổ phần
17.Thu nhập mỗi cổ phần (EPS)
18.Cổ tức mỗi cổ phần
6.540
9.400
112.760
85.300
27.460
15.940
11.520
3.160
8.360
3.344
5.016
2.800
2.216
1.329

1.300
20
26,44
1,704
0,68

Mục tiêu các quyết định tài chính

Tối đa hóa tài sản các cổ đông

Các nhà quản trị tài chính phải nhận diện được những
mục tiêu mâu thuẫn nhau mà họ sẽ thường gặp phải
trong quản trị tài chính.

Việc giải quyết những mâu thuẫn này là đặc biệt khó
khăn khi gặp phải những thông tin khác hẳn nhau.

Tài chính cũng là một lĩnh vực có liên quan đến nhân
tố con người
Các hoạt động
của công ty (các
tài sản thực cũa
công ty)
Nhà quản
trị tài
chính
Thị trường
tài chính
(2)
(3)

(1)
(4b)
(4a)
Giám Đốc về Tài Chính (CFO)
Giám đốc vốn
(Treasurer)
Kế toán trưởng
(Controller)
TỔNG GIÁM ĐỐC (CEO)
Bộ phận quản
trò tiền mặt
Bộ phận quản
trò tín dụng
Bộ phận chi
tiêu v nố
Bộ phận lập kế
hoạch tài chính
Bộ phận quản
lý về thuế
Bộ phận kế
toán chi phí
Bộ phận kế
toán tài chính
Bộ phận quản lý
hệ thống dữ liệu

Các hình thức công ty phổ biến:

Công ty tư nhân (sole-proprietorship): do một cá nhân
thành lập và quản lý.


Công ty hợp danh: do một vài cá nhân đồng sở hữu và
quản lý.

Công ty cổ phần: quyền sở hữu được chia thành nhiều
phần nhỏ và được giao dịch trên thị trường chứng
khoán.
Giám Đốc về Tài Chính (CFO)
TỔNG GIÁM ĐỐC (CEO)
ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG
HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ
Giám Đốc về sản xuất Giám Đốc về kinh doanh

Đặc trưng của công ty cổ phần:

Đời sống của công ty là vĩnh viễn.

Công ty cổ phần bị đánh thuế.

Trách nhiệm tài chính hữu hạn.

Kiện hoặc bị kiện, mua bán, thâu tóm, sáp nhập như 1
pháp nhân độc lập.

=> Sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền quản lý.

Vấn đề người chủ - người đại diện:

Các nhà quản lý không cố gắng thực hiện nhiệm vụ tối
đa hoá giá trị công ty.


Các cổ đông sẽ gánh chịu phí tổn để kiểm soát ban
quản lý và tác động vào công việc của họ.

Nguyên nhân cơ bản của chi phí đại diện là thông tin
bất cân xứng.

Tổng chi phí theo dõi, ràng buộc và mất mát phụ trội
được gọi là chi phí đại diện

Minh bạch thông tin.

Gia tăng cơ chế giám sát

Các ràng buộc về thành quả hoạt động kinh doanh
giữa HĐQT và CEO,CFO.Các khuyến khích về quyền
sở hưũ (performance share).

Sự lo sợ về khả năng mất việc, bị thôn tính và sự cạnh
tranh trên thị trường lao động có thể khuyến khích
CEO nỗ lực tối đa hóa giá trị công ty CP.

Thị trường sơ cấp.

Thị trường thứ cấp.

Thị trường niêm yết

Thị trường OTC.


Vai trò của định chế tài chính trung gian:

Cơ chế thanh toán

Tín dụng.

Phân tán rủi ro

Giới thiệu các định chế tài chính trung gian chính yếu