Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần kiến trúc Đồng Nhân (2007 đến 2009)

TRNG I HC M THÀNH PH H CHÍ MINH
KHOA KINH T

0


VÕ TH THANH MAI
MSSV: 40602018


PHÂN TÍCH HIU QU S DNG VN
TI CÔNG TY C PHN KIN TRÚC
NG NHÂN (2007-2009)



KHÓA LUN TT NGHIP
NGÀNH: KINH T





Thành ph H Chí Minh – Nm 2010
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan

SVTH: Võ Th Thanh Mai

i

LI CM N

Sau hn hai tháng va đi thc tp, va làm báo cáo và khóa lun, cui
cùng em cng đã hoàn tt bài khóa lun mt cách hoàn chnh nht có th. Kt
qu này không phi ch mình em có th to ra đc, mà đây là tng hp tt c s
quan tâm, giúp đ ca mi ngi trong thi gian qua đi vi em.
u tiên, em xin gi li cm n sâu sc đn Th.s Trn Anh Thc oan –
ngi đã dn dt em trong sut ni dung bài khóa lun, cm n Cô đã hng dn,
đóng góp ý kin tn tình cho em, đã khen ngi làm khích l tinh thn đ em có
th nhanh chóng hoàn thành bài khóa lun ca mình.
Xin cm n các Cô, Chú, Anh, Ch đang làm vic ti CTCP Kin trúc
ng Nhân đã to môi trng, điu kin tt đ em hoàn thành tt vic thc tp
ca mình ti công ty. c bit, cm n ch Hân, ch Uyên, chú Sng là nhng
ngi trc tip ch bo em tng công vic trong công ty, và đã đóng góp nhiu ý
kin hay cho bài khóa lun.
Em xin cm n Ba M mình đã thng xuyên gi đin đng viên, khích l
tôi trong thi gian làm bài báo cáo và khóa lun.
Cui cùng, em xin cm n tt c các Thy Cô khoa Kinh t trng H
M TP HCM đã giúp đ chúng em trong sut bn nm hc va qua.
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan

SVTH: Võ Th Thanh Mai

ii

NHN XÉT CA GING VIÊN HNG DN

Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan

SVTH: Võ Th Thanh Mai

iii
DANH MC CÁC T VIT TT

1. CTCP – Công ty c phn
2. TSC – Tài sn c đnh
3. TSL – Tài sn lu đng

4. VC – Vn c đnh
5. VL – Vn lu đng
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan

SVTH: Võ Th Thanh Mai

iv
MC LC
Li cm n i
Nhn xét ca ging viên hng dn ii
Danh mc các t vit tt iii
Danh mc bng, danh mc hình vi
Phn m đu 1
CHNG 1. C S KHOA HC V VN VÀ HIU QU S DNG
VN
1.1 Vn kinh doanh 5
1.1.1 Khái nim 5
1.1.2 Phân loi vn 6
1.1.3 Vai trò ca vn đi vi hot đng ca doanh nghip 8
1.2 Các nhân t nh hng đn hiu qu s dng vn 11
1.2.1 Nhân t khách quan 11
1.2.2 Nhân t ch quan 14
1
.3 Phng pháp đánh giá hiu qu s dng vn trong doanh nghip 17
1.3.1 Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn 17
1.3.2 Các bin pháp nâng cao hiu qu s dng vn 21
CHNG 2 PHÂN TÍCH HIU QU S DNG VN CA CTCP KIN
TRÚC NG NHÂN GIAI ON 2007-2009
2.1. Khái quát v CTCP Kin Trúc ng Nhân 23
2.1.1 Lch s ra đi và phát trin ca CTCP Kin Trúc ng Nhân 23

2.1.2 Chc nng, nhim v và c cu t chc b máy qun lý CTCP Kin
Trúc ng Nhân 24
2.1.3 c đim hot đng kinh doanh ca CTCP Kin Trúc ng Nhân 28
2.1.4 Kt qu hot đng kinh doanh ca CTCP Kin Trúc ng Nhân 29
2.2 Thc trng s dng vn  CTCP Kin Trúc ng Nhân (2007- 2009) 31
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan

SVTH: Võ Th Thanh Mai

v
2.2.1 Tình hình s dng vn ti CTCP Kin Trúc ng Nhân 31
2.2.2 Hiu qu s dng vn ca CTCP Kin Trúc ng Nhân 36
2.3 Nhn xét chung 40
2.3.1 Nhng mt đã đt đc 40
2.3.2 Nhng hn ch cn khc phc 41
CHNG 3 MT S GII PHÁP NHM NÂNG CAO HIU QU S
DNG VN TI CTCP KIN TRÚC NG NHÂN
3.1 Phng hng và mc tiêu hot đng sn xut kinh doanh ca CTCP Kin
Trúc ng Nhân giai đon 2007-2009 43
3.2 Mt s gii pháp nhm nâng cao hiu qu s dng vn 44
3.2.1 Bin pháp nâng cao hiu qu VC 44
3.2.2 Bin pháp nâng cao hiu qu VL……………………………………46
3.2.3 Các gii pháp khác…………………………………………………….51
3.2.4 Mt s đ xut kin ngh vi Nhà nc 51
Kt lun 54
Tài liu tham kho 55
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan

SVTH: Võ Th Thanh Mai

vi

DANH MC CÁC BNG
Bng 2.1 Báo cáo kt qu kinh doanh…………………………………….……28
Bng 2.2 C cu ngun vn……………………………………………… ……31
Bng 2.3 C cu tài sn…………………………………………………………33
Bng 2.4 Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn………………………………35
Bng 2.5 Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng VL………………………… …37
Bng 2.6 Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng VC………………………… …38


DANH MC CÁC HÌNH

Hình 2.1 S đ t chc b máy qun lí CTCP Kin Trúc ng Nhân…… …24
Hình 2.2 C cu ngun vn CTCP Kin Trúc ng Nhân………………… 32
Hình 2.3 C cu tài sn CTCP Kin Trúc ng Nhân………………………….34
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
1
PHÂN TÍCH HIU QU S DNG NGUN VN TI
CÔNG TY C PHN KIN TRÚC NG NHÂN
GIAI ON 2007-2009

1. Gii thiu đ tài
1.1 Lí do chn đ tài
Nói đn sn xut kinh doanh di bt c hình thái kinh t xã hi nào, thì vn
là yu t đu tiên gi vai trò quan trng và quyt đnh đi vi mt doanh nghip.
Tht vy, mt doanh nghip mun tn ti và phát trin thì phi quan tâm đn vn
đ to lp vn, qun lý và s dng đng vn sao cho có hiu qu, nhm đem li
li nhun cao nht.

 đáp ng vi yêu cu phát trin ca nn kinh t Vit Nam trong c ch th
trng hin nay ng và Nhà nc ta đã và đang ban hành, sa đi c ch qun
lý các chính sách kinh t - tài chính cho phù hp vi tình hình mi. T c ch
kinh t k hoch hoá tp trung quan liêu bao cp chuyn sang c ch th trng có
s qun lý ca Nhà nc nh hin nay, các doanh nghip phi t ch trong hot
đng sn xut kinh doanh cng nh hot đng tài chính ca mình đ góp phn
thúc đy mnh m s tng trng ca nn kinh t. iu này đã đt ra cho các
doanh nghip nhng yêu cu và nhng đòi hi mi nhm đáp ng kp thi vi
nhng thay đi đ có th tn ti và phát trin.
Thc t cho thy đ có th đng vng và cnh tranh trên thng trng, ch
doanh nghip cn có nhng đi sách thích hp, mà mt trong nhng điu kin cn
và đ đó là quan tâm đc bit ti tình hình tài chính ca mình. Nu nh vic cung
ng sn xut, tiêu th đc tin hành bình thng đúng tin đ s là tin đ đ
đm bo cho hot đng tài chính có hiu qu. Ngoài ra, không kém phn quan
trng là vic t chc và huy đng các ngun vn kp thi, vic qun lý, phân phi
và s dng các ngun vn hp lý s to điu kin tt cho hot đng sn xut kinh
doanh đc tin hành mt cách liên tc và có li nhun cao. Do đó đ đáp ng
mt phn các yêu cu mang tính cht chin lc ca mình, các doanh nghip cn
phi tìm mi bin pháp đ nâng cao hiu qu s dng vn.
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
2
Nh vy vic nâng cao hiu qu s dng vn không nhng có ý ngha quan
trng trong vic đánh giá tim lc vn có ca công ty, xem xét kh nng và th
mnh trong sn xut kinh doanh mà thông qua đó xác đnh đc xu hng phát
trin ca doanh nghip.
Bi cnh nn kinh t Vit Nam giai đon 2007- 2009 có nhiu bin chuyn
bt thng, đc bit là suy thoái kinh t vào gia nm 2007 đã làm cho các nhà
đu t e dè trong vic đa ra quyt đnh đ đu t. ng trc mt lot vn đ
ln nh lm phát, tht nghip, bnh dch th trng đu t có xu hng chng

li. Mc dù nn kinh t đã có du hiu phc hi cui 2009 và đc d đoán s
phc hi và tng trng vào cui nm 2010 nhng các nhà đu t vn mang tâm
lí chung là “cn thn vi đng tin mình b ra”.
Ngun vn là gii hn nên nó cng là bài toán hóc búa cho các nhà qun tr
tài chính ca mt doanh nghip. Các nhà hoch đnh s dng vn hay các b phn
tài chính luôn phi c gng ht sc đa ra nhng gii pháp s dng ngun vn
kh thi và mang li hiu qu tt nht vi nhng điu kin riêng ca mi doanh
nghip. Do đó, phân tích hiu qu s dng và qun lý ngun vn không ch là vn
đ luôn mang tính thi s trong mi thi đi mà còn là vn đ thit thc vi tt c
các doanh nghip trong giai đon hin nay.
Gia nhp WTO là mt ct mc quan trng đánh du s phát trin trong công
cuc đi mi, toàn cu hóa kinh t Vit Nam. Bc ngot này va là c hi ln
cho các doanh nghip bit kinh doanh, đng thi cng là thách thc đi vi các
doanh nghip làm n cha hiu qu do s dng vn cha đúng phng pháp.
Kèm theo đó là khng hong tài chính 2007 nh “mt cn đi hng thy” nhn
chìm nhng doanh nghip s dng và qun lý ngun vn kém hiu qu.
Công ty c phn (CTCP) Kin Trúc ng Nhân tuy không b nhn chìm
trong đt đi suy thoái va ri, nhng cng đã chu mt s tn tht đáng k.
Xuyên sut quá trình thc tp và làm vic ti b phn tài chính ca công ty va
qua, tôi có nhiu c hi hc hi b sung thêm phn kin thc thc t v trình t
luân chuyn ca vn trong kinh doanh, đng thi trong thi gian này, tôi nhn ra
rng công tác qun lý và s dng ngun vn hin ti ca công ty vn còn mt vài
bt cp, đc bit là vic s dng vn sai mc đích và thiu tính linh hot gây lãng
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
3
phí ngun vn. Do đó, tôi quyt đnh chn đ tài “Phân tích hiu qu s dng
vn ti CTCP Kin Trúc ng Nhân giai đon 2007-2009” nhm góp mt
phn nh kin thc ca mình ch ra nhng bt cp trong vic s dng vn đ giúp
CTCP Kin trúc ng Nhân sm phát trin hn trong thi gian trc mt 2010-

1014.
1.2 Ni dung nghiên cu
Trong bài khóa lun này, nhng vn đ chính đc nghiên cu, tìm hiu là:
- Thc trng hot đng và nhng kt qu sn xut kinh doanh ca
CTCP Kin trúc ng Nhân
- Tình hình s dng vn ca CTCP Kin trúc ng Nhân trong thi
gian 2007-2009
- Nhng nguyên nhân nào dn đn vic s dng ngun vn ca
CTCP Kin trúc ng Nhân giai đon va qua cha đt hiu qu?
- Làm sao đ có th khc phc các bt cp trong vic s dng vn
ca Công ty và nâng cao hiu qu s dng vn?

2. Mc tiêu nghiên cu
Bài khóa lun này đc thc hin nhm mc tiêu tìm ra nguyên nhân ca
vic s dng ngun vn cha hiu qu ti CTCP Kin trúc ng Nhân thi gian
qua, t đó, đ xut mt s các gii pháp nâng cao hiu qu s dng ngun vn
cho CTCP Kin Trúc ng Nhân thi gian ti, trc mt là trong các nm t
2010 – 2014.
3. Phng pháp nghiên cu
Phng pháp nghiên cu ch yu là phng pháp phân tích t liu th cp
(documentary research) hay còn đc gi là nghiên cu ti bàn (desk research).
Tôi đã c gng thu thp càng nhiu càng tt các d liu, s liu thng kê có liên
quan đn tình hình s dng vn ca CTCP Kin trúc ng Nhân và tin hành
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
4
phân tích, tng hp, nhn xét và đa ra các kt lun cn c trên lý lun giáo khoa
v Qun tr tài chính và Kinh t hc đã đc hc trong chng trình C nhân. D
liu trong bài khóa lun tt nghip là kt qu su tm, thng kê, tính toán và tng
hp t nhiu ngun: tp chí chuyên ngành kinh t, tài chính và t các bng báo

cáo kt qu kinh doanh, bng cân đi k toán ca CTCP Kin Trúc ng Nhân.
4. Phm vi nghiên cu
 tài khóa lun tt nghip ch tp trung nghiên cu hiu qu ca vic s
dng ngun vn ti CTCP Kin Trúc ng Nhân trong giai đon ba nm gn đây
là 2007, 2008 và 2009, da vào các bn báo cáo và k hoch kinh doanh ca công
ty.
5. Kt cu ca khóa lun
Ngoài Phn m đu và Phn kt lun, Khóa lun gm ba chng chính là:
Chng 1. C s khoa hc v ngun vn và hiu qu s dng vn
Chng 2. Thc trng s dng ngun vn ti CTCP Kin trúc ng Nhân
Chng 3. Gii pháp nâng cao hiu qu s dng ngun vn ti CTCP Kin trúc
ng Nhân
Kt lun
Tài liu tham kho
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
5
CHNG 1. C S KHOA HC V VN VÀ HIU QU
S DNG VN
1.1. Vn kinh doanh
1.1.1 Khái nim
Có nhiu quan nim khác nhau v vn kinh doanh ( gi tt là vn). Vn trong
các doanh nghip là mt qu tin t đc bit, mc tiêu ca qu này là phc v cho
sn xut kinh doanh, tc là mc đích tích ly ch không phi là mc đích tiêu
dùng nh mt vài qu tin t khác trong doanh nghip. ng trên nhng góc đ
khác nhau ta có cách nhìn khác nhau v vn.
Theo quan đim ca Marx, Marx nhìn nhn vn di góc đ ca các yu t
sn xut thì: Vn chính là t bn, là giá tr đem li giá tr thng d, là mt đu vào
ca quá trình sn xut. Tuy nhiên, Marx quan nim ch có khu vc sn xut vt
cht mi to ra giá tr thng d cho nn kinh t. ây chính là mt hn ch trong

quan đim ca Marx.
Cùng vi s phát trin ca nn kinh t, các nhà khoa hc đi din cho các
trng phái khác nhau đã b sung các yu t mi cng đc coi là vn. Ni bt
nht là Paul.A.Samuelson_nhà kinh t hc theo trng phái Tân c đin đã k
tha các quan nim ca trng phái c đin v yu t sn xut đ phân chia các
yu t đu vào ca quá trình xut thành 3 b phn là đt đai, lao đng và vn.
Theo ông, vn là hàng hóa đc sn xut ra đ phc v cho quá trình sn xut
mi.
Sau đó, David Begg đã b sung thêm là vn bao gm có vn hin vt (các
hàng hóa d tr đ sn xut ra hàng hóa khác) và vn tài chính (tin, các giy t
có giá tr ca doanh nghip). Nhìn chung, c Samuelson và Begg đu có mt quan
đim chung thng nht c bn là vn là mt đu vào ca quá trình sn xut kinh
doanh. Tuy nhiên, quan đim này cho thy vn vn b đng nht vi tài sn ca
doanh nghip.
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
6
Thc cht, vn kinh doanh là biu hin bng tin ca toàn b tài sn ca doanh
nghip huy đng vào quá trình sn xut kinh doanh nhm mc đích sinh li.
Nh vy, mun tin hành hot đng sn xut kinh doanh, doanh nghip nào
cng cn có mt lng vn nht đnh. Trong nn kinh t th trng, vn là điu
kin tiên quyt, có ý ngha quyt đnh ti mi khâu trong quá trình sn xut kinh
doanh. Vn kinh doanh là điu kin đ duy trì sn xut, đi mi thit b công
ngh, m rng qui mô sn xut, nâng cao cht lng sn phm, tng vic làm và
thu nhp cho ngi lao đng. T đó to điu kin cho doanh nghip tng cng
kh nng cnh tranh trên th trng, m rng xut khu, nâng cao hiu qu sn
xut kinh doanh.
1.1.2 Phân loi vn
 tin hành các hot đng sn xut kinh doanh, cung cp dch v hay hot
đng bt c ngành ngh gì, các doanh nghip cn phi có mt lng vn nht

đnh, s vn kinh doanh đó đc biu hin di dng tài sn. Trong hot đng tài
chính ca doanh nghip, qun lí và s dng vn kinh doanh có hiu qu là ni
dung quan trng nht, có tính cht quyt đnh đn mc đ tng trng hay suy
thoái ca doanh nghip. Do vy, đ nâng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ta
cn nm đc vn có nhng loi nào, vn đng ca nó ra sao Có nhiu cách
phân loi vn kinh doanh, tùy theo mc tiêu nghiên cu mà có th có nhiu tiêu
thc phân loi vn kinh doanh khác nhau.
¬ Cn c trên góc đ pháp lut:
- Vn pháp đnh: là mc vn ti thiu phi có đ thành lp doanh nghip do
pháp lut qui đnh, đo bo nng lc kinh doanh đi vi tng ngành ngh và tng
loi hình s hu ca doanh nghip. Di mc vn pháp đnh thì không đ điu
kin đ thành lp doanh nghip.
- Vn điu l: là vn do các thành viên đóng góp và đc ghi vào điu l ca
công ty. Tùy theo tng loi hình doanh nghip, theo tng ngành ngh, vn điu l
không đc thp hn vn pháp đnh.

Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
7
¬ Cn c vào ngun hình thành:
Theo cách phân loi này, vn đc chia thành các loi sau:
- Vn đu t ban đu: là s vn phi có khi hình thành doanh nghip, tc là s
vn cn thit đ đng kí kinh doanh hoc góp vn ca công ty trách nhim hu
hn, CTCP, doanh nghip t nhân hoc vn ca doanh nghip Nhà nc giao.
- Vn liên doanh: là vn đóng góp do các bên cùng cam kt liên doanh vi nhau
đ hot đng thng mi hoc dch v…
- Vn b sung: là vn tng thêm do b sung t li nhun, do Nhà nc b sung
bng phân phi li ngun vn do s đóng góp ca các thành viên hoc do bán trái
phiu…
- Vn đi vay: là các khon n phát sinh trong quá trình kinh doanh mà doanh

nghip có nhim v phi thanh toán cho các tác nhân kinh t khác nh ngân hàng,
các t chc kinh t, phi tr Nhà nc… Ngoài ra, còn có khon vn chim dng
ln nhau ca các đn v ngun hàng, khách hàng và bn hàng.
¬ Cn c vào thi gian huy đng vn
Theo cách phân loi này, vn đc chia thành hai loi là vn thng xuyên và
vn tm thi.
- Vn thng xuyên: bao gm vn ch s hu và các khon n dài hn ca
doanh nghip. ây là ngun vn đc dùng đ tài tr cho các hot đng đu t
mang tính dài hn ca doanh nghip.
- Vn tm thi: là ngun vn có tính cht ngn hn (di mt nm) mà doanh
nghip có th s dng đ đáp ng nhu cu có tính cht tm thi, bt thng phát
sinh trong hot đng kinh doanh ca doanh nghip.
¬ Cn c theo phng thc chu chuyn:
Trong quá trình sn xut và tái sn xut, vn vn đng mt cách liên tc. Nó biu
hin bng nhng hình thái vt cht khác nhau, t tin mt đn t liu lao đng,
hàng hóa d tr S khác nhau v mt vt cht này to ra đc đim chu chuyn
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
8
vn, theo đó ngi ta phân chia vn thành hai loi là vn c đnh và vn lu
đng.
- Vn c đnh (VC): là biu hin bng tin ca tài sn c đnh, hay nói cách
khác, vn c đnh ca doanh nghip là mt b phn ca vn sn xut biu hin
di giá tr ban đu đ đu t vào các tài sn c đnh nhm phc v cho hot đng
kinh doanh, mà đc đim ca nó là luân chuyn dn tng phn vào giá tr ca sn
phm qua nhiu chu k sn xut và hoàn thành mt vòng tun hoàn khi tài sn c
đnh ht thi gian s dng. B phn c đnh tr v tay ngi s hu (ch doanh
nghip) di hình thái tin t sau khi tiêu th sn phm hay dch v, hàng hóa ca
mình.
- Vn lu đng (VL): là mt b phn ca vn sn xut đc biu hin bng s

tin ng trc v tài sn lu đng nhm đm bo cho quá trình tái sn xut ca
doanh nghip đc tin hành mt cách thng xuyên liên tc, nó đc chuyn
toàn b mt ln vào giá tr sn phm và đc thu hi sau khi thu đc tin bán
sn phm.
Vic nghiên cu các phng pháp phân loi vn cho thy mi phng pháp
có u đim và nhc đim khác nhau, t đó doanh nghip có các gii pháp huy
đng và s dng vn phù hp, có hiu qu.
1.1.3 Vai trò ca vn đi vi hot đng ca doanh nghip
Kt qu cui cùng ca hot đng sn xut kinh doanh chính là sn phm, sn
phm ca doanh nghip có th là hàng hóa, dch v, có th tn ti  hình thc vt
cht hay phi vt cht, nhng chúng đu là kt qu ca quá trình dùng sc lao đng
và t liu lao đng tác đng vào đi tng lao đng đ làm bin đi nó. T liu
lao đng và đi tng lao đng là điu kin vt cht không th thiu đc ca quá
trình sn xut và tái sn xut. Vì vy, có th nói vn (biu hin bng t liu lao
đng và đi tng lao đng) có vai trò quan trng cho s ra đi s tn ti và phát
trin ca doanh nghip.
Trc đây, trong c ch k hoch hóa tp trung quan liêu bao cp, các xí
nghip quc doanh đc ngân sách Nhà nc tài tr vn, nu thiu vn s đc
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
9
ngân hàng cho vay vi lãi sut u đãi. i vi c ch bao cp nng n nh vy
nên vai trò khai thác và thu hút vn ca doanh nghip không đc đt ra nh mt
nhu cu cp bách có tính sng còn đi vi doanh nghip. Thêm vào đó, ch đ
cp phát, giao np mt mt đã th tiêu tính c đng, sáng to ca doanh nghip,
mt khác to ra s cân đi gi to v quan h cung cu vn trong nn kinh t. ây
là lí do ch yu ti sao trong thi kì bao cp li vng mt, không cn thit có th
trng vn.
Chuyn sang nn kinh t th trng, vn kinh doanh có tm quan trng đc
bit trong các doanh nghip. Và nn kinh t th trng thc s là môi trng đ

cho vn bc l đ bn cht, vai trò và tm quan trng ca nó.
Th nht, vn kinh doanh có vai trò quyt đnh cho vic thành lp, hot đng và
phát trin ca doanh nghip. Vì vn là mt yu t đu vào cho hot đng sn xut
kinh doanh, là điu kin vt cht không th thiu đc trong hot đng sn xut
kinh doanh ca doanh nghip.
Trong phm vi mt doanh nghip có th thy rng, đim xut phát đ tin hành
hot đng sn xut kinh doanh là có mt s vn đu t ban đu nht đnh. Vn
kinh doanh là c s đ doanh nghip tính toán, hoch đnh các chin lc và k
hoch kinh doanh. V mt pháp lý, tt c các doanh nghip dù  thành phn kinh
t nào, đ thành lp và đi vào hot đng thì nht thit cn phi có lng vn cn
thit ti thiu theo qui đnh ca Nhà nc hay còn gi là vn pháp đnh. Lng
vn này nhiu hay ít tùy thuc vào loi hình doanh nghip ca doanh nghip đó.
Th hai, vn kinh doanh giúp các doanh nghip tin hành các hot đng sn xut
kinh doanh mt cách liên tc có hiu qu. Trong quá trình đó, vn kinh doanh ca
mt doanh nghip không ngng tng lên tng ng vi s tng trng quy mô
sn xut, đm bo cho quá trình tái sn xut đc tin hành liên tc. Nu doanh
nghip thiu vn kinh doanh s gây ra nhng tn tht nh: sn xut đình tr,
không đm bo các hp đng đã kí kt vi khách hàng, không đ tin thanh toán
vi nhà cung ng dn ti mt tín nhim trong quan h mua bán và do đó s không
gi đc khách hàng Nhng khó khn đó kéo dài nht đnh s dn đn thua l,
phá sn doanh nghip. iu đó đòi hi doanh nghip phi luôn bo đm đy đ,
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
10
kp thi vn kinh doanh cho quá trình sn xut, đáp ng nhu cu m rng sn
xut kinh doanh ca doanh nghip.
Th ba, vn kinh doanh là mt trong nhng tiêu thc đ phân loi quy mô ca
doanh nghip, xp loi doanh nghip vào loi ln, nh hay trung bình và là mt
trong nhng tim nng quan trng đ doanh nghip s dng hiu qu ngun lc
hin có và tng lai v sc lao đng, ngun cung ng, phát trin m rng th

trng.
Th t, vn kinh doanh không nhng là điu kin tiên quyt đ các doanh nghip
khng đnh đc ch đng ca mình mà còn là điu kin thun li to nên s
cnh tranh ca doanh nghip trong c ch th trng.
Trong c ch th trng, di tác đng ca quy lut cnh tranh, cùng vi khát
vng li nhun, các doanh nghip phi không ngng phát trin vn kinh doanh
ca mình, cho nên nhu cu v vn kinh doanh ca doanh nghip là rt ln. 
đm bo chin thng trong cnh tranh, đm bo s tn ti và phát trin ca doanh
nghip, tt yu các doanh nghip phi nng đng nm bt nhu cu th trng, đu
t đi mi máy móc thit b, ci tin qui trình công ngh, đa dng hóa sn phm,
h giá thành. iu đó li cng phi đòi hi các doanh nghip có nhiu vn.
Th nm, vn kinh doanh là công c phn ánh và đánh giá quá trình vn đng
ca tài sn, ngha là phn ánh và kim tra quá trình sn xut kinh doanh ca
doanh nghip. Thông qua s vn đng ca vn kinh doanh, các ch tiêu tài chính
nh: hiu qu s dng vn, kh nng thanh toán, h s sinh li, c cu các ngun
vn và c cu phân phi s dng vn mà nhà qun lý có th nhn bit đc
trng thái vn trong các khâu ca quá trình sn xut kinh doanh. Vi kh nng đó,
nhà qun lý có th phát hin ra các khuyt tt và nguyên nhân ca nó đ điu
chnh quá trình kinh doanh nhm đt mc tiêu đã đnh.
M rng hot đng sn xut kinh doanh trong điu kin tin b ca khoa hc k
thut, công ngh phát trin cao. Nhu cu vn đu t cho hot đng sn xut kinh
doanh ngày càng tng nên vic t chc huy đng vn ngày càng tr nên quan
trng đi vi mi doanh nghip. Vic la chn các hình thc và phng pháp huy
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
11
đng vn thích hp s gim bt chi phí s dng vn, điu đó tác đng rt ln đn
vic tng li nhun cho doanh nghip.
Tuy nhiên, trong s cnh tranh gay gt ca th trng, vic huy đng vn mi
ch là bc đi đu, quan trng hn và quyt đnh hn là ngh thut phân b đ s

dng vn có hiu qu cao nht nh hng đn v th ca doanh nghip trên
thng trng. Vì vy, phi có nhng bin pháp s dng, bo toàn và m rng
vn kinh doanh hiu qu, t đó mi giúp doanh nghip tn ti và phát trin trong
c ch th trng.
1.2 Các nhân t nh hng đn hiu qu s dng vn
Hiu qu s dng vn kinh doanh là mi quan h gia doanh thu, li nhun
và vn kinh doanh b ra. Vy làm sao đ vi mt s vn đu t hin có s nâng
cao doanh thu và to ra li nhun nhiu nht? Do đó, khi xét đn hiu qu s dng
vn ca doanh nghip thì mt điu không th b qua là xét các nhân t nh hng
đn hiu qu s dng vn ca doanh nghip. Các nhân t nh hng đn hiu qu
s dng vn ca doanh nghip gm c nhân t khách quan và nhân t ch quan.
1.2.1 Nhân t khách quan
¬ Trng thái phát trin kinh t
S n đnh hay không n đnh ca nn kinh t có nh hng trc tip đn hot
đng kinh doanh, doanh thu ca doanh nghip, t đó nh hng ti hiu qu s
dng vn ca doanh nghip. Khi nn kinh t n đnh và tng trng ti tc đ nào
đó thì các hot đng đu t đc m rng, th trng vn n đnh, sc mua ca
th trng ln. iu đó s to điu kin đ doanh nghip phát trin cùng vi nhp
đ phát trin chung ca nn kinh t, do đó s làm doanh thu và li nhun tng.
Ngc li, khi nn kinh t có nhng bin đng có kh nng gây ra nhng ri ro
hay khi nn kinh t suy thoái thì các doanh nghip ít nhiu cng b nh hng
xu.
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
12
¬ Chính sách qun lí v mô ca Nhà nc
T khi chuyn sang nn kinh t th trng, mi doanh nghip đc t do la
chn ngành ngh kinh doanh theo đúng quy đnh ca pháp lut và kh nng ca
mình. Nhà nc to hành lang pháp lý và môi trng thun li cho doanh nghip
phát trin sn phm sn xut kinh doanh theo ngành ngh mà doanh nghip đã la

chn và hng các hot đng đó theo chính sách qun lí kinh t v mô. Vì vy, ch
mt thay đi nh trong c ch qun lí và chính sách ca Nhà nc đu trc tip
hay gián tip nh hng đn hot đng kinh doanh nói chung và hiu qu s dng
vn nói riêng ca doanh nghip. Mt s chính sách kinh t v mô ca Nhà nc
nh:
- Chính sách lãi sut: lãi sut tín dng là mt công c đ điu hành lng cung
cu tin t, nó nh hng trc tip đn vic huy đng vn và hiu qu kinh doanh
ca doanh nghip, lãi sut tng làm chi phí vn tng, nu doanh nghip không có
c cu vn hp lý, kinh doanh không hiu qu thì hiu qu t phn vn vay s
gim sút.  nc ta cho đn nay vn thi hành chính sách lãi sut cao, có s can
thip trc tip ca Nhà nc: Nhà nc n đnh mc lãi c bn và đa ra biên đ
dao đng đi vi lãi sut tin gi và lãi sut cho vay. Theo đó, nu lãi sut tin
gi cao cha yu t tích cc là giúp cho vic phân phi li thu nhp trong qung
đi qun chúng nhng li là khó khn cho vic huy đng vn đu t kinh doanh
và nâng cao hiu qu s dng vn ca doanh nghip.
- Chính sách t giá: T giá hi đoái va phn ánh sc mua ca đng ni t,
va biu hin cung cu v ngoi t. n lt mình, t giá li tác đng đn cung
cu ngoi t, điu tit sn xut qua vic thúc đy hoc hn ch sn xut hàng hóa
nhp khu hay xut khu. Mt khác, bn thân t giá hi đoái cng tác đng đn
thu nhp ca doanh nghip xut nhp khu. Nu t giá ca đng ni t so vi
đng ngoi t cao s kích thích xut khu, làm tng hiu qu s dng vn kinh
doanh và ngc li. Do đó, khi t giá thay đi, có doanh nghip thu lãi nhng
cng có doanh nghip thua l.
- Chính sách thu: Thu là công c quan trng ca Nhà nc đ điu tit kinh
t v mô nói chung và hot đng kinh doanh ca doanh nghip nói riêng. Chính
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
13
sách thu ca Nhà nc tác đng trc tip vào hot đng sn xut kinh doanh ca
doanh nghip. Vì mc thu cao hay thp s làm cho phn li nhun sau thu nhiu

hay ít, do đó nh hng trc tip đn thu nhp và hiu qu s dng vn ca doanh
nghip.
Tóm li, s thay đi c ch qun lý và chính sách kinh t ca Nhà nc đã gây ra
rt nhiu khó khn cho vic s dng vn kinh doanh có hiu qu cao trong doanh
nghip. Song nu doanh nghip nhanh chóng nm bt đc nhng thay đi và kp
thi thích nghi thì s đng vng trên th trng, cnh tranh vi các doanh nghip
khác và có điu kin đ phát trin, m rng kinh doanh, phát huy kh nng sáng
to trong qun lí và điu hành hot đng kinh doanh ca mình.
¬ Sc mua ca th trng
Nu sc mua ca th trng đi vi sn phm ca doanh nghip ln thì đó là mt
thun li không nh đi vi doanh nghip. Doanh nghip có th m rng qui mô
sn xut, tng khi lng sn phm sn xut, t đó tng doanh thu, tng li
nhun. Ngc li, nu sc mua ca th trng gim s làm cho doanh nghip phi
bán sn phm vi giá r đ tiêu th ht khi lng hàng hóa sn xut ra dn ti
doanh thu gim, hiu qu s dng vn ca doanh nghip s gim xung.
¬ Th trng tài chính
S hot đng ca th trng tài chính và h thng tài chính trung gian cng là
nhân t đáng k tác đng đn hot đng ca doanh nghip nói chung và hot đng
tài chính nói riêng. Mt th trng tài chính và h thng các t chc tài chính
trung gian phát trin đy đ, đa dng s to cho doanh nghip tìm kim ngun vn
vi chi phí r đng thi doanh nghip có th đa dng hóa các hình thc đu t và
có c cu vn hp lý mang li hiu qu cao nht trong s dng vn ca doanh
nghip.
¬ Mc đ lm phát
Nu lm phát phi mã và siêu lm phát xy ra thì s nh hng xu đn các lnh
vc ca nn kinh t quc dân. Khi xy ra lm phát này thì sn xut b thu hp, li
nhun ca các doanh nghip b gim thp do giá c nguyên vt liu tng lên liên
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
14

tc. Nu doanh nghip không điu chnh kp thi giá tr ca các loi tài sn thì s
làm cho vn doanh nghip b mt dn theo mc đ trt giá ca tin t. Tc là
nh hng đn hiu qu s dng vn ca doanh nghip.
¬ Ri ro bt thng trong kinh doanh
Ri ro đc hiu là các yu t không may xy ra mà con ngi không lng trc
đc.
Ri ro luôn đi lin vi hot đng kinh doanh, trong kinh doanh có nhiu loi ri
ro khác nhau nh: ri ro tài chính (ri ro do s dng n vay), ri ro trong quá
trình s dng tài sn, vn chuyn hàng hóa (mt mát, thiu ht, hng hóc) điu
này dn đn doanh nghip mt vn, mt uy tín, mt bn hàng t đó nó nh
hng ti kt qu hot đng kinh doanh, làm gim hiu qu s dng vn ca
doanh nghip. Mt khác, trong điu kin kinh doanh theo c ch th trng có
nhiu thành phn kinh t cùng tham gia cnh tranh và th trng tiêu th không n
đnh, sc mua ca th trng càng hn ch thì càng làm gia tng ri ro cho doanh
nghip
Ngoài ra, doanh nghip còn gp phi nhng ri ro do thiên tai gây ra nh ha
hon, l lt mà doanh nghip khó có th lng trc.
1.2.2 Nhân t ch quan
¬ C cu vn ca doanh nghip
C cu vn là t trng ca tng ngun vn trong tng ngun vn ca doanh
nghip, tùy thuc vào tng loi hình ca doanh nghip mà c cu vn ca chúng
cng khác nhau. Trong các doanh nghip thng mi thì vn lu đng chim t
trng ch yu. Chính điu này có tác đng đn hiu qu s dng vn ca doanh
nghip trên hai góc đ khác nhau:
- ng vi chi phí vn khác nhau thì chi phí b ra đ có đc ngun vn đó cng
khác nhau.
- C cu vn khác nhau thì khi xét đn tính hiu qu ca công tác s dng vn
ngi ta tp trung vào các khía cnh khác nhau, chng hn nh đi vi doanh
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai

15
nghip thng mi thì khi xét đn hiu qu s dng vn, ngi ta ch yu tp
trung vào xét hiu qu s dng vn lu đng.
- Do đó, b trí c cu vn càng hp lý bao nhiêu thì hiu qu s dng vn càng
cao by nhiêu. B trí phân phi vn không phù hp làm mt cân đi gia tài sn
c đnh và tài sn lu đng dn đn tình trng tha hoc thiu mt loi tài sn nào
đó s làm gim hiu qu s dng vn.
¬ Chi phí vn
Chi phí là yu t nh hng trc tip đn hiu qu s dng vn, chi phí tng
lên làm giá c hàng hóa dch v tng lên, dn đn hàng tiêu th chm làm gim
hiu qu s dng vn. Do vy các doanh nghip luôn phn đu gim chi phí, h
giá thành sn phm, tng sc cnh tranh ca hàng hóa trên th trng. T đó hàng
hoá đc tiêu th nhanh, tng vòng quay s dng vn, góp phn nâng cao hiu
qu kinh doanh nói chung và hiu qu s dng vn nói riêng ca doanh nghip.
¬ c đim kinh t k thut ca ngành sn xut kinh doanh
Mi ngành sn xut kinh doanh có nhng đc đim khác nhau v mt kinh t
k thut nh: tính cht ngành ngh, tính thi v, chu kì kinh doanh
nh hng ca tính cht ngành ngh ti hiu qu s dng vn th hin  qui mô,
c cu kinh doanh. Qui mô, c cu khác nhau s nh hng ti tc đ luân
chuyn vn, ti phng pháp đu t, th thc thanh toán chi tr do đó nh
hng ti doanh thu và li nhun ca doanh nghip.
nh hng ca tính thi v và chu k sn xut th hin  nhu cu vn là doanh
thu tiêu th sn phm. Nhng doanh nghip hot đng trong ngành sn xut có
tính thi v thì nhu cu vn lu đng gia các quý trong nm thng có bin
đng ln, doanh thu bán hàng thng không đc đu, tình hình chi tr cng gp
khó khn, nh hng ti k thu tin bình quân, dn ti h s quay vòng ln Do
đó, nh hng ti hiu qu s dng vn ca doanh nghip. Nhng doanh nghip
có chu k sn xut kinh doanh ngn thì nhu cu vn gia các thi kì trong nm
thng không bin đng ln, doanh nghip thng xuyên thu đc tin bán hàng,
d dàng cân đi gia thu chi bng tin và đm bo ngun vn cho kinh doanh,

Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
16
vn đc quay vòng nhiu ln trong nm. Ngc li, nhng doanh nghip sn
xut ra sn phm có chu k sn xut dài phi ng ra mt lng vn lu đng
tng đi ln, vn quay vòng ít.
¬ La chn phng án đu t
Vi chính sách m ca ca nn kinh t, các doanh nghip có nhiu c hi đ
có đc các d án đu t hn. Vn đ là doanh nghip phi xem xét nên la chn
phng án nào, bi vì quyt đnh đu t ca doanh nghip có tính chin lc, nó
quyt đnh tng lai và hiu qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Vic ra
quyt đnh đu t cn da trên c s xem xét các chính sách kinh t và đnh
hng ca Nhà nc, th trng và s cnh tranh, li tc vay vn và thu trong
kinh doanh, s tin b ca khoa hc công ngh, đ vng chc và tin cy ca đu
t, kh nng tài chính ca doanh nghip. bên cnh quá trình la chn phng án
phù hp, hiu qu ca vn đu t ph thuc nhiu vào vic d toán đúng đn v
vn đu t. Bi vì, nu đu t quá mc hoc đu t không đng b s dn ti tình
trng lãng phí vn rt ln cho doanh nghip. Nu đu t quá ít s làm cho doanh
nghip không đ kh nng đáp ng đ các đn hàng, t đó có th mt th trng
do không đ sn phm bán. Hn na, nu doanh nghip không có quyt đnh đu
t đi mi trang thit b, đi mi công ngh sn xut trong điu kin cnh tranh,
doanh nghip có th thua l, phá sn.
¬ Nng lc qun lí ca doanh nghip
Nng lc qun lí ca doanh nghip th hin  hai mt: nng lc qun lí tài
chính và nng lc qun lí sn xut. Trong quá trình sn xut kinh doanh, nu nhà
qun lí doanh nghip không có nhng phng án sn xut hu hiu, không b trí
hp lý các khâu, các lao đng, các giai đon sn xut s gây lãng phí ngun lc,
vn, vt liu điu đó có ngha là nng lc qun lí ca doanh nghip yu kém.
Trong qun lí tài chính, nhà qun tr tài chính phi xác đnh đc nhu cu vn
kinh doanh, phi b trí c cu hp lý, không đ vn b  đng, d tha, mà phi

huy đng đ vn cho sn xut. Nu c cu vn không hp lý, vn trong quá trình
thanh toán b chim dng s làm tng chi phí sn xut, gim kh nng luân
chuyn vn.
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
17
Nói tóm li, nhân t nh hng ti hiu qu s dng vn ca doanh nghip thì
có nhiu. Tùy theo tng loi hình, lnh vc kinh doanh cng nh môi trng hot
đng ca tng doanh nghip mà mc đ và xu hng tác đng ca chúng có th
khác nhau. Do đó, vic nhn thc đy đ các yu t nh hng đn hiu qu s
dng vn s giúp doanh nghip có nhng bin pháp kp thi hu hiu đ nâng cao
hiu qu s dng vn cho doanh nghip, nâng cao hiu qu sn xut kinh doanh,
đ tn ti và đng vng trong nn kinh t th trng
1.3 Phng pháp đánh giá hiu qu s dng vn trong doanh
nghip
1.3.1 Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn
Mc tiêu hàng đu ca mi doanh nghip kinh doanh là thu đc li nhun.
Do đó, hiu qu s dng vn đc th hin  s li nhun doanh nghip thu đc
trong k và mc sinh li ca mt đng vn kinh doanh.  so sánh, đánh giá hiu
qu s dng vn kinh doanh gia các thi k khác nhau ca doanh nghip ta có
th s dng các ch tiêu ch yu sau:
¬ Các ch tiêu tng quát đánh giá hiu qu s dng vn kinh doanh
Vn kinh doanh đóng vai trò quan trng trong hot đng sn xut kinh doanh
ca doanh nghip, nên vic khai thác và s dng các tim lc v vn s đc
đánh giá thông qua hiu qu hot đng kinh doanh ca doanh nghip.  đánh giá
hiu qu s dng vn kinh doanh mt cách tng hp ta s dng mt s ch tiêu
sau:
- Hiu sut s dng vn kinh doanh (s vòng quay ca vn kinh doanh)

ây là ch tiêu đo lng hiu qu s dng vn kinh doanh trong k ca doanh
nghip. Ch tiêu này cho bit mt đng vn kinh doanh huy đng vào hot đng
sn xut kinh doanh sau mt k s đem li bao nhiêu đng doanh thu. Ch tiêu
Hiu sut s dng
vn kinh doanh

Doanh thu thun trong k
Tng vn kinh doanh s dng
bình quân trong k
=
Khóa Lun Tt Nghip GVHD: TH.S Trn Anh Thc oan
SVTH: Võ Th Thanh Mai
18
này ln chng t trình đ qun lí và s dng vn kinh doanh ca doanh nghip có
hiu qu.
- Hàm lng vn kinh doanh:



Ch tiêu hàm lng vn kinh doanh phn ánh: đ thu đc mt đng doanh thu thì
doanh nghip cn b ra bao nhiêu đng vn. Ch tiêu này ngc li vi ch tiêu
hiu sut s dng vn kinh doanh ca doanh nghip.
- H s doanh li ca vn kinh doanh:



Ch tiêu này cho bit, mt đng vn kinh doanh đem li bao nhiêu đng li nhun
sau thu trong k kinh doanh. Ch tiêu này th hin bn cht ca hiu qu sn xut
kinh doanh, cho bit thc trng kinh doanh l, lãi ca doanh nghip.

- T sut li nhun vn kinh doanh:



Ch tiêu này phn ánh 100 đng vn kinh doanh tham gia to ra bao nhiêu đng
li nhun trc thu và cho bit đc khi doanh nghip np thu thu nhp doanh
nghip, hot đng kinh doanh l lãi ca doanh nghip nh th nào.
Tóm li, các ch tiêu tng quát trên đã phn nào cho ta thy tình hình chung
hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip. Tuy nhiên, các ch tiêu này
cha phn ánh đc nét riêng bit v hiu qu s dng vn kinh doanh ca tng
b phn vn. Do đó, đ đánh giá đy đ hn hiu qu s dng vn kinh doanh,
Hàm lng vn
kinh doanh

Doanh thu thun trong k
Tng vn kinh doanh s dng
bình quân trong k
=
H s doanh li
Li nhun sau thu
Tng vn kinh doanh s dng
bình quân trong k
=
T sut li nhun
Li nhun trc thu
Tng vn kinh doanh s dng
bình quân trong k
=