PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DU LỊCH AN GIANG

TRƯỜNG ĐẠI HỌC AN GIANG
KHOA KINH TẾ - QTKD











LÊ THỊ NGỌC LÊ


PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN DU LỊCH AN GIANG


Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh nông nghiệp




KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC

Long Xuyeân, thaùng 05 naêm 2009




TRƯỜNG ĐẠI HỌC AN GIANG
KHOA KINH TẾ - QTKD











KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC


PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN DU LỊCH AN GIANG



Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh nông nghiệp

Sinh viên thực hiện: Lê Thị Ngọc Lê
Lớp: DH6KN
MSSV: DKN052119
Giáo viên hướng dẫn: Th.s Trần Đức Tuấn




Long Xuyeân, thaùng 05 naêm 2009





CÔNG TRÌNH ĐƯỢC HOÀN THÀNH TẠI
KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH
TRƯỜNG ĐẠI HỌC AN GIANG


Giáo viên hướng dẫn: Thạc sỹ Trần Đức Tuấn
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
Giáo viên chấm, nhận xét 1:………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………

………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
Giáo viên chấm, nhận xét 2:……………………………………….
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………


Luận văn được bảo vệ tại Hội đồng chấm bảo vệ luận văn
Khoa Kinh tế - Quản trị kinh doanh, ngày……tháng…….năm 2009
NHẬN XÉT CỦA CƠ QUAN THỰC TẬP

………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………

………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
Long xuyên, ngày…….tháng……..năm 2009
Trưởng phòng
NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN

………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………

………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………

………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
Long xuyên, ngày…….tháng……..năm 2009


GVHD: Thạc sỹ Trần Đức Tuấn
NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN PHẢN BIỆN

………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………

………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………
Long xuyên, ngày…….tháng……..năm 2009
Giáo viên phản biện
LỜI CÁM ƠN

Qua 4 năm, được học tập tại trường Đại Học An
Giang, được sự nhiệt tình giảng dạy của quý thầy cô
trường Đại Học An Giang, tôi đã trang bị những kiến
thức vô cùng quý báo về các lĩnh vực: Chính trị, văn
hóa, xã hội,…và đặc biệt là những kiến thức chuyên
môn về kinh tế. Đó là cẩm nang, là hành trang vào
đời, nó sẽ giúp tôi đứng vững trong cuộc sống, vững
vàng trong công việc và luôn hoàn thành nhiệm vụ
được giao.
tôi xin chân thành bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến quý
thầy cô trường Đại Học An Giang, nhất là các thầy cô khoa kinh tế - Quản trị Kinh
doanh, các thầy cô thỉnh giảng từ trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh,

đặc biệt là Thạc sỹ Trần Đức Tuấn đã tận tình hướng dẫn giúp em hoàn thành luận văn
này.
Được sự giới thiệu của khoa kinh tế - Quản trị Kinh doanh và được sự chấp thuận của
Ban Gíam Đốc và các cô, chú, anh chị trong Công ty Cổ Phần Du Lịch An Giang, tôi đã
được thực tập tại đây và được tiếp xúc với thực tế tình ình sản xuất kinh doanh tại công
ty, giúp tôi có điều kiện gắn lý thuyết đã học với thực tiễn công việc.
tôi xin được gởi lời cám ơn sâu sắc đến quý công ty, đến các cô, chú, anh, chị ở các
phòng ban của công ty, đã nhiệt tình tạo điều kiện
cho tôi hoàn thành đề tài của mình. Xin chúc sức
khỏe và hạnh phục đến cán bộ công nhân viên của
công ty, kính chúc quý công ty ngày càng phát triển
lớn mạnh.
Cuối cùng tôi xin gởi sự nhớ ơn đến ba mẹ, đã nuôi
dưỡng tạo điều kiện cho tôi học tập và thực hiện
ước mơ của mình.
Xin nhận nơi tôi, lời cám ơn chân thành và sâu sắc!
Sinh viên thực hiện

Lê Thị Ngọc Lê


TÓM TẮT
Đề tài phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ Phần Du Lịch An Giang, được hoàn
thành sau thời gian thực tập tại công ty. Kết quả của đề tài giúp công ty đánh giá được tính
hợp lý của việc sử dụng vốn, đồng thời đo lường chi phí bình quân của đồng vốn đã sử
dụng, từ đó bản thân cũng đóng góp một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho
công ty, góp phần giúp công ty tồn tại, phát triển và đứng vững trên thương trường.
Các lý thuyết chính làm cơ sở để phân tích của đề tài là: Lý thuyết khái quát về vốn, khả
năng thanh toán, hiệu quả sử dụng vốn và chi phí sử dụng vốn. Quá trình nghiên cứu được
tiến hành bằng phương pháp thu thập số liệu tại công ty thông qua bảng cân đối kế toán,

báo cáo tài chính, các sổ sách chứng từ khác tại công ty. Ngoài ra, còn cập nhật thông tin từ
bên ngoài trên các phương tiện thông tin như: Sách, báo, internet…Sau đó sẽ tiến hành sử
lý số liệu bằng cách tính toán các chỉ số, thống kê mô tả, phần mềm Excel để phân tích,
đánh giá các số liệu, các tỷ số tài chính, đồng thời có sự liên hệ so sánh tình hình hoạt động
kinh doanh của công ty qua ba năm để phân tích và đưa ra giải pháp.
Bố cục của đề tài gồm hai phần và ba chương: Phần mở đầu, phần kết luận kiến nghị, các
chương như chương cơ sở lý luận, chương phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại công ty và
cuối cùng là chương các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho công ty.
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
1
MỤC LỤC
MỤC LỤC.............................................................................................................................. 1
DANH MỤC BIỂU BẢNG ................................................................................................... 3
DANH MỤC BIỂU ĐỒ, HÌNH VÀ TỪ VIẾT TẮT............................................................. 5
PHẦN MỞ ĐẦU.................................................................................................................... 6
U
1. Cơ sở hình thành đề tài .................................................................................................. 6
2. Mục tiêu nghiên cứu....................................................................................................... 6
3. Đối tượng và phạm vi của đề tài .................................................................................... 6
3.1 Đối tượng ................................................................................................................. 6
3.2 Phạm vi .................................................................................................................... 7
4. Phương pháp nghiên cứu................................................................................................ 7
5. Ý nghĩa nghiên cứu của đề tài........................................................................................ 7
6 Bố cục của đề tài ............................................................................................................. 7
Chương 1................................................................................................................................8
CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ........................................................................ 8
SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH.......................................................................................... 8
1.1 Khái quát về vốn .......................................................................................................... 8

1.1.1 Khái niệm về vốn .................................................................................................. 8
1.1.1.1 Khái niệm....................................................................................................... 8
1.1.1.2 Phân loại......................................................................................................... 8
1.1.2 Vốn lưu động....................................................................................................... 10
1.1.2.1 Khái niệm về vốn lưu động.......................................................................... 10
1.1.2.2 Phân loại, kết cấu và nội dung vốn lưu động ............................................... 10
1.1.3 Vốn cố định......................................................................................................... 11
1.1.3.1 Khái niệm vốn cố định ................................................................................. 11
1.1.3.2 Phân loại, kết cấu và nội dung vốn cố định.................................................. 12
1.1.4 Khả năng thanh toán ........................................................................................... 14
1.1.4.1 Khả năng thanh toán hiện hành.................................................................... 14
1.1.4.2 Khả năng thanh toán nhanh.......................................................................... 14
1.1.4.3 Khả năng thanh toán lãi vay......................................................................... 14
1.2 Hiệu quả sử dụng vốn ................................................................................................ 15
1.2.1 Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn.................................................................... 15
1.2.2 Chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận .......................................................................... 15
1.2.3 Hiệu quả sử dụng tổng vốn ................................................................................. 16
1.2.4 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động .......................................................................... 16
1.2.5 Hiệu quả sử dụng vố cố định............................................................................... 17
1.2.6 Hiệu quả sinh lời ................................................................................................. 17
1.3 Chi phí sử dụng vốn ................................................................................................... 17
Chương 2.............................................................................................................................. 19
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DU LỊCH AN
GIANG................................................................................................................................. 19
2.1 Giới thiệu chung về Công ty Cổ Phần Du Lịch An Giang......................................... 19
2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển.......................................................................... 19
2.1.2 Nhiệm vụ, chức năng ngành nghề kinh doanh của công ty ................................ 20
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
2.1.2.1 Nhiệm vụ...................................................................................................... 20

2.1.2.2 Chức năng .................................................................................................... 21
2.1.2.3 Ngành nghề kinh doanh của công ty............................................................ 21
2.1.3 Tình hình hoạt động của công ty......................................................................... 21
2.1.4 Thuận lợi và khó khăn......................................................................................... 26
2.1.4.1 Thuận lợi ...................................................................................................... 26
2.1.4.2 Khó khăn...................................................................................................... 26
2.1.5 Định hướng phát triển của công ty...................................................................... 26
2.1.5.1 Mục tiêu chủ yếu.......................................................................................... 26
2.1.5.2 Định hướng hoạt động.................................................................................. 27
2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ Phần Du Lịch An Giang .............. 27
2.2.1 Phân tích khái quát tình hình tài sản và nguồn vốn............................................. 27
2.2.1.1 Tình hình tài sản........................................................................................... 27
2.2.1.2 Tình hình nguồn vốn.................................................................................... 31
2.2.2 Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn ............................................................... 34
2.2.2.1 Kết cấu tài sản.............................................................................................. 34
2.2.2.2 Kết cấu nguồn vốn ....................................................................................... 39
2.2.2.3 Phân tích khả năng đảm bảo nguồn vốn....................................................... 42
2.2.2.4 Phân tích khả năng thanh toán ..................................................................... 43
2.2.3 Hiệu quả sử dụng vốn ......................................................................................... 45
2.2.3.1 Hiệu quả sử dụng tổng vốn .......................................................................... 45
2.2.3.2 Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn............................................................... 47
2.2.3.3 Hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn ................................................................. 48
2.2.3.4 Tác dụng của hiệu quả sử dụng vốn đến các tỷ suất sinh lợi....................... 49
2.2.4 Phân tích chi phí sử dụng vốn ( WACC) ............................................................ 51
2.2.5 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP Du Lịch An Giang ................... 53
2.2.5.1 Những kết quả đạt được............................................................................... 53
2.2.5.2 Những mặt tồn tại......................................................................................... 54
Chương 3.............................................................................................................................. 56
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ
PHẦN DU LỊCH AN GIANG ............................................................................................. 56

3.1 Tiến hành nâng cấp, đổi mới và quản lý chặt chẽ tài sản cố định trong thời gian tới 56
3.2 Chủ động xây dựng kế hoạch huy động vốn sản xuất kinh doanh và chú trọng tìm
kiếm thị trường ổn định, đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm..................................................... 58
3.3 Quản lý chặt chẽ các khoản phải thu và hàng tồn kho............................................... 61
3.4 Giảm thiểu chi phí quản lý, hạn chế vốn lưu động bị chiếm dụng và có biện pháp
phòng ngừa những rủi ro.................................................................................................. 62
PHẦN KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ.................................................................................. 64
1. Kết luận........................................................................................................................ 64
2. Kiến nghị...................................................................................................................... 64
PHẦN PHỤ LỤC
TÀI LIỆU KHAM THẢO
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
2
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang

DANH MỤC BIỂU BẢNG
Tên bảng

Trang


Bảng 2.1: Trình độ chuyên môn của nhân viên Công ty CP Du Lịch An Giang……..........22
Bảng 2.2:Tài sản của Công ty CP Du Lịch An Giang trong 3 năm 2006 – 2008…….........28
Bảng 2.3: Tài sản ngắn hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang trong 3 năm
2006-2008………………………………………………………………………………….29
Bảng 2.4: Tài sản ngắn hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang trong 3 năm
2006-2008………………………………………………………………………………….31
Bảng 2.5: Nguồn vốn của Công ty CP Du Lịch An Giang trong 3 năm
2006– 2008…………………………………………………………………………………32

Bảng 2.6: Nợ phải trả của Công ty CP Du Lịch An Giang trong 3 năm
2006-2008………………………………………………………………………………….32

Bảng 2.7: Vốn chủ sở hữu của Công ty CP Du Lịch An Giang trong 3 năm
2006– 2008…………………………………………………………………………………33
Bảng 2.8: Phải thu ngắn hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006–2008………………………………………………………………………………….35

Bảng 2.9: Tài sản ngắn hạn khác của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006-2008………………………………………………………………………………….36
Bảng 2.10: Tài sản lưu động của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006– 2008…………………………………………………………………………………38
Bảng 2.11: Nợ ngắn hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 2 năm
2007– 2008…………………………………………………………………………………40
Bảng 2.12: Vốn chủ sở hữu của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006– 2008…………………………………………………………………………………41
Bảng 2.13: Khả năng tự tài trợ của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006-2008………………………………………………………………………………….43
Bảng 2.14: Khả năng thanh toán nhanh của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006 -2008…………………………………………………………………………………43
Bảng 2.15: Khả năng thanh toán hiện hành của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006 -2008…………………………………………………………………………………44
Bảng 2.16: Khả năng thanh toán lãi vay của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006 -2008…………………………………………………………………………………45
Bảng 2.17: Hệ số vòng quay tài sản của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006 – 2008………………………………………………………………………………..46
Bảng 2.18: Tỷ lệ sinh lời của tổng vốn…………………………………………………….46
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
3
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn

tại công ty CP Du Lịch An Giang

Bảng 2.19: Hệ số vòng quay tài sản ngắn hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang
qua 3 năm 2006 – 2008…………………………………………………………………….47
Bảng 2.20: Tỷ lệ sinh lời tài sản ngắn hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006 – 2008………………………………………………………………………………...48
Bảng 2.21: Hệ số vòng quay tài sản dài hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006 – 2008………………………………………………………………………………...48
Bảng 2.22: Tỷ lệ sinh lời tài sản dài hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006 – 2008………………………………………………………………………………...49

Bảng 2.23: Chi phí sử dụng vốn bình quân của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006 -2008…………………………………………………………………………………52
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
4
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang

DANH MỤC BIỂU ĐỒ, HÌNH VÀ TỪ VIẾT TẮT

Tên biểu đồ Trang
Biểu đồ 2.1: Lợi nhuận của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm…………………...23
Biểu đồ 2.2Thể hiện sự gia tăng tài sản của Công ty CP Du Lịch An Giang từ năm
2006 -2008…………………………………………………………………………………28
Biểu đồ 2.3: Thể hiện sự gia tăng tài sản ngắn hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang năm
2008 so với năm 2007……………………………………………………………………...30
Biểu đồ 2.4: So sánh nợ phải trả và khoản phải thu của Công ty CP Du Lịch AnGiang qua
3 năm 2006 – 2008…………………………………………………………………………33
Biểu đồ 2.5: Kết cấu tài sản ngắn hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006-2008…………………………………………………………………………………34

Biểu đồ 2.6: Kết cấu tài sản dài hạn của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006-2008…………………………………………………………………………………37
Biểu đồ 2.7: Kết cấu nợ phải trả của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006-2008…………………………………………………………………………………39
Biểu đồ 2.8: Kết cấu vốn chủ sở hữu của Công ty CP Du Lịch An Giang qua 3 năm
2006 -2008…………………………………………………………………………………41
Biểu đồ 2.9: Tốc độ tăng trưởng ROA của Công ty CP Du Lịch An Giang trong 3 năm
2006 -2008…………………………………………………………………………………50
Biểu đồ 2.10: Tốc độ tăng trưởng ROE của Công ty CP Du Lịch An Giang trong 3 0năm
2006 -2008…………………………………………………………………………………50
Tên hình
Hình 2.1: Sơ đồ tổ chức của Công ty CP Du Lịch An Giang……………………………….25
Từ viết tắt
CP : Cổ Phần
UBND: Uỷ ban nhân dân
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
5
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
PHẦN MỞ ĐẦU
1. Cơ sở hình thành đề tài
Trong điều kiện nền kinh tế thị trường hiện nay, hòa vào xu thế hội nhập của nền kinh tế
Thế Giới với nhiều cơ hội và thách thức, một nền kinh tế năng động và mang nhiều tính
cạnh tranh, để bắt kịp nhịp độ phát triển chung ấy, Việt Nam đang cố gắng nỗ lực xây dựng
mọi thứ về nhân lực và vật lực đề có một nền tảng vững chắc cho phát triển kinh tế. Một
trong những vấn đề mà Việt Nam cần phải chú trọng đầu tư và phát triển đó chính là vốn.
Vốn có vai trò vô cùng quan trọng, nó là tiền đề cho sự ra đời của doanh nghiệp, là cơ sở để
doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, tạo công ăn việc làm cho người lao
động, tiến hành đầu tư đổi mới công nghệ, trang thiết bị sản xuất kinh doanh, nhằm tăng lợi
thế cạnh tranh cho doanh nghiệp. Nếu thiếu vốn thì quá trình sản xuất kinh doanh của

doanh nghiệp sẽ bị ngưng trệ, đồng thời kéo theo hàng loạt các tác động tiêu cực khác đến
bản thân doanh nghiệp và đời sống của người lao động. Vì vậy, để doanh nghiệp được hình
thành và có thể tiến hành sản xuất kinh doanh được thì bắt buộc doanh nghiệp đó phải có
vốn để hoạt động. Từ việc hình thành và sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp sẽ đi đến một
định hướng, đó là: Sự tồn tại lâu dài, sự phát triển bền vững trong môi trường cạnh tranh
khốc liệt. Muốn làm được điều này, đòi hỏi doanh nghiệp phải có khả năng sử dụng vốn
của mình sao cho đạt hiệu quả nhất, để từ đó, không những doanh nghiệp có thể tồn tại
được, có chổ đứng của mình trên thương trường, mà còn có thể sử dụng những phần lợi
nhuận từ việc sử dụng hiệu quả của nguồn vốn đem lại để tiến hành đâu tư, tái sản xuất mở
rộng quy mô, đưa doanh nghiệp ngày càng phát triển lớn mạnh hơn. Để đạt được yêu cầu
đó, thì vấn đề đặt ra đối với các doanh nghiệp là làm thế nào để sử dụng có hiệu quả nhất
nguồn vốn của mình?
Đứng trước những thách thức đó, sau một quá trình thực tập tại Công ty Cổ Phần Du Lịch
An Giang, tôi đã chọn đề tài: “Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ Phần Du Lịch
An Giang”. Tôi hy vọng rằng, với đề tài này, tôi có thể chỉ ra được những tồn tại trong
công ty, trên cơ sở đó nhằm đưa ra những ý kiến, kiến nghị góp phần nâng cao hơn nữa về
hiệu quả sử dụng vốn tại công ty. Và hơn thế nữa là để đạt tới mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận
và tăng khả năng cạnh tranh của công ty trên thương trường.
2. Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là tìm hiểu thực trạng về hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty
Cổ Phần Du Lịch An Giang, nhằm đánh giá tính hợp lý của việc sử dụng vốn đồng thời đo
lường được chi phí sử dụng đồng vốn của công ty từ đó đề ra một số giải pháp nâng cao
hiệu quả sử dụng vốn cho công ty.
3. Đối tượng và phạm vi của đề tài
3.1 Đối tượng
Đề tài tập trung nghiên cứu vào vấn đề vốn của Công ty Cổ Phần Du Lịch An Giang như:
tình hình vốn, vấn đề phân bổ, khả năng thanh toán, chi phí sử dụng vốn và hiệu quả sử
dụng vốn.

SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp

6
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang

3.2 Phạm vi
Đề tài chỉ tập trung nghiên cứu vấn đề sử dụng vốn tại Công ty Cổ Phần Du Lịch An
Giang, với số liệu phân tích được thu thập trong 3 năm từ năm 2006 đến 2008.
4. Phương pháp nghiên cứu
9 Phương pháp thu thập số liệu: Thu thập số liệu tại công ty thông qua các báo cáo tài
chính, các sổ sách chứng từ khác tại công ty. Ngoài ra, còn cập nhật thông tin từ bên
ngoài trên các phương tiện thông tin như: Sách, báo, internet…
9 Phương pháp xử lý số liệu: Dùng phương pháp tính toán các chỉ số, sau đó phân
tích, đánh giá các số liệu, các tỷ số tài chính, đồng thời có sự liên hệ so sánh tình
hình hoạt động kinh doanh của công ty qua các năm để phân tích và đưa ra giải
pháp.
5. Ý nghĩa nghiên cứu của đề tài
Qua kết quả nghiên cứu giúp công ty hiểu rỏ tình hình sử dụng vốn hiện tại của công ty như
thế nào? Từ đó giúp các nhà quản trị sẽ thấy được những mặt tích cực và tiêu cực về tình
hình này mà có những giải pháp để vốn được sử dụng ngày có hiệu quả hơn. Đồng thời từ
kết quả phân tích, bản thân đóng góp một số giải pháp nhằm năng cao hiệu quả sử dụng vốn
cho công ty, góp phần năng cao hiệu quả đồng vốn cũng như lợi nhuận của công ty ngày
một cao hơn.
6 Bố cục của đề tài
Bố cục của đề tài được phân bố như sau:
Phần mở đầu: Giới thiệu về cơ sở hình thành đề tài, mục tiêu nghiên cứu, đối tượng, phạm
vi và phương pháp nghiên cứu.
Chương 1: Cơ sở lý luận chung về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
Chương 2: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ Phần Du Lịch An Giang
Chương 3: Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ Phần Du Lịch
An Giang.

Phần kết luận và kiến nghị.
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
7
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
Chương 1
CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ
SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH
Phần mở đầu đã giới thiệu tổng quát về cơ sở hình thành đề tài, mục tiêu, phạm vi, đối
tượng, phương pháp nghiên cứu, ý nghĩa và bố cục của đề tài. Chương 1 này sẽ tiếp tục
trình bày các lý thuyết được sử dụng làm cơ sở khoa học cho việc phân tích. Nội dung của
chương này bao gồm: Khái quát về vốn, khả năng thanh toán, hiệu quả sử dụng vốn và chi
phí sử dụng vốn.
1.1 Khái quát về vốn
1.1.1 Khái niệm về vốn
1.1.1.1 Khái niệm
Bất kỳ một doanh nghiệp nào muốn tiến hành sản xuất kinh doanh, điều trước tiên phải có
một lượng vốn tiền tệ nhất định để thực hiện những khoản đầu tư ban đầu cho việc xây
dựng nhà xưởng, mua nguyên vật liệu, trả công, mua sắm thiết bị,… nhằm đáp ứng sự tăng
trưởng của doanh nghiệp. Người ta còn gọi chung các loại tiền tệ này là vốn sản xuất kinh
doanh. Nói cách khác, vốn là tòan bộ giá trị ứng ra cho quá trình sản xuất kinh doanh.
Vốn sản xúât kinh doanh có rất nhiều chủng loại, có các hình thái vật chất, có các thước đo
khác nhau nằm rải rác khắp nơi theo phạm vi hoạt động của doanh nghiệp. Có thể coi vốn
sản xuất là tiền đề của mọi quá trình đầu tư và sản xuất kinh doanh. Vốn sản xuất kinh
doanh là một quỹ tiền tệ đặc biệt, là tiềm lực về tài chính của doanh nghiệp. Trong nền kinh
tế hàng hóa, vốn sản xuất kinh doanh được biểu hiện dưới hai hình thức: Hiện vật và giá trị,
nó có những đặc điểm sau:
- Vốn biểu hiện giá trị của toàn bộ tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, là
lượng giá trị thực của tài sản hữu hình và vô hình.
- Vốn được tích tụ và tập trung đến một lượng nhất định mới có thể phát huy được tác

dụng. Các nhà quản lý, các nhà đầu tư không chỉ khai thác mọi tiềm năng của vốn mà phải
cân nhắc, tính toán, tìm cách chọn nguồn huy động đủ đảm bảo yêu cầu sản xuất kinh
doanh và nâng cao hiệu quả của đồng vốn.
- Tiền chỉ là dạng tiềm năng, là hình thái ban đầu của vốn. Để biến thành vốn, tiền phải đưa
vào sản xuất kinh doanh và sinh lời. Đồng thời, vốn không ngừng được bảo toàn, bổ sung
và phát triển để thực hiện việc tái sản xuất.
- Mỗi đồng vốn phải gắn với một chủ sở hữu nhất định. Ở đâu có những đồng vốn vô chủ
thì ở đó có sự chi tiêu lãng phí, thất thoát và kém hiệu quả.
- Phải trả một khoản chi phí cho việc sử dụng vốn.
1.1.1.2 Phân loại
 Vốn hoạt động của doanh nghiệp xét từ nguồn hình thành có thể phân thành hai
loại: nguồn vốn chủ sở hữu và các khoản phải trả
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
8
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
- Nguồn vốn chủ sở hữu: Đó là số vốn do các chủ sở hữu đóng góp vào doanh nghiệp mà
doanh nghiệp không cam kết phải thanh toán, bao gốm:
+ Nguồn vốn kinh doanh: Hình thành từ nguồn vốn pháp định và nguồn vốn tự bổ sung.
Vốn pháp định là vốn tối thiểu để thành lập doanh nghiệp, dựa vào quy mô hoạt động của
doanh nghiệp mà nhà nước quy định vốn pháp định.
+ Lãi chưa phân phối: Hình thành từ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp.
+ Các quỹ của doanh nghiệp: Được hình thành do sự phân phối sử dụng kết quả hoạt động
sản xuất kinh doanh.
+ Nguồn vốn đầu tư xây dựng cơ bản
+ Nguồn kinh phí
Trong một doanh nghiệp có thể có một hoặc nhiều chủ sở hữu vốn, cụ thể:
+ Doanh nghiệp nhà nước, chủ sở hữu vốn chính là nhà nước.
+ Doanh nghiệp liên doanh, vốn được hình thành từ liên doanh đóng góp. Do đó, chủ sở

hữu vốn là những tổ chức, cá nhân tham gia đóng góp liên doanh.
+ Đối với công ty cổ phần thì chủ sở hữu vốn là các cổ đông.
+ Đối với công ty trách nhiệm hữu hạn thì chủ sở hữu vốn chính là các thành viên tham gia
thành lập.
- Nợ phải trả:
Nợ phải trả là số tiền mà doanh nghiệp đi chiếm dụng và vay mượn dùng làm vốn kinh
doanh và cam kết phải thanh toán cho các chủ sở hữu đó trong một thời gian nhất định, bao
gồm:
Các khỏang nợ tín dụng như:
+ Tín dụng ngân hàng và các tổ chức tài chính.
+ Tín dụng thương mại giữa các đơn vị kinh tế.
+ Tín dụng thị trường vốn: Trái phiếu, tín phiếu.
+ Tín dụng từ các tổ chức và cá nhân.
Các khoản nợ phải trả cho nhà cung cấp, nhận thầu.
Thương phiếu phải trả
Thuế và các khoản phải nộp cho nhà nước.
Lương, phụ cấp phải trả cho công nhân.
Các khoản nhận thế chấp, ký quỹ từ các đơn vị và cá nhân bên ngoài để đảm bảo cho các
dịch vụ liên doanh đến hoạt động kinh doanh được thực hiện đúng hợp đồng kinh tế đã ký
kết.
Các khỏan phải trả khác…
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
9
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
 Căn cứ vào đặc điểm luân chuyển của từng loại vốn trong các giai đọan của chu kỳ
sản xuất kinh doanh, người ta chia vốn sản xuất kinh doanh thành hai loại: Vốn cố định và
vốn lưu động. Dưới đây chúng ta sẽ nghiên cứu hai loại vốn này.
1.1.2 Vốn lưu động
1.1.2.1 Khái niệm về vốn lưu động

Vốn lưu động là một số vốn ứng trước về đối tượng lao động và tiền lương, tồn tại dưới
hình thái nguyên vật liệu dự trữ, sản phẩm đang chế tạo, thành phẩm, hàng hóa và tiền tệ
hoặc một số vốn ứng trước trong sản xuất và trong lưu thông bằng vốn lưu động nhằm đảm
bảo cho quá trình tái sản xuất của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên, liên tục. Vốn
lưu động luân chuyển giá trị toàn bộ ngay trong một lần và hoàn thành mộtvòng tuần hoàn
sau một chu kỳ sản xuất kinh doanh.
Vốn lưu động là điều kiện vật chất không thể thiếu được của quá trình sản xuất kinh doanh,
nó phân bổ trên khắp các giai đoạn luân chuyển và tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau.
Nhằm tổ chức hợp lý sự tuần hoàn của các tài sản và quá trình sản xuất kinh doanh được
liên tục, doanh nghiệp phải có đủ vốn đầu tư vào các hình thái khác nhau để có mức vốn
lưu động hợp lý và đồng bộ.
Vốn lưu động là công cụ phản ánh và kiểm tra quá trình vận động vật tư. Vốn lưu động vận
chuyển nhanh hay chậm còn phản ánh số vật tư sử dụng tiết kiệm hay không, thời gian nằm
ở khâu sản xuất và lưu thông có hợp lý hay không. Do vậy, thông qua tình hình luân
chuyển vốn lưu động còn có thể kiểm tra việc cung cấp, sản xuất và tiêu thụ của doanh
nghiệp.
1.1.2.2 Phân loại, kết cấu và nội dung vốn lưu động
 Phân loại
Vốn lưu động và tính chất sử dụng của nó có quan hệ với những chỉ tiêu hoạt động cơ bản
của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp sử dụng tiết kiệm, quản lý tốt vốn lưu động thì đạt
hiệu quả kinh tế.
Để quản lý tốt vốn lưu động, có nhiều cách để phân loại, tùy thuộc vào tính chất hay mục
đích sử dụng. Phân loại vốn lưu động: Theo vai trò trong quá trình sản xuất, theo hình thái
biểu hiện hay theo nguồn hình thành.
- Dựa vào vai trò có thể phân loại vốn lưu động thành 3 loại:
+ Vốn lưu động trong quá trình dự trữ sản xuất .
+ Vốn lưu động trong quá trình trực tiếp sản xuất.
+ Vốn lưu động trong quá trình lưu động.
Theo cách này, có thể thấy được tỷ trọng vốn lưu động nằm trong lĩnh vực trực tiếp sản
xuất cáng lớn thì hiệu quả kinh tế trong việc sử dụng vốn lưu động càng cao.

- Dựa vào hình thái biểu hiện vốn lưu động được chia thành:
+ Vốn vật tư hàng hóa: Nguyên vật liệu, vật liệu phụ, vốn sản phẩm đang chế tạo, vốn
thành phẩm, vốn hàng hóa mua ngoài,… Các khỏan vốn này nằm tronglịnh vực sản xuất và
lĩnh vực lưu thông và luân cuyển theo một quy luật nhất định. Có thể căn cứ vào nhiệm vụ
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
10
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
sản xuất, mức tiêu hao, điều kiện sản xuất, cung tiêu của doanh nghiệp để xác định mức dự
trữ hợp lý là cơ sở xác định nhu cầu vốn lưu động cho sản xuất kinh doanh.
+ Vốn tiền tệ: Tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, vốn thanh toán. Các khỏan vốn này
nằm trong lĩnh vực lưu thông, luôn luân chuyển biến động không theo một quy luật nhất
định, thời gian giữ tiền không lâu, càng luân chuyển càng nhanh càng tốt.
 Kết cấu
Kết cấu vốn lưu động là quan hệ tỷ lệ giữa các thành phần vốn lưu động chiếm trong tổng
số và tỷ trọng trong mỗi khỏan vốn chiếm trong các giai đoạn luân chuyển để từ đó xác
định trọng điểm quản lý vốn lưu động. Đồng thời tìm biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng
vốn.
Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu độn: Sản xuất, cung tiêu và thanh toán.
 Nội dung vốn lưu động, bao gồm:
- Vốn bằng tiền: Tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển. Xu hướng chung vốn bằng
tiền giảm, được đánh giá là tích cực, không nên dự trữ lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng
mà phải đưa vào sản xuất kinh doanh, tăng vòng quay vốn hoặc hoàn trả nợ. Mặt khác, sự
gia tăng vốn bằng tiền là tăng khả năng thanh toán nhanh.
- Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn: Các khoản đầu tư chứng khoán, góp vốn liên doanh
và đầu tư tài chính khác có thời hạn dưới một năm. Giá trị này tăng lên chứng tỏ doanh
nghiệp mở rộng liên doanh và đầu tư, sự gia tăng này có tích cực hay không còn phải xem
xét hiệu quả của việc đầu tư.
- Các khoản phải thu: Phải thu của khách hàng, trả trước cho người bán, thuế giá trị gia
tăng được khấu trừ, phải thu nội bộ, các khoản phải thu khác. Là giá trị tài sản của doanh

nghiệp bị các đơn vị khác chiếm dụng. Các khoản phải thu giảm, được đánh giá là tích cực,
vấn đề đặt ra là phải xem xét tính hợp lý của số vốn bị chiếm dụng.
- Hàng tồn kho: Hàng mua đang đi trên đường, nguyên vật liệu tồn kho, công cụ, dụng cụ
trong kho, chi phí sản xuất kinh doanh, thành phẩm, hàng hóa tồn kho, hàng gửi bán. Hàng
tồn kho tăng do quy mô sản xuất mở rộng, nhiệm vụ sản xuất tăng lên nhưng các định mức
dự trữ phải hợp lý.
- Vốn lưu động khác: Tạm ứng, chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyển, tài sản thiếu chờ
xử lý, các khoản cầm cố, ký quỹ, ký cược ngắn hạn.
1.1.3 Vốn cố định
1.1.3.1 Khái niệm vốn cố định
Mỗi doanh nghiệp muốn tiến hành sản xuất kinh doanh phải ứng trước một số vốn nhất
định về tư liệu sản xuất. Tư liệu sản xuất tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất, nên giá trị
của nó hao mòn dần, còn hình thái vật chất thì giữ nguyên. Bộ phận giá trị chuyển dịch của
tư liệu lao động hợp thành một yếu tố chi phí sản xuất của doanh nghiệp và bù đắp mỗi khi
sản phẩm được thực hiện. Vì nó có đặc điểm trong quá trình luân chuyển, hình thái vật chất
của tư liệu sản xuất cố định, còn giá trị thì luân chuyển dần cho nên gọi bộ phận vốn ứng
trước là vốn cố định.
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
11
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
Các tài sản dùng vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp được gọi là tài sản cố định
khi và chỉ khi tài sản đó đủ hai điều kiện:
Một là: Phải có giá trị từ 10.000.000 đồng trở lên.
Hai là: Phải có thời gian sử dụng từ một năm trở lên.
Tài sản cố định đóng vai trò rất quan trọng trong quá trình sản xuất. Nó là cơ sở vật chất, kỹ
thuật của xí nghiệp, nó phản ánh năng lực sản xuất và trình độ tiến bộ của khoa học kỹ
thuật. Đưa máy móc thiết bị vào sản xuất và tập trung công suất của máy móc thiết bị sẽ tạo
khả năng tăng sản lượng, từ đó làm tăng lợi nhuận.
Tài sản cố định của doanh nghiệp còn bao gồm những tài sản không có hình thái hiện vật

và chuyển dịch vào sản phẩm mới cũng tương tự như loại tài sản có hình thái hiện vật.
Vậy, vốn cố định là số vốn ứng trước về những tư liệu sản xuất chủ yếu mà đặc điểm của
nó là luân chuyển dần dần từng bộ phận giá trị vào sản phẩm mới cho đến khi tư liệu lao
động hết thời hạn sử dụng thì vốn cố định mới hoàn thành một vòng luân chuyển.
Tài sản cố định và vốn cố định có sự khác nhau. Lúc mới hoạt động, giá trị vốn cố định
bằng giá trị nguyên thủy của tài sản cố định. Về sau, giá trị vốn cố định thường là thấp hơn
giá trị nguyên thủy của tài sản cố định do khoản khấu hao đã trích.
Trong quá trình hoạt động, vốn cố định một mặt được giảm dần do trích khấu hao và thanh
lý tài sản cố định, mặt khác lại tăng thêm giá trị do mua mới và đầu tư xây dựng cơ bản
hoàn thành.
1.1.3.2 Phân loại, kết cấu và nội dung vốn cố định
 Phân loại
Tài sản cố định được phân loại khác nhau theo hình thái biểu hiện, công dụng kinh tế, tình
hình sử dụng vốn hoặc theo luân chuyển sở hữu tùy theo mục đích nghiên cứu.
- Theo hình thái biểu hiện: Tài sản cố định được chia thành 2 loại:
+ Loại tài sản cố định hữu hình: Là những tài sản biểu hiện bằng hình thái hiện vật cụ thể:
Nhà xưởng, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, vật kiến trúc,…
+ Loại tài sản cố định vô hình: Là những tài sản không biểu hiện bằng hình thái hiện vật mà
là những khoản chi phí đầu tư cho sản xuất kinh doanh gốm: Chi phí thành lập, chi phí phát
triển, quyền đặc nhượng, quyền khai thác, bằng sáng chế phát minh, lợi thế thương mại.
Phương pháp phân loại này giúp người quản lý thấy rõ toàn bộ cơ cấu đầu tư của doanh
nghiệp để có những quyết định đúng đắn, phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp.
- Theo công dụng kinh tế: Tài sản cố định được chia thành 2 loại:
+ Tài sản cố định dùng trong sản xuất kinh doanh: Là những tài sản trực tiếp tham gia vào
quá trình sản xuất kinh doanh.
+ Tài sản cố định dùng ngoài sản xuất kinh doanh: Là những tài sản dùng cho hoạt động
sản xuất phụ và dùng cho phúc lợi công cộng.
Theo phương pháp phân loại này sẽ thấy được kết cấu của tài sản cố định và trình độ cơ
giới hóa của doanh nghiệp, từ đó kiểm tra được mức độ đảm bảo nhiệm vụ sản xuất và có
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp

12
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
phương hướng cải tiến tình hình trang bị kỹ thuật, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản cố
định
- Theo tình hình sử dụng vốn thì tài sản cố định phân ra thành: Tài sản cố định đang sử
dụng, tài sản cố định chưa sử dụng và tài sản cố định không cần sử dụng.
Phương pháp phân loại này thấy rõ tình hình sử dụng tài sản cố định về số lượng và chất
lượng để có phương hướng sử dụng hợp lý hơn.
- Theo quyền sở hữu: Thì có tài sản cố định tự có và tài sản cố định đi thuê. Phân loại này
phản ánh năng lực thực tế của doanh nghiệp mà khai thác, sử dụng hợp lý tài sản cố định,
năng cao hiệu quả đồng vốn.
 Kết cấu
Kết cấu tài sản cố định là tỷ trọng giữa nguyên giá của một loại tài sản cố định chiếm trong
tổng nguyên giá toàn bộ tài sản cố định của doanh nghiệp để thấy được tính hợp lý của tình
hình phân bổ vốn.
Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu tài sản cố định như: Tính chất sản xuất và đặc điểm quy
trình công nghệ, trình độ trang bị kỹ thuật, hiệu quả vốn và phương tiện tổ chức sản xuất.
 Nội dung vốn cố định
Tài sản cố định và đầu tư dài hạn bao gồm:
- Các khoản phải thu dài hạn: Phải thu nội bộ dài hạn, phải thu dài hạn khác, dự phòng
phải thu dài hạn khó đòi.
- Tài sản cố định: tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định thuê tài chính và tài sản cố định
vô hình. Tài sản cố định tăng về số tuyệt đối lẫn tỷ trọng sử dụng tài sản cố định được đánh
giá là tích cực khi sử dụng tối đa công suất của nó.
- Các khoản đầu tư tài chính dài hạn: Đầu tư vào công ty con, đầu tư vào công ty liên kết,
liên doanh, đầu tư dài hạn khác. Để đánh giá hợp lý sự gia tăng này cần xem xét hiệu quả
của đầu tư, hiệu quả đầu tư gia tăng là biểu hiện tốt.
- Chi phí xây dựng cơ bản dở dang: Tăng thêm do xây dựng thêm và sửa chữa lớn, đây là
biểu hiện tốt nhằm tăng cường năng lực hoạt động của máy móc thiết bị.

- Tài sản dài hạn khác: Chi phí trả trước dài hạn, khoản mục này tăng lên được đánh giá là
không tốt.
- Ký quỹ, ký cược dài hạn: Các khoản này biến động do thu hồi các khoản ký cược, ký quỹ
hết thời hạn hoặc thực hiện thêm những khoản ký quỹ mới.
 Khả năng đảm bảo nguồn vốn
Vốn chủ sở hữu

Tỷ suất tài trợ
Nguồn vốn
=

Tỷ số này ngoài việc phản ánh tỷ lệ nguồn vốn được cung cấp bởi vốn chủ sở hữu mà còn
có ý nghĩa phản ánh tỷ lệ rủi ro mà chủ nợ phải chịu nếu doanh nghiệp thất bại.

SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
13
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang

1.1.4 Khả năng thanh toán
Bao gồm các tỷ số thanh toán hiện hành, thanh toán nhanh và khả năng thanh toán lãi vay,
nó đo lường khả năng thanh toán đối với các khoản nợ của doanh nghiệp.
1.1.4.1 Khả năng thanh toán hiện hành
Tài sản lưu động

Tỷ số thanh toán hiện hành
=
Nợ ngắn hạn

Tài sản lưu động bao gồm các khỏan vốn bằng tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, khoản phải

thu và tài sản lưu động khác. Nợ ngắn hạn bao gồm khoản phải trả người bán, nợ ngắn hạn
ngân hàng, nợ dài hạn đến hạn trả, thuế và các khoản chi phí phải trả ngắn hạn khác.
Tỷ số thanh toán hiện hành cho biết công ty có bao nhiêu tài sản có thể chuyển đổi thành
tiền mặt để đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Tỷ số này đo lường khả năng trả nợ
của công ty. Tỷ số này được chấp nhận hay không tùy thuộc vào sự so sánh với tỷ số thanh
toán của các công ty cạnh tranh hoặc so sánh với năm trước để thấy sự tiến bộ hoặc giảm
sút.
Nếu tỷ số thanh toán hiện hành giảm cho thấy khả năng thanh toán giảm cũng là dấu hiệu
báo trước những khó khăn về tài chính sẽ xảy ra. Nếu tỷ số thanh toán hiện hành cao điều
đó có nghĩa là công ty sẳn sàng thanh toán các khoản nợ. Tuy nhiên, nếu tỷ số thanh toán
hiện hành quá cao sẽ làm giảm hiệu quả vì công ty đã đầu tư quá nhiều vào tài sản lưu động
hay nói cách khác việc quản lý tài sản lưu động không hiệu quả ( có quá nhiều tiền mặt
nhàn rỗi, nợ phải đòi, hàng tồn kho ứ động). Một công ty nếu dự trữ nhiều hàng tồn kho thì
sẽ có tỷ số thanh toán hiện hành cao. Tuy nhiên, trên thực tế hàng tồn kho có tính thanh
khoản kém vì phải mất thời gian và chi phí tiêu thụ mới có thể chuyển đổi thành tiền.
1.1.4.2 Khả năng thanh toán nhanh
Tài sản lưu động – hàng tồn kho

Khả năng thanh toán nhanh
=
Nợ ngắn hạn

Tỷ số thanh toán nhanh được xác định dựa trên những tài sản lưu động có thể nhanh chóng
chuyển đổi thành tiền đôi khi chúng được gọi là “ tài sản có tính thanh khỏan”, “Tài sản có
tính thanh khoản” này bao gồm tất cả tài sản lưu động trừ hàng tồn kho.
Hệ số này đo lường mức độ đáp ứng nhanh của tài sản lưu động trước các khoản nợ ngắn
hạn. Khoản này có thể dùng để trả ngay các khoản nợ đến hạn là tiền và chứng khoán ngắn
hạn.
Hệ số này càng lớn thể hiện khả năng thanh toán càng cao. Tuy nhiên, hệ số này quá lớn lại
gây tình trạng mất cân đối của tài sản lưu động, tập trung quá nhiều vào vốn bằng tiền và

chứng khoán ngắn hạn, có thể không hiệu quả.
1.1.4.3 Khả năng thanh toán lãi vay
Lãi vay
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay
=
Khả năng thanh toán lãi vay


SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
14
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
Chỉ tiêu này thể hiện khả năng thanh toán các khoản lãi vay trong kỳ bằng lợi nhuận do sử
dụng tiền vay.
1.2 Hiệu quả sử dụng vốn
1.2.1 Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn
Hiệu quả sử dụng vốn là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn nhân
tài, vật lực của doanh nghiệp sao cho lợi nhuận đạt được là cao nhất với tổng chi phí thấp
nhất đồng thới có khả năng tạo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh của mình, đảm bảo
đầu tư mở rộng sản xuất, đổi mới trang thiết bị và có hướng phát triển lâu dài, bền vững
trong tương lai.
Để đánh giá chính xác, có cơ sở khoa học về hiệu quả sử dụng nguồn vốn kinh doanh của
doanh nghiệp, cần phải xây dựng hệ thống chỉ tiêu phù hợp, bao gồm các chỉ tiêu tổng quát
và các chỉ tiêu chi tiết. Các chỉ tiêu đó phải phản ánh được sức sản xuất, suất hao phí cũng
như suất sinh lợi của từng yếu tố, từng loại vốn. Dựa vào các chỉ tiêu đó, đề ra một số giải
pháp nhằm khắc phục mặt hạn chế cũng như phát huy tính tích cực của việc sử dụng vốn, từ
đó khai thác và sử dụng có hiệu quả nguồn vốn kinh doanh.
1.2.2 Chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận
 Chỉ tiêu doanh thu
Doanh thu là toàn bộ số tiền doanh nghiệp thu về từ các hoạt động của mình trong kỳ kinh

doanh, bao gồm: Doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh thu từ hoạt động tài
chính và thu nhập bất thường khác.
Chỉ tiêu doanh thu có ý nghĩa rất quan trọng trong quá trình kinh doanh của doanh nghiệp
(trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, chỉ tiêu doanh thu luôn đứng đầu).
Doanh thu là nguồn chủ yếu để trang trải các khoản chi phí mà doanh nghiệp đã bỏ ra trong
kỳ kinh doanh. Đây là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp có thể duy trì hoạt động kinh
doanh cũng như mở rộng quy mô kinh doanh.
Là nguồn đảm bảo cho doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nước.
Ở khía cạnh nào đó chỉ tiêu doanh thu còn phản ánh “ chử tín trong kinh doanh” của doanh
nghiệp.
 Chỉ tiêu lợi nhuận.
Lợi nhuận của doanh nghiệp là số tiền dôi ra giữa tổng thu và tổng chi trong hoạt động của
mình hoặc đó là phần dôi ra của một hoạt động sau khi đã trừ chi phí của hoạt động đó.
- Chỉ tiêu lợi nhuận phản ánh kết quả kinh doanh cuối cùng trong kỳ
- Là nguồn tích lũy cơ bản tái sản xuất xã hội.
- Lợi nhuận cho thấy hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, sức mạnh và triển
vọng tài chính của doanh nghiệp. Đây là chỉ tiêu tiêu “hấp dẫn” để thu hút vốn đầu tư.
Từ hai chỉ tiêu trên,chúng ta tính được các tỷ số về doanh lợi. Đây là chỉ tiêu về tỷ suất lợi
nhuận, phản ánh kết quả của hàng loạt các chính sách và quyết định của doanh nghiệp, là
đáp số cuối cùng về hiệu năng quản trị doanh nghiệp.
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
15
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
16

1.2.3 Hiệu quả sử dụng tổng vốn
 Hệ số vòng quay tổng vốn

Chỉ tiêu này cho thấy hiệu suất sử dụng vốn của doanh nghiệp, nghĩa là vốn quay được bao
nhiêu vòng trong năm. Hệ số này càng cao cho thấy vốn sử dụng có hiệu quả.
 Tỷ lệ sinh lời tổng vốn



Chỉ tiêu này cho thấy cứ 100 đồng vốn sử dụng bình quân trong kỳ mang về bao nhiêu
đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này càng lớn cho thấy vốn được sử dụng càng có hiệu
quả.
1.2.4 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Các chỉ tiêu này nói lên tốc độ luân chuyển vốn của công ty và qua đó có thể đánh giá được
tài sản lưu động của công ty được sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh như thế nào.
 Số vòng quay vốn lưu động
Hiệu quả kinh tế của việc sử dụng vốn lưu động được thể hiện bằng chỉ tiêu số vòng quay
vốn lưu động hay tốc độ luân chuyển của vốn lưu động và chỉ tiêu này được gọi là hiệu suất
luân chuyển vốn lưu động.
Tốc độ luân chuyển vốn lưu động nhanh hay chậm, nói lên tình hình tổ chức các hoạt động
của quá trình kinh doanh của doanh nghiệp có hợp lý hay không hợp lý, các khoản vật tư
dự trữ có hiệu quả hay không hiệu quả.


Chỉ tiêu này cho biết bình quân trong kỳ nghiên cứu, vốn lưu động của công ty quay được
bao nhiêu vòng. Số vòng luân chuyển vốn lưu động càng lớn chứng tỏ tốc độ luân chuyển
vốn lưu động càng nhanh và ngược lại.
 Tỷ lệ sinh lời vốn lưu động

Vốn sản xuất
Doanh thu thuần
=
Số vòng quay tài sản
Vốn lưu động
Doanh thu thuầ
=
Số vòng quay vốn lưu động
n
Vốn lưu động
Lợi nhuận sau thuế
=
Tỷ lệ sinh lời vốn lưu động
Vốn sản xuất
Lợi nhuận sau thuế
=
Tỷ lệ sinh lời tổng vốn

Phân tích hiệu quả sử dụng vốn GVHD: Th.s Trần Đức Tuấn
tại công ty CP Du Lịch An Giang

1.2.5 Hiệu quả sử dụng vố cố định
Vốn cố định biểu hiện giá trị bằng tiền của các loại tài sản cố định của doanh nghiệp, thể
hiện quy mô của doanh nghiệp. Tài sản cố định nhiều hay ít, chất lượng hay không chất
lượng, sử dụng chúng có hiệu quả hay không đều ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động của
doanh nghiệp. Một số chỉ tiêu dùng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định như là số
vòng quay vốn cố định và tỷ lệ sinh lời vốn cố định, các chỉ tiêu này được tính toán như
sau:
 Số vòng quay vốn cố định

Vốn cố định
Doanh thu thuần
=
Số vòng quay vốn cố định



 Tỷ lệ sinh lời vốn cố định: Cho biết một đồng vốn cố định có thể tạo ra bao nhiêu
đồng lợi nhuận
.
Vốn cố định
Lợi nhuận sau thuế
=
Tỷ lệ sinh lời vốn cố định


1.2.6 Hiệu quả sinh lời
 Tỷ suất sinh lời trên tổng vốn (ROA)
Lợi nhuận sau thuế

ROA
=

Tổng nguồn vốn

 Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu phản ánh hiệu quả của vốn tự có hay chính xác hơn là
đo lường mức sinh lời đấu tư của vốn chủ sở hữu.

Lãi ròng

ROE
=
Vốn chủ sở hữu

Các nhà đầu tư rất quan tâm đến chỉ số này bởi đây là khả năng thu nhập mà họ có thể nhận
được nếu họ đầu tư vào doanh nghiệp.
1.3 Chi phí sử dụng vốn
Chi phí sử dụng vốn có thể xem như là tỷ suất sinh lợi mà một doanh nghiệp phải tạo ra từ
những dự án đầu tư để đảm bảo duy trì giá cổ phần trên thị trường. Chi phí sử dụng vốn
cũng có thể được hiểu như là một mức tỷ suất sinh lợi mà các nhà cung ứng vốn trên thị
trường yêu cầu các doanh nghiệp trả nhằm đảm bảo tài trợ vốn của họ đối với doanh
SVTH: Lê Thị Ngọc Lê_6KN Khóa luận tốt nghiệp
17