phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần đầu tư phát triển và xây dựng thành đô

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o







KHÓA LUN TT NGHIP




 TÀI:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
TI CÔNG TY C PHNăUăT
PHÁT TRIN VÀ XÂY DNG THÀNH Ọ



SINH VIÊN THC HIN : NGUYN LAN ANH
MÃ SINH VIÊN : A17015
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀ NI ậ 2014


B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o







KHÓA LUN TT NGHIP




 TÀI:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
TI CÔNG TY C PHNăUăT
PHÁT TRIN VÀ XÂY DNGăTHÀNHăỌ


Giáoăviênăhng dn : Th.s Nguyn Th ThuăHng
Sinh viên thc hin : Nguyn Lan Anh
Mã sinh viên : A17015
Chuyên ngành : Tài chính

HÀ NI ậ 2014
Thang Long University Library


LI CMăN
Trc tiên, em mun gi li cm n chân thành thành nht đn giáo viên hng
dn - cô giáo Nguyn Th Thu Hng, ngi đã tn tình ch bo và hng dn cho em
trong sut thi gian thc hin và hoàn thành khóa lun tt nghip.
Bên cnh đó, thông qua khóa lun này, em cng cm n các thy cô đang ging
dy  trng i hc Thng Long, nhng ngi đã mang li cho em mt nn kin
thc cn bn nht đ có th nhn thc và phân tích đc nhng vn đ, s liu liên
quan đn kinh t, to nn tng v chuyên ngành hc đ em có th hoàn thành đ tài
này.
Em cng xin gi li cm n ti đn v thc tp, đc bit là các anh ch trong
phòng Tài chính - k toán đã nhit tình giúp đ em trong vic cung cp và cp nht s
liu, thông tin ca đn v trong sut thi gian thc hin khóa lun.
Cui cùng, em chân thành cm n gia đình và bn bè đã đng viên, to điu kin
đ em có th hoàn thành khóa lun mt cách tt nht.
Em xin chân thành cmăn!



LIăCAMăOAN

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin
có s h tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên
cu ca ngi khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có
ngun gc và đc trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Nguyn Lan Anh




Thang Long University Library


MC LC
CHNGă1. TNG QUAN V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
DOANH NGHIP 1
1.1. Hotăđng tài chính doanh nghip 1
1.2. Phân tích hotăđng tài chính doanh nghiêp 1
1.2.1. Khái nim phân tích hot đng tài chính doanh nghip 1
1.2.2. Mc đích ca phân tích tài chính doanh nghip 1
1.2.3. Vai trò ca phân tích tài chính doanh nghip 1
1.2.4. Nhim v ca phân tích tài chính doanh nghip 2
1.3. Tài liuădùngălƠmăcnăc đ phân tích tình hình tài chính doanh nghip 2
1.3.1. Thông tin t h thng k toán 2
1.3.1.1. Bng cân đi k toán 2
1.3.1.2. Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh 3
1.3.1.3. Báo cáo lu chuyn tin t 3
1.3.1.4. Thuyt minh báo cáo tài chính 4

1.3.2. Thông tin t bên ngoài h thng k toán 4
1.3.2.1. Thông tin chung 4
1.3.2.2. Thông tin theo ngành kinh t 4
1.3.2.3. Thông tin v đc đim hot đng ca doanh nghip 4
1.4. Quy trình thc hin phân tích tài chính doanh nghipăvƠăcácăphngăphápă
phân tích 4
1.4.1. Các bc tin hành phân tích tài chính 4
1.4.2. Các phng pháp phân tích tài chính 5
1.5. Ni dung phân tích tài chính doanh nghip 7
1.5.1. Phân tích bng cân đi k toán 7
1.5.1.1. Phân tích c cu và s bin đng ca tài sn 8
1.5.1.2. Phân tích c cu và s bin đng ca ngun vn 8
1.5.1.3. Phân tích tình hình công n 9
1.5.1.4. Phân tích VL ròng 9
1.5.2. Phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh 9
1.5.3. Phân tích báo cáo lu chuyn tin t 10
1.5.4. Phân tích din bin ngun vn và s dng vn 10
1.5.5. Phân tích các ch tiêu tài chính 11
1.5.5.1. Phân tích kh nng thanh toán 11
1.5.5.2. Nhóm ch tiêu phn ánh hiu sut hot đng – Activity Ratios 14
1.5.5.3. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng sinh li 15
1.5.5.4. Ch tiêu đánh giá hiu sut s dng tài sn 16


1.5.6. Phân tích ch tiêu tài chính thông qua phân tích Dupont 16
1.5.7. Phân tích tình hình s dng đòn by tài chính ti doanh nghip 17
1.5.7.1.  by tài chính 17
1.5.7.2.  by và ri ro tài chính 18
1.6. Các nhân t nhăhngăđn phân tích tình hình tài chính 18
1.6.1. Cht lng thông tin 18

1.6.2. Trình đ cán b phân tích 18
1.6.3. H thng các ch tiêu trung bình ngành 19
CHNGă2. THC TRNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TI
CÔNG TY C PHNăUăTăPHỄTăTRIN VÀ XÂY DNGăTHÀNHăỌ 20
2.1. Tng quan v Công ty C phnăuătăPhátătrin và Xây dngăThƠnhăô . 20
2.1.1. Khái quát chung v công ty 20
2.1.2. Lch s hình thành và phát trin ca công ty 21
2.1.3. C cu t chc Công ty C phn u t Phát trin và Xây dng Thành ô 21
2.1.4. Chc nng và nhim v ca tng b phn 21
2.1.5. Tm nhìn và th mnh 23
2.2. Thc trng tình hình tài chính ti Công ty C phnăuătăPhátătrin và
Xây dngăThƠnhăô. 23
2.2.1. Phân tích bng cân đi k toán 23
2.2.1.1. Phân tích c cu và s bin đng ca tài sn 23
2.2.1.2. Phân tích c cu và s bin đng ca ngun vn 30
2.2.1.3. Phân tích tình hình công n phi thu, phi tr 33
2.2.1.4. Phân tích vn lu đng ròng 34
2.2.2. Phân tích Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh ca Công ty C phn u
t Phát trin và Xây dng Thành ô giai đon 2010 – 2012. 35
2.2.3. Phân tích báo cáo lu chuyn tin t (BCLCTT) 39
2.2.4. Phân tích din bin ngun vn và s dng vn 42
2.2.5. Phân tích các ch tiêu tài chính 44
2.2.5.1. Phân tích kh nng thanh toán 44
2.2.5.2. Nhóm ch tiêu phn ánh hiu sut hot đng 47
2.2.5.3. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng sinh li 49
2.2.5.4. Ch tiêu đánh giá hiu sut s dng tài sn 51
2.2.6. Phân tích ch tiêu tài chính thông qua phân tích Dupont 52
2.2.7. Phân tích tình hình s dng đòn by tài chính ti doanh nghip 53
2.3. Các nhân t nhăhngăđn phân tích tài chính ca Công ty C phnăuătă
Phát trin và Xây dngăThƠnhăô 54

2.3.1. Cht lng thông tin 54
Thang Long University Library


2.3.2. Trình đ cán b phân tích 54
2.3.3. H thng ch tiêu trung bình ngành 55
2.4. ánhăgiáăchungăv tìnhăhìnhătƠiăchínhăgiaiăđon 2010 ậ 2012 ti Công ty C
phnăuătăPhátătrin và Xây dngăThƠnhăô 55
2.4.1. u đim 55
2.4.2. Hn ch 55
CHNGă3. MT S GII PHÁP NHM CI THIN TÌNH HÌNH TÀI
CHÍNH TI CÔNG TY C PHNă Uă Tă PHỄTă TRIN VÀ XÂY DNG
THÀNHăỌ 57
3.1. Nhngătácăđng caămôiătrng kinh t trong vic phân tích tình hình tài
chính ti Công ty C phnăuătăPhátătrin và Xây dngăThƠnhăô 57
3.1.1. Tích cc 57
3.1.2. Tiêu cc 57
3.2. nhăhng phát trin ca Công ty C phnăuătăPhátătrin và Xây dng
ThƠnhăô 59
3.3.  xut mt s gii pháp ci thin nhng hn ch ti Công ty C phnău
tăPhátătrin và Xây dngăThƠnhăô. 60
3.3.1. Qun lý hàng tn kho 60
3.3.2. Qun lý các khon phi thu 61
3.3.3. Qun tr tin mt 62
3.3.4. Mt s gii pháp khác 63


DANH MC BNG BIU
Bng 1.1. Bng tài tr tng quát 11
Bng 2.1. Binăđng khon phi thu, phi tr giaiăđon 2010 - 2012 33

Bng 2.2. VLăròngăcaăCôngătyăgiaiăđon 2010 ậ 2012 34
Bng 2.3. Báo cáo kt qu hotăđngăkinhădoanhăgiaiăđon 2010 ậ 2012 35
Bng 2.4. Ch tiêuăđánhăgiáăluăchuyn tin thun t HKD 40
Bng 2.5. Ch tiêuăđánhăgiáăkh nngăthanhătoán 44
Bng 2.6. Ch tiêu phn ánh hiu sut hotăđng 47
Bng 2.7. Ch tiêu phn ánh kh nngăsinhăli 49
Bng 2.8. Ch tiêuăđánhăgiáăhiu sut s dng tài sn 51
Bngă2.9.ăPhơnătíchăROAăvƠăROEătheoăphngăphápăDupont 52
Bng 2.10. Mc đ s dngăđònăby tài chính và DFL 53

DANH MC BIUă
Biuăđ 2.1. Căcu tài sn ngn hn qua giai đon 2010 ậ 2012 24
Biuăđ 2.2. Căcu tài sn dài hnăquaăgiaiăđon 2010 ậ 2012 28
Biuăđ 2.3. Căcu n phi tr giaiăđon 2010 - 2012 30
Biuăđ 2.4. PhơnătíchăVLăròngăquaăngun vn dài hn và tài sn dài hn giai
đon 2010 - 2012 34

DANH MCăSă
Săđ 2.1. T chc Công ty C phnăuătăPhátătrin và Xây dngăThƠnhăô . 21


Thang Long University Library


DANH MC VIT TT
Kí hiu vit tt
Tênăđyăđ
BCLCTT
Báo cáo lu chuyn tin t
BCTC

Báo cáo tài chính
CKT
Cân đi k toán
DN
Doanh nghip
DTT
Doanh thu thun
GVHB
Giá vn hàng bán
HTK
Hàng tn kho
LNST
Li nhun sau thu
SXKD
Sn xut kinh doanh
TNDN
Thu TNDN
TSC
Tài sn c đnh
TSDH
Tài sn dài hn
TSNH
Tài sn ngn hn
VCSH
Vn ch s hu
VL
Vn lu đng

LI M U
1. Lý do nghiên cu
Trong bi cnh nn kinh t th trng đang phát trin mnh m, v bão nh hin
nay s gia tng không ngng ca nng lc sn xut và quá trình hi nhp kinh t mang
tính toàn cu hóa đã to c hi nhng cng không ít thách thc cho nhng DN tham
gia trên th trng.  tn ti và phát trin trong nn kinh t đó, các DN phi n lc
không ngng, phát huy đim mnh đng thi cn có nhng bc đi đúng đn. Trong
hot đng kinh doanh, mi DN cn phi x lý hàng lot các vn đ v tài chính, do đó
vic đnh kì phân tích, đánh giá tình hình tài chính thông qua các báo cáo tài chính là
ht sc cn thit đ có th đánh giá đc các tim lc vn có ca DN, xem xét kh
nng v th ca DN trong hot đng SXKD, xác đnh đc xu hng phát trin cho
DN, tìm đc k hoch phát trin cho DN trong tng lai gn.
Phân tích tài chính DN là mt b phn quan trng ca qun tr DN. Tt c các
hot đng kinh doanh đu nh hng đn tình hình tài chính ca DN, ngc li tình
hình tài chính tt hay xu li tác đng thúc đy s phát trin hoc kìm hãm quá trình
kinh doanh. Thông qua phân tích tình hình tài chính, DN xác đnh đc đim mnh
cng nh đim yu trong ni ti DN mình đ t đó có nhng quyt đnh sáng sut
trong vic phát huy th mnh, đng thi đa ra nhng gii pháp đúng đn, kp thi ci
thin tình hình tài chính cho DN mình.
Bt kì mt DN nào khi hot đng đu mun to hiu qu và thu v li nhun

nhiu nht, đ làm đc điu đó đòi hi cn có nhiu yu t cu thành nh: vn, nhân
lc, công ngh… Mt trong nhng vic cn làm là phân tích báo cáo tài chính ca DN.
Nhn thy đc tm quan trng ca vn đ nên em quyt đnh chn đ tài ắăPhơnătíchă
tình hình tài chính Công ty C phnăuătăPhátătrin và Xây dngăThƠnhăôẰ
nhm làm rõ thêm bài toán kinh t ca Công ty C phn u t Phát trin và Xây
dng Thành ô nói riêng và các DN thuc ngành đu t bt đng sn Vit Nam nói
chung.
2. Mcăđích nghiên cu
Khóa lun tp trung nghiên cu tình hình tài chính ca Công ty C phn u t
Phát trin và Xây dng Thành ô. T đó tìm ra nguyên nhân, nhân t nh hng ti
tình hình tài chính ca DN nhm đa ra gii pháp nâng cao hiu qu qun lý tài chính
ca công ty trong tng lai.
3. iătng và phm vi nghiên cu
3.1. i tng nghiên cu
Tình hình tài chính ca Công ty C phn u t Phát trin và Xây dng Thành
ô giai đon 2010 ậ 2012.

Thang Long University Library


3.2. Phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu ca khóa lun là Báo cáo tài chính và các tài liu có liên
quan đn qun tr tài chính ti Công ty C phn u t Phát trin và Xây dng Thành
ô giai đon 2010 ậ 2012.
4. Phngăphápănghiênăcu
Phng pháp nghiên cu đc s dng trong khóa lun là phng pháp phân
tích, tng hp, khái quát hóa da trên c s các s liu, thông tin đc cung cp và
tình hình thc t ca ngành bt đng sn Vit Nam.
5. Kt cu khóa lun
Ngoài phn m đu và kt lun, danh mc tham kho, khóa lun đc chia thành

ba phn chính:
ChngăI : Tng quan v phân tích tình hình tài chính doanh nghip
ChngăII : Thc trng phân tích tình hình tài chính ti Công ty C phn
u t Phát trin và Xây dng Thành ô
ChngăIII : Mt s kin ngh nhm hoàn thin phân tích tình hình tài chính
ca Công ty C phn u t Phát trin và Xây dng Thành ô.

1
CHNGă1. TNGăQUANăVăPHỂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
DOANHăNGHIP
1.1. Hotăđng tài chính doanh nghip
Tài chính doanh nghip là khâu c s ca h thng tài chính bi l nó trc tip
gn lin và phc v quá trình SXKD  các đn v c s, ni trc tip sáng to ra sn
phm quc dân, mt khác còn có tác đng quyt đnh đn thu nhp ca các khâu tài
chính khác trong h thng tài chính.
Hot đng tài chính là mt trong nhng ni dung c bn ca hot đng kinh
doanh ca doanh nghip nhm gii quyt mi quan h kinh t phát sinh trong quá trình
kinh doanh đc biu hin di hình thái tin t đ thc hin các mc tiêu ca doanh
nghip là ti đa hoá li nhun, ti đa hoá VCSH. Nói cách khác hot đng tài chính là
nhng quan h tin t gn trc tip vi vic t chc huy đng phân phi, s dng qun
lý vn trong quá trình kinh doanh.
1.2. Phân tích hotăđng tài chính doanh nghiêp
1.2.1. Khái nim phân tích hot đng tài chính doanh nghip
Phân tích tình hình tài chính doanh nghip hay c th hoá là quá trình phân tích
báo cáo tài chính doanh nghip, là quá trình kim tra đi chiu, so sánh các s liu, tài
liu và tình hình tài chính hin hành và trong quá kh nhm mc đích đánh giá tim
nng, hiu qu kinh doanh cng nh ri ro trong tng lai ca doanh nghip.
1.2.2. Mc đích ca phân tích tài chính doanh nghip
Mt DN tn ti và phát trin theo nhiu mc tiêu khác nhau: ti đa hóa li nhun,
ti đa hóa doanh thu trong ràng buc ti đa hóa li nhun…, song tt c các mc tiêu

c th đó đu nhm mc tiêu bao trùm nht là ti đa hóa giá tr tài sn cho các ch s
hu. Bi l, mt DN phi thuc v các ch s hu nht đnh; chính h phi nhn thy
giá tr đu t ca h tng lên; khi DN đt ra mc tiêu là tng giá tr tài sn cho ch s
hu, DN đã tính ti s bin đng ca th trng, các ri ro trong hot đng kinh
doanh. Qun lý hay phân tích tài chính doanh nghip là nhm thc hin mc tiêu đó.
Các quyt đnh tài chính trong DN nh: Quyt đnh đu t, quyt đnh huy đng
vn, quyt đnh v phân phi, ngân qu có mi liên h cht ch vi nhau. Do đó mc
tiêu ca phân tích tài chính nhm giúp cho ch doanh nghip phát hin ra đim mnh,
đim yu ca ni b doanh nghip, đng thi nó cng giúp cho các nhà đu t d dàng
đa ra các quyt đnh tài chính.
1.2.3. Vai trò ca phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tài chính có vai trò đc bit quan trng trong công tác qun lý tài chính
doanh nghip. Trong hot đng kinh doanh theo c ch th trng có s qun lý ca
Nhà nc, các doanh nghip thuc các loi hình s hu khác nhau đu bình đng trc
pháp lut trong vic la chn ngành ngh, lnh vc kinh doanh. Do vy s có nhiu đi
Thang Long University Library
2
tng quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip nh: ch doanh nghip, nhà
tài tr, nhà cung cp, khách hàng k c các c quan Nhà nc và ngi làm công,
mi đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip trên các góc đ khác
nhau.
Phân tích hot đng tài chính doanh nghip mà trng tâm là phân tích các BCTC
và các ch tiêu tài chính đc trng thông qua mt h thng các phng pháp, công c
và k thut phân tích, giúp ngi s dng thông tin t các góc đ khác nhau, va đánh
giá toàn din, tng hp khái quát, li va xem xét mt cách chi tit hot đng tài chính
doanh nghip, tìm ra nhng đim mnh và đim yu v hot đng SXKD ca doanh
nghip, đ nhn bit, phán đoán, d báo và đa ra quyt đnh tài chính, quyt đnh tài
tr và đu t phù hp.
1.2.4. Nhim v ca phân tích tài chính doanh nghip
Vi Ủ ngha quan trng nh vy, nhim v ca vic phân tích tình hình tài chính

là vic cung cp nhng thông tin chính xác v mi mt tài chính ca doanh nghip,
bao gm:
- ánh giá tình hình tài chính ca doanh nghip trên các mt đm bo vn cho
SXKD, qun lý và phân phi vn, tình hình ngun vn.
- ánh giá hiu qu s dng tng loi vn trong quá trình kinh doanh và kt qu
tài chính ca hot đng kinh doanh, tình hình thanh toán.
- Tính toán và xác đnh mc đ có th lng hoá ca các nhân t nh hng đn
tình hình tài chính ca doanh nghip, t đó đa ra nhng bin pháp có hiu qu đ
khc phc nhng yu kém và khai thác trit đ nhng nng lc tim tàng ca doanh
nghip đ nâng cao hiu qu hot đng SXKD.
1.3. Tài liuădùngălƠmăcnăc đ phân tích tình hình tài chính doanh nghip
1.3.1. Thông tin t h thng k toán
1.3.1.1. Bng cân đi k toán
Bng cân đi k toán là BCTC tng hp phn ánh tng quát toàn b giá tr tài sn
hin có ngun hình thành tài sn đó ca doanh nghip ti mt thi đim nht đnh theo
2 cách phân loi là kt cu vn kinh doanh và ngun hình thành vn kinh doanh.
S liu bng cân đi k toán cho bit toàn b giá tr tài sn hin có ca doanh
nghip ti thi đim báo cáo theo c cu tài sn và ngun hình thành tài sn tài sn.
Cn c vào bng cân đi k toán có th nhn xét đánh giá khái quát tình hình tài chính
doanh nghip.
Bng cân đi k toán thng có kt cu 2 phn là phn Tài sn và phn Ngun
vn. Mi phn ca bng cân đi k toán đu đc phn ánh theo ba ct: Mã s, s đu
nm, s cui k (quý, nm).
Ni dung trong bng cân đi k toán tho mãn phng trình c bn:
3
Tng tài sn = Tng ngun vn
Ngoài hai phn tài sn và ngun vn, cu to bng cân đi k toán còn có phn
tài sn ngoài bng.
1.3.1.2. Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh
Là BCTC tng hp phn ánh tng quát tình hình và hiu qu hot đng kinh

doanh chính và hot đng khác, tình hình thc hin ngha v vi nhà nc v thu và
các khon np cho Nhà nc. Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh gm 3 phn:
Phn 1: Lãi - L: phn ánh tình hình kt qu hot đng kinh doanh ca doanh
nghip bao gm hot đng kinh doanh và các hot đng khác, tt c các ch tiêu trong
phn này đu trình bày s liu ca k trc tng s phát sinh trong k báo cáo.
Phn 2: Tình hình thc hin ngha v vi Nhà nc.
Phn ánh tình hình thc hin ngha v vi nhà nc v thu và các khon phi
np khác, tt c các ch tiêu trong phn này đu đc trình bày: s còn phi np k
trc chuyn sang, s còn phi np phát sinh trong k báo cáo, s đã np trong k báo
cáo, s còn phi np đn cui k báo cáo.
Phn 3: Thu giá tr gia tng (GTGT) đc khu tr, đc min gim, đc hoàn
li: phn ánh s thu giá tr gia tng đc khu tr, đã khu tr, và còn đc khu tr
 cui k s thu giá tr gia tng đc hoàn li, đã hoàn li và còn đc hoàn li cui
k. S thu giá tr gia tng đc min gim, đã min gim và còn đc min gim.
C s s liu đ lp báo cáo kt qu kinh doanh là s k toán trong k các tài
khon t loi 5 đn loi 9, tài khon 333 và báo cáo kt qu hot đng kinh doanh k
trc.
1.3.1.3. Báo cáo lu chuyn tin t
Báo cáo lu chuyn tin t là BCTC phn ánh các khon thu và chi tin trong k
ca doanh nghip theo các hot đng kinh doanh, hot đng đu t và hot đng tài
chính. Da vào báo cáo lu chuyn tin t thanh toán có th đánh giá kh nng to ra
tin, s bin đng tài sn thun, kh nng thanh toán và d đoán đc bng tin trong
k tip theo ca doanh nghip.
+ Lu chuyn tin t t hot đng kinh doanh: Phn ánh toàn b đng tin thu
vào và chi ra liên quan trc tip đn hot đng kinh doanh ca doanh nghip.
+ Lu chuyn tin t t hot đng đu t phn ánh toàn b đng tin thu vào và
chi ra liên quan trc tip đn hot đng đu t mà doanh nghip đã np.
+ Lu chuyn tin t t hot đng tài chính: Phn ánh toàn b đng tin thu chi
liên quan trc tip đn hot đng tài chính ca doanh nghip bao gm các nghip v
làm tng gim vn kinh doanh ca doanh nghip.

Thang Long University Library
4
+ Có 2 phng pháp lp báo cáo lu chuyn tin t là phng pháp trc tip và
phng pháp gián tip. Mi báo cáo lp theo phng pháp khác nhau thì tuân theo
nguyên tc c s s liu và cách lp các ch tiêu khác nhau.
1.3.1.4. Thuyt minh báo cáo tài chính
Thuyt minh BCTC là mt b phn lp thành h thng BCTC ca DN đc lp
đ gii thích b sung thông tin v tình hình hot đng ca DN trong k báo cáo mà
BCTC không th trình bày rõ ràng và chi tit đc.
Thuyt minh BCTC trình bày khái quát hot đng SXKD ca DN, ni dung mt
s ch đ k toán đc doanh nghip la chn đ áp dng, tình hình và lý do bin
đng ca mt s đi tng sn xut và ngun vn quan trng, phân tích mt s ch tiêu
tài sn ch yu và các kin ngh ca DN. C s s liu lp thuyt minh BCTC là các
s k toán k trc báo cáo, bng cân đi k toán k trc, thuyt minh BCTC k
trc, nm trc.
1.3.2. Thông tin t bên ngoài h thng k toán
1.3.2.1. Thông tin chung
Thông tin chung là nhng thông tin v tình hình kinh t chính tr, môi trng
pháp lý, kinh t có liên quan đn c hi kinh t, c hi đu t, c hi v k thut công
ngh S suy thoái hoc tng trng ca nn kinh t có tác đng mnh m đn kt
qu kinh doanh ca DN. Nhng thông tin v các cuc thm dò th trng, trin vng
phát trin trong sn xut, kinh doanh và dch v thng mi nh hng ln đn chin
lc và sách lc kinh doanh trong tng thi k.
1.3.2.2. Thông tin theo ngành kinh t
Thông tin theo ngành kinh t là nhng thông tin mà kt qu hot đng ca DN
mang tính cht ca ngành kinh t nh đc đim ca ngành kinh t liên quan đn thc
th ca sn phm, tin trình k thut cn tin hành, c cu sn xut có tác đng đn
kh nng sinh li, vòng quay vn, nhp đ phát trin ca các chu k kinh t, đ ln ca
th trng và trin vng phát trin
1.3.2.3. Thông tin v đc đim hot đng ca doanh nghip

Thông tin v bn thân DN là nhng thông tin v chin lc, sách lc kinh
doanh ca DN trong tng thi k, thông tin v tình hình và kt qu kinh doanh ca
DN, tình hình to lp, phân phi và s dng vn, tình hình và kh nng thanh toán
Nhng thông tin này đc th hin qua nhng gii trình ca các nhà qun lý, qua Báo
cáo tài chính, báo cáo k toán qun tr, báo cáo thng kê, hch toán nghip v
1.4. Quy trình thc hin phân tích tài chính doanh nghipăvƠăcácăphngăphápă
phân tích
1.4.1. Các bc tin hành phân tích tài chính
- Thu thp thông tin
5
Phân tích tài chính s dng mi ngun thông tin có kh nng lỦ gii và thuyt
minh thc trng hot đng tài chính DN, phc v cho quá trình d đoán tài chính. Nó
bao gm c nhng thông tin ni b đn nhng thông tin bên ngoài, nhng thông tin k
toán và nhng thông tin qun lý khác, nhng thông tin v s lng và giá tr trong đó
các thông tin k toán phn ánh tp trung trong các BCTC doanh nghip, là nhng
ngun thông tin đc bit quan trng. Do vy, phân tích tài chính trên thc t là phân
tích các BCTC doanh nghip.
- X lý thông tin
Giai đon tip theo ca phân tích tài chính là quá trình x lỦ thông tin đã thu thp
đc. Trong giai đon này, ngi s dng thông tin  các góc đ nghiên cu, ng
dng khác nhau, có phng pháp x lý thông tin khác nhau phc v mc tiêu phân tích
đã đt ra: X lý thông tin là quá trình sp xp các thông tin theo nhng mc tiêu nht
đnh nhm tính toán, so sánh, gii thích, đánh giá, xác đnh nguyên nhân ca các kt
qu đã đt đc phc v cho quá trình d đoán và quyt đnh.
- D đoán và quyt đnh
Thu thp và x lý thông tin nhm chun b nhng tin đ và điu kin cn thit
đ ngi s dng thông tin d đoán nhu cu và đa ra nhng quyt đnh tài chính. Có
th nói mc tiêu ca phân tích tài chính là đa ra các quyt đnh tài chính. i vi ch
DN, phân tích tài chính nhm đa ra nhng quyt đnh liên quan đn mc tiêu hot
đng ca DN là tng trng, phát trin, ti đa hoá li nhun hay ti đa hoá giá tr DN.

1.4.2. Các phng pháp phân tích tài chính
Phngăphápăsoăsánh đc s dng ph bin nht và là phng pháp ch yu
trong phân tích tài chính đ đánh giá kt qu, xác đnh v trí và xu hng bin đi ca
ch tiêu phân tích.
Có nhiu phng thc so sánh và s dng phng thc nào là tu thuc vào mc
đích và yêu cu ca vic phân tích.
+ So sánh ch tiêu thc t vi các ch tiêu k hoch, d kin hoc đnh mc. ây
là phng thc quan trng nht đ đánh giá mc đ thc hin ch tiêu k hoch, đnh
mc và kim tra tính có cn c ca nhim v k hoch đc đ ra.
+ So sánh ch tiêu thc hin gia các k trong nm và gia các nm cho thy s
bin đi trong hot đng SXKD ca DN.
+ So sánh các ch tiêu ca DN vi các ch tiêu tng ng ca DN cùng loi hoc
ca DN cnh tranh.
+ So sánh các thông s kinh t - k thut ca các phng án SXKD khác nhau
ca DN.
+ Trong phân tích so sánh có th s dng s bình quân, s tuyt đi và s tng
đi
Thang Long University Library
6
S bình quân phn ánh mt chung nht ca hin tng, b qua s phát trin
không đng đu ca các b phn cu thành hin tng đó, hay nói cách khác, s bình
quân đã san bng mi chênh lch v tr s ca các ch tiêu S bình quân có th biu
th di dng s tuyt đi hoc di dng s tng đi (t sut). Khi so sánh bng s
bình quân s thy mc đ đt đc so vi bình quân chung ca tng th, ca ngành,
xây dng các đnh mc kinh t k thut.
Phân tích bng s tuyt đi cho thy rõ khi lng, quy mô ca hin tng kinh
t. Các s tuyt đi đc so sánh phi có cùng mt ni dung phn ánh, cách tính toán
xác đnh, phm vi, kt cu và đn v đo lng.
S dng s tng đi đ so sánh có th đánh giá đc s thay đi kt cu ca
hin tng kinh t, đc bit có th liên kt các ch tiêu không ging nhau đ phân tích

so sánh. Tuy nhiên s tng đi không phn ánh đc thc cht bên trong cng nh
quy mô ca hin tng kinh t. Vì vy, trong nhiu trng hp khi so sánh cn kt hp
đng thi c s tuyt đi và s tng đi.
Phngăphápăcơnăđi: Là phng pháp mô t và phân tích các hin tng kinh
t mà gia chúng tn ti mi quan h cân bng hoc phi tn ti s cân bng.
Phng pháp cân đi thng kt hp vi phng pháp so sánh đ giúp ngi
phân tích có đc đánh giá toàn din v tình hình tài chính.
Phng pháp cân đi là c s s cân bng v lng gia tng s tài sn và tng
s ngun vn, gia ngun thu, huy đng và tình hình s dng các loi tài sn trong
DN. Do đó s cân bng v lng dn đn s cân bng v sc bin đng v lng gia
các yu t và quá trình kinh doanh.
Phngăphápăphơnătíchăt l: Phng pháp này đc áp dng ph bin trong
phân tích tài chính vì nó da trên Ủ ngha chun mc các t l ca đi lng tài chính
trong các quan h tài chính.
Phng pháp t l giúp các nhà phân tích khai thác có hiu qu nhng s liu và
phân tích mt cách có h thng hàng lot t l theo chui thi gian liên tc hoc theo
tng giai đon. Qua đó ngun thông tin kinh t và tài chính đc ci tin và cung cp
đy đ hn. T đó cho phép tích lu d liu và thúc đy quá trình tính toán hàng lot
các t l nh: t l v kh nng thanh toán, t l và kh nng cân đi vn, c cu vn
và ngun vn, t l v kh nng hot đng kinh doanh, t l v kh nng sinh li.
Phngăphápăđ th: Nhm phn ánh trc quan các s liu phân tích bng biu
đ hoc đ th. Qua đó, mô t xu hng, mc đ bin đng ca ch tiêu phân tích, hoc
th hin mi quan h kt cu gia các b phn trong mt th tích nht đnh.
Phng pháp đ th giúp minh ha kt qu tài chính đã tính toán đc và đc
biu th bng biu đ hay đ th, giúp cho vic đánh giá bng trc quan, th hin rõ
ràng và mch lc din bin ca ch tiêu phân tích qua tng thi k. Trên c s đó, xác
7
đnh rõ nhng nguyên nhân bin đng ca ch tiêu phân tích. T đó, đa ra các gii
pháp nhm nâng cao hiu qu ca hot đng tài chính DN.
1.5. Ni dung phân tích tài chính doanh nghip

1.5.1. Phân tích bng cân đi k toán
Bng CKT là mt báo cáo tng hp, phn ánh tình hình tài sn và ngun vn
ca DN ti mt thi đim nht đnh. Nó cung cp nhng thông tin tài chính tng hp
theo các ch tiêu kinh t, tài chính đ nghiên cu, phân tích toàn din tình hình tài
chính, kt qu và xu hng phát trin ca DN. Nó cng cung cp nhng thông tin, mi
quan h c bn gia các yu t, quá trình giúp cho vic đ xut phng hng và bin
pháp qun lý hiu qu. Chính nh s khái quát hóa ca bng CKT và da vào các
thông tin đc phân theo bn cht kinh t, tài chính, pháp lỦ…nhà phân tích tình hình
tài chính DN s có th phân tích đc nhanh chóng và hiu qu hn.
Khi phân tích bng Cân đi k toán cn xem xét, xác đnh và nghiên cu các vn
đ c bn sau:
Th nht: Xem xét s bin đng ca tng tài sn cng nh tng loi tài sn
thông qua vic so sánh gia cui k vi đu nm c v s tuyt đi ln s tng đi
ca tng s tài sn cng nh chi tit đi vi tng loi tài sn. Qua đó thy đc s
bin đng v quy mô kinh doanh, nng lc kinh doanh ca DN.
Khi xem xét vn đ này cn quan tâm, đ Ủ đn tác đng ca tng loi tài sn đi
vi quá trình kinh doanh.
Th hai: Xem xét c cu vn (vn đc phân b cho tng loi) có hp lý hay
không? C cu vn tác đng nhanh nh th nào đn quá trình kinh doanh? Thông qua
vic xác đnh t trng ca tng loi tài sn trong tng tài sn đng thi so sánh t
trng tng loi gia cui k vi đu nm đ thy s bin đng ca c cu vn. iu
này ch thc s phát huy tác dng khi đ Ủ đn tính cht và ngành ngh kinh doanh ca
DN. Kt hp vi vic xem xét tác đng ca tng loi tài sn đn quá trình kinh doanh
và hiu qu kinh doanh đt đc trong k. Có nh vy mi đa ra đc quyt đnh
hp lý v vic phân b vn cho tng giai đon, tng loi tài sn ca DN.
Th ba: Khái quát xác đnh mc đ đi lp (hoc ph thuc) v mt tài chính
ca DN qua vic so sánh tng loi ngun vn gia cui k vi đu nm c v s tuyt
đi ln tng đi, xác đnh và so sánh gia cui k vi đu nm v t trng tng loi
ngun vn trong tng ngun vn. Nu ngun VCSH chim t trng cao và có xu
hng tng thì điu đó cho thy kh nng t đm bo v mt tài chính ca DN là cao,

mc đ ph thuc v mt tài chính đi vi các ch n thp và ngc li.
Th t: Xem xét mi quan h cân đi gia các ch tiêu, các khon mc trên bng
cân đi k toán.
Thang Long University Library
8
Th nm: Xem xét trong nm DN đã có nhng khon đu t nào, làm cách nào
DN mua sm đc tài sn? DN đang gp khó khn hay phát trin thông qua vic phân
tích tình hình khai thác và s dng ngun tài tr vn trong nm.
1.5.1.1. Phân tích c cu và s bin đng ca tài sn
Phn tài sn phn ánh toàn b giá tr hin có ca DN đn cui k hch toán đang
tn ti di các hình thc và trong tt c các giai đon, các khâu ca quá trình kinh
doanh. Các ch tiêu phn ánh trong phn này đc sp xp theo ni dung kinh t ca
các loi tài sn trong quá trình sn xut. Do đó phn này đc chia làm 2 loi:
- Loi A: Tài sn lu đng và đu t tài chính ngn hn
- Loi B: Tài sn c đnh và đu t tài chính dài hn
V mt pháp lý, phn tài sn th hin s tim lc mà DN có quyn qun lý, s
dng lâu dài gn vi mc đích thu đc các khon li ích trong tng lai.
V mt kinh t, các ch tiêu ca phn tài sn cho phép đánh giá tng quát v quy
mô vn, c cu vn, quan h gia nng lc sn xut và trình đ s dng vn ca DN.
Khi phân tích bng CKT cn xem xét mt s vn đ nh sau:
- Xem xét s bin đng ca tng tài sn cng nh ca tng loi tài sn thông qua
vic so sánh gia cui k vi đu nm c v s tuyt đi ln s tng đi ca tng tài
sn cng nh chi tit đi vi tng loi tài sn. Qua đó thy đc s bin đng v quy
mô kinh doanh, nng lc kinh doanh ca DN. Khi xem xét vn đ này cn quan tâm,
đ Ủ đn tác đng ca tng loi tài sn đi vi quá trình kinh doanh, c th:
+ S chuyn bin ca tin và đu t tài chính ngn hn nh hng đn ng phó
đi vi các khon n đn hn
+ S bin đng ln ca hàng tn kho chu nh hng bi quá trình SXKD t
khon d tr sn xut đn khâu bán hàng.
+ S bin đng ca TSC cho thy qui mô và nng lc sn xut hin có ca

DN…
- Xác đnh t trng tng loi tài sn trên tng ngun vn đ thy đc c cu, qui
mô tài sn ca doanh nghip.
1.5.1.2. Phân tích c cu và s bin đng ca ngun vn
Khái quát xác đnh mc đ đi lp (hoc ph thuc) v mt tài chính ca DN qua
vic so sánh tng loi ngun vn gia cui k vi đu nm c v s tuyt đi ln
tng đi, xác đnh và so sánh gia cui k vi đu nm v t trng tng loi ngun
vn trong tng ngun vn. Nu ngun VCSH chim t trng cao và có xu hng tng
thì điu đó cho thy kh nng t đm bo v mt tài chính ca DN là cao, mc đ ph
thuc v mt tài chính đi vi các ch n thp và ngc li.
9
1.5.1.3. Phân tích tình hình công n
Tình hình công n và kh nng thanh toán phn ánh rõ nét cht lng công tác
tài chính ca DN. Nu hot đng tài chính tt thì s ít công n, kh nng thanh toán
cao, ít b chim dng vn. Ngc li nu hot đng tài chính kém thì s dn đn tình
trng chim dng vn ln nhau, các khon công n phi thu s dây da kéo dài, đn v
mt t ch trong kinh doanh và không còn kh nng thanh toán n đn hn có kh
nng dn đn tình trng phá sn.
1.5.1.4. Phân tích VL ròng
VLăròng = Ngun vn dài hn ậ TSDH = TSNH ậ Ngun vn ngn hn
- VL ròng > 0 phn ánh kh nng thanh toán tt, tha ngun vn dài hn, có th
s dng đ m rng kinh doanh
- VL ròng < 0 phn ánh DN đã dùng mt phn ngun vn ngn hn đ tài tr cho
TSDH. Tình trng này din ra trong khong thi gian dài s gây mt n đnh cho DN.
ng thi xem xét, đánh giá mt s nguyên nhân nh hng đn s bin đng
ca TSNH, TSDH, ngun vn ngn hn, ngun vn dài hn: chính sách khu hao, lp
d phòng…
1.5.2. Phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh
- S dng báo cáo kt qu hot đng kinh doanh, tin hành so sánh các khon mc
chính (DTT t hot đng bán hàng, GVHB, Li nhun gp, Li nhun thun t hot

đng kinh doanh, Doanh thu t hot đng tài chính, Chi phí tài chính, Li nhun sau
thu) trong 3 nm liên tip k c s tng đi và tuyt đi đ xác đnh xem là DN hot
đng có hiu qu hay không.
- Xem xét s bin đng ca các khon mc chính và xác đnh t trng trên DTT đ
đánh giá mc đ bin đng ca các khon chi phí.
T l GVHB trên DTT =
GVHB
x 100(%)
Doanh thu thun
Ch tiêu này cho bit trong tng doanh thu, GVHB chim bao nhiêu % hay c
100 đng doanh thu thì DN phi b ra bao nhiêu đng GVHB. Ch tiêu này càng nh
chng t vic qun lý các khon chi phí trong GVHB càng tt và ngc li.
T l chi phí bán hàng trên DTT =
Chi phí bán hàng
x 100(%)
Doanh thu thun
Ch tiêu này phn ánh đ thu đc 100 đng DTT thì DN phi b ra bao nhiêu
đng chi phí bán hàng. Ch tiêu này càng nh chng t DN đang bán hàng có hiu qu
và ngc li.
T l CPQL trên DTT =
Chi phí QLDN
x 100(%)
Doanh thu thun
Thang Long University Library
10
Ch tiêu này cho bit đ thu đc 100 đng DTT thì DN phi chi bao nhiêu chi
phí QLDN. T l chi phí QLDN trên DTT càng nh chng t hiu qu qun lý càng
cao và ngc li.
T các phân tích trên tìm đc các nguyên nhân gây bin đng ca các ch tiêu.
Ngoài các ch tiêu trên, vic phân tích kt qu HKD còn đc thc hin da theo các

ni dung mc 1.4.5.3. Nhóm ch tiêu phn ánh hiu sut hot đng và mc 1.4.5.4.
Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng sinh li.
1.5.3. Phân tích báo cáo lu chuyn tin t
Luăchuyn tin t HKD: Lung tin phát sinh t hot đng kinh doanh là
lung tin có liên quan đn các hot đng to ra doanh thu ch yu ca DN, cung cp
thông tin c bn đ đánh giá kh nng to tin ca DN t các hot đng kinh doanh đ
trang tri n, duy trì hot đng, tr c tc và tin hành các hot đng đu t mi mà
không cn đn ngun tài chính bên ngoài. Thông tin v lung tin này khi s dng kt
hp vi các thông tin khác s giúp ngi s dng d đoán lung tin t hot đng kinh
doanh trong tng lai.
Luăchuyn tin t hotăđngăđuăt: Lung tin phát sinh t hot đng đu t
là lung tin có liên quan đn vic mua sm, xây dng, nhng bán, thanh lý TSDH và
các khon đu t khác không thuc các khon tng đng tin.
Luăchuyn tin t hotăđng tài chính: Lung tin phát sinh t hot đng tài
chính là lung tin có liên quan đn vic thay đi v quy mô và kt cu ca VCSH và
vn vay ca DN.
Theo quy đnh, DN đc trình bày các lung tin t hot đng kinh doanh, hot
đng đu t và hot đng tài chính theo cách thc phù hp nht vi đc đim kinh
doanh ca DN. Vic phân loi và báo cáo lung tin theo các hot đng s cung cp
thông tin cho ngi s dng đánh giá nh hng ca các hot đng đó đi vi tình
hình tài chính và đi vi lng tin và các khon tng đng tin to ra trong k ca
DN. Thông tin này cng đc dùng đ đánh giá các mi quan h gia các hot đng
nêu trên.
1.5.4. Phân tích din bin ngun vn và s dng vn
Vic phân tích này cho phép nm đc mt cách tng quát din bin thay đi ca
ngun vn và s dng vn trong mi quan h vi vn bng tin ca DN trong mt thi
k nht đnh gia hai thi đim lp bng CKT.
- Xác đnh din bin thay đi ngun vn và s dng vn:
Trc ht chuyn toàn b các khon mc trên bng CKT thành ct dc. Tip
đó, so sánh s liu cui k vi đu k đ tìm ra s thay đi ca mi khon mc trên

bng CKT. Mi s thay đi ca tng khon mc đc xem xét và phn ánh vào mt
trong hai ct s dng vn hoc din bin ngun vn theo cách thc sau:
11
+ S dng vn s tng ng vi tng tài sn hoc gim ngun vn
+ Din bin ngun vn s tng ng vi tng ngun vn hoc gim tài sn
Khi tính toán cn chú ý:
+ Ch tính toán các khon mc chi tit, không tính các khon mc tng hp đ
tránh bù tr.
+ i vi khon mc hao mòn ly k và các khon trích lp d phòng thì nu
din bin tng lên đa vào phn din bin ngun vn và ngc li thi đa vào phn
din bin s dng vn.
- Lp bng phân tích: Sp xp các khon liên quan đn vic s dng vn và liên
quan đn vic thay đi ngun vn di hình thc mt bng cân đi.
Bng 1.1. Bng tài tr tng quát
Din gii
31/12/N
31/12/N+1
To vn
S dng vn
A. TÀI SN




I. TSNH




1. Tin

2. …




II. TSC




1. Nguyên giá TSC




B. NGUN VN




I. N ngn hn




II. N dài hn

III.VCSH




Tng




(Ngun: Giáo trình phân tích BCTC – PGS.TS Nguyn Nng Phúc)
1.5.5. Phân tích các ch tiêu tài chính
1.5.5.1. Phân tích kh nng thanh toán
Kh nngăthanhătoánătng quát
Là ch tiêu phn ánh kh nng thanh toán chung ca DN trong k báo cáo. Ch
tiêu này cho bit: Vi tng s tài sn hin có, DN có đm bo trang tri đc các
khon n phi tr hay không. Nu tr s ch tiêu này ca DN ≥ 1, DN đm bo đc
kh nng thanh toán tng quát và ngc li. Tr s này càng nh hn 1, DN càng mt
dn kh nng thanh toán. Trong trng hp xu nht (DN phá sn hay gii th) nu tr
s ch tiêu h s kh nng thanh toán tng quát ca DN = 1, các ch n vn đm bo
thu hi đc n vì vi s tài sn hin có, DN có đ kh nng thanh toán toàn b các
khon n nói chung. Tr s ca ch tiêu càng ln hn 1, DN càng có tha kh nng
thanh toán tng quát.
H s kh nng thanh toán tng quát =
Tng tài sn
Tng n phi tr

Thang Long University Library
12
Kh nng thanh toán hin hành ậ Current ratio
Mt trong nhng thc đo kh nng thanh toán ca mt công ty đc s dng
rng rãi nht là kh nng thanh toán hin hành.
T s thanh toán hin hành =
TSNH
N ngn hn
T s này cho thy công ty có bao nhiêu tài sn có th chuyn đi thành tin mt
đ đm bo thanh toán các khon n ngn hn. T s này đo lng kh nng tr n
ca DN.
Nu t s này thp (< 1) th hin kh nng tr n ca DN là yu. ây là du hiu
cho nhng khó khn tim n v tài chính DN có th gp phi trong vic tr n.
Nu t s thanh toán hin hành cao điu đó có ngha là công ty luôn sn sàng
thanh toán các khon n. Tuy nhiên, nu t s thanh toán hin hành quá cao s làm
gim hiu qu hot đng vì công ty đã đu t quá nhiu vào TSNH hay nói cách khác
vic qun lý TSNH không hiu qu.
Kh nng thanh toán nhanh ậ Quick ratio
T s kh nng thanh toán nhanh đc tính toán da trên nhng TSNH có th
nhanh chóng chuyn đi thành tin, đôi khi chúng đc gi là “Tài sn có tính thanh
khon”. Mà “Tài sn có tính thanh khon” là bao gm tt c TSNH tr hàng tn kho.
T s thanh toán nhanh =
Tài sn ngn hn ậ Hàng tn kho
N ngn hn
T s này cho thy kh nng thanh toán thc s ca mt công ty. Khi tr s ca
ch tiêu “H s kh nng thanh toán nhanh” ≥ 1, doanh nghip bo đm và tha kh
nng thanh toán nhanh và ngc li, khi tr s ca ch tiêu < 1, doanh nghip không
đm bo đc kh nng thanh toán nhanh. Trên thc t, khi tr s ca ch tiêu này ≥ 2,

doanh nghip mi hoàn toàn đm bo kh nng thanh toán nhanh n ngn hn.
H s thanh toán tc thi:
H s này cho bit, vi lng tin và tng đng tin hin có, doanh nghip có
đ kh nng trang tri các khon n ngn hn, đc bit là n ngn hn đn hn hay
không.
H s thanh toán tc thi =
Tin + Các khon tng đng tin
N ngn hn
“Tc thi” trong phân tích tài chính không xem xét theo ngha thông thng là
“ngay lp tc” mà nó ch mang tính tng đi. Do tính cht ca tin và tng đng
tin nên khi xác đnh kh nng thanh toán tc thi, các nhà phân tích thng so vi
các khon n có thi hn thanh toán trong vòng 3 tháng. Do vy, khi tr s ca ch tiêu
này ≥ 1, doanh nghip đm bo và tha kh nng thanh toán tc thi và ngc li, khi
tr s ca ch tiêu < 1, doanh nghip không đm bo kh nng thanh toán tc thi.
13
Trong trng hp mu s ca công thc đc xác đnh là toàn b s n ngn
hn, tr s ca ch tiêu này không nht thit phi bng 1 mà có th < 1, doanh nghip
vn đm bo và tha kh nng thanh toán tc thi vì mu s là toàn b các khon n
mà doanh nghip có trách nhim phi thanh toán trong vòng 1 nm, còn t s là các
khon có th s dng đ thanh toán trong vòng 3 tháng.
H s thanh toán n dài hn
Là ch tiêu cho bit vi s tài sn hin có, DN có đ kh nng trang tri n dài
hn hay không. Tr s ca ch tiêu càng cao, kh nng đm bo thanh toán n dài hn
càng ln. Nhng nu ch tiêu này quá ln, DN d lâm vào tình trng mt kh nng
thanh toán n ngn hn do mt b phn tài sn dài hn đc hình thành t n ngn
hn.
H s kh nng thanh toán n dài hn =
Tài sn dài hn
N dài hn
H s gii hnăđuătăanătoƠnăvƠoătƠiăsn dài hn

 đm bo kh nng thanh toán n dài hn mà không nh hng kh nng thanh
toán n ngn hn, tránh cho DN không b ri vào tình trng phá sn, cn phi xác đnh
gii hn đu t an toàn vào tài sn dài hn. Nguyên tc đu t tài sn dài hn đòi hi
tng các khon n dài hn và VCSH phi luôn ln hn hoc bng tng giá tr tài sn
dài hn.
H s gii hn đu t an toàn vào TSDH =
TSDH
Tng n DH và VCSH
Nu tr s ca ch tiêu này > 1, DN s gp khó khn trong thanh toán n ngn
hn.
Nu tr s ca ch tiêu này < 1 nhng ch tiêu h s kh nng thanh toán n dài
hn li có tr s ≥ 1, DN không nhng đm bo đc kh nng thanh toán n dài hn
mà còn có tha kh nng thanh toán n ngn hn.
Trong trng hp ch tiêu h s gii hn đu t an toàn vào TSDH và ch tiêu h
s kh nng thanh toán n DH đu có tr s < 1, DN s không đm bo kh nng thanh
toán n DH nhng an ninh tài chính vn đm bo, DN không gp khó khn trong
thanh toán.
H s thanh toán lãi vay:
H s này cho bit kh nng thanh toán lãi tin vay ca DN và phn ánh mc đ
ri ro có th gp phi đi vi các ch n. Nu công ty quá yu v mt này, các ch n
có th đi đn gây sc ép lên công ty, thm chí dn ti phá sn công ty. H s kh nng
thanh toán lãi vay đc tính bng t s gia li nhun trc thu và lãi vay (EBIT)
trên lãi vay:

Thang Long University Library
14
H s thanh toán lãi vay =
EBIT
S tin lãi vay phi tr trong k
Lãi tin vay là khon chi phí s dng vn vay mà DN có ngha v phi tr đúng

hn cho các ch n. Mt DN vay n nhiu nhng kinh doanh không tt, mc sinh li
ca đng vn quá thp hoc thua l thì khó có th đm bo kh nng thanh toán lãi
tin vay đúng hn.
1.5.5.2. Nhóm ch tiêu phn ánh hiu sut hot đng – Activity Ratios
Các t s hot đng đo lng hot đng kinh doanh ca mt DN.  nâng cao t
s hot đng, các nhà qun tr phi bit là nhng tài sn cha dùng hoc không dùng
không to ra thu nhp vì th DN cn phi bit cách s dng chúng có hiu qu hoc
loi b chúng đi. T s hot đng đôi khi còn gi là t s hiu qu hoc t s luân
chuyn.
S vòng quay hàng tn kho ậ Inventory turnover ratio
S vòng quay hàng tn kho là mt tiêu chun đánh giá công ty s dng hàng tn
kho ca mình hiu qu nh th nào.
Vòng quay hàng tn kho =
GVHB
HTK bình quân trong k
Trong đó HTK bình quân tính theo giá tr HTK bình quân gia 2 thi đim đu
k và cui k. S vòng quay HTK cao hay thp ph thuc vào đc đim ngành kinh
doanh và chính sách tn kho ca DN.
+ Khi s vòng quay HTK ca DN > s vòng quay HTK ca các DN trong ngành
thì vic t chc và qun lý d tr ca DN là tt, DN có th rút ngn đc chu k kinh
doanh, gim đc lng vn b vào HTK
+ Khi s vòng quay HTK ca DN < s vòng quay HTK ca các DN trong ngành
thì DN d tr vt t quá mc dn đn tình trng  đng, sn phm tiêu th chm, tn
kho kéo dài, làm gim dòng tin vào ca DN làm cho DN ri vào trng thái khó khn
v tài chính trong tng lai.
S ngày mt vòng quay HTK =
365
S vòng quay HTK
S vòng quay các khon phi thu ậ Accounts receivable turnover ratio
S vòng quay các khon phi thu đc s dng đ xem xét cn thn vic thanh

toán các khon phi thu v.v…Khi khách hàng thanh toán tt c các hoá đn ca h, lúc
đó các khon phi thu quay đc mt vòng.
Vòng quay các khon phi thu =
Doanh thu
Các khon phi thu
S vòng quay các khon phi thu hoc k thu tin bình quân cao hay thp ph
thuc vào chính sách bán chu ca công ty. Nu s vòng quay thp thì hiu qu s