phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần my way hospitality

B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o



KHịAăLUN TT NGHIP





 TÀI:
PHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăTI
CỌNGăTYăC PHN MY WAY HOSPITALITY



SINHăVIểNăTHC HIN :NGUYN TH KIU TRANG
MÃăSINHăVIểN : A17779
CHUYểNăNGÀNH : TÀIăCHệNH

HÀăNI - 2014


B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o


KHịAăLUN TT NGHIP




 TÀI:
PHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăTI
CỌNGăTYăC PHN MY WAY HOSPITALITY



Giáoăviênăhng dn :ăTh.săNgôăTh Quyên
Sinhăviênăthc hin : Nguyn Th Kiu Trang
Mƣăsinhăviên : A17779
ChuyênăngƠnh :ăTƠiăChínhă- NgơnăHƠng

HÀăNI - 2014
Thang Long University Library

LI CMăN
Qua thi gian thc tp ti Công ty c phn My Way, em đã áp dng đc nhng kin
thc  trng vào thc tin doanh nghip. Vic kt hp lý lun và thc t giúp em hiu sâu
thêm v các nghip v tài chính liên quan đn hot đng xây dng. T đó nhn thc phn nào
c cu t chc, cách thc qun lý, t chc công tác k toán, tài chính ca mt doanh nghip.
Công ty c phn My Way đang tng bc hoàn thin và m rng hot đng kinh doanh
không ch nhm mc đích tng li nhun mà còn nâng cao cht lng công trình cng nh uy
tín ca Công ty.
Do thi gian thc tp cha đc lâu, kin thc còn hn ch, không có nhiu kinh nghim
thc t nên bài vit không tránh khi nhng thiu sót. Em hy vng s nhn đc s góp ý ca
các thy, cô trong trng cng nh các cô, chú, anh, ch trong phòng tài chính k toán Công
ty đ bài vit em đc hoàn thin hn.
Em xin chân thành cm n các cô chú, anh ch trong phòng tài chính k toán Công ty c
phn My Way cùng các thy, cô ca trng i hc Thng Long đã giúp em hoàn thành đt
thc tp này.
Em xin chân thành cm n!
Hà Ni, ngày 26 tháng 03 nm 2014.
Sinh viên
Nguyn Th Kiu Trang.


LIăCAMăOAN

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h tr
t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi khác. Các d

liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Nguyn Th Kiu Trang.
Thang Long University Library

MC LC

PHN M U 1
CHNGă1.ăLụăLUN V PHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăDOANHăNGHIP 3
1.1. Kháiănim,ăvaiătrò,ămcăđíchăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip. 3
1.1.1.Khái nim v phân tích tài chính doanh nghip 3
1.1.2.Vai trò ca phân tích tài chính doanh nghip 3
1.1.3.Mc đích ca phân tích tài chính doanh nghip 5
1.2.CácăphngăphápăphơnătíchătƠiăchínhătrongădoanhănghip 6
1.2.1.Phng pháp so sánh 7
1.2.2.Phng pháp phân tích t s 8
1.2.3.Phng pháp phân tích Dupont 9
1.3.Thôngătinăs dngătrongăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip 10
1.3.1.Thông tin trong doanh nghip 10
1.3.2.Thông tin ngoài doanh nghip 11
1.4.NiădungăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhătrongădoanhănghip 12
1.4.1.Phân tích tình hình bin đng v quy mô, c cu tài sn và ngun vn. 12
1.4.2.Phân tích kt qu sn xut - kinh doanh ca doanh nghip. 12
1.4.3.Phân tích báo cáo lu chuyn tin t 13
1.4.4.Phân tích các nhóm ch tiêu tài chính 14
1.4.4.1.Nhóm t s kh nng thanh toán 14
1.4.4.2.Nhóm h s v c cu tài chính và tình hình đu t: 16
1.4.4.3. Nhóm t s v hot đng 17
1.4.4.4.Nhóm t s sinh li: 20

1.4.5.Phân tích đim hòa vn 21
1.5.Cácăyu t nhăhngăđnătìnhăhìnhătƠiăchínhăca doanh nghip. 22
CHNGă2:ăPHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăCAăCỌNGăTYăC PHN MY WAY
HOSPITALITY 26
2.1. Gii thiu v Côngătyăc phn My Way Hospitality. 26
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin ca Công ty c phn My Way Hospitality. 26

2.1.2.ăCăcu t chc caăCôngătyăc phn My Way hospitality. 28
2.2.ăPhơnătíchăthc trngătìnhăhìnhătƠiăchínhăcaăcôngăty 30
2.2.1. Phân tích tình hình bin đng v quy mô, c cu tài sn và ngun vn. 30
2.2.1.1. Phân tích tình hình bin đng v quy mô, c cu tài sn 30
2.2.1.2. Phân tích tình hình bin đng v quy mô, c cu ngun vn 35
2.2.2. Phân tích kt qu sn xut - kinh doanh ca doanh nghip 38
2.2.3. Phân tích tình hình lu chuyn tin t 40
2.2.4. Phân tích các nhóm ch tiêu tài chính 43
2.2.4.1. Nhóm t s kh nng thanh toán 43
2.2.4.2. Nhóm các h s v c cu tài chính và tình hình đu t 44
2.2.4.3. Nhóm t s v hot đng 46
2.2.4.4. Nhóm t sinh li 49
2.2.5.Phơnătíchăđimăhòaăvn 51
2.3. Nhnăxétăv tìnhăhìnhăphơnătíchătƠiăchínhătiăcôngătyăc phn My Way 52
2.3.1. Nhng kt qu đt đc 53
2.3.2. Hn ch 53
CHNGă3:ăGIIăPHỄPăNỂNGăCAOăHIU QU HOTăNG KINH DOANH CAăCỌNGăTYă
C PHN MY WAY HOSPITALITY 55
3.1. Nhnăxétăv môiătrng kinh doanh 55
3.1.1. Thun li 55
3.1.2. Khó khn 55
3.2.ănhăhngăphátătrin caăCôngătyăc phn My Way. 56
3.3. GiiăphápănơngăcaoătìnhăhìnhătƠiăchínhăcaăCôngătyăc phn My Way 58

3.3.1. Qun lý khon phi thu và xây dng chính sách bán hàng, tín dng thng mi hp lý. 58
3.3.2. Qun lý chi phí hp lý nhm tng li nhun sau thu. 59
3.3.3. Mt s gii pháp khác 61

Thang Long University Library

DANH MC VIT TT

KỦăhiu vit tt Tênăđyăđ
TDH u t dài hn
LNST Li nhun sau thu
TSC Tài sn c đnh
TSNH Tài sn ngn hn
TSDH Tài sn dài hn
TS Tài sn
VCSH Vn ch s hu

DANH MCăCỄCăBNG BIU,ăHỊNHăV,ă TH,ăCỌNGăTHC

Săđ 1.1.ăăCăcu t chc caăCôngătyăc phn My Way hospitality. 28

Biuăđ 2.1: CuătrúcătƠiăsn 31
 th 2.1:ăQuyămôăkt qu kinh doanh 38
Bngă2.1:ăQuyămôătƠiăsn 30
Bng 2.2: BngăquyămôăvƠăcăcu ngun vn 35
Bng 2.3: T trngăgiáăvnăhƠngăbánătrênădoanhăthu 39
Bngă2.4.ăBáoăcáoăluăchuyn tin t 41
Bng 2.5: Kh nngăthanhătoánăcaăcôngătyăMyăWay 43
Bngă2.6:ăCăcuătƠiăchínhăvƠătìnhăhìnhăđuăt 45
Bng 2.7: T s hotăđng caăcôngătyăMyăWay 46

Bng 2.8. Kh nngăsinhăli caăCôngătyăc phn My Way. 49
Bngă2.9.ăDoanhăthuăhòaăvn 51

1
PHN M U
Trong mt nn kinh t hi nhp nh hin nay  Vit Nam, s cnh tranh ngày càng
quyt lit gia các thành phn kinh t là mt điu tt yu. Nó va to đng lc cho các
doanh nghip phát trin, va là mt tr ngi ln nu doanh nghip không bt kp vi nhp
đ phát trin ca nn kinh t. Do đó, đ có th tn ti và phát trin đc, mi doanh
nghip cn phi nm vng đc tình hình tài chính, tình hình sn xut - kinh doanh ca
mình đ t đó có nhng bc đi phù hp vi tin trình hi nhp.  làm đc điu này,
doanh nghip phi thng xuyên tin hành phân tích tình hình tài chính, điu này s giúp
cho các doanh nghip và các c quan ch qun cp trên thy rõ đc thc trng hot đng
tài chính, kt qu hot đng sn xut - kinh doanh trong k ca doanh nghip cng nh
xác đnh đc mt cách đy đ, đúng đn nguyên nhân và mc đ nh hng ca các
nhân t thông tin, đánh giá đc tim nng, hiu qu sn xut - kinh doanh nghip, ri ro
và trin vng trong tng lai ca doanh nghip. T đó, h có th đa ra nhng gii pháp
hu hiu, nhng quyt đnh chính xác nhm nâng cao cht lng công tác qun lý kinh t,
nâng cao hiu qu hot đng sn xut - kinh doanh ca doanh nghip.
Mt thc t có th nhn thy là tình hình tài chính ca mt doanh nghip không ch
là s quan tâm ca chính bn thân doanh nghip mà nó còn là đi tng quan tâm ca rt
nhiu ch th khác nh các nhà đu t, các c đông tng lai ca công ty c phn, ngi
cho vay, Nhà nc, các đi th cnh tranh ca doanh nghip, ngi lao đng, các nhà
nghiên cu kinh t Vì th, phân tích tình hình tài chính ca mt doanh nghip s không
phi ch là công vic ca mt mình các nhà qun tr doanh nghip mà nó s là đi tng
đ các ch th khác phân tích tùy thuc vào mc đích ca h s dng thông tin phân tích
đ làm gì.
Hin nay, loi hình t chc công ty c phn đang dn dn chim u th do nhng li
th mà nó mang li. T nm 2001 đn nay, s doanh nghip Nhà nc đã đc c phn
hóa và tr thành các công ty c phn tng khá nhanh c v s lng công ty ln nng lc

vn, lao đng, tài sn và kt qu hot đng. Hot đng ca các công ty này nhìn chung là
có hiu qu hn so vi trc khi c phn hóa tuy nhiên vn còn nhiu vn đ cn quan
tâm. Nhn thc rõ đc tm quan trng ca vic phân tích tình hình tài chính ca doanh
nghip nói chung và trong các công ty c phn nói riêng đi vi s phát trin ca nn
kinh t, kt hp vi nhng kin thc lý lun đc tip thu  nhà trng, các tài liu tham
kho thc t, cùng vi s hng dn nhit tình ca cô giáo – ThS. Ngô Th Quyên, s
giúp đ ca các cô chú trong phòng k toán công ty c phn đu t My Way hospiyality
đã to điu kin thun li trong vic cung cp các thông tin cn thit, em đã la chn đ
Thang Long University Library

2
tài cho chuyên đ thc tp ca mình là: “ Phân tích tình hình tài chính công ty c phn
đu t My Way hospiyality.”
Chuyên đ này ngoài phn m đu và kt lun, bao gm các ni dung chính sau:
Chng 1. Lý lun v phân tích tài chính doanh nghip.
Chng 2. Phân tích tình hình tài chính công ty c phn đu t My Way Hospiyality.
Chng 3. Gii pháp nâng cao hiu qu hot đng sn xut – kinh doanh ti công ty c
phn đu t My Way Hospiyality.

3
CHNGă1.
LụăLUN V PHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăDOANHăNGHIP

1.1. Kháiănim,ăvaiătrò,ămcăđíchăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip.
1.1.1. Khái nim v phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tài chính doanh nghip là mt khâu c bn trong tài chính doanh nghip,
có quan h cht ch vi các hot đng khác ca doanh nghip. Phân tích tình hình tài
chính doanh nghip là mt tp hp các khái nim, phng pháp và công c cho phép thu
thp, x lý các thông tin k toán và các thông tin khác trong qun lý doanh nghip nhm
đánh giá tình hình tài chính, kh nng và tim lc ca doanh nghip, giúp cho ngi s

dng thông tin đa ra các quyt đnh tài chính, quyt đnh qun lý phù hp.
Mi quan tâm hàng đu ca các nhà phân tích tài chính là đánh giá ri ro phá sn tác
đng ti doanh nghip mà biu hin ca nó là kh nng thanh toán, đánh giá kh nng cân
đi vn, nng lc hot đng cng nh kh nng sinh lãi ca doanh nghip. Trên c s đó,
các nhà phân tích tài chính tip tc nghiên cu và đa ra nhng d đoán v kt qu hot
đng nói chung và mc doanh li nói riêng ca doanh nghip trong tng lai. Nói cách
khác, phân tích tài chính là c s đ d đoán tài chính – mt trong các hng d đoán ca
doanh nghip. Phân tích tài chính có th đc ng dng theo nhiu hng khác nhau: vi
mc đích tác nghip (chun b các quyt đnh ni b), vi mc đích nghiên cu, thông tin
hoc theo v trí ca nhà phân tích (trong doanh nghip hoc ngoài doanh nghip).
1.1.2. Vai trò ca phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tình hình tài chính ca doanh nghip hay c th hoá là vic phân tích các
báo cáo tài chính ca doanh nghip là quá trình kim tra, đi chiu, so sánh các s liu, tài
liu v tình hình tài chính hin hành và trong quá kh nhm mc đích đánh giá tim nng,
hiu qu kinh doanh cng nh nhng ri ro trong tng lai. Báo cáo tài chính là nhng
báo cáo tng hp nht v tình hình tài sn, vn và công n cng nh tình hình tài chính,
kt qu kinh doanh trong k ca doanh nghip. Báo cáo tài chính rt hu ích đi vic
qun tr doanh nghip, đng thi là ngun thông tin tài chính ch yu đi vi nhng
ngi bên ngoài doanh nghip. Do đó, phân tích báo cáo tài chính là mi quan tâm ca
nhiu nhóm ngi khác nhau nh nhà qun lý doanh nghip, các nhà đu t, các c đông,
các ch n, các khách hàng, các nhà cho vay tín dng, các c quan chính ph, ngi lao
đng Mi nhóm ngi này có nhng nhu cu thông tin khác nhau.
i vi ngi qun lý doanh nghip: mi quan tâm hàng đu ca h là tìm kim li
nhun và kh nng tr n. Mt doanh nghip b l liên tc s b cn kit các ngun lc và
Thang Long University Library

4
buc phi đóng ca. Mt khác, nu doanh nghip không có kh nng thanh toán n đn
hn cng b buc phi ngng hot đng.
Các quyt đnh và hot đng ca nhà qun lý tài chính đu nhm vào các mc tiêu

tài chính ca doanh nghip: đó là s tn ti và phát trin ca doanh nghip, tránh đc s
cng thng v tài chính và phá sn, có kh nng cnh tranh và chim đc th phn ti đa
trên thng trng, ti thiu hoá chi phí, ti đa hoá li nhun và tng trng thu nhp
mt cách vng chc. Doanh nghip ch có th hot đng tt và mang li s giàu có cho
ch s hu khi các quyt đnh ca nhà qun lý đc đa ra là đúng đn. Mun vy, h
phi thc hin phân tích tài chính doanh nghip, các nhà phân tích tài chính trong doanh
nghip là nhng ngi có nhiu li th đ thc hin phân tích tài chính mt cách tt nht.
- i vi các nhà đu t: mi quan tâm hàng đu ca h là thi gian hoàn vn, mc sinh
lãi và s ri ro. Vì vy, h cn các thông tin v điu kin tài chính, tình hình hot đng,
kt qu kinh doanh và tim nng tng trng ca các doanh nghip.
Trong doanh nghip c phn, các c đông là ngi đã b vn đu t vào doanh
nghip và h có th phi gánh chu ri ro. Nhng ri ro này liên quan ti vic gim giá c
phiu trên th trng, dn đn nguy c phá sn ca doanh nghip. Chính vì vy, quyt
đnh ca h đa ra luôn có s cân nhc gia mc đ ri ro và doanh li đt đc. Vì th,
mi quan tâm hàng đu ca các c đông là kh nng tng trng, ti đa hoá li nhun, ti
đa hoá giá tr ch s hu trong doanh nghip. Trc ht h quan tâm ti lnh vc đu t
và ngun tài tr. Trên c s phân tích các thông tin v tình hình hot đng, v kt qu
kinh doanh hàng nm, các nhà đu t s đánh giá đc kh nng sinh li và trin vng
phát trin ca doanh nghip; t đó đa ra nhng quyt đnh phù hp. Các nhà đu t s
ch chp thun đu t vào mt d án nu ít nht có mt điu kin là giá tr hin ti ròng
ca nó dng. Khi đó lng tin ca d án to ra s ln hn lng tin cn thit đ tr n
và cung cp mt mc lãi sut yêu cu cho nhà đu t. S tin vt quá đó mang li s
giàu có cho nhng ngi s hu doanh nghip. Bên cnh đó, chính sách phân phi c tc
và c cu ngun tài tr ca doanh nghip cng là vn đ đc các nhà đu t ht sc coi
trng vì nó trc tip tác đng đn thu nhp ca h. Ta bit rng thu nhp ca c đông bao
gm phn c tc đc chia hàng nm và phn giá tr tng thêm ca c phiu trên th
trng. Mt ngun tài tr vi t trng n và vn ch s hu hp lý s to đòn by tài
chính tích cc va giúp doanh nghip tng vn đu t va làm tng giá c phiu và thu
nhp trên mi c phiu (EPS). Hn na các c đông ch chp nhn đu t m rng quy
mô doanh nghip khi quyn li ca h ít nht không b nh hng. Bi vy, các yu t

nh tng s li nhun ròng trong k có th dùng đ tr li tc c phn, mc chia lãi trên

5
mt c phiu nm trc, s xp hng c phiu trên th trng và tính n đnh ca th giá
c phiu ca doanh nghip cng nh hiu qu ca vic tái đu t luôn đc các nhà đu
t xem xét trc tiên khi thc hin phân tích tài chính.
- i vi các ch n ca doanh nghip: Nu phân tích tài chính đc các nhà đu t và
qun lý doanh nghip thc hin nhm đánh giá kh nng sinh li và tng trng ca
doanh nghip thì phân tích tài chính li đc các ngân hàng và các nhà cung cp tín dng
thng mi cho doanh nghip s dng nhm đm bo kh nng tr n ca doanh nghip.
Trong ni dung phân tích này, kh nng thanh toán ca doanh nghip đc xem xét
trên hai khía cnh là ngn hn và dài hn.
i vi các ch ngân hàng và các nhà cho vay tín dng, mi quan tâm ca h ch
yu hng vào kh nng tr n ca doanh nghip. Nu là nhng khon cho vay ngn hn,
ngi cho vay đc bit quan tâm đn kh nng thanh toán nhanh ca doanh nghip, ngha
là kh nng ng phó ca doanh nghip đi vi các món n khi đn hn tr. Nu là nhng
khon cho vay dài hn, ngi cho vay phi tin chc kh nng hoàn tr và kh nng sinh
li ca doanh nghip mà vic hoàn tr vn và lãi s tu thuc vào kh nng sinh li này.
i vi các nhà cung ng vt t hàng hoá, dch v cho doanh nghip, h phi quyt
đnh xem có cho phép khách hàng sp ti đc mua chu hàng hay không, h cn phi
bit đc kh nng thanh toán ca doanh nghip hin ti và trong thi gian sp ti.
- i vi ngi lao đng trong doanh nghip: Bên cnh các nhà đu t, nhà qun lý và
các ch n ca doanh nghip, ngi đc hng lng trong doanh nghip cng rt quan
tâm ti các thông tin tài chính ca doanh nghip. iu này cng d hiu bi kt qu hot
đng ca doanh nghip có tác đng trc tip ti tin lng, khon thu nhp chính ca
ngi lao đng. Ngoài ra trong mt s doanh nghip, ngi lao đng đc tham gia góp
vn mua mt lng c phn nht đnh. Nh vy, h cng là nhng ngi ch doanh
nghip nên có quyn li và trách nhim gn vi doanh nghip.
- i vi các c quan qun lý Nhà nc: Da vào các báo cáo tài chính doanh nghip,
các c quan qun lý ca Nhà nc thc hin phân tích tài chính đ đánh giá, kim tra,

kim soát các hot đng kinh doanh, hot đng tài chính tin t ca doanh nghip có tuân
th theo đúng chính sách, ch đ và lut pháp quy đnh không, tình hình hch toán chi
phí, giá thành, tình hình thc hin ngha v vi Nhà nc và khách hàng
1.1.3. Mc đích ca phân tích tài chính doanh nghip
Nh chúng ta đã bit, mi hot đng kinh t ca doanh nghip đu nm trong th tác
đng liên hoàn vi nhau. Bi vy, ch có th phân tích tình hình tài chính ca doanh
Thang Long University Library

6
nghip mi đánh giá đy đ và sâu sc mi hot đng kinh t trong trng thái thc ca
chúng. Trên c s đó, nêu lên mt cách tng hp v trình đ hoàn thành các mc tiêu,
biu hin bng h thng ch tiêu kinh t - k thut – tài chính ca doanh nghip. Trong
điu kin kinh doanh theo c ch th trng có s điu tit v mô ca Nhà nc, các
doanh nghip đu bình đng trc pháp lut trong kinh doanh. Mi doanh nghip đu có
rt nhiu đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca mình nh các nhà đu t, nhà
cho vay, nhà cung cp, nhà qun tr doanh nghip, các c đông, ngi lao đng Mi đi
tng này quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip trên nhng góc đ khác
nhau. Song nhìn chung, h đu quan tâm đn kh nng to ra dòng tin mt, kh nng
sinh li, kh nng thanh toán và mc li nhun ti đa. Bi vy phân tích tình hình tài
chính và phân tích tình hình tài chính trong các công ty c phn nói riêng phi đt đc
các mc tiêu sau:
Mt là: Phân tích tình hình tài chính phi cung cp đy đ, kp thi, trung thc h thng
các thông tin hu ích cho các nhà đu t, các nhà cho vay và nhng ngi s dng thông
tin tài chính khác đ giúp h có nhng quyt đnh đúng đn khi ra các quyt đnh đu t,
quyt đnh cho vay.
Hai là: Phân tích tình hình tài chính phi cung cp đy đ nhng thông tin quan trng nht
cho các ch doanh nghip, các nhà đu t, các nhà cho vay và nhng ngi s dng thông
tin khác trong vic đánh giá kh nng và tính chc chn ca dòng tin mt vào ra và tình
hình s dng có hiu qu nht vn kinh doanh, tình hình và kh nng thanh toán ca
doanh nghip.

Ba là: Phân tích tình hình tài chính phi cung cp nhng thông tin v ngun vn ch s
hu, các khon n, kt qu ca quá trình hot đng sn xut – kinh doanh nghip, s kin
và các tình hung làm bin đi các ngun vn và các khon n ca doanh nghip.
1.2. CácăphngăphápăphơnătíchătƠiăchínhătrongădoanhănghip
Phng pháp phân tích tài chính doanh nghip, bao gm h thng các công c, bin
pháp, các k thut và cách thc nhm tip cn, nghiên cu các s kin, hin tng, các
mi quan h bên trong và bên ngoài, các lung dch chuyn và bin đi tình hình hot
đng tài chính doanh nghip, các ch tiêu tng hp, các ch tiêu chi tit, các ch tiêu tng
quát chung, các ch tiêu có tính cht đc thù nhm đánh giá toàn din thc trng hot đng
tài chính ca doanh nghip. Các phng pháp c bn thng đc vn dng trong phân
tích tình hình tài chính doanh nghip nói chung và trong công ty c phn nói riêng bao
gm: phng pháp so sánh, phng pháp phân tích t s, phng pháp loi tr, phng
pháp liên h

7
1.2.1. Phng pháp so sánh
Trong phân tích tình hình hot đng tài chính ca doanh nghip, phng pháp so sánh
đc s dng rt đa dng và linh hot nhm nghiên cu s bin đng và xác đnh mc đ
bin đng ca ch tiêu phân tích, đng thi cho bit đc xu hng và tính cht liên h
gia các ch tiêu đó. iu đó đc th hin: các ch tiêu riêng bit hay các ch tiêu tng
cng trên báo cáo tài chính đc xem xét trong mi quan h vi các ch tiêu phn ánh quy
mô chung và chúng có th đc xem xét trong nhiu k đ phn ánh rõ hn xu hng
phát trin ca các hin tng kinh t - tài chính ca doanh nghip.
 áp dng phng pháp so sánh vào phân tích các báo cáo tài chính ca doanh nghip,
trc ht phi xác đnh s gc đ so sánh. Gc đ so sánh đc chn là gc v mt thi
gian và không gian. K phân tích đc chn là k thc hin hoc k k hoch, hoc là k
kinh doanh trc. Giá tr so sánh có th chn là s tuyt đi, s tng đi hoc s bình
quân.
iu kin so sánh:  đm bo tính cht so sánh đc ca ch tiêu qua thi gian, cn
đm bo tha mãn các điu kin so sánh sau đây:

- Phi đm bo s thng nht v ni dung kinh t ca ch tiêu.
- Phi đm bo s thng nht v phng pháp tính các ch tiêu
- Phi đm bo s thng nht v đn v tính các ch tiêu (k c đn v hin vt, giá tr
và thi gian).
Mc tiêu so sánh: Khi thc hin phân tích tài chính bng phng pháp so sánh, cn xác
đnh mc tiêu so sánh trong phân tích các báo cáo tài chính, nhm xác đnh mc bin
đng tuyt đi và mc bin đng tng đi
Mc bin đng tuyt đi: là kt qu so sánh tr s ca ch tiêu gia hai k. K thc t vi
k k hoch, hoc k thc t vi k kinh doanh trc.
Mc bin đng tng đi: là kt qu so sánh tr s ca ch tiêu  k này vi tr s ca ch
tiêu  k gc nhng đã đc điu chnh theo mt h s ca ch tiêu có liên quan, mà ch
tiêu liên quan này quyt đnh quy mô ca ch tiêu phân tích.
Ni dung so sánh: Khi vn dng phng pháp so sánh trong phân tích tài chính, ngi ta
so sánh ba ni dung ch yu sau đây:
- So sánh gia s thc t k phân tích vi s thc t ca k kinh doanh trc nhm xác
đnh rõ xu hng thay đi v tình hình hot đng tài chính ca doanh nghip. ánh giá
tc đ tng trng hay gim đi ca các hot đng tài chính ca doanh nghip.
Thang Long University Library

8
- So sánh gia s thc t k phân tích vói s k k hoch nhm xác đnh mc phn đu
hoàn thành nhim v k hoch trong mi hot đng tài chính ca doanh nghip.
- So sánh gia s liu ca doanh nghip vi s liu trung bình tiên tin ca ngành, ca
doanh nghip khác nhm đánh giá tình hình hot đng sn xut – kinh doanh ca doanh
nghip tt hay xu, kh quan hay không kh quan.
K thut so sánh: Quá trình phân tích theo phng pháp so sánh có th đc thc hin
bng ba k thut sau:
- So sánh theo chiu ngang: là vic so sánh, đi chiu tình hình bin đng c v s tuyt
đi và s tng đi trên tng ch tiêu, trên tng báo cáo tài chính. Qua đó xác đnh đc
mc bin đng (tng hay gim) v quy mô ca ch tiêu phân tích và mc đ nh hng

ca tng ch tiêu nhân t đn ch tiêu phân tích.
- So sánh theo chiu dc: là vic s dng các t l, các h s th hin mi tng quan
gia các ch tiêu trong tng báo cáo tài chính, gia các báo cáo tài chính ca doanh
nghip
- So sánh xác đnh xu hng và tính cht liên h gia các ch tiêu: iu đó đc th hin
các ch tiêu riêng bit hay các ch tiêu tng cng trên báo cáo tài chính đc xem xét
trong mi quan h vi các ch tiêu phn ánh quy mô chung và chúng có th đc xem xét
trong nhiu k đ phn ánh rõ hn xu hng phát trin ca các hin tng kinh t - tài
chính ca doanh nghip.
1.2.2. Phng pháp phân tích t s
ây là phng pháp truyn thng đc áp dng ph bin trong phân tích tài chính.
Phng pháp phân tích t s là phng pháp trong đó các t s đc s dng đ phân
tích. ó là các ch s đn đc thit lp bi ch tiêu này so vi ch tiêu khác. Phng
pháp này có tính hin thc cao vi các điu kin áp dng ngày càng đc b sung và hoàn
thin. Ngi ta s dng phng pháp này kt hp vi phng pháp so sánh đ đánh giá
tình trng tài chính ca mt doanh nghip bng phng pháp t s này, ngi ta phi so
sánh các t s tính đc vi các t s tham chiu. Khi phân tích, các nhà phân tích thng
so sánh các t s theo thi gian (so sánh k này vi k trc) đ nhn bit xu hng thay
đi tình hình tài chính ca doanh nghip, hoc so sánh theo không gian (so sánh vi mc
trung bình ngành hoc vi các đn v khác cùng ngành ngh kinh doanh, cùng quy mô )
đ đánh giá v th ca doanh nghip đó. Trong phng pháp này, các t s tài chính ch
yu thng s dng đc phân thành các nhóm t s đc trng bao gm:

9
- T s v kh nng thanh toán: đây là nhóm ch tiêu đc s dng đ đánh giá kh nng
đáp ng các khon n ngn hn ca doanh nghip.
- T s v kh nng cân đi vn hoc c cu vn: nhóm ch tiêu này phn ánh mc đ
n đnh và t ch tài chính cng nh kh nng s dng n vay ca doanh nghip.
- T s v kh nng hot đng: đây là nhóm ch tiêu đc trng cho vic s dng tài
nguyên, ngun lc ca doanh nghip.

- T s v kh nng sinh lãi: nhóm ch tiêu này phn ánh hiu qu sn xut - kinh doanh
nghip tng hp nht ca mt doanh nghip.
Mi nhóm t s trên bao gm nhiu t s, các t s s đc la chn đ phân tích tùy
thuc vào bn cht và quy mô ca hot đng phân tích. Và mi nhóm t s s đc các
nhà phân tích chú trng nhiu hay ít hn các nhóm t s kia ph thuc vào mc tiêu phân
tích tài chính. Chng hn, các nhà đu t s đc bit quan tâm đn kh nng hot đng và
hiu qu sn xut - kinh doanh ca doanh nghip. Trong khi đó, các nhà cho vay thì quan
tâm nhiu hn đn kh nng thanh toán. Tuy nhiên, mt hoc mt nhóm t s đc lp ch
phn ánh mt khía cnh v tình hình tài chính ca doanh nghip. Do đó, bt c đi tng
nào cng không ch xem xét riêng các ch tiêu mình cn quan tâm mà h s xem xét
chúng trong tng th các ch tiêu có liên quan. Chng hn, các nhà đu t ngoài xem xét
đc bit ti hiu qu sn xut - kinh doanh thì h cng cn nghiên cu v tình hình kh
nng thanh toán đ đánh giá kh nng ca doanh nghip đáp ng nhu cu thanh toán hin
ti và xem xét li nhun đ d tính kh nng tr n cui cùng ca doanh nghip. Chính vì
vy cn phân tích h thng các ch tiêu mt cách đy đ mi có đc nhng đánh giá toàn
din.
1.2.3. Phng pháp phân tích Dupont
Mô hình Dupont tích hp nhiu yu t ca báo cáo thu nhp vi bn cân đi k toán.
Trong phân tích tài chính, ngi ta vn dng mô hình Dupont đ phân tích mi liên h
gia các ch tiêu tài chính. Chính nh s phân tích mi liên kt gia các ch tiêu tài chính,
chúng ta có th phát hin ra nhng nhân t đã nh hng đn ch tiêu phân tích theo mt
trình t nht đnh.
Phng pháp phân tích Dupont giúp các nhà phân tích nhn bit đc mi quan h
tng h gia các ch s hot đng trên phng din chi phí và các ch s hiu qu s
dng vn giúp các nhà phân tích đánh giá đc mc đ nh hng ca các nhân t ti li
nhun vn ch s hu. T đó có th đa ra phng pháp qun lý ti u ngun lc tài
chính ca doanh nghip mình.
Thang Long University Library

10

ng thc Dupont:
T sut sinh li trên VCSH:
Doanh thu thun Tng tài sn LNST
ROE = –––––––––––––––– x ––––––––––––– x –––––––––––––––
Tng Tài sn Vn CSH Doanh thu thun
T sut sinh li trên tng tài sn:
LNST Doanh thu thun
ROA = –––––––––––––– x –––––––––––––––
Doanh thu thun Tng Tài sn
Trên đây là các phng pháp phân tích tài chính c bn thng đc áp dng trong
phân tích tình hình tài chính ca các doanh nghip cng nh các công ty c phn nói
riêng. Gia các phng pháp trên có mi liên h mt thit hu c, b sung cho nhau
nhm đáp ng tính đa dng và phc tp ca ni dung phân tích. Tùy thuc vào mi liên
h gia các ch tiêu nhân t vi ch tiêu phân tích mà ngi ta vn dng phng pháp này
hay phng pháp kia hoc s dng đng thi nhiu phng pháp cho phù hp.
1.3. Thôngătinăs dngătrongăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip
Phân tích tài chính có mc tiêu đa ra nhng d báo tài chính giúp cho vic ra quyt
đnh v mt tài chính và giúp cho vic d kin kt qu tng lai ca doanh nghip nên
thông tin s dng đ phân tích tài chính không ch gii hn trong phm vi ni b doanh
nghip mà còn s dng đn các thông tin bên ngoài doanh nghip. Tt c nhng thông tin
đó đu giúp cho các nhà phân tích có th đa ra đc nhng nhn xét, kt lun tinh t và
thích đáng, đ t đó có th có đc nhng quyt đnh đúng đn.
1.3.1. Thông tin trong doanh nghip
 đánh giá mt cách c bn tình hình tài chính ca doanh nghip thì nhng thông tin k
toán trong ni b doanh nghip đc xem là ngun thông tin quan trng bc nht. Vi
nhng đc trng h thng, đng nht và phong phú, k toán hot đng nh mt nhà cung
cp quan trng nhng thông tin đáng giá cho phân tích tài chính. Phân tích tình hình tài
chính công ty c phn đc thc hin trên c s nhng thông tin v chin lc, sách lc
kinh doanh ca doanh nghip trong tng thi k, nhng thông tin v tình hình và kt qu
sn xut - kinh doanh ca doanh nghip, tình hình to lp, phân phi và s dng vn, tình

hình và kh nng thanh toán Nhng thông tin này đc th hin qua nhng gii trình

11
ca các nhà qun lý, qua các báo cáo tài chính (Bng cân đi k toán, báo cáo kt qu
kinh doanh, báo cáo lu chuyn tin t, bng thuyt minh báo cáo tài chính).
1.3.2. Thông tin ngoài doanh nghip
Nhng thông tin liên quan đn doanh nghip rt phong phú và đa dng, khi phân tích
tình hình tài chính, các nhà phân tích không ch s dng nhng thông tin và gii hn 
vic nghiên cu nhng báo cáo tài chính ca mt công ty c phn, mà phi tp hp đy đ
các thông tin bên ngoài liên quan đn tình hình tài chính ca doanh nghip, bao gm các
thông tin v tình hình kinh t v mô; thông tin v các chính sách qun lý kinh t v mô ca
Nhà nc; thông tin v ngành ngh, lnh vc kinh doanh ca doanh nghip Các thông
tin này có tác đng mnh m ti kt qu kinh doanh ca công ty c phn, chúng có nh
hng ln đn chin lc và sách lc kinh doanh ca doanh nghip trong tng thi k.
- Thông tin kinh t v mô: Phân tích tình hình tài chính ca doanh nghip cn phi đc
đt trong bi cnh chung ca nn kinh t trong nc, trong khu vc và Th gii. Do đó,
cn phi xem xét, kt hp nhng thông tin v tình hình nn kinh t trong quá trình phân
tích, có nh vy mi có th đánh giá đc đy đ, toàn din hn tình hình tài chính ca
doanh nghip. Các thông tin v mô cn đc quan tâm bao gm: tình hình chính tr, môi
trng pháp lý, kinh t có liên quan đn c hi kinh t, c hi đu t, c hi v k thut –
công ngh, nhp đ phát trin ca các chu k kinh t, s tng trng hoc suy thoái ca
nn kinh t, đ ln ca th trng, lãi sut ngân hàng, t giá hi đoái, lm phát
- Thông tin v các chính sách qun lý kinh t v mô ca Nhà nc: Các chính sách kinh
t ca Nhà nc có tác đng mnh m đi vi hot đng sn xut - kinh doanh ca doanh
nghip nói chung và tình hình tài chính nói riêng t khi doanh nghip đc thành lp và
đi vào hot đng. Ch cn mt s thay đi nh trong các chính sách qun lý, điu hành
nn kinh t ca Nhà nc cng đã to ra nhng bin đi ln trong hot đng ca doanh
nghip, buc các doanh nghip phi có nhng điu chnh trong hot đng ca mình đ
thích ng. Do đó, khi phân tích, các nhà phân tích phi đc bit chú trng ti nhng thông
tin v chính sách kinh t ca Nhà nc cng nh s thay đi có th có ca chúng trong

tng lai gn đ có nhng x lý thích hp.
- Thông tin v ngành ngh, lnh vc kinh doanh ca doanh nghip: Các thông tin này bao
gm: nhp đ tng trng và xu hng phát trin ca ngành; c cu và v trí ca ngành
trong nn kinh t; nhu cu ca th trng đi vi sn phm ca ngành; mc đ cnh tranh
và nguy c t phía các đi th cnh tranh tim n Tuy nhiên, nhng thông tin thu thp
đc khi tin hành phân tích tài chính không phi tt c đu đc biu hin bng s liu
c th, mà có nhng tài liu ch đc th hin thông qua s miêu t đi sng kinh t ca
Thang Long University Library

12
doanh nghip hoc ca ngành ngh liên quan đn doanh nghip mà không có s liu hoc
s lng c th. Do đó, đ có nhng thông tin cn thit phc v cho quá trình phân tích
tài chính, ngi làm công tác phân tích phi su tm đy đ và thích hp nhng thông tin
liên quan đn hot đng ca doanh nghip. Tính đy đ th hin  thc đo s lng ca
thông tin và tính thích hp đc phn ánh bi cht lng ca thông tin.
1.4. NiădungăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhătrongădoanhănghip
1.4.1. Phân tích tình hình bin đng v quy mô, c cu tài sn và ngun vn.
Quy mô, c cu tài sn và ngun vn ca mt doanh nghip đc th hin rõ nht trên
bng cân đi k toán trong b các báo cáo tài chính ca doanh nghip. Do đó, bng cân
đi k toán là tài liu sát thc nht trong quá trình phân tích s bin đng v quy mô và
c cu ca tài sn và ngun vn ca doanh nghip.
Tài sn ca doanh nghip bao gm tài sn ngn hn và tài sn dài hn. Tài sn nhiu
hay ít, tng hay gim, phân b cho tng khâu, tng giai đon hp lý hay không s nh
hng ln đn kt qu sn xut - kinh doanh và tình hình tài chính ca doanh nghip.
Ngun vn ca doanh nghip bao gm n phi tr và ngun vn ch s hu. Ngun
vn ca doanh nghip nh th nào, t trng tng loi ngun vn ra sao s th hin chính
sách huy đng vn và chính sách s dng các đòn by tài chính trong vic tìm kim li
nhun cho các c đông trong công ty c phn. Kt hp gia vic so sánh dc và so sánh
ngang bng cân đi k toán cùng vi các thông tin khác s thy đc s bin đng v quy
mô kinh doanh, nng lc kinh doanh ca doanh nghip, tình hình v vn và ngun vn

cng nh đánh giá kh nng tác đng tích cc hay tiêu cc trong chính sách huy đng vn
cng nh chính sách s dng đòn by tài chính. ng thi, đánh giá khái quát kh nng
và tình hình tài chính ca doanh nghip. Khi phân tích s bin đng v quy mô, c cu tài
sn và ngun vn, cn đc bit quan tâm đn tác đng ca tng loi tài sn đi vi quá
trình kinh doanh và chính sách tài chính ca doanh nghip trong vic t chc huy đng
vn. Có nh th mi có th xác đnh đc quy mô vn, c cu vn ca doanh nghip nh
th nào là hp lý. C th vic phân tích nh th nào s đc làm rõ  chng 2.
1.4.2. Phân tích kt qu sn xut - kinh doanh ca doanh nghip.
Mt loi thông tin không kém phn quan trng đc s dng trong phân tích tài chính
là thông tin phn ánh trong báo cáo kt qu sn xut kinh doanh. Khác vi bng cân đi
k toán, báo cáo kt qu sn xut kinh doanh cho bit s dch chuyn ca vn trong quá
trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip; nó cho phép d tính kh nng hot đng ca
doanh nghip trong tng lai. Báo cáo kt qu sn xut kinh doanh đng thi cng giúp

13
cho nhà phân tích so sánh doanh thu và s tin thc nhp qu khi bán hàng hoá, dch v
vi tng chi phí phát sinh và s tin thc xut qu đ vn hành doanh nghip. Trên c s
đó, có th xác đnh đc kt qu sn xut kinh doanh : lãi hay l trong nm. Nh vy, báo
cáo kt qu kinh doanh phn ánh kt qu hot đng sn xut kinh doanh, phn ánh tình
hình tài chính ca mt doanh nghip trong mt thi k nht đnh. Nó cung cp nhng
thông tin tng hp v tình hình và kt qu s dng các tim nng v vn, lao đng, k
thut và trình đ qun lý sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Tác dng ca vic phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh:
Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh phn ánh các ch tiêu v doanh thu, li nhun và
tình hình thc hin ngha v vi ngân sách nhà nc ca doanh nghip. Do đó, phân tích
báo cáo kt qu hot đng kinh doanh cng cho ta đánh giá khái quát tình hình tài chính
doanh nghip, bit đc trong k doanh nghip kinh doanh có lãi hay b l, t sut li
nhun trên doanh thu và vn là bao nhiêu. T đó tính đc tc đ tng trng ca k này
so vi k trc và d đoán tc đ tng trong tng lai.
Ngoài ra, qua vic phân tích tình hình thc hin ngha v đi vi nhà nc, ta bit

đc doanh nghip có np thu đ và đúng thi hn không. Nu s thu còn phi np ln
chng t tình hình sn xut kinh doanh ca doanh nghip là không kh quan. Nh vy,
vic phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh s giúp ta có nhng nhn đnh sâu
sc và đy đ hn v tình hình tài chính ca doanh nghip.
1.4.3. Phân tích báo cáo lu chuyn tin t
Báo cáo lu chuyn tin t là báo cáo tài chính phn ánh các khon thu và chi tin
trong k ca doanh nghip theo các hot đng kinh doanh, hot đng đu t và hot đng
tài chính. Da vào báo cáo lu chuyn tin t thanh toán có th đánh giá kh nng to ra
tin, s bin đng tài sn thun, kh nng thanh toán và d đoán đc bng tin trong k
tip theo ca doanh nghip.
+ Lu chuyn tin t t hot đng kinh doanh: Phn ánh toàn b đng tin thu vào và chi
ra liên quan trc tip đn hot đng kinh doanh ca doanh nghip nh thu tin mt t
doanh thu bán hàng, các khon thu bt thng bng tin mt khác, chi tin mt tr cho
ngi bán hoc ngi cung cp, chi tr lng, np thu, chi tr lãi tin vay
+ Lu chuyn tin t t hot đng đu t phn ánh toàn b đng tin thu vào và chi ra liên
quan trc tip đn hot đng đu t ca đã np. Các khon thu chi tin mt nh bán tài
sn, bán chng khoán đu t, thu n các Công ty khác, thu li v phn đu t. các khon
chi tin mt nh mua tài sn chng khoán đu t ca các doanh nghip.
Thang Long University Library

14
+ Lu chuyn tin t t hot đng tài chính: Phn ánh toàn b đng tin thu chi liên quan
trc tip đn hot đng tài chính ca doanh nghip bao gm các nghip v làm tng gim
vn kinh doanh ca doanh nghip nh ch doanh nghip góp vn, vay vn dài hn, ngn
hn, nhn vn góp liên doanh, phát hành trái phiu
1.4.4. Phân tích các nhóm ch tiêu tài chính
1.4.4.1. Nhóm t s kh nng thanh toán
Nhóm ch tiêu này th hin đc nng lc thanh toán ca doanh nghip. ây là nhóm
ch tiêu đc nhiu ngi quan tâm nh: các nhà đu t, ngi cho vay, ngi cung cp
nguyên vt liu,…h luôn đt ra câu hi là hin doanh nghip có đ kh nng tr các món

n ti hn không.
H s kh nng thanh toán tng quát : H s này phn ánh mi quan h gia tài sn mà
doanh nghip hin đang qun lý s dng vi tng s n phi tr. Nó cho bit c trong mt
đng tài n phi tr có bao nhiêu đng tài sn đm bo.
Tng tài sn
H s thanh toán tng quát (H1) = –––––––––––––
Tng n phi tr
H s kh nng thanh toán hin hành: H s kh nng thanh toán hin hành phn ánh
mi quan h gia tài sn ngn hn và các khon n ngn hn. H s thanh toán ngn hn
th hin mc đ đm bo ca TSL vi n ngn hn. N ngn hn là các khon n phi
thanh toán trong k, do đó doanh nghip phi dùng tài sn thc có ca mình đ thanh toán
bng cách chuyn đi mt b phn tài sn thành tin. Do đó h s thanh toán n ngn hn
đc xác đnh bi công thc:
Tng tài sn ngn hn
H s thanh toán hin hành (H2) = ––––––––––––––––––
Tng n ngn hn
+ H2 =2 là hp lý nht vì nh th doanh nghip s duy trì đc kh nng thanh toán
ngn hn đng thi duy trì đc kh nng kinh doanh.
+ Nu H2 >2: th hin kh nng thanh toán hin hành ca doanh nghip d tha. Nu
H2 >2 quá nhiu chng t vn lu đng ca doanh nghip đã b  đng, trong khi đó hiu
qu kinh doanh cha tt.
+ Nu H2<2: Cho thy kh nng thanh toán hin hành cha cao.Nu H2 <2 quá nhiu thì
doanh nghip không th thanh toán đc ht các khon n ngn hn đn hn tr, đng
thi uy tín đi vi các ch n gim, tài sn đ d tr kinh doanh không đ.

15
Nh vy, h s này duy trì  mc cao hay thp là ph thuc vào lnh vc ngành ngh
kinh doanh ca tng doanh nghip và k hn thanh toán ca các khon n phi thu, phi
tr trong k.
H s kh nng thanh toán nhanh: H s thanh toán nhanh: cho bit Công ty có bao

nhiêu đng vn bng tin và các khon tng đng tin ( tr hàng tn kho) đ thanh
toán ngay cho mt đng n ngn hn.
Tài sn ngn hn – hàng tn kho
H s thanh toán nhanh (H3) = –––––––––––––––––––––––––––––
Tng n ngn hn
H3 = 1 đc coi là hp lý nht vì nh vy doanh nghip va duy trì đc kh nng
thanh toán nhanh va không b mt c hi do kh nng thanh toán n mang li.
H3 <1: Cho thy doanh nghip gp khó khn trong vic thanh toán n
H3 >1: Phn ánh tình hình thanh toán n không tt vì tin và các khon tng đng
tin b  đng, vòng quay vn chm làm gim hiu qu s dng vn.
Tuy nhiên,cng nh h s thanh toán n ngn hn, đ ln ca h s này cng ph thuc
vào ngành ngh kinh doanh ca tng doanh nghip và chu k thanh toán ca các khon
n phi thu, phi tr trong k.
H s khon phi thu trên khon phi tr: Bt c mt doanh nghip nào cng có khon
vn b khách hàng chim dng và li phi đi chim dng các doanh nghip khác. So sánh
phn đi chim dng và phn b chim dng s cho bit thêm v tình hình công n ca
doanh nghip.
Các khon phi thu
T s khon phi thu so vi khon phi tr = –––––––––––––––––
Các khon phi tr
Nu các khon phi thu mà ln hn các khon phi tr thì có ngha doanh nghip đã b
chim dng vn và ngc li doanh nghip chim dng vn ca các doanh nghip khác.
Chim dng và đi chim dng trong kinh doanh là chuyn bình thng. Nhng ta phi
xem xét trong trng hp nào là hp lý, khon nào là phù hp.
H s kh nng thanh toán lãi vay:

Li nhun trc thu và lãi vay (EBIT)
Kh nng thanh toán lãi vay = ––––––––––––––––––––––––––––––––––
Lãi vay phi tr
Thang Long University Library

16
Lãi vay phi tr là mt khon chi phí c đnh, ngun đ tr lãi vay là li nhun gp sau
khi đã tr đi chi phí bán hàng và chi phí qun lý doanh nghip.So sánh gia ngun đ tr
lãi vay vi lãi vay phi tr s cho chúng ta bit doanh nghip đã sn sàng tr lãi vay ti
mc đ nào. H s này đ đo lng mc đ li nhun có đc do s dng vn đ đm
bo tr lãi vay cho ch n. Nói cách khác, h s thanh toán lãi vay cho chúng ta bit đc
s vn đi vay đã đc s dng tt ti mc đ nào và đem li khon li nhun là bao
nhiêu, có đ bù đp lãi vay phi tr hay không.
1.4.4.2. Nhóm h s v c cu tài chính và tình hình đu t:
Các doanh nghip luôn thay đi t trng các loi vn theo xu hng hp lý ( kt cu ti
u). Nhng kt cu này luôn b phá v do tình hình đu t. Vì vy nghiên cu c cu
ngun vn, c cu tài sn, t sut t tài tr s cung cp cho nhà qun tr tài chính mt cái
nhìn tng quát v s phát trin lâu dài ca doanh nghip.
H s n: Ch tiêu tài chính này phn ánh mt đng vn hin nay doanh nghip đang
s dng có bao nhiêu đng vn đi vay.
N phi tr
H s n (Hv) = –––––––––––––––– = 1- H s vn ch
Tng ngun vn
H s n càng cao chng t kh nng đc lp ca doanh nghip v mt tài chính càng
kém. H s ca doanh nghip tin sát đn 1 chng t doanh nghip có s n ln hn vn
t có, d dn đn tình trng khó khn, b đng khi ch n đòi thanh toán
H s n < 1 quá nhiu tc là doanh nghip cha tn dng ht c hi chim dng vn.
H s vn ch s hu ( t sut t tài tr): H s vn ch s hu hay t sut t tài tr là
ch tiêu tài chính đo lng s góp vn ca ch s hu trong tng s vn hin có ca
doanh nghip.
Vn ch s hu
H s vn ch s hu = ––––––––––––––– = 1- h s n
Tng ngun vn
T sut t tài tr cho thy mc đ tài tr ca doanh nghip đi vi ngun vn kinh

doanh ca mình.T sut t tài tr càng ln chng t doanh nghip có nhiu vn t có,
tính đc lp cao so vi các ch n. Do đó không b ràng buc hoc chu sc ép ca các
khon n vay. Song t sut t tài tr quá cao thì cng không phi là tt, vì nh vy doanh
nghip làm không tt hot đng chim dng vn.

17
T sut đu t vào tài sn dài hn: T sut đu t là t l gia giá tr còn li ca TSC
và đu t dài hn vi tng tài sn ca doanh nghip
Giá tr còn li ca TSC và TDH
T sut đu t = –––––––––––––––––––––––––––––––––
Tng tài sn
T sut này càng ln càng th hin giá tr ca tài sn c đnh trong tng s tài sn ca
doanh nghip, mc đ quan trng ca TSC trong tng s tài sn ca doanh nghip, phn
ánh tình hình trang b c s vt cht k thut, nng lc sn xut và xu hng phát trin
lâu dài cng nh kh nng cnh tranh trên th trng ca doanh nghip.
T sut t tài tr tài sn c đnh: T sut t tài tr TSC th hin t l gia vn ch s
hu vi TSC và TDH. Qua t s này giúp ta bit trong mt đng giá tr TSC và
TDH đc đu t bi bao nhiêu đng là vn ch s hu.
Vn ch s hu
T sut t tài tr TSC = ––––––––––––––
TSC và TDH
T s này càng ln (ln hn 1) th hin kh nng tài chính vng vàng ca doanh
nghip. Ngc li, nu t sut này nh hn 1 thì có ngha là mt b phn ca tài sn c
đnh đc tài tr bng vn vay và nu là vn vay ngn hn thì càng mo him.
Tài sn ngn hn
T sut đu t TSNH = ––––––––––––––––
Tng tài sn
T sut đu t vào tài sn ngn hn là t l gia tài sn ngn hn vi tng tài sn ca
doanh nghip.
1.4.4.3. Nhóm t s v hot đng

Các ch s này dùng đ đo lng hiu qu s dng vn, tài sn ca mt doanh nghip
bng cách so sánh doanh thu vi vic b vn vào kinh doanh di các loi tài sn khác
nhau.
Giá vn hàng bán
Vòng quay hàng tn kho = –––––––––––––––––––––
Hàng tn kho bình quân
Vòng quay hàng tn kho là s ln mà hàng hóa tn kho bình quân luân chuyn trong
k. H s vòng quay hàng tn kho càng cao càng cho thy doanh nghip bán hàng nhanh
Thang Long University Library

18
và hàng tn kho không b  đng nhiu. Có ngha là doanh nghip s ít ri ro hn nu
khon mc hàng tn kho trong báo cáo tài chính có giá tr gim qua các nm.
S vòng quay mt vòng quay hàng tn kho: Ch tiêu này phn ánh s ngày trung bình
ca mt vòng quay hàng tn kho.
360 ngày
S ngày mt vòng quay hàng tn kho = ––––––––––––––––––––––––
S vòng quay hàng tn kho
Các doanh nghip đu mun s ngày ca mt vòng quay hàng tn kho càng ngn càng
tt vì khi đó hàng tn kho không b  đng.
Vòng quay các khon phi thu: Vòng quay các khon phi thu phn ánh tc đ chuyn
đi các khon phi thu thành tin mt ca doanh nghip nhanh hay chm và đc xác
đnh nh sau:
Doanh thu thun
Vòng quay các khon phi thu = ––––––––––––––––
Khon phi thu
S vòng quay ln chng t tc đ thu hi các khon phi thu nhanh, đó là du hiu tt
vì doanh nghip không phi đu t nhiu vào các khon phi thu.
K thu tin bình quân: K thu tin trung bình phn ánh s ngày cn thit đ thu hi các
khon phi thu. Vòng quay các khon phi thu càng ln thì k thu tin trung bình càng

nh và ngc li.
360 ngày
K thu tin bình quân = –––––––––––––––––––––––
Vòng quay khon phi thu
Tuy nhiên k thu tin trung bình cao hay thp trong nhiu trng hp cha th kt
lun chc chn mà còn phi xem xét li các mc tiêu và chính sách ca doanh nghip nh:
mc tiêu m rng th trng, chính sách tín dng doanh nghip.
Công thc tính h s tr n:
Giá vn hàng bán + Chi phí qun lý, bán hàng
H s tr n = ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
Phi tr ngi bán + N lng + Thu phi tr
H s tr n cho bit trung bình my đng chi phí mà doang nghip b ra thì đc n 1
đng. H s tr n quá thp có th nh hng không tt đn xp hng tín dng ca doanh
nghip.