tăng cường huy động vốn tại công ty cổ phần xây dựng đất việt

B GIÁO DCăVÀăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o
KHÓA LUN TT NGHIP
 TÀI:
TNGăCNGăHUYăNG VN TI
CÔNG TY C PHN XÂY DNGăT VIT
SINH VIÊN THC HIN : HÀN BO NGC
MÃ SINH VIÊN : A17785
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH
HÀ NI - 2014


B GIÁO DCăVÀăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o
KHÓA LUN TT NGHIP
 TÀI:
TNGăCNGăHUYăNG VN TI
CÔNG TY C PHN XÂY DNGăT VIT
Sinh viên thc hin : Hàn Bo Ngc
Giáoăviênăhng dn :ăPGS.TSăLuăTh Hng
Mã sinh viên : A17785
Chuyên ngành : Tài chính
HÀ NI ậ 2014
Thang Long University Library


LIăCAMăOAN

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin di s
h tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!

Hà Ni, ngày 17 tháng 5 nm 2014
Sinh viên
Hàn Bo Ngc












LI CMăN

Trong quá trình hoàn thành khóa lun tt nghip em đư nhn đc rt nhiu s
giúp đ t thy cô, gia đình và bn bè. u tiên, em xin chân thành cm n s giúp đ
tn tình ca cô giáo, PGS-TS. Lu Th Hng đư hng dn và ch bo cho em trong
sut quá trình thc hin khóa lun tt nghip.
Em cng xin gi li cm n đn các thy cô giáo ti trng i hc Thng Long
đư truyn đt kin thc và giúp đ em trong sut quá trình hc tp ti trng.
Bên cnh đó, em xin chân thành cm n các anh ch, cô chú phòng Tài chính –

K toán ca Công ty C phn Xây dng t Vit đư to điu kin, giúp đ em trong
sut quá trình thc tp cng nh quá trình hoàn thin khóa lun tt nghip.
Cui cùng, em xin gi ti li cám n chân thành nht đn gia đình, bn bè,
nhng ngi đư giúp đ và to mi điu kin thun li nht đ giúp em hoàn thành
khóa lun mt cách tt nht.
Em xin đc bày t li cm n chân thành và sâu sc nht ti Quý Thy Cô, Quý
Công ty, gia đình, bn bè đư giúp em thc hin đ tài này!

Hà Ni, ngày 17 tháng 5 nm 2014
Sinh viên
Hàn Bo Ngc






Thang Long University Library


MC LC
CHNG 1. NHNG VN  LÝ LUN C BN V HUY NG VN
CA DOANH NGHIP 1
1.1. Tng quan v vn ca doanh nghip 1
1.1.1. Khái quát v doanh nghip 1
1.1.1.1 Khái nim và đc đim ca doanh nghip 1
1.1.1.2 Phân loi doanh nghip 3
1.1.1.3 Hot đng c bn ca doanh nghip 5
1.1.2. Vn ca doanh nghip 8
1.1.2.1 Khái nim và phân loi vn 8

1.1.2.2 Vai trò ca vn 10
1.2. Huyăđng vn ca doanh nghip 11
1.2.1. Huy đng vn ch s hu 11
1.2.2. Huy đng n 13
1.2.3. Ch tiêu đánh giá huy đng vn ca doanh nghip 15
1.3. Các nhân t nhăhngăđnăhuyăđng vn ca doanh nghip 17
1.3.1. Nhóm nhân t ch quan 17
1.3.2. Nhóm nhân t khách quan 18
CHNG 2. THC TRNG HUY NG VN TI CÔNG TY C PHN
XÂY DNG T VIT 23
2.1. Gii thiu khái quát v Công ty C phn Xây dngăt Vit 23
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin 23
2.1.2. Khái quát v ngành ngh kinh doanh ca Công ty C phn Xây dng t Vit 24
2.1.3. C cu t chc ca Công ty C phn Xây dng t Vit 24
2.1.4. Kt qu hot đng sn xut kinh doanh ti Công ty C phn Xây dng t Vit
trong 3 nm (2011 - 2013) 26
2.1.4.1 Kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca Công ty C phn Xây dng t
Vit giai đon 2011 – 2013. 28
2.1.4.2 Tình hình tài sn – ngun vn ca Công ty C phn Xây dng t Vit 31
2.1.4.3 Các ch tiêu tài chính c bn đánh giá kt qu hot đng sn xut kinh doanh . 37
2.2. Thc trngăhuyăđng vn ti Công ty C phn Xây dngăt Vit 39
2.2.1. Thc trng huy đng vn ch s hu 39


2.2.2. Thc trng huy đng vn n 42
2.2.3. Ch tiêu đánh giá huy đng vn ca doanh nghip 49
2.2.4. Ch tiêu đánh giá kh nng qun lí n 51
2.3. ánhăgiáăthc trngăhuyăđng vn ca Công ty C phn Xây dngăt Vit 52
2.3.1. Kt qu đt đc 52
2.3.2. Hn ch và nguyên nhân 53

2.3.2.1 Hn ch 53
2.3.2.2 Nguyên nhân 54
CHNG 3. GII PHÁP TNG CNG HUY NG VN TI CÔNG TY
C PHN XÂY DNG T VIT 57
3.1. nhăhng phát trin ca Công ty C phn Xây dngăt Vit 57
3.1.1. C hi và thách thc đi vi Công ty 57
3.1.2. nh hng phát trin ca Công ty 59
3.2. Giiăphápătngăcngăhuyăđng vn ti Công ty C phn Xây dngăt Vit . 61
3.2.1. Gim lng hàng tn kho 61
3.2.2. Vay dài hn ca ngân hàng thng mi 61
3.2.3. Huy đng vn t ni b Công ty 62
3.2.4. Nâng cao hiu qu hot đng sn xut kinh doanh và đnh mc tín nhim ca
Công ty 62
3.2.5. Thuê tài chính 63
3.2.6. Phát hành trái phiu Công ty 63
3.2.7. Qun lý và s dng vn có hiu qu 64
3.2.8. Thng xuyên đánh giá hiu qu ca các phng thc huy đng vn hin ti 65
3.3. Kin ngh đi viăNhƠăNc 66


Thang Long University Library


DANH MC BNG BIU, BIUă
Bng 2.1 Báo cáo kt qu hot đng sn xut kinh doanh Công ty C phn Xây dng
t Vit giai đon 2011 – 2013 27
Bng 2.2 Tình hình tài sn ti Công ty C phn Xây dng t Vit nm 2011 – 2013
31
Bng 2.3 Ch tiêu xác đnh kh nng sinh li 37
Bng 2.4 Thc trng vn tín dng thng mi nm 2011 – 2013 43

Bng 2.5 So sánh vn chim dng và vn b chim dng 46
Bng 2.6 Các khon thu phi np và các khon phi tr ngn hn khác 47
Bng 2.7 Ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 49
Bng 2.8 So sánh kh nng thanh toán ca Công ty vi trung bình ngành nm 2013 49
Bng 2.9 T s li nhun sau thu trên tng n 51
Bng 2.10 T s doanh thu thun trên tng n vay 51

Biu đ 2.1 C cu t chc ca Công ty C phn Xây dng t Vit 24
Biu đ 2.2 Tng trng doanh thu, giá vn hàng bán và li nhun 28
Biu đ 2.3 C cu tài sn ca Công ty nm 2011 – 2013 32
Biu đ 2.4 Quy mô vn ca Công ty C phn Xây dng t Vit nm 2011 – 2013 35
Biu đ 2.5 T trng vn ch s hu trong tng ngun vn giai đon 2011 - 2013 39
Biu đ 2.6 C cu vn ch s hu ca Công ty nm 2011 - 2013 40
Biu đ 2.7 Tình hình khon li nhun gi li nm 2011 - 2013 42
Biu đ 2.8 T trng vn tín dng thng mi trong tng ngun vn 44
Biu đ 2.9 C cu vn tín dng thng mi nm 2011 - 2013 45
Biu đ 2.10 Quy mô n dài hn nm 2011 - 2013 48



DANH MC T VIT TT
Kí hiu vit tt
Vităđyăđ
CHS
Ch s hu
DH
Dài hn
DN
Doanh nghip
HTC

Hot đng tài chính
LN
Li nhun
NH
Ngn hn
NM
Ngi mua
SXKD
Sn xut kinh doanh
TNDN
Thu nhp doanh nghip
TSC
Tài sn c đinh
TSDH
Tài sn dài hn
TSNH
Tài sn ngn hn
TDTM
Tín dng thng mi
VCSH
Vn ch s hu

Thang Long University Library


LI M U
1. Lý do nghiên cuăđ tài
Vn là điu kin không th thiu đc đ mt doanh nghip đc thành lp và
tin hành các hot đng sn xut – kinh doanh. Có th nói, vn là mt trong nhng yu
t quan trng, gi vai trò quyt đnh trong quá trình hot đng và phát trin ca doanh

nghip. Vn đc đu t vào quá trình sn xut kinh doanh nhm tng thêm li nhun,
tng thêm giá tr ca doanh nghip. Chính vì vy, bt k mt doanh nghip nào mun
tn ti và phát trin đu phi quan tâm đn vn đ huy đng, qun lý và s dng vn
sao cho có hiu qu nhm đt mc tiêu ti đa hóa li nhun.
Trong nhng nm gn đây, nn kinh t th gii nói chung và nn kinh t Vit
Nam nói riêng phi tri qua nhiu s bin đng ln. Tính đn nm 2013 là nm th 6
nn kinh t Vit Nam ri vào trng thái trì tr, tng trng di tim nng. ây cng
là giai đon bt n kinh t v mô kéo dài nht, tính t đu thp niên 1990 đn nay.
Trong tình hình khó khn hin nay, các Công ty cnh tranh vi nhau trên mi lnh vc
và khía cnh đ duy trì s tn ti và phát trin.  tn ti và phát trin trong môi
trng khc nghit này, doanh nghip cn có mt lng vn nht đnh đ tin hành
hot đng sn xut kinh doanh, tùy thuc vào quy mô và lnh vc hot đng ca doanh
nghip. Doanh nghip phi ch đng trong vic huy đng vn đm bo cho quá trình
kinh doanh ca mình không b gián đon. Huy đng vn và s dng hiu qu ngun
vn s góp phn quyt đnh s thành bi ca doanh nghip, chính vì vy bt k mt
doanh nghip nào cng đu quan tâm đn vn và vn đ tng cng huy đng vn.
c bit là trong tình hình hin ti, các doanh nghip thiu vn đ hot đng trong khi
các ngân hàng không tng đc tín dng, chính vì vy bài toán v vn càng tr nên
cp thit hn đi vi doanh nghip.
Là mt Công ty xây dng và t vn thit k các công trình dân dng nên doanh
nghip cn mt lng vn rt ln đ kinh doanh và phát trin, đu t. Nhn thc đc
tm quan trng, s cn thit ca vn đi vi mt doanh nghip, trong thi gian thc
tp ti Công ty em mnh dn chn đ tài: ắTngăcngăhuyăđng vn ti Công ty c
phn xây dngăt Vit”.
2. Mc tiêu nghiên cu
Nghiên cu nhng vn đ lý lun c bn v huy đng vn ca doanh nghip
đng thi tin hành phân tích, đánh giá thc trng huy đng vn ca Công ty c phn
xây dng t Vit. T đó đ xut mt s gii pháp nhm tng cng huy đng vn ti
Công ty c phn xây dng t Vit.

3. iătng và phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu: Nghiên cu huy đng vn ca doanh nghip, nhng
nhân t nh hng và nhng gii pháp nhm tng cng huy đng vn ti Công ty c
phn xây dng t Vit.
Phm vi nghiên cu: Nghiên cu huy đng vn ca Công ty c phn xây dng
t Vit t nm 2011 đn nm 2013.
Thi gian nghiên cu:  tài đc nghiên cu trên giác đ doanh nghip trong
thi gian 4 tháng.
4. Ý nghaăkhoaăhc và thc tin caăđ tài
Ý ngha khoa hc ca đ tài: Cung cp c s khoa hc cho vic h thng hóa và
làm rõ thêm lý lun v tng cng huy đng vn và gii pháp trong vn đ huy đng
vn ca doanh nghip.
Ý ngha thc tin ca đ tài: Kt qu nghiên cu ca đ tài giúp cho các nhà
qun tr ca Công ty c phn xây dng t Vit nm rõ hn tình hình huy đng vn,
phng thc s dng trong vic huy đng vn và hiu qu trong 3 nm gn đây.
5. Phngăphápănghiênăcu
Các phng pháp nghiên cu đc s dng trong quá trình thc hin khóa lun:
phng pháp phân tích, so sánh, tng hp, phân tích thng kê kt hp công thc, bng
biu đ tính toán và rút ra kt lun.
6. Kt cu ca khóa lun
Ngoài phn m đu và kt lun, danh mc tham kho, khóa lun đc trình bày
trong ba chng:
Chng 1: Nhng vn đ lý lun c bn v huy đng vn ca doanh nghip
Chng 2: Thc trng huy đng vn ti Công ty C phn xây dng t Vit
Chng 3: Gii pháp tng cng huy đng vn ti Công ty C phn xây dng
t Vit.
Thang Long University Library
1

CHNG 1. NHNG VN  LÝ LUN C BN V HUY NG VN
CA DOANH NGHIP
1.1. Tng quan v vn ca doanh nghip
1.1.1. Khái quát v doanh nghip
1.1.1.1 Khái nim và đc đim ca doanh nghip
Khái nim: Trên phng din lý thuyt có rt nhiu các khái nim doanh nghip.
Da trên mi góc đ và quan đim khác nhau s có nhng khái nim khác nhau đc đa
ra, và mi khái nim đu mang nhng giá tr nht đnh nhng đu nhm mc đích gii
thích th nào là doanh nghip.
Quan đim pháp lý: Theo điu 4 ca Lut Doanh Nghip s 60/2005/QH11 đa ra
khái nim v doanh nghip nh sau: Doanh nghip là t chc kinh t có tên riêng, có tài
sn, có tr s giao dch n đnh, đc đng ký kinh doanh theo quy đnh ca pháp lut
nhm mc đích thc hin các hot đng kinh doanh. Trong đó, kinh doanh là vic thc
hin liên tc mt, mt s hoc tt c các công đon ca quá trình đu t, t sn xut đn
tiêu th sn phm hoc cung ng dch v trên th trng nhm mc đích sinh li.
Quan đim ca nhà t chc: doanh nghip là mt tng th các phng tin, máy
móc thit b và con ngi đc t chc li nhm đt mt mc đích.
Quan đim li nhun: doanh nghip là mt t chc sn xut, thông qua đó, trong
khuôn kh mt tài sn nht đnh, ngi ta kt hp nhiu yu t sn xut khác nhau, nhm
to ra nhng sn phm và dch v đ bán trên th trng và thu khon chênh lch gia giá
thành và giá bán sn phm.
Quan đim chc nng: doanh nghip là mt đn v sn xut kinh doanh nhm thc
hin mt, mt s, hoc tt c các công đon trong quá trình đu t t sn xut đn tiêu th
sn phm hoc thc hin các dch v nhm mc đích sinh li.
Tóm li, có th hiu đn gin rng: “Doanh nghip là ch th kinh t đc lp, có t
cách pháp nhân, hot đng kinh doanh trên th trng nhm làm tng giá tr ca ch s
hu.” (Tài chính doanh nghip – PGS-TS. Lu Th Hng - PGS-TS. V Duy Hào)
căđim ca doanh nghip: Da trên hot đng sn xut kinh doanh thì doanh
nghip có các đc đim sau:

Doanh nghip có chc nng sn xut và kinh doanh. Theo lut Doanh Nghip, kinh
doanh là vic thc hin liên tc mt, mt s hoc tt c các công đon ca quá trình đu
t, t sn xut đn tiêu th sn phm hoc cung ng dch v trên th trng nhm mc
2

đích sinh li. Trong đó, sn xut là quá trình bin đi nhng yu t đu vào thành đu ra,
nhm mc đích to giá tr gia tng đ cung cp cho khách hàng. u vào ca quá trình
chuyn đi bao gm ngun nhân lc, vn, k thut, nguyên vt liu, đt, nng lng,
thông tin. u ra ca quá trình chuyn đi là sn phm, dch v, tin lng, nhng nh
hng đi vi môi trng. Vì hot đng chính ca doanh nghip là kinh doanh da trên
mc tiêu ti u hóa li nhun, vì vy đây là hai chc nng c bn, đc bit quan trng và
không th tách ri ca doanh nghip.
Cn c hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip là th trng. Doanh
nghip là mt t chc kinh t v li, mc dù thc t mt s t chc doanh nghip có các
hot đng không hoàn toàn nhm mc tiêu li nhun tuy nhiên hot đng chính ca doanh
nghip là vn là kinh doanh.  duy trì s tn ti và phát trin thì mi doanh nghip phi
t tìm ra đc mt th trng riêng.
Li nhun là mc tiêu c bn và quan trng nht ca doanh nghip, nhng đng thi
cng hng đn các mc tiêu khác.
Doanh nghip chp nhn cnh tranh đ tn ti và phát trin. Th trng kinh doanh
vô cùng rng ln, s lng các doanh nghip tham gia vào th trng ngày mt nhiu, vì
vy vic cnh tranh ln nhau đ tn ti là vic tt yu xy ra và tr thành mt trong nhng
đc đim c bn ca doanh nghip.
Mcăđích ca doanh nghip
Doanh nghip có ba mc đích c bn th hin khuynh hng tn ti và phát trin
ca doanh nghip:
Mc đích kinh t: i vi các doanh nghip thng mi thì mc tiêu quan trng
nht là thu li nhun.
Mc đích xư hi: i vi các doanh nghip công ích thì vic cung cp hàng hóa,
dch v đáp ng nhu cu ca xã hi mi là mc tiêu quan trng hàng đu.

Tha mãn các nhu cu c th và đa dng ca tng cá nhân trong doanh nghip.
Mc tiêu ca doanh nghip
Mi doanh nghip đu có mt mc tiêu nht đnh và riêng bit. Tùy thuc vào mc
đích hot đng và tùy thuc vào tng thi kì phát trin mà tng doanh nghip đt ra các
mc tiêu khác nhau. Mi mc tiêu đt ra nh mt mc c th, đánh du quá trình phát
trin ca doanh nghip. Các yêu cu đt ra đi vi mc tiêu có th khái quát nh sau:
Mi mc tiêu đt ra cn phù hp vi doanh nghiêp.
Thang Long University Library
3

Mc tiêu đt đc cn phi tha mãn tiêu chí v s lng và cht lng.
Phng tin thc hin mc tiêu phi đc xác đnh và s dng mt cách hp lý,
hiu qu nhm đt đc mc tiêu.
Mc tiêu phi luôn bám sát tng giai đon phát trin ca doanh nghip.
Tùy thuc vào tng thi kì phát trin nhng v c bn thì mt doanh nghip hot
đng sn xut kinh doanh cn phi có nhng mc tiêu c th sau:
Luôn hng ti mc tiêu ti đa hóa li nhun, tng nng sut lao đng, gim chi phí.
Nâng cao hiu qu s dng vn và hiu qu sn xut kinh doanh.
Nâng cao cht lng sn phm, dch v, tng kh nng cnh tranh trên th trng.
1.1.1.2 Phân loi doanh nghip
Da theo hình thc pháp lý ca doanh nghip
Cn c theo lut Doanh nghip 2005, hình thc pháp lý ca các doanh nghip  Vit
Nam bao gm:
Công ty trách nhim hu hn (bao gm Công ty trách nhim hu hn mt thành
viên và Công ty trách nhim hu hn hai thành viên tr lên) là doanh nghip mà các thành
viên trong Công ty phi chu trách nhim v các khon n và ngha v tài sn khác ca
doanh nghip trong phm vi s vn cam kt góp vào doanh nghip. Công ty trách nhim
hu hn không đc quyn phát hành c phn. Trong đó, Công ty trách nhim hu hn
mt thành viên là doanh nghip do mt t chc hoc mt cá nhân s hu (ch s hu) và
Công ty trách nhim hu hn hai thành viên tr lên có s lng thành viên không vt

quá 50.
Công ty c phn là doanh nghip mà trong đó vn điu l đc chia thành nhiu
phn bng nhau gi là c phn. Cá nhân hay t chc s hu c phn ca doanh nghip
đc gi là c đông (s lng c đông ti thiu là ba và không hn ch s lng ti đa).
C đông chu trách nhim v các khon n và ngha v tài sn khác ca doanh nghip
trong phm vi s vn đư góp vào doanh nghip, có quyn t do chuyn nhng c phn
theo quy đnh ca pháp lut. Công ty c phn có quyn phát hành chng khoán các loi đ
huy đng vn.
Công ty hp danh là loi doanh nghip trong đó phi có ít nht hai thành viên là ch
s hu chung ca Công ty, cùng nhau kinh doanh di mt tên chung (gi là thành viên
hp danh), ngoài các thành viên hp danh có th có thành viên góp vn. Thành viên hp
danh phi là cá nhân, chu trách nhim bng toàn b tài sn ca mình v các ngha v ca
4

Công ty. Thành viên góp vn ch chu trách nhim v các khon n ca Công ty trong
phm vi s vn đư đóng góp và Công ty. Công ty hp danh không đc phát hành bt kì
loi chng khoán nào.
Doanh nghip t nhân là doanh nghip do mt cá nhân làm ch và t chu trách
nhim bng toàn b tài sn ca mình v mi hot đng ca doanh nghip. Mi cá nhân
ch đc quyn thành lp mt doanh nghip t nhân. Doanh nghip t nhân không đc
phát hành bt kì loi chng khoán nào.
Nhóm Công ty là tp hp các Công ty có mi quan h gn bó lâu dài vi nhau v li
ích kinh t, công ngh, th trng và các dch v kinh doanh khác. Nhóm Công ty bao
gm các hình thc sau đây: Công ty m, Công ty con; Tp đoàn kinh t; Các hình thc
khácầ
Các doanh nghip có vn đu t nc ngoài: đc thành lp theo Lut đu t nc
ngoài 1996 cha đng kí li hay chuyn đi theo quy đnh.
Da theo hình thc s hu vn: bao gm doanh nghip mt ch s hu và doanh
nghip nhiu ch s hu.
Doanh nghip mt ch s hu: bao gm doanh nghip Nhà Nc và doanh nghip

t nhân, trong đó:
Doanh nghip Nhà Nc: Là t chc kinh t do Nhà nc đu t vn. Nhà nc là
ngi đi din cho toàn dân, đng ra t chc thc hin chc nng qun lý trên mi
mt hot đng sn xut kinh doanh k t khi thành lp cho đn khi gii th. Doanh nghip
nhà nc có t cách pháp nhân, có các quyn và ngha v dân s trong phm vi s vn do
doanh nghip qun lý. DNNN có nhim v thc hin các mc tiêu kinh t xã hi và điu
tit v mô trong nn kinh t th trng đt ra nhu cu khách quan v s hình thành và tn
ti các DNNN.
Doanh nghip nhiu ch s hu (hai ch s hu tr lên): c chia ra làm hai
loi hình là doanh nghip Công ty và hp tác xã.
Công ty là loi hình doanh nghip mà  đó có s kt hp ca ba loi li ích: các c
đông (ch s hu), hi đng qun tr và các nhà qun lý. Theo cách phân loi trên thì
Công ty là doanh nghip nhiu ch s hu bao gm: Công ty hp danh; Công ty c phn;
Công ty trách nhim hu hn.
Hp tác xã là t chc kinh t t ch do nhng ngi lao đng có nhu cu, li ích
chung t nguyn cùng góp vn, góp sc lp ra theo nhng qui đnh ca pháp lut đ phát
huy sc mnh ca tp th và ca tng xã viên nhm giúp nhau thc hin có hiu qu hn
Thang Long University Library
5

các hot đng sn xut, kinh doanh, dch v, ci thin đi sng góp phn phát trin kinh t
xã hi ca đt nc. Có th nói hp tác xã là mt t chc t ch mang tính tng tr cao.
Ngoài ra còn có rt nhiu tiêu chí đ phân loi doanh nghip nh phân loi theo quy
mô, theo ngành ngh kinh doanhầ
1.1.1.3 Hot đng c bn ca doanh nghip
Hot đng kinh doanh: là hot đng ca doanh nghip, c th kinh doanh là
phng thc hot đng kinh t trong điu kin tn ti nn kinh t hàng hoá, gm tng th
nhng phng pháp, hình thc và phng tin mà ch th kinh t s dng đ thc hin
các hot đng kinh t ca mình (bao gm quá trình đu t, sn xut, vn ti, thng mi,
dch v ) trên c s vn dng quy lut giá tr cùng vi các quy lut khác, nhm đt mc

tiêu ti đa hóa li nhun. Nói mt cách ngn gn, kinh doanh là hot đng ca cá nhân
hoc t chc nhm mc đính đt li nhun qua mt s các hot đng khác nh: Qun tr;
Marketing; Tài chính; K toán; Sn xut.
Hot đng qun tr: Thut ng qun tr đc gii thích bng nhiu cách khác nhau
và cha có mt đnh ngha nào đc tt c mi ngi chp nhn hoàn toàn. Có th hiu
mt cách khái quát nh sau: “Qun tr là tin trình hoch đnh, t chc, lãnh đo, kim
soát nhng hot đng ca các thành viên trong t chc và s dng tt c các ngun lc
khác ca t chc nhm đt đc mc tiêu đã đ ra” - James Stoner & Stephen Robbins.
Khái nim trên ch ra rng hot đng qun tr là hot đng đt đc các mc tiêu ca t
chc bng cách sp xp, giao vic cho nhng ngi khác thc hin ch không phi hoàn
thành công vic bng chính mình. Hot đng qun tr bao gm các chc nng: hoch
đnh, t chc, lưnh đo và kim soát.
Hot đng marketing: là vic qun lý Công ty v mt t chc và qun lý toàn b
các hot đng sn xut kinh doanh, t vic phát hin ra và bin sc mua ca ngi tiêu
th thành nhu cu tht s v mt sn phm c th, đn vic chuyn sn phm đó ti ngi
tiêu th mt cách ti u
Marketing là mt quá trình qun lý mang tính xã hi, nh đó mà các cá nhân và tp
th có đc nhng gì h cn và mong mun thông qua vic to ra, chào bán và trao đi
nhng sn phm có giá tr vi nhng ngi khác.
Tóm li, hot đng marketing là hot đng lp k hoch, giúp doanh nghip phân
tích, cc đi hoá li nhun và làm tho mãn nhu cu tiêu th sn phm. Marketing là mt
b môn khoa hc nghiên cu v các hot đng kinh doanh có liên quan trc tip đn dòng
chuyn vn ca hàng hoá - dch v t ni sn xut ti ngi tiêu dùng, nhm tìm ra các
6

bin pháp hu hiu đ bo v, duy trì và phát trin th trng. Phm vi s dng marketing
rt rng rưi, marketing liên quan đn nhiu lnh vc nh: hình thành giá c, d tr, bao bì
đóng gói, xây dng nhãn hiu, hot đng và qun lý bán hàng, tín dng, vn chuyn, trách
nhim xã hi, la chn ni bán l, phân tích ngi tiêu dùng, hot đng bán s, bán l,
đánh giá và la chn ngi mua hàng công nghip, qung cáo, mi quan h xã hi,

nghiên cu marketing, hoch đnh và bo hành sn phm.
Hot đng tài chính: là vic to lp, phân phi và s dng các qu tin t phát sinh
trong quá trình hot đng ca doanh nghip nhm góp phn đt ti các mc tiêu ca
doanh nghip. Trong nn kinh t th trng, hot đng tài chính doanh nghip có v trí
quan trng đc bit, chi phi tt c các khâu ca quá trình kinh doanh ca mt doanh
nghip. Tu tng loi hình doanh nghip mà có nhng ni dung hot đng tài chính khác
nhau, trng tâm và mc đ qun lý trong tng khâu cng khác nhau. Hot đng tài chính
ca các doanh nghip sn xut kinh doanh bao gm nhng ni dung ch yu sau đây:
Qun lý và s dng vn kinh doanh: trong ni dung hot đng tài chính ca doanh
nghip, qun lý và s dng vn kinh doanh là khâu quan trng nht, có tính cht quyt
đnh ti mc đ tng trng hoc suy thoái ca mt doanh nghip. Qun lý s dng vn
kinh doanh bao gm nhiu khâu nh xác đnh nhu cu vn kinh doanh, khai thác to lp
vn kinh doanh, đu t s dng và bo toàn vn kinh doanhầ
Qun lý chi phí sn xut kinh doanh: Chi phí mà doanh nghip b ra bao gm chi
phí cho vic sn xut sn phm, chi phí t chc tiêu th sn phm và nhng khon tin
thu gián thu np cho nhà nc theo lut thu quy đnh (thu giá tr gia tng, thu tiêu th
đc bit, thu xut nhp khuầ). Tuy nhiên, các doanh nghip thuc các ngành khác
nhau thì ni dung c cu chi phí s không ging nhau. Vn đ đt ra cho các doanh
nghip là phi kim soát đc chi phí sn xut kinh doanh và giá thành sn phm. Trong
quá trình kinh doanh các doanh nghip đu quan tâm đn vic gim chi phí, h giá thành
sn phm.
Qun lý doanh thu và li nhun ca doanh nghip
Doanh thu ca doanh nghip có ý ngha rt ln đi vi toàn b hot đng ca doanh
nghip, là ngun quan trng đ đm bo trang tri các khon chi phí sn xut kinh doanh,
đm bo thc hin quá trình tái sn xut gin đn cng nh tái sn xut m rng, thc
hin ngha v đi vi Nhà nc, đi vi khách hàng, đi vi các c đông tham gia các
hot đng liên doanhầ Do đó, mi doanh nghip đu phi có k hoch qun lý doanh thu
và cn phi phn đu đ tng doanh thu ca mình.
Thang Long University Library
7

Li nhun là kt qu tài chính cui cùng t hot đng sn xut kinh doanh, là ch
tiêu cht lng đ đánh giá hiu qu kinh t các hot đng ca doanh nghip. Li nhun
ca doanh nghip là khon tin chênh lch gia doanh thu và chi phí mà doanh nghip đư
b ra đ đt đc doanh thu đó t các hot đng ca doanh nghip đa li. Li nhun gi
v trí quan trng trong hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip vì trong điu kin
hch toán kinh doanh theo c ch th trng, doanh nghip có tn ti và phát trin đc
hay không, điu quyt đnh là doanh nghip có to ra đc li nhun không. Li nhun
đc coi là đòn by kinh t quan trng, đng thi còn là ch tiêu c bn đ đánh gía hiu
qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip, chính vì vy, mi doanh nghip đu hot đng
vi mc tiêu duy nht là ti đa hóa li nhun.
Hot đng k toán: K toán là hot đng thu thp, kim tra, x lý và cung cp thông
tin v toàn b tài sn và s vn đng ca tài sn (hay là toàn b thông tin v tài sn và các
hot đng kinh t tài chính) trong doanh nghip nhm cung cp nhng thông tin hu ích
cho vic ra các quyt đnh và đánh giá hiu qu ca các hot đng trong doanh nghip. 
cung cp thông tin v kinh t tài chính thc s hu dng v mt doanh nghip, cn có mt
s công c theo dõi nhng hot đng kinh doanh hàng ngày ca doanh nghip, trên c s
đó tng hp các kt qu thành các bn báo cáo k toán. Hot đng k toán bao gm các
chc nng sau:
Quan sát, thu nhn và ghi chép mt cách có h thng hot đng kinh doanh hàng
ngày các nghip v kinh t phát sinh và các s kin kinh t khác.
Phân loi các nghip v và s kin kinh t thành các nhóm và các loi khác nhau,
vic phân loi này có tác dng gim đc khi lng ln các chi tit thành dng cô đng
và hu dng.
Tng hp các thông tin đư phân loi thành các báo cáo k toán đáp ng yêu cu ca
ngi ra các quyt đnh.
Ngoài ra, hot đng k toán còn bao gm vic truyn đt thông tin đn nhng đi
tng quan tâm và gii thích các thông tin k toán cn thit cho vic ra các quyt đnh
kinh doanh riêng bit.
Hot đng sn xut: Hot đng sn xut ca doanh nghip đc hiu là vic s

dng các ngun lc sn có, các yu t đu vào đ to ra các sn phm và dch v đu ra
đ đáp ng nhu cu ca th trng nhm đt đc nhng mc tiêu nht đnh. H thng
sn xut tip nhn đu vào  các hình thái nh nguyên vt liu, nhân s, vn, các thit b,
các thông tinầNhng yu t đu vào này đc chuyn đi hình thái trong h thng đ
8

to thành các sn phm hoc dch v theo mong mun, mà chúng ta gi là kt qu sn
xut. ây là mt trong nhng hot đng c bn và quan trng nht ca doanh nghip. Có
sn xut ra hàng hóa và dch v mi có hot đng kinh doanh đ to li nhun. Hiu qu
ca hot đng sn xut luôn gn lin vi hot đng kinh doanh.
1.1.2. Vn ca doanh nghip
1.1.2.1 Khái nim và phân loi vn
Khái nim:
Vn là phm trù kinh t trong lnh vc tài chính, gn lin vi nn sn xut hàng hoá.
Di góc đ là mt phm trù kinh t, vn là điu kin tiên quyt ca bt c doanh nghip
thuc mi ngành kinh t, dch v và k thut trong nn kinh t thuc hình thc s hu
khác nhau. T trc ti nay có rt nhiu quan nim khác nhau v vn xut phát t nhng
cách tip cn khác nhau. Mt cách chung nht có th hiu vn là tt c các ngun lc các
yu t có th phc v cho quá trình hot đng kinh doanh ca doanh nghip. Hay nói cách
khác, trong các doanh nghip kinh doanh nói chung, vn là toàn b giá tr ng ra ban đu
và các quá trình tip theo cho hot đng sn xut kinh doanh. Vn đc biu hin c bng
tin mt ln giá tr các vt t, tài sn và hàng hoá dch v ca doanh nghip. Tuy nhiên,
ch có nhng đng tin đi vào sn xut kinh doanh đi din cho hàng hoá mi là tài sn
ca nn kinh t quc dân tham gia vào quá trình sn xut kinh doanh và sn sinh giá tr
mi đc gi là vn.
Phân loi vn:
Trên phng din lý thuyt có rt nhiu cách phân loi vn. Tùy theo tng tiêu thc
và mc đích khác nhau thì vn đc phân loi khác nhau.
Phân loi theo ngun hình thành
Vn ch s hu: Vn ch s hu là các ngun vn thuc s hu ca ch doanh

nghip và các thành viên trong Công ty liên doanh hoc các c đông trong các Công ty c
phn. Vn ch s hu đc xác đnh là phn vn còn li trong tài sn ca doanh nghip
sau khi tr đi toàn b n phi tr. Khi nói đn vn ch s hu ca doanh nghip bao gi
cng phi xem xét hình thc s hu ca doanh nghip đó vì hình thc s hu s quyt
đnh tính cht và hình thc to vn ca bn thân doanh nghip.
Vn ch s hu ca doanh nghip đc huy đng t: vn điu l do ch s hu đu
t, vn t b sung t li nhun và t các qu ca doanh nghip, vn t phát hành c
phiu mi, vn đu t xây dng c bn và kinh phí s nghip (kinh phí do ngân sách nhà
nc cp phát vi mc đích hng ti kinh t lâu dài, c bn và mc đích xư hi,ầ).
Thang Long University Library
9

i vi vn ch s hu (tr trng hp doanh nghip phá sn và b đóng ca)
doanh nghip không cn hoàn tr khon tin đư huy đng đc t các thành viên. Có th
thy, Vn ch s hu có tính an toàn cao và còn th hin nng lc tài chính ca ch
doanh nghip trong vic tài tr cho hot đng sn xut kinh doanh.
N: N vay là phn vn không thuc s hu ca các ch doanh nghip, là ngun tài
tr t bên ngoài.  b sung vn cho quá trình sn xut kinh doanh, doanh nghip có th
s dng n t các ngun: tín dng ngân hàng, tín dng thng mi và n t phát hành trái
phiuầtheo nguyên tc hoàn tr gc và lãi theo thi gian cam kt và lãi sut tha thun t
trc. Chi phí n vay không phi chu thu thu nhp doanh nghip do đc tính vào chi
phí hp lý, hp l.
Tín dng ngân hàng: Là vn mà doanh nghip đi vay t các t chc tín dng và
doanh nghip phi hoàn tr gc và lãi vay này theo tho thun thông qua hp đng tín
dng vi t chc tín dng. ây là ngun vn quan trng và ph bin nht đi vi tt c
các loi hình doanh nghip. Vn vay t ngân hàng đc chia thành ba loi theo thi hn
vay: vay dài hn, vay trung hn và vay ngn hn.
Tín dng thng mi: Là khon vn mà doanh nghip này chim dng ca doanh
nghip khác thông qua quan h mua bán tr chm, tr góp và đc biu hin di hình
thc các khon phi tr nhà cung cp. Quy mô ca ngun vn tín dng thng mi ph

thuc vào s lng hàng hóa dch v mua chu và thi hn mua chu. S lng hàng mua
càng ln, thi hn mua chu càng dài thì ngun vn tín dng thng mi càng ln. ây là
vn đc hình thành t nhiên trong hot đng mua bán tr chm, tr góp.
Phát hành trái phiu: ây cng là mt trong nhng ngun vn ph bin đi vi các
doanh nghip. Doanh nghip có th thu hút đc s tin nhàn ri đ b sung vào ngun
vn ca mình nhm mc đích m rng hot đng sn xut kinh doanh. Tuy nhiên đ phát
hành trái phiu thì mt doanh nghip mun phát hành trái phiu cn phi đáp ng đ
nhng điu kin bt buc theo lut pháp và phi có uy tín khá ln trên th trng.
Vay ni b: ây là hình thc vay nhm đáp ng nhu cu ngn hn v vn, doanh
nghip có th vay vn t các cán b công nhân viên ca mình.
Vn chim dng ca đi tng khác: Bao gm các khon phi tr cán b công nhân
viên, phi tr thu và các khon phi np ngân sách nhà nc nhng cha đn hn phi
tr, phi np hay các khon tin đt cc. u đim ca loi vn này là doanh nghip không
phi tr lãi, tuy nhiên s lng vn huy đng đc không ln, không có k hoch trc,
ch đáp ng đc nhu cu v vn tm thi.
10

Các ngun vn khác: Bao gm các loi vn đc hình thành t các ngun khác nh
liên doanh, liên kt, bán c phn, thuê tài sn,ầ
 đm bo cho hot đng sn xut kinh doanh đt hiu qu thì doanh nghip nên
cân nhc, phi hp hiu qu các ngun vn trên. Da trên đc đim ca doanh nghip,
ca ngành và tình hình kinh t mà các nhà qun tr có các quyt đnh hp lý.
Phân loi theo thi gian huy đng và s dng vn
Ngun vn thng xuyên: Là tng th các ngun vn có tính cht n đnh, dài hn
(trên mt nm) mà doanh nghip có th s dng thng xuyên, lâu dài vào hot đng sn
xut kinh doanh. Ngun vn này dùng đ mua sm, hình thành các tài sn c đnh và mt
b phn tài sn lu đng thng xuyên cn thit cho hot đng sn xut kinh doanh.
Ngun vn thng xuyên bao gm vn ch s hu và các khon vay dài hn.
Ngun vn tm thi: Ngun vn tm thi bao gm tt c các khon vay ngn hn t
các t chc tín dng và các khon n ngn hn khác. ây đc coi là ngun vn có tính

cht ngn hn (di mt nm) mà doanh nghip có th s dng đ đáp ng nhng nhu
cu v vn phát sinh bt thng, có tính cht tm thi.
Ngoài ra vn ca doanh nghip còn đc phân loi theo mt s ch tiêu khác nh:
Phân loi theo cách s dng vn: Vn dùng cho hot đng sn xut kinh doanh, vn
dùng cho hot đng đu t tài chính.
Phân loi theo tính cht luân chuyn: Vn lu đng, vn c đnh.
Phân loi theo phm vi: vn bên trong doanh nghip, vn bên ngoài doanh nghip.
Tóm li, tùy thuc và tng loi hình doanh nghip, đc đim riêng bit ca hot
đng sn xut kinh doanh, thi kì phát trin và mc tiêu hot đng ca doanh nghip mà
các nhà qun tr có cách phân loi vn thích hp, t đó thit lp các k hoch tài chính
hình thành nên nhng d đnh v t chc, la chn ngun vn, quy mô thích hp cho
tng ngun vn đó và t chc s dng vn đt hiu qu cao.
1.1.2.2 Vai trò ca vn
Vn là điu kin cho s hình thành, tn ti và phát trin ca doanh nghip. Theo quy
đnh ca pháp lut, mi doanh nghip khi thành lp đu phi có mt s vn ban đu ti
thiu bng vn pháp đnh, sau đó khi tin hành hot đng sn sut kinh doanh cng cn có
vn. i vi doanh nghip, vn là điu kin tiên quyt, phn ánh ngun lc tài chính
đc đu t vào doanh nghiêp.
Thang Long University Library
11

Vn là c s ca hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Ba yu t c bn
ca doanh nghip đó là vn, nhân công và công ngh. Mt doanh nghip mun phát trin
thì doanh nghip đó phi có mt lng vn nht đnh nhm duy trì s liên tc ca các
hot đng sn xut kinh doanh, m rng th trng hin đi hóa công ngh. S phát trin
kinh doanh vi quy mô ngày càng ln đòi hi phi có lng vn ngày càng nhiu. Mt
khác, trong điu kin nn kinh t m vi xu th quc t hóa tng cao cùng s phát trin đa
dng và mnh m ca khoa hc và công ngh thì s cnh tranh trên th trng ngày càng
cao, điu này đt ra vn đ v nhu cu vn nhm tng cng kh nng cnh tranh ca
doanh nghip. Vi mt c cu vn hp lý s giúp doanh nghip có k hoch huy đng

vn và s dng vn hiu qu. T đó đòi hi các doanh nghip phi có chin lc huy
đng, qun lý và s dng vn mt cách hp lý và hiu qu đ đm bo s phát trin bn
vng ca chính mình.
1.2. Huyăđng vn ca doanh nghip
Huy đng vn là hot đng ph bin ca các doanh nghip. ây là hình thc mà các
doanh nghip thu hút ngun tài chính đ thc hin các hot đng mua sm tài sn, phng
tin vt cht và hot đng sn xut kinh doanh. Doanh nghip có th tin hành huy đng
vn t bên trong hoc bên ngoài doanh nghip. Da theo phng thc huy đng thì huy
đng vn đc chia thành: huy đng vn ch s hu và huy đng n.
1.2.1. Huy đng vn ch s hu
Vn ch s hu ca doanh nghip bao gm: Vn góp ban đu; Li nhun không
chia; Tng vn bng phát hành c phiu mi.
Vnăgópăbanăđu: Là s vn do các c đông – ch s hu ca doanh nghip đóng
góp khi doanh nghip đc thành lp. Mi hình thc s hu ca doanh nghip là riêng
bit, điu này quyt đnh đn tính cht và tình hình to vn ca bn thân doanh nghip.
ây là mt yu t quan trng và cn đc tng theo quy mô phát trin ca doanh nghip.
i vi doanh nghip Nhà nc (ch s hu là Nhà Nc) thì vn góp ban đu
chính là vn đu t ca Nhà Nc.
i vi các doanh nghip (Công ty c phn, Công ty t nhân, Công ty liên doanh,
Công ty trách nhim hu hn), ch doanh nghip phi có s vn ban đu dùng đ đng kí
thành lp doanh nghip da theo Lut doanh nghip.
Ngun vn t li nhun không chia
Doanh nghip ch tng trng ngun vn khi hot đng sn xut kinh doanh có hiu
qu, có li nhun. Ngun vn tích ly t li nhun không chia là ngun vn đc b sung
12

t li nhun ròng, là phn li nhun ròng còn li sau khi đư phân b ht cho các khon
cn thit. Ngun vn này là b phn li nhun đc s dng đ tái đu t, m rng sn
xut – kinh doanh ca doanh nghip. Phng thc huy đng vn này giúp doanh nghip
ct gim đc chi phí và gim bt s ph thuc vào bên ngoài.

i vi các doanh nghip Nhà Nc thì vic tái đu t ph thuc vào kh nng sinh
li và các chính sách khuyn khích tái đu t ca Nhà nc. Tuy nhiên, vic đ li li
nhun không chia đi vi Công ty c phn có liên quan đn mt s vn đ nhy cm.
Chính sách phân phi c tc phi va làm hài lòng các c đông va thc hin mc tiêu
phát trin ca nhng nhà qun lý. Nu t l li nhun đ li ln, c đông s nhn ít hn li
tc c phn, nhng s to ra s tng trng trong tng lai. Vì vy khuyn khích c đông
gi c phiu lâu dài nhng li làm gim tính hp dn ca c phiu trong thi kì trc mt.
Tóm li, đây là mt phng thc to ngun tài chính quan trng và khá hp dn.
Phát hành c phiu mi
Trong quá trình hot đng sn xut – kinh doanh thì doanh nghip có th tng vn
ch s hu bng cách phát hành c phiu mi. Th trng chng khoán là kênh huy đng
ngun vn ln cho mi doanh nghip niêm yt. Phát hành c phiu là hot đng tài tr dài
hn ca doanh nghip, bao gm có phát hành c phiu thng và c phiu u đưi.
C phiu thng (Common stock): là bng chng xác nhn quyn và li ích hp
pháp ca ngi s hu đi vi mt phn vn c phn thng ca t chc phát hành.
C phiu thng đc giao dch trên th trng chng khoán và là loi c phiu
thông dng nht vì có u th trong vic phát hành ra công chúng. ây là loi chng khoán
quan trng nht trên th trng chng khoán và có tm quan trng hn hn so vi các
công c tài chính khác, tuy nhiên phng thc huy đng vn này cng có mt vài hn ch
v s lng phát hành và s lng vn điu l theo quy đnh ca Nhà nc. Bng vic
mua li các c phiu ca mình, doanh nghip phát hành có th điu chnh, cân đi ngun
vn hoc chng li vic thôn tính Công ty.
Giá tr ca c phiu đc biu hin qua mnh giá và th giá ca c phiu. Mnh giá
c phiu là giá tr ghi trên mt c phiu là giá tr c phiu đc phn ánh trong s sách k
toán. Giá ca c phiu trên th trng gi là th giá. Th giá phn ánh s đánh giá ca th
trng đi vi c phiu, phn ánh lòng tin ca các nhà đu t đi vi doanh nghip. Mt
doanh nghip có giá c phiu tng liên tc chng t nhà đu t kì vng ln đi vi doanh
nghip, tình hình kinh doanh ca doanh nghip rt tt.
Thang Long University Library
13

C đông là ngi nm gi c phiu, đng thi là ngi s hu Công ty và có mt s
quyn tham gia kim soát nht đnh trong vic điu hành hot đng ca Công ty.
u đim ca phng thc huy đng vn t vic phát hành c phiu thng là khi
lng vn huy đng ln. Tuy nhiên có mt s vn đ doanh nghip s gp phi khi huy
đng vn theo phng thc này: doanh nghip phi đáp ng các điu kin theo quy đnh
ca lut pháp (s vn điu l t 10 t đng và phi kinh doanh hiu qu có lưi trong 2 nm
liên tip), chi phí phát hành (chi phí in n, qung cáo ), s bin đng khó lng ca giá
c phiu trên th trng chng khoán, vn đ chng thôn tính
C phiu u tiên (Prefered stock ): là bng chng xác nhn quyn và li ích hp
pháp ca ngi s hu đi vi mt phn vn c phn ca t chc phát hành và đng thi
nó cho phép ngi nm gi loi c phiu này đc hng mt s quyn li u đưi hn so
vi c đông thông thng.
Ngoài cách phát hành c phiu thng, doanh nghip có th phát hành c phiu u
tiên đ huy đng vn, tuy nhiên phn c phiu này thng ch chim mt t trng nh
trong tng s c phiu đc phát hành. Loi c phiu này thng có c tc c đnh.
Ngi s hu c phiu này có quyn thanh toán lưi trc các c đông thng. C tc chi
tr cho c đông nm gi c phiu u tiên ch đc thc hin sau khi đư chi tr cho c
đông thng.
Khác vi chi phí lưi vay đc khu tr thu thu nhp Công ty, c tc ly t li
nhun sau thu, vì vy c tc c phn u tiên không đc tính đ gim tr thu. Do đó
không phát sinh khon tit kim thu t vic s dng vn c phn u tiên và cng không
cn s điu chnh sau thu. ây là mt hn ch ca c phiu u tiên.
C phn u tiên đc xem nh là mt loi ngun vn ch s hu đc bit trong mt
doanh nghip. Nhng c đông nm gi c phiu u tiên s nhn đc c tc c đnh nh
đư công b vi th t u tiên trc khi li nhun thun đc phân phi cho các c đông
nm gi c phn. Vì c phn u tiên là mt ngun tài tr vn ch s hu nên doanh thu t
phát hành các c phiu u tiên là vnh vin.
Ngoài ra, vn ch s hu ca doanh nghip có th đc b sung t phn chênh lch
đánh giá li tài sn c đnh, chênh lch t giá.

1.2.2. Huy đng n
Tín dng ngân hàng
Các t chc tín dng ngày càng đóng vai trò quan trng nh mch máu lu thông
trong nn kinh t bng vic dn chuyn vn. S hot đng và phát trin ca doanh nghip
14

gn lin vi các dch v tài chính ca các ngân hàng thng mi, đc bit là vic cung
ng các ngun vn. Vay vn ngân hàng là mt trong nhng ngun vn quan trng nht
không ch đi vi s phát trin ca doanh nghip mà ca toàn nn kinh t. Ngày nay các
dch v ngân hàng ngày càng phát trin các doanh nghip có điu kin thun li tip cn
vi ngun vn này.  đm bo ngun tài chính cho các hot đng sn xut kinh doanh, hot
đng đu t m rng d án thì các doanh nghip thng chn cách vay vn t ngân hàng.
V mt thi hn,vn vay ngân hàng đc chia ra là vay ngn hn (thi gian di 1
nm), vay trung hn (t 1 đn 3 nm) và vay dài hn t 3 nm tr lên,có ni tính t 5 nm
tr lên. Tùy theo tính cht và mc đích s dng mà ngân hàng cng có th phân loi các
khon vay nh sau: cho vay đu t tài sn c đnh, cho vay đu t tài sn lu đng, cho
vay thc hin d án,ầ Mc dù có nhiu u đim nhng phng thc huy đng vn này
cng có nhng hn ch nht đnh. ó là các hn ch v điu kin tín dng, kim soát ca
ngân hàng và chi phí s dng vn.
iu kin tín dng: đ hn ch ri ro trong cho vay, các doanh nghip cn phi đáp
ng các yêu cu v an toàn tín dng ca ngân hàng (các đm bo tin vay, tài sn th
chp, các thông tin liên quan đn d án đu t hoc k hoch sn xut kinh doanhầ).
S kim soát ca ngân hàng: doanh nghip s phi chu s kim soát ca ngân hàng
v mc đích và tình hình s dng vn vay khi vay vn ca ngân hàng.
Lãi sut vay vn: đây là chi phí s dng vn mà doanh nghip phi chu khi vay t
ngân hàng. Lãi sut này ph thuc vào tng ngân hàng và vào tình hình ca th trng
trong tng thi kì.
Tín dngăthngămi
Ngun vn này hình thành mt cách t nhiên trong quan h mua bán chu, tr chm
hay tr góp hàng hóa, dch v. ây là mt phng thc huy đng vn r, tin dng và linh

hot trong kinh doanh. Tuy nhiên khi quy mô vn huy đng quá ln thì tính cht ri ro
ca quan h tín dng thng mi cng rt cao. Chi phí ca vic s dng ngun vn này
đc gi là chi phí lưi vay, đc tính vào giá thành sn phm và dch v bán ra ca doanh
nghip. Chi phí tín dng thung mi thng phát sinh khi thc hin chính sách tín dng
và chp nhn tín dng.
Phát hành trái phiu Công ty
Trái phiu là tên gi chung ca các giy t vay n trung và dài hn, là loi chng
khoán xác nhn quyn và li ích hp pháp ca ngi ch s hu đi vi mt phn vn n
ca t chc phát hành. Trái phiu bao gm: trái phiu Chính ph và trái phiu Công ty.
Thang Long University Library
15

Da theo lãi sut có th chia trái phiu thành các loi sau: trái phiu có lãi sut c đnh,
trái phiu có lãi sut thay đi, trái phiu có th thu hi và chng khoán có th chuyn đi.
Mun huy đng vn t các nhà đu t theo phng pháp phát hành trái phiu thì
doanh nghip phi chú ý đn đ hp dn ca trái phiu th hin qua các yu t sau:
Lãi sut ca trái phiu: mc lãi sut càng cao thì càng thu hút nhà đu t, tuy nhiên
li gây khó khn cho doanh nghip trong vic chi tr lãi. Mc lãi sut hp lí là mc lãi
sut đc đt trong tng quan so sánh vi lãi sut trên th trng vn, s cnh tranh vi
trái phiu chính ph và trái phiu ca các Công ty khác.
Kì hn ca trái phiu: xác đnh kì hn hp lý da vào tình hình th trng vn và
tâm lý dân c. Kì hn ca trái phiu là yu t quan trng không ch đi vi doanh nghip
mà vi c nhà đu t. Vi nhà đu t, kì hn càng dài, ri ro càng ln nên li tc kì vng
càng cao.
Uy tín ca doanh nghip: các doanh nghip có uy tín càng vng mnh thì d dàng
hn trong vic phát hành trái phiu ra công chúng đ huy đng vn.
Mnh giá ca trái phiu: th hin sc mua ca dân c, mnh giá nên đc đt  mc
hp lý đ nhiu ngi có th mua đc, nh vy trái phiu mi có th lu thông d dàng
trên th trng, t đó, lng vn huy đng đc mi tng cao.
1.2.3. Ch tiêu đánh giá huy đng vn ca doanh nghip

Các ch tiêu v kh nng thanh toán:
Ch tiêu này đo lng kh nng đáp ng các ràng buc pháp lý v tài chính ca
doanh nghip (ngha là thanh toán các khon n ngn hn). Khi DN có đ tin, doanh
nghip s tránh đc vic vi phm các ràng buc pháp lí v tài chính, t đó tránh đc
nguy c chu các áp lc v tài chính
 tính toán kh nng thanh toán n ngn hn ca doanh nghip ngi ta thng s
dng ba ch tiêu: kh nng thanh toán hin hành, kh nng thanh toán nhanh và kh nng
thanh toán tc thi.
Kh nng thanh toán nhanh
Kh nng thanh toán nhanh =
Tng TSNH – Hàng tn kho
Tng n ngn hn
Ch tiêu này cho bit mt đng n đc đm bo bng bao nhiêu đng tài sn có
tính thanh khon cao nói cách khác, ch tiêu kh nng thanh toán nhanh cho bit kh nng
doanh nghip dùng tin hoc tài sn có th chuyn đi nhanh thành tin đ tr các khon