phân tích tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần habada - thực trạng và giải pháp

B GIÁO DCăVÀăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o

KHÓA LUN TT NGHIP




 TÀI:
PHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăDOANHăNGHIPăTI
CỌNGăTYăCăPHNăHABADA- THCăTRNG
VÀăGIIăPHÁP


Giáoăviênăhng dn: Ths. Chu Th Thu Thy
Sinh viên thc hin : Trn Thái Bo
Mã sinh viên : A17851
Chuyên ngành : Tài chính








HÀ NI ậ 2014

MC LC

Chngă1:
CăS LÝ LUN V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIP . 1
1.1.Tng quan v phân tích tài chính doanh nghip 1
1.1.1.Khái nim v phân tích tài chính doanh nghip 1
1.1.2.Mc tiêu ca phân tích tài chính doanh nghip 1
1.1.3.Ý ngha ca phân tích tài chính doanh nghip 3
1.2.Thông tin s dng trong phân tích tài chính 3
1.3. Quy trình phân tích tài chính doanh nghip 5
1.3.1. Lp k hoch phân tích 5
1.3.2. Thu thp và x lý thông tin 5
1.3.3. Tin hành phân tích 5
1.3.4. D đoán và quyt đnh 6
1.4. Phng pháp phân tích 6
1.4.1. Phng pháp so sánh 6
1.4.2. Phng pháp t l 8
1.4.3. Phng pháp Dupont 8
1.5. Ni dung phân tích 9
1.5.1. Phân tích bng cân đi k toán 9
1.5.2. Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh 10
1.5.3. Báo cáo lu chuyn tin t 10
1.5.4. Phân tích din bin ngun vn và s dng ngun vn 11
1.5.5. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính 12
1.5.5.1. Nhóm ch tiêu v kh nng thanh toán 12
1.5.5.2. Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý tng tài sn 14
1.5.5.3. Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý tài sn ngn hn 15
1.5.5.4. Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý tài sn dài hn 18
Chngă 2:PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ THC TRNG TÀI CHÍNH TI
CÔNG TY C PHN HABADA 24
2.1. Khái quát chung v công ty c phn HABADA 24
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin ca công ty 24

2.1.1.1. Lch s hình thành và quá trình phát trin ca công ty c phn
HABADA 24
2.1.1.2. Chc nng, nhim v ca công ty 24
2.1.2. C cu t chc ca công ty HABADA 25
2.1.2.1. S đ b máy qun lý ca công ty 25
2.1.2.2. Chc nng, nhim v ca tng b phn 26
Thang Long University Library

2.1.3. Khái quát tình hình hotăđng sn xut kinh doanh ca công ty c phn
HABADA 27
2.2. Phân tích tình hình tài chính ca công ty c phn HABADA 28
2.2.1. Phân tích báo cáo kt qu sn xut kinh doanh 28
2.2.2. Phân tích bng cân đi k toán 32
2.2.3. Phân tích din bin ngun vn và s dng ngun vn 36
2.2.4. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính 41
2.2.4.1. Nhóm ch tiêu v kh nng thanh toán 41
2.2.4.2. Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý tng tài sn 43
2.2.4.3. Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý tài sn ngn hn 45
2.2.4.4. Nhóm ch tiêu v kh nng qun lí tài sn dài hn 47
2.2.4.5. Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý n 47
2.2.4.6. Nhóm ch tiêu v kh nng sinh li 48
2.2.5.Phân tích Dupont 51
2.2.5.1.Phân tích ROA 51
2.2.5.2.Phân tích ROE 51
2.3. ánh giá thc trng phân tích tài chính ti công ty c phn HABADA 52
KT LUNăCHNGă2: 54
CHNGă 3:
MT S GII PHÁP CI THIN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
TI CÔNG TY C PHN HABADA 55
3.1.ănhăhng hotăđng kinh doanh ca công ty 55

3.2. Mt s gii pháp ci thin tình hình tài chính ca công ty c phn
HABADA 55
3.2.1. Bin pháp qun lý chi phí và doanh thu 55
3.2.2. Xây dng mc tn kho hp lý 56
3.2.3. Bin pháp thu hi n và thanh toán n 56
3.2.3. Xây dng chính sách tín dng thng mi 57
3.2.4. Bin pháp nâng cao hiu qu s dng vn dài dn 58
3.2.5. u t đi mi công ngh sn xut 58
KT LUN 59
PH LC
TÀI LIU THAM KHO



LI CMăN
 có th hoàn thành khóa lun tt nghip này, em xin trân trng gi li cm n
sâu sc đn quý thy, cô giáo khoa Kinh T- Qun Lý trng i Hc Thng Long đã
tn tình dy d, truyn đt cho em nhng kin thc quý báu. c bit, em xin gi li
cm n chân thành đn Cô giáo Ths.Chu Th Thu Thy đã nhit tình giúp đ em trong
sut thi gian làm khóa lun. Em cng xin đc gi li cm n đn các anh ch, Ban
giám đc công ty c phn HABADA nói chung cng nh các anh, ch  phòng k toán
nói riêng đã nhit tình giúp đ, ch dn và to điu kin cho em đ hoàn thành khóa
lun này.
Trong quá trình vit khóa lun, mc dù đã rt c gng nhng do hn ch v mt
thi gian cng nh kin thc nên không th tránh khi nhng sai sót. Vì vy, em kính
mong nhn đc s ch dn và đóng góp ca quý thy cô đ khóa lun ca em đc
hoàn thin hn.
Hà Ni, ngày 25 tháng 3 nm 2014
Sinh viên
Trn Thái Bo

Thang Long University Library

LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Trn Thái Bo

DANH MC VIT TT
Ký hiu vit ttăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăTênăđyăđ
BCKT
Bng cân đi k toán
TSNH
Tài sn ngn hn
NV
Ngun vn
DN
Doanh nghip
TS
Tài sn
BCKQKD
Báo cáo kt qu kinh doanh
TB
Trung bình
TSC
Tài sn c đnh
PTTC
Phân tích tài chính
HQT
Hi đng qun tr
PG
Phó giám đc
TSDH
Tài sn dài hn
VCSH
Vn ch s hu
VT

n v tính
KNTT
Kh nng thanh toán

Thang Long University Library

DANH MC BNG BIU,ăSă

S đ 1.1. Quy trình phân tích tài chính doanh nghip 5
S đ 2.1. S đ b máy qun lý ca công ty 25
Bng 1.1. Mu bng tài tr 12
Bng 2.1. Tng hp doanh thu, chi phí và li nhun ca công ty t nm
2010-2012 27
Bng 2.2. Phân tích báo cáo kt qu hot đng sn xut kinh doanh 29
Bng 2.3. Bng phân tích c cu và s bin đng ca tài sn. 33
Bng 2.4. Bng phân tích ngun vn 37
Bng 2.5. Bng phân tích ngun vn và s dng vn giai đon 2010-2011 40
Bng 2.6. Bng phân tích kh nng thanh toán ngn hn. 41
Bng 2.7. Bng phân tích h s kh nng thanh toán nhanh. 42
Bng 2.8. Bng phân tích kh nng thanh toán bng tin 42
Bng 2.9. Bng phân tích kh nng thanh toán dài hn 43
Bng 2.10. Bng phân tích hiu sut s dng tng tài sn 43
Bng 2.11. Bng phân tích hiu sut s dng tài sn ngn hn 45
Bng 2.12. Bng phân tích h s thu n 45
Bng 2.13. Bng phân tích ch tiêu đánh giá hàng tn kho 46
Bng 2.14. Bng phân tích ch tiêu đánh giá hiu sut s dng tài sn c đnh. 47
Bng 2.15. Bng phân tích t s n 48
Bng 2.16. Phân tích kh nng thanh toán lãi vay 48
Bng 2.17. Phân tích t sut sinh li trên doanh thu 49
Bng 2.18. Bng phân tích t sut sinh li trên tng tài sn 49

Bng 2.19. Bng phân tích t sut sinh li trên vn ch s hu 50
Bng 2.20. Bng phân tích nh hng ca ROS lên ROA 51


LI M U
1. Lý do chnăđ tài
Trong nn kinh t th trng các nhà đu t, doanh nghip đóng góp mt vai trò rt
quan trng thúc đy tng trng kinh t. Các doanh nghip thng mi, sn xut trong
nc đang ngày càng khng đnh v trí ca mình, đóng mt vai trò ngày càng to ln
trong công cuc xây dng và phát trin kinh t. S tn ti và phát trin ca các doanh
nghip ph thuc vào rt nhiu nhân t nh môi trng kinh doanh, trình đ qun lý,
đc bit là trình đ qun lý tài chính. iu đó đc th hin qua s hiu bit v tài
chính, tc là không ch nm vng tình hình tài chính ca công ty mà còn có kh nng
x lý các thông tin tài chính ca th trng. Vì vy, phân tích tài chính đóng vai trò
quan trng. Phân tích tài chính mang li ngun thông tin quan trng không ch đi vi
bn thân ngi lãnh đo doanh nghiêp mà còn là tài liu cn thit ca ch đu t, các
t chc tín dng…ca bt k ai quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip.
Phân tích tài chính là công vic cn thit đ có th cung cp thông tin cho nhiu
đi tng vi nhiu mc đích khác nhau. Phân tích tài chính là c s đ doanh nghip
xem xét s vng mnh v mt tài chính ca doanh nghip cng nh xác đnh đy đ
và chính xác nguyên nhân và mc đ nh hng ca các nhân t đn tình hình tài
chính ca doanh nghip đ t đó nhng nhà lãnh đo có th đa ra nhng quyt đnh
đúng đn và kp thi đ doanh nghip hot đng càng hiu qu. Nhn thc đc tm
quan trng trên nên em đã la chn đ tài “Phân tích tài chính doanh nghip ti công ty
c phn HABADA- Thc trng và gii pháp”. Phân tích tài chính đi vi công ty
HABADA có vai trò quan trng, giúp công ty đánh giá đc nhng đim mnh và yu kém
trong công tác qun lý tài chính trong nm trc, đng thi giúp công ty có nhng bc
đnh hng đúng đn trong giai đon sp ti.
2. iătng và phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu: Khóa lun đi sâu tìm hiu, phân tích v thc trng hiu

qu hot đng sn xut kinh doanh ti công ty c phn HABADA trong giai đon 2010
–2012 thông qua các báo cáo tài chính và mt s ch tiêu tài chính. Trên c s đó,
đánh giá hiu qu hot đng sn xut kinh doanh và đng thi đa ra các gii pháp
nhm nâng cao hiu qu hot đng sn xut kinh doanh ca công ty. Công ty c phn
HABADA là doanh nghip sn xut bia, nc gii khát. Công ty sn xut da trên s
chuyn giao công ngh, dây chuyn sn xut bia hin nay ca công ty là công ngh
an Mch da trên tiêu chun quc t.
Phm vi nghiên cu: s dng s liu t bng cân đi k toán, báo cáo kt qu
hot đng kinh doanh và báo cáo lu chuyn tin t ca công ty c phn HABADA
Thi gian nghiên cu: giai đon 2010- 2012.
Thang Long University Library

3. Phngăphápănghiênăcu
Khóa lun s dng ch yu phng pháp so sánh, phng pháp phân tích theo
chiu ngang, phân tích theo chiu dc và phng pháp phân tích t l đ đa ra đánh
giá và kt lun t c s là các s liu đc cung cp và thc trng tình hình hot đng
ca công ty. Phân tích theo chiu ngang là phân tích các khon mc c th ca các báo
cáo tài chính qua các nm t 2010 đn 2012. Phân tích theo chiu dc là so sánh tng
con s c th ca các khon mc vi nhau. S so sánh này đc báo cáo bng t l
phn trm.
4. Kt cu khóa lun
Ngoài m đu và kt lun khóa lun gm 3 chng:
CHNG 1: C s lý lun v phân tích tài chính trong doanh nghip
CHNG 2: Phân tích tài chính và thc trng phân tích tài chính ti công ty c
phn HABADA.
CHNG 3: Mt s gii pháp ci thin tình hình tài chính ti công ty c phn
HABADA

1

CHNGă1:
CăSăLụăLUNăVăPHỂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANHăNGHIP
1.1. TngăquanăvăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip
1.1.1. Khái nim v phân tích tài chính ếoanh nghip
“Phân tích tài chính là tng th các phng pháp đc s dng đ đánh giá tình
hình tài chính đã qua và hin nay, giúp cho nhà qun lý đa ra đc quyt đnh qun lý
chun xác và đánh giá đc doanh nghip, t đó giúp nhng đi tng quan tâm đi ti
nhng d đoán chính xác v mt tài chính ca doanh nghip, qua đó có các quyt đnh
phù hp vi li ích ca chính h” (Theo Giáo trình phân tích tài chính doanh nghip-
GS. TS. Ngô Th Chi, PGS. TS. Nguyn Trng C- Trang 5)
Nh vy, phân tích tài chính là vic s dng mt tp hp các khái nim, phng
pháp và công c đ thu thp, x lý các thông tin k toán và thông tin khác trong qun
lý tài chính doanh nghip nhm kim tra, đi chiu so sánh s liu, tài liu v tình hình
tài chính hin hành và trong quá kh. Qua đó, đánh giá đc tim nng, cht lng
hot đng ca doanh nghip cng nh nhng ri ro trong tng lai. Phân tích tài chính
cng là phân tích các báo cáo tài chính, thông qua nhng con s “bit nói” đánh giá
nhng gì đã làm đc, d kin nhng gì s và có th xy ra, trên c s đó kin ngh
các bin pháp đ khai thác trit đ các đim mnh, khc phc và hn ch các đim yu.
Vic phân tích tài chính giúp cho nhng ngi quan tâm có nhng nhn đnh đúng đn
v tình hình tài chính ca doanh nghip đ có th đa ra nhng quyt đnh phù hp vi
li ích ca h.

1.1.2. Mc tiêu ca phân tích tài chính ếoanh nghip
Trong hot đng sn xut kinh doanh theo c ch th trng có s can thip ca
Nhà nc, các doanh nghip thuc nhiu loi hình s hu khác nhau đu bình đng
trc pháp lut trong vic la chn ngành ngh, lnh vc kinh doanh. Chính vì th,
cng có nhiu đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip nh: Ch
doanh nghip, nhà cung cp, nhà đu t, nhà cho vay, khách hàng, c đông, các c
quan qun lý Nhà nc, cán b công nhân viên… Vic phân tích tài chính doanh
nghip va cung cp thông tin t nhiu khía cnh khác nhau, va đánh giá toàn din
khái quát li va xem xét chi tit hot đng tài chính ca doanh nghip nhm đáp ng
nhu cu thông tin khác nhau ca nhng ngi s dng. Bi vy, phân tích tài chính là
mi quan tâm ca nhiu đi tng s dng thông tin khác nhau nh: Hi đng qun
tr, Ban giám đc, các nhà đu t, các nhà cho vay,…
i vi nhà qun tr ếoanh nghip: Là nhng ngi đng đu doanh nghip,
mi quan tâm hàng đu ca h là tìm kim li nhun và kh nng tr n. Tuy nhiên, đ
Thang Long University Library
2

có th hng đn nhng mc tiêu này, đòi hi doanh nghip phi đáp ng đc hai
mc tiêu đc xem là c bn nht đó là kinh doanh có lãi và tr đc n. Mt doanh
nghip thng xuyên b thua l s buc phi thu hp mi ngun lc và kt qu cui
cùng là phá sn. Mt khác, nu doanh nghip không có kh nng thanh toán các khon
n quá hn cng s phi ngng hot đng và đóng ca.
Nh vy, hn ai ht nhng ngi ch doanh nghip, ngi qun tr doanh nghip
cn phi có đy đ thông tin và hiu rõ v hot đng ca doanh nghip đ đánh giá
đc hiu qu s dng các chính sách tài chính, kh nng sinh li ca hot đng kinh
doanh, kh nng thanh toán cho ch n, xác đnh nhng ri ro tim n… Trên c s
đó, xác đnh rõ mt mnh, đim yu ca doanh nghip và đa ra các quyt đnh đúng
đn trong tng lai nh quyt đnh đu t, tài tr, k hoch phân phi và s dng li
nhun, m rng th trng liên doanh liên kt…Phân tích tài chính đi vi các nhà
qun tr làm ni bt điu quan trng ca d đoán tài chính.

i vi các nhà đu t vào ếoanh nghip: Các nhà đu t là nhng ngi giao
vn ca mình cho doanh nghip qun lý và h cng là ngi gánh chu ri ro khi
doanh nghip gp khó khn. ó có th là các c đông, các cá nhân hoc các đn v,
doanh nghip khác. Chính vì vy, quyt đnh ca h đa ra luôn có s cân nhc gia
ri ro và li nhun đt đc.
Vic quan tâm đn phân tích tài chính doanh nghip nhm đánh giá c cu vn
hin ti, kh nng sinh li, cng nh trin vng và kh nng tng trng ca doanh
nghip trong tng lai. ng thi, các nhà đu t cng rt quan tâm đn vic điu
hành các hot đng, tính hiu qu ca công tác qun lý đ nhm đm bo cho tính an
toàn và hiu qu ca vic đu t. Phân tích tài chính đi vi nhà đu t là đ đánh giá
doanh nghip, c tính giá tr c phiu, da vào vic nghiên cu các báo cáo tài chính,
kh nng sinh li, phân tích ri ro trong kinh doanh.
i vi ngi cho vay: Hin nay, vn vay và n phi tr chim t trng ln
trong c cu vn ca doanh nghip.  quyt đnh cho vay, ngi cho vay là các ngân
hàng thng mi, các đnh ch tài chính, ngi mua c phiu, trái phiu… đu quan
tâm đn vic doanh nghip thc s có nhu cu vay vn hay không? Kh nng tr tin
vay nh th nào? Do đó, phân tích tài chính đi vi ngi cho vay là xác đnh kh
nng hoàn tr n ca khách hàng. Tuy nhiên phân tích vi nhng khon cho vay dài
hn và nhng khon cho vay ngn hn có nhng nét khác nhau. Nu đng trc quyt
đnh cho vay ngn hn, ngi cho vay đc bit quan tâm đn kh nng thanh toán
nhanh ca doanh nghip ngha là kh nng hoàn tr các khon n ngn hn khi đn
hn thanh toán. Nu là nhng khon cho vay dài hn, ngi cho vay phi tin chc vào
kh nng tr n và kh nng sinh li t hot đng kinh doanh ca doanh nghip mà
3

vic hoàn tr vn và lãi tùy thuc vào kh nng sinh li này. Ngoài ra, các ngân hàng
và các nhà cho vay tín dng cng rt quan tâm đn lng vn ch s hu ca doanh
nghip vì đây đc coi là khon bo him cho h trong trng hp doanh nghip gp
ri ro.
1.1.3. Ý ngha ca phân tích tài chính ếoanh nghip

Hot đng tài chính là mt b phn ca sn xut kinh doanh, có mi liên h trc
tip đn tình hình sn xut kinh doanh ca doanh nghip và có ý ngha quyt đnh
trong vic hình thành, tn ti và phát trin ca mi doanh nghip. Mi hot đng sn
xut kinh doanh đu tác đng đn tình hình tài chính ca doanh nghip và ngc li
tình hình tài chính tt hay xu đu có tác dng thúc đy hoc kìm hãm đi vi quá
trình sn xut kinh doanh. Phân tích tài chính cho phép nhn đnh tng quát tình hình
phát trin ca doanh nghip, hiu qu sn xut kinh doanh, kh nng thanh toán, s
hình thành và phát trin ca vn, vch rõ kh nng tim tàng ca vn đ có bin pháp
nâng cao cht lng, hiu qu s dng vn.
Vic thng xuyên phân tích tình hình tài chính ca doanh nghip s giúp cho
các nhà qun lý, ch đu t cng nh nhng ngi s dng thông tin khác thy rõ hn
bc tranh v thc trng hot đng tài chính, xác đnh đy đ, đúng đn nhng nguyên
nhân, mc đ nh hng ca các nhân t đn tình hình tài chính ca doanh nghip. T
đó, có nhng gii pháp hiu qu đ n đnh và tng cng tài chính doanh nghip.
1.2. ThôngătinăsădngătrongăphơnătíchătƠiăchínhă
Trong phân tích tài chính cn phi thu thp và s dng mi ngun thông tin. T
nhng thông tin ni b đn nhng thông tin bên ngoài doanh nghip, t nhng thông
tin s lng đn nhng thông tin giá tr đ có th làm rõ mc tiêu ca d đoán tài
chính đ có th đa ra nhng nhn xét và kt lun phù hp.
Các thông tin bên ngoài: ó là nhng thông tin liên quan đn tình hình chính tr
xã hi, tng trng kinh t, tin b khoa hc k thut, chính sách tài chính tin t,
chính sách thu…Trong nhng thông tin bên ngoài, cn chú ý đn nhng thông tin
chung nh tình hình kinh t chính tr, môi trng pháp lý, c hi kinh t, c hi đu
t…S suy thoái hoc tng trng ca nn kinh t tác đng mnh m đn kt qu kinh
doanh ca doanh nghip. Khi phân tích tài chính, điu quan trng là cn bit s lp đi
lp li ca c hi: vt qua tng trng đn suy thoái và ngc li. Các thông tin theo
ngành kinh t cng cn đc quan tâm. ó là thông tin liên quan đn v trí, đc đim,
sn phm ca ngành…tác đng đn kh nng sinh li, vòng quay vn, chu kì kinh t
và trin vng phát trin.
Các thông tin bên trong: ó là nhng thông tin ca bn thân t chc doanh

nghip, thông tin k toán ni b. H thng thông tin k toán là nhng h thng thông
Thang Long University Library
4

tin ca quá trình k toán s liu đc bt đu t vic phân tích các nghip v kinh t-
tài chính phát sinh đ lp chng t k toán, phân loi, ghi s đ lp báo cáo k toán.
Do vy, đây là ngun thông tin quan trng, đáng tin cy và đc phn ánh đy đ qua
h thng báo cáo tài chính.
Báo cáo tài chính là nhng báo cáo đc lp nhm cung cp thông tin v tình
hình tài chính, tình hình kinh doanh và các lung tin ca doanh nghip, đáp ng nhu
cu ca ngi qun lý, c quan nhà nc cng nh nhng ngi s dng trong vic
đa ra các quyt đnh kinh t. H thng báo cáo tài chính bao gm các báo cáo tng
hp, phn ánh tng quát bng các ch tiêu giá tr v tình hình tài sn, ngun hình thành
tài sn theo kt cu, kt qu hot đng kinh doanh và lu chuyn tin t ti mt thi
đim, thi k nht đnh.
H thng báo cáo tài chính  nc ta bao gm:
- Bng cân đi k toán: Là báo cáo tài chính tng hp, phn ánh tng quát giá tr tài
sn hin có và ngun hình thành tài sn đó ca doanh nghip ti mt thi đim nht
đnh (cui ngày, cui quý, cui nm). Do đó các s liu phn ánh trên Bng cân đi
k toán đc s dng làm tài liu ch yu khi phân tích tng tài sn, ngun vn và
kt cu tài sn, ngun vn.
- Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh: Là báo cáo tài chính tng hp phn ánh
tng quát tình hình và kt qu kinh doanh trong k ca doanh nghip, bao gm các
ch tiêu v doanh thu, chi phí và li nhun ca hot đng kinh doanh và các hot
đng khác. S liu trên báo các kt qu hot đng kinh doanh đc s dng đ tính
toán các ch tiêu sinh li, tình hình thc hin ngha v vi Nhà nc v các khon
phi np, hiu qu s dng vn, các ch tiêu v t sut li nhun…
- Báo cáo lu chuyn tin t: Là báo cáo tài chính tng hp, phn ánh quá trình hình
thành và s dng lng tin phát sinh trong k báo cáo ca doanh nghip. Thông tin
v báo cáo lu chuyn tin t dùng đ đánh giá kh nng to ra các khon tin và s

dng chúng trong hot đng sn xut kinh doanh.
- Thuyt minh báo cáo tài chính: Là báo cáo tài chính trình bày nhng thông tin
trng yu mà các báo cáo tài chính khác cha th hin đc. Thuyt minh báo cáo
tài chính mô t mang tính tng thut và phân tích chi tit các thông tin đã đc
trình bày trong Bng cân đi k toán, báo cáo kt qu kinh doanh và báo cáo lu
chuyn tin t cng nh các thông tin k toán c th nh: đc đim ca doanh
nghip, k k toán và đn v tin t s dng .
(Ngun: Giáo trình Phân tích báo cáo tài chính- PGS. TS Nguyn Nng Phúc)
5

1.3. Quy trình phân tích tài chính ếoanh nghip
S đ 1.1. Quy trình phân tích tài chính doanh nghip

1.3.1. Lp k hoch phân tích
Là xác đnh trc v ni dung, phm vi, thi gian và cách t chc phân tích. Ni
dung phân tích cn phi xác đnh rõ các vn đ cn phân tích vì đây là c s đ xây
dng đ cng đ tin hành phân tích. Tùy vào yêu cu qun lý thc tin mà phm vi
phân tích có th là toàn b hoc chn mt vài đn v làm đim phân tích. Thi gian n
đnh trong k hoch phân tích bao gm c thi gian chun b và thi gian tin hành
công tác phân tích. Cn phân công rõ trách nhim cho các b phn trc tip thc hin
và b phn phc v công tác phân tích đ thu thp đc nhiu ý kin, đánh giá đúng
thc trng, phát hin tim nng nhm giúp doanh nghip phn đu đt kt qu cao
trong kinh doanh.
1.3.2. Thu thp và x lý thông tin
Trong phân tích tài chính nhà phân tích cn thu thp và s dng mi ngun thông
tin t thông tin ni b đn nhng thông tin bên ngoài doanh nghip, t nhng thông tin
s lng đn nhng thông tin giá tr, t nhng thông tin lng hóa đc đn nhng
thông tin không lng hóa đc min là có kh nng lý gii và thuyt minh thc trng
tài chính ca doanh nghip, phc v cho quá trình d đoán tài chính. Các thông tin k
toán phn ánh tp trung trong các báo cáo tài chính doanh nghip, là nhng ngun

thông tin đc bit quan trng . Trên c s thông tin thu thp đc, tùy vào yêu cu và
ni dung phân tích các nhà phân tích s tin hành x lý thông tin. Trong giai đon này,
ngi s dng thông tin  các góc đ nghiên cu, ng dng khác nhau, có phng
pháp x lý thông tin khác nhau phc v mc tiêu phân tích đã đt ra. X lý thông tin là
quá trình sp xp thông tin theo nhng mc tiêu nht đnh, tính toán các ch tiêu tài
chính phù hp,nhm so sánh gii thích, đánh giá đc nguyên nhân, kt qu đ phc
v cho quá trình d đoán và quyt đnh.
1.3.3. Tin hành phân tích
Tp trung phân tích c th nhng ni dung c bn, nhng vn đ đc coi là
quan trng, có nh hng ln đn tình hình hình tài chính ca doanh nghip hin ti và
trong tng lai thông qua vic xác đnh các nhân t nh hng, mi liên h gia các
Lp k hoch
phân tích
Săđ 1.1
Thu thp và x
lý thông tin
Tin hành
phân tích
D đoán và
quyt đnh
Thang Long University Library
6

nhân t cng nh tác đng ca nó đn các ch tiêu phân tích t đó lý gii nguyên nhân
ca nhng u đim cng nh tn ti ca doanh nghip.
1.3.4. D đoán và quyt đnh
Có th nói lp k hoch, thu thp và x lý thông tin là nhng bc tin đ, chun
b các điu kin cn thit đ ngi s dng thông tin d đoán nhu cu và đi đn mc
tiêu cui cùng là đa ra các quyt đnh tài chính. Nu đi vi ngi ch doanh nghip,
phân tích tài chính giúp h đa ra các quyt đnh liên quan đn mc tiêu hot đng ca

doanh nghip là tng trng, là phát trin, là ti đa hóa li nhun thì đi vi ngi cho
vay và đu t là đa ra các quyt đnh v tài tr và đu t cho doanh nghip.
1.4.ăPhngăphápăphơnătích
 đánh giá kt qu hot đng kinh t cng nh kt qu ca vic thc hin các
mc tiêu do chính doanh nghip đt ra, cn phi áp dng nhng phng pháp phân
tích phù hp. Trên thc t, có nhiu phng pháp đc s dng nh phng pháp so
sánh, phng pháp chi tit, phng pháp loi tr, phng pháp phân chia các hin
tng và kt qu kinh t, phng pháp t l, phng pháp Dupont, phng pháp thay
th liên hoàn…Tuy nhiên, trong phm vi khóa lun này, em ch trình bày nhng
phng pháp c bn nh sau:
1.4.1. Phng pháp so sánh
ây là phng pháp đc s dng ph bin trong phân tích kinh t nói chung và
phân tích tài chính nói riêng.
Phng pháp này tin hành so sánh các báo cáo tài chính qua nhiu nm, nhm
nghiên cu s bin đng và xác đnh mc đ bin đng ca ch tiêu phân tích.  áp
dng phng pháp so sánh cn phi đm bo các điu kin so sánh ca các ch tiêu tài
chính là phi thng nht v không gian, thi gian, ni dung kinh t, tính cht và đn v
hch toán, phng hng kinh doanh, điu kin kinh doanh… tùy theo mc đích mà
xác đnh gc so sánh. Ni dung so sánh gm:
- So sánh gia s thc hin k này vi k trc đ thy đc tc đ, xu hng phát
trin cng nh kt qu tài chính ca doanh nghip. ánh giá tc đ tng trng hay
gim đi ca các hot đng tài chính doanh nghip.
- So sánh ch tiêu thc t vi các ch tiêu k hoch, d kin hoc đnh mc. ây là
phng thc quan trng nht đ đánh giá mc đ thc hin ch tiêu k hoch, đnh
mc và kim tra tính có cn c ca nhim v k hoch đc đ ra.
- So sánh gia s liu ca doanh nghip vi các doanh nghip khác, các đi th cnh
tranh và vi ch tiêu trung bình ngành đ bit đc tình hình tài chính ca doanh
nghip mình đang  mc nào, tt hay xu, tiên tin hay lc hu.
7

- So sánh các thông s kinh t- k thut ca các phng án sn xut kinh doanh khác
nhau ca doanh nghip.
Trong phân tích ngi ta thng s dng các k thut so sánh sau:
- K thut so sánh tuyt đi: Là hiu gia tr s ca ch tiêu k phân tích vi tr s ch
tiêu ca k gc. Th hin đc đ ln ca các ch tiêu nhng không thy đc mi
liên h gia các ch tiêu.
- K thut so sánh bng s tng đi: Là kt qu ca phép chia gia tr s ca k
phân tích so vi k gc ca các ch tiêu kinh t. K thut này không nhng cho thy
s thay đi v đ ln ca các ch tiêu, khon mc mà còn cho thy mi liên h gia
chúng.Qua đó, giúp đa ra nhng nhn đnh tng quát v din bin hot đng sn
xut kinh doanh.
- K thut so sánh s dng s bình quân: S bình quân phn ánh mt chung nht ca
hin tng, b qua s phát trin không đng đu ca các b phn cu thành hin
tng đó, hay nói cách khác, s bình quân đã san bng mi chênh lch v tr s ca
các ch tiêu S bình quân có th biu th di dng s tuyt đi hoc di dng s
tng đi( t sut). Khi so sánh bng s bình quân s thy mc đ đt đc so vi
bình quân chung ca tng th, ca ngành, xây dng các đnh mc kinh t k thut.
Quá trình phân tích so sánh có th din ra theo chiu ngang, chiu dc hoc theo
xu hng và tính cht liên h gia các ch tiêu. So sánh theo chiu dc đ thy t l
tng quan gia các ch tiêu trong cùng mt k, thy đc bin đng v c cu hay
nhng quan h t l gia các ch tiêu trong h thng báo cáo. Chng hn, phân tích
bin đng v c cu tài sn hoc ngun vn trên bng cân đi k toán, phân tích mi
quan h gia li nhun và doanh thu vi tng giá vn hàng bán…So sánh theo chiu
ngang qua nhiu k đ thy đc s bin đng k c v s tng đi vi s tuyt đi
ca các ch tiêu qua các k k toán. Chng hn, phân tích bin đng v quy mô tài sn,
ngun hình thành…
Khi thc hin theo phng pháp so sánh, s liu cn bo đm các điu kin sau:
- Cùng ni dung kinh t, cùng đn v đo lng và cùng mt khong thi gian nht
đnh.
- Phng pháp tính phi thng nht.

- Các ch tiêu phi có quy mô và điu kin kinh doanh tng t nhau.
ây là phng pháp đn gin, d thc hin. Trông phân tích tài chính, nó đc
s dng rng rãi và linh hot. S dng phng pháp này giúp đánh giá đc v th ca
doanh nghip trong ngành, tình hình tài chính ca doanh nghip cng nh mc đ hiu
qu ca doanh nghip trong vic thc hin nhng mc tiêu đã đ ra, t đó đa ra chin
Thang Long University Library
8

lc hot đng phù hp trong thi gian ti. Tuy nhiên, kt qu ca phng pháp này
vn cha phn ánh bao quát nht v tình hình tài chính ca doanh nghip, do vy khi
s dng cn kt hp vi các phng pháp khác đ đt hiu qu phân tích cao hn.
1.4.2. Phng pháp t l
Là phng pháp đc áp dng ph bin trong phân tích tài chính. ây là phng
pháp có tính hiu lc cao vi các điu kin áp dng ngày càng đc b sung và hoàn
thin giúp cho các nhà phân tích khai thác có hiu qu s liu, phân tích có h thng
các s liu t l theo thi gian liên tc vì các lý do sau:
Th nht, ngun thông tin k toán đc hoàn thin và cung cp đy đ hn, là c
s hình thành nên nhng tham chiu tin cy cho vic đánh giá mt t l ca mt doanh
nghip hay mt nhóm doanh nghip.
Th hai, vic áp dng công ngh thông tin cho phép tích ly d liu và thúc đy
nhanh quá trình tính toán hàng lot các t l.
Th ba, giúp các nhà phân tích khai thác có hiu qu s liu và phân tích mt
cách có h thng hàng lot các t l theo chui thi gian liên tc hoc theo tng giai đon.
Phng pháp này da trên các ý ngha chun mc các t l ca đi lng tài
chính trong các quan h tài chính.V nguyên tc, cn xác đnh các ngng, các t s
tham chiu nh t s trung bình ngành hay s k trc. đánh giá tình hình tài chính
doanh nghip cn so sánh các t s ca doanh nghip vi các t s tham chiu.
Cho phép đánh giá tng kh nng tài chính ca doanh nghip. ây là phng
pháp đòi hi thông tin đc tp hp t bn báo cáo ca doanh nghip do đó ta có th
nhìn nhn tng đi tng quát v kh nng thanh toán, c cu tài chính… ca doanh

nghip. Tuy nhiên, vic áp dng phng pháp này đi hi ngi phân tích ngoài kh
nng tính toán còn phi có kin thc và kh nng chuyên môn tng đi rng đ đa
ra nhng nhn xét chính xác, làm tng hiu qu phân tích.
1.4.3. Phng pháp Dupont
Phng pháp Dupont là k thut đc s dng đ phân tích kh nng sinh li ca
doanh nghip bng các công c qun lý hiu qu truyn thng, tích hp nhiu yu t
ca báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và bng cân đi k toán. Trong phân tích tài
chính, ngi ta vn dng phng pháp Dupont đ phân tích mi liên h tng h gia
các ch tiêu tài chính. Chính nh s phân tích mi liên kt gia các ch tiêu tài chính,
chúng ta có th phát hin ra nhng nhân t đã nh hng đn ch tiêu phân tích theo
mt trình t nht đnh.Bn cht ca phng pháp này là tách mt ch tiêu kinh t tng
hp thành tích ca mt chui các t s có quan h mt thit vi nhau. iu này cho
9

phép phân tích tác đng ca tng ch tiêu thành phn đn ch tiêu tng hp là có li
hay bt li đ t đó đa ra quyêt đnh phù hp tình hình tài chính ca doanh nghip.
1.5. Ni dung phân tích
1.5.1. Phân tích bng cân đi k toán
Bng cân đi k toán là báo cáo tài chính tng hp, cho bit tình hình tài sn theo
giá tr và ngun hình thành tài sn ti thi đim nht đnh (tháng, quý, nm). BCKT
phn ánh mi quan h cân đi gia tài sn và ngun vn ca doanh nghip, th hin
qua phng trình k toán c bn:
Tng tài sn= Tng ngun vn
Tng tài sn= N phi tr+ Vn ch s hu
BCKT gm hai phn, phn “Tài sn” và phn “Ngun vn”.
Phân tích bng cn đi k toán là phân tích tình hình tài sn và ngun vn ca
doanh nghip.
Phân tích c cu tài sn: Kt cu tài sn ca doanh nghip gm hai loi: tài sn
ngn hn và tài sn dài hn. Trong mi loi li có nhiu tài sn khác nhau, mi doanh
nghip li có các loi tài sn khác nhau. Phân tích c cu v tài sn là mt ch tiêu ht

sc có ý ngha. Mt doanh nghip có c cu tài sn hp lý không nhng s dng hiu
qu mà còn tit kim đc ngun vn trong kinh doanh.
Phân tích c cu là lp ra bng c cu tài sn. Ngoài vic so sánh tng tài sn
cui k vi đu nm, ta phi xem xét t trng tng loi sn phm chim trong tng s
tài sn và xu hng bin đng ca vic phân b tài sn. BCKT cho thy bin đng và
c cu tài sn mt cách khái quát. Bin đng ca TSNH cho thy kh nng cân bng
tài chính, trình đ s dng vn và nhng trin vng kinh t tài chính ca doanh
nghip. C cu tài sn phn ánh loi hình kinh doanh ca doanh nghip. Do đó, vi
mi loi hình kinh doanh đu có mt c cu tài sn đc trng.
Phân tích c cu ngun vn: Phân tích c cu NV là vic xem xét t trng tng
loi NV trong tng ngun cng nh xu hng bin đng ca tng NV c th. Qua đó,
đánh giá đc s bin đng v mt tài chính cng nh mc đ đc lp v tài chính ca
doanh nghip.
Nu ngun vn ch s hu chim t trng cao trong tng NV thì chng t kh
nng đc lp v tài chính và mc đ t ch ca DN vi các ngân hàng, nhà cung cp là
cao và ngc li.
Bên cnh đó, viêc phân tích c cu NV cng giúp cho các nhà phân tích nm
đc các ch tiêu liên quan đn tình hình tài chính ca DN, là c s đ xác đnh tính
hp lý v c cu cng nh mc đ bin đng ca NV trong DN.
Thang Long University Library
10

Mi quan h gia TS và NV th hin s tng quan v c cu cng nh giá tr
TS ca DN, bên cnh đó cng phn ánh mi tng quan gia chu k luân chuyn TS
và chu k thanh toán NV. Do s vn đng ca TS tách ri vi thi gian s dng NV
nên vic nghiên cu mi quan h gia các yu t ca TS và NV s ch ra đc mc đ
hp lý gia NV huy đng đc và vic s dng chúng.
Mt hn ch ca BCKT nói riêng cng nh các báo cáo tài chính nói chunglà
làm nh hng đn vic phân tích tài chính doanh nghip do d liu mà chúng cung
cp là ca quá kh trong khi phân tích li hng đn tng lai.

Tuy nhiên, bng cân đi k toán vn là d liu quan trng bc nht giúp cho các
nhà phân tích đánh giá đc kh nng tài chính, kh nng thanh toán cng nh kh
nng cân đi vn ca doanh nghip. Bên cnh đó, da vào bng cân đi k toán,
cácnhà phân tích có th nhn bit đc loi hình doanh nghip, cng nh quy mô và
mc đ t ch v mt tài chính ca doanh nghip.
1.5.2. Báo cáo kt qu hot đng kinh ếoanh
Mt thông tin cng không kém phn quan trng đc s dng trong phân tích tài
chính là báo cáo kt qu hot đng kinh doanh. Khác vi BCKT, BCKQKD là báo
cáo tài chính tng hp phn ánh tình hình kt qu ca hot đng sn xut kinh doanh
ca doanh nghip, cng nh ngha v ca doanh nghip đi vi Nhà nc, thu và các
khon phi np khác trong nhng thi k nht đnh. BCKQKD cho bit mc lãi, l ca
doanh nghip bng cách ly tt c các khon to nên doanh thu tr đi chi phí tng
ng.
Phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh là phân tích các ch tiêu liên
quan đn doanh thu, chi phí, t đó đa ra đc li nhun sau thuê, đánh giá đc tình
trang hot đông kinh doanh.
Nó có ý ngha vô cùng quan trng đn chính sách c tc, trích lp các qu nh
qu khen thng, phúc li xã hi, qu đu t tài chính. Các ch tiêu trong báo cáo còn
là tin đ đ d báo dòng tin trong tng lai, làm cn c tính toán thi gian thu hi
vn đu t, giá tr hin ti ròng… BCKQKD cng là tài liu quan trng cho các đi
tng khác nhau đ có th đánh giá, kim tra phân tích tình sn xut kinh doanh ca
doanh nghip qua tng thi k, so sánh vi các k khác đ đánh giá khái quát v tình
hình hot đng cng nh xu hng vn đng nhm đa ra các quyt đnh qun lý tài
chính phù hp.
1.5.3. Báo cáo lu chuyn tin t
Là mt trong bn báo cáo tài chính bt buc mà doanh nghip phi lp đ cung
cp thông tin cho ngi s dng. Phn ánh lung tin ra, vào doanh nghip, tình hình
tài tr, đu t bng tin ca doanh nghip qua tng thi k.
11

Báo cáo lu chuyn tin t cung cp thông tin v dòng tin ra vào, các khon
tng đng tin, các khon đu t ngn hn có tính lu đng cao, có th nhanh chóng
chuyn đi thành tin, ít chu ri ro do bin đng lãi sut. c chia làm ba nhóm:
- Lu chuyn tin t t hot đng sn xut kinh doanh: Phn ánh dòng tin thu, chi t
hot đng kinh doanh. Ngun tin  đây ch yu thu v t bán hàng và cung cp
dch v.
- Lu chuyn tin t t hot đng đu t: Phn ánh dòng tin thu, chi t các hot
đng đu t nh mua bán c phiu, trái phiu, góp vn kinh doanh, lãi đu t vào
các v khác, thu t thanh lý tài sn c đnh…
- Lu chuyn tin t t hot đng tài chính: Phn ánh dòng tin thu, chi liên quan trc
tip đn các hot đng tài chính ca doanh nghip nh mua li c phiu ca ch s
hu, tr c tc cho c đông…
1.5.4. Phân tích din bin ngun vn và s dng ngun vn
Ngun vn ca doanh nghip đc chia ra làm 2 loi:
- Loi 1: N phi tr
- Loi 2: Ngun vn ch s hu
Phân tích tình hình din bin ngun vn và s dng vn là xem xét và đánh giá
s thay đi các ch tiêu cui k so vi đu k trên bng cân đi k toán v ngun vn
và cách s dng vn ca doanh nghip
 tin hành phân tích din bin ngun vn và s dng vn trc tiên, ngi ta
trình bày BCKT di dng bng cân đi báo cáo (trình bày mt phía) t tài sn đn
ngun vn. Sau đó so sánh s liu cui k so vi đu k trong tng ch tiêu ca bng
cân đi đ xác đnh tình hình tng gim vn trong doanh nghip.
Mt trong nhng công c hiu qu ca qun lý tài chính là biu kê to vn và s
dng vn hay còn gi là Bng tài tr. Nó giúp nhà qun lý xác đnh rõ các ngun cung
ng vn và vic s dng ngun vn đó.  lp đc biu kê này, trc ht phi lit kê
s thay đi các khon mc trên BCKT t đu kì đn cui kì. Mi thay đi đc phân
bit  hai ct (s dng vn và to vn) theo nguyên tc:
- Nu các khon bên tài sn tng hoc các khon mc bên ngun vn gim th
hin vic s dng vn.

- Nu các khon bên tài sn gim hoc các khon mc bên ngun vn tng th
hin vic to vn.



Thang Long University Library
12


Bng 1.1. Mu bng tài tr

Ch tiêu
31/12/N
31/12/N+1
S dng vn
To vn

Tài sn




1
Tin




2
u t tài chính

ngn hn




3
Các khon phi thu




4
Hàng tn kho




Thông tin đc phn ánh trong bng cho bit doanh nghip đang tin trin hay
gp khó khn. ng thi cng rt hu ích cho nhà đu t, ngi cho vay… khi mun
bit doanh nghip đnh làm gì vi s vn ca mình.
1.5.5. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính
1.5.5.1. Nhóm ch tiêu v kh nng thanh toán
Tình hình tài chính ca doanh nghip đc th hin khá rõ nét qua các ch tiêu v
kh nng thanh toán ca DN. Kh nng thanh toán ca DN phn ánh mi quan h tài
chính gia các khon có kh nng thanh toán trong k vi các khon phi thanh toán
trong k. Do đc đim ca tài sn ngn hn có tính thanh khon cao, cho nên vic s
dng hiu qu tài sn ngn hn là s la chn đánh đi gia kh nng sinh li vi tính
thanh khon. Do đó, khi phân tích kh nng thanh toán ca doanh nghip, ta la chn
các ch tiêu sau:
- Kh nng thanh toán ngn hn:

Kh nngăthanhătoánăngn hn =
Tài sn ngn hn bình quân
N ngn hn bình quân
T s này đo lng kh nng thanh toán n ngn hn ca doanh nghip, nó cho
bit mc đ các khon n ngn hn đc trang tri bng các tài sn có th chuyn
thành tin trong mt giai đon tng đng vi thi hn ca các khon n đó. Ý ngha
ca t s này cho bit c mi đng n ngn hn mà doanh nghip đang gi, thì doanh
nghip có bao nhiêu đng tài sn ngn hn có th s dng đ thanh toán.
H s này càng cao, kh nng tr n ngn hn ca doanh nghip càng ln. Nu
h s này nh hn 1 thì doanh nghip có kh nng không hoàn thành đc ngha v tr
n ca mình khi ti hn. Mc dù vi t l nh hn 1, có kh nng không đt đc tình
hình tài chính tt, nhng điu đó không có ngha là công ty s b phá sn vì có rt
13

nhiu cách đ huy đng thêm vn. Ngc li, nu ch tiêu này ln hn hoc bng 1,
doanh nghip đ kh nng thanh toán các khon n ngn hn và tình hình tài chính là
bình thng hoc kh quan.
Nu h s này quá ln có ngha là doanh nghip đu t quá nhiu vào tài sn
ngn hn so vi nhu cu. Thông thng thì phn vt tri đó không sinh thêm li
nhun, vì th s kém hiu qu, đòi hi phi có mt s phân b tài sn hp lý. Khi phân
tích kh nng thanh toán ngn hn, nhà phân tích cn chú ý đn đc đim ngành. T s
này còn ành hng bi hàng tn kho, phi thu khách hàng…
- Kh nng thanh toán nhanh
Kh nngăthanhătoánănhanh =
Tài sn ngn hn ậ Hàng tn kho
Tng s n ngn hn
H s kh nng thanh toán nhanh là kh nng thanh toán n ngay ca doanh
nghip. Ch tiêu này đc tính toán trên c s tài sn ngn hn có th chuyn đi thành
tin, không bao gm hàng tn kho. Vì hàng tn kho là tài sn khó chuyn đi nht
trong các tài sn ngn hn nên loi b khon mc này s phn ánh chính xác hn kh

nng chi tr các khon n ti hn ca DN. Ch tiêu này thng đc so sánh vi 1.
Nu kh nng thanh toán nhanh ln hn hoc bng 1 thì TSNH đ thanh toán n ngn
hn đ đ đm bo mà không cn bán hàng tn kho. Khi đó, kh nng thanh toán
tng đi kh quan. Ngc li, DN không có đ tài sn có th chuyn đi nhanh thành
tin đ thanh toán n ngn hn, có th phi bán hàng tn kho. Khi đó, ri ro thanh toán
cao, DN khó quay vòng tin.
Nhìn chung đây là nhóm các h s quan trng, nó phn ánh rõ nht tình trng tài
chính ca doanh nghip ti thi đim xem xét. Các nhà qun lý doanh nghip cn c
vào nhóm các h s này đ đa ra các đi sách v vic có cn huy đng thêm hay
không các ngun tài chính mt cách thích hp, kp thi đ đm bo an toàn kh nng
thanh toán ca doanh nghip.  phán ánh mt cách chính xác nht các ch tiêu này,
nhà phân tích cn so sánh các DN trong cùng ngành, cùng điu kin sn xut kinh
doanh, ngoài ra cn xem xét đn các khon phi thu. Nu phi thu khách hàng chim
t trng ln trong TSNH thì điu này s nh hng đn kh nng thanh toán ca DN.
- Kh nng thanh toán bng tin
Kh nngăthanhătoánăbng tin =
Tin và các khonătngăđngătin
Tng s n ngn hn
Thang Long University Library
14

Trong đó, tin và các khon tng đng tin là các tài sn mang tính thanh
khon cao nh: tin mt, tin gi, tin đang chuyn, chng khoán ngn hn, các khon
đu t ngn hn…
H s này cho bit doanh nghip có kh nng thanh toán nhanh các khon n
ngn hn hay không. H s này quá cao tc là DN d tr quá nhiu tin mt, b l kh
nng sinh li. Ngc li, h s này thp, DN d tr ít tin, không đm bo thanh toán.
Yu t nh hng đn kh nng thanh toán bng tin là vòng quay tin. Vòng quay
tin chm làm gim hiu qu s dng vn.
- Kh nng thanh toán dài hn

Kh nngăthanhătoánădƠiăhn =
Tài sn dài hn
N dài hn
ây là ch tiêu cho bit vi s tài sn dài hn hin có, doanh nghip có đ kh
nng trang tri n dài hn hay không. Ch tiêu này càng cao thì tình hình tài chính ca
doanh nghip càng n đnh. Tuy nhiên, nu tr s ch tiêu này quá cao, doanh nghip
d ri vào tình trng mt kh nng thanh toán n ngn hn do mt b phn tài sn dài
hn đc hình thành t ngun n ngn hn.
1.5.5.2. Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý tng tài sn
ây là nhóm ch tiêu phn ánh hiu qu ca vic s dng tài nguyên, ngun lc
ca doanh nghip
- Hiu sut s dng tng tài sn:



Ch tiêu này cho bit mt đng tài sn tham gia vào hot đng sn xut kinh
doanh to ra bao nhiêu đng doanh thu. H s này th hin hiu qu đu t chung bng
cách da vào tác đng qua li ca c tài sn ngn hn và dài hn. H s này càng cao
chng t doanh nghip s dng tài sn cho hot đng sn xut kinh doanh càng tt
điu đó có ngha là doanh nghip cn ít tài sn hn đ duy trì mc đ sn xut kinh
doanh mà doanh nghip đt ra. Vic so sánh h s này vi h s ca các doanh nghip
khác cùng ngành có th ch ra nhng hiu qu hoc c hi tim tàng ca doanh nghip.
Có nhiu yu t nh hng đn hiu sut s dng tng tài sn nh yu t ngành ngh,
th trng, s phát trin ca khoa hc công ngh…
- HăsăđmănhimătngătƠiăsn:
HăsăđmănhimătngăTSă=
TngăTSăbìnhăquơn
Doanhăthuăthun
Hiu sut s dng tng TS =
Doanh thu thun

Tng TS bình quân
15

Ch tiêu này cho bit đ to ra mt đng doanh thu thì cn bao nhiêu đng tài
sn. H s này càng thp càng tt, tc là doanh nghip đu t cho tài sn đ to ra
doanh thu ít hn, đem li nng sut cao hn. Khi phân tích ch tiêu này cn chú ý đn
quá trình hot đng ca công ty, tin b ca khoa hc, công ngh.
1.5.5.3. Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý tài sn ngn hn
Hiu qu s dng tài sn ngn hn là mt phm trù rng, bao hàm nhiu mt tác
đng khác nhau. Vì vy, khi phân tích các ch tiêu v kh nng qun lý tài sn ngn
hn cn xem xét trên nhiu khía cnh, góc đ khác nhau.
a. Hiu sut s dng tài sn ngn hn:




Hiu qu s dng TS ngn hn là mt trong nhng ch tiêu tng hp dùng đ
đánh giá cht lng công tác qun lý và s dng tài sn kinh doanh nói chung ca
doanh nghip. Hiu sut s dng TS ngn hn cho bit mt đng TS ngn hn thì to
ra đc bao nhiêu đng doanh thu thun.H s này càng cao thì chng t doanh
nghip hot đng càng hiu qu.
b. H s đm nhim tài sn ngn hn:
ây là ch tiêu giúp doanh nghip đánh giá hiu qu s dng tài sn ngn hn. T
đó, có nhng bin pháp điu chnh c cu tài sn hp lý. Ch tiêu này cho bit đ to ra
mt đng doanh thu cn bao nhiêu đng tài sn ngn hn.
c. Các ch tiêu thành phn
Là các h s đo lng kh nng hot đng ca doanh nghip.  nâng cao h s
hot đng, các nhà qun tr phi bit tài sn nào cha s dng, không s dng hoc
không to ra thu nhp cho doanh nghip. Vì th, doanh nghip phi bit s dng chúng
sao cho có hiu qu. Khi phân tích các ch tiêu hot đng, ngi ta thng phân tích

các ch tiêu sau:
- H s thu n:

Hăs thuănă=

Doanhăthuăthun
PhiăthuăkháchăhƠng
H s thu n là mt ch tiêu th hin mc đ đu t vào các khon phi thu đ
duy trì m doanh s bán hàng cn thit cho DN, cho thy tính hiu qu ca chính sách

HiuăsutăsădngăTSăngnăhn =
Doanhăthuăthun
TngăTSăngnăhn

HăsăđmănhimăTSăngnăhnă=
TngăTSăngnăhn
Doanhăthuăthun
Thang Long University Library
16

tín dng mà doanh nghip áp dng đi vi các bn hàng.Ch s này càng cao s cho
thy doanh nghip đc khách hàng tr n càng nhanh. Nhng nu so sánh vi các
doanh nghip cùng ngành mà ch s này vn quá cao thì có th doanh nghip s có th
b mt khách hàng vì các khách hàng s chuyn sang tiêu th sn phm ca các đi th
cnh tranh cung cp thi gian tín dng dài hn làm cho doanh nghip b st gim
doanh s. Khi so sánh ch s này qua tng nm, nhn thy s st gim thì rt có th là
doanh nghip đang gp khó khn vi vic thu n t khách hàng và cng có th là du
hiu cho thy doanh s đã vt quá mc. Da vào h s thu n, ta có th nhn ra chính
sách bán tr chm ca DN. Các khon phi thu ln hay nh ph thuc vào nhiu yu t
nh tình trng nn kinh t, tính cht ca vic DN bán hàng chu, chính sách tín dng,

các khon tr trc…
- Thi gian thu n trung bình:

Thiăgianăthuănătrungăbìnhă=
360
Hăsăthuăn
Ch tiêu này cho bit s ngày trung bình mà DN có th thu đc tin ca khách
hàng t khi xut hàng đn khi thu tin v, dung đ đánh giá kh nng thu tin trong
thanh toán da trên các khon phi thu và doanh thu bình quân mt ngày. H s thu n
càng cao, k thu tin càng thp và ngc li. Nu thi gian thu n trung bình càng dài
chng t thi gian thu hi n càng chm, vn ca doanh nghip b  đng nhiu trong
khâu thanh toán, kéo theo nhu cu v vn gia tng trong điu kin sn xut vi quy mô
không đi.
- H s lu kho:

H s luăkhoă=
Giá vn hàng bán
Giá tr hƠngăluăkho
D tr và tn kho thng chim t trng ln trong TSNH. Vì vy, mt mt DN
phi gii hn kho  mc d tr ti u, mt khác phi tng h s lu kho hay s vòng
quay kho. H s lu kho phn ánh s ln hàng tn kho đc bán ra trong k và có nh
hng trc tip đn nhu cu vn luân chuyn. H s này càng cao càng tt, cho thy
tc đ quay vòng hàng hóa trong kho càng cao, chng t doanh nghip không b 
đng hàng tn kho. Các yu t làm gim h s lu kho nh chm bán hàng, qun lý d
tr kém, nhiu sn phm lc hu…Ngc li, h s lu kho tng do ci tin đc áp
dng trong khâu bán hàng hay hàng hóa ca DN đt cht lng cao.
-Thi gian lu kho: