hân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần kỷ nguyên việt

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o




KHịAăLUN TT NGHIP
 TÀI:
PHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăTI CỌNGăTY
C PHN K NGUYểNăVIT

SINHăVIểNăTHC HIN : ÀOăTH M HNH
MÃăSINHăVIểN : A18300
CHUYểNăNGÀNH : TÀIăCHệNHă





HÀăNI - 2014


B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o

KHịAăLUN TT NGHIP


 TÀI:
PHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăTI CỌNGăTY
C PHN K NGUYểNăVIT
Giáoăviênăhng dn : TS. Nguyn Th Minh Hu
Sinhăviênăthc hin : Ơo Th M Hnh
Mƣăsinhăviên : A18300
ChuyênăngƠnh : TƠiăChínhă





HÀăNI - 2014
Thang Long University Library




LI CMăN
Em xin gi li cm n chân thành và sâu sc ti giáo viên hng dn TS.
Nguyn Th Minh Hu đã tn tình hng dn, h tr em trong sut thi gian thc hin
khóa lun này. Nh s ch bo ca cô em có th vn dng nhng kin thc đã hc đ
áp dng vào thc tin hot đng ca doanh nghip. Nhng phng pháp, kinh nghim
mà cô truyn đt cho em không ch giúp khóa lun đc hoàn thin hn mà còn là
hành trang cho công vic thc t ca em sau này.
Bên cnh đó, em cng xin bày t lòng bit n chân thành ti tp th các thy cô

giáo trng đi hc Thng Long, nhng bài ging b ích ca các thy cô đã giúp em
tích ly đc nhiu kin thc sâu rng đ em hoàn thành khóa lun này và nhng kin
thc y còn là nn tng cho ngh nghip ca em trong tng lai.

Em xin chân thành cm n!
Hà Ni, ngày 15 tháng 6 nm 2014
Sinhăviênă


ƠoăTh M Hnh

Thang Long University Library


LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân t thc hin có s
h tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp đc s dng trong Khóa lun là có ngun gc và
đc trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!

Hà Ni, ngày 15 tháng 6 nm 2014
Sinhăviên


ƠoăTh M Hnh



MC LC

CHNGă1. CÁCăVNă CăBN V PHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăCA
DOANH NGHIP 1
1.1. Tng quan v tƠiăchínhădoanhănghip 1
1.1.1. Khái nim tài chính doanh nghip 1
1.1.2. Vai trò ca tài chính doanh nghip 2
1.2. Tng quan v phơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip 3
1.2.1. Khái nim phân tích tài chính doanh nghip 3
1.2.2. Ý ngha ca phân tích tài chính doanh nghip 3
1.2.3. Tài liu s dng trong phân tích tài chính doanh nghip 7
1.2.3.1. H thng báo cáo tài chính ca doanh nghip 7
1.2.3.2. C s d liu khác 10
1.2.4. Phng pháp phân tích tài chính doanh nghip 12
1.2.4.1. Phng pháp t s 13
1.2.4.2. Phng pháp Dupont 13
1.2.5. Ni dung phân tích tài chính doanh nghip 14
1.2.5.1. Phân tích tình hình bin đng v tài sn - ngun vn 14
1.2.5.2. Phân tích tình hình doanh thu, chi phí, li nhun 16
1.2.5.3. Phân tích kh nng thanh toán 16
1.2.5.4. Phân tích kh nng qun lý tài sn 18
1.2.5.5. Phân tích kh nng qun lý n 21
1.2.5.6. Phân tích kh nng sinh li 22
1.3. Cácănhơnăt nhăhng tiăcôngătácăphơnătíchătƠiăchính doanh nghip 23
1.3.1. Các nhân t ch quan 24
1.3.2. Các nhân t khách quan 25
CHNGă2. PHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăCAăCỌNGăTYăC PHN K
NGUYểNăVIT 26
2.1. Tng quan v CôngătyăC phn K NguyênăVit 26
Thang Long University Library

2.1.1. Gii thiu v Công ty C phn K Nguyên Vit 26
2.1.2. Lch s hình thành và phát trin ca Công ty C phn K nguyên Vit 26
2.1.3. Khái quát v ngành ngh kinh doanh ca Công ty C phn K Nguyên
Vit 28
2.1.4. C cu t chc ca Công ty C phn K nguyên Vit 29
2.1.5. Mô t đc đim hot đng sn xut kinh doanh chung ca Công ty C
phn K nguyên Vit 32
2.2. Thc trng hotă đngă phơnă tíchă tƠiă chínhă caă Côngă tyă C phn K
NguyênăVit 33
2.2.1. Phân tích tình hình bin đng tài sn ca Công ty C phn K nguyên Vit
33
2.2.1.1. Phân tích khái quát tình hình tài sn 36
2.2.1.2. Phân tích c cu tài sn ngn hn 37
2.2.1.3. Phân tích c cu tài sn dài hn 39
2.2.2. Phân tích bin đng ngun vn ca Công ty C phn K nguyên Vit 40
2.2.2.1. Phân tích khái quát tình hình ngun vn 42
2.2.2.2. Phân tích c cu n phi tr 42
2.2.2.3. Phân tích c cu vn ch s hu 44
2.2.3. Phân tích tình hình doanh thu, chi phí, li nhun 44
2.2.4. Thc trng phân tích các nhóm ch tiêu tài chính c bn ti Công ty C
phn K nguyên Vit 48
2.2.4.1. Kh nng thanh toán 48
2.2.4.2. Kh nng qun lý tài sn 53
2.2.4.3. Kh nng qun lý n 55
2.2.4.4. Kh nng sinh li 56
2.2.5. ánh giá thc trng phân tích tài chính ti Công ty C phn K nguyên
Vit 57
2.2.5.1. Kt qu đt đc 57
2.2.5.2. Tn ti 59
2.2.5.3. Nguyên nhân 60

CHNGă3. GIIăPHÁPăVÀăKIN NGH NHMăHOÀNăTHINăCỌNGă
TÁCăPHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăTIăCỌNGăTYăC PHN K NGUYểNăVIT.
64
3.1. nhăhngăphátătrin caăCôngăty 64
3.1.1. Công tác sn xut 64
3.1.2. Công tác kinh doanh 64
3.1.3. Công tác đào to, nâng cao trình đ qun lý và k nng sn xut 65
3.1.4. Công tác qun lý ngi lao đng 65
3.1.5. K hoch c th trong nm 2013 65
3.2. GiiăphápăvƠăkin ngh nhmăhoƠnăthinăcôngătácăphơnătíchătƠiăchínhăti
CôngătyăC phn K nguyênăVit 66
3.2.1. Gii pháp 66
3.2.1.1. Nâng cao cht lng và s dng hiu qu tài liu phân tích 66
3.2.1.2. Hoàn thin công tác phân tích tài chính 67
3.2.1.3. B sung các phng pháp phân tích tài chính 68
3.2.1.4. B sung mt s ni dung phân tích đ công tác phân tích đt hiu qu
cao hn 70
3.2.1.5. Tng cng qun lý hàng lu kho 72
3.2.1.6. Tng cng ngun vn đu t ca ch s hu 72
3.2.1.7. Tit kim ti đa chi phí sn xut kinh doanh 73
3.2.1.8. u t và t chc s dng TSC hp lý đ tng hiu qu s dng vn
c đnh 73
3.2.1.9. Mt s gii pháp khác 74

Thang Long University Library


DANH MC VIT TT

KỦăhiu vit tt
Tênăđyăđ
D/E
T s n trên vn ch s hu
EBIT
Li nhun trc thu và lãi
ROA
T sut sinh li trên tng tài sn
ROE
T sut sinh li trên vn ch s hu
ROS
T sut sinh li trên doanh thu
VN
Vit Nam đng
TSC
Tài sn c đnh
BHXH
Bo him xã hi
NVKD
Nhân viên kinh doanh
KH
Khách hàng
VT

n v tính




















DANH MCăSă, BNG BIU
S đ 2.1. S đ t chc ca Công ty c phn K Nguyên Vit 29

S đ 2.2. Quy trình hot đng kinh doanh chung 32
Bng 2.1. Tình hình tài sn ca Công ty C phn K nguyên Vit 33
Bng 2.2. Tình hình ngun vn ca Công ty C phn K nguyên Vit 40
Bng 2.3. T s D/E 42
Bng 2.4. Báo cáo kt qu kinh doanh ca Công ty giai đon 2011-2013 44
Bng 2.5 H s thanh toán hin hành ca Công ty C phn K nguyên Vit giai đon

2011-2013 48
Bng 2.6. H s thu n, h s tr n, h s lu kho 53
Bng 2.7. Hàng tn kho 59
Bng 3.1. Các ch tiêu kh nng qun lý tài sn 71
Biu đ 2.1. C cu tài sn 36
Biu đ 2.2. Tình hình tài sn ngn hn 37
Biu đ 2.3. Kh nng thanh toán hin hành 50
Biu đ 2.4. Kh nng thanh toán nhanh 50
Biu đ 2.5. Kh nng thanh toán tc thi 51
Biu đ 2.6. Hiu sut s dng tài sn 54
Biu đ 2.7. T s n 55
Biu đ 2.8. Kh nng sinh li 56











Thang Long University Library



LI M U
1.ăLỦădoăchnăđ tƠi
Nn kinh t vn hành theo c ch th trng to ra môi trng cnh tranh khc

lit gia các doanh nghip. Mi doanh nghip cn phi to cho mình mt ch đng
vng chc trên th trng bng uy tín, cht lng và tim lc tài chính tt. Trong đó,
tài chính là lnh vc quan trng, chi phi các hot đng ca doanh nghip, vic nm rõ
tình hình tài chính là c s đ các nhà qun tr có nhng quyt đnh đúng đn và thành
công.
Vì vy vn đ đt ra cho các doanh nghip là phi thng xuyên tin hành phân
tích tài chính, nhng kt qu t công tác này giúp xây dng mt hng đi đúng đn đ
nâng cao hiu qu sn xut kinh doanh và ci thin tình hình tài chính cho doanh
nghip. Bên cnh đó, phân tích tài chính còn là công c quan trng giúp các đi tng
bên ngoài doanh nghip nh nhà đu t, ch n, khách hàng, c quan chc nng đánh
giá đc nng lc hin ti cng nh tim nng phát trin trong tng lai ca doanh
nghip.
Nhn thc đc tm quan trng ca công tác phân tích tài chính doanh nghip,
kt hp vi nhng kin thc lý lun thu nhn đc trong trng và kin thúc thc t
v Công ty c phn K nguyên Vit, em chn đ tài “Phân tích tài chính ti Công ty
C phn K nguyên Vit” cho khóa lun tt nghip ca mình.
2. Mcăđíchănghiênăcu
 ánh giá vai trò ca hot đng phân tích tài chính đi vi hiu qu hot đng
sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
 Nghiên cu các phng pháp và ni dung phân tích tài chính doanh nghip.
 Tìm hiu thc trng phân tích tài chính ca Công ty c phn K nguyên Vit
trong nhng nm gn đây, đánh giá nhng kt qu đt đc và nhng tn ti
cn khc phc.
 T đó đ xut mt s gii pháp và kin ngh nhm hoàn thin công tác phân tích
tài chính ca Công ty.
3.ăiătngăvƠăphmăviănghiênăcu
i tng nghiên cu: nghiên cu công tác phân tích tài chính ti Công ty c
phn K nguyên Vit.

Phm vi nghiên cu: thc trng phân tích tài chính ti Công ty c phn K
nguyên Vit giai đon 2011-2013 và đánh giá cht lng ca công tác phân tích tài
chính ti Công ty.
4.ăPhngăphápănghiênăcu
S dng các thông tin tài chính và thc trng phân tích tài chính ti Công ty c
phn K nguyên Vit, cùng vi h thng s đ bng biu, kt hp phng pháp phân
tích, tng hp, thng kê đ đa ra các nhn đnh, gi pháp hoàn thin hot đng phân
tích tài chính ti Công ty.
5. Kt cuăkhóaălun
Ngoài phn m đu và kt lun thì khóa lun bao gm 3 chng:
Chngă1:ăCácăvnăđ căbn v phơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip
Chngă2:ăThc trngăphơnătíchătƠiăchínhăti Côngăty C phn K nguyênăVit
Chngă 3:ă Giiă phápă vƠă kin ngh nhmă hoƠnă thină côngă tácă phơnă tíchă tƠiă
chínhăti Côngăty C phn K nguyênăVit.







Thang Long University Library
1

CHNGă1. CÁCă VNă  Că BN V PHỂNă TệCHă TÀIă CHệNHă CA
DOANH NGHIP
1.1. Tng quan v tƠiăchínhădoanhănghip
1.1.1. Khái nim tài chính doanh nghip
Tài chính doanh nghip là mt khâu trong h thng tài chính ca nn kinh t th
trng, là mt phm trù kinh t khách quan gn lin vi s ra đi ca nn kinh t hàng

hóa - tin t, tính cht và mc đ phát trin ca tài chính doanh nghip cng ph thuc
vào tính cht và nhp đ phát trin ca nn kinh t hàng hóa.
Trong nn kinh t th trng, tài chính doanh nghip đc đc trng bng nhng ni
dung ch yu sau đây:
Mt là, tài chính doanh nghip phn ánh nhng lung chuyn dch giá tr trong nn
kinh t. Lung chuyn dch đó chính là s vn đng ca các ngun tài chính gn lin vi
hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip. ó là s vn đng ca các ngun tài
chính đc din ra trong ni b doanh nghip đ tin hành quá trình sn xut kinh doanh
và đc din ra gia doanh nghip vi ngân sách nhà nc thông qua vic np thu cho
Nhà nc hoc tài tr tài chính; gia doanh nghip vi th trng: th trng hàng hoá-
dch v, th trng sc lao đng, th trng tài chính trong vic cung ng các yu t sn
xut (đu vào) cng nh bán hàng hoá, dch v (đu ra) ca quá trình sn xut kinh
doanh.
Hai là, s vn đng ca các ngun tài chính doanh nghip không phi din ra mt
cách hn lon mà nó đc hoà nhp vào chu trình kinh t ca nn kinh t th trng. ó
là s vn đng chuyn hoá t các ngun tài chính hình thành nên các qu, hoc vn kinh
doanh ca doanh nghip và ngc li. S chuyn hoá qua li đó đc điu chnh bng các
quan h phân phi di hình thc giá tr nhm to lp và s dng các qu tin t phc v
cho các mc tiêu sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
T nhng đc trng trên ca tài chính doanh nghip, chúng ta có th rút ra kt lun
v khái nim tài chính doanh nghip nh sau:
“Tài chính doanh nghip là h thng các lung chuyn dch giá tr phán ánh s vn
đng và chuyn hóa các ngun tài chính trong quá trình phân phi đ to lp hoc s
dng các qu tin t nhm đt ti các mc tiêu kinh doanh ca doanh nghip. Tài chính
doanh nghip là mt b phn trong h thng tài chính, ti đây ngun tài chính xut hin
2

và đng thi đây cng là ni thu hút tr li phn quan trng các ngun tài chính doanh
nghip. Tài chính doanh nghip có nh hng ln đn đi sng xã hi, đn s phát trin
hay suy thoái ca nn sn xut.”

1.1.2. Vai trò ca tài chính doanh nghip
Trong hot đng kinh doanh ca doanh nghip, tài chính doanh nghip có nhng vai
trò ch yu sau đây:
Huy đng đm bo đy đ và kp thi vn cho hot đng kinh doanh ca doanh
nghip.
 thc hin mi quá trình kinh doanh ca doanh nghip trc ht phi có mt yu
t tin đ đó là vn kinh doanh. Vai trò ca tài chính doanh nghip trc ht đc th
hin  vic xác đnh đúng đn nhu cu vn cn thit cho hot đng ca doanh nghip
trong tng thi k. Tip đó phi la chn các phng pháp và hình thc huy đng vn
thích hp, đáp ng kp thi các nhu cu vn đ hot đng ca các doanh nghip đc
thc hin mt cách nhp nhàng liên tc vi chi phí huy đng vn thp nht.
T chc s dng vn tit kim và hiu qu. Vic t chc s dng vn tit kim và
hiu qu đc coi là điu kin tn ti và phát trin ca mi doanh nghip. Tài chính
doanh nghip có vai trò quan trng trong vic đánh giá và la chn d án đu t ti u;
huy đng ti đa s vn hin có vào hot đng kinh doanh, phân b hp lý các ngun vn,
s dng các bin pháp đ tng nhanh vòng quay ca vn, nâng cao kh nng sinh li ca
vn kinh doanh.
òn by kích thích và điu tit kinh doanh. Vai trò này ca tài chính doanh nghip
đc th hin thông qua vic to ra sc mua hp lý đ thu hút vn đu t, lao đng, vt
t, dch v, đng thi xác đnh giá bán hp lý khi phát hành c phiu, hàng hoá bán, dch
v và thông qua hot đng phân phi thu nhp ca doanh nghip, phân phi qu tin
thng, qu tin lng, thc hin các hp đng kinh t…
Giám sát kim tra cht ch hot đng kinh doanh ca doanh nghip. Tình hình tài
chính ca doanh nghip là mt tm gng phn ánh trung thc nht mi hot đng kinh
doanh ca doanh nghip thông qua các ch tiêu tài chính thc hin mà các nhà qun lý
doanh nghip d dàng nhn thy thc trng quá trình kinh doanh ca doanh nghip, đ t
đó có th đánh giá khái quát và kim soát đc các mt hot đng ca doanh nghip, phát
hin kp thi nhng vng mc, tn ti đ t đó đa ra các quyt đnh điu chnh các hot
đng kinh doanh nhm đt ti mc tiêu đã đnh.
Thang Long University Library

3

Vai trò ca tài chính doanh nghip s tr nên tích cc hay th đng trc ht là ph
thuc vào s nhn thc và vn dng các chc nng ca tài chính, sau na còn ph thuc
vào môi trng kinh doanh, c ch t chc tài chính doanh nghip và các nguyên tc cn
quán trit trong mi hot đng tài chính doanh nghip.
1.2. Tng quan v phơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip
1.2.1. Khái nim phân tích tài chính doanh nghip
Các dòng dch chuyn tài chính vn đng liên tc và có th ví nh h tun hoàn
trong c th con ngi, hu nh các biu hin tt hay xu trong hot đng Công ty đu có
th biu hin qua các du hiu tài chính. Vì vy, các Công ty cn tin hành phân tích tài
chính đ xác đnh nhng đim mnh và nhng đim yu v tình hình tài chính ca Công
ty đ đa ra các quyt đnh hiu qu nht.
Phân tích tài chính là quá trình xem xét, kim tra v ni dung kt cu, thc trng các
ch tiêu tài chính trên báo cáo tài chính; t đó so sánh đi chiu các ch tiêu tài chính vi
các ch tiêu tài chính trong quá kh, hin ti, tng li  ti doanh nghip,  các doanh
nghip khác,  phm vi ngành, đa phng, lãnh th quc gia… nhm xác đnh thc
trng, đc đim, xu hng, tim nng tài chính ca doanh nghip đ cung cp thông tin tài
chính phc v vic thit lp các gii pháp qun tr tài chính thích hp, hiu qu.
Nh vy, phân tích tài chính doanh nghip là nhm đánh giá hiu sut và mc đ ri
ro ca các hot đng tài chính.
1.2.2. Ý ngha ca phân tích tài chính doanh nghip
Có rt nhiu đi tng quan tâm và s dng thông tin kinh t, tài chính ca doanh
nghip. Mi đi tng quan tâm theo giác đ và vi mc tiêu khác nhau. Do nhu cu v
thông tin tài chính doanh nghip rt đa dng, đòi hi phân tích hot đng tài chính phi
đc tin hành bng nhiu phng pháp khác nhau đ đáp ng các nhu cu khác nhau ca
tng đi tng. iu đó, mt mt to điu kin thun li cho phân tích hot đng tài
chính ra đi, ngày càng hoàn thin và phát trin; mt khác, cng to ra s phc tp trong
ni dung và phng pháp ca phân tích hot đng tài chính.
Các đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip bao gm:

 Các nhà qun lý;
 Các c đông hin ti và tng lai;
 Nhng ngi tham gia vào “đi sng” kinh t ca doanh nghip;
4

 Nhng ngi cho doanh nghip vay tin nh: Ngân hàng, t chc tài chính, ngi
mua trái phiu ca doanh nghip, các doanh nghip khác
 Nhà nc; Nhà phân tích tài chính;…
Các đi tng s dng thông tin tài chính khác nhau s đa ra các quyt đnh vi
mc đích khác nhau. Vì vy, phân tích hot đng tài chính đi vi mi đi tng s đáp
ng các mc tiêu khác nhau và có vai trò khác nhau. C th:
i viănhƠăqunălỦă
Là ngi trc tip qun lý và điu hành doanh nghip, nhà qun lý hiu rõ nht tài
chính doanh nghip, do đó h có nhiu thông tin phc v cho vic phân tích. Phân tích
hot đng tài chính doanh nghip đi vi nhà qun lý nhm đáp ng nhng mc tiêu sau:
 To ra nhng chu k đu đn đ đánh giá hot đng qun lý trong giai đon đã
qua, vic thc hin cân bng tài chính, kh nng sinh li, kh nng thanh toán và
ri ro tài chính trong hot đng ca doanh nghip ;
 m bo cho các quyt đnh ca Ban giám đc phù hp vi tình hình thc t ca
doanh nghip nh quyt đnh v đu t, tài tr, phân phi li nhun ;
 Cung cp thông tin c s cho nhng d đoán tài chính;
 Cn c đ kim tra, kim soát hot đng, qun lý trong doanh nghip.
Phân tích hot đng tài chính làm rõ điu quan trng ca d đoán tài chính, mà d
đoán là nn tng ca hot đng qun lý, làm sáng t, không ch chính sách tài chính mà
còn làm rõ các chính sách chung trong doanh nghip.
i viăcácănhƠăđuătă
Các nhà đu t là nhng ngi giao vn ca mình cho doanh nghip qun lý s
dng, đc hng li và cng chu ri ro. ó là nhng c đông, các cá nhân hoc các đn
v, doanh nghip khác. Các đi tng này quan tâm trc tip đn nhng tính toán v giá
tr ca doanh nghip. Thu nhp ca các nhà đu t là tin li đc chia và thng d giá tr

ca vn. Hai yu t này phn ln chu nh hng ca li nhun thu đc ca doanh
nghip. Trong thc t, các nhà đu t thng tin hành đánh giá kh nng sinh li ca
doanh nghip. Câu hi ch yu phi làm rõ là: Tin li bình quân c phiu ca doanh
nghip là bao nhiêu? Các nhà đu t thng không hài lòng trc tin li đc tính toán
trên s sách k toán và cho rng tin li này chênh lch rt xa so vi tin li thc t.
Thang Long University Library
5

Các nhà đu t phi da vào nhng nhà chuyên nghip trung gian (chuyên gia phân
tích tài chính) nghiên cu các thông tin kinh t, tài chính, có nhng cuc tip xúc trc tip
vi ban qun lý doanh nghip, làm rõ trin vng phát trin ca doanh nghip và đánh giá
các c phiu trên th trng tài chính.
Phân tích hot đng tài chính đi vi nhà đu t là đ đánh giá doanh nghip và c
đoán giá tr c phiu, da vào vic nghiên cu các báo cáo tài chính, kh nng sinh li,
phân tích ri ro trong kinh doanh
i viăcácănhƠăđuătătínădng
Các nhà đu t tín dng là nhng ngi cho doanh nghip vay vn đ đáp ng nhu
cu vn cho hot đng sn xut - kinh doanh. Khi cho vay, h phi bit chc đc kh
nng hoàn tr tin vay. Thu nhp ca h là lãi sut tin cho vay. Do đó, phân tích hot
đng tài chính đi vi ngi cho vay là xác đnh kh nng hoàn tr n ca khách hàng.
Tuy nhiên, phân tích đi vi nhng khon cho vay dài hn và nhng khon cho vay ngn
hn có nhng nét khác nhau.
i vi nhng khon cho vay ngn hn, nhà cung cp tín dng ngn hn đc bit
quan tâm đn kh nng thanh toán ngay ca doanh nghip. Hay nói cách khác là kh nng
ng phó ca doanh nghip khi n vay đn hn tr. i vi các khon cho vay dài hn, nhà
cung cp tín dng dài hn phi tin chc kh nng hoàn tr và kh nng sinh li ca doanh
nghip mà vic hoàn tr vn và lãi li tu thuc vào kh nng sinh li này.
i viăcácăch n
Nu nh các nhà đu t quan tâm nhiu đn kh nng sinh li thì các ch n hng
s quan tâm vào kh nng tr n ca doanh nghip. Các ch n xem xét kh nng thanh

toán ca doanh nghip trên hai khía cnh là ngn hn và dài hn. Vic phân tích tài chính
đi vi các khon n dài hn khác vi các khon cho vay ngn hn.
 Nu là nhng khon cho vay ngn hn, ch n đc bit quan tâm đn kh nng
thanh toán nhanh ca doanh nghip, ngha là kh nng ng phó ca doanh nghip
đi vi các món n đn hn tr.
 Nu là nhng khon cho vay dài hn, ch n phi quan tâm ti c kh nng thanh
toán và kh kh nng sinh li ca doang nghip vì vic hoàn tr gc và lãi s ph
thuc nhiu vào hai yu t này.

6

i viăcácăch ngơnăhƠngăvƠăcácănhƠăcungăcpătínădng
Mi quan tâm ca h ch yu hng vào kh nng tr n ca doanh nghip.Bng
vic so sánh s lng và loi tài sn vi s n phi tr theo k hn, h có th xác đnh
đc kh nng thanh toán ca doanh nghip và quyt đnh có nên cho doanh nghip vay
hay không. Bên cnh đó, các ch ngân hàng còn quan tâm ti vn ca ch s hu ca
doang nghip và coi đó nh ngun bo đm cho ngân hàng có th thu hi n khi doanh
nghip b thua l và phá sn. i vi các nhà cung ng vt t hàng hoá, dch v cho
doanh nghip, h phi quyt đnh xem có cho phép khách hàng sp ti đc mua chu
hàng hay không, h cn phi bit đc kh nng thanh toán ca doanh nghip trong hin
ti và tng lai.
Nh vy, k thut phân tích có th thay đi theo bn cht và theo thi hn ca các
khon n, nhng cho dù đó là cho vay dài hn hay ngn hn thì ngi cho vay đu quan
tâm đn c cu tài chính biu hin mc đ mo him ca doanh nghip đi vay.
i viăngiălaoăđng trong doanh nghip
Bên cnh các nhà đu t, nhà qun lý và các ch n ca doanh nghip, ngi đc
hng lng trong doanh nghip cng rt quan tâm ti các thông tin tài chính ca doanh
nghip. iu này cng d hiu bi kt qu hot đng ca doanh nghip có tác đng trc
tip ti tin lng, khon thu nhp chính ca ngi lao đng. Ngoài ra trong mt s
doanh nghip, ngi lao đng đc tham gia góp vn mua mt lng c phn nht đnh.

Nh vy, h cng là nhng ngi ch doanh nghip nên có quyn li và trách nhim gn
vi doanh nghip.
i viăcácăcăquanăqunălỦănhƠănc
Trong kinh t, c quan nhà nc có nhim v qun lý, giám sát hot đng ca các
doanh nghip. Do vy các c quan qun lý ca nhà nc cng cn thc hin phân tích tài
chính đ đánh giá, kim tra, kim soát các hot đng kinh doanh, hot đng tài chính tin
t ca doanh nghip có tuân th theo đúng chính sách, ch đ và lut pháp quy đnh
không, tình hình hch toán chi phí, giá thành, tình hình thc hin ngha v vi nhà nc
có đy đ không.
Tóm li, vic thng xuyên tin hành phân tích tài chính s giúp các nhà qun tr cà các
c quan ch qun cp trên thy rõ hn bc tranh v thc trng hot đng tài chính, xác
đnh đy đ và đúng đn nhng nguyên nhân, mc đ nh hng ca các nhân t đn tình
Thang Long University Library
7

hình tài chính ca doanh nghip. T đó, có nhng gii pháp hu hiu đ n đnh và tng
cng tình hình tài chính ca doanh nghip.
1.2.3. Tài liu s dng trong phân tích tài chính doanh nghip
 vic phân tích tài chính đc chính xác và đy đ thì ngun tài liu đóng vai trò
rt quan trng. Tài liu đy đ và trung thc thì phân tích s phn ánh đc đúng thc
trng tài chính ca doanh nghip, t đó đánh giá và d báo tài chính mi có hiu qu. Các
tài liu phc v cho phân tích tài chính rt đa dng nhng h thng báo cáo tài chính đc
s dng nh ngun d liu chính, đc các nhà phân tích rt quan tâm. Báo cáo tài chính
cung cp các thông tin kinh t - tài chính ch yu cho ngi s dng thông tin k toán
trong vic đánh giá, phân tích và d đoán tình hình tài chính, kt qu hot đng kinh
doanh ca doanh nghip. Bên cnh h thng báo cáo tài chính, khi phân tích tài chính
doanh nghip, các nhà phân tích còn kt hp s dng nhiu ngun d liu khác nhau nh:
Báo cáo qun tr, báo cáo chi tit, các tài liu k toán, tài liu thng kê, bng công khai
mt s ch tiêu tài chính ây là nhng ngun d liu quan trng giúp cho các nhà phân
tích xem xét, đánh giá đc các mt khác nhau trong hot đng tài chính mt cách đy đ,

chính xác. Tuy nhiên, phn ln ngun d liu này ch đc s dng trong ni b (tr các
ch tiêu tài chính công khai). Mt khác các ngun d liu bên ngoài nh trng thái nn
kinh t chính sách, pháp lý ca nhà nc, ngành ngh kinh doanh cng tác đng ti tình
hình tài chính ca doanh nghip nên vic xem xét ti các yu t này s giúp quá trình
phân tích đc cht ch và gn vi tình hình thc t hn.
1.2.3.1. H thng báo cáo tài chính ca doanh nghip
Báo cáo tài chính là nhng báo cáo tng hp nht v tình hình tài sn, vn ch s
hu và công n cng nh tình hình tài chính, kt qu kinh doanh, tình hình lu chuyn
tin t và kh nng sinh li trong k ca doanh nghip. Báo cáo tài chính cung cp các
thông tin kinh t - tài chính ch yu cho ngi s dng thông tin k toán trong vic đánh
giá, phân tích và d đoán tình hình tài chính, kt qu hot đng kinh doanh ca doanh
nghip. Báo cáo tài chính đc s dng nh ngun d liu chính khi phân tích tài chính
doanh nghip.
Báo cáo tài chính doanh nghip có ý ngha to ln không nhng đi vi các c quan,
đn v và cá nhân bên ngoài doanh nghip mà còn có ý ngha trong vic ch đo, điu
hành hot đng sn xut, kinh doanh ca doanh nghip. Báo cáo tài chính rt hu ích đi
vi vic qun tr doanh nghip và đng thi là ngun thông tin tài chính ch yu đi vi
8

nhng ngi ngoài doanh nghip. Báo cáo tài chính không nhng cho bit tình hình tài
chính ca doanh nghip ti thi đim báo cáo mà còn cho thy kt qu hot đng mà
doanh nghip đt đc trong hoàn cnh đó. Bng vic xem xét, phân tích báo cáo tài
chính, ngi s dng thông tin có th đánh giá chính xác sc mnh tài chính, kh nng
sinh lãi và trin vng ca doanh nghip. Do đó, Báo cáo tài chính ca doanh nghip là
mi quan tâm ca nhiu nhóm ngi khác nhau nh Ban giám đc, Hi đng qun tr, các
nhà đu t, các c đông, các ch n, các khách hàng chính, nhng ngi cho vay, các
nhân viên ngân hàng, các nhà qun lý, các nhà bo him, các đi lý , k c các c quan
Chính ph và bn thân ngi lao đng. Mi nhóm ngi này có nhng nhu cu thông tin
khác nhau và do vy, mi nhóm có xu hng tp trung vào nhng khía cnh riêng trong
bc tranh tài chính ca mt doanh nghip.

Mc du mc đích ca h khác nhau nhng thng liên quan vi nhau, do vy, h
thng s dng các công c và k thut c bn ging nhau đ phân tích, xem xét Báo cáo
tài chính. Có th khái quát vai trò ca Báo cáo tài chính trên các đim sau:
 Báo cáo tài chính cung cp ch tiêu kinh t - tài chính cn thit giúp cho vic kim
tra mt cách toàn din và có h thng tình hình sn xut, kinh doanh, tình hình
thc hin các ch tiêu kinh t - tài chính ch yu ca doanh nghip, tình hình chp
hành các ch đ kinh t - tài chính ca doanh nghip.
 Báo cáo tài chính cung cp s liu cn thit đ tin hành phân tích hot đng kinh
t - tài chính ca doanh nghip, đ nhn bit tình hình kinh doanh, tình hình kinh t
- tài chính nhm đánh giá quá trình hot đng, kt qu kinh doanh cng nh xu
hng vn đng ca doanh nghip đ t đó đa ra các kt lun đúng đn và có hiu
qu. ng thi, Báo cáo tài chính cung cp nhng thông tin kinh t, tài chính ch
yu v thc trng tài chính ca doanh nghip trong k hot đng đã qua, giúp cho
vic kim tra, giám sát tình hình s dng vn và kh nng huy đng ngun vn vào
sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
 Báo cáo tài chính cung cp tài liu tham kho phc v cho vic lp k hoch sn
xut kinh doanh, k hoch đu t m rng hay thu hp phm vi
 Báo cáo tài chính cung cp thông tin cho các ch doanh nghip, Hi đng qun tr,
Ban giám đc v tim lc ca doanh nghip, tình hình công n, tình hình thu chi
tài chính, kh nng tài chính, kh nng thanh toán, kt qu kinh doanh , đ có
Thang Long University Library
9

quyt đnh v nhng công vic cn phi tin hành, phng pháp tin hành và kt
qu có th đt đc
 Báo cáo tài chính cung cp thông tin cho các nhà đu t, các ch n, ngân hàng,
đi lý và các đi tác kinh doanh v thc trng tài chính, thc trng sn xut kinh
doanh, trin vng thu nhp, kh nng thanh toán, nhu cu v vn ca doanh
nghip đ quyt đnh hng đu t, quy mô đu t, quyt đnh liên doanh, cho
vay hay thu hi vn

 Báo cáo tài chính cung cp thông tin cho các c quan chc nng, c quan qun lý
Nhà nc đ kim soát tình hình kinh doanh ca doanh nghip có đúng chính sách
ch đ, đúng lut pháp không, đ thu thu và đ ra các quyt đnh cho nhng vn
đ xã hi
 Báo cáo tài chính cung cp các ch tiêu, các s liu đáng tin cy đ tính ra các ch
tiêu kinh t khác nhm đánh giá hiu qu s dng vn, hiu qu ca quá trình sn
xut kinh doanh ca doanh nghip.
 Báo cáo tài chính là cn c quan trng trong vic phân tích, nghiên cu, phát hin
nhng kh nng tim tàng và là cn c quan trng đ ra các quyt đnh v qun lý,
điu hành hot đng sn xut kinh doanh hoc đu t vào doanh nghip ca ch s
hu, các nhà đu t, các ch n hin ti và tng lai ca doanh nghip.
 Báo cáo tài chính còn là cn c quan trng đ xây dng các k hoch, kinh t - k
thut, tài chính ca doanh nghip, là nhng cn c khoa hc đ đ ra h thng các
bin pháp xác thc nhm tng cng nng lc qun lý ca doanh nghip, không
ngng nâng cao hiu qu s dng vn, nâng cao hiu qu sn xut kinh doanh,
tng li nhun cho doanh nghip.
Theo ch đ k toán doanh nghip hin hành (Quyt đnh s 15/2006/Q-BTC ngày
20/03/2006 ca B Tài chính), h thng Báo cáo tài chính áp dng cho tt c các doanh
nghip thuc mi lnh vc, mi thành phn kinh t trong c nc  Vit Nam bao gm 4
biu mu báo cáo sau:
 Bng cân đi k toán (Mu s B01 - DN);
 Báo cáo Kt qu hot đng kinh doanh (Mu s B02 - DN);
 Báo cáo Lu chuyn tin t (Mu s B03 - DN);
Bn thuyt minh báo cáo tài chính (Mu s B09 - DN).
10

i vi doanh nghip nh và va, gm Công ty trách nhim hu hn (tr Công ty
trách nhim hu hn 1 thành viên đc chuyn t doanh nghip nhà nc), Công ty c
phn (tr Công ty chng khoán c phn và Công ty c phn niêm yt trên th trng
chng khoán), Công ty hp danh, doanh nghip t nhân và hp tác xã (tr hp tác xã

nông nghip và hp tác xã tín dng nhân dân) áp dng h thng Báo cáo tài chính ban
hành theo Quyt đnh s 48/2006/Q-BTC ngày 14/9/2006 ca B trng B Tài chính.
V c bn, h thng báo cáo này cng tng t nh h thng báo cáo theo Quyt đnh
15/2006/Q-BTC ngày 20/03/2006; tuy nhiên, s lng báo cáo và ni dung cng có
nhng khác bit nht đnh. V s lng, các doanh nghip va và nh nói trên phi lp
các báo cáo tài chính sau:
1. Bng Cân đi k toán - Mu s B01-DNN
2. Bng Cân đi tài khon - Mu s F01-DNN
3. Báo cáo Kt qu hot đng kinh doanh - Mu s B02-DNN
4. Báo cáo Lu chuyn tin t - Mu s B03-DNN
5. Bn Thuyt minh báo cáo tài chính - Mu s B09-DNN
1.2.3.2. C s d liu khác
S tn ti, phát trin cng nh quá trình suy thoái ca doanh nghip ph thuc vào
nhiu yu t: Có yu t bên trong và yu t bên ngoài; Có yu t ch quan và yu t
khách quan. iu đó tu thuc vào tiêu thc phân loi các yu t nh hng.
 Các yu t bên trong:
Các yu t bên trong là nhng yu t thuc v t chc doanh nghip; trình đ qun
lý; ngành ngh, sn phm, hàng hóa, dch v mà doanh nghip kinh doanh; quy trình công
ngh; nng lc ca lao đng
 Các yu t bên ngoài:
Các yu t bên ngoài là nhng yu t mang tính khách quan nh: ch đ chính tr xã
hi; tng trng kinh t ca nn kinh t; tin b khoa hc k thut; chính sách tài chính
tin t; chính sách thu
Phân tích tài chính nhm phc v cho nhng d đoán tài chính, d đoán kt qu
tng lai ca doanh nghip, trên c s đó mà đa ra đc nhng quyt đnh phù hp.
Nh vy, không ch gii hn  vic nghiên cu nhng báo biu tài chính mà phi tp
hp đy đ các thông tin liên quan đn tình hình tài chính ca doanh nghip, nh các
Thang Long University Library
11

thông tin chung v kinh t, tin t, thu khoá, các thông tin v ngành kinh t ca doanh
nghip, các thông tin v pháp lý, v kinh t đi vi doanh nghip. C th là:
 Các thông tin chung:
Thông tin chung là nhng thông tin v tình hình kinh t chính tr, môi trng pháp
lý, kinh t có liên quan đn c hi kinh t, c hi đu t, c hi v k thut công ngh
S suy thoái hoc tng trng ca nn kinh t có tác đng mnh m đn kt qu kinh
doanh ca doanh nghip. Nhng thông tin v các cuc thm dò th trng, trin vng phát
trin trong sn xut, kinh doanh và dch v thng mi nh hng ln đn chin lc và
sách lc kinh doanh trong tng thi k.
 Các thông tin theo ngành kinh t:
Thông tin theo ngành kinh t là nhng thông tin mà kt qu hot đng ca doanh
nghip mang tính cht ca ngành kinh t nh đc đim ca ngành kinh t liên quan đn
thc th ca sn phm, tin trình k thut cn tin hành, c cu sn xut có tác đng đn
kh nng sinh li, vòng quay vn, nhp đ phát trin ca các chu k kinh t, đ ln ca th
trng và trin vng phát trin
 Các thông tin ca bn thân doanh nghip:
Thông tin v bn thân doanh nghip là nhng thông tin v chin lc, sách lc
kinh doanh ca doanh nghip trong tng thi k, thông tin v tình hình và kt qu kinh
doanh ca doanh nghip, tình hình to lp, phân phi và s dng vn, tình hình và kh
nng thanh toán Nhng thông tin này đc th hin qua nhng gii trình ca các nhà
qun lý, qua Báo cáo tài chính, báo cáo k toán qun tr, báo cáo thng kê, hch toán
nghip v
Bên cnh h thng báo cáo tài chính, khi phân tích tài chính doanh nghip, các nhà
phân tích còn kt hp s dng nhiu ngun d liu khác nhau nh: Báo cáo qun tr, báo
cáo chi tit, các tài liu k toán, tài liu thng kê, bng công khai mt s ch tiêu tài
chính ây là nhng ngun d liu quan trng giúp cho các nhà phân tích xem xét, đánh
giá đc các mt khác nhau trong hot đng tài chính mt cách đy đ, chính xác. Tuy
nhiên, phn ln ngun d liu này ch đc s dng trong ni b (tr các ch tiêu tài
chính công khai).
Trong các d liu khác s dng đ phân tích hot đng tài chính, có th nói, h

thng báo cáo k toán qun tr đc s dng nhiu nht. Không ging nh h thng báo
cáo tài chính, báo cáo k toán qun tr là nhng báo cáo nhm phn ánh chi tit hn tình
12

hình tài sn, ngun hình thành tài sn theo tng đi tng c th, tình hình và kt qu
tng hot đng sn xut, kinh doanh Báo cáo k toán qun tr cung cp thông tin chi tit
theo tng đi tng qun lý c th phc v cho nhu cu qun lý, ch đo, điu hành hot
đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
i vi vic công khai tài chính, theo iu 32, iu 33 Lut K toán nm 2003, các
doanh nghip có trách nhim phi công khai báo cáo tài chính nm trong thi hn chín
mi ngày, k t ngày kt thúc k k toán nm. Ni dung công khai báo cáo tài chính ca
đn v k toán trong hot đng kinh doanh bao gm các thông tin liên quan đn tình hình
tài sn, n phi tr và vn ch s hu; kt qu hot đng kinh doanh; tình hình trích lp
và s dng các qu; tình hình thu nhp ca ngi lao đng.
Vic công khai báo cáo tài chính đc thc hin theo các hình thc nh: Phát hành
n phm; thông báo bng vn bn; niêm yt và các hình thc khác theo quy đnh ca pháp
lut. Cn c vào Bng công khai mt s ch tiêu tài chính theo quy đnh, các nhà phân tích
s tin hành phân tích, xem xét và đa ra nhn đnh v tình hình tài chính, kt qu kinh
doanh ca doanh nghip.
Các thông tin khác liên quan cn thu thp phc v phân tích tài chính ca doanh
nghip rt phong phú và đa dng. Mt s thông tin đc công khai, mt s thông tin ch
dành cho nhng ngi có li ích gn lin vi s sng còn ca doanh nghip. Có nhng
thông tin đc c quan báo chí hoc các t chc tài chính công b, có nhng thông tin ch
trong ni b doanh nghip đc bit.
Tuy nhiên, cng cn thy rng: Nhng thông tin thu thp đc không phi tt c đu
đc lng hóa c th, mà có nhng tài liu không th biu hin bng s lng c th, nó
ch đc th hin thông qua s miêu t đi sng kinh t ca doanh nghip.
Do vy, đ có nhng thông tin cn thit phc v cho quá trình phân tích tài chính,
ngi làm công tác phân tích phi su tm đy đ nhng thông tin thích hp liên quan
đn hot đng ca doanh nghip. Tính đy đ th hin thc đo s lng ca thông tin.

S thích hp phn ánh cht lng thông tin.
1.2.4. Phng pháp phân tích tài chính doanh nghip
Phng pháp phân tích tài chính bao gm h thng các công c và bin pháp nhm
tip cn, nghiên cu, làm rõ s thay đi ca các ch tiêu tài chính, nhm đa ra các kt
lun, đánh giá v tình hình tài chính. Có rt nhiu phng pháp phân tích tài chính doanh
Thang Long University Library
13

nghip, tuy nhiên trong phm vi nghiên cu ca khóa lun này, em s đ cp mt s
phng pháp sau:
1.2.4.1. Phng pháp t s
Phng pháp t s cng thng đc s dng trong phân tích tài chính. Các t s tài
chính đc thit lp đ phân tích ch tiêu này so vi ch tiêu khác. Trong phng pháp
này, các t s đc chia thành các nhóm đc trng, phn ánh nhng ni dung c bn theo
các mc tiêu hot đng ca doanh nghip. Mt s nhóm t s tài chính:
 Nhóm t s v kh nng thanh toán: phn ánh kh nng đáp ng ngha v n ca
doanh nghip.
 Nhóm t s v kh nng qun lý tài sn: phn ánh hiu qu s dng các ngun lc
có sn ca doanh nghip
 Nhóm t s v kh nng qun lý n: đánh giá vic s dng n vay ca doanh
nghip.
 Nhóm t s v kh nng sinh li: cho bit mc đ hiu qu khi s dng các yu t
đu vào trong quá trình hot đng ca doanh nghip.
Phân tích t s là công c đy sc mnh trong vic phát hin sm các vn đ nu nó
đc s dng đy đ. Bi vic tính toán các t s d dàng thc hin, không mt nhiu
thi gian và cho cái nhìn trc quan v mi quan h gia các ch tiêu trong báo cáo tài
chính. Hn na, vic tính toán này có th thc hin trong nhiu thi đim, có th sau 1
tháng, 1 quý hay 1 nm hoc bt c thi đim nào nên có th giúp phát hiên sm các bin
đng tài chính bt thng. Mc dù vy, phng pháp này ch mang tính thi đim, không
phn ánh đc c mt thi k, mt giai đon hot đng ca doanh nghip. Vì th các t

s này phi đc xem xét liên tc và phi xác đnh nguyên nhân gây ra kt qu đó nh t
hot đng kinh doanh, môi trng kinh t, yu kém trong t chc, qun lý ca doanh
nghip, các nguyên nhân, yu t trên mang tính tm thi hay dài hn, kh nng khc phc
ca doanh nghip, bin pháp khc phc có kh thi hay không.
1.2.4.2. Phng pháp Dupont
Phng pháp Dupont đc đa vào s dng đu tiên khong Chin tranh th gii
th nht. Bn cht ca phng pháp này là tách mt t s tng hp phn ánh mc sinh li
ca doanh nghip nh ROA, ROE thành tích s ca chui các t s có quan h vi nhau