BÀI GIẢI MÔN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (174.92 KB, 12 trang )
I. CÔNG THỨC CHUNG:
a) Điểm Hòa Vốn Lý Thuyết =
b) Điểm Hòa Vốn Tiền Tệ =
c) Điểm Hòa Vốn Trả Nợ =
a) CFi = Pi – Ci = LN + KHTSCĐ Với quy tắc CFi > 0: Pi (LN + KHTSCĐ), CFi > 0: Ci (VỐN ĐT BAN ĐẦU)
b) DF@r =
c) Pvi = CFi x DF@r
d) TGHV (K CHIẾT KHẤU) = = CF năm 0
e) TGHV (CHIẾT KHẤU) = = PV năm 0
f) NPV (hiện giá thuần) =
g) IRR (tỷ suất thu hồi nội tại của dự án, cho NPV = 0)=
h) PI (B/C) (tỷ số giữa hiện giá khoản thu và hiện giá khoản chi)=
i) SWc (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI CP)=
j) SWb (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI DT)=
II. BÀI TẬP
Bài 1:
Dự án đầu tư:
- Số lượng SX dự kiến: 10.000 SP
- Tổng định phí: 20.000$
- Giá bán của 1 SP: 10$
- Biến phí: 6$/SP
- KHTSCĐ: 10.000$
- Nợ phải trả trong năm: 7.000$
- Thuế thu nhập DN: 25%
Y/Cầu: tính Điểm Hòa Vốn Lý Thuyết, Tiền tệ, Trả nợ
Giải
a) Điểm Hòa Vốn Lý Thuyết = = = 50%
với sản lượng sản xuất và tiêu thụ = 50% Sản lượng SX dự kiến thì hòa vốn
b) Điểm Hòa Vốn Tiền Tệ = = = 25%
Nếu được phép KHTSCĐ, sản lượng sản xuất và tiêu thụ = 25% Sản lượng SX dự kiến thì hòa
vốn
c) Điểm Hòa Vốn Trả Nợ = =
= 55%
Nếu được phép KHTSCĐ, sản lượng sản xuất và tiêu thụ = 55% Sản lượng SX dự kiến thì có
đủ tiền để trang trải, trả nợ gốc và nộp thuế TNDN
NĂM Suất chiết khấu (DF@12%) = 1/(1+R)^i
10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25%
0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
1 0.909 0.901 0.893 0.885 0.877 0.870 0.862 0.855 0.847 0.840 0.833 0.826 0.820 0.813 0.806 0.800
2 0.826 0.812 0.797 0.783 0.769 0.756 0.743 0.731 0.718 0.706 0.694 0.683 0.672 0.661 0.650 0.640
3 0.751 0.731 0.712 0.693 0.675 0.658 0.641 0.624 0.609 0.593 0.579 0.564 0.551 0.537 0.524 0.512
4 0.683 0.659 0.636 0.613 0.592 0.572 0.552 0.534 0.516 0.499 0.482 0.467 0.451 0.437 0.423 0.410
5 0.621 0.593 0.567 0.543 0.519 0.497 0.476 0.456 0.437 0.419 0.402 0.386 0.370 0.355 0.341 0.328
6 0.564 0.535 0.507 0.480 0.456 0.432 0.410 0.390 0.370 0.352 0.335 0.319 0.303 0.289 0.275 0.262
7 0.513 0.482 0.452 0.425 0.400 0.376 0.354 0.333 0.314 0.296 0.279 0.263 0.249 0.235 0.222 0.210
8 0.467 0.434 0.404 0.376 0.351 0.327 0.305 0.285 0.266 0.249 0.233 0.218 0.204 0.191 0.179 0.168
9 0.424 0.391 0.361 0.333 0.308 0.284 0.263 0.243 0.225 0.209 0.194 0.180 0.167 0.155 0.144 0.134
10 0.386 0.352 0.322 0.295 0.270 0.247 0.227 0.208 0.191 0.176 0.162 0.149 0.137 0.126 0.116 0.107
NĂM Suất chiết khấu (DF@12%) = 1/(1+R)^i
27% 28% 29% 30% 31% 32% 33% 34% 35% 36% 37% 38% 39% 40% 41% 42%
0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
1 0.787 0.781 0.775 0.769 0.763 0.758 0.752 0.746 0.741 0.735 0.730 0.725 0.719 0.714 0.709 0.704
2 0.620 0.610 0.601 0.592 0.583 0.574 0.565 0.557 0.549 0.541 0.533 0.525 0.518 0.510 0.503 0.496
3 0.488 0.477 0.466 0.455 0.445 0.435 0.425 0.416 0.406 0.398 0.389 0.381 0.372 0.364 0.357 0.349
4 0.384 0.373 0.361 0.350 0.340 0.329 0.320 0.310 0.301 0.292 0.284 0.276 0.268 0.260 0.253 0.246
5 0.303 0.291 0.280 0.269 0.259 0.250 0.240 0.231 0.223 0.215 0.207 0.200 0.193 0.186 0.179 0.173
6 0.238 0.227 0.217 0.207 0.198 0.189 0.181 0.173 0.165 0.158 0.151 0.145 0.139 0.133 0.127 0.122
7 0.188 0.178 0.168 0.159 0.151 0.143 0.136 0.129 0.122 0.116 0.110 0.105 0.100 0.095 0.090 0.086
8 0.148 0.139 0.130 0.123 0.115 0.108 0.102 0.096 0.091 0.085 0.081 0.076 0.072 0.068 0.064 0.060
9 0.116 0.108 0.101 0.094 0.088 0.082 0.077 0.072 0.067 0.063 0.059 0.055 0.052 0.048 0.045 0.043
10 0.092 0.085 0.078 0.073 0.067 0.062 0.058 0.054 0.050 0.046 0.043 0.040 0.037 0.035 0.032 0.030
Bài 2:
Bạn đánh giá dự án AAA với dòng tiền như sau:
Cuối năm Cashflows
0 - ($ 200,000)
1 – 5 $ 60,000
Tính:
a) Thời gian hoàn vốn
b) Thời gian hoàn vốn có chiết khấu, r = 10%
c) NPV @ 10%
d) IRR
e) B/C (PI)
f) SWc (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI CP)
g) SWb (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI DT)
Giải
a) TGHV = 3 năm 4 tháng
b) TGHV (có chiết khấu) = 4 năm 4 tháng
!" #$%&' ()*+$ #,!" '
--
---
-.
.
-
. $-
c) NPV = 27.447$
!" #$%&' ()*+$
--
-.
.
-
.
NPV 27,447
d) IRR = = 15,3%
Chọn r
1
= 15% NPV = 1.129
!" #$%&' ()*+$
. .
. -
-
.
-
NPV 1,129
Chọn r
2
= 20% NPV = -20.563
!" #$%&' ()*+$
- .
.
-
NPV -20,563
e) PI = = 1.13%
!" #$%&' ()*+$
--
..
-.
.
-
.
.
f) SWc = 10% + (15% - 10%) = 13,7%
Chọn C
1
= 10% NPV = 7.447
/0& !" #$%&' ()*+$
--
-.
.
-
.
( ..
Chọn C
2
= 15% NPV = -2.553
/0& !" #$%&' ()*+$
--
-.
.
-
.
(
g) SWb = 10% + (15% - 10%) = 12,1%
Chọn B
1
= 10% NPV = 4.702
/#'-& !" #$%&' ()*+$
-- --
. .
( .
Chọn C
2
= 15% NPV = -6.670
/#'& !" #$%&' ()*+$
--
-
. .
.
( .
Bài 3:
Bạn đánh giá dự án BBB với dòng tiền như sau:
Cuối năm Cashflows
0 - ($ 100,000)
1 – 2 $ 40,000
3 – 4 $ 60,000
Tính:
a) Thời gian hoàn vốn
b) Thời gian hoàn vốn có chiết khấu, r = 12%
c) NPV @ 12%
d) IRR
e) B/C (PI)
f) SWc (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI CP)
g) SWb (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI DT)
Giải
a) TGHV = 2 năm 4 tháng
b) TGHV (có chiết khấu) = 2 năm 10 tháng
!" #$%&' ()*+$
!,!"
- .
.
. ..
$
-
c) NPV = 48.440$
!" #$%&' ()*+$
- .
. ..
NPV
d) IRR = 30 = 31,58%
Chọn r
1
= 30% NPV = 2.756
!" #$%&' ()*+$
.-.- .-
-. -
.
NPV .
Chọn r
2
= 35% NPV = -5.972
!" #$%&' ()*+$
... -
- -
. .
(
e) PI = = 1.48%
!" #$%&' ()*+$
-. .
--
-.
.. ..
.
f) SWc = 45% + (50% - 45%) = 48,44%
Chọn C
1
= 45% NPV = 3.440
/0 !" #$%&' ()*+$
-. .
-.
.. ..
.
NPV
Chọn C
2
= 50% NPV = -1.560
/0& !" #$%&' ()*+$
-. .
-.
.. ..
.
NPV
g) SWb = 30% + (35% - 30%) = 32,63%
Chọn B
1
= 30% NPV = 3.908
/#'.& !" #$%&' ()*+$
-.
-.
.. --
. -
NPV -
Chọn C
2
= 35% NPV = -3.514
/#'& !" #$%&' ()*+$
-.
-. ..
- .. ..-
- . .
NPV
