vốn lưu động và một số giải pháp tài chính nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần may vĩnh phú

B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o



KHịAăLUNăTTăNGHIP




 TÀI:

VNăLUăNGăVĨăMTăSăGIIăPHỄPă
TĨIăCHệNHăNỂNGăCAOăHIUăQUăSăDNGă
VNăLUăNGăTIăCỌNGăTYăCăPHNăMAYă
VNHăPHÚ



SINHăVIểNăTHCăHIN :ăNGUYNăHNHăLể
MÃ SINH VIÊN : A17289
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH





HĨăNIăậ 2014
B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG

o0o



KHịAăLUNăTTăNGHIP




 TÀI:

VNăLUăNGăVĨăMTăSăGIIăPHỄPă
TĨIăCHệNHăNỂNGăCAOăHIUăQUăSăDNGă
VNăLUăNGăTIăCỌNGăTYăCăPHNăMAYă
VNHăPHÚ



Giáoăviênăhngădn :ăTh.SăNguynăHngăNga
Sinhăviênăthcăhin :ăNguynăHnhăLê
Mã sinh viên : A17289
Chuyên ngành : Tài chính
HĨăNIăậ 2014
Thang Long University Library
LIăCMăN

Trong quá trình hoàn thành khóa lun tt nghip em đư nhn đc rt nhiu s
giúp đ t thy cô, gia đình và bn bè. u tiên, em xin chân thành cm n s giúp đ
tn tình ca cô giáo, Ths. Nguyn Hng Nga đư hng dn và ch bo cho em trong
sut quá trình thc hin khóa lun tt nghip.

Em cng xin gi li cm n đn các thy cô giáo ti trng i hc Thng Long
đư truyn đt kin thc và giúp đ em trong sut quá trình hc tp ti trng.
Bên cnh đó, em xin chân thành cm n các anh ch, cô chú phòng K toán – t
chc hành chính ca Công ty C phn may Vnh Phú đư to điu kin, giúp đ em
trong sut quá trình thc tp cng nh quá trình hoàn thin khóa lun tt nghip.
Cui cùng, em xin gi ti li cám n chân thành nht đn gia đình, bn bè,
nhng ngi đư giúp đ và to mi điu kin thun li nht đ giúp em hoàn thành
khóa lun mt cách tt nht.
Em xin đc bày t li cm n chân thành và sâu sc nht ti Quý Thy Cô, Quý
Công ty, gia đình, bn bè đư giúp em thc hin đ tài này!

Hà Ni, ngày 28 tháng 8 nm 2014
Sinh viên
Nguyn Hnh Lê
LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Hà Ni, ngày 28 tháng 8 nm 2014
Sinh viên


Nguyn Hnh Lê
Thang Long University Library
MCăLC
CHNGă1.CăSăLệăLUNăVăVN LUăNGăVĨăHIU QUăSăDNGă
VNăLUăNGăTRONGăDOANHăNGHIP 1
1.1. Tngăquanăvăvnăluăđngăcaădoanhănghip 1

1.1.1.

Khái nim, phân loi vn lu đng ca doanh nghip 1

1.1.1.1. Khái nim vn lu đng 1
1.1.1.2. Phân loi vn lu đng 1
1.1.2.

Kt cu vn lu đng và các nhân t nh hng đn kt cu vn lu
đng trong doanh nghip 3

1.1.3.

Nhu cu vn lu đng vƠ các phng pháp xác đnh nhu cu vn lu
đng 4

1.1.3.1. Nhu cu vn lu đng ca doanh nghip 4
1.1.3.2. Phng pháp xác đnh nhu cu vn lu đng ca doanh nghip 5
1.2. Qun lý vnăluăđng trong doanh nghip 6
1.2.1.

Chin lc qun lý vn lu đng ca doanh nghip 6

1.2.1.1. Xác đnh t trng vn lu đng trên tng vn và các yu t nh hng
ti t trng ca VL trong DN 6
1.2.1.2. Kt hp chính sách qun lý tài sn lu đng và n ngn hn 7
1.2.2.

Qun lý vn bng tin 10

1.2.2.1. Xác đnh mc d tr vn tin mt hp lý 10
1.2.2.2. D đoán và qun lý các lung nhp, xut vn tin mt 10
1.2.2.3. Qun lý s dng các khon thu chi vn tin mt 11
1.2.3.

Qun lý hàng tn kho d tr 11

1.2.3.1. Tn kho d tr và các nhân t nh hng đn tn kho d tr 11
1.2.3.2. Các phng pháp qun lý vn tn kho d tr 12
1.2.4.

Qun lý các khon phi thu 12

1.2.5.

Qun lý các tài sn ngn hn khác 13

1.3. Hiu qu s dng vnăluăđng trong doanh nghip 13
1.3.1.

Khái nim hiu qu s dng VL trong DN 13

1.3.2.

Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng VL trong DN 14

1.3.2.1. Các ch tiêu tài chính tng hp 14
1.3.2.2. Các ch tiêu đánh giá hiu qu VL chung 22
1.3.2.3. Các ch tiêu đánh giá hiu qu tng b phn cu thành VL 24
CHNGă2.PHÂN TÍCH HIU QU S DNG VNăLUăNG TI CÔNG

TY C PHNăMAYăVNHăPHÚ 27
2.1. Gii thiu chung v công ty c phnămayăVnhăphú 27
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin ca công ty c phn may Vnh phú27
2.1.2.

C cu t chc ca công ty C phn may Vnh Phú 28

2.1.3.

c đim hot đng kinh doanh ca công ty 31

2.2. Phân tích hiu qu s dng vnăluăđng ca công ty c phnămayăVnhă
Phúăquaăcácănm 2011 ậ 2012 ậ 2013 31
2.2.1.

Tình hình doanh thu - chi phí - li nhun và tài sn - ngun vn trong
giai đon 2011-2013 31

2.2.1.1. Tình hình doanh thu - chi phí - li nhun trong giai đon 2011-2013 ca
công ty c phn may Vnh Phú 31
2.2.1.2. Tình hình tài sn - ngun vn giai đon 2011-2013 33
2.2.2.

Thc trng s dng vn lu đng ti công ty c phn may Vnh Phú giai
đon 2011 ậ 2013 38

2.2.2.1.Tình hình phân b vn lu đng ca công ty c phn may Vnh Phú 38
2.2.2.2.Tình hình s dng tài sn lu đng ca công ty c phn may Vnh Phú 39
2.2.3.

Phân tích nhóm ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 47

2.2.3.1. Kh nng thanh toán hin thi 47
2.2.3.2. Kh nng thanh toán nhanh 48
2.2.3.3. H s kh nng thanh toán tc thi: 49
2.2.4.

Phân tích nhóm ch tiêu đánh giá kh nng sinh li 50

2.2.4.1. T sut li nhun trên doanh thu (ROS) 50
2.2.4.2. T sut li nhun trên tài sn (ROA) 52
2.2.4.3. T sut li nhun trên vn ch s hu (ROE) 52
2.2.4.4. Mô hình Dupont 53
2.2.5.

Các ch tiêu đánh giá hiu qu VL chung 56

2.2.5.1. Tc đ luân chuyn VL 56
2.2.5.2. Mc tit kim vn lu đng 57
2.2.5.3. Sc sinh li ca VL 58
2.2.5.4. H s đm nhim ca VL 59
2.2.6.

Các ch tiêu đánh giá hiu qu tng b phn cu thành VL 60

2.2.6.1. Vòng quay hàng tn kho và Thi gian luân chuyn kho trung bình 60
Thang Long University Library
2.2.6.2. S vòng quay các khon phi thu và Thi gian thu tin trung bình 61
2.2.6.3. S vòng quay các khon phi tr và Thi gian tr n bình quân 62
2.2.6.4. Thi gian quay vòng tin trung bình 63

2.2.7.

ánh giá v hiu qu s dng vn lu đng ca công ty c phn may
Vnh Phú:
64

2.2.7.1. Thành tu 64
2.2.7.2. Hn ch 64
CHNGă3.MT S GII PHÁP TÀI CHÍNH NÂNG CAO HIU QU S
DNG VNăLUăNG TI CÔNG TY C PHNăMAYăVNHăPHÚ 66
3.1. nhăhng phát trin ca công ty trong thi gian ti 66
3.2. Mt s bin pháp nhm nâng cao hiu qu s dng vnăluăđng ti công
ty c phnămayăVnhăPhú 67
3.2.1.

Qun lý cht ch doanh thu và chi phí 67

3.2.2.

M rng th trng, nâng cao sc tiêu th ca sn phm 67

3.2.3.

Nâng cao hiu qu s dng vn bng tin 69

3.2.4.

Xây dng k hoch d tr hàng tn kho linh hot, phù hp 70

3.2.5.

Tng cng công tác qun lý các khon phi thu, hn ch ti đa lng
vn b chim dng 70

3.2.6.

Bin pháp ngn nga ri ro trong kinh doanh 73

3.2.7.

Hin đi hoá c s vt cht k thut, mua sm thêm máy móc thit b
phc v cho qun lý và bán hàng 73


DANHăMCăVITăTT
Kýăhiuăvitătt
Tênăđyăđ
VL
Vn lu đng
DN
Doanh nghip
HC
i hi đng c đông
HQT
Hi đng c đông
SXKD
Sn xut kinh doanh
TSC
Tài sn c đnh
TSNH

Tài sn ngn hn
TSDH
Tài sn dài hn
VCSH
Vn ch s hu


Thang Long University Library
DANHăMCăBNGăBIU,ăHỊNH V,ăăTH
Trang
Bng 2.1. Mt s ch tiêu v tình hình tài sn ậ ngun vn ca công ty c phn
mayăVnhăPhúăgiaiăđon 2011 ậ2013 34
Bng 2.2. Bng phân tích kt cu vnăluăđng ca công ty c phnămayăVnhă
Phúăgiaiăđon 2011 ậ 2013 41
Bng 2.3. Các khon phi thu ca công ty c phnămayăVnhăPhúăgiaiăđon 2011 -
2013 45
Bng 2.4. Tình hình tài sn ngn hn khác ca công ty c phnămayăVnhăPhúă
giaiăđon 2011 ậ 2012 47
Bng 2.5. Các thành phn ca mô hình Dupont 54
Bng 2.6. Mc tit kim vnăluăđng ca công ty c phnămayăVnhăPhúăgiaiă
đon 2011 ậ 2013 58
Bng 2.7. Vòng quay hàng tn kho và Thi gian luân chuyn kho trung bình 61
Bng 2.8. S vòng quay các khon phi thu và Thi gian thu tin trung bình 62
Bng 2.9. S vòng quay các khon phi tr và Thi gian tr n bình quân 62
 th 2.1. Tình hình doanh thu - chi phí - li nhunătrongăgiaiăđon 2011-2013 32
 th 2.1.ăCăcu Tng tài sn ca công ty c phnămayăVnhăPhúăgiaiăđon 2011
- 2013 35
 th 2.2.ăCăcu ngun vn ca công ty c phnămayăVnhăPhúăgiaiăđon 2011 -
2013 36
 th 2.3. Kt cu vnăluăđng ca công ty c phnămayăVnhăPhúăgiaiăđon

2011 - 2013 39
 th 2.4. Vn tin mt ca công ty c phnămayăVnhăPhúăgiaiăđon 2011 - 2013
42
 th 2.5. Hàng tn kho ca công ty c phnămayăVnhăphúăgiaiăđon 2011 - 2013
43
 th 2.6. Kh nngăthanhătoánăhin thi 48
 th 2.7. Kh nngăthanhătoánănhanh 49
 th 2.8. Kh nngăthanhătoánătc thi 50
 th 2.9. T sut li nhun trên doanh thu (ROS) 51
 th 2.10. T sut li nhun trên tài sn (ROA) 52
 th 2.11. T sut li nhun trên vn ch s hu (ROE) 53
 th 2.12. Tcăđ và thi gian luân chuyn vnăluăđng 56
 th 2.13. Sc sinh li ca vnăluăđng 59
 th 2.14. H s đm nhim vnăluăđng 60
 th 2.15. Thi gian quay vòng tin trung bình 63
LIăMăU
1. LýădoănghiênăcuăđătƠi
Vn là điu kin không th thiu đc đ mt doanh nghip đc thành lp và
tin hành các hot đng sn xut kinh doanh. Nói cách khác, vn là mt trong nhng
yu t quan trng, gi vai trò quyt đnh trong quá trình hot đng và phát trin ca
doanh nghip. Vn đc đu t vào quá trình sn xut kinh doanh nhm tng thêm li
nhun, tng thêm giá tr ca doanh nghip. Chính vì vy, bt k mt doanh nghip nào
mun tn ti và phát trin đu phi quan tâm đn vn đ qun lý, s dng vn nói
chung và vn lu đng nói riêng sao cho có hiu qu nhm đt mc tiêu ti đa hóa li
nhun. Trong các doanh nghip, vn lu đng là mt b phn quan trng ca vn sn
xut nói chung và vn đu t nói riêng.
Trong nhng nm gn đây, nn kinh t th gii nói chung và nn kinh t Vit
Nam nói riêng phi tri qua nhiu s bin đng ln. Tính đn nm 2013 là nm th 6
nn kinh t Vit Nam ri vào trng thái trì tr, tng trng di tim nng. ây cng
là giai đon bt n kinh t v mô kéo dài nht, tính t đu thp niên 1990 đn nay.

Trong tình hình khó khn hin nay, các Công ty cnh tranh vi nhau trên mi lnh vc
và khía cnh đ duy trì s tn ti và phát trin.  tn ti và phát trin trong môi
trng khc nghit này, doanh nghip phi đa ra nhng quyt đnh đúng đn v vn
đ to lp qun lý và vn sn xut nói chung và vn lu đng nói riêng sao cho nó có
hiu qu nht nhm đem li li nhun nhiu nht cho doanh nghip.
Do đó vn đ v vn lu đng và vic nâng cao hiu qu s dng vn lu đng
đóng vai trò quan trng đi vi các doanh nghip đ tn ti và phát trin trong nn
kinh t th trng, đc bit là trong bi cnh kinh doanh cnh tranh ngày càng gay gt
nh hin nay cùng vi chính sách m ca ch đng hi nhp nn kinh t th gii ca
nc ta thi gian qua. Chính vì tm quan trng ca vn đ, em đư chn đ tài “Vn
lu đng và mt s gii pháp tài chính nâng cao hiu qu s ếng vn lu đng ti
Công ty c phn may Vnh Phú” làm đ tài tt nghip.
2. Mcătiêuănghiênăcu
Nghiên cu nhng vn đ lý lun c bn v vn lu đng ca doanh nghip đng
thi tin hành phân tích, đánh giá thc trng s dng vn lu đng ca Công ty c
phn may Vnh Phú. T đó đ xut mt s gii pháp nhm nâng cao hiu qu s dng
vn lu đng ti Công ty c phn may Vnh Phú.

Thang Long University Library
3. iătngăvƠăphmăviănghiênăcu
i tng nghiên cu: Nghiên cu vn lu đng ca doanh nghip, nhng nhân
t nh hng và nhng gii pháp tài chính nhm nâng cao hiu qu s dng vn ti
Công ty c phn may Vnh Phú.
Phm vi nghiên cu: Nghiên cu vn lu đng và hiu qu s dng vn lu
đng ca Công ty c phn may Vnh Phú t nm 2011 đn nm 2013.
Thi gian nghiên cu:  tài đc nghiên cu trên giác đ doanh nghip trong
thi gian 3 tháng.
4. ụănghaăkhoaăhcăvƠăthcătinăcaăđătƠi
Ý ngha khoa hc ca đ tài: Cung cp c s khoa hc cho vic h thng hóa và
làm rõ thêm lý lun v vn lu đng và gii pháp trong vn đ nâng cao hiu qu s

dng vn lu đng ca doanh nghip.
Ý ngha thc tin ca đ tài: Kt qu nghiên cu ca đ tài giúp cho các nhà
qun tr ca Công ty c phn may Vnh Phú nm rõ hn tình hình qun lý vn lu
đng, phng thc s dng vn lu đng và hiu qu trong 3 nm gn đây.
5. Phngăphápănghiênăcu
Các phng pháp nghiên cu đc s dng trong quá trình thc hin khóa lun:
phng pháp phân tích, so sánh, tng hp, phân tích thng kê kt hp công thc, bng
biu đ tính toán và rút ra kt lun.
6. Ktăcuăcaăkhóaălun
Ngoài phn m đu và kt lun, danh mc tham kho, khóa lun đc trình bày
trong ba chng:
Chng 1: Nhng vn đ lý lun v vn lu đng và hiu qu s ếng vn lu
đng trong ếoanh nghip
Chng 2: Phân tích hiu qu s ếng vn lu đng ti Công ty c phn may Vnh
Phú
Chng 3: Mt s gii pháp tài chính nâng cao hiu qu s ếng vn lu đng ti
Công ty c phn may Vnh Phú
1

CHNG 1. C S Lệ LUN V VN LU NG VĨ HIU QU S
DNG VN LU NG TRONG DOANH NGHIP
1.1. Tngăquanăvăvnăluăđng ca doanhănghip
1.1.1. Khái nim, phân loi vnăluăđng ca doanh nghip
Khái nim vn lu đng 1.1.1.1.
“Vn lu đng ca doanh nghip là s vn ng ra đ hình thành nên TSL ca
doanh nghip, đm bo cho quá trình chu chuyn, giá tr ca VL đc chuyn dch
toàn b khi kt thúc quá trình tiêu th sn phm. Khi đó ta nói VL đã hoàn thành mt
vòng tun hoàn sau mt chu k kinh doanh.”
Phân loi vn lu đng 1.1.1.2.
a. Da vào hình thái biu hin.

Nu da trên tiêu thc hình thái biu hin thì VL trong doanh nghip có th
đc chia thành hai loi:
 Vn bng tin và các khon phi thu:
 Vn bng tin bao gm tin mt ti qu, tin gi ngân hàng và các t chc
tài chính, các khon đu t ngn hn v chng khoán.
 Các khon phi thu (vn trong thanh toán) bao gm: các khon phi thu ca
khách hàng (th hin s tin khách hàng còn n doanh nghip phát sinh
trong quá trình doanh nghip cung cp sn phm hàng hóa, dch v cho
khách hàng), khon ng trc cho ngi bán, các khon phi thu nh thu
GTGT đc khu tr, tm ng…
 Vn vt t hàng hóa:
Vn vt t hàng hóa bao gm các khon vn lu đng có hình thái biu hin
bng hin vt c th nh các loi vt t d tr (nguyên vt liu chính, nguyên vt liu
ph, nhiên liu, công c dng c…), sn phm d dang, bán thành phm, thành phm
hàng hóa ch tiêu th.
Cách phân loi này giúp cho các nhà qun lý bit đc chc nng, bin pháp phát
huy hay đnh mc tiêu hao ca tng loi cng nh kt cu đ điu chnh cho kt cu
đó hp lý hn.
b. Da vào vai trò ca VL đi vi quá trình sn xut kinh doanh
Theo cách phân loi này thì vn lu đng đc chia làm 3 loi: VL trong khâu
d tr sn xut, VL trong khâu lu thông, trong đó da vào công dng thì các loi
VL này li đc chia thành các khon vn:
 Vn lu đng trong khâu d tr sn xut
Thang Long University Library
2

Bao gm:
 Vn d tr vt liu ph: là giá tr nhng vt t d tr dùng trong sn xut
giúp cho vic hình thành sn phm tuy nhiên không đóng vai trò ch yu
to nên thc th sn phm;

 Vn d tr nhiên liu, đng lc ph tùng thay th: là nhng loi nhiên liu,
đng lc ph tùng thay th phc v cho quá trình sn xut sn phm ca
doanh nghip;
 Vn d tr công c dng c: là giá tr nhng t liu lao đng có giá tr thp,
thi gian s dng không đ tiêu chun tr thành tài sn c đnh.
 Vn lu đng trong khâu sn xut
Bao gm:
 Giá tr sn phm d dang dùng trong quá trình sn xut, xây dng hoc
đang nm ti các đa đim làm vic ch ch bin tip, chi phí trng trt d
dang, chi phí chn nuôi d dang, súc vt nh và nuôi béo…
 Bán thành phm là giá tr các sn phm d dang nhng khác sn phm đang
ch to  ch nó đư hoàn thành mt hay nhiu giai đon ch bin nht đnh;
 Vn v các loi chi phí ch kt chuyn: là các chi phí có liên quan đn
nhiu k sn xut kinh doanh, do có giá tr ln nên phi phân b dn vào
chi phí sn xut các k nhm đm bo s n đnh tng đi gia các k.
 Vn lu đng trong khâu lu thông
Bao gm:
 Vn thành phm: là biu hin bng tin ca s sn phm hoàn thành nhp
kho và đang nm ch tiêu th;
 Vn bng tin: gm tin mt tn qu, tin gi ngân hàng, các khon đu t
ngn hn, các khon th chp, ký qu, ký cc ngn hn;
 Vn trong thanh toán: là nhng khon phi thu, tm ng phát sinh trong quá
trình mua bán vt t hàng hóa hoc thanh toán ni b.
Cách phân loi này giúp cho ngi qun lý bit kt cu vn lu đng theo vai
trò, chc nng ca tng b phn trong tng khâu đ t đó phân b vn lu đng trong
giai đon xây dng k hoch sn xut kinh doanh và xem xét kt cu đó là hp lý hay
bt hp lý đ đa ra các gii pháp ti u.
3

1.1.2. Kt cu vnălu đng và các nhân t nhăhngăđn kt cu vnăluăđng

trong doanh nghip
T các cách phân loi trên giúp cho doanh nghip có th xác đnh đc kt cu
vn lu đng ca mình theo nhng tiêu thc khác nhau. Kt cu vn lu đng phn
ánh thành phn và mi quan h trong t l gia các thành phn trong tng s vn lu
đng ca doanh nghip. Kt cu vn lu đng bao gm ch yu là vn bng tin, đu
t ngn hn, phi thu ca khách hàng, vt t hàng hóa và tài sn lu đng khác.
Ti các doanh nghip khác nhau thì kt cu vn lu đng cng không ging
nhau, thm chí ti mt doanh nghip nhng  nhng thi đim khác nhau thì kt cu
vn lu đng cng khác nhau. Vic phân tích kt cu vn lu đng ca doanh nghip
theo các tiêu thc phân loi đ hiu rõ hn nhng đc đim riêng v s vn lu đng
mà mình đang qun lý và s dng, T đó xác đnh đúng đn các trng đim và bin
pháp qun lý vn lu đng có hiu qu hn, phù hp vi điu kin c th ca doanh
nghip.
Các nhân t nh hng kt cu vn lu đng ca doanh nghip
 Các nhân t v mt cung ng, d tr vt t, thành phm
Biu hin ca s nh hng này đc th hin  nhng đim sau:
 Khong cách gia doanh nghip vi ngun vt t: nh hng ti vic d tr
nguyên vt liu, vt t ca doanh nghip, khong cách này càng gn thì mi
ln mua nguyên vt liu càng ít dn đn nhu cu d tr gim, còn nu
khong cách này càng xa thì mi ln mua nhiu lên làm cho nhu cu d tr
tng;
 Kh nng cung cp ca th trng: nu th trng  giai đon đang trong
thi gian khan him hàng hóa vt t thì doanh nghip phi d tr nhiu đ
đm bo sn xut kinh doanh đc din ra bình thng và liên tc. Ngc
li, nu th trng luôn sn sàng đáp ng đy đ nhu cu nguyên vt liu
hàng hóa ca doanh nghip thì doanh nghip s không cn phi d tr
nhiu;
 K hn giao hàng và khi lng vt t mi ln cung cp: k hn dài, khi
lng vt t nhiu thì doanh nghip phi d tr nhiu và ngc li;
 Tính thi v và s khan him ca vt t: đi vi nguyên vt liu theo mùa

nh hàng nông sn chng hn thì lng hàng tn kho s ln vào thi đim
thu hoch và s ít vào thi đim cui v. Ví d đin hình là d tr hàng tn
kho ca các doanh nghip thng mi hot đng trong lnh vc thu mua
Thang Long University Library
4

nông sn nh go, cà phê… thng tng cao khi vào v thu hoch ca nông
dân;
 Khong cách gia doanh nghip vi th trng tiêu th: điu này nh hng
đn vic d tr thành phm ca doanh nghip. Th trng tiêu th càng gn
thì doanh nghip càng d tiêu th hàng hóa cho nên mc d tr cng đc
gim đi.
 Nhng nhân t v mt sn xut
 c đim k thut công ngh thng nh hng ti vn sn phm d dang,
công ngh càng cao thì sn phm d dang càng ít. Mt khác vic đu t vào
khoa hc công ngh làm tng đnh phí tuy nhiên s góp phn làm gim bin
phí trên mt đn v sn phm do đó gim nhu cu VL ca doanh nghip;
 Mc đ phc tp ca sn phm ch to: sn phm càng phc tp thì sn
phm d dang càng nhiu và ngc li;
  dài ca chu k sn xut: nu chu k k thut sn xut nhiu công đon
thì sn phm d dang càng nhiu do vy mà nhu cu vn lu đng càng
ln;
 Trình đ t chc qun lý sn xut ca doanh nghip
 Nhng nhân t v mt thanh toán: đây là các nhân t nh hng trc tip đn
kt cu vn lu đng trong lu thông
 Các nhân t t chc thu hi tin hàng nh phng pháp thanh toán hp lý,
th tc thanh toán gn, không đ khách hàng chu nhiu s làm gim t
trng các khon n phi thu;
 Tình hình chp hành k lut thanh toán gia các đn v, thc hin hp đng
thanh toán, la chn hình thc thanh toán cng nh hng đn kt cu vn

lu đng. Chng hn nu la chn hình thc thanh toán bng tin, phng
thc thanh toán chuyn khon thì kt cu vn nghiêng v tin gi ngân
hàng…
1.1.3. Nhu cu vnăluăđngăvƠăcácăphngăphápăxácăđnh nhu cu vnăluăđng
Nhu cu vn lu đng ca doanh nghip 1.1.3.1.
Nhu cu vn lu đng ca doanh nghip thng xuyên cn thit là th hin s
vn bng tin cn thit doanh nghip phi trc tip ng ra đ hình thành mt lng d
tr hàng tn kho và mt khon cho khách hàng n sau khi đư s dng khon tín dng
ca nhà cung cp.
5

NhuăcuăVLă
thngăxuyên,ă
cnăthit
=
Mcădătră
hƠngătnăkho
+
Cácăkhonă
phiăthu
-
Năphiătră
nhƠăcungăcp
Vic xác đnh nhu cu vn lu đng thng xuyên cn thit mt cách đúng đn,
hp lý có ý ngha rt quan trng đi vi doanh nghip.
 Là c s, cn c đ t chc huy đng các ngun tài tr đáp ng đy đ và kp
thi nhu cu vn lu đng cho hot đng kinh doanh ca doanh nghip;
 Là c s cho doanh nghip s dng vn hp lý, tit kim tránh tình trng 
đng, t đó nâng cao hiu qu s dng vn lu đng;
 Là nhân t quan trng đ quá trình sn xut din ra liên tc, tránh tình trng

cng thng gi to v vn.
Phng pháp xác đnh nhu cu vn lu đng ca doanh nghip 1.1.3.2.
a. Phng pháp trc tip xác đnh nhu cu vn lu đng
Ni dung c bn ca phng pháp này là: Cn c vào các yu t nh hng trc
tip đn lng vn lu đng ca doanh nghip phi ng ra đ xác đnh nhu cu vn
lu đng thng xuyên.
Vic xác đnh nhu cu vn lu đng theo phng pháp này có th thc hin theo
trình t sau:
 Xác đnh nhu cu vn đ d tr hàng tn kho cn thit cho hot đng kinh
doanh ca doanh nghip;
 Xác đnh chính sách tiêu th sn phm và khon tín dng cung cp cho khách
hàng;
 Xác đnh các khon n phi tr cho nhà cung cp;
 Tng hp xác đnh nhu cu vn lu đng ca doanh nghip.
b. Phng pháp gián tip xác đnh nhu cu vn lu đng
Phng pháp này da vào thng kê kinh nghim đ xác đnh nhu cu vn.  đây
có th chia ra làm 2 trng hp:
 Trng hp th nht: Là da vào kinh nghim theo thc t ca các doanh
nghip cùng loi trong ngành đ xác đnh nhu cu vn cho doanh nghip
mình.
Vic xác đnh nhu cu vn lu đng theo cách này là da vào h s vn lu đng
tính theo doanh thu đc rút t thc t hot đng ca các doanh nghip cùng loi trong
Thang Long University Library
6

ngành. Trên c s đó xem xét quy mô kinh doanh d kin theo doanh thu ca doanh
nghip mình đ tính ra nhu cu vn lu đng cn thit.
Phng pháp này tng đi đn gin, tuy nhiên mc đ chính xác b hn ch. Nó
thích hp vi vic xác đnh nhu cu vn lu đng khi thành lp doanh nghip vi quy
mô nh.

 Trng hp th hai: Da vào tình hình thc t s dng vn lu đng  thi k
va qua ca doanh nghip đ xác đnh nhu cu chun v vn lu đng cho các
thi k tip theo.
Ni dung ch yu ca phng pháp này là da vào mi quan h gia các yu t
hp thành nhu cu vn lu đng gm: Hàng tn kho, n phi thu t khách hàng và n
phi tr nhà cung cp (s n phi tr phát sinh có tính cht t đng và có tính cht chu
k) vi doanh thu thun ca k va qua đ xác đnh t l chun nhu cu vn lu đng
tính theo doanh thu và s dng t l này đ xác đnh nhu cu vn lu đng cho các k
tip theo.
Phng pháp này thc hin theo trình t sau:
 Xác đnh s d bình quân các khon hp thành nhu cu vn lu đng trong
nm báo cáo. Khi xác đnh s d bình quân các khon phi phân tích tình
hình đ loi tr s liu không hp lý;
 Xác đnh t l các khon trên so vi doanh thu thun trong nm báo cáo đ
trên c s đó xác đnh t l nhu cu vn lu đng so vi doanh thu thun;
 Xác đnh nhu cu vn lu đng cho k k hoch.
1.2. Qun lý vnăluăđng trong doanh nghip
1.2.1. Chinălc qun lý vnăluăđng ca doanh nghip
Xác đnh t trng vn lu đng trên tng vn và các yu t nh hng ti t 1.2.1.1.
trng ca VL trong DN
a. Xác đnh t trng vn lu đng trên tng vn



T trng vn lu đng nói lên kt cu ca tng tài sn, là t l gia giá tr tài sn
lu đng so vi tng tài sn. T trng này ph thuc vào chin lc phát trin ca
công ty và đc đim ngành ngh kinh doanh.
- Các yu t nh hng ti t trng ca vn lu đng trong doanh nghip:
T trng vn lu đng =
Giá tr vn lu đng

Tng tài sn
7

c đim ngành ngh sn xut kinh doanh: các doanh nghip bán l, phân phi
hàng hóa thông thng s có t trng hàng lu kho ln hn so vi nhng doanh
nghip sn xut, t đó dn ti t trng vn lu đng ln hn. Mt nhà hàng s có n
ngn hn ln hn tài sn lu đng mà đin hình là chc chn s có giá tr ca khon
phi tr ngi bán ln hn trong khi gn nh không có phi thu khách hàng.
Quy mô ca doanh nghip: thng thì các công ty nh có t trng tài sn lu
đng ln hn các công ty ln bi các nguyên nhân:
 Tc đ tng hay gim doanh thu: Mi quan h cht ch và trc tip gia
tng doanh thu và vn lu đng. Khi doanh thu tng lên thì giá tr lu kho
và phi tr ngi bán cng phi tng. Và thông thng, khi doanh thu tng
thì phi thu khách hàng cng tng. Do đó công ty phi qun lý vn lu đng
khi doanh nghip tng quy mô hot đng hay doanh thu. Và ngun tài chính
ngn hn t phát do s dng tín dng thng mi luôn phi ghi nh khi
doanh nghip xem xét tài sn ngn hn và ngun tài tr cho nhng tài sn
đó.
 Mc đ n đnh doanh thu: Doanh thu ca doanh nghip càng n đnh thì t
trng tài sn lu đng càng thp và ngc li, nu doanh thu có biên đ dao
đng ln thì doanh nghip s phi d tr nhiu tin mt và hàng lu kho
hn đ đnmbo cho sn xut đc liên tc.
Kt hp chính sách qun lý tài sn lu đng và n ngn hn 1.2.1.2.
Khi kt hp vic qun lý tài sn lu đng và n ngn hn, doanh nghip có 3
chin lc qun lý vn lu đng có th theo đui là: Chính sách cp tin, chính sách
thn trng và chính sách dung hòa.
a. Chính sách cp tin
Qun lý vn lu đng theo trng phái cp tin đng ngha vi duy trì t trng
tài sn ngn hn thp, ngun vn ngn hn cao.
Hình v minh ha:

c đim ca qun lý vn lu đng theo trng phái cp tin:
TSNH

TSDH


NVNH


NVDH
Thang Long University Library
8

 Mc tài sn ngn hn thp nhng đc qun lý cp tin và hiu qu. Công ty
ch gi mt mc ti thiu tin và chng khoán kh th và s qun lý hiu qu
và kh nng vay ngn hn đ đáp ng các nhu cu bt thng. Lp lun tng
t nh vy thì khon hàng lu kho và phi thu khách hàng ca công ty cng
mang giá tr thp hn. Ngun vn ngn hn bao gm phi tr ngi bán, vay
ngn hn, n đng phi tr khác và n dài hn đn hn tr. Cách tip cn qun
lý cp tin tng phi tr ngi bán đn ht mc có th và thanh toán chúng
chm cng đn ht mc có th min sao không gây mt uy tín, tín dng Vay
ngn hn cng đc s dng rng rưi.
 Thi gian quay vòng tin ngn: Do phi thu khách hàng và hàng tn kho gim
nên vòng quay ca chúng tng và thi gian quay vòng gim. Bên cnh đó.

Tng giá tr khon phi tr ngi bán và khon n đng khác mà làm gim
vòng quay các khon phi tr, tng thi gian tr n trung bình. Do đó, chính
sách qun lý cp tin rút ngn chu k kinh doanh và dn ti rút ngn thi gian
quay vòng ca tin.
 Chi phí thp hn dn ti EBIT cao hn: Do khon phi thu khách hàng  mc
thp nên chi phí qun lý dành cho công n cùng tng giá tr ca nhng khon
n không th thu hi đc s gim đi. Thêm vào đó, vic doanh nghip d tr
ít hàng tn kho hn cng giúp tit kim chi phí lu kho. Nh tit kim đc
chi phí nên EBIT ca doanh nghip s tng.
 Vì ri ro cao hn nên thu nhp theo yêu cu cng cao hn. Theo đui chin
lc qun lý vn lu đng cp tin, vi t trng tài sn ngn hn thp và t
trng n ngn hn cao khin doanh nghip có th gp phi nhng ri ro: Cn
kit tin hay không có đ tin có đc chính sách qun lý hiu qu, mt doanh
thu khi d tr thiu ht hàng lu kho, mt doanh thu khi s dng chính sách
tín dng cht đ duy trì khon phi thu khách hàng thp, ri ro trong thanh
toán do phi đáo hn khi các khon n ngn hn đn hn mà doanh nghip vn
mun có vn. Nhng ri ro này đánh đi bi chi phí thp hn, thu nhp cao
hn nên li nhun k vng tng lên.
b. Chính sách thn trng
Qun lý vn lu đng theo trng phái thn trng đng ngha vi duy trì t trng
tài sn ngn hn cao, ngun vn ngn hn thp.
Hình v minh ha:


9

Các đc đim ngc li vi chính sách cp tin.
c. Chính sách dung hòa
Nu doanh nghip theo đui chin lc qun lý vn dung hòa có ngha là doanh
nghip tuân th nguyên tc tài tr (phù hp, hay tng thích)
Hình v minh ha:

TSNH

NVNH
TSDH

NVDH

Nguyên tc phù hp đc phát biu nh sau: Nên s dng ngun vn dài hn đ
tài tr cho tài sn dài hn và nên s dng ngun vn ngn hn đ tài tr cho tài sn
ngn hn. Mc đích ca nguyên tc này là cân bng lung tin to ra t tài sn vi k
hn ca ngun tài tr. Tng tm thi vào tài sn lu đng nên đc tài tr bng ngun
vn ngn hn mà có th đc thanh toán khi tài sn lu đng gim. S d có điu này
là vì tài sn lu đng có kh nng quay vòng nhanh, nên đc tài tr bng vn ngn
hn đ tit kim chi phí lưi. Tng tài sn lu đng thng xuyên hay tài sn dài hn mà
cn nhiu thi gian đ quy đi ra thành tin thì nên đc tài tr bng vn dài hn đ
đm bo kh nng t ch tài chính, kh nng thanh toán.
Nguyên tc phù hp có th áp dng cho vn đ tho lun trc đó v chính sách
qun lý tài sn lu đng và n ngn hn. Doanh nghip có th áp dng nguyên tc phù
hp đ cân bng li hai chin lc qun lý vn cp tin và thn trng. Nu công ty
theo đui chin lc qun lý tài sn lu đng cp tin tc là duy trì t trng tài sn lu
đng thp thì công ty cn cân bng ri ro bng cách duy trì t trng n ngn hn cng
thp ca chin lc qun lý n ngn hn thn trng. Nu công ty theo đui chin lc

TSNH



TSDH
NVNH


NVDH
Thang Long University Library
10

qun lý tài sn lu đng thn trng (duy trì t trng tài sn lu đng cao) thì nó nên
đc cân bng bng vic áp dng chin lc qun lý n ngn hn cp tin (duy trì t
trng n ngn hn cao). Nu công ty có t trng tài sn lu đng  mc trung bình thì
cng nên duy trì t trng n ngn hn  mc trung bình.
1.2.2. Qun lý vn bng tin
Tin mt ti qu, tin đang chuyn và tin gi ngân hàng, các khon đu t
chng khoán ngn hn là mt b phn quan trng cu thành vn bng tin ca doanh
nghip. Trong quá trình sn xut kinh doanh, các doanh nghip luôn có nhu cu d tr
vn tin mt  mt quy mô nht đnh. Nhu cu d tr vn tin mt trong các doanh
nghip thông thng là đ đáp ng yêu cu giao dch hàng ngày nh mua sm hàng
hóa, vt liu, thanh toán các khon chi phí cn thit. Ngoài ra còn xut phát t nhu cu
d phòng đ ng phó vi nhng nhu cu vn bt thng cha d đoán đc và đng
lc trong vic d tr tin mt đ sn sàng s dng khi xut hin các c hi kinh doanh
có t sut li nhun cao. Vic duy trì mt mc d tr vn tin mt đ ln còn to điu
kin cho doanh nghip có c hi thu đc chit khu trên hàng mua tr đúng hn, làm
tng h s kh nng thanh toán nhanh ca doanh nghip.
Nhim v qun lý vn tin mt không ch là đm bo cho doanh nghip có đ
lng vn tin mt cn thit đ đáp ng kp thi các nhu cu thanh toán mà quan trng

hn là ti u hóa s vn tin mt hin có, gim ti đa các ri ro v lưi sut hoc t giá
hi đoái và ti u hóa vic đi vay ngn hn hoc đu t kim li.
Xác đnh mc d tr vn tin mt hp lý 1.2.2.1.
Mc d tr vn tin mt hp lý cn đc xác đnh sao cho doanh nghip có th
tránh đc các ri ro do không có kh nng thanh toán ngay, phi gia hn thanh toán
nên b pht hoc phi tr lưi cao hn, tn dng các c hi kinh doanh có li nhun cao
cho doanh nghip.
D đoán và qun lý các lung nhp, xut vn tin mt 1.2.2.2.
D đoán các lung nhp ngân qu bao gm lung thu nhp t kt qu kinh
doanh; t kt qu hot đng tài chính; lung đi vay và các lung tng vn khác. Trong
các lung nhp ngân qu trên, lung nhp t kt qu kinh doanh là quan trng nht.
Nó đc d đoán da trên c s các khon doanh thu bng tin mt d kin trong k.
D đoán các lung xut vn tin mt thng bao gm các khon chi cho hot
đng kinh doanh nh mua sm tài sn, tr lng, các khon chi cho hot đng đu t
theo k hoch ca doanh nghip, các khon chi tr tin lưi phi chia, np thu và các
khon chi khác.
11

Trên c s so sánh các lung nhp và lung xut vn tin mt, doanh nghip có
th thy đc mc d hay thâm ht ngân qu. T đó thc hin các bin pháp cân bng
thu chi ngân qu nh tng tc đ thu hi các khon n phi thu, đng thi gim tc đ
xut qu nu có th thc hin đc hoc khéo léo s dng các khon n đang trong
quá trình thanh toán. Doanh nghip cng có th huy đng các khon vay thanh toán
ca ngân hàng. Ngc li khi lung nhp ngân qu ln hn lung xut ngân qu thì
doanh nghip có th s dng phn d ngân qu đ thc hin các khon đu t trong
thi hn cho phép đ nâng cao hiu qu s dng s vn tm thi nhàn ri ca mình.
Qun lý s dng các khon thu chi vn tin mt 1.2.2.3.
Hot đng thu chi vn tin mt ca doanh nghip din ra hàng ngày hàng gi,
hn na vn tin mt là mt loi tài sn đc bit có kh nng thanh toán cao. D dàng
chuyn hóa sang các hình thc tài sn khác, vì vy doanh nghip phi có bin pháp

qun lý s dng vn tin mt mt cách cht ch đ tránh b mt mát, li dng. Các
bin pháp qun lý c th:
 Mi khon thu chi vn tin mt ca doanh nghip đu phi thc hin thông
qua qu, không đc thu chi ngoài qu, t thu t chi.
 Phi có s phân đnh trách nhim rõ ràng trong qun lý vn tin mt, nht là
gia th qu và k toán qu, phi có các bin pháp qun lý bo đm an toàn
kho qu.
 Doanh nghip phi xây dng các quy ch thu chi bng tin mt đ áp dng cho
tng trng hp thu chi. Thông thng các khon thu chi không ln thì có th
s dng tin mt, còn các khon thu chi ln cn s dng hình thc thanh toán
không dùng tin mt.
Qun lý cht ch các khon tm ng tin mt, cn xác đnh rõ đi tng tm ng,
mc tm ng và thi hn thanh toán tm ng đ thu hi kp thi.
1.2.3. Qun lý hàng tn kho d tr
Tn kho d tr và các nhân t nh hng đn tn kho d tr 1.2.3.1.
Tn kho d tr ca doanh nghip là nhng tài sn mà doanh nghip lu gi đ
sn xut hoc bán ra sau này. Trong các doanh nghip tài sn tn kho d tr thng 
ba dng: nguyên vt liu, nhiên liu d tr sn xut, các sn phm d dang và bán
thành phm, các thành phm ch tiêu th. Tùy theo ngành ngh kinh doanh mà t
trng các loi tài sn d tr trên có khác nhau.
Vic qun lý tn kho d tr trong các doanh nghip là rt quan trng, không phi
ch vì trong doanh nghip tn kho d tr thng chim t l đáng k trong tng giá tr
tài sn ca doanh nghip. iu quan trng hn là nh có d tr tn kho đúng mc, hp
Thang Long University Library
12

lý s giúp cho doanh nghip không b gián đon sn xut, không b thiu sn phm
hàng hóa đ bán, đng thi li s dng tit kim và hp lý vn lu đng.
i vi mc tn kho d tr nguyên vt liu, nhiên liu thng ph thuc vào:
quy mô sn xut và nhu cu d tr nguyên vt liu cho sn xut ca doanh nghip, kh

nng sn sàng cung ng ca th trng, chu k giao hàng, thi gian vn chuyn và giá
c ca các loi nguyên vt liu.
i vi mc tn kho d tr bán thành phm, sn phm d dang ph thuc vào:
đc đim và các yêu cu v k thut, công ngh trong quá trình ch to sn phm, đ
dài thi gian chu k sn xut sn phm, trình đ t chc quá trình sn xut ca doanh
nghip.
i vi tn kho d tr sn phm thành phm, thng chu nh hng bi các
nhân t nh s phi hp gia gia khâu sn xut và tiêu th sn phm…
Các phng pháp qun lý vn tn kho d tr 1.2.3.2.
d. Phng pháp tng chi phí ti thiu
Mc tiêu ca vic qun tr vn tn kho d tr là nhm ti thiu hóa các chi phí
d tr tài sn tn kho trong điu kin vn đm bo cho các hot đng sn xut kinh
doanh đc tin hành bình thng.
Vic lu gi mt lng hàng tn kho làm phát sinh các chi phí. Tn kho càng
ln, vn tn kho d tr càng ln thì không th s dng cho mc đích khác và làm tng
chi phí c hi ca s vn này. Vì vy, doanh nghip cn xem xét mc d tr hp lý đ
gim tng chi phí d tr tn kho ti mc thp nht. Phng pháp qun lý d tr tn
kho theo nguyên tc trên đc gi là phng pháp tng chi phí ti thiu.
e. Phng pháp tn kho bng không
Phng pháp này cho rng các doanh nghip có th gim thp các chi phí tn
kho d tr đn mc ti thiu vi điu kin các nhà cung cp phi cung ng kp thi
cho doanh nghip các loi vt t, hàng hóa khi cn thit. Do đó có th gim đc các
chi phí lu kho cng nh các chi phí thc hin hp đng. Phng pháp này có u
đim to điu kin cho doanh nghip có th dành ra mt khon ngân qu s dng cho
đu t mi, tuy nhiên phng pháp này li làm tng các chi phí phát sinh t vic t
chc giao hàng đi vi các nhà cung cp.
1.2.4. Qun lý các khon phi thu
Trong quá trình sn xut kinh doanh, đ khuyn khích ngi mua doanh nghip
thng áp dng phng thc bán chu đi vi khách hàng. iu này có th làm tng
thêm mt s chi phí do vic tng thêm các khon n phi thu ca khách hàng nh chi

phí qun lý n phi thu, chi phí thu hi n, chi phí ri ro… i li doanh nghip cng
13

có th tng thêm đc li nhun nh m rng s lng sn phm tiêu th. Quy mô các
khon phi thu chu nh hng bi các nhân t nh sau:
Th nht, khi lng sn phm, hàng hóa, dch v bán chu cho khách hàng.
Th hai, s thay đi theo thi v ca doanh thu: đi vi các doanh nghip sn
xut có tính cht thi v, trong nhng thi k sn phm ca doanh nghip có nhu cu
tiêu th ln, cn khuyn khích tiêu th đ thu hi vn.
Th ba, thi hn bán chu và chính sách tín dng ca mi doanh nghip: đi vi
các doanh nghip có quy mô ln, có tim lc tài chính mnh, sn phm có đc đim s
dng lâu bn thì k thu tin bình quân thng dài hn các doanh nghip ít vn, sn
phm d h hao, mt phm cht, khó bo qun.
1.2.5. Qun lý các tài sn ngn hn khác
Tài sn lu đng khác bao gm: các khon tm ng, chi phí tr trc, cm c, ký
cc, ký qu ngn hn…
Trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh, theo yêu cu ca bên đi tác, khi
vay vn, thuê mn tài sn hoc mua bán đu thu làm s ràng buc bên ký qu phi
thc hin cam kt hp đng, đng thi ngi yêu cu ký qu yên tâm khi giao hàng
hay nhn hàng theo nhng điu đư ký kt. Trong trng hp bên ký qu không tôn
trng hp đng s b pht và tr vào tin đư ký qu. Bên có quyn đc ngân hàng ni
ký qu thanh toán, bi thng thit hi do bên có ngha v gây ra sau khi tr chi phí
dch v ngân hàng.
Vn lu đng tn ti di nhiu hình thái khác nhau. Do vy đ s dng vn lu
đng có hiu qu thì cn qun tr tt vn lu đng  tng khâu ca quá trình sn xut
và lu thông.
1.3. Hiu qu s dng vnăluăđng trong doanh nghip
1.3.1. Khái nim hiu qu s dngăVLătrongăDN
Mt doanh nghip đang và s đng vng trong tng lai phi là doanh nghip
có c cu và ngun vn hp lý. Mun vy, phi la chn cách s dng vn lu đng

hp lý, t chc khai thác trit đ các ngun lc kinh doanh. Bi vy, s dng vn lu
đng mt cách hiu qu là mt trong nhng ni dung quan trng trong hot đng tài
chính ca doanh nghip. Tùy theo loi hình doanh nghip và các đc đim c th, mi
doanh nghip có th có các phng thc s dng vn lu đng khác nhau.
Trong quá trình s dng vn lu đng, các doanh nghip phi luôn luôn xét đn
tính hiu qu ca nó, bi l hiu qu s dng vn lu đng có liên quan trc tip đn
vic quyt đnh đn kt qu SXKD, doanh thu, li nhun và kh nng thanh toán ca
doanh nghip. Hiu qu s dng vn lu đng là nhng đi lng phn ánh mi quan
Thang Long University Library
14

h so sánh gia các ch tiêu kt qu kinh doanh vi ch tiêu vn lu đng ca doanh
nghip. Phân tích hiu qu s dng vn lu đng nhm mc đích nhn thc và đánh
giá tình hình bin đng ca các ch tiêu hiu qu s dng vn lu đng, qua đó tìm
hiu phân tích nhng nguyên nhân làm cho vic s dng vn lu đng ca doanh
nghip là hiu qu hoc cha hiu qu. T đó đa ra các bin pháp qun lý, s dng
vn lu đng thích hp cho doanh nghip, đem li hiu qu cao trong sn xut kinh
doanh.
1.3.2. Các ch tiêuăđánhăgiáăhiu qu s dngăVLătrongăDN
Các ch tiêu tài chính tng hp 1.3.2.1.
a. Nhóm ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán
 Khănngăthanhătoánăhinăthiă(ngnăhn)
H s thanh toán n ngn hn còn gi là h s thanh toán hin hành là thc đo
kh nng thanh toán các khon n ngn hn ca doanh nghip, nó cho bit c mi
đng n ngn hn mà doanh nghip đang gi, thì doanh nghip có bao nhiêu đng tài
sn lu đng có th s dng đ thanh toán. c tính bng công thc sau:



Trong đó, N ngn hn là toàn b các khon n có thi gian di 1 nm nh các

khon phi tr, phi np, các khon vay ngn hn Kh nng thanh toán hin thi là
công c đo lng kh nng thanh toán n ngn hn. H s này tng lên có th tình
hình tài chính đc ci thin tt hn, hoc có th là do hàng tn kho  đng… Nu ch
tiêu này ln hn hoc bng 1 thì công ty sn sàng s dng tài sn lu đng đ thanh
toán các khon n ngn hn khi đn hn thanh toán. Chng t doanh nghip s dng
có hiu qu các khon n ngn hn ngha là công ty có đ kh nng thanh toán n
ngn hn, tình hình tài chính ca công ty kh quan. Nu h s này nh hn 1 thì doanh
nghip có kh nng không hoàn thành đc ngha v tr n ca mình khi ti hn. H
s này càng cao, kh nng tr n ngn hn ca doanh nghip càng ln. Nhng nu ch
tiêu này quá ln thì có th đánh giá công ty đư đu t vào tài sn lu đng quá nhiu
gây ra lãng phí có th vòng quay vn lu đng b chm li hiu qu kinh doanh thp.
T l này cho phép hình dung ra kh nng bin sn phm thành tin mt có tt không.
Nu công ty gp phi rc ri trong vn đ đòi các khon phi thu hoc thi gian thu
hi tin mt kéo dài, thì công ty rt d gp phi rc ri v kh nng thanh khon.

Kh nng thanh toán hin thi =
Tài sn ngn hn
N ngn hn