hiệu quả sử dụng vốn trong công ty cổ phần thép vật tư tổng hợp

B GIỄO DC VÀ ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
___o0o___







KHịAăLUNăTTăNGHIP



 TÀI:
HIUăQUăSăDNGăVNăTRONGă
CỌNGăTYăCăPHNăTHÉPăVTăTă
TNGăHP




SINHăVIểNăTHCăHIN :ăNGUYNăTHăPHNGăTHÚY
MÃ SINH VIÊN : A16507
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀăNIăậ 2014



B GIỄO DC VÀ ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
___o0o___






KHịAăLUNăTTăNGHIP




 TÀI:
HIUăQUăSăDNGăVNăTRONGă
CỌNGăTYăCăPHNăTHÉPăVTăTă
TNGăHP




Giáoăviênăhngădn :ăTh.săNguynăThăLanăAbh
Sinhăviênăthcăhin :ăNguynăThăPhngăThúy

Mã sinh viên : A16507
Chuyên ngành : Tài chính




HÀăNIăậ 2014
Thang Long University Library



LIăCAMăOAN
Em xin cam đoan khóa lun tt nghip nƠy hoƠn toƠn do em thc hin. Các đon
trích dn vƠ s liu s dng trong khóa lun đu đc trích dn ngun vƠ có đ chính
xác cao nht trong phm vi hiu bit ca em. Mi sao chép không hp l, vi phm quy
ch em xin chu hoƠn toƠn trách nhim.

Hà Ni, ngày 20 tháng 10 nm 2014
Sinh viên

Nguyn Th Phng Thúy

LIăCỄMăN
Trong thi gian thc tp ti Công ty c phn vt t tng hp, do lng kin thc
vƠ thi gian có hn, cùng vi kinh nghim v chuyên môn còn hn ch nên khóa lun
không tránh khi nhng sai sót. Em rt mong s góp ý, ch dn ca Ban giám đc công
ty cùng thy cô giáo đ khóa lun ca em đc hoƠn thin hn.
Em xin trơn trng cm n s hng dn nhit tình, chu đáo ca các thy cô giáo
Khoa Kinh t & Qun lý, đc bit lƠ cô giáo Nguyn Th Lan Anh đƣ trc tip hng
dn em hoƠn thƠnh khóa lun nƠy. ng thi, em xin trơn trng cm n Ban giám đc,
các cô chú, anh ch trong Công ty c phn thép vt t tng hp đƣ to điu kin giúp
đ em trong quá trình thc tp vƠ hoƠn thƠnh Khóa lun tt nghip.
Cui cùng em xin kính chúc quý thy cô di dƠo sc khe vƠ thƠnh công trong s
nghip, đng kính chúc Ban giám đc, toƠn th nhơn viên ti Công ty c phn thép vt
t tng hp luôn di dƠo sc khe, đt đc nhiu thƠnh công trong công vic vƠ đa
công ty tr thƠnh mt trong nhng doanh nghip đi đu ngƠnh thng mi - dch v.

Sinh viên

NguynăThăPhngăThúy






Thang Long University Library




MCăLC

LI M U
CHNGă 1.ă Lụă LUN CHUNG V VN VÀ HIU QU S DNG VN
CA CÁC DOANH NGHIP HIN NAY 1
1.1. Khái nim chung v vn ca doanh nghip 1
1.1.1. Khái nim v vn kinh doanh 1
1.1.2. c trng ca vn 1
1.1.3. Phân loi vn 3
1.1.3.1. Cn c thỀo đc đim luân chuyn vn 3
1.1.3.2. Phân loi theo ngun hình thành 6
1.1.3.3. Cn c theo thi gian huy đng và s dng vn 6
1.1.3.4. Cn c theo phm vi huy đng và s dng vn 7
1.1.4. Vai trò ca vn kinh doanh 7
1.2. Hiu qu s dng vn ca doanh nghip trong nn kinh t th trng 9
1.2.1. Hiu qu s dng vn và bn cht ca hiu qu s dng vn 9
1.2.1.1. Khái nim hiu qu s dng vn 9
1.2.1.2. Bn cht ca hiu qu s dng vn 10

1.2.2. Các nhân t nh hng đn hiu qu s dng vn 12
1.2.2.1. Các nhân t bên trong (S-W) 14
1.2.2.2. Các nhân t bên ngoài (O-T) 15
1.2.3. Mc tiêu và ý ngha phân tích hiu qu ngun vn 16
1.2.3.1. Mc tiêu ca phân tích hiu qu s dng vn 16
1.2.3.2. Ý ngha ca vic phân tích hiu qu s dng vn 17
1.2.4. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn ca doanh nghip 17
1.2.4.1. Mt s ch tiêu phn ánh hot dng ca doanh nghip 18
1.2.4.2. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn ca VC 19
1.2.4.3. Các ch tiêu đánh giá ca toàn b VL 20
CHNGă 2.ă THC TRNG S DNG VN CA CÔNG TY C PHN
THÉP VTăTăTNG HP 24
2.1. Gii thiu tng quan v Công ty 24
2.1.1. Khái quát v Công ty C phn thép vtătătng hp 24
2.1.2. Lch s hình thành và phát trin ca công ty 25
2.1.3. C cu t chc b máy ca Công ty C phn thép vt t tng hp 25
2.1.4. Khái quát tình hình hot đng kinh doanh ca công ty 26



2.2. Thc trng s dng vn ca Công ty C phn thép vtătătng hp 28
2.2.1. Phân tích kt cu và s bin đng v tài sn và vn ca doanh nghip 28
2.2.1.1. Phân tích kt cu và s bin đng ca tài sn 28
2.2.1.2. Phân tích kt cu và bin đng chi tit v TSNH và TSDH ca DN 29
2.2.2. Thc trng hiu qu s dng vn ca công ty C phn thép vtătătng
hpầầ. 35
2.2.2.1. Hiu qu s dng vn c đnh 35
2.2.2.2. Hiu qu s dng vnăluăđng 36
2.3. Phân tích kh nngăthanhătoánăca công ty C phn thép vtătătng hp 38
2.4. So sánh hiu qu s dng vn gia hai công ty: Công ty c phn thép vtătă

tng hp và Doanh nghip Hoàng Long. 40
2.4.1. Gii thiu Doanh nghip Hoàng Long 40
2.4.2. So sánh hiu qu s dng vn gia hai công ty 41
2.5. Nhng tn ti và nguyên nhân trong vic s dng vn ca Công ty C phn
thép vtătătng hp. 45
2.5.1. Nhng tn ti 45
2.5.2. Nguyên nhân 46
CHNGă 3.ă GII PHÁP NHM NÂNG CAO HIU QU S DNG VN
CA CÔNG TY C PHN THÉP VTăTăTNG HP 47
3.1. nhăhng phát trin ca công ty 47
3.2. Mt s gii pháp nhm nâng cao kh nngăhuyăđng vn 47
3.3. Mt s gii pháp nhm nâng cao s dng vn 49
3.4. Kt lunăchngă3 56
KT LUN
TÀI LIU THAM KHO
Thang Long University Library




DANH MC VIT TT

KỦăhiuăvitătt
Tênăđyăđ
CP
CKSX
DT
Chi phí
Chu k sn xut
Doanh thu

LN
LNTT
LNST
SXKD
Li nhun
Li nhun trc thu
Li nhun sau thu
Sn xut kinh doanh
TS
TƠi sn
TSC
TƠi sn c đnh
TSL
ROA
ROE
ROS
TƠi sn lu đng
T s li nhun trên tng tƠi sn
T s li nhun trên tng vn ch s hu
T s li nhun trên doanh thu
VCSH
Vn ch s hu
VC
Vn c đnh
VL
Vn lu đng

DANH MC, CÁC BNG BIU, HÌNH V, CÔNG THC
Săđ 2.1.ăCăcu t chc b máy ca công ty c phn thép vtătătng hp 25
Biuă đ 2.1.ăKHỄIă QUỄTă TỊNHă HỊNHă HSXKDă NMă 2011,ă NMă 2012ăVÀă
NMă2013 27
Bng 2.2. T TRNGăCăCUăTSNHăVÀăTSDHăTRONGăCăCU TNG TÀI
SN CA CÔNG TY C PHN THÉP VTăTăTNG HP 28
Biuăđ 2.2.1. CHÊNH LCH TÀI SNăNMă2011,ăNMă2012ăVÀăNMă2013ă
CA CÔNG TY 29
Biuăđ 2.2.2. BINăNG CA TÀI SN NGN HNăTRONGă3ăNMă2011,ă
2012 VÀ 2013 CA CÔNG TY 30
Bng 2.3. BNGăPHỂNăTệCHăCăCU TÀI SN DÀI HN CA CÔNG TY
C PHN THÉP VTăTăTNG HP 33
Biuă đ 2.2.3. BINăNG TÀI SN DÀI HN KHÁC CA CÔNG TY C
PHN THÉP VTăTăTNG HP 34
Bng 2.6. SN XUT KINH DOANH VÀ SINH LI CA VN C NHăNMă
2012-2013 35
Bng 2.7. CÁC CH TIểUăỄNHăGIỄăSXKDăVÀăSINHăLI CA VNăLUă
NG VÀ TCă LUÂN CHUYN CA VNăLUăNG 36
Bng 2.8. CH TIÊU KH NNGăTHANHăTOỄNăCA DOANH NGHIP 38
Bng 2.9. SO SÁNH HIU QU S DNG VN CA HAI CÔNG TY 41
Biuăđ 2.4.1. BIUă SO SÁNH H S SINH LIăVCă VÀăH S SINH
LIăVLăCA HAI CÔNG TY 42
Biuă đ 2.4.2. BIUă  CH TIểUă VọNGă QUAYă VLă VÀă K LUÂN
CHUYNăVLăCA C HAI CÔNG TY 43
Biuăđ 2.4.3. S BINăNG CA CÁC CH TIÊU ROA; ROE VÀ ROS CA
HAIăCỌNGăTYăTRONGă3ăNM 44
Thang Long University Library

LI M U
1.ăLaăchnăđătƠi
Trong nn kinh t th trng, mi doanh nghip đc coi lƠ mt t bƠo ca nn
kinh t vi nhim v lƠ thc hin các hot đng SXKD nhm to ra các sn phm hƠng
hóa dch v cung cp cho xƣ hi, t đó đt đc mc đích ti đa hóa li nhun. Mt
điu quan trng Doanh nghip cn có mt lng vn nht đnh, có th nói vn lƠ điu
kin không th thiu cho vic hình thƠnh vƠ phát trin ca Doanh nghip . c bit
trong điu kin ca nn kinh t hin nay, các Doanh nghip đang tn ti trong môi
trng cnh tranh vƠ hoƠn toƠn t ch thì vn đ vn ngƠy cƠng tr nên quan trng, nó
quyt đnh s thƠnh công hay tht bi ca Doanh nghip trên th trng.
Cnh tranh công bng trên th trng cng có k thƠnh công ngi tht bi. Mt trong
nhng nguyên nhơn chính mƠ nhng Doanh nghip tht bi trong kinh doanh chính lƠ
do công tác qun lý vn kinh doanh ca Doanh nghip còn nhiu thiu sót. Do vy,
vn đ quan trng đt ra vi các Doanh nghip đang tn ti lƠ phi xác đnh vƠ đáp
ng đc đy đ nhu cu v vn vƠ s dng vn sao cho có hiu qu.
T thc t trên, qua quá trình thc tp ti Công ty c phn thép vt t tng hp,
vn dng lý thuyt vi thc tin em đƣ rút ra nhng kinh nghim quý báu cho bn thơn
mình. Qua đó thy rõ đc tm quan trng ca vn đ s dng vn ca các Doanh
nghip nói chung vƠ ca Công ty c phn thép vt t tng hp nói riêng. Chính vì vy,
em đƣ quyt đnh tìm hiu vƠ nghiên cu đ tƠi: ắăHiuăquăsădngăvnăkinhădoanhă
tiăCôngătyăcăphnăthépăvtătătngăhpẰ.
2.ăiătngăvƠăphmăviănghiênăcu
i tng: Hiu qu s dng vn ca Công ty Thép vt t tng hp
Phm vi nghiên cu: Tìm hiu, phơn tích bin đng v vn nói chung vƠ vn kinh
doanh nói riêng ca Công ty c phn thép vt t tng hp trong hai nm 2012-2013
da trên quan sát thc t vƠ Báo cáo tƠi chính hƠng nm ca công ty.
3.ăPhngăphápănghiênăcu
Khóa lun s dng phng pháp so sánh, phng pháp phơn tích theo chiu ngang,

phơn tích theo chiu dc, phơn tích t l đ đánh giá vƠ kt lun da trên nhng s liu
đƣ đc cung cp vƠ thc trng hot đng ca công ty.
4.ăKtăcuăkhóaălun
NgoƠi phn Li m đu, Danh mc t vit tt, Danh mc Bng biu vƠ đ th, Danh
mc tƠi liu tham kho, ni dung khóa lun đc kt cu 3 chng:



Chng 1: Lý lun chung v vn kinh doanh và hiu qu s dng vn ca doanh
nghip.
Chng 2: Thc trng s dng vn ca Công ty c phn thép vt t tng hp.
Chng 3: Gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn ca Công ty c phn thép
vt t tng hp.
Thang Long University Library





1
CHNG 1. LÝ LUN CHUNG V VN VÀ HIU QU S DNG
VN CA CÁC DOANH NGHIP HIN NAY
1.1. Khái nim chung v vn ca doanh nghip
1.1.1. Khái nim v vn kinh ếoanh
Trong nn kinh t th trng, đ tin hƠnh bt k mt quá trình sn xut kinh
doanh
nƠo, các doanh nghip cng cn phi có các yu t c bn sau: Sc lao đng, đi
tng lao đng vƠ t liu lao đng.  có đc các yu t nƠy đòi hi doanh nghip
phi ng ra mt s vn nht đnh phù hp vi quy mô vƠ điu kin kinh doanh, đó gi
là vn kinh doanh. Vn kinh doanh ca doanh nghip thng xuyên vn đng vƠ

chuyn hoá t hình thái ban đu lƠ tin chuyn sang hình thái hin vt vƠ cui cùng li
tr v hình thái ban đu lƠ tin.  đm bo s tn ti vƠ phát trin ca doanh nghip
s tin thu đc do tiêu thu sn phm phi đm bo bù đp toƠn b các chi phí đƣ bù
đp toƠn b các chi phí đƣ b ra vƠ có lƣi. Nh vy, s tin đƣ ng ra ban đu không
nhng ch đc bo tn mƠ còn đc tng thêm do hot đng kinh doanh
mang li. ToƠn b giá tr ng ra ban đu vƠ các quá trình tip theo cho sn xut kinh
doanh đc gi lƠ vn. Vn đc biu hin c bng tin ln c giá tr vt t tƠi sn vƠ
hƠng hoá ca doanh nghip, tn ti di c hình thái vt cht c th vƠ không có hình
thái vt cht c th.
Ngoài ra, vn còn đc coi lƠ mt phm trù kinh t trong lnh vc tƠi chính nó gn
lin vi nn sn xut hƠng hoá. Di góc đ lƠ mt phm trù kinh t, vn lƠ mt điu
kin tiên quyt ca bt c doanh nghip ngƠnh kinh t, dch v vƠ k thut nƠo trong
nn kinh t thuc hình thc s hu khác nhau. Trong các doanh nghip kinh doanh nói
chung vn sn xut lƠ hình thái giá tr ca toƠn b t liu sn xut đc doanh nghip
s dng mt cách hp lý có k hoch vƠo vic sn xut nhng sn phm ca doanh
nghip.
T nhng phơn tích trên có th hiu: Vn kinh doanh là s vn đc dùng vào
hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip, s vn này đc hình thành t khi
thành lp doanh nghip (do ch s hu đóng góp ban đu) và b sung thêm trong quá
trình hot đng sn xut kinh doanh.
(Ngun: Ngi dch  Vn Thun – Phân tích tài chính trong doanh nghip – Nhà
xut bn Thng Kê nm 1997).
1.1.2. c trng ca vn
 tin hƠnh hot đng sn xut kinh doanh, doanh nghip cn phi có t liu lao
đng, đi tng lao đng vƠ sc lao đng. Quá trình sn xut kinh doanh lƠ quá trình
kt hp các yu t đó đ to ra sn phm, dch v.
Thang Long University Library

2
Doanh nghip có vn tin t thì mi có th sn xut kinh doanh. Sau khi có đc

doanh thu, doanh nghip dƠnh mt phn thu nhp đ bù đp li nhng chi phí đƣ b ra
nh hao mòn tƠi sn c đnh, chi phí vt t, tin lng…. VƠ mt phn đ to lp qu
d phòng cho ln sn xut tip theo. Các t liu lao đng vƠ đi tng lao đng mƠ
doanh nghip phi đu t đ sn xut vƠ tái sn xut m rng lƠ hình thái hin vt ca
vn đ sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Do vy, vn phi có nhng đc trng c bn sau:
Vn phi lƠ mt lng tƠi sn nht đnh. Vn đc biu hin bng giá tr ca tƠi
sn hu hình vƠ tƠi sn vô hình ca doanh nghip .
Vn phi đc tích t vƠ tp trung ti mt quy mô nht đnh mi có th b ra đ
đu t vƠo sn xut kinh doanh vƠ phát huy tác dng. Các nhƠ qun tr, các nhƠ đu t
không ch tìm cách khai thác mi tim nng mƠ còn tìm cách tp trung, huy đng vn
t nhng ngun cung ng thích hp.
Vn phi gn lin vi CSH vƠ phi đc qun tr cht ch. Trong nn kinh t th
trng không có nhng đng vn vô ch, mƠ nu có tn ti nhng đng vn vô ch thì
cng đng ngha vi vic s dng lƣng phí vƠ kém hiu qu vn. Khi đng vn gn
lin vi CSH nht đnh thì nó mi lƠ đng lc đ vn đc ch tiêu hp lý, hiu qu.
Vn lƠ mt loi hƠng hóa đc bit có giá tr (trao đi, mua bán) vƠ giá tr s dng.
Nhng ngi có vn có th đa vƠo th trng vƠ nhng ngi cn vn ti th trng
đ vay vn, tc lƠ chuyn quyn s dng vn. Ngi vay phi tr mt t l lƣi sut
nht đnh tc lƠ phi tr giá cho quyn s dng vn (chi phí s dng vn). Nh vy,
khác vi hƠng hóa thông thng, vn khi đc bán s không mt đi quyn s hu mƠ
ch mt đi quyn s dng vn.
Vn phi có giá tr v mt thi gian, có ngha lƠ khi tin hƠnh đu t vƠo mt d
án kinh doanh nƠo thì đu phi xem xét đn yu t thi gian ca vn vì trong nn kinh
t th trng vn s chu nh hng ca giá c, lm phát… nên sc mua ca đng tin
ti các thi đim khác nhau lƠ khác nhau.
Vn phi đc vn đng đ sinh li. Vn đc biu hin bng tin nhng tin ch
lƠ dng tim nng ca vn, còn đ tr thƠnh vn sn xut kinh doanh (SXKD) thì vn
phi đc vn đng, đu t vƠo SXKD đ kim li nhun.
ToƠn b s vn đng ca vn khi tham gia quá trình SXKD đc th hin  s đ sau:

T……H (TLL, TLSX)…… SX…… H’…….T’
S vn đng ca vn trong doanh nghip thng mi có th ch lƠ: T-H-T’ vƠ trong
Doanh nghip ngân hàng là: T-T’.
Qua s đ ta thy, quá trình vn đng ca vn tri qua 3 giai đon ch yu sau:
+ Giai đon 1: Vn hot đng trong phm vi lu thông, lúc đu lƠ vn tin t
(T) tích ly đc đem ra th trng (đó lƠ th trng các yu t đu vƠo) mua hƠng hóa

3
bao gm t liu SX vƠ sc lao đng. Trong giai đon nƠy vn thay đi t hình thái vn
tin t sang vn SX.
TLSX
T-H
SL
+ Giai đon 2: Vn ri khi lnh vc lu thông bc vƠo hot đng trong khơu
sn xut.  đơy các yu t SX hay còn đc gi lƠ các yu t hƠng hóa, dch v đc
SX ra trong đó có phn giá tr mi (do giá tr sc lao đng con ngi to ra).
TLSX
H’
SL
+ Giai đon 3: Sau giai đon sn xut to ra H’ thì vn li tr li hot đng trên
lnh vc lu thông di hình thái hƠng hóa. Kt thúc giai đon nƠy (hƠng hóa đc
tiêu th) thì vn tn ti di hình thc lƠ vn tin t ban đu nhng v mt s lng có
th lƠ khác nhau.
H’ T’ (T’≠ T)
T s phơn tích vn đng ca vn thông qua “vòng tun hoƠn vn” ta thy rng: tin
có kh nng chuyn hóa thƠnh vn ch khi tin đc đa vƠo quá trình SXKD thông
qua hot đng đu t nhm mc đích sinh li mi đc gi lƠ vn. Vi t cách đu t
thì mc đích cui cùng lƠ to đc T’ phi ln hn T. Do s luơn chuyn không ngng
ca vn trong SXKD nên cùng mt lúc, vn SXKD tn ti di các hình thc khác
nhau trong lnh vc d tr, sn xut vƠ lu thông.

Trong nn kinh t th trng, phm trù vn phi đc nhn thc mt cách đy đ, phù
hp. ơy lƠ vn đ có tính cht nguyên lý, lƠ c s cho vic qun tr vá s dng vn
hiu qu trong các doanh nghip SXKD.
1.1.3. Phân loi vn
 qun lý vƠ kim tra cht ch vic thc hin các đnh mc chi phí, hiu qu s dng
vn, tit kim chi phí  tng khơu sn xut vƠ toƠn doanh nghip. Cn phi tin hƠnh
phơn loi vn nhm kim tra, phơn tích quá trình phát sinh nhng li chi phí mƠ doanh
nghip phi b ra đ tin hƠnh SXKD. Có nhiu cách phơn loi vn, tùy thuc vƠo mi
góc đ mƠ ta có các cách phơn loi vn khác nhau
1.1.3.1. Cn c theo đc đim luân chuyn vn
Trong mi doanh nghip, tùy theo tng cách phơn loi mƠ vn đc chia thƠnh các
loi khác nhau, song nu cn c vƠo vai trò vƠ đc đim luơn chuyn giá tr vn khi
tham gia quá trình SXKD thì vn kinh doanh ca doanh nghip đc chia lƠm hai b
phn: vn c đnh vƠ vn lu đng.


Thang Long University Library

4
TSDH (Vn c đnh): LƠ biu hin bng tin ca tƠi sn c đnh ca doanh nghip,
bao gm TSC vƠ tƠi sn dƠi hn.
TƠi sn dƠi hn: TƠi sn dƠi hn lƠ nhng tƠi sn ca đn v có thi gian s dng
luơn chuyn hoc thu hi dƠi (hn 12 tháng hoc trong nhiu chu k kinh doanh) vƠ có
giá tr ln (t 30 triu đng tr lên). Qui đnh v giá tr có th thay đi theo tng quc
gia vƠ tng thi k khác nhau.
Trong tƠi sn dƠi hn ngi ta thng phơn bit thƠnh các khon phi thu dƠi hn
vƠ tƠi sn c đnh (TSC). Các khon phi thu dƠi hn biu hin quyn đòi n ca đn
v đi vi con n trong thi hn trên 12 tháng. Nu đn v có khon phi thu chng t
vn ca đn v đang b ngi khác chim dng. Trong kinh doanh, vic chim dng
vn ln nhau thng xuyên xy ra do các giao dch mua, bán chu. Tuy nhiên nu

khon phi thu quá ln trong thi gian dƠi s không tt vì ri ro đi vi vic thu hi
vn cao.
TSC dùng trong kinh doanh tham gia hoƠn toƠn vƠo quá trình kinh doanh nhng
v mt giá tr thì ch có th thu hi dn sau nhiu chu k kinh doanh. VC biu hin 
hai hình thái:
Hình thái hin vt: ó lƠ toƠn b TSC dùng trong kinh doanh ca doanh nghip
(nhƠ ca, máy móc thit b, công c…)
Hình thái tin t: ó lƠ toƠn b TSC cha khu hao vƠ vn khu hao cha s
dng đ sn xut, TSC lƠ b phn VC đƣ hoƠn thƠnh vòng lun chuyn vƠ tr thƠnh
hình thái tin t ban đu.
Có th khái quát nhng nét đc thù v s vn đng ca VC trong quá trình
SXDK nh sau:
Mt lƠ: tham gia vƠo nhiu chu k sn xut sn phm, điu nƠy do đc đim ca
TSC đc s dng lơu dƠi trong nhiu chu k sn xut (CKSX) quyt đnh.
Hai lƠ: VC đc luơn chuyn dn dn tng phn trong các CKSX. Khi tham gia
vƠo quá trình sn xut, mt b phn VC đc luơn chuyn vƠ cu thƠnh chí phí sn
xut sn phm (di hình thc chi phí khu hao) tng ng vi phn giá tr hao mòn
ca TSC.
Ba lƠ: sau nhiu CKSX VC mi hoƠn thƠnh mt vòng luơn chuyn. Sau mi mt
chu k sn xut phn vn đc luơn chuyn vƠo giá tr sn phm dn dn tng lên,
song phn vn đu t ban đu vƠo TSC li dn gim xung cho đn khi TSC ht
thi hn s dng, giá tr ca nó đc chuyn dch ht vƠo giá tr sn phm đƣ sn xut
thì VC mi hoƠn thƠnh mt vòng luơn chuyn.
TSNH (Vn lu đng): lƠ mt thc đo tƠi chính đi din cho thanh khon vn
hƠnh có sn cho mt doanh nghip, t chc hoc thc th khác, bao gm c c quan
chính ph. Cùng vi các tƠi sn c đnh nh nhƠ máy vƠ thit b, vn lu đng đc

5
coi lƠ mt phn ca vn hot đng.Vn lu đng đc tính nh tƠi sn hin ti tr n
ngn hn. Nó lƠ mt ngun gc ca vn lu đng, thng đc s dng trong các k

thut đnh giá nh DCFS (các dòng tin chit khu). Nu tƠi sn hin ti ít hn n
ngn hn, mt thc th có mt thiu vn lu đng, còn đc gi lƠ thơm ht vn lu
đng. Mt công ty có th đc u đƣi vi tƠi sn vƠ li nhun nhng có kh nng
thanh khon thp nu tƠi sn ca nó không th d dƠng đc chuyn đi thƠnh tin
mt. Vn lu đng ln hn 0 lƠ cn thit đ đm bo rng mt công ty có th tip tc
các hot đng ca nó vƠ nó có đ các qu đ đáp ng c n ngn hn trng thƠnh
cng nh các chi phí vn hƠnh sp ti. Vic qun lý vn lu đng liên quan đn qun
lý hƠng tn kho, các khon phi thu vƠ phi tr, vƠ tin mt.
TƠi sn ngn hn: TƠi sn ngn hn hay còn gi lƠ tƠi sn lu đng lƠ mt khon
mc trong bng cơn đi k toán bao gm tt c loi tƠi sn có th d dƠng chuyn đi
sang tin mt trong vòng 1 nm. TƠi sn ngn hn bao gm tin mt vƠ các khon
tng đng tin, các khon phi thu ngn hn, các khon đu t tƠi chính ngn hn,
hƠng tn kho vƠ nhng tƠi sn có tính thanh khon khác.
TƠi sn ngn hn rt quan trng trong kinh doanh bi đó lƠ nhng tƠi sn đc s
dng trong cho hot đng hƠng ngƠy vƠ chi tr cho các chi phí phát sinh. Ngi ta
thng so sánh tƠi sn ngn hn vi n ngn hn đ xác đnh kh nng thanh toán
ngn hn vƠ vn lu đng ròng ca doanh nghip
N ngn hn: Mt khon n ca công ty hay mt ngha v n mƠ thng xác đnh
trong khong thi gian 1 nm ( nm tƠi chính ). V bn cht, đó lƠ nhng hóa đn phi
tr gia ngi đi vay vƠ ngi cho vay trong mt khong thi gian ngn. Thông
thng, công ty dùng tin mt trong tƠi sn ngn hn đ tr cho n ngn hn ca h.
Các nhƠ phơn tích hoc nhng ngi cho vay s dng h s kh nng thanh toán n
hin ti, hoc h s kh nng thanh toán nhanh đ xác đnh kh nng thanh toán các
khon n ngn hn ca công ty. Trong k toán, thut ng nƠy đc dùng đ ch nhng
khon n ca bng cơn đi k toán trong ct ghi n. N ngn hn thng phi tr
trong khong mt nm hoc ít hn (ví d tin lng, thu ), trái vi n dƠi hn hoc
n c đnh. Các khon n ngn hn rt quan trng vì nó lƠm nên s lu thông ca
dòng chy tƠi chính trong doanh nghip .
Trong doanh nghip ngi ta chia thƠnh hai loi: TSL sn xut vƠ TSL lu
thông. TSL sn xut bao gm các loi nguyên vt liu, ph tùng thay ch, bán thƠnh

phm, sn phm d dang…. Còn TSL lu thông bao gm các sn phm, thƠnh phn
ch tiêu th, các loi chi phí bng tin, các loi vn bng tin, các khon vn trong
thanh toán, các chi phí ch chuyn kt… Trong quá trình SXKD các TSL sn xut
vƠ TSL lu thông luôn vn đng, thay th vƠ chuyn hóa ln nhau, đm bo cho quá
trình sn xut đc tin hƠnh liên tc.
Thang Long University Library

6
i vi doanh nghip thng mi thì VL bao gm:
VL đnh mc: LƠ s vn ti thiu cn thit cho hot đng SXKD ca doanh
nghip trong k, nó bao gm vn d tr vt t hƠng hóa vƠ vn chi phí hƠng hóa đ
phc v cho hot đng kinh doanh.
VL không đnh mc: LƠ VL có th phát sinh trong quá trình kinh doanh nhng
không có cn c đ tính toƠn đnh mc đc nh tin gi ngơn hƠng, thanh toán tin
tm ng… i vi doanh nghip sn xut thì VL bao gm: vt t, nguyên vt liu,
công c dng c… lƠ đu vƠo cho quá trình SXKD ca doanh nghip .
Cách phơn loi nƠy giúp doanh nghip xem xét đánh giá mc tn kho d tr vƠ
kh nng thanh toán ca DN.
1.1.3.2. Phân loi theo ngun hình thành
Vn nu xét t góc đ hình thƠnh t tng ngun vn ca doanh nghip đc chia
thƠnh hai loi: VCSH vƠ các khon n phi tr.
VCSH: LƠ vn thuc s hu ca doanh nghip (Doanh nghip nhƠ nc thi ch s
hu lƠ NhƠ nc, doanh nghip t nhơn thì ch s hu lƠ nhng ngi góp vn). Khi
doanh nghip mi thƠnh lp, VCSH hình thƠnh vn điu l, còn có mt s ngun khác
cng thuc VCSH nh: li nhun không chia, qu đu t phát trin, qu d phòng tƠi
chính, chênh lch t giá, đánh giá li tƠi sn…
Các khon n ca doanh nghip: Bao gm vn chim dng vƠ các khon n vay.
Vn chim dng th hin toƠn b s n phi tr cho ngi cung cp, s tin phi np
cho ngơn sách, s tin phi thanh toán cho cán b công nhơn viên… c đim ca loi
vn nƠy lƠ doanh nghip đc s dng nhng không phi tr lƣi.

Các khon n vay bao gm: ToƠn b vay ngơn hƠng (vn nay ngn hn, vn vay
dài hn), n trái phiu ca doanh nghip.
Vic phơn chia vn theo ngun hình thƠnh giúp doanh nghip thy đc c cu
ca ngun tƠi tr ti u đ chi phí s dng vn lƠ thp nhơt, tng cng hiu qu s
dng vn.
1.1.3.3. Cn c theo thi gian huy đng và s dng vn
Ngun vn ca doanh nghip đc chia lƠm hai loi: ngun vn thng xuyên vƠ
ngun vn tm thi.
Ngun vn thng xuyên: LƠ ngun vn mƠ doanh nghip s dng đ tƠi tr cho
toƠn b TSC. Ngun vn nƠy bao gm VCSH vƠ n dƠi hn ca doanh nghip .
Trong đó: N dƠi hn lƠ các khon n dƠi hn 1 nm hoc phi tr sau mt k kinh
doanh không phơn bit đi tng cho vay vƠ mc đích cho vay.
Ngun vn tm thi: ơy lƠ ngun vn dùng đ tƠi tr cho TSL tm thi ca
doanh nghip. Ngun vn nƠy bao gm: vay ngn hn tm ng. Nh vy, ta có:


7
TƠi sn
=
=
=
TSC + TSL
N ngn hn + N dƠi hn + VCSH
Vn tm thi + Vn thng xuyên
Vic phơn li nƠy giúp doanh nghip thy đc yu t thi gian v vn mƠ mình nm
gi, t đó la chn ngun tƠi tr cho tƠi sn ca mình mt cách thích hp, tránh tình
trng s dng vn tm thi đ tƠi tr cho TSC.
Cách phơn loi nƠy giúp cho các nhƠ qun lý doanh nghip la chn ngun vn
phù hp vi thi gian s dng vƠ có c s đ lp các k hoch tƠi chính.
1.1.3.4. Cn c theo phm vi huy đng và s dng vn

Theo cách phơn loi nƠy, vn kinh doanh đc chia thƠnh ngun vn bên trong vƠ
ngun v bên ngoƠi doanh nghip.
Ngun vn trong doanh nghip: LƠ ngun vn có th huy đng đc t hot đng
ca doanh nghip: khu hao TSC, li nhun đ li, các khon d tr, d phòng,
khon thu t thanh lý, nhng bán TSC. Ngun vn bên trong doanh nghipcó ý
ngha rt quan trng đi vi s phát trin ca doanh nghip, mt mt nó phát huy đc
tính ch đng trong vic s dng vn, mt khác lƠm gia tng mc đ đc lp v tƠi
chính ca doanh nghip.
Ngun vn bên ngoƠi: Là ngun vn mƠ doanh nghip có th huy đng t bên
ngoƠi nhm đáp ng nhu cu vn cho hot đng SXKD: vay ngn hn, vay ca các t
chc kinh t khác. NgoƠi ra, doanh nghip còn có th có các ngun vn khác nh
ngun vn FDI, ODA. Huy đng vn bên ngoƠi to cho doanh nghip mt c cu tƠi
chính linh hot hn, có th lƠm tng VCSH nu nh li nhun cao hn chi phí s dng
vn vƠ ngc li.
Ktălun: Trong phm vi khóa lun nƠy em s phơn phơn loi vn theo đc đim
luơn chuyn vn.
1.1.4. Vai trò ca vn kinh ếoanh
Trong nn kinh t th trng, mi vn hƠnh kinh t đu đc tin t hoá, do vy
bt k mt quá trình sn xut kinh doanh nƠo dù  bt c cp đ nƠo: cá nhơn, t chc,
gia đình, doanh nghip hay quc gia luôn luôn cn có mt lng vn nht đnh di
dng tin t, tƠi nguyên đƣ đc khai thác, bn quyn phát minh…Vn lƠ điu kin
tin đ quyt đnh s tn ti vƠ phát trin ca doanh nghip.
V mt kinh t:
Trong hot đng sn xut kinh doanh vn lƠ mch máu ca doanh nghip. Vn
không nhng đm bo mua sm máy móc thit b dơy chuyn công ngh phc v cho
quá trình sn xut kinh doanh mƠ còn đm bo cho hot đng SXKD ca doanh
nghipđc din ra thng xuyên vƠ liên tc.
Thang Long University Library

8

Vn cng lƠ yu t quyt đnh vic m rng phm vi hot đng ca doanh nghip. 
có th tin hƠnh tái sn xut vƠ tái sn xut m rng thì sau mi chu k SXKD, vn
ca doanh nghip phi sinh li, tc lƠ hot đng SXKD ca doanh nghip phi có lƣi
đm bo cho vn ca doanh nghip đc bo toƠn vƠ phát trin. ó lƠ c s đ doanh
nghiptip tc đu t m rng phm vi SXKD, m rng th trng, nơng cao uy tín
ca doanh nghip trên thng trng. Nhu cu v vn xét trên giác đ mi doanh
nghip lƠ điu kin đ duy trì sn xut, đi mi thit b công ngh, m rng sn xut,
nơng cao cht lng sn phm, tng vic lƠm vƠ thu nhp cho ngi lao đng, đóng
góp cho xƣ hi Nh vy:
- Vn SXKD lƠ công c quan trng đ thc hin các nhim v kinh doanh ca
DN:
vn mang li cho doanh nghip đc nhiu li th nh: ci tin đc mu mƣ, gim
giá thƠnh sn phm, gim đc sc lao đng cho nhơn công mƠ vn đáp ng đc
cht lng ca sn phm vƠ nhu cu ca th trng điu mƠ các doanh nghip luôn
mong mun. Nh đó mƠ các doanh nghip s đáp ng đc nhu cu ca th trng,
nơng cao uy tín ca mình trên thng trng mƠ vn mang li hiu qu kinh t cho các
nhƠ đu t.
- Vn SXKD phn ánh các quan h v li ích kinh t gia doanh nghip vi DN
trong vn đ đu t: Trong c ch kinh doanh mi, trong điu kin m rng quyn t
ch, t chu trách nhim trong sn sut kinh doanh. Vn kinh doanh bao gi cng lƠ c
s, lƠ tin đ đ doanh nghip tính toán hoch đnh các chin lc vƠ k hoch kinh
doanh. Nó cng lƠ cht keo đ chp ni, kt dính các quá trình vƠ quan h kinh t vƠ
nó cng lƠ du nhn bôi trn cho c máy kinh t vn đng có hiu qu. Vn SXKD
cho phép kh nng la chn ca doanh nghip trong s phơn tích nhu cu th trng
lƠ: quyt đnh sn xut cái gì? sn xut nh th nƠo? vƠ sn xut cho ai? sao cho đt
hiu qu cao nht.
V mt pháp lý:
Mi doanh nghip khi mun thƠnh lp thì điu kin tiên quyt lƠ doanh nghip
phi có mt lng vn nht đnh. i vi mt s ngƠnh, lnh vc thì lng vn đó ti
thiu phi bng lng vn pháp đnh (do NhƠ nc quy đnh). Nu không, doanh

nghip s không đc thƠnh lp. VƠ trong sut quá trình hot đng sn xut kinh
doanh, lng vn doanh nghip không đt điu kin NhƠ nc quy đnh thì doanh
nghip s t tuyên b chm dt hot đng nh phá sn, sát nhp vi doanh nghip
khác. Nh vy, vi mt s ngƠnh, vn có th đc xem lƠ mt trong nhng c s quan
trng nht đ đm bo s tn ti t cách pháp nhơn ca mt doanh nghip trc pháp
lut.

9
Nhn thc đc tm quan trng ca vn, các doanh nghip nht thit phi tìm mi
cách huy đng, bo toƠn vƠ phát trin vn bng cách s dng tit kim, hp lý vn tc
lƠ phi nơng cao hiu qu s dng vn SXKD ca doanh nghip
1.2. Hiuăquăsădngăvnăcaădoanhănghipătrongănnăkinhătăthătrng
1.2.1. Hiu qu s ếng vn và bn cht ca hiu qu s ếng vn
1.2.1.1. Khái nim hiu qu s dng vn
Mc dù có rt nhiu các quan đim khác nhau v vn đ hiu qu song có th
khng đnh trong nn kinh t th trng hiu qu lƠ công c đ đt đc mc tiêu ca
doanh nghip. Mi doanh nghip hot đng SXKD đu có mc tiêu bao trùm lơu dƠi lƠ
ti đa hoá li nhun. Hiu qu lƠ mt phm trù đc s dng rt rng rƣi trong c các
lnh vc kinh t xƣ hi vƠ k thut. Nhng chúng ta ch xem xét hiu qu kinh t ca
hot đng sn xut kinh doanh (hiu qu kinh doanh). Hiu qu kinh doanh lƠ phm
trù phn ánh trình đ li dng các ngun lc (lao đng, thit b, máy móc, nguyên
nhiên vt liu vƠ tin vn) đ đt mc tiêu cui cùng lƠ ti đa hoá li nhun. Trình đ
li dng các ngun lc ch có th đánh giá trong mi quan h vi kt qu to ra đ
xem xét vi mi s hao phí ngun lc xác đnh có th to ra kt qu  mc đ nƠo. Vì
vy có th mô t bng công thc:
Hiu qu kinh doanh : H =K/C
Trong đó : K: lƠ kt qu đt đc
C: hao phí ngun lc cn thit gn vi kt qu.
Nh vy, hiu qu kinh doanh là phm trù phn ánh mt cht lng ca hot
đng sn xut kinh doanh, phn ánh trình đ li dng các ngun lc sn xut trong

quá trình kinh doanh ca doanh nghip trong s vn đng không ngng ca các quá
trình sn xut kinh doanh, không ph thuc vào qui mô, tc đ bin đng ca tng
nhân t.
(Ngun: àm Vn Hu - Hiu qu s dng vn trong các doanh nghip va và nh -
i hc kinh t Quc Dân - Nhà xut bn Thng kê nm 2001)
Hiu qu kinh doanh cng lƠ mt phm trù phc tp, vƠ khó xác đnh tính toán bi
c
phm trù kt qu vƠ hao phí ngun lc gn vi mt thi k c th đu khó xác đnh
mt cách chính xác.
Hiu qu s dng vn lƠ mt b phn ca hiu qu kinh doanh, nó phn ánh trình đ
li dng ngun vn ca doanh nghip nhm mc tiêu xác đnh. Hiu qu s dng vn
nh hng trc tip đn hiu qu kinh doanh ca doanh nghip. Hiu qu s dng vn
phn ánh mi quan h so sánh gia kt qu thu đc vi s vn bình quơn đu t cho
hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip trong mt thi k nht đnh.
Thang Long University Library

10
VƠ hai loi ch tiêu trên đc xem xét vi yu t đu vƠo lƠ vn c đnh vƠ vn lu
đng
1.2.1.2. Bn cht ca hiu qu s dng vn
Nhc đn bn cht s dng vn, ngi ta luôn gn lin vi kt qu s dng vn. Hai
phm trù nƠy tng chng lƠ hai khái nim khác nhau nhng thc cht h tr ln nhau
trong quá trình hot đng SXKD ca doanh nghip.
Mc tiêu đu tiên vƠ cng lƠ mc tiêu cui cùng ca mt doanh nghip khi tin hành
hot đng sn xut kinh doanh lƠ ti đa hoá li nhun hay nói cách khác lƠ ti đa hoá
giá tr doanh nghip.  đt đc mc tiêu nƠy đòi hi doanh nghip phi tìm các bin
pháp nhm khai thác vƠ s dng mt cách trit đ nhng ngun lc bên trong và ngoài
doanh nghip. Chính vì vy vn đ nơng cao hiu qu s dng vn phi đc doanh
nghip đt lên hƠng đu, đó lƠ mc tiêu trung gian tt yu đ đt đc mc tiêu cui
cùng bi vn có vai trò mang tính quyt đnh đi vi quá trình hot đng SXKD ca

doanh nghip. Nhng trc khi thc hin các bin pháp nhm nơng cao hiu qu s
dng vn doanh nghip cn phi hiu hiu qu s dng vn lƠ gì, nó bao gm nhng
yu t nƠo. Nói đn hiu qu có ngha lƠ đ cp đn mi quan h gia kt qu đt đc
vƠ chi phí b ra, nó bao gm hai mt: hiu qu kinh t vƠ hiu qu xƣ hi.
+ Hiu qu kinh t: Hiu qu kinh t ca vic thc hin mi nhim v kinh t xƣ hi
biu hin  mi tng quan gia kt qu thu đc vƠ chi phí b ra. Nu xét v tng
lng, ngi ta ch thu đc hiu qu kinh t khi nƠo kt qu ln hn chi phí, chênh
lch gia hai đi lng nƠy cƠng ln thì hiu qu kinh t cƠng cao vƠ ngc li.
+ Hiu qu xƣ hi: Mc đ hiu qu kinh t cao thu đc phn ánh s c gng n lc,
trình đ qun lý  mi khơu mi cp trong h thng công vic vƠ s gn bó ca vic
gii quyt nhng yêu cu vƠ mc tiêu kinh t vi nhng yêu cu vƠ mc tiêu chính tr
xƣ hi.
Nh vy, hiu qu kinh t đt đc phi có đy đ c hai mt trên có ngha lƠ va phi
đm bo s có s chênh lch gia kt qu thu đc vƠ chi phí b ra đng thi phi đt
đc mc tiêu chính tr xƣ hi nht đnh.
Thông qua quan đim tng quát đƣ đa ra  trên có th kt lun:
Hiu qu s dng vn ca doanh nghip lƠ mt phm trù kinh t phn ánh trình đ
khai thác, s dng ngun vn ca doanh nghip vƠo hot đng SXKD nhm mc đích
sinh li ti đa vi chi phí thp nht.  hiu rõ hn v khái nim nƠy cn phi xem xét
mt s ch tiêu phn ánh kt qu vƠ chi phí hot đng ca doanh nghip. Ch tiêu phn
ánh kt qu có 3 ch tiêu. Ch tiêu li nhun ròng: lƠ ch tiêu quan trng nht, nó lƠ ch
tiêu cht lng th hin rõ rƠng nht tình hình kinh doanh ca doanh nghip. Ch tiêu
nƠy phn ánh đc mt phn các ch tiêu khác nh doanh thu vƠ thu nhp. Khi ch tiêu
nƠy tng thì thông thng các ch tiêu khác cng đc thc hin tng đi tt. Nhng

11
trong nhiu trng hp điu nƠy không phi lƠ luôn luôn đúng. Ch tiêu doanh thu:
mang tính cht ca ch tiêu khi lng, phn ánh quy mô hot đng SXKD ca doanh
nghip, tuy nhiên khi xem xét ch tiêu nƠy phi luôn so sánh vi các ch tiêu khác. c
bit lƠ ch tiêu li nhun ca doanh nghip mi có th nhn xét đánh giá chính xác

đc ch tiêu doanh thu lƠ tích cc hay hn ch, bi vì rt nhiu doanh nghip thc
hin ch tiêu doanh thu trong k ln nhng chúng ta bit trong nn kinh t th trng
ngƠy nay vic kinh doanh thanh toán trc hoc chm tr lƠ thng xuyên xy ra gia
các doanh nghip vi nhau do đó s tin thu hi bán hƠng, thu hi công n nhanh trên
c s thc hin doanh thu thì doanh thu mi lƠ thc t, nu không ch lƠ doanh thu trên
danh ngha, sau đó tr đi mt khon chi phí bt thng khác lƠm gim doanh thu thc
hin. Ch tiêu thu nhp: lƠ ch tiêu phn ánh toƠn b thu nhp ca công ty đt đc, tuy
nhiên khi xem xét ch tiêu nƠy phi cn c vƠo li nhun ròng đ li ca doanh nghip
trong tng thi k nht đnh đ xem xét s phơn chia tng s thu nhp doanh nghip
đ li đƣ hp lý cha. Thông thng các doanh nghip mi hot đng thì li nhun
ròng đ li chim mt t trng rt ln cho đu t sn xut. Qua 3 ch tiêu trên ta thy
rng doanh thu thc hin ln cng cha phn ánh đy đ hot đng kinh doanh cng
nh hiu qu s dng vn ca doanh nghip, mƠ nó ch phn ánh đc quy mô hot
đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip trên th trng. Vì vy ta phi cn c vƠo
thu nhp vƠ li nhun ròng đ li doanh nghip, so sánh ch tiêu nƠy vi khon chi phí
đu vƠo đ đánh giá hiu qu sn xut kinh doanh.
Ch tiêu phn ánh chi phí: chi phí cho các hot đng sn xut kinh doanh ca doanh
nghip lƠ vn SXKD bao gm vn c đnh vƠ vn lu đng. NgoƠi ra có th đánh giá
hiu qu tng b phn vn khác nhau. Vn đ đt ra lƠ xác đnh phm vi tng loi vn,
b phn nƠo trc tip to ra doanh thu thì mi trc tip tính vƠo chi phí đu vƠo.
Hiu qu s dng vn đc lng hoá thông qua h thng các ch tiêu v kh nng
hot đng, kh nng sinh li, tc đ luơn chuyn vn Nó phn ánh quan h gia đu
ra vƠ đu vƠo ca quá trình sn xut kinh doanh thông qua thc đo tin t hay c th
lƠ mi quan h gia kt qu thu đc vi chi phí b ra đ tin hƠnh hot đng sn xut
kinh doanh. Kt qu thu đc cƠng cao so vi chi phí vn b ra thì hiu qu s dng
vn cƠng cao. Do đó doanh nghip mun đt đc mc tiêu tng trng vƠ ti đa hoá
giá tr doanh nghip cn phi đt vn đ nơng cao hiu qu s dng vn lên hƠng đu.
Tuy nhiên nơng cao hiu qu s dng vn không phi lƠ mt nhim v đn gin trc
khi tìm ra các gii pháp thc hin doanh nghip cn phi gii quyt đc các vn đ c
bn sau:

+ Phi khai thác ngun lc vn mt cách trit đ, không đ vn nhƠn ri, lãng phí ,s
dng vn đúng mc đích, tit kim có ngha lƠ doanh nghip phi xác đnh đc thi
đim b vn, quy mô b vn sao cho đem li hiu qu cao nht vi chi phí thp nht.
Thang Long University Library

12
+ Doanh nghip cn phi có chin lc sn xut kinh doanh, có k hoch qun lý phơn
b s dng vn mt cách hp lý vƠ quan trng lƠ phi luôn huy đng, đu t thêm đ
m rng qui mô sn xut vƠ lnh vc hot đng.
ơy lƠ nhng yu t có nh hng rt ln đn hiu qu hot đng ca doanh nghip
liên quan đn vn đ bo toƠn vƠ phát trin vn ca doanh nghip, thc hin đc
nhng yêu cu trên tc lƠ doanh nghip đƣ tìm ra mt na trong s các gii pháp nơng
cao hiu qu s dng vn.
Kt qu s dng vn: LƠ mc tiêu mƠ doanh nghip hng ti, đng thi nó cng có
th phn ánh mt cht lng ca hot đng SXKD hoƠn toƠn đnh tính ca doanh
nghipnh uy tín, danh ting, cht lng sn phm…Nhng không ch có kt qu đnh
tính mƠ kt qu đnh lng ca mt thi k kinh doanh nƠo đó thng lƠ rt khó xác
đnh bi nhiu lý do nh kt qu không ch lƠ sn phm hoƠn chnh mƠ còn lƠ sn
phm d dang, bán thƠnh phm Hn na, hu nh quá trình SXKD ca doanh
nghip li tách ri quá trình tiêu th nên ngay c sn phm sn xut xong  mt thi
k nƠo đó cng cha th khng đnh đc liu sn phm đó có tiêu th đc không vƠ
bao gi thì tiêu th vƠ thu đc tin v nên nó cng li tách ri quá trình tiêu th.
Mt khác, hao phí ngun lc vn ca mt thi k trc ht lƠ hao phí v mt hin
vt, cng có th đc xác đnh bng đn v hin vt hay đn v giá tr. Tuy nhiên,
thông thng ngi ta hay xác đnh bng đn v giá tr vì nó mang tính so sánh cao
hn. Vic xác đnh hao phí ngun lc trong mt thi k lƠ mt vn đ không đn gin,
không đn gin ngay  s nhn thc v vn đ nƠy: Hao phí ngun lc vn nƠy đc
đánh giá thông qua phm trù chi phí k toán hay chi phí sn xut kinh doanh? Ch có
phm trù chi phí sn xut kinh doanh mi phn nh tng đi đy đ chi phí thc t
mà doanh nghip đƣ b ra. Nhng vic có tính toán đc chi phí kinh doanh trong

tng thi k kinh doanh ngn hay không cng nh có tính toán đc chi phí kinh
doanh ti tng b phn hay không còn ph thuc vƠo trình đ phát trin ca khoa hc
qun tr chi phí kinh doanh. Cng cn chú ý rng hiu qu s dng vn phn ánh trình
đ li dng ngun lc vn trong mt thi k kinh doanh nƠo đó cng hoƠn toƠn khác
vi vic so sánh s tng lên ca kt qu vi s tng lên ca s tham gia các yu t đu
vào.
Vy, thc cht ca kt qu s dng vn lƠ bƠn đp đ đánh giá hiu qu s dng
vn. Vic s dng vn ti đa lƠ phng tin đánh giá hiu qu s dng vn ca DN
cao hay thp.
1.2.2. Các nhân t nh hng đn hiu qu s ếng vn
Trong tƠi chính đ đánh giá mt cách rõ rƠng chính xác hn, các nhƠ phơn tích thng
s dng mô hình SWOT.

13
Phơn tích SWOT lƠ vic đánh giá mt cách ch quan các d liu đc sp xp
theo đnh dng SWOT di mt trt t logic d hiu, d trình bƠy, d tho lun vƠ đa
ra quyt đnh, có th đc s dng trong mi quá trình ra quyt đnh. Các mu SWOT
cho phép kích thích suy ngh hn lƠ da trên các phn ng theo thói quen hoc theo
bn nng. Mu phơn tích SWOT đc trình bƠy di dng mt ma trn 2 hƠng 2 ct,
chia lƠm 4 phn: Strengths, Weaknesses, Opportunities, and Threats.


Lu ý rng cn xác đnh rõ rƠng ch đ phơn tích bi SWOT đánh giá trin vng
ca mt vn đ hay mt ch th nƠo đó, chng hn mt: Công ty (v th trên th
trng, đ tin cy ), sn phm hay nhƣn hiu, đ xut hay ý tng kinh doanh,
phng pháp, la chn chin lc (thơm nhp th trng mi hay đa ra mt sn phm
mi ), c hi đu t…
Hn na, SWOT có th đc áp dng phơn tích tình hình ca đi th cnh
tranh.Ch đ phơn tích SWOT cơn đc mô t chính xác đ nhng ngi khác có th
thc hin tt quá trình phơn tích vƠ hiu đc, hiu đúng các đánh giá vƠ n ý ca kt

qu phơn tích.

Mô hình SWOT thng đa ra 4 chin lc c bn:
(1) SO (Strengths - Opportunities): các chin lc da trên u th ca công ty đ tn
dng các c hi th trng.
(2) WO (Weaks - Opportunities): các chin lc da trên kh nng vt qua các yu
đim ca công ty đ tn dng c hi th trng.
(3) ST (Strengths - Threats): các chin lc da trên u th ca ca công ty đ tránh
các nguy c ca th trng.
(4) WT (Weaks - Threats): các chin lc da trên kh nng vt qua hoc hn ch ti
đa các yu đim ca công ty đ tránh các nguy c ca th trng.
- Các yu t bên trong có th nh hng đn hiu qu s dng vn ca doanh
nghip:
Thang Long University Library

14
+ Kinh nghim đƣ có ca nhƠ qun lý.
+ Ngun tƠi chính.
+ Kh nng s dng các ngun lc.
- Các yu t bên ngoƠi cn phơn tích ca doanh nghip là:
+ i th cnh tranh
+ Công ngh mi
+ Môi trng pháp lý
+ Môi trng kinh t
+ Xu hng th trng
Cht lng phơn tích ca mô hình SWOT ph thuc vƠo cht lng thông tin thu thp
đc. Thông tin cn tránh cái nhìn ch quan t mt phía, nên tìm kim thông tin t
mi phía: ban giám đc, khách hƠng, đi tác, nhƠ cung cp, đi tác chin lc, t
vn
Da vƠo phơn tích mô hình SWOT  trên ta có th s dng phơn tích đim mnh, đim

yu, c hi vƠ thách thc ca công ty:
1.2.2.1. Các nhân t bên trong (S-W)
 đánh giá mc đ mnh ca doanh nghip, thng có các tiêu chí sau:
+ Ngun tƠi chính: Nh đƣ phơn tích khá chi tit  phn trên, thì đi vi các doanh
nghip nói chung thì vn lƠ mt thƠnh phn ch cht. LƠ điu kin to ra sn phm, lƠ
tin đ to ra danh ting ca Ban lƣnh đo, lƠ lc lng nòng ct thúc đy s phát trin
ca công ty. Vn ln  nhiu c hi đu t  kh nng sinh li cao  tng li nhun
doanh nghip vƠ ngc li. Bên cnh đó, ngun vn ln giúp doanh nghip quay vòng
tin nhanh, tng kh nng thanh toán ca công ty, to uy tín hn đi vi c hai bên
khách hƠng vƠ đi tác. Nu doanh nghip đó tham gia thì trng huy đng vn (Th
trng chng khoán) thì đó lƠ mt li th vô cùng ln ca DN.
+ Kinh nghim nhƠ qun lý: NhƠ qun tr lƠ kim ch nam cho mi hot đng trong
doanh nghip vai trò ca nhƠ qun tr trong kinh doanh hin đi ngƠy nay cƠng đc
coi trng. S thƠnh bi ca doanh nghip ph thuc rt ln vƠo trình đ qun tr. Các
quyt đnh ca nhƠ qun tr doanh nghip v các hot đng đu t s liên quan đn
toƠn b quá trình sn xut ca hot đng đu t đó. Nu quyt đnh đu t đúng thì
mi có c s nơng cao hiu qu s dng vn. Mt khác, nhng quyt đnh đúng v
cu, la chn nhƠ cung ng thích hp, linh hot trong điu chnh chin luc sn xut,
s dng nguyên vt liu, tiêu th sn phm hƠng hoá vƠ khéo léo trong thu hi vn…
cng s lƠm tng hiu qu s dng vn.
+ Kh nng s dng ngun lc: Không nên hao phí ngun lc trong công ty, lƣnh đo
gii lƠ ngi bit tn dng ti đa nhng th tn ti trong DN, không ch lƠ vn mƠ con
ngi cng đc coi lƠ mt ngun tƠi nguyên quá giá đi vi công ty. Bit cách tn