cơ cấu, tổ chức của thị trường chứng khoán

04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
1
Chapter 2
Securities Markets (Stock Markets)
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
2
Contents
1. Khái niệm TTCK?
2. Phân loại TTCK?
3. Cơ cấu TTCK
4. Các thành phần tham gia TTCK?
5. Nguyên tắt hoạt động của TTCK?
6. Các điều kiện hình thành TTCK?
7. Vai trò của TTCK?
8. Những hành vi tiêu cực trên TTCK?
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
3
1. Khái niệm TTCK

Securities Markets?
“An organized market where securities are
bought and sold under fixed rules”
Longman Dictionary of Business English
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
4
1. Khái niệm TTCK


“Securities market - an exchange where
security trading is conducted by professional
stockbrokers”
/>04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
5
1. Khái niệm TTCK
Thị trường chứng khoán trong điều kiện của
nền kinh tế hiện đại, là nơi diễn ra các hoạt
động giao dịch mua bán chứng khoán trung và
dài hạn (cổ phiếu, trái phiếu…)
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
6
2. Phân loại TTCK

Xét về quá trình luân chuyển chứng khoán thì
thị trường chứng khoán được chia làm thị
trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
- TT Sơ cấp
- TT Thứ cấp
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
7
2. Phân loại TTCK (tt)

Thị trường sơ cấp:
Còn gọi là thị trường cấp một hay thị trường
phát hành, là nơi diễn ra các hoạt động mua bán
chứng khoán mới phát hành lần đầu. Thị trường

sơ cấp là thị trường tạo vốn cho đơn vị phát
hành.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
8
2. Phân loại TTCK (tt)

Thị trường thứ cấp:
Còn gọi là thị trường cấp hai hay thị trường lưu
thông, là nơi diễn ra các giao dịch mua bán
chứng khoán sau khi đã phát hành lần đầu.
Nói cách khác thị trường thứ cấp là thị trường
mua đi bán lại các loại chứng khoán đã phát
hành qua thị trường sơ cấp.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
9
2. Phân loại TTCK (tt)

Xét về phương diện pháp lý thị trường chứng
khoán được chia thành thị trường tập trung và
thị trường phi tập trung.
- Thị trường CK tập trung
- Thị trường CK phi tập trung
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
10
2. Phân loại TTCK (tt)

Thị trường CK tập trung:

Là thị trường hoạt động theo đúng các quy định
của pháp luật, là nơi mua bán các loại chứng
khoán đã được niêm yết trên thị trường chứng
khoán.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
11
2. Phân loại TTCK (tt)

Thị trường CK phi tập trung:
- Là thị trường mua bán chứng khoán nằm
ngoài sở giao dịch, không có địa điểm tập trung
những nhà môi giới, những người kinh doanh
chứng khoán như tại sở giao dịch.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
12
2. Phân loại TTCK (tt)
- Các giao dịch ở đây chủ yếu là dựa vào sự thoả thuận
giữa người mua và người bán, không có sự kiểm soát
từ Hội đồng Chứng khoán.
- Các loại chứng khoán mua bán ở đây thường những
chứng khoán không được đăng biểu, ít người biết đến
hoặc ít được mua bán.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
13
2. Phân loại TTCK (tt)

Nếu xét về phương thức giao dịch thì thị trường

chứng khoán được chia là thị trường giao ngay
và thị trường giao sau:
- TT giao ngay
- TT giao sau
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
14
2. Phân loại TTCK (tt)

Thị trường giao ngay:
Là thị trường mua bán chứng khoán theo giá tại
thời điểm giao dịch nhưng việc thực hiện thanh
toán và giao hàng có thể diễn ra sau dó một vài
ngày theo thoả thuận.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
15
2. Phân loại TTCK (tt)

Thị trường giao sau:
Là thị trường mua bán chứng khoán theo một
loại hợp đồng định sẵn, giá cả được thoả thuận
trong ngày giao dịch , nhưng việc thanh toán và
giao hàng xảy ra trong một thời hạn ở tương lai.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
16
3. Cơ cấu TTCK
Uỷ ban chứng khoán nhà nước
(Quản lý Nhà nước về thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán
Thị trường sơ cấp
(Phát hành chứng khoán)
Thị trường thứ cấp
(Giao dịch chứng khoán)
Thị trường tập trung
(Sở giao dịch)
Thị trường phi tap trung
(OTC)
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
17
3. Cơ cấu TTCK

Thị trường sơ cấp:
- Là thị trường mua bán các CK mới phát hành.
Trên TT này vốn từ nhà đầu tư sẽ được chuyển
sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư
mua chứng khoán mới phát hành.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
18
3. Cơ cấu TTCK (tt)

Vai trò của TTSC:
+ CK hoá nguồn vốn cần huy động, vốn của công
ty được huy động qua việc phát hành CK.
+ Thực hiện quá trình chu chuyển tài chính trực
tiếp đưa các khoản tiền nhàn rỗi tạm thời trong
dân chúng vào đầu tư, chuyển sang vốn dài hạn.

04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
19
3. Cơ cấu TTCK (tt)
+ Là nơi duy nhất mà các chứng khoán đem lại
vốn cho người phát hành.
+ Những người bán CK trên TTSC là kho bạc,
NHNN, Công ty phát hành…
+ Giá CK trên TTSC do tổ chức phát hành quyết
định và được in ngay trên chứng khoán.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
20
3. Cơ cấu TTCK (tt)

Thị trường thứ cấp:
Là nơi giao dịch các chứng khoán đã được phát
hành trên thị trường sơ cấp. TTTC đảm bảo tính
thanh khoản cho các CK đã phát hành.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
21
3. Cơ cấu TTCK (tt)
+ TTTC là thị trường hoạt động liên tục, các nhà
đầu tư có thể mua bán CK nhiều lần trên TT.

Cũng có thể phân loại TTCK theo tính chất tập
trung của TT:
- Thị trường tập trung
- Thị trường phi tập trung

04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
22
3. Cơ cấu TTCK (tt)

Thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng
khoán):
Tại SGDCK, các GD được tập trung tại một địa
điểm, các lệnh được chuyển tới sàn giao dịch và
tham gia vào quá trình ghép lệnh để hình thành
nên phiên giao dịch.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
23
3. Cơ cấu TTCK (tt)

Thị trường OTC(phi tập trung)
Thị trường OTC là thị trường có tổ chức dành cho
những CK không được niêm yết tại TTGDCK. TT
OTC không có địa điểm GD chính thức, thay vào đó
các nhà môi giới (Cty CK) kết nối các giao dịch qua
mạng máy tính giữa các Cty CK và trung tâm quản lý
hệ thống.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
24
3. Cơ cấu TTCK (tt)

Đặc điểm của TTTC:
+ Các khoản tiền thu được từ việc bán CK thuộc

về các nhà đầu tư và các nhà kinh doanh CK
chứ không thuộc về nhà phát hành.
+ Giao dịch trên TTTC phản ánh nguyên tắc cạnh
tranh tự do,giá CK trên TT thứ cấp do cung cầu
quyết định.
04/16/15 Financial Market_Chapter
2_Overview of Stock Market
25
4.Các thành phần tham gia tham gia
trên TTCK

Nhà phát hành: là các tổ chức thực hiện huy
động vốn thông qua TTCK. Nhà phát hành là
người cung cấp chứng khoán – hàng hoá của
TTCK.
+ Chính phủ phát hành tín phiếu kho bạc, trái
phiếu kho bạc và trái phiếu đầu tư.
+ Chính quyền địa phương là nhà phát hành các
trái phiếu địa phương để tài trợ cho các dự án
và nhu cầu chi tiêu của địa phương.