Vai trò của Chính phủ trong việc can thiệp vào hệ thống tài chính

Vai trò của Chính phủ trong việc can thiệp
vào hệ thống tài chính

Thầy Đoàn Hữu Cảnh
Tài Chính Học
B a n k i n g A c a d e m y

1
 !
2
"# $%
3
&'() *+ '# , -
Chính phủ có nên can thiệp
vào nền kinh tế
./, 012 34)5 62
#14+5!,-)7 8 ,
9:;<=<' 3!,- 8 6>
?,,! @,12 ,3%14+5
4)5
A%B%
9:;<=<'
9:;<=<' 3!,- 8 6>
?,,! @,12 ,3%14+5
4)5

C%DEEDFDEEG'#?H01I(9J?K18+

.LMDEEN??61I9JO

C%DEEPFDEEQ)?I1R'S5,T I?UV%R'0 W  !,'SX<Y

<+=Z [\

C%DEEL )-SV[U  0 W [[]%^U,'S
Bong bóng nhà đấtCho vay dưới chuẩn
Mua bán khống
Thị trường thiếu cơ chế giám sát chặt
chẽ

Chính phủ1  6 W+@)5_C%`BV5,
*+S> 7=Va,1 ![VU 5^U?)
;b

Ngân hàng TW Mỹ#  KS%[c'+IV%+>)S@
KU3%,?C_/4V@d,>a,1[
?3  ?&%4:::

Bộ Tài chính# S%+5V+5VC +
Khủng hoảng kinh tế Mỹ
9:;<=<' 3!,- 8 6>
?,,! @,12 ,3%14+5
4)5
Thúc đẩy tăng trưởng và ổn
định nền kinh tế
Thúc đẩy tăng trưởng và ổn
định nền kinh tế
 -!,-










-




!



,

-
Vai trò của Chính phủ trong Hệ thống tài
chính
2
Hệ thống tài chính xem
xét theo cách thức cung
ứng vốn cho nền kinh tế
Thị trường tài chính
trực tiếp
Trung gian tài chính
Người có vốn

!,-


,

R^

-2)
Người cần vốn

!,-

,

R^

-2)
.I?U -_/

.I?U -_/[  +e 8+)7[%f%c%1@ -gcR:
9R=%R'!  c
_U 5'S
[@VC
h
UW+ #
h
UW!  #
9R?16 6
18=1-7&
?)
h
'#?I?^1igcR
h

)7aW 1-[@! j 
 U++
CS Tài khóa
CS Tài khóa
CS Tiền tệ
CS Tiền tệ
CS khác
CS khác
! '  )6[   !
'  - ! ,- 3%  
1R [ 1_  ,S 2
-4)57*+>
= 10   + ! ,-
+5)6
B [k[l# 
[+74V3%14+
)[@ + 8+4V
[U%,V#>,,1_
*+S[!#>UV 5)I+
 )^,5+[c'+IV !' 
[c'+I:::

CS điều tiết hoạt động nền
kinh tế

CS Thương mại

CS phát triển kinh tế

CS kinh tế đối ngoại




Nhằm mục đích giảm thiểu một cách tối đa các thất bại của thị trường, ổn định và phát triển kinh tế, Chính phủ sử dụng các
công cụ của mình để thực hiện một số chính sách hợp lý nhằm điều tiết hoạt động nền kinh tế.
CS Tài khóa
CS Tài khóa
! '  )6[   !
'  - ! ,- 3%  
1R [ 1_  ,S 2
-4)57*+>
= 10   + ! ,-
+5)6
Chính sách trung lập [ !'  ]?3]' )16m.
X + !,-V.+a,n+5\:
Chính sách mở rộng [ !' C / + - !,-Xo.\
7*+C +j S%?+p+n+5j )5@, S

Chính sách thu hẹp [ !' 16 + - !,-!17
*+ C+n+5j S% +j )5@, S
B [k[l# [+
74V3%14+)[@
+ 8+4V [U%,V#
>,,1_*+S[!#>UV
 5)I+  )^,5+[c'+IV
!' [c'+I:::
[^W  I,!T -.q1  .9:;
I,r)S!T .9V.q1cC[@4
+W1p/U &'( .9U?d)
7)SC -s

[ ` [ > ' [@ ,&  8 7 + 6 
0'4t+=1RV3%14+ u)SC
X =\ -  ]&%U:
[U1R.q%+?I=/ 6KU_
/4V14+  + 8+ 4 I= / 6V ]= S
(15)[@#> -  .9Vn16 1R
15)SC +W!TV15[%C=S%
)[@4:
1]= 1@  g<% [ 7 T 5,  #   !
' 4?(^'#=10[c'+I)7# 5,[%
C%=S%?[@4[+7V% 6
2[%)! ! =)^%c%'Sg+I:
[&*+'W %+>1pR1pUV
[1?v=14+5 + 8+UV 1R%U15
g+I a, )v+  U 1R 'S g+I )  

[r 7 T ,# 5,%! ! -
.q12) 5%W C)[@!T -  
0 W !T:U%W !T[%W @1%
.q ?+R    .9 ,S I,  ) I, ! T
4)5:
CS Tiền tệ
CS Tiền tệ
Công cụ tỷ lệ dự trữ
bắt buộc
Công cụ tái cấp vốn
Công cụ nghiệp vụ
thị trường mở
Công cụ lãi suất tín
dụng

Công cụ hạn mức tín
dụng
Tỷ giá hối đoái
Chính sách tiền tệ mở rộng Chính sách tài khóa mở rộng

wrowmowC

romoC

%X@[+18+n\mo4
%jU 6S()7

wrowmowC

ormoS%

3mo4%jU 6S(
Quy mô nền kinh tế
Hiệu quả
phân phối
Ổn định kinh
tế
Mục tiêu
Thúc đẩy
tăng trưởng
kinh tế
Thắt chặt tiền tệ
cuối năm 2007

Gói kích cầu vào tháng 2/2009

Sự can thiệp của chính phủ Việt Nam
9T +01_)5
Thắt chặt tiền tệ
cuối năm 2007


Hoàn cảnh:

Biện pháp:

.C%W #>?K?+R [%W I,171  [U4t]x) 5%W  =5 I, W)yz0
@

; 5@ = W)<5,T K jX<%W DEz14+[ -]&%U

U 5?&%4%+Ux,!,5+?K?+R 1  ]&%U%+12d44

b
[+%y .rMDEEL .QMDEELX?\ .rDMDEEL
rD:Py
r{:yL
DE:EE
DD:EE
Tình hình lạm phát
  

Đánh giá:

Ưu điểm:


6,,8)5%'[U%,

S%2+^U]%T  ]&%U

Nhược điểm: ._/W)._/4?_ 1R4+I

._/41^1

+C%DEEQ18+C%DEELV)+# ] |1
^U5+)ST

 ;C%DEEL5,T }Y~•8+C%DEELVF<gS%
1d% 18+C%DEEQ

Kết luận:

Tác động ngược lại với các mục tiêu lớn và nhất là có
thể càng tạo nên những "cú sốc" đối với thị trường tiền tệ,
thị trường chứng khoán và cả nền kinh tế.

Đảm bảo sự phối hợp với các chính sách như chính
sách thuế cũng như đi kèm với các giải pháp thúc đẩy từ
phía các DN  thị trường không bị "sốc" mà vẫn đi lên ổn
định.
9T +C()5
Gói kích cầu vào tháng 2/2009


Hoàn cảnh:


;-f)5 8+ +*+€yC%DEEL += &'+=
S%)51
•
%
P:N
ry
rN
G:LD
y:r
D:G
rG:N
Q
r
D
y
G
Ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế đầu năm 2009
9T + ‚+€MDEE{ ‚+€MDEE{

Giải pháp:
Thủ Tướng Việt Nam Nguyễn Tấn Dũng phê duyệt gói kích cầu 1 tỉ USD:

Phần lớn bù lãi suất 4%  đảm bảo công ăn việc làm

Giảm và miễn thuế để loại bỏ những vật cản trở cho công cuộc sản xuất và
xuất khẩu

Chính phủ đã cho phép mua dự trữ gạo trị giá 1.300 tỉ đồng, xăng dầu trị giá
1.500 tỉ đồng


Ứng chi hỗ trợ hộ nghèo ăn Tết Kỷ Sửu, hỗ trợ doanh nghiệp khó khăn, hỗ trợ
thay thế xe công nông, xe ba bánh, khắc phục thiên tai tổng cộng khoảng 7.000 tỉ
đồng.

Đánh giá:

Ưu điểm:

6ƒ@[c'+I1cU14+)   ,5, a[c'+I
I,U'S,v%V+=^%(R'Sg+I)VU
 [% /[1R

 #   +1c4+5V6,,8d,,01_
'S g+I )V U +=2 ?5 !  #  4 ) 5x6, ,8
C()5

Nhược điểm:

6'#H[K,41@ƒ@[c'+IV0,&
!TC(%W  'W „,[c'+I[U%,

GzF*+[,']%[€`[U'#ƒ@ -

5+)7%' j …VIV[c,!+p=:j
@8'…CV@}18+ &6}  #= I[@I,
j 2))„%

+p+ - S%1)2V+ 8+ +[UC'…[% ^
^]' 1c)6 ()6)C&:


Kết luận:
Để những chính sách kích cầu này nhanh chóng phát huy hiệu quả, Việt Nam cần phải có những giải pháp triển khai:

Chính sách tiền tệ 85,T n? 14+ u !' `%*+ !' [c'+I%R  @,
[€:

Chính sách tài khóa14+ u & I+C /+*+S 18+ 7:

Chính sách xã hộiƒ@12S%?)6)C   1@$?_0&? S)5'+=S%:X !
' U 5^UI,Vƒ@/[1R%I V@ I, >R†( S_77:\

Ngoài ra CP còn có thể áp dụng một số biện pháp khác:

Dùng vốn đầu tư cơ sở hạ tầng

•/  1yR1URkF9_ :18+#)5[NGE+BV^W 18+k‡.

•/  RF"UB&1U1/RFkK F"UB&rrL)%VG[g<V18+#)5LNN
+B

Áp dụng thuế suất cao đối với các mặt hàng xa xỉ

T!' +51c14_%W +5'+I1@+DE(g+@++ [DEz@+nDE([[
NNz:•  %j?14_,%W +5'+INEz  [U

Thực hiện ưu đãi, kích thích phát triển: ƒ@[c'+I>)f=KUV# 
•
 &^?S1S%!
T%


Ưu đãi về thuế nhằm kích thích phát triển những vùng khó khăn
Nhóm thực hiện:
r: U%He ‚.
D: +=$._+=4.e ‚.
y: H•W ."+]e ‚.
G: .8&e ‚.
N: &7.eA
P: "‚+•Ue ‚.
Q: +=$._]e ‚.
L: +=$._+5e ‚.
{: +=$..+pe ‚.
rE:+=$.+=e ‚.
rr: .8.++=4e ‚.A
rD:|;%Ae
ry:+=$.5|e ‚.
Thank You !