Mở rộng hoạt động kinh doanh ngoại tệ tại Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh 1 TP.HCM

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP.HCM



Phm Th Thanh Thúy



M RNG HOT NG KINH DOANH NGOI T
TI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THNG VIT
NAM – CHI NHÁNH 1 TPHCM

Chuyên ngành: Kinh t tài chính – Ngân hàng
Mã s: 60.31.12


LUN VN THC S KINH T

NGI HNG DN KHOA HC:

TS.TRM TH XUÂN HNG



TP. H Chí Minh, nm 2010
DANH MC CÁC T VIT TT
AUD: ô la Úc
CAD: đô la Canada
CHF: Franc Thy S
CNY: đng Nhân dân t

CP: C phn
DKK : Krone an Mch
EUR: đng tin chung Châu ÂU
HKD: đô la Hng Kông
GBP: đng bng Anh
JPY: Yen Nht
KDNT: Kinh doanh ngoi t
NHNN: Ngân hàng Nhà nc
NHTM: Ngân hàng Thng mi
NH TMCP CT VN: Ngân hàng Thng mi c phn Công Thng
Vit Nam
NH TMCP CT VN - CN 1 TPHCM: Ngân hàng Thng mi c
phn Công Thng Vit Nam – Chi nhánh 1 Thành ph H Chí Minh.
NOK: krone Na Uy
SEK: Krone Thy in
SGD: đô la Singapore
THB: đng baht Thái
TMCP: Thng mi c phn
TP.HCM: Thành ph H Chí Minh
TTXNK: Thanh toán xut nhp khu
VN: Vit Nam
USD: đô la M
DANH MC CÁC BNG BIU

Bng 2.1: Kt qu hot đng TTXNK ti NH TMCP CT VN
- CN 1 TPHCM 38
Bng 2.2: Doanh s mua bán ngoi t ti NH TMCP CT VN - CN
1 TPHCM – kt qu đt đc 39
Bng 2.3 Doanh s mua bán ngoi t qua các nm ti NH TMCP CT VN
- CN 1 TPHCM 43

Bng 2.4: Doanh s mua bán ngoi t theo loi hình nghip v ti NH
TMCP CT VN - CN 1 TPHCM 45
Bng 2.5: Doanh s mua bán theo các loi ngoi t ti NH TMCP CT
VN - CN 1 TPHCM nm 2008, 2009………………… 47
Bng 2.6 Doanh s thanh toán quc t ti NH TMCP CT VN - CN 1
TPHCM 47
Bng 2.7: Doanh s chi tr kiu hi ti NH TMCP CT VN - CN 1
TPHCM 49
Bng 2.8: Kt qu hot đng KDNT ti NH TMCP CT VN - CN 1
TPHCM 51









DANH MC CÁC HÌNH V,  TH

Hình 1.1: Các bên tham gia hp đng quyn chn 16
 th 2.1: Doanh s mua ngoi t ti NH TMCP CT VN - CN 1
TPHCM 44
 th 2.2: Doanh s mua bán ngoi t theo loi hình nghip v ti NH
TMCP CT VN - CN 1 TPHCM 46
 th 2.3: Doanh s Thanh toán quc t ti NH TMCP CT VN - CN 1
TPHCM 48
 th 2.4: Doanh s chi tr kiu hi ti NH TMCP CT VN - CN 1
TPHCM 50

 th 2.5: Kt qu hot đng KDNT ti NH TMCP CT VN - CN 1
TPHCM 52



LI CAM OAN

Kính tha Quý thy cô!
Kính tha Quý đc gi!

Tôi tên: Phm Th Thanh Thúy
Là hc viên lp cao hc Ngân hàng – Khóa 16 – Trng i hc Kinh
t Thành ph H Chí Minh.
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cu đc lp ca riêng bn
thân tôi. Các ngun tài liu trích dn, s liu s dng và ni dung trung thc.
Nhng ý kin đóng góp và gii pháp đ xut là ca cá nhân tôi t vic
nghiên cu và rút ra t thc t làm vic ti Ngân hàng TMCP Công Thng
Vit Nam – Chi nhánh 1 - TPHCM.

Ngi thc hin đ tài
Phm Th Thanh Thúy

LI CÁM N

Mc dù tôi là ngi trc tip thc hin nghiên cu đ tài này,
nhng Lun vn này không th hoàn thành nu không có s giúp đ ca
nhiu ngi.
Tôi xin gi li cm n sâu sc đn:
- Tin s Trm Th Xuân Hng, ngi đã ht sc tn tình hng
dn cho tôi trong sut thi gian thc hin đ tài;
- Quý thy cô giáo đã ging dy và truyn đt nhng kin thc
hu ích cho chúng tôi trong nhng nm hc đi hc và cao hc.
- Bn bè và đng nghip đã cho tôi nhng ý kin đóng góp hu
ích.
- Gia đình tôi đã giúp đ, h tr và to điu kin cho tôi trong
toàn b thi gian thc hin đ tài.
Kính chúc Quý thy cô, bn bè, đng nghip và gia đình đc
nhiu sc khe và hnh phúc!
Trân trng!
Ngi thc hin đ tài
Phm Th Thanh Thúy

i

MC LC
Trang ph bìa
Li cam đoan
Li cám n
Mc lc
Danh mc các t vit tt
Danh mc các bng biu

Danh mc hình v, đ th
LI M U 1
CHNG 1: TNG QUAN KINH DOANH NGOI T 5
1.1. KINH DOANH NGOI T CA NHTM 5
1.1.1 Khái nim 5
1.1.2 Hàng hoá trong KDNT 6
1.1.3 Các nghip v KDNT ca NHTM 7
1.1.2.1. Nghip v hi đoái giao ngay (spot) 7
1.1.2.2. Nghip v hi đoái có k hn (forward) 8
1.1.2.3. Nghip v hi đoái hoán đi (swap) 10
1.1.2.4. Nghip v hi đoái giao sau (future) 12
1.1.2.5. Nghip v hi đoái quyn chn (option) 14
1.1.4 Vai trò ca NHTM trong hot đng KDNT 17
1.1.3. 1. S cn thit ca các NHTM phi tham gia hot đng KDNT
17
1.1.3. 2. Vai trò NHTM trong hot đng KDNT 19
1.1.3. 3. Vai trò ca KDNT đi vi NHTM 20
1.2 S CN THIT M RNG KDNT CA CÁC NHTM 21
1.2.1. Khái quát chung v m rng KDNT 21
1.2.2. S cn thit phi m rng KNDT 22
1.2.3. Qun lý ri ro khi m rng hot đng KDNT 23

ii

1.2.4. Các nhân t tác đng đn KDNT ca NHTM 25
1.2.4. 1. Nhân t ch quan 25
1.2.4. 2. Nhân t khách quan 26
1.3 KINH NGHIM M RNG KDNT TI MT S NGÂN HÀNG
TRÊN TH GII I VI VIT NAM 28
CHNG 2: THC TRNG M RNG HOT NG KNDT TI NH

TMCP CT VN CN1 TPHCM 31
2.1. TÌNH HÌNH HOT NG KINH DOANH TI NH TMCP CT VN
– CN 1 TPHCM 31
2.1. 1. Quá trình hình thành và phát trin ca NH TMCP CT VN – CN 1
TPHCM 31
2.1. 2. Chc nng, nhim v ca các phòng kinh doanh 32
2.1.2.1. Phòng Khách hàng doanh nghip ln 32
2.1.2.2. Phòng Khách hàng doanh nghip va và nh 33
2.1.2.3. Phòng Khách hàng cá nhân 34
2.1.2.4. Phòng giao dch loi 1 35
2.1. 3. Kt qu kinh doanh ca NH TMCP CT VN – VN 1 TPHCM
nm 2009 36
2.1.3.1. Hot đng tín dng 36
2.1.3.2. Hot đng huy đng vn – ngun vn 38
2.1.3.3. Hot đng thanh toán xut nhp khu 38
2.1.3.4. Hot đng KDNT 39
2.1.3.5. Các hot đng khác 39
2.2. THC TRNG M RNG HOT NG KDNT TI NH TMCP
CT VN – CN 1 TPHCM 40
2.2. 1. Mc đích KDNT: 40
2.2.1.1. áp ng nhu cu khách hàng . 41
2.2.1.2. Tng li nhun cho Ngân hàng TMCPCT VN – CN1
TPHCM 41

iii

2.2.1.4. M rng th phn và nâng cao tính cnh tranh ca Ngân hàng
TMCPCT VN –CN1 TPHCM 41
2.2. 2. Thc trng hot đng KDNT ti NH TMCP CT VN – CN 1
TPHCM 42

2.2.2.1. C s pháp lý ca hot đng KDNT ca NH TMCP CT VN
- CN 1 TPHCM 42
2.2.2.2. Tình hình hot đng KDNT ti NH TMCP CT VN – CN1
TPHCM 43
2.2.2.3. Kt qu hot đng KDNT 51
2.3. ÁNH GIÁ HOT NG M RNG KDNT TI NH TMCP VN –
CN1 TPHCM 53
2.3. 1. Nhng kt qu đt đc 53
2.3.1.1. a dng các nghip v KDNT, không còn đn l nghip v
giao ngay 53
2.3.1.2. Góp phn tng li nhun cho Ngân hàng TMCPCT VN –
CN1 TPHCM 53
2.3.1.3. Tng kh nng cnh tranh ca Ngân hàng TMCPCT VN –
CN1 TPHCM 54
2.3.1.4. M rng hot đng thanh toán quc t và cho vay bng
ngoi t 55
2.3.1.5. Luôn chú trng hin đi hóa công ngh ngân hàng 55
2.3.1.6. Xác đnh t giá có tính cnh tranh và hiu qu 56
2.3.1.7. Luôn có các chính sách thc thi đ m rng KDNT 56
2.3. 2. Nhng tn ti 57
2.3.2.1. Cung cu ngoi t cha cân xng 57
2.3.2.2. Nghip v hi đoái giao ngay chim t trng ln. 57
2.3.2.3. Hot đng KDNT mi ch dng li  mc đ đáp ng nhu
cu ca khách hàng 57
2.3.2.4. Quy mô hot đng cha cao 58
2.3.2.5. Tính chuyên nghip và trình đ ca nhân viên 58
2.3. 3. Nguyên nhân ca nhng tn ti 58
2.3.3.1. S lng khách hàng xut khu ca NH TMCP CT VN –
CN1 TPHCM rt ít 59

iv

2.3.3.2. Nhu cu và nhn thc ca khách hàng v các nghip v hi
đoái phái sinh còn hn ch 59
2.3.3.3. NH TMCP CT VN – CN1 TPHCM cha đc phép thc
hin các nghip v liên ngân hàng 59
2.3.3.4. Cha có phòng KDNT riêng bit (Hin KDNT là mt mng
ca phòng tín dng) 60
2.3.3.5. Vn đ v nhân s 60
3.1. NH HNG PHÁT TRIN NH TMCP CT VN – CN 1 TPHCM
2010-2015 63
3.2. 1. nh hng chung 63
3.2. 2. nh hng c th 63
3.2.2.1. V ngun vn và huy đng vn 63
3.2.2.2. V công tác tín dng 63
3.2.2.3. V công tác tip th 64
3.2.2.4. V KDNT và TTXNK 65
3.2. GII PHÁT M RNG HOT NG KDNT NH TMCP CT VN –
CN 1 TPHCM TRONG THI GIAN TI 65
3.2. 1. V phía NH TMCP CT VN - CN 1 TPHCM 65
3.2.1. 1. Ch đng khai thác các ngun ngoi t 65
3.2.1. 2. a dng hóa, hoàn thin các nghip v KDNT và qung cáo
tuyên truyn các sn phm phái sinh đn khách hàng 66
3.2.1. 3. Tng cng công tác qun tr trong hot đng KDNT 68
3.2.1. 4. Kin ngh NH TMCP CT VN cho phép CN1 TPHCM đc phép
hot đng KDNT trên th trng liên ngân hàng 69
3.2.1. 5. Xây dng đi ng nhân viên thông tho nghip v KDNT và
thành lp phòng KDNT riêng bit 69
3.2.1. 6. Các gii pháp khác 71
3.2. 2. V phía NH TMCP CT VN 72

3.3. IU KIN CN THIT  THC HIN CÁC GII PHÁP 73
3.3.1 V phía khách hàng 73

v

3.3.2 V phía Ngân hàng 75
Tài liu tham kho
Ph lc 1
Ph lc 2

1

LI M U

S CN THIT CA  TÀI NGHIÊN CU:
Trong xu th hi nhp kinh t và toàn cu hóa hin nay đòi hi các quc
gia phi không ngng c gng và vn lên đ cùng nhau hp tác và phát trin
và Vit Nam cng không nm ngoài xu hng đó. Bn thân các quc gia đang
phát trin phi bng cách nào đó đi mi mình, làm “mi” chính bn thân
mình đ bt kp xu hng này. Hi nhp không phi là chuyn làm đn gin
mà vn đ đt ra là phi đt đc cht lng trong quá trình hi nhp.
Vit Nam thu đc nhng li ích to ln trong quá trình hi nhp, đng
thi cng phi đi mt vi nhiu khó khn và thách thc. Trong lnh vc ngân
hàng, khi mà Hip đnh T do Thng mi Vit- M có hiu lc hoàn toàn,
cng nh khi Vit Nam chính thc gia nhp T chc Thng mi quc t
(WTO), th trng tài chính đc m ca, các Ngân hàng nc ngoài dn
đc hot đng bình đng vi các Ngân hàng trong nc. Các Ngân hàng
nc ngoài có nhiu tim nng v vn, kinh nghim, công ngh, đc bit là
cht lng và chng loi v các dch v ngân hàng hin đi s là nhng li th
vt tri so vi các Ngân hàng trong nc. Nhm rút ngn khong cách, trong

quá trình hi nhp, h thng Ngân hàng thng mi Vit Nam đã tng bc
đi mi, m rng và nâng cao cht lng cung cp các sn phm dch v
ngân hàng, đc bit là phát trin các nghip v ngân hàng hin đi nh nghip
v th ATM, th tín dng quc t; nghip v ngân hàng đin t; thanh toán
xut nhp khu; kinh doanh ngoi t…
V kinh doanh ngoi t, t ch nhà nc đc quyn hot đng kinh
doanh ngoi t, Vit Nam đã hình thành và phát trin mt th trng ngoi hi
tng đi toàn din, trong đó ly th trng ngoi t lin ngân hàng làm trung
tâm. Hot đng kinh doanh ngoi t s góp phn giúp các NHTM thu hút

2

khách hàng, nâng cao sc cnh tranh, phc v khách hàng “trn gói’ và góp
phn nâng cao hiu qu kinh doanh cho ngân hàng.
Hin nay, Ngân hàng TMCP Công Thng VN đã m rng và phát trin
nghip v kinh doanh ngoi t này. Tuy nhiên, ti NHTMCP CTVN Chi
nhánh 1 - TPHCM hot đng kinh doanh ngoi t đang tin hành mt cách
đn gin, phm vi giao dch còn hn ch.
Th trng ngoi t đang din ra ht sc cng thng, s cnh tranh ngày
càng gay gt ca các NHTM trong nc và nc ngoài buc các Ngân hàng
Thng mi nói chung và Ngân hàng TMCP Công Thng VN – Chi nhánh 1
TPHCM phi không ngng ci tin và nâng cao hiu qu kinh doanh ca bn
thân.
Xut phát t các lý do nêu trên, tôi đã chn đ tài: “ M rng hot
đng kinh doanh ngoi t ti Ngân hàng TMCP Công thng Vit Nam –
Chi nhánh 1 TPHCM” nhm nâng cao hiu qu kinh doanh ngoi t ti NH
TMCP CT VN – CN 1 TPHCM.
MC TIÊU NGHIÊN CU
Mc đích ca lun vn nhm nghiên cu nhng vn đ sau :
- Trình bày khái quát v nghip v KDNT và vai trò ca NHTM trong

hot đng KDNT .
- Gii thiu thc trng m rng hot đng KDNT ti NHTMCP CT VN
CN1 TPHCM và kt qu đt đc, t đó đa ra nhng mt còn hn ch,
nguyên nhân nhng hn ch trong vic m rng hot đng KDNT ca
NHTMCP CTVN CN1 TPHCM.
- Trên c s nhng hn ch và nguyên nhân ca nhng hn ch lun
vn s kin ngh các gii pháp đ m rng hot đng KDNT ca NHTMCP
CTVN CN1 TPHCM. Các kin ngh đi vi NH TMCP CT VN, NH TMCP
CT VN - CN 1 TPHCM, Ngân hàng nhà nc đ hot đng KDNT ti

3

NHTMCP CTVN CN1 TPHCM ngày càng phát trin và đt hiu qu cao, góp
phn tng li nhun cho NHTMCP CTVN CN1 TPHCM.
PHNG PHÁP NGHIÊN CU
Thc hin thu thp, thng kê s liu v tình hình hot đng kinh doanh
ca NH TMCP CT VN – CN 1 TPHCM trong 3 nm gn nht (giai đon
2007 – 2009).
S dng phng pháp duy vt bin chng và duy vt lch s, phng
pháp đnh tính thông qua các phng pháp nghiên cu c th nh: phân tích
lch s, so sánh h thng, tng hp, thng kê.
So sánh tng đi tuyt đi phân tích, đánh giá tình hình m rng hot
đng kinh doanh ca NH TMCP CT VN – CN 1 TPHCM, trong đó chú trng
đn hot đng m rng kinh doanh ngoi t nhm đ ra mt s gii pháp đ
nâng cao hiu qu hot đng kinh doanh ngoi t.

I TNG VÀ PHM VI NGHIÊN CU.
i tng nghiên cu ca đ tài là tình hình kinh doanh ngoi t. Phm
vi nghiên cu đc gii hn nh sau:
- V không gian: Nghiên cu đc gii hn trong NH TMCP CT VN –

CN 1 TPHCM
- V thi gian, ni dung: Nghiên cu các hot đng kinh doanh ngoi
t ti NH TMCP CT VN - CN 1 TPHCM và dùng s liu nm 2007-
2009 làm c s phân tích và đa ra nhn xét.

Ý NGHA CA  TÀI NGHIÊN CU
ánh giá tình hình hot đng kinh doanh ngoi t, đóng góp ca kinh
doanh ngoi t trong hiu qu hot đng ca NH TMCP CT VN – CN 1
TPHCM.

4

Nhn thc đc tm quan trng ca vic m rng hot đng kinh doanh
ngoi và đa ra các gii pháp đ m rng hot đng KDNT ca NH TMCP
CT VN – CN 1 TPHCM nhm đt đc hiu qu cao nht.

5

CHNG 1: TNG QUAN KINH DOANH NGOI T

1.1. KINH DOANH NGOI T CA NHTM
1.1.1 Khái nim
Trong điu kin nn kinh t m hin nay, trao đi thng mi hàng
hóa và dch v quc t đã phát trin nhanh chóng, điu này làm phát sinh nhu
cu mua bán các loi ngoi t. Các hot đng thanh toán cho quá trình trao
đi hàng hóa và dch v quc t đu phi thông qua các Ngân hàng, trong đó
ti thiu s có hai ngân hàng tham gia: mt ngân hàng nm  nc ngi
hng và mt ngân hàng nm  nc ngi thanh toán. Các ngân hàng này
đm nhim hu ht các hot đng ca th trng ngoi hi, ti thiu vi t
cách là ngi đáp ng nhu cu ca khách hàng.
T giá hi đoái là mt khái nim ct lõi trong hot đng KDNT. T
giá chính là t l trao đi gia các đng tin vi nhau, hay nói cách khác t
giá là giá c ca mt đng tin đc biu th thông qua mt đng tin khác, t
l trao đi cao hay thp đc quyt đnh bi các lc lng th trng, cung và
cu giá c ngoi t, t giá hi đoái cng đc xác đnh theo quy lut cung cu
nh đi vi các hàng hoá thông thng. Khi cung ngoi t ln hn cu ngoi
t s làm cho giá ngoi t gim. Ngc li, khi cu ngoi t ln hn cung
ngoi t giá ngoi t s tng.  v trí cung ngoi t bng cu ngoi t xác đnh

trng thái cân bng, không có áp lc làm cho t giá thay đi.
KDNT ca NHTM là hot đng mua bán các loi ngoi t ca
NHTM đm bo tuân th các quy đnh pháp lut v qun lý ngoi hi ca
NHNN và đm bo đt hiu qu trong kinh doanh.
Hot đng KDNT nhm đt đc hai mc đích sau:

6

 Cung cp dch v cho khách hàng, mà ch yu là mua h và
bán h cho nhóm khách hàng mua bán l khi h có nhu cu phát sinh. Vì là
hot đng mua bán h nên Ngân hàng không phi chu ri ro t giá nhng
thông qua cung cp dch v này ngân hàng thu chênh lch t giá mua bán.
 T doanh, giao dch cho chính mình, tc là hình thc kinh
doanh chênh lch giá - mua bán các loi ngoi t nhm kim lãi khi t giá
thay đi. Hot đng kinh doanh này to ra trng thái ngoi hi và do đó ngân
hàng s chu ri ro v t giá.
KDNT ca NHTM đc xem nh mt ngh thut nhng có phn
nào đn điu vì phn ln hot đng mua bán đó đc lp đi lp li nhiu ln
vi nhng ng điu “cho anh” (khi bán), “ca anh” (khi mua). Nhng ngh
thut ca công vic đó th hin  ch đó là công vic đòi hi phi liên tc
phân tích s thay đi v kinh t, chính tr, các tác đng ca nhân t lên t giá.
Phi cng thng theo dõi các bin đng đó và d đoán tác đng ca nhng
bin đng đó đn t giá, nhm mc đích thu đc li nhun cao nht và ti
thiu hóa s ri ro trong kinh doanh.
1.1.2 Hàng hoá trong KDNT
Hàng hoá trong KDNT hay hàng hóa th trng đi đoái chính là
ngoi hi. Theo Ngh đnh s 160/2006/N-CP ca Chính ph ban hành ngày
28/12/2006 hng dn thi hành Pháp lnh Ngoi hi ngày 13/12/2005 thì
ngoi hi bao gm:
- ng tin ca quc gia, lãnh th khác, đng tin chung Châu Âu

và đng tin chung khác đc s dng trong thanh toán quc t và khu vc;
- Phng tin thanh toán bng ngoi t nh séc, th thanh toán, hi
phiu đòi n, hi phiu nhn n, chng ch tin gi và các phng tin thanh
toán khác;

7

- Các loi giy t có giá bng ngoi t nh trái phiu Chính ph, trái
phiu công ty, k phiu, c phiu và các loi giy t có giá khác;
- Vàng thuc d tr ngoi hi quc gia, vàng trên tài khon  nc
ngoài ca ngi c trú, vàng di dng khi, thi, ht, ming trong trng
hp mang vào và mang ra khi lãnh th Vit Nam;
- ng tin ca nc Cng hoà xã hi ch ngha Vit Nam trong
trng hp chuyn vào và chuyn ra khi lãnh th Vit Nam hoc đc s
dng trong thanh toán quc
1.1.3 Các nghip v KDNT ca NHTM
1.1.2.1. Nghip v hi đoái giao ngay (spot)
Nghip v hi đi giao ngay là nghip v mua bán ngoi t mà vic
chuyn giao ngoi t và thanh toán đc thc hin ngay hoc chm nht là
sau hai ngày làm vic k t khi hp đng mua bán đc ký kt. Nghip v
này đc thc hin trên c s t giá giao ngay - t giá đc xác đnh là có giá
tr t thi đim giao dch. Khi lng giao dch hàng ngày là nhiu nht.
Ngoài chc nng dch v ca NHTM đi vi khách hàng thì các
ngân hàng này cng t kinh doanh cho mình thông qua nghip v kinh doanh
chênh lch t giá. Cn c vào các t giá trên các th trng khác nhau, ngân
hàng có th thc hin bng cách mua đng tin  ni có giá thp, bán đng
tin  ni có giá cao. Chênh lch t giá mua vào và t giá bán ra là khon li
nhun mà ngân hàng thu đc.
Th trng giao ngay đc bit đn nh là th trng rt sôi đng,
giao dch vi khi lng tin rt ln và vi tc đ giao dch nhanh nh tia

chp nhm tn dng c hi chênh lch t giá dù là cc nh.
Trên th trng hi đoái giao ngay thng din ra quan h mua bán
ngoi t gia ngân hàng và khách hàng. Các ngân hàng thng không thu phí
giao dch hay hoa hng mà s dng chênh lch gia t giá bán và t giá mua

8

đ trang tri chi phí giao dch và thu li nhun tha đáng. Chênh lch giá mua
và giá bán ca mt ngoi t cao hay thp tùy thuc vào phm vi giao dch hp
hay rng và mc đ bin đng giá tr ca ngoi t đó trên th trng.  có
th so sánh vi các loi chi phí giao dch khác, chênh lch t giá bán và t giá
mua thng đc xác đnh theo t l phn trm qua công thc sau:
T giá bán - T giá mua
Chênh lch (%) =
__________________________________
x 100
T giá bán
Ví d chúng ta có t giá GBP/USD = 1.5634 – 1.5654. Chênh lch
gia t giá mua và t giá bán mà khách hàng phi chu khi mua bán ngoi t
vi ngân hàng:
1.5654 – 1.5634
Chênh lch (%) =
______________________
x 100 = 0.12%

1.5654
Các ngoi t có th trng giao dch tng đi rng nh USD, GBP,
EUR, JPY thng có chênh lch giá mua bán  mc 0.1% đn 0.5% trong khi
các ngoi t mà th trng giao dch hp hn có mc chênh lch giá cao hn
nhiu. Lý do là ngân hàng s dng chênh lch gia t giá bán và t giá mua

vào các mc đích nh phòng nga ri ro bin đng t giá ngoi t mua vào
hoc bán ra, bù đp chi phí giao dch và cui cùng là kim li nhun tha
đáng. Do vy vi các ngoi t có phm vi giao dch hp, hoc vào nhng thi
k t giá ca ngoi t nào đó bin đng mnh thì ngân hàng duy trì chênh lch
gia giá bán và giá mua ln hn so vi các ngoi t khác hoc so vi thi k
t giá n đnh.

1.1.2.2. Nghip v hi đoái có k hn (forward)

9

Giao dch hi đoái có k hn là giao dch trong đó hai bên cam kt
s mua, bán vi nhau mt s lng ngoi t theo mt mc giá xác đnh và
vic thanh toán s đc thc hin trong tng lai.
T giá có k hn thng đc yt theo hai cách: yt giá theo
kiu outright và yt giá theo kiu swap. T giá có k hn theo kiu outright
đn gin là giá c ca mt đng tin này tính bng mt s đn v đng tin
kia. Nó cng đc niêm yt tng t nh t giá giao ngay ch khác mt điu
là t giá đc hai bên xác đnh và tha thun  hin ti nhng s đc áp
dng trong tng lai. T giá theo kiu swap ch yt phn chênh lch theo s
đim cn bn (basic points) gia t giá có k hn và t giá giao ngay tng
ng. Yt giá theo kiu swap thng đc s dng trên th trng liên ngân
hàng, tc là trong giao dch gia mt ngân hàng này vi mt ngân hàng khác.
T giá có k hn (forward rate) là t giá áp dng trong tng lai
nhng đc xác đnh  hin ti. T giá này áp dng cho các giao dch mua
bán ngoi t có k hn và đc xác đnh da trên c s t giá giao ngay và lãi
sut trên th trng tin t.
Gi: - F: là t giá có k hn.
- S: là t giá giao ngay.
- r

d
: là lãi sut ca đng tin đnh giá.
- r
y
: là lãi sut ca đng tin yt giá.
Ta có t giá có k hn đc xác đnh bi công thc sau:

1 + r
d
F = S
___________
(1)

1 + r
y
Công thc (1) trên đây da trên c s lý thuyt cân bng lãi sut
(interest rate parity) – IRP. Lý thuyt này nói rng chênh lch lãi gia hai

10
quc gia phi đc bù đp bi chênh lch t giá gia hai đng tin đ nhng
ngi kinh doanh chênh lch giá không th s dng hp đng có k hn kim
li nhun trên c s chênh lch lãi sut.
Giao dch ngoi t có k hn tha mãn đc nhu cu mua bán
ngoi t ca khách hàng mà vic chuyn giao đc thc hin trong tng lai.
Tuy nhiên, do giao dch k hn là giao dch bt buc nên khi đn ngày đáo
hn dù bt li hai bên vn phi thc hin hp đng, nu không thc hin hp
đng s b pht vì vi phm hp đng, mc pht này đc quy đnh trong hp
đng mua/bán k hn, thông thng là khá cao đ đ Ngân hàng bù đp các
thit hi phát sinh. Mt đim hn ch na là hp đng k hn ch đáp ng
đc nhu cu khi nào khách hàng ch cn mua hoc bán ngoi t trong tng

lai còn hin ti không có nhu cu mua hoc bán ngoi t. ôi khi trên thc t
khách hàng va có nhu cu mua bán ngoi t  hin ti đng thi va có nhu
cu mua bán ngoi t  trong tng lai. Rõ ràng trong tình hung này ch vi
giao dch hi đoái giao ngay hay ch vi giao dch hi đoái k hn cha th
đáp ng đc nhu cu giao dch ca khách hàng, mà phi kt hp c hai loi
giao dch này li vi nhau mi đáp ng đc nhu cu ca khách hàng. S kt
hp này hình thành nên mt loi giao dch mi đó là giao dch hoán đi.
1.1.2.3. Nghip v hi đoái hoán đi (swap)
Giao dch hi đi hoán đi là vic đng thi mua vào và bán ra mt
đng tin nht đnh, trong đó ngày giá tr mua vào và ngày giá tr bán ra là
khác nhau, t giá ca hai giao dch đc xác đnh ti thi đim ký hp đng.
Mt hp đng hoán đi có các đc đim sau:
- Hp đng mua vào và bán ra mt đng tin nht đnh đc ký kt
đng thi ti ngày hôm nay
- S lng mua vào và bán ra đng tin này (đng tin yt giá) là
bng nhau trong c hai v (v mua và v bán) ca hp đng hoán đi.

11
- Ngày giá tr ca hp đng mua vào và ngày giá tr ca hp đng
bán ra là khác nhau.
Trong giao dch ngoi hi giao ngay hoc có k hn, mt ngân hàng
mi ch hot đng mt chiu đ phc v khách hàng ca mình, ngha là ngân
hàng tin hành mua hoc bán ngoi hi vi mt đi tng khách hàng ti thi
đim hin ti hoc thi đim k hn mà không chc chn rng có th cân bng
đc trng thái ngoi hi ca mình ngay sau các thi đim giao dch đó hay
không. Khi đó ngân hàng s có nguy c gp phi ri ro v t giá, ri ro thc
hin…Nghip v kinh doanh Swap ra đi đ khc phc nhng ri ro trên.
Trong trng thái ngoi hi Swap thì khi lng tin mua bán luôn
bng nhau, vì vy giao dch này không bao gi làm thay đi trng thái thc
ca Ngân hàng.

Trong kinh doanh ngoi hi, ngi ta s dng giao dch Swap phi
hp mua bán ngoi t giao ngay vi mua bán ngoi t có k hn nhm bo
toàn vn, li dng nhng thay đi hin ti và d đoán trong chênh lch lãi
sut đ tránh ri ro bin đng tin t và km li.
Giao dch hoán đi bao gm hai loi:
 Th nht, bao gm mt giao dch giao ngay và mt giao
dch k hn (Spot – Forward Swap).
Mua (bán) USD Bán (mua) USD
giao ngay k hn
t
0
t
1

 Th hai, bao gm hai giao dch đu là giao dch k hn
đc ký kt đng thi ti ngày hôm nay nhng có ngày giá tr khác nhau.
Ký kt Mua (bán) USD Bán (mua) USD
Hp đng k hn k hn
t
0
F
1
F
2


12

Thi hn giao dch hoán đi có th t 3 ngày đn 6 tháng. Nu ngày
đáo hn ri vào ngày Ch nht hoc ngày l thì hai bên s tha thun chn

mt ngày đáo hn thích hp và thi hn hp đng s tính trên s ngày thc t.
Giao dch hoán đi ch gii quyt đc nhc đim ca hp đng
giao ngay là có th tha mãn nhu cu ngoi t ca khách hàng  thi đim
tng lai, đng thi khc phc đc nhc đim ca hp đng k hn  ch
có th tha mãn nhu cu ngoi t ca khách hàng  thi đim hin ti. Tuy
nhiên, cng nh giao dch k hn, giao dch hoán đi vn còn hn ch  hai
đim:
 Giao dch hoán đi là hp đng bt buc yêu cu các bên
phi thc hin khi đáo hn bt chp t giá trên th trng giao ngay lúc đó
nh th nào. iu này có li là tránh đc ri ro t giá cho khách hàng,
nhng đng thi đánh mt đi c hi kinh doanh nu nh t giá bin đng trái
vi d đoán ca khách hàng.
 Giao dch hoán đi ch quan tâm đn t giá  hai thi
đim: thi đim hiu lc và thi đim đáo hn, mà không quan tâm đn s
bin đng t giá trong sut quãng thi gian gia hai thi đim đó.
Chính nhng hn ch này khin cho hp đng k hn và hp
đng hoán đi ch có th là công c phòng nga ri ro t giá và thích hp vi
nhu cu phòng nga ri ro t giá ca khách hàng hn là nhu cu kinh doanh
hay đu c kim li t s bin đng t giá.  b sung cho hn ch này ca
giao dch k hn và giao dch hoán đi, ngân hàng phát trin thêm mt loi
công c khác, đó là hp đng giao sau.
1.1.2.4. Nghip v hi đoái giao sau (future)
Hp đng giao sau là mt tha thun mua bán mt s lng
ngoi t đã bit theo t giá c đnh ti thi đim hp đng có hiu lc và vic

13
chuyn giao ngoi t đc thc hin vào mt ngày trong tng lai đc xác
đnh bi S giao dch.
Tuy nhiên, khác vi hp đng có k hn, hp đng giao sau ch sn
sàng cung cp đi vi mt vài loi ngoi t mà thôi. Chng hn, th trng

Chicago ch cung cp hp đng vi sáu loi ngoi t mnh đó là GBP, CAD,
EUR, JPY, CHF và AUD. Th trng giao sau thc cht chính là th trng
có k hn đc tiêu chun hóa v loi ngoi t giao dch, s lng ngoi t
giao dch và ngày chuyn giao ngoi t.
Tt c các hp đng giao sau đu thc hin giao dch  S giao
dch có t chc. S giao dch là ngi đ ra quy ch và kim soát hot đng
ca các hi viên. Hi viên ca S giao dch là các cá nhân, có th là đi din
ca các công ty, ngân hàng thng mi hay cá nhân có tài khon riêng.
 d hiu hn v cách thc thc hin mt hp đng giao sau, ta
s xem xét ví d: Nhà đu c th trng giao sau d báo vài ngày ti CHF s
lên giá so vi USD. Nhm kim tin t c hi này, mt nhà đu t trên th
trng giao sau Chicago mua mt hp đng giao sau tr giá 125,000 CHF vi
t giá 0.75 USD cho 1 CHF. Hp đng này s đn hn vào 3 ngày sau.  bt
đu, trc tiên nhà đu t phi b 2,565$ vào tài khon ký qu ban đu. Bit
rng mc ký qu ti thiu nhà đu c phi duy trì đi vi hp đng giao sau
CHF là 1,900 USD, nhà đu c phi sn sàng thêm tin vào nu mc ký qu
ca mình xung đn di mc 1,900 USD. Sau khi mua hp đng giao sau,
nhà đu c st rut theo dõi din bin tình hình th trng. Bi vì vic thanh
toán din ra hng ngày, có ba điu s xy ra:
- Th nht: hàng ngày nhà đu c s nhn đc tin hoc s chi tin ra
tùy theo hp đng li hay l.
- Th hai: hp đng giao sau vi t giá 0.75 USD/CHF s b hy b
vào cui ngày giao dch.

14
- Th ba: nhà đu c s nhn đc hp đng giao sau theo giá mi
đc thit lp vào cui ngày giao dch.
Hp đng giao sau có c u ln nhc đim khi s dng. u đim ca
hp đng giao sau trc tiên là sn sàng cung cp nhng hp đng có giá tr
nh. K đn trong hp đng giao sau cho phép các bên tham gia có th sang

nhng li hp đng  bt k thi đim nào trc khi hp đng ht hn. Vi
hai u đim này hp đng giao sau d dàng thu hút nhiu ngi tham gia.
Ngc li, hp đng giao sau có nhc đim là ch cung cp gii hn cho mt
vài ngoi t mnh và mt vài ngày chuyn giao ngoi t trong nm mà thôi.
K đn, hp đng giao sau là hp đng bt buc phi thc hin khi đn hn
ch không cho ngi ta quyn đc chn nh trong hp đng quyn chn.
Nói chung giao dch giao sau có th b sung cho giao dch k hn và hoán đi
 tính cht thc hin thanh toán hng ngày nhm bo đm cho nhà đu c có
th tn dng c hi nu th trng bin đng có li cho h. Tuy nhiên, nu th
trng bin đng bt li nhà đu c không có quyn t ý rút khi th trng.
Tính cht “có quyn” này ch có th có đc trong giao dch quyn chn.
1.1.2.5. Nghip v hi đoái quyn chn (option)
Quyn chn mua bán ngoi t là s tho thun bng vn bn gia
ngi mua và ngi bán quyn chn mua hoc quyn chn bán mt loi
ngoi t nht đnh, vi s lng c th, theo mt t giá c đnh vào mt thi
đim c th.
Nói chung quyn chn tin t là mt công c tài chính, cho phép
ngi mua hp đng có quyn (ch không phi ngha v), mua hoc bán mt
đng tin này vi mt đng tin khác ti t giá c đnh đã tho thun trc
trong mt khong thi gian nht đnh. Ngi bán hp đng quyn chn phi
thc hin ngha v hp đng nu ngi mua mun. Ngi mua phi tr mt
khon phí nht đnh khi mua nó.