Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty TNHH Việt Thắng

1

CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN
LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP
1.1. Tổng quan về vốn lƣu động
1.1.1. Khái niệm vốn lưu động
Các quan điểm về vốn của các nhà kinh tế học


    

.


Adam Smit cho rng vn bao gm: vn c nh và vng
- Vn c nh là tin vc s d ci ti máy móc
và các công c cn thi c li tc mà không phi ch s hu, không
phi tin hành các ho
- V ng: vn có th c s d  ch to hoc sn xut hoc mua
hàng hóa ri li mt s ti
       

 

 
-  

               
                 anh


(Bùi Văn Vấn, Vũ Văn Ninh, (2013),“Giáo trình Tài chính doanh nghiệp”, NXB Tài chính)
Khái niệm vốn lƣu động



2

 

 
(Nguồn: www.wikipedia.org)
Vc hiu là toàn b tài sn biu hin bng tin. Hay nói cách khác
 nhng tài sng mà doanh nghin xut
kinh doanh gm tin mt, tin gn ngn hn, các khon phi
thu, hàng hóa tn kho, tài sng khác.



 
.
(Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, 2003, “Giáo trình tài chính DN,NXB Tài chính)

              




 

 

  
Hàng hóa Sn phm

Tiêu th sn phm

1.1.2. Đặc điểm vốn lưu động


 

Thang Long University Library

3

Thứ nhất

                


Thứ hai, 

 


 -
-H-SX--
-


-SX-

 

(Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, (2003), “Giáo trình tài chính DN”, NXB Tài chính)
-
thu 

 -
-H-


 



(Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, (2003), “Giáo trình tài chính DN”, NXB Tài chính)
1.1.3. Phân loại vốn lưu động
  
                

4



nhau.
Phân loại vốn lƣu động căn cứ theo nguồn hình thành

 -





 




(Vũ Công Ty, Bùi Văn Vần, (2009),”Giáo trình tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính)
Phân loại vốn lƣu động căn cứ theo vai trò của từng loại vốn lƣu động trong
quá trình sản xuất


 Theo


.

dang, bán th
- Vn giá tr thành phm, vn bng
tin, các khon vn hn ngn hn, cho vay ngn
hn kí qu c ngn hn, các khon vn trong thanh toán (các
khon phi thu, khon tm ng).
(Vũ Công Ty, Bùi Văn Vần, (2009),”Giáo trình tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính)



Thang Long University Library

5

Phân loại vốn lƣu động căn cứ vào hình thái biểu hiện









 
 phát sinh trong quá trình kinh doanh buôn bán hàng hóa

 n cho khách




(Vũ Công Ty, Bùi Văn Vần, (2009),”Giáo trình tài chính doanh nghiệp”, NXB Tài chính)
Phân loại vốn lƣu động căn cứ vào quan hệ sở hữu về vốn

 






             h viên trong doanh




h hàng  

(Vũ Công Ty, Bùi Văn Vần, (2009),”Giáo trình tài chính doanh nghiệp”, NXB Tài chính)

6

1.1.4. Vai trò của vốn lưu động trong hoạt động sản xuất kinh doanh
Vn ng là yu t không th thi doanh nghip có th thc hin hot
ng sn xut kinh doanh nhm mm li. Vu kin tiên
quyt ca quá trình sn xut kinh doanh. V mua nguyên vt
li hong sn xuc ding xuyên và liên tc, và dù 
  n nào ca quá trình sn xu  t hin v  ng. Trong
doanh nghip, vng nhiu hay ít th hin s ng v tr 
các khâu nhiu hay ít, hoc là vn lng luân chuyn nhanh hay chm thì phn
ánh v  c s dng có tit ki   y, vic s dng v 
ng có hiu qu hay không s n quá trình sn xut và n
c hong ca doanh nghip.
Vm bo quá trình tái sn xut ca doanh nghip ding
xuyên không b n. Nu vng cung c s làm quá trình
sn xun l ch vc chuyn, làm chm quá trình sn xut
kinh doanh, chu k sn xut b kéo dài. án ht s hàng hóa trong kho và s
hàng sn xut ra, công ty tip tt li tip tc chu k sn
xuu s nguyên vt liu trong kho không cung c vy quá trình sn
xut s phi t s nguyên vt lip kho mi có th tip tc
sn xuy, chu k sn xu kéo dài thêm, thi gian thu hi vng
th
Bên cng còn có kh n quy mô hong
ca doanh nghip. C th  khou 3 ngh quyt s 56/ 2009/
 CP, chính ph nh doanh nghip hong trong nông, lâm nghip và
thy sn phi có tng ngun vn trên 20 t n 100 t c coi là

mt doanh nghip vp phc mt s vn nhnh thì
m  c quy mô doanh nghi    t   ng, phát trin doanh
nghip. Thêm vào  nh m rng quy mô, doanh nghip phng
mng vn nh   d tr vDoanh
nghip d tr nhiu tin và các kho   n giúp doanh nghip ch
ng trong thanh toán mua hàng hóa nguyên vt liu phc v cho sn xut. Doanh
nghip d tr ng hàng tn kho ln bao gm hàng hóa, nguyên vt liu giúp
doanh nghip phn c nhu cu ca th ng
có vai trò quy nh, giúp doanh nghip ch c th   o li th cnh
tranh cho doanh nghip.
Vnh tính giá c m
luân chuyn ca vng là toàn b giá tr vng trong k c chuyn
Thang Long University Library

7

toàn b vào giá tr sn phm sn xut trong k. Giá tr cc
 c giá thành sn phm bao gm chi phí nguyên vt
liu, nhiên lin xu cng thêm
mt phn li nhun ca nhà sn xutnh
trong vic tính giá c hàng hóa bán ra.
T nhng vai trò trên, ta thy vng là mt yu t quan trng to nên
s cnh tranh ca doanh nghip trong nn kinh t th ng. V  ng giúp
doanh nghi ng vng trên th      o li nhun cho
doanh nghip.
1.1.5. Nguyên tắc và phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động.
. Khái niệm định mức vốn lưu động 1.1.5.1

               


(Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, (2003), Giáo trình tài chính DN, NXB Tài chính)
. Ý nghĩa việc xác định nhu cầu vốn lưu động 1.1.5.2




 
(Vũ Công Ty, Bùi Văn Vần, (2009),”Giáo trình tài chính doanh nghiệp”, NXB Tài chính)
. Nguyên tắc xác định nhu cầu vốn lưu động 1.1.5.3

sau:


               



(Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, (2003), “Giáo trình tài chính DN”, NXB Tài chính)

8

. Phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động 1.1.5.4



Tuy nhiên, nh



Nhu cầu VLĐ =

Mức dự trữ
hàng tồn kho
+
Khoản phải thu
từ khách hàng
-
Nợ ngắn hạn
 nh nhu cu s da doanh nghing s
d l trên doanh thu
 


 
.





hàng.



im c
toán phc tp, kh ng tính toán nhiu và mt thi gian. Công thc c
pháp là:
 
 
  









Thang Long University Library

9


j; 
 Mc tiêu dùng bình quân mt ngày ca mt loi vc tính bng
mc tiêu dùng trong k chia cho s ngày trong k.
 S ngày luân chuyn ca mt loi v vào các
nhân t liên quan v s ngày luân chuyn loi v
ng.
(Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, (2003), “Giáo trình tài chính DN”, NXB Tài
chính)
1.1.6. Chính sách quản lý vốn lưu động





               trong doanh

Chính sách quản lý cấp tiến

Hình 1.1. Mô hình chính sách qup tin
hi 







(Lưu Thị Hương, (2010), “Quản lý tài chính doanh nghiệp”,NXB Học viện Tài chính)
TSNH

TSDH

NVNH

NVDH


10




Ni chính sách này, doanh nghip s gp ri ro cao tuy nhiên thu nhp

mà chính sách này mang l
Chính sách quản lý thận trọng






Hình 1.2. Mô hình chính sách qun trng






(Lưu Thị Hương, (2010), “Quản lý tài chính doanh nghiệp”,NXB Học viện Tài chính)



Chính sách này giúp doanh nghip hn ch ri ro, tuy nhiên ch mang li cho
doanh nghip thu nhp thp.
Chính sách quản lý dung hòa







TSNH

TSDH
NVNH
NVDH
Thang Long University Library

11








Hình 1.3. Mô hình chính sách qu
(Lưu Thị Hương, (2010), “Quản lý tài chính doanh nghiệp”,NXB Học viện Tài chính)
1.2. Hiệu quả sử dụng vốn lƣu động trong doanh nghiệp
1.2.1. Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp
Trong nn kinh t th ng, các doanh nghiu ly hiu qu kinh doanh làm
y hiu qu kinh doanh là mt phm trù
kinh t biu hin tp trung ca s phát trin kinh t chiu sâu, th hi khai
thác các ngun l chi phí các ngun ln xut
nhm thc hin m  c s dng cho quá trình d tr, sn
xung ca vng bu t vic dùng tin t
mua v tr cho sn xut, tin hành sn xut và khi sn xut xong doanh nghip
t chc tiêu th  thu v mt s vi hình thái tin t u vi giá tr 
thêm. Mi ln vc gi là mt vòng luân chuyn ca vng.
Doanh nghip s dng vu qu bao nhiêu thì càng có th sn xut và
tiêu th sn phm nhiu by nhiêu. Vì li các doanh nghip
phi s dng hp lý, hiu qu ng vng làm cho mng v

 mua nguyên vt liu nhin xut ra sn phm và tiêu th
c nhii vic doanh nghip nâng cao tc
 luân chuyn vng.
y, hiu qu s dn ánh kt qu hong SXKD,
c th hin bng mi quan h so sánh gia kt qu kinh doanh vi s  
doanh nghing sn xut kinh doanh. Kt qu c càng cao
so vi chi phí b ra thì hiu qu s dng vn càng cao.
(Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, (2003), “Giáo trình tài chính DN”, NXB Tài chính)


TSNH
TSDH
NVNH
NVDH

12

1.2.2. Sự cần thiết việc nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ trong doanh nghiệp
Xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp
Trong nn kinh t th ng, các doanh nghip hong vi mc tiêu xuyên
sut là t doanh nghi m bo mc tiêu này, doanh nghing
xuyên phi quyt tp hp các quynh tài chính dài hn và ngn hn.
Qun lý và s hiu qu vng là mt ni dung trng tâm trong các quynh
tài chính ngn hn và là ni dung có ng to ln mc tiêu t
doanh nghip.
Xuất phát từ vai trò quan trọng của vốn lưu động đối với doanh nghiệp trong nền
kinh tế thị trường
Mt doanh nghip, trong nn kinh t th ng, mun hong kinh doanh thì
cn phi có vn. V ng là mt thành phn quan trng cu to nên vn ca
doanh nghi quan trng trong tt c các khâu ca quá trình sn xut

c liên tc, nh  c nhu cu ca khách hàng. Thi
gian luân chuyn vng ngn, s vòng luân chuyn vng ln khin cho
công vic qun lý và s dng v  ng luôn luôn di  ng xuyên, hàng
ngày. Vi vai trò to ly, vi luân chuyn vng, nâng cao
hiu qu s dng vng trong doanh nghip là mt yu t tt yu.
Xuất phát từ ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Nâng cao hiu qu s dng vng tc là có th c luân chuyn vn
 ng, rút ngn thi gian v  ng nm trong khâu d tr, sn xu  
thông, t m bt s ng vng chim dùng, tit kim vng trong
luân chuyn. Thông qua vic luân chuyn vng, doanh nghip có th
gim bt s vng chim dùng mà vm bc nhim v sn xut kinh
c vi quy mô vi doanh nghip vn có th m
rc quy mô sn xut kinh doanh.
Ngoài ra, c luân chuyn vng còn có ng tích ci vi
vic h thp giá thành sn phm, tu kin cho doanh nghi vn tha mãn
nhu cu sn xu np các khon thu c.
Xuất phát từ thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động ở các doanh nghiệp trong
nền kinh tế thị trường
Trên thc t, có rt nhiu nguyên nhân khin mt doanh nghiu hiu
qu thm chí phá sn. Có th có các nguyên nhân ch quan, nguyên nhân khách quan,
tuy nhiên nguyên nhân ph bin nht vn là vic s dng vn không hiu qu trong
vic mua sm, d tr, sn xuu này th hin trong vic s dng lãng
Thang Long University Library

13

phí vng, t luân chuyn vng thp, mc sinh li kém, thm chí
có doanh nghip còn gây tht thoát, không kin ti mt kh 
t chc sn xut kinh doanh, kh 
(Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, (2003), “Giáo trình tài chính DN”, NXB Tài

chính)
1.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp
. Phương pháp phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp 1.2.3.1

               
Dupont.
Phương pháp so sánh: 

 
                


 



(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
Phương pháp tỷ lệ: 







(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
Phương pháp Dupont:           
d   . Mô hình này tích hp nhiu yu t ca BCTC. Vi
       nhn bi c các nguyên nhân d n hin
ng tt, xu trong hong ca doanh nghip. Bn cht c

tách mt t s tng hp phn ánh mc sinh li ca doanh nghip trên tài

14

sn (ROA), thu nhp sau thu trên vn ch s hu (ROE) thành tích s ca chui các
t s có mi quan h nhân qu vnh ng ca các
t s i vi t s tng hp.
(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
. Các chỉ tiêu đánh giá tổng hợp hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp 1.2.3.2
Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời
Kh i là nhóm ch tiêu phn ánh mt cách tng c kinh
doanh, cho phép doanh nghi   c tinh tr  ng, giúp doanh
nghiu chnh lu tài chính và honh chia ri ro 
m tt nh xung phát tri s  quan trng
 t qu hong sn xu so sánh hiu qu s
dng vc lãi ca doanh nghip cùng ngành. Ta cnh mt s ch
tiêu sau:
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)
T sut sinh li trên tng tài sn: Là t l gia li nhun ròng so vi tng tài sn,
là ch s th hin s a mc sinh li ca mt doanh nghip so vi tài sn
ca chính doanh nghip:




ROA là ch s  c t tài sn, cho ta bing tài
sn s tng thu nhp. Ch tiêu này càng cao chng t hiu qu s
dng tài sn càng t giúp nhà qun tr u r
dng, mua thêm máy móc thit b.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

T sut sinh li trên vn ch s hu: Là t l gia li nhun ròng so vi vn ch
s hu bình quân.




u qu nh  i ca doanh nghip,
cho bing vn ch s hu tng li nhun. Ch tiêu này càng
cao chng t hiu sut s dng vn ch s hu càng tt, góp ph 
a doanh nghip.
Thang Long University Library

15

 phân tích kh i ca mt doanh nghip còn có th s dng
mt k thut thông qua các công c qun lý hiu qu truyn th    hình
Dupont.
 T sut sinh li trên tng tài sn (ROA)










= T sut sinh li trên doanh thu (ROS) x Hiu sut s dng tng tài sn
T mô hình phân tích trên ta thn ROA là ch tiêu ROS và ch tiêu

hiu sut s dng tài sn ca doanh nghi nâng cao kh i
ca tài sn mà doanh nghi dng thì cn phi tìm ra các gii pháp nâng cao
hiu qu s dng tài s sut sinh li trên doanh thu ca doanh nghip.
 T sut sinh li trên tng VCSH (ROE)













= ROS x Hiu sut s dng tng tài sn x H s tài sn so vi vn c phn

Nhìn vào mô hình này ta thy mun nâng cao t sut sinh li trên VCSH có th
ng vào 3 nhân t : t sut sinh li trên doanh thu, hiu sut s dng tng tài sn
và h s tài sn so vi VCSH. T n pháp nhm nâng cao hiu qu
ca tng nhân t góp phy nhanh t sut sinh li trên VCSH.
Phân tích tài chính Dupont có ý ngi vi qun tr doanh nghip, nhà
qun tr không nhng có th u qu kinh doanh mt cách sâu sc và toàn
di và khách quan nhng nhân t n hiu qu
kinh doanh ca doanh nghip. T  c nhng h thng các bin pháp t m
và xác thc nhng công tác ci tin t chc qun lý doanh nghip, góp phn
không ngng nâng cao hiu qu kinh doanh ca doanh nghip  các k tip theo.
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS)

T sut sinh li trên doanh thu: Là t s gia li nhun ròng so vi doanh thu
thun.




ROS là ch s  o li nhun t doanh thu, phn ánh c mng
ng li nhun ròng. Ch tiêu này càng cao thì hiu qu sn
xut kinh doanh ca doanh nghip càng tt. Tuy nhiên không phi lúc nào ch s này
t, nu t sut này cao do giá thành gim thì t

16

ng hp ci thì không tt vì tính cnh tranh ca
doanh nghip s b gim dn vic tiêu th gim, t i
nhun gim theo.
(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Tình hình tài chính ca doanh nghic th hin rõ nét qua kh 
toán. Nu doanh nghip có kh  kh quan
c li. Do v p không th
b qua vic xem xét kh c bit là kh n hn. Ta
cn phân tích mt s ch tiêu sau:
Khả năng thanh toán hiện hành (Khả năng thanh toán ngắn hạn)
Kh c tính bng t s gia giá tr tài sng
trong mt k nhnh so vi giá tr n ngn hn phi tr cùng k.





Tài s   ng bao gm tin, các chng khoán ngn hn d chuyn
   n), các khon phi thu và d tr (tn kho). N ngn hn
ng bao gm các khon vay ngn hi và các t chc tín
dng khác, các khon phi tr nhà cung cp, các khon phi tr phi n s
kh   a doanh nghip thanh
toán các khon n n hn trong vòng m, có kh n
hóa thành tin trong thi h s này cho bit c mng n ngn hn
mà doanh nghi  có th s d thanh toán,
t y m an toàn ca doanh nghip trong viu thanh
toán các khon n ngn hn.
H s  mc > 1 là an toàn. Tuy nhiên mt t l quá cao s
làm gim hiu qu hong do doanh nghiu vào tài sn ngn hn.
H s này < 1 chng t    kh      ngn hn và
doanh nghin v v tài chính.
Khả năng thanh toán nhanh
Kh     c tính bng t s gia giá tr tài sng
không tính hàng tn kho so vi giá tr n ngn hn.




Thang Long University Library

17

Các tài sn ngn h n u phi chuyn
i thành tin. Trong tài sn ngn hn có vi
ngay thành tin. Vì vy kh   n ngay
các khon n ngn hn ca doanh nghip trong k không da vào vic bán các loi vt
n kho. Ch tiêu này phn ánh kh n n trong

thi gian ngn hn. Khon phi thu khách hàng không phc
luôn vì có khon doanh nghip thc s không th c. Mt t l thanh toán hin
    c doanh nghip có th  ng nhanh chóng
c các khon ngn hn trong thi gian ngn vi chi phí thp hay không vì nó ph
thuc vào tính thanh khon ca các khon mc trong tài sng. Vì vy, chúng
ta cn kh a doanh nghip. Tn kho b
loc coi là loi tài sng có tính thanh khon th



Khả năng thanh toán tức thời
Kh c thc tính bng t s gia tin và các kho
n so vi tng n ngn hn.




Tin và các khon là các tài sn mang tính thanh khon cao
nht ca doanh nghip. Kh c thi th hin mi quan h tin (tin
mt và các khong khon d chuyvà khon n
n hn phi tr. H s kh c thi quá cao tc là doanh nghip d
tr quá nhiu tin mt, doanh nghip s b l i sinh li. Các ch n c
trung bình hp lý cho t s này là 0,5, khi h s này > 0,5 thì kh thanh toán tc
thi ca doanh nghip là kh c li, nu t s này <0,5 thì doanh nghip s
gc thanh toán n.
(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lý nợ
 





18







 



s này nh th hi m  ph thu c ào ch n nh, kh nng huy
 v cao, d dàng thanh toán các kho n, khi các ch n tin t và t c
 cho vi kinh doanh c 
(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng từng bộ phận cấu thành vốn lưu động 1.2.3.3
Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho:  
 
     





 


           
 


ng

khách hàng.
Thời gian một vòng quay hàng tồn kho:







Thang Long University Library

19



(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu
Vòng quay các khoản phải thu:










 


Kỳ thu tiền bình quân






 
 


(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
Tốc độ luân chuyển các khoản phải trả
Vòng quay các khoản phải trả






i lp vi khon phi thu và hàng tt thì
i vi các doanh nghic tr chm càng tt nên h rt mun kéo dài thi
gian tr n dn ti vòng quay các khon phi thu thp. Vòng quay phi tr thp có th

20

là du hiu cho thy công ty rt có uy tín và là khách hàng tt ca nhà cung cp nên
c cho phép tr ch   cho th   các
khon n n hn. Vic qun tr các khon phi tr không d dàng, không ch i
doanh nghip phng xuyên duy trì mng vn tin m ng yêu cu
i vic thanh toán các khon phi tr m
nâng cao uy tín doanh nghing hp công ty không t tin m
ng các khon phi tr n hn, nó s làm mt lòng tin ca ch n i vi doanh
nghip. Mt khác, nó còn trc tip ng ti giá c phiu ca công ty.
Kỳ trả tiền bình quân




 tr tin bình quân cho bit s ngày bình quân mà doanh nghip chim dng
vn ca nhà cung cp thông qua mua hàng hóa tr chc khi thanh toán n. K
tr tin
bình quân càng dài phn ánh kh m dng vn t các doanh nghip khác tt.
Tuy nhiên, không phi k tr tin bình quân càng dài càng tp
b thit và có th gây ng không tt cho mi quan h gia doanh nghip vi các
i tác.
(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp 1.2.3.4
Tốc độ luân chuyển vốn lƣu động
 


g
 

Vòng quay vốn lưu động trong kì
K c tính toán bng công thc:








Thang Long University Library

21

Thời gian luân chuyển vốn lưu động
K c tính toán bng công thc:





                


(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
Hệ số đảm nhận vốn lƣu động
H s m nhim vng phn ánh s vng c c 1
ng doanh thu thun trong k.
H s này càng nh thì hiu qu s dng vng càng cao. H s c
nh bi công thc:





(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
Mức tiết kiệm vốn lƣu động
Mc tit kim vp tim kic do
 luân chuyn ca vng, bao gm:
 Mc tit kim tuyi: Ni, vic
 luân chuyn vp tit kic mng vn
ng rút ra khi luân chuyn dùng vào vic khác. Công thnh:


 










 Mc tit kii: Nc m rng, vic
 luân chuyn vp không cc b
ra s c. Công thnh:


 












 
TK
: Vng tit kim tuyi
 M
0
, M
1
: Doanh thu thun k c và k này (M
1
> M
0
)
 V
0
, V
1
: Vòng quay vng k c và k này (V
1
> V

0
)
(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)

22

Tỷ suất sinh lời vốn lƣu động
Ch tiêu này phn ánh mng vng có th tng li
nhun. Ch s nh bi công thc:




T sut sinh li ca vng càng cao chng t hiu qu s dng v
ng càng tt.
(Nguyễn Ngọc Quang, (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, NXB Tài chính)
1.2.4. Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh
nghiệp
. Nhân tố có thể kiểm soát được 1.2.4.1
Nhân t có th kic là các nhân t doanh nghip có th quu
ch hiu qu s dng vc nâng cao.
Việc xác định nhu cầu VLĐ: Khi doanh nghinh mt nhu cu v
ng không nh ti hiu qu s dng v
ng. Nu doanh nghi nh nhu cu v ng quá cao s không khuyn
khích doanh nghip khai thác các kh m tàng tìm mi bin pháp ci tin hot
ng sn xu    nâng cao hiu qu ca v   c li, nu
doanh nghinh nhu cu vng quá thp s gây nhit
ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip, doanh nghip thiu v  ng s
m bo sn xut liên tc gây ra nhng thit hi do ngng sn xut, không có
kh c hin các ht vnh

nhu cu v ng vi thc t s góp phn nâng cao hiu qu s dng v 
ng.
Việc lựa chọn phương án đầu tư: La cht trong nhng
nhân t n  ng rt ln hiu qu s dng v ng trong doanh
nghip. C th, nu doanh nghip bit nm bt th ng, th hi
dc nhc nhng sn phm cung ng
rng rãi trên th     i tiêu dùng chp nhn thì s  c
doanh thu, li nhun nhiu, hiu qu s dng vn vì th c li, nu
t s không tiêu th c hàng hóa, vn b  ng, vòng
quay vn b chm lu hin không tt v hiu qu s dng vng
trong doanh nghip.
Trình độ của đội ngũ cán bộ công nhân viên:  ng trc tip
n hiu qu hou qu s da doanh nghip. Nu doanh
Thang Long University Library

23

nghip có m qun lý tt t trên xui s giúp cho
doanh nghip hong có hiu qu c l qun lý ca ban lãnh
o kém dn ti tht thoát vình mua sm, d tr, sn xut và
tiêu th, làm gim hiu qu ca doanh nghip. Nhà qun lý phi bit t chc, sp xp
mi th mt cách cht ch, khoa h mi khâu trong sn xut kinh doanh din ra
nhp tránh tình trn, lãng phí y mm bo hiu
qu s d. ng thi, công nhân sn xut có tay ngh cao, có kinh nghim, có
kh p thu công ngh mc tính sáng to trong công vic, có ý
thc gi gìn và bo qun tái sn xung, tit kim trong sn xut,
t  góp phu qu s dng vng.
Uy tín trong kinh doanh:  gia doanh nghip vi khách hàng và
quan h gia doanh nghip vi nhà cung cp. Các mi quan h này rt quan trng, nó
có  ng ti nh sn xut, kh   i sn phng hàng tiêu

thlà nhng v trc ting ti li nhun ca doanh nghip. C th 
mt doanh nghiu vng mnh trên th i
tiêu dùng bi n thì s ng hàng hóa tiêu th    c
ng khách hàng trung thành bên ct các chính sách marketing s có
thêm nhng khách hàng mp cho doanh nghip. Ngoài ra, mt doanh
nghip có quan h t vi các nhà cung cp, luôn gi uy tín trong kinh doanh
thì s ng nhng quyn li tt t nhà cung cc cung cp nhng
nguyên vt liu tt nht, thi gian cung cm bo sm nhu này giúp cho
quá trình sn xut ca doanh nghip din ra nhp nhàng, k b . Nu các quan
h c din ra tp thì quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip mi
ding xuyên liên tc, sn phm mi tiêu th c nhanh chóng, khnh v
th ca doanh nghip trên th ng.
 c mi quan h tt vi khách hàng và nhà cung cp thì doanh nghip
phi có k hoch c th  va duy trì mi quan h vi các nhà cung cp, khách hàng
a thit lc vi nhà cung cp mi và khách hàng mi. Tùy thuc
m tình hình c th ca mình mà mi doanh nghip s la chn nhng bin
pháp c th.
Tác động của chu kỳ sản xuất kinh doanh: m quan trng gn
lin trc ti n hiu qu s dng vn ca doanh nghip. Chu k kinh doanh ca
doanh nghip ph thu dài thi gian ca các khâu: d tr, sn xu
thông. Nu chu k ngn, doanh nghip s thu hi vn nhanh nhm tái to, m rng sn
xuc li, nu chu k sn xut kinh doanh dài doanh nghip s b 
ng vn và lãi phi tr cho các khon vay.

24

Trình độ công nghệ: ng ca cuc cách mng khoa hc công ngh nên
s làm gim giá tr tài sn, vy, nu doanh nghip không bt ku này
 u chnh kp thi giá tr ca sn phm thì hàng hóa bán ra s thiu tính cnh tranh
làm gim hiu qu s dng vng. Ngoài ra, nu doanh nghip áp dng công

ngh vào sn xut thì s gic chi phí, gim mc tiêu hao nguyên vt liu cho sn
xut, rút ngn chu k sn xut, nâng cao chng và hiu qu s dng vng
n hn t ng hóa vào sn xut s giúp rút ngn nhiu
n trong sn xu l các cht cu thành lên sn ph
n quá trình sn xut, gic chi phí thuê nhân
công.  s dng vng có hiu qu, doanh nghip ph
vào công ngh nào tuy nhiên phn hao mòn vô hình do phát trin không ngng
ca tin b khoa hc k thut.
. Nhân tố không thể kiểm soát được: 1.2.4.2
Nhân t không th kió là nhng nhân t nh tính và
m ng ci vi hiu qu s d c.
a doanh nghic phân b trên khn luân chuyn và biu hin
i nhiu hình thc khác nhau. Tr   ng ca nhiu
nhân t làm ng ti hiu qu s d
Môi trường kinh tế:
Lạm phát: Nn kinh t th ng có lm phát là do sc mua cng tin st
gim hay giá c ca các loi v Lm phát có th dn ti s mt
giá cng tin làm cho vn ca doanh nghip b mt dn theo t t giá ca
tin t c th i mt s tin vn b u nu nn kinh t có lm phát
ng tin mt giá, công ty s muc ít nguyên vt li
vi khi nn kinh t nh. Ngoài ra, lm phát còn n cung cu hàng hóa
ca doanh nghip. Vi ving tiy s khiu vào ca sn
xu a giá thành sn phu này s ng
vào tâm lý khách hàng, có th khin cho cu hàng hóa gim xung. Nu nhu cu hàng
hóa gim xung s làm cho hàng hóa ca doanh nghip khó tiêu th, tng gây 
ng vn và hiu qu s dng v gim xung.
Rủi ro: Do ri ro bng trong quá trình sn xut kinh doanh mà các doanh
nghi ng gp ph  u kin nn kinh t th ng có s tham gia ca
nhiu thành phn kinh t cùng cnh tranh. Khi nn kinh t không nh, sc mua có
h i ro cho doanh nghip, gim sc cnh tranh ca doanh

nghip, ví d  bing bt n ca t giá hn cho chi phí nguyên vt
lit dn s a giá thành sn phu này làm gim
Thang Long University Library

25

tính cnh tranh ca doanh nghi i v  i th cùng ngành. Ngoài ra, doanh
nghip còn gp phi ra hon, bão li ro này
doanh nghip khó có th  c.
Yếu tố sản xuất tiêu dùng: Chu k, tính thi v ca sn xut và tiêu dùng nh
ng trc tip ti mn hàng hóa. Nhng hàng hóa có chu k sn xut dài,
vn hàng hóa ln s làm cho t chu chuyc li. Bên cnh s
phân b hàng hóa gin xung t chu chuyn
hàng hóa. Nu s phân b này hp lý s tu kin rút ngn th
 chu chuyu qu s d
Nhu cầu thị trường, giá cả hàng hóa dịch vụ: Trong th ng cnh tranh hoàn
ho, nhu cu th ng và giá c hàng hóa dch v là nhng bin s nh. S
i cn hiu qu vic s dng vn hay li nhuc
ca DN. Chng hn, có s bing ln v si vi m
doanh nghiu sc mua mt hàng này gim doanh nghip s t
mc doanh thu và li nhun thp làm cho hiu qu s dc li.
Môi trường pháp lý:  thc hin chc, nhà
 phù h ng kinh t phù hp vi
tng thi k n. Nu doanh nghip không kp thi cp nht, phn  c
nhi chính sách s dn ti gim doanh thu li nhun, làm gim hiu qu s
d
Các chính sách thu   ng trc ti n các ho ng kinh doanh ca
doanh nghin chi phí bt buc. Nc yêu c thp
i vi ngành ngh kinh doanh ca doanh nghip thì s c nhiu li nhu
c li. Ngoài ra còn có các chính sách  t nhp khu,

chính sách thuc tiêu chun, , có th giúp cho s phát trin ca doanh nghi
c l kìm hãm s phát trin.
Môi trường chính trị - văn hóa: Mi hong ca doanh nghing ti
khách hàng vì vy vi  ng nhu cu c   iu cn thit và quan
trng trong s thành công ca doanh nghipc bo v thc vt mc
dù giúp cho cây trng có th 
c s dng thuc quá mc s gây hng sng và sc khe con
i, hic này s phát tring ti
mc tiêu thân thin vi s dng thì s nm bc th hiu ca
khách hàng, nâng cao doanh s bán hàngc tp quán, thói quen
tiêu dùng cc quan tâm và ng trc tip ti hong