!"#$%&'()*+$"$,-&
%*./&0'12!"12'34,5&
6
7,/&0*'89:;*
!<*.9*"=
Hà Nội,ngày tháng năm 2014
:*&0
>
!
)$? @A$.
BC 89
D/E@ 8:*+E.
CF CG#
/@ /%&!$
/@ /%&12$
@/H @1I*,J
@KC @G<6!L)
MFE
NOP
NOQ
:7R#'
S!R*%&!$<#'
S!R*%&<6!L)
H !:<,T
HCC !:<,T)
HKC !:<,T
/H !:*1,J
/@K/H S!R*%&<*1,J
/@KFE S!R*%&<#'
KH K<<,T
KFE K<#'
K/H K<*1,J
K
#
<<*1,J$#.UVW:0
MEBEE M;'"X9:'L'
"#$%&'
()*+ ,
B:Y=>ZX,G9J:*+
[\
B:Y=YZ!]'(<#' [^
B:Y=[Z!]'(!:<,T [_
B:Y=`Z!]'(<*1,J `\
Y
B:Y=^Z!]'(<#' `[
B:Y=aZXRG<#' `^
B:Y=bZXR%:: `b
B:Y=_ZXRG<C ^\
B:Y=cZF$:,J#'0Y\>>VY\>[ ^Y
B:Y=>\ZC.:!]'(<#' ^^
B:Y=>>ZC.:!]'(<<,T ^b
B:Y=>YZC.:!]'(<*1,J a\
[
--
./'
012345)6527895:)
d#$T1I<#'*J!<$<
#$,<2!"G6e'
.=H$,J!:7R#''f'12
'.g: J*1%<R,Tf%2
,d#.#',GIg*d<eR,<2!"0
1L6d#$=H<2h'.<*,d#.,,2
$9T.0!:7R;.:#:0
6'.=K<#'#i*,d#.$,<
2!",I6J'. j*J)$<)
j$,T,J6'.=K&
X$T1I'.<G:
;,$R,d*&<:*+!]'(,G< .:k
**%&R'.="$R'
.K.@jR*4:*+!]'(<#'=
!]'(<*-8#l.:$'(<*3
)'.'m9$,-*$#:0
:.:!:!R6n'.=8&R,d;
!]'(.:<#'6'.LR,d9
74=
`
MRn+A"m, I
,1%!"12'34,5&6o=
=KgK0C p,-*"e,dqGiải pháp
nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty Cổ phần Tu tạo và Phát
triển nhàrr=
;<2812)=2>+
C.< X!L*+*&<.:!]'(<#'
;8".:!]'(<#',d#.&*%
# #0s:=.)s,,1%1,,1%
.!]'(<#'6n, 9.6$
;.:!]'(<=
?@)5ABC:4C))=2>+
f%2(,8 *&0&.
:*+:k;.:!]'(<#'
6)02=
DAE4F4)=2>+
Hd!]'(%d1XZ1X
<#1X;8%,'"*.!1
&===#$%2!*&,*!t,d=
GH6523+27I+JC
@L,#$*&J'*&09G[1XZ
Chương 1: Vốn kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh
nghiệp trong nền kinh tế thị trường
Chương 2: Thực trạng quản lý và sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty Cổ phần
Tu tạo và Phát triển nhà giai đoạn 2011- 2013
Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty Cổ
phần Tu tạo và Phát triển nhà
$*&0,-,1%*-,
&;4,5,d#.
&*%!<,d=f2o==KgK0
^
C ,-"$12'3&i9:!<#
,d=
a
AE0
KL'MNHO%P'L'QO-N
HOR"OP.
00 S O' # M N H O T
OP
000@U)*VC:2E23+HO27O
>=>=>=>=F.KFE=
Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ giá
trị tài sản được huy động, sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm
mục đích sinh lời=
K<*$<X9:*d,d#$6!:
7R#'=u<$9R#vJ!:7R#'
g: <#'=K<,1%'f,!?$<,
6!:7R1Z*,J,<1%*,J1*.*
,J=
K<#'1I7&,JG'12d
##;6,J!:7R#'=@ *d
$9T71L&*.9wwx
##$4Jj*;<#'*Ldd.=
@1&2!<<9, #i,1%9:Gj,1%0*
',J!:7R#' *-=
>=>=>=Y=XRKFE6E@=
a/.Theo loại vốn.
E"<#',1%**ZK<*1
,J<<,T
- Vốn lưu động của Doanh nghiệp
K<*1,J6'.*!<<9kd,1%,
!:*1,J!:7R!:*1,J*1J,
:d1I*,Jk,:9:!:7R6
'.,1%".1I7*(=
b
!:*1,J!:7R9GL#;'")!:7R1Z@
*.&*.('((x!:*1,JL#;!:7R1!:
w,$9w=!:*1,JL#;*19
G!:wwI(*<9kd#:
<#:8I#$8:12x
!:7R#'!:*1,J!:7R!:*1
,J*1*&,J$,h,:9:
,J!:7R#',1%$*(&*%=
F2!:<,T!:7R#'!:*1
,J6'.**,9.,!:
w=E, f%2,s,6!:*1,J<*1
,J6'.g#n&,J,6
#v#'ZE")!:7R!:7R*1=D,1%'m
*(1I7*s*p#v,1%e*
6<*1,J= !X,G<*1,JZ
E")
@K/:7R:wr
/,J
&,J<*1,J*;9JT
J*h,6#v#'<*1,J*
,9.n<d.9,!
<&1'")=D,!:7R&1,1%,1$
9ww!#!:w,1%(
<*1,J*Ldd.1,7R9,6 =
h#v!:7R<*1,J2Jj=
'.!:7R#'*'mJ
1I7*( RfJ*4<*1
,J6'.,1%;9#?,*;G
'12d#=u<!:7R,1%*(
_
'.: ,6<*1,J,1#
,:9:.6<*;
,1%&*%=
n),s,6<*1,J,-,1%7p7lL,jt
.:*+!]'(<*1,J4e:$J!<
R,d!Z
yM,T<*1,J1I7$<
,J!:7R#'6'.,:9:,6<*1,J
!:7R#'=
y#G<%<*1,J,:9:,,6#T
I<,J!:7R#'6'.=HGI:
:8k:*+!]'(<*1,J .
:,w<,J<4?#v!:7R$#.
8!]'(<
- Vốn cố định của Doanh nghiệp
K<<,TZ/*1%<,112,H
6'.=D6<<,T!z$,T,$*1%H,1%
1%*,s,,J6H!z<,s,
*;6<<,T=n<*. #),s
f6<<,T1!Z
yK<<,Td#v!:7R#'3
).&= ,1%,s,*'H
'(d#v!:7R=K&<<,T*
9.9kd6Hg#v!:7R1X
=
yK<<,T,1%*;T''n
#v!:7R=F!:7RH#9T,
.&9,180!R6 9T:'*
9Tjf2!":'dT!]'(T6 g9T
:,p, <<,T,1%9J&Z
c
BJ&R1X2Tj6H,1%
*;R8!:7R!:w'128#R
,1%8*{*{#R!#!:w,1%
({#R!z,1%!]'(,!:7RHk'
0*"!:7R6'.=
j*6<<,T3,1%|<,T|, *T
j*6!:<,T=C.&6<<,T*!:<,T=
h#v!:7R<,1%*;T!:
w,1%G''0*!<,19,
H*'':7<=F$4&,J, g**4
H$I!]'(T6 ,1%'TT!:
w,-!:7R#, <<,T2Jj*;=
K<<,T1I #v&,J'!d02
G,6!<<,1,-9,=I'1&,G
<*9T,p'9L)6);6#
*R<1Z
E#'#l.:!:w*#(,1%'
9RX&#,69f,?,Jj
H=
E!"6$9J#e#{&*,Jj
6H1%'"#$ds.&g1ds
T=
E$<*d#$=F*7:T"
6,G<9T,', ,jt'.:,,di
*T!:,R<#'p<,J*
T1I=
yK<<,TJj*;!d#v#
'=
'.<<,T*J9J&e
$Se1X,<*29J<,1 <!:7R
>\
#' =D6<<,T,J:*+!]'(
*;<:1L$,T,$,J9T#{&6!:7R#
'=ELJT8p<,s,*;6 *;p
8*&.:*+<<,T :1L"$,$.
:!]'(<!:7R#'6'.=
b/.Theo nguồn hình thành.
- Vốn chủ sở hữu.
/<J6!L)6'. 9G<'6
'."9t<9!,1%n#$:#
'=
K<6!L)JI,}oT!:V%::
, <6!L)9G#:Z
yK2'.12, *G<'@@@R9,
R9!j2'.1;G<'6'
.9t#*&'.=H<2s*
' !z9G, 66,1s,=
y*%&,*,1!,J!:7R
#'6'.=
~A6<6!L)Z
y.0*"86,XT=
yo4,XT"6MFE=
y@;0*"=
- Nợ phải trả.
BG#:,6;8'('12
es'$#:::1I9:
@12#:1I12::*,J'
.x=
>>
00;WV5V:C@U)*V27OV)X45,V9U)565Y
5,AZ
>=>=Y=>=F.d9:<#'=
Bảo toàn vốn kinh doanh là hiện tại hóa giá trị vốn kinh doanh của
doanh nghiệp theo tỷ lệ lạm phát hiện hành.
H,J,1%d#$T1IE@**:
&,1%k:!•!,< 2e!",9$,J
7:9R#v*4=@)69R1I#'
1Zd#$*:T1I0*xd#:
*+#*1I$,1%=K&,$)R
7::".9.jn,#<#
' <*1,J 9T(
G9f,?,:9:,J#''m*(=
B:<,1%".MFEk9:Gd
sTMFE,GI1I!]'(<:1I
7',1%,G<T6.9k0*"MFE6
'.=
>=>=Y=Y=@J'9:KFE
WB:KH
KH6'. ,1%!]'(,J,1
'U!?*?,s7;'"H)W*
,J#'1I7U!:7R!:w 'T(W
6'.=
E,s,6HKH*d#!:7R
#'!3),1%,s8!]'(9,
U,<2H)WjTj*'T''T!:
w=K&J'9:KH*9Gs.&T
, 9:ds.&*X!Ld,d,9:KHds
T=
>Y
B:KHds.&#:i*)&
R,s8!]'(9,6HeX*'1I
70*"!:7R9,6 ,d, A*!]
'('.::*+sz#*RH".
,4!]'(9:'15!])Hk'0
0*",J6H#,H9T1t12I
,TeH6'.: G!Xp'€<0
8'.:$##H•e1I%n$
H,d:*&99:; 9.!]*+#?(=
B:KHdsT*:',1%T"U!W
6<<,TLI,.!2I,9t<,19,9R
#9$,J:!",S<,:1L6$9J#e
#{&=
'.;#9:<<,T
**Z;6;#=
;6;9$*'Z!*$,T,1
H'.:*+!]'(H#l.:x#
1I'*Z69RI#'U'Te==W'$9J
#e#{&'9$,J:T1I=
9WB:K/H
‚Kd.&
K/H,#v
oJ,XT
}
K/H<#v
oJ,XT
‚KdTZ:7,T,1%!<<*1,J:9:,:,$<
0=@ #K/H,#v<#v:1X,1X=
9.(*Z
VM,TK/H6'.%*+7,T'")
&*. n,6,,:9:,6&*.!:7R,6
#9T$(,e,JMFE=
>[
VC$#lR*1%=
V01I*; 9kd9.#=
V<:%#l'=
V*&{'"j8,9f,?1%9:<=
VM,T1X:*+<*1,J,<2"
J'.=
B:!]'(.:K/H e,s9.=
**#$:%6#;,J#'n7
,T$*1%#$#'".,$:*+
p'€#&,1%$,G9J=
00?)5,[27C@U)*V5,V\+F5,]^_HO27*V
)X4=
BR#vJ'.<9?,*&s'
,JMFE,d!]'(<#'=K<#'*,d#.
$,T!"!<j6'.=
K<*d,d!",I6'.=uJMFE
Rd,d#.,'mZƒ$<<$<*,J$<.=
, $<<*J$<fe=K<,1%!]'(,
!? ';d.!:7R9k!$
((MFE=
K<#'*,d#.,',JMFE6'
.,1%1I7*(=Fd*,J
.,-,1%,:9:<#'g:,1%,:9:,
MFE'm1I7*(=#:*4KFE6
E.gn,6 #8 #d= d;;
$<#'1G#,e*d#1
=1I%, :#TI,JKFE,
,J6'.,1%:*(=
>`
0;P'L'OQO-NHO%SN`'a
""P'L'QO-HObOP
0;0HF))XC9LOHO
K<#'*,d#.,J!:7R#
'6e'.11,6,,,1%(,8#'
6'.9L*zd#$T1I(,8R6e
'.!:7R#'8**%&=Hd, ,GA2
.'.:#!]'(.,eG*"!• 6
, !]' .:G<*9?9J,<2e
,J#'6'.=
H*€#..:!]'(<,#.
*1.:.:#'=
p1I.:*<1X),
,6J#$„#{&k,,1%)(,87
,T=
C.:#{&*<1X),6$<!:7R
#$!:wU'T(===WL,=u<1X
,*1Ip.&
C.:#'*<1X),,6
#'U'T(W=u<1X,1%,*1I9k
12,d.=
C.:#'*f#$:,J!]'(
$<,UG;&*"W6'.,,,1%#$
:R#'28$#.R=
F..:#',1%'f*Jw,7p7l
,1%;<L,J<1$=
,J!:7R#'<,1%!]'(k,1%
*%&1X*=@ #(,86.!]'(<*
*%&.:!:7R#'1I,1%,'"
!!1X,<)*%&<9t.:!]'(<=
>^
Hiệu quả sử dụng vốn là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử
dụng vốn vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằm mục tiêu
sinh lợi tối đa với chi phí hợp lý .
@;.:!]'(<*(,6'.=
@;.:!]'(<#),:9:'.
ds8$6'0&9J;L
J!:7R#'0*%&j4'.08
;#:0T$6'.1X1I=
k.:!]'(<"R*12,,J!]'(
G;*"86'., *R,dX9:?*d2!"
G6'.=
!]'(<,,.:'.:
:$J!<R,d!Z
Thứ nhấtZH:9:8$#. A*<6'.:
,1%!]'(%*+,4(,8*-8<s,<#!
*I=
Thứ haiZ:$,1:d!;LJ
!:7R#'#$=
Thứ baZE.:,,1%(,d#$
MFE.:!]'(<*(eR'.,
2=
0;;(5c@5)=+218F)F)X+\+Wcd*<C@U)*V
>=Y=Y=>= Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
•KjG#Z
Số vòng quay hàng tồn kho =
Giá vốn hàng bán
Hàng tồn kho bình quân
KjG#*!<*G#9;*;
#v=i:!<j*;G#
JI#vR,T=<j*;.#',1%
>a
,<9L*z'.i,1G#R3
,'!<=
•Kj#::Z
Vòng quay các khoản phải thu =
Doanh thu
Số dư bình quân các khoản phải thu
Kj#:::<,J,#::
ds6'.=Kj*2t<,J
G#:*<=
•Fvd9Z
Kỳ thu tiền trung bình =
360
Vòng quay các khoản phải thu
=
Số dư bình quân các khoản phải thu x 360
Doanh thu
Fvd9:!<$,,1%#:
:U!<6Jj#::W=Kj#:
:*2#vdt=
•Kj<*1,JZ
Vòng quay vốn lưu động =
Doanh thu thuần trong kỳ
Vốn lưu động bình quân trong kỳ
Kj<*1,J:#v<*1,J,1%R
j=@$!<jdt.:!]'(<*1,J
uJ,GK/H9,G'
•u,:.<*1,JZ
Mức đảm nhiệm vốn lưu động =
Vốn lưu động bình quân
Doanh thu thuần
i9$,J,G'9<
*1,J=it<,J!:7R#'6
'.uJ,G'9,GK/H
•S!R*%&<*1,JZ
Tỷ suất sinh lợi trên vốn lưu động =
Lợi nhuận sau thuế
Vốn lưu động bình quân
>b
S!R*%&<*1,J*Ji%:
J,G<*1,J!:7R#'#v!z*9
,G*%&=S!R.:!]'(<*1,J
<1%*=
>=Y=Y=Y=8,.:!]'(<<,T
•C.:!]'(!:<,T
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định =
Doanh thu thuần trong kỳ
Nguyên giá tài sản cố định
H!]'(9;#v*9;!<e6
H,#v<#v=i:J,GH#v
9,G'=i*2t.!R!]'(
H=
•C.!R!]'(<<,T
Hiệu suất sử dụng vốn cố định =
Doanh thu thuần
Vốn cố định sử dụng bình quân trong kỳ
i:J,G<<,T ,:9:,1%
9,G'=i*2t.!R!]'(<
<,T=
•C*1%<<,T
Hàm lượng vốn cố định =
Vốn cố định bình quân trong kỳ
Doanh thu thuần trong kỳ
/,*1%T,:6i.!R!]'(<<,T=@
:,J,G'9,G<<,T=i
tt.!R!]'(<<,T=
>_
•S!R*%&<<,T
Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định =
Lợi nhuận sau thuế
Vốn cố định bình quân
i9$J,G<<,T9,G*%
&#v=i*2.:!]'(<<,T=
>=Y=Y=[=i,.:!]'(<
C.:!]'(<6'. +Ap<
$,T,<2!"G6'.=i.
:!]'(<6'.:#$:%!]
'(9J<!:=i:R*1%,J:
*+!:7R#'6'.9GZ
•C.!R!]'(<#'
Hiệu suất sử dụng vốn kinh
doanh
=
Doanh thu thuần
Vốn kinh doanh bình quân
C.!R!]'(<9$J,G<,1%'.
,1!:,p*R,G'=C.!R!]'(<
*2,d#.##, A*.::*+
9J!:=
•S!R*%&12$KFE
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên
VKD
=
Lợi nhuận trước thuế của DN
Số VKD bình quân trong kỳ
i:h,GKFE9;!]'(#v
9,G*%&12$=
•S!R*%&!$KFEUNOPW
ROA =
Lợi nhuận sau thuế của DN
Số VKD bình quân trong kỳ
i:h,GKFE9;!]'(#v
9,G*%&!$=
•S!R*%&<6!L)UNOQW
>c
ROE =
Lợi nhuận sau thuế của DN
Vốn CSH bình quân trong kỳ
i:h,G<C9;!]'(#v
9,G*%&!$C=H;8*8
,1R;=
0;?F2e5@WAf86)X+\+Wcd*<C@U)*V27
*V)X4
>=Y=[=>=@ ;<9'.
e5@2VAZ)g
H;*;<,:1L,$.:!]'(<1I
,1%,d&,$L,;*9J*"*1%*,J'.9
G:*+'.)1I"$".
,J!:7R#'=@:*+, j,,<2.:!]
'(<=!:7R#'$:*+#
1X!:7R#').#9<8%*+#;
,!:7R!z;*-8d;*"<&*.xHd
!z:1L2.:!:7R#' .:!]'(<
=:*+8:*+'.:7,T
<#':9<8XR%*+#,<9T,e'1n
:,J,6<!:7R=@$<#,6,!:
7R!:7R#'9T:1L=@$XR<#%
*+<,1*2!:#!]'(s8!]'(<
9T$'(!z08!:7R*:*%&
:.:!]'(<=
Y\
E23+C@g
XR<..S*.)$<R<
<!]'(=XR<,1%7p7lpG<8#
=
ET!":1L6;<#XR<'
.#=;<8:1L,$XR<9G
;<!Z
V",T6'*%&Z…1L"$,$
6<,J=F',T!z G,*&{:%,$
##$:#' *-!z G,:*-=1I%
Se6<,J!<<6'.!z1%
*=
VXR!:Z!:<,T**!: IG''
, :,1%,19kG<'1%*!:*1,J
!z,1%,1J6<'j6$*<?=
VHs,#$#{&6Z@)'.
#v#''j<&XR<d<6!L
)1%*)'.J'T(99x<
%n#:%!z$Se=
Vu,JR&6'61I*-,Z#':
R&6'1,d, *,GA2XJ,0*%&=
0Se6<%!z0,J=
VE*%<*-!R,JZF'*%<X*-!R
<!z*"e%9k<=@1%*#'*%<
tX*-!R<R4*d<6!L)=
V,J61IZ1I1I8XR
d<66!L)2R4'. #:0
:%,4 !"d,G<e9t=
XR< je,<2'. :1L,$
8<,$#:0#'', :1L,$#:0!*I
Y>
6,G<=8&XR<*;<6$,J
$!Re,<2.:!]'(<6'.=
o:$<R,dXR<%*+8*".<sZ
VH:9:S*.8%)<<,T8"U<,1!:
<,T"$!:7R#'1 $9T1X
.&:===W<<,T#8"U#71L(!L0
j===W
VuJXR<%*+!z4,w,G<&,J)
,J6!:7R#'#9T,e!]'(!(
,8=
e5@2)41C@g
K<*;<$6!:7R=g19R#v$<
#,!]'(<'.9tJ8R,T=
8<*8XJ6.!]'(<8'
.::.,J<1Z/-8$===
F ,$8<2"!"R,1%!"e6J
XR<%*+=XR<*1,J<<,Tf%2,s,!:
7R#'6'.!z4'.$#.8<=
K<!z,1%*1jJ%*+4'.,.
:!]'(<#'=@1%*#XR<#%*+
!z'3,$ <9T,e=8XJ.!]'(<!z9T
*-8=
h28)iU)56Uj5+J527:cWk+35U)*Vg
Hs,#$#{&6!:7R#' :1L
#t2.:!]'(<6'.=uh!:7R#
' ),s,#ds#$#{&1Z8R
d8I(#v!:7R#'=
…1L68Rd,$.:!]'(<.L
XR<#'=DXR<#!z:1L2
YY
<,J*;<21X,1:===
', :1L2'*%&6'.
…1L68I(#v!:7R.L<
'(!:w=@)'.,J!:
7R 8I(<*1,J)+01I
9$,J*2'9#,1%,d:
gs# #0:1L2#vd9;2.!<j
<===', :1L2.:!]'(<6'.=@)
'. #v!:7R#'?<0
1I# 9$,J*2'.*1I7,1%d
9,d, 4'.'m',:9:;,<9kd
,:9:G<#'<,1%dj0=
@1%*)'.!:7R)*!ww #v!:
7R':J*1%<*1,J1X,<*2<G&
j8=
>=Y=[=Y@ ;<9'.
BR'.g,J1I#'
R,T=u1I#'*R:,d#.9:1L
2,J6'.=!:7R#'.:
!]'(<6'.T:1L6J!<;<!,;Z
lm8Y279U)56g
",T#,T6d#$6T1I :
1L"$2'6'.n, :1L2
d<#'=@)9$,J6d#$ ;)6
'#':T8:*1I12)6
, :1L2#:8d,18:*-d
71L $9TG%=
@$d#$,T01L2J<,J, '
.<'))T86g:R,R,
2T,J1X,1X=F'0*!z,1,$.0
Y[
!:G:*!:#=F, :T
8:G%!"LJ!:7R!"0!:, =
1cF2U)5627:An28@)Cn)2F2*V)X4g
H1I#$,T,:9:!"9d)
12,d:*+d#$A9k8!#$A
=K29R#v!",$,J8!.!z:L
,$,J#'6'. .:!]'(<
="R61X,1I*<X9:6@2**
$<,d#.'.,T#$!:7R#'
,d#.;.:!]'(<=C.<8d.R,d
*R.8!#686 ,J*2
,$$,T#'#$:,J#'6
'.=
VChính sách lãi suấtZ/-!R8'(*J(6$,,d
*1%d. :1L"$,$.,J<
#'6'.=F*-!R0*8<0$'
.# <XR%*+#'#.:.:!]
'(<R*<!z9T:!4=d#$T1I*-
!R*R,de#$,T".J,J,1J
1X!:7R#'=E.:87p*.,J
,11X!:7R ,:9:,1%'*%<*-!Rd
#$tX A*#.:'.!zG
<=H<2,J,11X!:7R !]'(<,1
g:8,$<<$ .:2".=
VChính sách thuế:$*(e62,,d$
#$A ,d$,J6'. =8
!$612 ,J"$,$,J!:7R#'
6'.9L$R!z**%&!
$d8', :1L"$,$&.:!]'(
<6'.=
Y`
VSự hoạt động của thị trường tài chính và hệ thống các hệ thống tài
chính trung gian *J;<,#,J,$,J6'
. ,J8 =uJT1I8
.<8,,6,'!z
,d#.'.#$G< 8†,GI'
. ,',1 XR<%*+*
.:R.!]'(<'.=
C.:!]'(<jT:1L9L;<#1Z
yFe#{&.
y",T8T7-J12<$=
y@)69R1I,J!:7R#''
. s:1:*g*($=
,;*);<6$,J,$!:7R
#'!]'(<6'.='.
7p7lJ#{*15&e,)*%$,d
#.&*%$,$RR)&:7R 7:,:
9:.,J<#TI!:7R#';
.:!]'(<6'.=
0?opbqP'L'QO-HOT
OP
K.;.:!]'(<#'*R$#
7Rn);6$!Z
Một là7Rn(,8,J!:7R#'6'
.
ue'.##',d#ve.<
,*%&*%&*#$:*i,.:,J
#'6'.=@;.:!]'(<#'!z*
J!<9.$#.8!:w*J
12,;*%&'.=
Y^