Nghiên cứu tác động của hiệu ứng đường cong j đến cán cân thương mại và dịch vụ của việt nam

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH















LÊ NG HUNH NH






NGHIÊN CU TÁC NG CA HIU NG
NG CONG J N CÁN CÂN THNG
MI VÀ DCH V CA VIT NAM

LUN VN THC S KINH T

























TP. H CHÍ MINH - NM 2014
B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH

LÊ NG HUNH NH





NGHIÊN CU TÁC NG CA HIU NG
NG CONG J N CÁN CÂN THNG
MI VÀ DCH V CA VIT NAM


Chuyên ngành : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
Mã s : 60340201

LUN VN THC S KINH
T







NGI HNG DN KHOA HC

PGS.TS. NGUYN TH LIÊN HOA










TP. H CHÍ MINH - NM 2014
MC LC
TRANG PH BÌA
LI CAM OAN
MC LC
DANH MC CÁC BNG
DANH MC CÁC HÌNH
DANH MC THUT NG VIT TT
TÓM TT 1
CHNG 1 ậ GII THIU V  TÀI 2
1.1. Lý do chn đ tài 2
1.2. Mc tiêu nghiên cu 3
1.3. Ni dung nghiên cu 3
1.4. Phng pháp nghiên cu 4
1.5. Phm vi nghiên cu 5
1.6. Ý ngha ca đ tài 5
1.7. Kt cu ca bài nghiên cu 5
CHNG 2 ậ TNG QUAN NHNG NGHIÊN CU V NG CONG J 7

2.1 Khái quát lý thuyt 7
2.1.1 Khái quát lý thuyt v hiu ng đng cong J 7
2.1.2 Phân tích hiu ng phá giá ni t lên cán cân thanh toán 8
2.1.3 H s co giãn xut nhp khu và điu kin Marshall – Lerner 11
2.1.4 Nguyên nhân xut hin hiu ng đng cong J 13
2.2 Các nghiên cu thc nghim v hiu ng đng cong J 15
TNG KT CHNG 2 22
CHNG 3 ậ PHNG PHÁP NGHIÊN CU 23
γ.1 Phng pháp nghiên cu 23
3.2 Mô hình nghiên cu 23
3.3 Cách x lý d liu 26
3.3.1 D liu 26
3.3.2 Kim đnh nghim đn v 27
3.3.3 Kim đnh đng liên kt 30
TNG KT CHNG 3 35
CHNG 4 ậ KT QU NGHIÊN CU 36
4.1 c lng mô hình cho thành phn cán cân thng mi 36
4.β c lng mô hình cho thành phn cán cân dch v 39
4.3 Kim đnh phn d có phân phi chun 43
4.4 Phân tích hàm phn ng đy và phân rư phng sai 44
4.4.1 Phân tích hàm phn ng đy tng quát 44
TNG KT CHNG 4 51
CHNG 5 ậ KT LUN 53
HN CH CA  TÀI 54
LI KT 55
TÀI LIU THAM KHO

PHN PH LC

DANH MC CÁC BNG

Bng 3.1 Kt qu giá tr thng kê T ca kim đnh nghim đn v 28
Bng 3.2 Xác đnh đ tr ti u cho TBg, GDP
VN
, GDPw, REER 31
Bng 3.3 Xác đnh đ tr ti u cho TBs, GDP
VN
, GDPw, REER 32
Bng 3.4 Xác đnh s liên kt cho các bin TBg, GDP
VN
, GDPw, REER 33
Bng 3.5 Xác đnh TBs, GDPvn, GDPw, REER 34
Bng 4.1 H s hi quy mô hình c lng cho khu vc hàng hóa 37
Bng 4.2 H s hi quy mô hình c lng cho khu vc dch v 40
Bng 4.3 Kim đnh phn d có phân phi chun cho cán cân thng mi 43
Bng 4.4 Kim đnh phn d có phân phi chun cho cán cân dch v 43
Bng 4.5 Kt qu phân tích phân rư phng sai cán cân hàng hóa. 47
Bng 4.6 Kt qu phân tích phân rư phng sai cán cân dch v 49

DANH MC CÁC HÌNH


Hình 2.1 Hiu ng đng cong J 7
Hình 4.1 Kt qu hàm phn ng đy t mô hình VAR
đi vi cán cân hàng hóa 44
Hình 4.2 Kt qu hàm phn ng đy t mô hình VECM
đi vi cán cân hàng hóa 45
Hình 4.3 Kt qu hàm phn ng đy t mô hình VAR đi vi cán cân dch v 45
Hình 4.4 Kt qu hàm phn ng đy t mô hình VECM
đi vi cán cân dch v 46
Hình 4.5  th phân tích phân rư phng sai cán cân hàng hóa. 48
Hình 4.6 Kt qu phân tích phân rư phng sai cán cân dch v 50

DANH MC THUT NG VIT TT

CA: Current Account – Cán cân vãng lai
GDP: Gross Domestic Product – Tng sn phm quc ni
IFS: International Finalcial Statistics – D liu thng kê tài chính quc t
REER: Real Effective Exchange Rate – T giá hi đoái thc đa phng
TB: Trade Balance – Cán cân thng mi
USD: United States Dollars – ô la ε
VAR: Vector AutoRegression Model – Mô hình t hi quy Vector
VECM: Vector Error Correction Model -Mô hình hiu chnh sai s Vector
VND: Vit Nam ng




1



TÓM TT
Lý thuyt v hiu ng đng cong J cho rng phá giá tin t s làm st gim
cán cân thng mi trong ngn hn, nhng nó s đc ci thin trong dài hn. Bài
nghiên cu tin hành kim tra s khác nhau ca hiu ng đng cong J lên hai nhân t
chính ca cán cân thanh toán là cán cân hàng hóa và cán cân dch v. Tác gi s dng
b d liu theo quý  Vit Nam trong khong thi gian t nm 1997 đn 2013, mô

hình kim đnh đng liên kt và vector hiu chnh sai s và tìm thy bng chng v lý
thuyt đng cong J.
Kt qu nghiên cu cho thy, tác đng ca t giá thc lên cán cân thng mi
khá phc tp. δnh vc hàng hóa th hin rõ hiu ng đng cong J, tuy nhiên lnh
vc dch v thì ngc li.
Các t khóa: đng cong J, kim đnh đng liên kt, cán cân thng mi, Vit Nam







2



CHNG 1
GII THIU V  TÀI

1.1. Lý do chn đ tài
Trong thi đi toàn cu hóa và hi nhp kinh t sâu rng, hot đng ngoi
thng đư tr thành mt b phn quan trng không th thiu ca mi quc gia. T giá
hi đoái vi t cách là thc đo tng quan kinh t gia mt quc gia vi thành phn
còn li ca th gii đc coi là mt công c chính sách v mô quan trng nhm thc
hin các mc tiêu nh: thúc đy kinh t phát trin, n đnh giá tr ni t, kích thích
xut khu, đm bo cân bng cán cân thanh toán. Chính vì vy, vic điu hành t giá
nhm đt đc nhng mc tiêu kinh t luôn là vn đ ht sc quan trng.
Phá giá tin t là mt bin pháp điu chnh t giá làm gim giá đng ni t, do
đó hot đng xut khu đc thúc đy, hn ch nhp khu, ci thin tình trng thâm

ht ca cán cân thanh toán… Nhng đng thi vi mt chính sách t giá không hp lý
cng có th đa mt quc gia ri vào tình trng suy thoái kinh t. Vì vy s bin đng
trong cán cân thanh toán do bin đng t giá là mt vn đ quan trng và c bn trong
chính sách kinh t v mô.
i vi Vit Nam vic nghiên cu và tho lun v chính sách t giá hi đoái
trong thi gian va qua là mt vn đ nhy cm, vì chính bn thân tm quan trng ca
nó và nh hng ln đn toàn b nn kinh t. Trong nhng nm va qua, xut khu
ca nc ta đư tng trng vô cùng n tng. Tuy vy cán cân thanh toán ca Vit
Nam vn luôn  trong tình trng thâm ht. Vì th vn đ đt ra  đây là mi quan h
gia chính sách t giá hi đoái và hot đng ngoi thng là nh th nào? Chính sách
phá giá có tht s góp phn ci thin cán cân thanh toán hay không?  tr li cho câu
hi trên, tác gi tin hành nghiên cu: Nghiên cu tác đng ca hiu ng đng
cong J đn cán cân thng mi và dch v.

3


ư có nhiu nghiên cu kim đnh hiu ng đng cong J trên cán cân thanh
toán Vit Nam, tuy nhiên, t trc đn nay có khá ít nghiên cu nào kim tra tác đng
ca riêng l ca phá giá ni t lên tng thành phn ca cán cân thanh toán.
Bài nghiên cu này s kim tra xem liu hiu ng đng cong J có s khác nhau hay
không gia hai b phn chính ca cán cân vãng lai là hàng hóa và dch v.
1.2. Mc tiêu nghiên cu
Bài nghiên cu tin hành phân tích mi quan h gia t giá hi đoái và cán cân
thanh toán, hin trng đnh giá cao Vit Nam đng có tác đng nh th nào đn cán
cân thng mi và dch v, tác đng ca hiu ng đng cong J lên hai thành phn ca
cán cân thanh toán: thành phn cán cân thng mi và thành phn cán cân dch v, ác
đng ca hiu ng đng cong J có s khác nhau nh th nào gia thành phn cán cân
thng mi và thành phn cán cân dch v.
1.3. Ni dung nghiên cu

T các mc tiêu nghiên cu trên, bài nghiên cu tp trung gii quyt các vn đ sau:
Mt là, tìm hiu v lý thuyt hiu ng đng cong J, phân tích tác đng ca
bin đng t giá lên cán cân thanh toán và tìm hiu v các nghiên cu thc nghim
trc đây.
Hai là, gii thiu phng pháp nghiên cu, mô hình nghiên cu, cách x lý d
liu, tin hành kim đnh nghim đn v đ xem xét tính dng ca các bin GDP,
REER, TBg, TBs, và thc hin kim đnh đng liên kt đ phân tích mi liên kt gia
các bin.
Ba là, nu các bin dng cùng bc thì tác gi s dng mô hình hiu chnh sai s
đ xác đnh mi liên h trong ngn hn và dài hn gia cán cân thanh toán vi các bin
gii thích.



4


Nu các bin không dng cùng bc thì áp dng c lng mô hình VAR xác đnh
mi liên h gia các bin. ng thi da vào kt qu mô hình tác gi kt lun tác đng
hiu ng đng cong J khác nhau gia hai thành phn cán cân thng mi và cán cân
dch v. Tác gi tin hành kim đnh phn d có phân phi chun, phân tích hàm phn
ng đy và phân rư phng sai cho cán cân hàng hóa và cán cân dch v.
1.4. Phng pháp nghiên cu
Bài nghiên cu s dng các mô hình kinh t lng và phng pháp kim đnh
đc đ xut và phát trin bi các nhà nghiên cu ni ting trên th gii trong các
công trình khoa hc trc đây.
Tác gi xem xét tính dng ca tng bin thông qua kim đnh nghim đn v
nhm tránh hin tng hi quy gi trong quá trình phân tích d liu. Nu các bin
dng cùng bc thì áp dng kim đnh đng liên kt Johansen (1990) và mô hình hiu
chnh sai s đ xác đnh mi liên h trong ngn hn và dài hn gia cán cân thng

mi và dch v và các bin gii thích. Nu các bin không dng cùng bc thì áp dng
c lng mô hình VAR đ xác đnh mi liên h gia các bin.
D liu đc s dng là GDP theo quý ca Vit Nam t nm 1997 đn 2013,
GDP phn còn li ca th gii đc tính bng trung bình có trng s ca 15 nc có
giao dch thng mi thng xuyên vi Vit Nam bao gm: M, Nht Bn, Nga, Hàn
Quc, Thái Lan, Úc, Hong Kong, c, Malaysia, Pháp, Anh, Hà Lan, B, Phillipin,
Singapo.
Tác gi s dng phn mm EVIEW 6 đ x lí d liu, tin hành d báo và thc hin
kim đnh.





5


1.5. Phm vi nghiên cu
Phm vi nghiên cu ca đ tài này là t giá tác đng cán cân thanh toán ca
Vit Nam: cán cân thng mi và cán cân dch v trong giai đon t nm 1997 đn
2013, d liu ly theo quý, GDP phn còn li ca th gii đc tính bng trung bình
có trng s ca 15 nc có giao dch thng mi thng xuyên vi Vit Nam bao
gm: Hàn Quc, M, Úc, Hong Kong, c, Malaysia, Pháp, Anh, Hà Lan, Nga, Thái
Lan, Singapore, Philippines, Nht, B.
1.6. ụ ngha ca đ tƠi
Thc t ch ra rng có nhng khác bit rt ln gia mt bên là k vng v nhng
tác đng mà chính sách t giá có th mang li vi bên kia là nhng tác đng thc s
đn nn kinh t ca nhng bin pháp chính sách đó. Bài nghiên cu ch ra các tác đng
phc tp ca t giá lên cá cân thng mi và dch v ca Vit Nam t đó có th s
giúp cho các nhà hoch đnh chính sách có thêm thông tin trong khi cân nhc, xem xét

các bin pháp khác nhau khi điu hành t giá cho phù hp vi tình hình thc t và các
mc tiêu đ ra.
1.7. Kt cu ca bƠi nghiên cu
Ngoài phn tóm tt, danh mc bng biu, danh mc các thut ng vit tt, ph
lc, tài liu tham kho, đ tài gm 5 chng, bao gm:
 Chng 1: Gii thiu v đ tài.

 Chng 2:Tng quan nhng nghiên cu v hiu ng đng cong J.
Trong chng này, tác gi khái quát lý thuyt và các nghiên cu trên th gii
liên quan đn đng cong J.

 Chng 3:Phng pháp nghiên cu.
 chng này, tác gi tóm lc các mô hình và ngun d liu đ thc hin
nghiên cu cng nh mô t khái quát các bc x lí d liu, tin hành d báo
và thc hin kim đnh vi phn mm EVIEW 6.


6


 Chng 4:Kt qu nghiên cu.
Trong chng này, tác gi trình bày các kt qu kim đnh cng nh các kt
lun liên quan đn mô hình.

 Chng 5: Kt lun.
 chng này, tác gi tng kt ni dung nghiên cu và đa ra kt lun ca bài.

7



CHNG 2
TNG QUAN NHNG NGHIÊN CU V NG CONG J

2.1 Khái quát lỦ thuyt
2.1.1 Khái quát lý thuyt v hiu ng đng cong J
2.1.1.1 Khái nim đng cong J
ng cong J là mt đng mô t hin tng tài khon vãng lai ca mt quc
gia st gim ngay sau khi quc gia này phá giá tin t ca mình và phi mt thi gian
sau tài khon vãng lai mi bt đu đc ci thin.Quá trình này nu biu din bng đ
th s cho mt hình ging ch cái J.

Hình 2.1 Hiu ng đng cong J



Thng d (+)
Thâm ht (-)
Thi gian
0
Cán cân vãng lai
8


Các lý lun kinh t hc cho rng: khi phá giá tin t, giá hàng xut khu đnh
danh bng ngoi t tr nên thp đi trong khi giá hàng nhp khu đnh danh bng ni t
tng lên. Vì th, đt nc s tng xut khu và gim nhp khu. Kt qu là cán cân
vãng lai (xut khu tr đi nhp khu) s đc ci thin.
Tuy nhiên, trong thc t, v phía cu, hot đng xut nhp khu din ra da trên
các hp đng, vì th lng hàng xut nhp khu không thay đi đng thi vi thay đi
giá c (do t giá thay đi).Còn v phía cung, vic điu chnh trang thit b sn xut đ
sn xut thêm hàng xut khu cn thi gian.
2.1.2 Phân tích hiu ng phá giá ni t lên cán cân thanh toán
Nhân t t giá ch tác đng lên cán cân thng mi và dch v, các b phn còn
li ca cán cân thanh toán không chu nh hng ca nhng thay đi ca t giá.
Ngoài ra, do phm vi nghiên cu là tác đng ca t giá đi vi cán cân thng

mi và dch v nên sau đây tác gi ch trình bày ni dung tác đng ca phá giá đi vi
cán cân thng mi và dch v mà thôi.
Phá giá tin t làm gim giá tr đng ni t so vi các ngoi t khác. Phá giá s
làm tng t giá danh ngha kéo theo t giá thc tng s kích thích xut khu và hn ch
nhp khu, ci thin cán cân thanh toán.
Khi t giá tng (phá giá) giá xut khu r đi khi tính bng ngoi t, giá nhp
khu khi tính bng ni t tng đc gi là hiu ng giá c. Khi t giá gim làm giá
hàng xut khu r hn và làm tng khi lng xut khu trong khi hn ch khi lng
nhp khu. Hin tng này gi là hiu ng khi lng. Cán cân thanh toán xu đi hay
đc ci thin tùy thuc vào hiu ng giá c và hiu ng khi lng cái nào tri hn.





9


2.1.2.1 Hiu ng giá c
Gi đnh rng khi lng hàng hóa trong thng mi quc t không b nh
ng bi s thay đi ca t giá và mc giá là c đnh; tuy nhiên s thay đi t giá khi
phá giá tin t khin xut khu tr nên r hn khi tính theo đng ngoi t còn nhp
khu tr nên đt hn khi tính theo đng ni t. Có th nói hiu ng giá c rõ ràng đư
góp phn làm xu đi tài khon vãng lai.
2.1.2.2 Hiu ng khi lng
Gi đnh rng, khi phá giá đng ni t ch có khi lng xut nhp khu b nh
hng bi s thay đi trong t giá (không có hiu ng giá c). Khi đó, đi vi ngi
tiêu dùng nc ngoài, hàng hóa xut khu r đi mt cách tng đi. iu này s dn
đn s tng lên trong khi lng hàng xut khu. ng thi, t giá tng lên khin giá
nhp khu hàng hóa đt lên mt cách tng đi đi vi ngi tiêu dùng trong nc

khin lng hàng nhp khu gim. Xut khu tng và nhp khu gim. Nh vy rõ
ràng là hiu ng lng đư góp phn ci thin cán cân tài khon vãng lai.
Thc t cho thy phá giá ni t to ra hiu ng làm tng khi lng xut khu
và hn ch khi lng nhp khu, song xét v mt giá tr thì tài khon vãng lai có th
không đc ci thin. Và có th s có các kh nng sau:
Hiu ng giá c tri hn hiu ng khi lng. iu này có ngha là dù khi
lng xut khu tng và khi lng nhp khu gim cng không đ bù đp lng
gim giá tr xut khu tính bng ngoi t và tng giá tr nhp khu tính bng ni t. Kt
qu là cán cân tài khon vãng lai t cân bng sang thâm ht.
Trên thc t, trong ngn hn, khi t giá tng trong lúc giá c và tin lng trong
nc tng đi cng nhc s làm giá hàng hóa xut khu tng đi r hn,
nhp khu tr nên đt hn: các hp đng xut khu đư đc ký kt vi t giá c,




10


các doanh nghip trong nc cha huy đng đ ngun lc đ sn sàng tin hành sn
xut nhiu hn trc nhm đáp ng nhu cu xut khu tng lên, cng nh nhu cu
hàng hóa dch v trong nc tng lên. Ngoài ra, trong ngn hn, cu hàng nhp khu
không nhanh chóng gim còn do tâm lý ngi tiêu dùng. Khi phá giá, giá hàng nhp
khu tng lên, tuy nhiên ngi tiêu dùng có th lo ngi v cht lng hàng ni đa
hoc trong nc cha có hàng thay th hàng nhp làm cho cu hàng nhp khu cha
th gim ngay.
Do đó lng hàng xut khu trong ngn hn không tng lên nhanh chóng và s
lng hàng nhp khu cng không gim ngay tc thì. Vì vy, trong ngn hn, hiu ng
giá c có tính tri hn hiu ng s lng.
Hai hiu ng cân bng ln nhau. iu này có ngha là khi lng xut khu

tng và khi lng nhp khu gim va đ đ bù đp cho giá tr xut khu tính bng
ngoi t gim và giá tr nhp khu tính bng ni t tng. Kt qu là trng thái cân bng
ca tài khon vưng lai đc duy trì.
Hiu ng lng tri hn hiu ng giá. iu này có ngha là sau khi phá giá,
khi lng xut khu tng và khi lng nhp khu gim vt quá giá tr xut khu
gim tính theo giá tr ngoi t và giá tr nhp khu tng tính theo giá tr ni t. Kt qu
là tài khon vãng lai t cân bng chuyn sang thng d.
Trong dài hn, giá hàng ni đa gim đư kích thích sn xut trong nc và ngi
tiêu dùng trong nc cng đ thi gian tip cn và so sánh cht lng hàng trong nc
vi hàng nhp khu.Bên cnh đó, trong dài hn, doanh nghip cng đư có đ thi gian
đ tp trung ngun lc tng khi lng và quy mô sn xut. Lúc này, sn lng bt
đu co giãn, hiu ng s lng tri hn hiu ng giá c làm cho cán cân thng mi
đc ci thin.




11


Kh nng phá giá đng ni t có th làm xu đi thay vì giúp ci thin tình trng
cán cân thanh toán đư đòi hi các nhà nghiên cu phi tin hành c lng thc
nghim đ co giãn cu xut khu và nhp khu.
2.1.3 H s co giãn xut nhp khu vƠ điu kin Marshall ậ Lerner
Thông thng có hai cách tip cn đ nghiên cu vn đ này. ó là phng pháp
tip cn h s co giưn và phng pháp tip cn chi tiêu.  đây, tác gi s dng phng
pháp tip cn h s co giãn: điu kin Marshall – δerner đ phân tích.
iu kin Marshall ậ Lerner:
Tài khon vãng lai đc biu th bng hàng hóa xut khu và nhp khu vì
vy nu giá tr xut khu ln hn nhp khu thì tài khon vãng lai thng d và ngc

li. Cán cân tài khon vãng lai tính theo đn v ni t:
TB = PX
Q
– eP
*
M
Q
.
Trong đó:
- P : mc giá trong nc
- X
Q :
khi lng hàng ni đa xut khu
- M
Q
: khi lng hàng nhp khu
- e : t giá hi đoái danh ngha
- P
*
: Mc giá nc ngoài






12


Ta đt: X = (PX

Q
), M = (P
*
M
Q
) khi đó:
CA = X – eM
S thay đi ca CA đc th hin nh sau:
dCA = dX – edM – Mde
hay:






 


  (2.1)
Gi 
X
là co giãn giá ca cu đi vi hàng xut khu, x

đc tính bng phn
trm s thay đi ca giá tr hàng xut khu chia cho phn trm thay đi ca mc giá –
cng chính là phn trm thay đi ca t giá do mc giá trong nc là c đnh, đc
tính theo công thc:










<=   



(2.2)
Tng t, co giãn ca cu hàng nhp khu 
M
đc tính bng phn trm thay đi
ca giá tr hàng xut khu chia cho phn trm thay đi ca mc giá – cng chính là
phn trm thay đi ca t giá do mc giá trong nc là c đnh, đc tính theo công
thc sau:









  




(2.3)

Thay (2.2) và (2.3) vào (2.1) ta đc:






 

 
Ta chia c hai v ca đng thc trên cho ε ta đc:










 

 

13

Gi s trc khi phá giá cán cân thng mi đang  trng thái cân bng, tc:


  





 

 

 



 

 

 
Nh vy, đ ci thin đc cán cân tài khon vưng lai sau khi phá giá thì điu kin sau
phi đc tha mãn:



 


 

 
Trên đây chính là điu kin Marshall – δerner, điu kin này phát biu rng: vi
đim xut phát là trng thái cân bng tài khon vãng lai, vic phá giá s giúp ci thin
tài khon vãng lai, tc dCA/de > 0, nu tng đ co giãn ca cu nc ngoài đi vi
hàng xut khu và đ co giãn ca cu trong nc đi vi hàng nhp khu ln hn 1,
hay 
X
+ 
M
> 1.Nu tng ca hai đ co giãn này nh hn 1 thì phá giá tin t s làm
tn hi đn tài khon vãng lai; còn nu tng ca chúng càng gn 1 thì phá giá tin t
càng ít có kh nng làm thay đi tình trng ca tài khon vãng lai.
2.1.4 Nguyên nhân xut hin hiu ng đng cong J:
2.1.4.1 Phn ng ca ngi tiêu dùng din ra chm hay cu nhp khu không
gim ngay trong ngn hn. Cn có thi gian nht đnh đ điu chnh c cu u tiên
hàng hóa s dng sau khi phá giá.
i vi trong nc: quá trình s dng hàng ngoi sang s dng hàng ni không
din ra ngay lp tc sau khi phá giá, mà thng sau mt thi gian nht đnh. Ngoài giá
c ngi tiêu dùng còn quan tâm, cân nhc v: cht lng hàng hóa, đ tin cy, danh
ting ca c s sn xut… Do đó, không vì hàng hóa nhp đt lên mà ngi tiêu dùng
s nhanh chóng chuyn sang dùng hàng sn xut trong nc thay cho hàng nhp khu
vì vy cán cân thanh toán không th ngay lp tc đc ci thin. iu này li càng
đúng đi vi các quc gia mà ngi dân có tâm lý a dùng hàng ngoi.


14

Tuy nhiên, trong dài hn, hàng ni đa r hn s dn thay th cho hàng ngoi đt hn
làm cho khi lng hàng nhp khu gim dn trong dài hn.
i vi nc ngoài: tuy hàng nhp khu lúc này r hn nhng song không vì
th mà ngi nc ngoài chuyn sang dùng hàng nhp khu ngay, vì h cn có thi
gian tìm hiu và an tâm dùng hàng nhp khu vi giá r hn trc.
2.1.4.2 Phn ng ca ngi sn xut din ra chm hay cung xut khu không
tng nhanh trong ngn hn. Do nhà sn xut không th ngay lp tc m rng nhà
xng, tuyn dng nhân viên, tng quy mô sn xut dù phá giá tin t giúp ci thin
tính cnh tranh ca hàng xut khu. Mt khác, các hp đng xut khu đc ký kt t
trc không d gì hy b ngay.
2.1.4.3 Cnh tranh không hoàn ho
i vi nhà kinh doanh nc ngoài quá trình chim lnh th trng đư tiêu tn
nhiu thi gian và tin bc vì vy h có th:
H giá hàng hóa xut khu đ tng tính cnh tranh nhm duy trì th phn ca
mình  nc có đng tin phá giá làm cho nhu cu hàng nhp khu  nc có đng
tin phá giá gim chm.
H giá hàng hóa bán trong th trng trong nc đ tng tính cnh tranh vi
hàng hóa r hn đn t nc có đng tin phá giá làm cho nng lc xut khu ca
nc có đng tin mt giá tng chm.
Vi nhng phân tích trên cho thy sau khi phá giá tin t hiu ng giá có tác
dng khin cán cân tài khon vãng lai xu đi ngay lp tc, trong khi hiu ng lng
ch ci thin đc cán cân này trong dài hn.