Luận văn thạc sĩ Phân tích tác động lợi nhuận và cổ tức lên giá cổ phiếu tại thị trường chứng khoán Việt Nam

B

GIÁO D
O
I H C KINH T Tp. H CHÍ MINH
--------------

Nguy n Th Ái Nhiên

LÊN GIÁ C

NG L I NHU N VÀ C T C
PHI U T I TH
NG CH NG
KHOÁN VI T NAM

LU

TP. H Chí Minh


B

GIÁO D
O
I H C KINH T Tp. H CHÍ MINH
--------------

Nguy n Th Ái Nhiên

LÊN GIÁ C

NG L I NHU N VÀ C T C
PHI U T I TH
NG CH NG
KHOÁN VI T NAM

Chuyên ngành: Tài chính Ngân hàng
Mã s : 60340201

LU

NG D N KHOA H C:
PGS

TP. H Chí Minh

TS. BÙI KIM Y N


Tôi xin cam oan

nh giá

TP.HCM, ngày

tháng

n m 2012

N

ôi xin chân thành cá

n

ã

ng

êm 10

K18 và


.................................................................................................................................... 1
..................................... 1
.............................................. 2
............................ 5
......................................................................... 5
.................................................. 7
.................................... 8
............................ 10
..................................................................................................................................... 12
............................................................................................................. 17

............................................. 18
ng khoán .......................................................... 18
................................. 21
2.3.

................................................................................................ 27
............................................................................................. 27
................................................................................... 28
................................................ 31
............................................................................................. 31
................................................................................................. 35
............................................ 39
............................................................................................................. 42

.............................................................................. 43
át hành ........................................................ 43


..................................................................................................................................... 43
........................................ 45
.......................... 48
.................................................................. 50
........... 50
3.2.2.

.................................................................. 52
....................................................................................... 53
............................................................................................................. 55
........................................................................................................................ 56
............................................................................. 58
............................................................................................................................ 60


trung

doan
àng nâng

1.
Nhu

con
nhu

nhu

a
nhu
ng khơng
này
khốn nói riêng làm
-2

2.
-

Làm rõ tác nhân

húng ta


-

-

(nhà phát

3.

2009-2011

140

4.

n

5.

:


-

UBCKNN

-

TTCK

-

TTLKCK

-

HNX

-

HSX

-

CTCK

-

CTQLQ

-

ADB

-

NHNN

-

BCTN

-

ACB

-

STB

-

VNM

-

DHG

:

tâm

: Báo cáo

niên

-

. 1:

...................................................................... 20
................. 20
.............................................................. 22
-

........................................................ 22
........................ 23
...................................................................... 24
........................... 25
............ 29
.................................................. 29
............................ 30
............................................ 30


................................................. 31
........................................... 32
..................................................... 36
............................................................... 41
........................ 41

-2011............................. 46


1

NHU

1.1. Q trình phát

tu
,
khác nha
trung

-

-

ch

ng
vịng

vào

suy

thì
,

chân chính và

chúng ta có
mơ, vi

a doanh


2

giàu có và

trung

i th

ng

1.2.

ng
a

dàng

u:


3

-

;
Tính
;

-

Tính

;

Tu

nhu
.

y nay
Tuy

là

Tuy
.
nhu

trong
sau khi

chi phí
chi phí. Theo

giá bán và chi

chi phí biên (giá bán). Tuy nhi


4

khác: l
l

thu

;

rịng; l

,

c

a

, khơng

khác nhau

.

ngân hàng,

tùy


5

hênh

thích

lãi

1.3.

và

1.3.1.

,l
.
.

a doanh

.
trên
cơ

ành. Tr

l


6

i q

.

cịn

quan

xun.

tính m

-

Giá

;
-

;
ch
-

Giá
phi tài chính


7

trí

qua

tính tốn,

1.3.2.

quan

n

kinh doanh
qua theo dõi tình hình. Qua
kinh doanh
và sau báo cáo
kinh doanh hàng quý hàng n
theo
co
kinh doanh
trên

thu

quan
mua

Tuy nhiên, gi
quan

nhanh

xác xu h

quan


8

theo

con c
Tuy

quan
ta co

quan

. Trong

uôn

quan

(
co
quan
g

quan

iên ngân

.
1.3.3.
C

Aharony và Swary, Asquith và Mullins Dann , Handjinico và Kalay, Stewart,

C

c là


9

có ý
Quan
sao

chi

mua

.

Thơng qua

n

so sá
nhiên thơng qua quan

à nghiên c

sánh trung

rong các
u

.
m

phân tí
sai
quan

D

trung

ho

.
c
. Thơng tin


10

ng
là

qua

a

tài chính. S
so

và chia

1.3.4.

l

l

.
và phân tích dùng

. Có

quan

tron

nào c

g


11

có c ng có

mua

.

khơng có ý

mua

vì kh

ng

ví

con
trong 1 q thì c
tùy
mua

lãi.

khơng quan sát

u
quan

lai

.

ng
quan

ơng ty tài chính

tr

mua
giá tr
là chi phí trong

lai.

lâu dài quan
quan

n


12

trong

lai.
trung

ng quan
có

Tuy

tuy

.

khơng có th

và
h
ng
quan

-Bell-

và nhà phâ
.

trên
liên quan
quan

1.3.5.

-

giá

con


13

con
tron

con

.V

mà khơng quan
chính trong
các

trong

ng lai

mua

mua

quan

phân
tích

.

quan
chính sá

ng
.

quan
quan

th


14

P= a0 + a1D + a2 Y

trình

ng quan

,

quan

quan

-

quan

trong

ng lai.

-

.
-

C
a

cịn ang

, Van

Horne và McDonald (1971)
xem xét trong 2
quan tâm

-

Chi phí liên quan


15

qua
trong
. Tuy nhiên s
.

wami (1982)
.

Turner,

.
Tuy
(Elton và Gruber, 1970).

co
tu

l
.
Tuy nhiên, có

quan