NGHIÊN CỨU HIỆU ỨNG TRUYỀN DẪN CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (ERPT) Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2001-2011.PDF

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH

-o0o-


NGÔ TH THANH TRANG


NGHIÊN CU HIU NG TRUYN DN
T GIÁ HI OÁI (ERPT)  VIT NAM
GIAI ON 2001-2011



LUN VN THC S KINH T






TP H Chí Minh- 

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH

-o0o-

NGÔ TH THANH TRANG

NGHIÊN CU HIU NG TRUYN DN
T GIÁ HI OÁI (ERPT)  VIT NAM
GIAI ON 2001-2011

Chuyên ngành : Kinh t Tài chính-Ngân hàng
Mã s: 60.31.12

LUN VN THC S KINH T
Ngi hng dn khoa hc: TS Nguyn Khc Quc Bo




TP H Chí Minh- 


LI CM N

 hoàn thành chng trình cao hc và lun vn, tôi đã nhn đc s hng dn,
giúp đ và góp ý nhit tình ca quý thy cô trng i Hc Kinh T Thành Ph H
Chí Minh, bn bè, gia đình và các đng nghip.

Trc tiên, tôi xin chân thành gi li cm n đn TS Nguyn Khc Quc Bo-
ngi đã tn tình hng dn tôi trong sut quá trình thc hin lun vn.

Tôi xin cm n em Nguyn Th Hng Nhung, ngi đã h tr tôi, giúp đ tôi đ
hiu rõ hn v mô hình đnh lng .

Cui cùng, tôi xin gi li cm n đn tt c các thy cô đã tn tình ging dy ba
nm hc cao hc. Cm n gia đình, bn bè, đng nghip đã luôn ng h , giúp đ
và to điu kin tt nht cho tôi hoàn thành lun vn này.


TP. H Chí Minh, tháng 10 nm 2012
Hc viên



NGÔ TH THANH TRANG







LI CAM OAN



u ca tôi, có s h tr t Thy
ng dn là TS Nguyn Khc Quc Bo. Các ni dung nghiên cu và kt qu
 tài này là trung tha tc ai công b trong bt c công trình
nào. Nhng s liu trong các bng biu phc v cho vic phân tích, nh
 chính tác gi thu thp t các ngun khác nhau có ghi trong phn tài liu
tham kho. Ngoài ra, trong lu dng mt s nh
 s liu ca các tác gi  chu có chú thích ngun
gc sau mi trích d d tra cu, kim chng.


Tác gi



Ngô Th Thanh Trang






DANH MC CH VIT TT

- CPI: Ch s giá tiêu dùng
- PPI: Ch s giá sn xut
- IMP: Ch s giá nhp khu
- VAR: Vector Autorgressive Model.
- ERPT: Exchange rate pass throught- S truyn dn t giá h
- REER: T giá hu lc
- HP: Hodrick- Prescott
- ADF: Augmented Dickey Fuller
- IRFs: Impulse response funtions
- WB: Ngân hàng th gii
- GSO: Tng cc thng kê Vit Nam
- IMF: n t quc t
- NHNN: c Vit Nam
- VN: Ving

- OECD: 









DANH MC HÌNH
Hình 4.1 Phn a các nhân t ng ca cú sc Neer:
Hình 4.2 Phn a các nhân t ng ca cú sc giá du
Hình 4.3 Phn a các nhân t ng ca cú sc sng:
Hình 4.4 Phn a các nhân t ng ca cú sc cung tin
M2
Hình 4.5 Phn a các nhân t ng ca cú sc ch s giá
nhp khu
Hình 4.6 Kt qu hàm phn ng xung theo th t Cholesky 2
Hình 4.7 Kt qu hàm phn ng xung theo th t Cholesky 3
Hình 4.8 Kt qu hàm phn ng xung theo th t Cholesky 4

DANH MC BNG
 
Bng 4.2  tr ta mô hình Var
B 
4 
Bng 4.5 : sai ca các ch s giá CPI, PPI, IMP









MC LC

1. Gii thiu 1
2. Tng quan các nghiên cu trc đơy 4
2.1 Khung lý thuyt v truyn dn t giá h 4
2.2 Tng quan các nghiên c 7

2.2.1 Các nghiên cu s di qui tuyn tính 8
2.2.2 Các nghiên cu s d 10
2.2.3 Các nghiên cu v s truyn dn t giá  Vit Nam 13
3. Phng pháp nghiên cu 17
3.1 Gii thiu mô hình t hi quy vector (VAR) 17
c thc hin trong quá trình 21
3.3 D liu nghiên cu 22
4. Ni dng vƠ kt qu nghiên cu 24
4.1 Kinh nghi 24
4.2  hi quy VAR 25
4.3 Hàm phn ng xung 26
4.3.1 Phn a các nhân t ng ca cú sc Neer 26
4.3.2 Phn a các nhân t ng ca cú sc giá du 32
4.3.3 Phn a các nhân t ng ca cú sc sng 33
4.3.4 Phn a các nhân t ng ca cú sc cung tin M2 34
4.3.5 Phn ng a các nhân t ng ca cú sc ch s giá
nhp khu 35
4.4 Kinh Robustness 36
4.5  40
5. Kt lun 43
5.1 Các kt qu nghiên cu chính c tài 43

5.2 Tho lu xut 44
5.3 Hn ch c ng nghiên cu tip theo 46
5.3.1 Hn ch cng 46
5.3.2 ng nghiên cu tip theo 47
Danh mc tài liu tham kho 48
 50
 60
 61

 62
 63
 64
 65










TÓM TT

Bài nghiên cu kinh tác ng ca t giá hn các ch s giá nhp khu
IMP, ch s giá sn xut PPI và ch s giá tiêu dùng CPI ca Vin
200-2011 thông qua vic s dng phân tích hn (VAR) kt hp vi mt
chui phân phc  cn trong nghiên cu ca Mc

Kt qu cho th
 M truyn dn t giá hn các ch s giá  Vi
so vi quc gia trong khu vc châu Á ,  so vi nghiên cu
ca mt vài tác gi 
 M truyn dn ca cú sc t n ch s giá nhp khu là ln nht,
tin là ch s giá sn xut và nh nht là ch s giá tiêu dùng.
 ng ca cú sc t giá hn M2 và giá du  vai
trò ln trong vic gii thích bing ca ch s c.
Lm phát  Vit Nam không b ng bi cú sc cu.

  ln ca mc truyn di gian cú
sc t giá hn các ch s 
Bài lung kt lun mi v v truyn dn t giá h
n các ch s giá  Vit Nam, có th nói kt qu ng là khác hn so vi mt
vài bài nghiên c nghiên cu táng này  c ta
hin nay còn ra bài là thi mm khác so vi
nhng nhn thng tn ti, tip tc dùng các công c nh
 hoàn thit s nghiên cc ti Vin hình là các
nghiên cu ca Bch Th o.
Mc dù còn hn ch v mt s lii hn cho
 ng ca ca t n c ba ch s giá là IMP,
PPI và CPI vi s liu cp nhât t  Mt khác, chúng tôi
còn m rng nghiên cu bng cách da trên kt qu c c
m riêng v s a chính sách tin t và nhi t giá h,
t nh chung v u hành chính sách tin t cc.
1

1. Gii thiu:
 
 
 



                
Arge
Cuc khng hong tài chính g các nn kinh t mi n Mexico vào
994, Thái Lan, Indonesia và Hàn Qu Brazil 
1998, và Th  t ln na khng hong kinh t M vào
n mt cuc khng hong t giá h giá

h là mt trong nhng yu t kt ni các nn kinh t quc tính kt
ni này, t giá h là nguyên nhân ca mt s khng hong tài chính toàn cu
và khu vc .  na, ngày nay vi s toàn cu hóa và quc t u
s ph thuc ln nhau ca các nn kinh t. Vì vy t giá h
vai trò quan tr Tuy nhiên, t giá h có mt tác ng bên
 ng bên trong ca nn kinh t. Mt trong nhng
quan trng nht ca t giá ht nn kinh t ng ci vi
lm phátc gng truyn dn t giá (ERPT)
Tm quan trng cn trong nhiu nn kinh t khác nhau. Hai
  ng ca ERPT là d  c ca lm phát và nhng tác
ng chính sách v chính sách tin t. V n, vai trò quan trng nht ca ERPT
là ng ca nó trong kh  báo ca lm phát, chính vì vy nó rt quan
tri vi bt k mt nhà honh chính sách trong vic thc hin chính sách
tin t. Nu có mt s i vi ERPT,
các nhà làm chính sách có th hic ng, m và thi gian, ca bt
k cú sc t giá hn lm phát. T s giúp h ra các quynh thích
2

hp v viu chnh t giá hu ch m bo s nh
xã ht hiu qu cao nht và dn dn s i ng vào các
quynh ca h nhi
Hic mi quan h ng gia ERPT và lm phát i vi mt
quc gia nên tác gi mun tìm hiu rõ và chi tit mi quan h  a
bn thân. Tác gi mun thông qua vic s dng mô hình VAR  nghiên cu
ng truyn dn t giá h Vit Nam n 2011Tác gi
cho rng th m nghiên cu lu      nghiên cu v s
truyn dn t n lc bing Vit Nam ngày càng mt giá và
song hành là s n mng. Bài lui là
mng vào các quyt sách ca chính phng s góp
phn vào viy mnh phong trào nghiên cu v s truyn dn (pass through),

ty các nghiên cn các hành vi
trong thi gian ti ca các nhà quynh chính sách.
 gii quyt v này , tác gi  liên quan sau:
1.  
2.         1% thì   

3. 
phát?
         thành 5
ch 
 1: 

 2 
. 
 

3

 3:, 

  

 4: T  (CPI,
IMP, PPI) . 
.
g 5: T



4

2. Tng quan các nghiên cu trc đơy
2.1 Khung lý thuyt v truyn dn t giá h .
nh tính, chúng tôi s làm rõ khái nim v truyn dn t
giá hvà mt s yu t khác xuyên sut trong bài nghiên cu ca mình
Có nhiu tác gi vi nhm khác nhau v truyn dn t giá tu theo mc
u, chng hn Goldberg và Knetter (1997) cho rng truyn dn t giá
hi ca giá nhp khng ni t) khi t giá
i. McCarthy (2000) l là s bing t giá và giá
nhp khn lng truyn dn ca t giá hi
c hiu là mc tính bng tin ca
c nhp khu khi t giá tin t gii 1%. Nói cách
khác, hiu ng trung chuyng ca t  co dãn ca giá trong
c so vi t giá. Nu t giá hi 1% khin cho giá c i 1% thì
s truyn dc gi là hoàn toàn, còn nu nh   c gi là s
truyn dn không hoàn toàn. M truyn dn ca t giá h thuc vào
cu trúc th ng na và quc t và ch  t giá h ca qu
 truyn dn ca nhi t giá hm phát :
Theo nghiên cu ca Nicoleta (2007), nhi ca t giá h nh
n ln: trc tip và gián ti
 Kênh trc tip:
  n hóa phân tích, không mt tính tng quát, ta có th xem cú sc này
chính là: s mng ni tu này s khin nhng hàng hóa và nguyên liu
c nhp khu tr u nhp kh

sn xut s dùng. Giá hàng hóa tiêu dùng nhp khu s phn
ánh ngay vào s a ch s 
Kênh trc ting truyn dn ca t giá (Ngun: Nicoleta 2007)

Hàng hóa nhp
khu (Ch s giá
c ngoài)
Hàng hóa nhp
khu (Ch s giá
nhp khu IMP)
Nguyên vt liu
sn xut (Ch s
giá sn xut PPI)
Hàng hóa tiêu dùng
cui cùng (Ch s
giá tiêu dùng CPI)
Hàng hóa tiêu dùng
cui cùng (Ch s
giá tiêu dùng CPI)
1
2
3
4
5

Bên c truyn dn t giá hi l truyn dn
nn l truyn dn lãi sut, có th mô t qua hình sau:

 Kênh gián tip:
ng ni t gim giá, hàng na s tr nên r i hàng quc t khin

cu hàng n cung  cu th ng hoc dn
n xung, ting cu,
kt qu là t l lng này ch yu là trong dài hn
do giá th ng cng nhc trong ngn hn.
Mt kênh gián tip quan trng khác trong ngn hn là thông qua
t l n kinh t, tc là tình tri dân s hu các tài sn tính bng
ngoi t. Gi nh, t giá hc là ni t gim giá và ngoi t 
i dng chuyn sang nm gi các tài sn bng ngoi ty giá các
tài sn tính bng ngoi t ng là bng sn và các mt hàng xa x,
và mt b
Các nhân t c cho là ng truyn dn ca t giá h
Nhân t vi mô
Theo nghiên cu ca Lian (2006) ch ra 03 nhân t chính ng
truyn dn ca t giá h
6

Phn ng giá đôn : Là nh u chnh ca doanh nghip  phn ng li vi
nhi ca t  gi mc giá trong các th ng xut khi
(do các doanh nghic ngoài mun gi th phn) nên h chp nhn nhng thay
 trong li nhun biên ca h. S phn c hiu
u hiu ca nhu kin cnh tranh mà các nhà xut khu
i mt  th ng nhp khu.
Mc doanh li theo quy mô ca doanh nghip :Theo Olivei (2002), nu 1 doanh
nghinh giá li nhun cho 1 sn phi khi xut khu sang
th ng khác thì mt cú sc t giá s c chuyn hoàn toàn nu li nhun không
    c li, khi li nhu i theo quy mô thì mc chuyn s
không hoàn toànc lý ging nn
 làm cho chi phí biên doanh nghing na gim
x%ng nu na v hàng hóa nhp kh
to áp ln xut và dn s a doanh nghip

c noài, vì vy chi phí biên gin m, tao ra mc chuyn không
hoàn toàn.
 co giãn ca cu các hàng hóa :Khi t i, mc giá ca doanh nghip
xut khu s i ph thu co gin ca cu. Nu cu co gin mnh khi
p s có li khi hn ch c mc chuyn ca cú sc t
giá vào giá bán bng cách gi nguyên giá hoc ch i rt ít (Yang,1997)
Nhân t 
Mt s nghiên cu cn dng mt vài nhân t
ng truyn dn ca t giá theo m m:
Quy mô ca mt quc gia : Theo Mc Carthy (2000), trong mc ln, hiu ng
ca vic gim giá tin t lên mc b trung hòa do giá th gii gim.
i vc nh, gim giá tin t s không n giá th gii nên mc
chuyn t giá có th là hoàn toàn
 m ca nn kinh t: có th i din thông qua t trng nhp khu ca quc
ng m m càng cao thì ERPT càng cao.
7

Tính bt n ca các cú sc t giá: Mann (1986) cho rng tính bnh ca cú sc t
giá có mi quan h t l nghch vi ERPT. Nu các nhà xut khu nhn thy cú
sc t giá ch là nht thi, h s hn ch i giá sn ph s
 c li nu h
nhn thy cú sc t giá là dai dng, h s thc hin chii giá thay vì
u chnh li nhun biên. Do vy ERPT s cao.
Tính không n đnh ca tng cu : i vi nhng quc gia có tng cu nh thì
ERPT s thc li vi quc gia có tng cu khá nhy cm thì ERPT s
cao.
Môi trng lm phát : Theo Taylor (2000), ng lm phát cao và dai
dngng to ra k vng lm phát cao do vy mt cú sc t giá s khin các
doanh nghi c ngoài i giá xut kh  gi mc li nhun biên, to
ERPT cao. c lng lm phát thp và nh, các doanh nghip

c ngoài nhn th i nht thi và k vng lm phát thp nên h
s hn ch i giá bán và chp nhi li nhun biên, khin ERPT s
thp  nhng quc gia này.
Môi trng chính sách tin t: Theo Taylor (2000) s i cu chính
sách tin t có ng nhn ERPT. Lp luc cng c bi
Devenux, Engle và Stogard (2004). H n mô hình kinh t  ca mt
nn kinh t m c chuyn t giá là bin ni sinh. Kt qu cho thy, các
quc gia có ít bing ca chính sách tin t thì ERPT càng thc li.
u này có th gii thích bi nhng bing không nh dai dng trong cung
tin s to ra s không nh dai dng trong mc giá. Do vy, mt s ti ca
t giá h khin doanh nghing quyi
giáu này phn ng mt mc chuyn cao ca t giá vào nn kinh t
2.2 Tng quan các nghiên c
Hin nay, lt trong nhng v quc c
u kinh t i dân rt quan tâm. Cùng vi s 
lm phát sau khng hong là s mt giá liên tng ni tg trong lúc này, th
8

ging kin mt m ngày càng gia 
m t -c s dng trong ngôn ng kinh t bi
Steve Magee (1873) trong bài báo ca mình khi gii thích s ng ca s gim
giá tin t. K t t ng c s dng rng rãi trong ngôn ng kinh t.
Khi nhn thut ng i ta mu cn m n giá c
t/ nhp khc và m m ca nn
kinh t. Nhimng ln tài liu kinh t v s truyn dn t giá hi
c nghiên cu. Bu t nhm khác nhau, nghiên
cu thc nghim kim tra vai trò ca ERPT  các nn kinh t nh và lc bit,
ng rõ nét trong các nghiên c s dng mô hình   ln
ca truyn dn t giá hc s dng loi mô hình hi quy tuyn tính
hay mô hình Var.

2.2.1 Các nghiên cu s dng pi qui tuyn tính:
T t hin nhng bài nghiên cu v s chuyn dch ca t giá hi
n giá c c bng cách s di quy tuy
gii thích phn ng ca ch s giá ni trong t giá.
Tiêu biu là nghiên cu ca Feenstra (1989) và Olivei (2002). Ti
2003, hai tác gi Campa and Goldberg trong bài nghiên cu : Exchange Rate
Pass-Through into Import Prices” nghiên cng ca s truyn dn t giá
hp khu ca 23 quc gia thuc T chc hp tác và phát trin
kinh t OECD. Kt qu cho thy rng cc có t l bing t 
 co giãn chuyn dn kinh t 
t vai trò nh i vi s phát trin theo thi gian c co
giãn chuyn dch cc OECD. Tác gi tìm thy bng chng cho thy các
c có t giá h   m phát bi     s có t l ca s
chuyn dch t giá hp khu thi quan h h
th gia quy mô quc gia và s chuyn dch gói nhp khu tng hp.
Bng cách tp trung vào giá nhp khu, tác gi  ra rng giá hàng hoá biên trên
thc t là rt nhy cm vi bing t giá h
9

Mt nghiên cu n      c kt lun
 u Campa and Goldberg (2003) là bài nghiên cu ca Otani,
Shiratsuka và Shirota Bài nghiên cu kt lun rng vi mt t l lm phát thp và
c duy trì, m chuyn dch t giá h lm phát s thp và nh,
u l phn ng li các cú sc bên ngoài,
m chuyn dch ca t giá hm phát  Ngoài ra bài
nghiên cn ra s khác bit trong hành vi ca các công ty thit lp giá
 n vic truyn ti chính sách tin t bi m
truyn dn t giá h
Campa and Goldberg,
  i Gonzales-Minguez : Exchange Rate Pass-







.
Ngoài ra tkhác 
Ilan Goldfajn và Sergio R.C. Werlang (1998) 
. Bài

1980-




     

10






       


Tóm li, hu ht các mô hình nghiên cu thc hin theo phng pháp hi qui tuyn
tính đu xut phát theo mô hình lut mt giá (LOP), t đó khi các tác gi xem xét

mc đ truyn dn (ERPT) vào các ch s giá bng cách thêm vào các bin kim
soát khác có tác đng đn giá hàng hóa nhp khu nh: yu t đi din cho chi phí
ca quc gia xut khu, yu t đi din cho nhu cu hàng hóa ca quc gia nhp
khu…
2.2.2 Các nghiên cu s dng png pháp Var:
Tip ni thành công ca các bài nghiên cu v EPRT, hàng lot các nghiên cu
i s d  xem xét s chuyn dch mt vài
cú sn lc.
M u là bài nghiên cu ca McCarthy (2000).Trong bài nghiên cu : Pass-
Through of Exchange Rates and Import Prices to Domestic Inflation in Some
Industrialized Economies. Ông  i tiên phong trong vic s dng mô hình
 thc hin nghiên cu v truyn dn t giá h dng mô hình
 qui (Recursive VAR)  nghiên cu mc tác ng ca t giá h
ch s giá sn xut và ch s giá tiêu dung ti mt s nn kinh t phát trin
1976-1988. Kt qu nghiên cu cho thy: (1) Ving ni t s làm gim
giá c nhp khu này kéo dài vi thi gian ít nht  hu ht các
c kho sát. (2) Phn ng ca ch s giá sn xut và ch s i vi
ch s giá nhp khng kê  hu hc kho sát
11

Takatoshi Ito và Kiyotaka Sato 
(Exchage rate
changes and Inflation in Post – Crisis Asian Economies    
is of the Exchange
Rate Pass  

        (CPI 


Takatoshi Ito và Kiyotaka Sato 

Elke Hahn và Marcelo Sánchez h r
                 
(Exchange rate pass through in emerging market
 
h




. 
 
hoà.
Trong mt bài nghiên cu khác ca Dubravko Mihaljek and Marc Klau: A Note on
the Pass-Through from Exchange Rate and Foreign Price Changes to Inflation in
Selected Emerging Market Economiesu c tính truyn dn khi t
giá hi và giá nhp khi n các nn kinh t mi ni. Mu
la chn là mt nhóm gm 13 nn kinh t mi ni (Nam Phi, Brazil, Chile, Mexico,
Peru, Cng hòa Czech, Hungary, Phn Lan, Th  , Hàn Quc, Malaysia,
n t th. Vì có s
12

la chn mu ging nhau, nên kt qu ca bài nghiên cu này có ph ging bài
nghiên cu ca Elke Hahn và Marcelo Sánchez. Bài nghiên cu tìm ra nhng phn
chính sau:(1) i trong t giá thì ng mng th
mi li v giá nhp khu. Ngoài ra còn
có mt s bng chng v thng kê cho thy khi t ng lên lm phát
và khi giá nhp khu thay ng lên lm phát  mc. (2) Kt
qu ch ra rng hiu ng truyn dc tính bng giá nhp khu tính bng ni
t  c thích h n thit phi
phân tích riêng bit hai hiu ng truyn dn này. (3) Các hiu ng truyn dn t

i t giá vào lng là mn dn t giá nhp
kht s suy gi t gia nh là do kt
qu ca nhu kin kinh t nh và ci c thc hin 
các nn kinh t mi ni.
Cùng nghiên cu v th ng châu âu, chúng ta có th tham kho thêm 2 bài
nghiên cu ca Hahn (2003) và Faruqee (2006):
Hahn (2003): “Pass-Through of External Shocks To Euro Area Inflation”. Báo cáo
này nghiên cng chuyn dch ca cú sc bên ngoài, tc là cú sc giá du, t
giá hp khu phi du m n lm phát khu vc s dng
ng Euro thông qua các b phn phân phi khác nhau (giá hàng nhp khu, giá sn
xut, giá tiêu dùng). Phân tích da trên mô hình VAR, bao gm dãy phân phi ca
giá (giá hàng nhp khu, sn xut và tiêu dùng).
Kt qu ca bài nghiên cu cho thng chuyn dch ln nht và nhanh nht là
cú sc giá hàng nhp khu phi du m, k tip là cú t giá hc giá
du. Kích c  lng chuyn dch ca nhng cú sc gim dn theo sut
dãy phân phi. Cú sc bên ngoài gii thích phn ln các bin trong các ch s giá và
góp phn ln lm phát trong khu vc Euro khi bu s dng tin
chung Châu Âu.
Faruqee (2006): “Exchange Rate Pass-Through in the Euro Area bài nghiên cu
 dng mô hình Var  phân tích hành vi theo thi gian ca t giá h
13

h thng gi c chu ng bi cú sc t giá. Mt s kt lu
sau: (1)Mc chuyn dch t giá trong ngn hn trong khu vng EURO là thp.
Ví d , ng ca ving sú sc t giá trên các nhân t: giá
c i và giá c bán buôn và bán l là bng không. (2)Mc chuyn dch có
i gian trong khu vng euro, mc dù m chuyn
dch c tiêu dùng vn duy trì mt khoi là nh.
M chuyn dch trong sn xut và giá hàng xut khc
 cao nht phn ánh trong khu vng euro là giá c nhp khu. (3)Mô hình ca

hiu ng chuyn dch t giá vào giá c i cho rng s khác nhau gia công
c ngoài v nh giá trong khu vng euro
2.2.3 Các nghiên cu v s truyn dn t giá  Vit Nam
n nay, nghiên cng v n giá c, lm phát  Vit Nam
không nhiu, có mt vài nghiên c-Through
     a tác gi Vo Van Minh;
-a nhóm
tác gi Tran Mai Anh và Nguyen Dinh Minh Anh. Bài nghiên cu luc s:
n dn t giá h s giá ti Vit Nam n 2001-2011
ca Bch Th o t ca tác gi  c công
b toàn b trên Internet, nên s c gii thiu chi ti
 : T
             through and its
    



dùng CPI (Costumer price index)  và 


) . 
14

 

Mc dù v nht là 0.08, tht qu ng
c nht. Có mt s nguyên nhân gii thích
cho nhi này:
Th nht, ch s n 1995  c s dng trong
nghiên cu cn 2001  2007. Gi

thit Taylor (2000) cho r  ng lm phát th     làm
gim   m phát th   n 2001- 2007 so v n
1995-2003 có th giai thích hing này.
Th hai, tình trn 2001-2007 có th là nhân t
khác gii thích s st gim ERPT.
Th ba, vic t do hóa lãi sut t  làm gim ERPT.
c thc hin  ng s truyn dn t giá hn c ba ch
s giá IMP, PPI, CPI, tác gi Bch Th p tc s dng mô
  ki lng t 
t qu theo th t ng ln nht là IMP, tin là PPI và nh
nht là CPI. Bài nghiên ct s kt qu  ERPT bình quân sau 1
s truyn dt m cao nht là 0.39 sau 5 quý tc là sau 15
tháng sau khi có cú sc t giá h s giá nhp khu và ch s giá tiêu dùng
u chu ng t cú sc t giá hi thi gian gn 24 tháng.
Trn Mai Anh và Nguy :Bng công c VAR, cho kt qu ERPT
n giá nhp khu và giá tiêu dùng lt là 0.13 và 0.065 trong 6 tháng
u.
y, các kt qu u thp mt cách bng so vi
các kt qu nghiên cu ERPT ti các nn kinh t phát trin và mi ni. Trong khi
 mt lí thuyt và thc tin, Vi các nhân t  có mt mc ERPT
m phát, t l nhp kh ng ni t kém  c
cnh tranh nn kinh t kém; m n kinh t còn cao.Vì vy, vic tip
15

tc nghiên cu nên làm, nhm nâng cao hiu qu u hành
chính sách tin t , t giá và nâng cao c d m soát lm phát.
Tuy nhiên mc tiêu c      c n vi     
 phân tích xem yu t nào có vai trò quan trng n lm
phát, tác gi m qua các kt lun rút ra t các nghiên cu v các yu t tác
n lm phát ti Ving thi qua các nghiên c

n vai trò ca t gía hi vi lm phát.
ng tác gi (2001) :
t trong nhng nghiên cu tiên nghiên cu v vai trò ca t
giá hi vi lm phát. Các tác gi s dng s liu t 
trong mt mô hình t hi sai s ECM ( error correction terms)
 nghiên cu các mi quan h gia tin t, CPI, t giá và giá tr sng công
nghip thc t. H y rng tin t chng ca lm phát và sng
n t có tính b n nghiên cu. T 
có n lm phát trong khi cung tin các bing
a giá c.
Mt nghiên cu c y các kt qu  v
vai trò ca cung tin lm phát. Nghiên cu này s dng mô hình VAR vi by
bin: giá du quc t, giá go quc t , sng công nghip , t giá, cung tin, giá
nhp khu và các chi s n t n tháng
ng kt qu ca nghiên cu này cho thy vng ni ti là yu t
quan trng gii thích nhng bing ca lm phát . L
phm và giá nhp khu. T n giá nhp kh
u này phn ánh thc t là các loi chim t
trng ln trong gi CPI và giá nhp khu không chuyn trc tic
 m ca Viy rng giá go quc
tu kin v tng cc và t tng cung tin m rng có ít tác
n lm phát nhng li kéo dài.