Bài giảng về thị trường sơ cấp giản lược

LOGO
Chương 2: Thị trường sơ cấp

Giảng viên: Lê Quốc Tuấn
Company Logo
www.themegallery.com
Nội dung nghiên cứu
2.1. Khái niệm, đặc điểm, chức năng của
thị trường sơ cấp
2.3. Các phương thức phát hành chứng khoán
2.4. Nghiệp vụ phát hành chứng khoán
2.2. Phân loại nghiệp vụ phát hành
2.1 Khái niệm, đặc điểm, chức năng của thị trường sơ cấp
Company Logo
www.themegallery.com
Phân loại phát hành chứng khoán
(1) Phát
4

Phân loại các nghiệp vụ phát hành
(2) Dựa vào đối tượng đầu tư
5
Phân loại các nghiệp vụ phát hành chứng khoán
(3) Phát
6
Company Logo
www.themegallery.com
2.3. Các phương thức phát hành chứng khoán
2.3.1 2.3.2 2.3.3
2.3.1 Tự phát hành


Người phát hành tự bán chứng khoán không thông qua trung gian.
Company Logo
www.themegallery.com
Yêu cầu với nhà phát hành?
Yêu cầu với tự phát hành ra công chúng

Nhà phát hành phải am hiểu thị trường

Có hệ thống bán ổn định

Nhu cầu vốn không lớn

Tự chuẩn bị các thủ tục

Tự bán chứng khoán ra công chúng
Company Logo
www.themegallery.com
Ưu nhược điểm của tự phát hành ra công chúng
Ưu
Company Logo
www.themegallery.com
Company Logo
www.themegallery.com
2.3.2 Bảo lãnh phát hành
Khái niệm chung
Là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện:
-
Các thủ tục trước khi chào bán
-
Phân phối chứng khoán

-
Bình ổn giá
Mục đích của bảo lãnh phát hành
Company Logo
www.themegallery.com
-
Loại chứng khoán
-
Giá, thời gian phát
hành
-
…
-
CK không bán hết
-
Bị buộc bán giá
thấp
-
Quan hệ rộng.
-
Mạng lưới rộng
và chuyên nghiệp
Company Logo
www.themegallery.com
Các phương thức bảo lãnh
•
Bảo lãnh tối thiểu, tối đa
•
Bảo lãnh theo p/thức dự phòng
Company Logo

www.themegallery.com
Bảo lãnh với cam kết chắc chắn
Bán hết toàn bộ chứng khoán
Giá xác định
Khối lượng c/khoán xác định
Tổ chức bảo lãnh cam kết
Trường hợp không bán hết ???
Company Logo
www.themegallery.com
Bảo lãnh với cố gắng tối đa
Tổ chức bảo lãnh cố gắng hết mức để bán số chứng khoán phát hành.
Trường hợp không bán hết ???
Company Logo
www.themegallery.com
Bảo lãnh tất cả hoặc không
Tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán hết toàn bộ chứng khoán
phát hành
Nêu không bán hết???
Company Logo
www.themegallery.com
Bảo lãnh tối thiểu, tối đa
Đạt
Yêu cầu
nhà bảo
lãnh
BÁN CK
BÁN CK
(2) T hp BLPH
18
Tổ chức phát hành

Tổ chức BLPH chính
Tổ chức BLPH
thành viên 2
Tổ chức BLPH
thành viên 3
Tổ chức BLPH
thành viên 4
Công chúng đầu t
Tổ chức BLPH
thành viên 1
Tổ hợp bảo lãnh phát hành
Top 10 nhà bảo lãnh phát hành
Company Logo
www.themegallery.com
Ngân hàng Giá trị ($ mil) Năm 2008 Năm 2007
Rank Thị phần (%) Số GD Rank Thị phần (%)
J.P. Morgan 394.181 1 9 1.056 2 10
Barclays Capital 378.325 2 9 990 1 10
Deutsch Bank 287.633 3 7 705 4 7
Citigroup 267.722 4 6 852 3 8
RBS 209.119 5 5 663 5 7
Merrill Lynch 203.745 6 5 736 6 6
Credit Suisse 183.497 7 4 574 10 4
Goldman Sachs 182.983 8 4 462 8 5
Morgan Stanley 182.898 9 4 533 7 6
Bank of America 178.870 10 4 468 9 4
Tổng 2.468.973 57 7.039 67
Toàn cầu 4.244.212 100 11.478 100
Bảo lãnh phát hành ở Việt Nam


Khái niệm theo luật chứng khoán:
Là việc cam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán
chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành
để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được
phân phối hết của tổ chức phát
hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát
hành phân phối chứng khoán
ra công chúng.
Company Logo
www.themegallery.com
Bảo lãnh phát hành ở Việt Nam
Company Logo
www.themegallery.com
Ở Việt Nam hiện nay chỉ có 2 hình thức bảo lãnh: Bảo lãnh với cam kết chắc chắn và bảo
lãnh với cố gắng tối đa (theo khái niệm của Luật chứng khoán sửa đổi bổ sung 2010).
2.3.3 Đấu thầu (đấu giá cổ phần)
Company Logo
www.themegallery.com
Quy trình đấu thầu (đấu giá cổ phần)
1
Company Logo
www.themegallery.com
5
4
•
Mở thầu và xác định kết quả
•
Thông báo Kq trúng thầu
Quy trình đấu thầu cổ phiếu của NĐT
Company Logo

www.themegallery.com
10% giá trị đặt
mua tính theo giá
khởi điểm với CP
Nhà đầu tư
được đặt tối
đa 2 mức giá
CP
Quy trình đấu thầu trái phiếu của NĐT
Company Logo
www.themegallery.com
5% tổng KL đăng
ký đấu thầu với
TP
5 mức LS
khác nhau
trong TH đấu
thầu cạnh
tranh, ko
cạnh tranh
chỉ ghi khối
lượng
TP