Slide sự vận động của tỉ giá hối đoái nhóm FLAPPY team

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

TÓM TẮT:

SỰ VẬN ĐỘNG CỦA
TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

NHÓM FLAPPY TEAM– DH28NH07


CẤU TRÚC
NỘI DUNG CHÍNH:






Đo lường sự biến động của tỷ giá hối đoái và cân bằng
tỷ giá hối đoái.
Mô hình các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.
Vai trò của thông tin đối với sự biến động của tỷ giá.
Các nhân tố tác động đến sự vận động của tỷ giá hối
đoái.
Phương pháp dự báo tỷ giá.

PHỤ LỤC:
Thuật ngữ.
Mở rộng.

ĐO LƯỜNG SỰ BIẾN ĐỘNG
CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ
CÂN BẰNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI


ĐO LƯỜNG SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

Tỷ giá hối đoái đo lường giá trị của đồng tiền quốc gia này so
với giá trị đồng tiền của quốc gia khác => Khi điều kiện kinh tế
thay đổi, tỷ giá cũng có thể thay đổi một cách đáng kể


ĐO LƯỜNG SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

Phần trăm thay đổi giá trị đồng ngoại tệ
Trong đó:
- St: Tỷ giá giao ngay thời điểm t.
- St0: Tỷ giá giao ngay thời điểm chọn làm mốc.
Nếu : -Dương cho biết đồng ngoại tệ tang giá.
-Âm cho biết đồng ngoại tệ giảm giá.


ĐO LƯỜNG SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Ví dụ: giả sử tỷ giá giao ngay VND/USD=20.500 tại năm 2012,
năm 2014, tỷ giá giao ngay VND/USD=21.000. Vậy phần trăm
thay đổi của USD của năm 2014 so với 2012 là:
=>


CÂN BẰNG TỶ GIÁ

Mức tỷ giá cân bằng đạt được khi cung và cầu ngoại tệ bằng
nhau.
Xét ví dụ về nền kinh tế Việt Nam và đồng ngoại tệ đô la Mỹ
(USD).


CÂN BẰNG TỶ GIÁ
 Cầu tiền USD của thị trường Việt Nam:
Giá USD
Có dạng đường xiên thể
hiện khi giá USD ở mức
giảm cung tăng và
ngược lại

Số lượng USD.

cao, cầu


CÂN BẰNG TỶ GIÁ
 Cung tiền USD tại Việt Nam:
Giá USD
Khi giá USD tăng hay ở mức cao, cung
USD lớn, cầu giảm và ngược lại.

Số lượng USD


CÂN BẰNG TỶ GIÁ
 CÂN BẰNG:

Giá USD
Thị trường tự giao động, cung
và cầu USD biến đổi liên tục
và dừng lại
khi xác định mức
giá cân bằng.

 Số lượng USD


MÔ HÌNH CÁC NHÂN TỐ ẢNH
HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI
ĐOÁI


MÔ HÌNH

Thông
tin và kỳ
vọng

BOP

Thị
trường
hối đoái
(FX)

Chính
sách can

thiệp

Ms


CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ
BOP: là nhân tố tác động trực tiếp đến tỷ giá hối đoái thông
qua CA (cán cân vãng lai) và KA (cán cân vốn và tài chinh)


CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ
Ms (tổng cung nền kinh tế nội địa)
Nếu tổng cung của nền kinh tế tăng=> sẽ có một phẩn chảy vào
trong thị trường hối đoái làm tổng cung tiền của thị trường hối
đoái tăng lên=> đường cung ngoại tệ dịch chuyển theo xu hướng
làm rớt giá đồng nội tệ (giá nội tệ định giá theo ngoại tệ giảm).


CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ
Chính sách can thiệp của chính phủ:
Can thiệp trực tiếp:
-Thông qua dự trữ chính thức của chính phủ(OR):
-bơm ngoại tệ
-thu mua ngoại tệ
-Ban hành các đạo luật kinh tế.
Can thiệp gián tiếp:
-Đối nội: - Tiền tệ(nới lỏng kích cầu hoặc thắt chặt tiền tệ)
- Tài khoá(thắt chăt hay mở rộng)
-Đối ngoại: - Chính sách thương mai
- Phương pháp kiểm soát lưu chuyển vốn.

CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ
Kỳ vọng thị trường:
Dựa trên thông tin có sẵn trong quá khứ
Mức độ hiện hữu thông tin về thị trường
Cấu trúc, đặc điểm của thị trường
Hiệu ứng tâm lý cá nhân và hành vi bầy đàn
=>dự đoán tương lai từ đó đưa ra các phương án làm thay đổi
tỷ giá hối đoái thời điểm hiện tại.


VAI TRÒ CỦA THÔNG TIN ĐỐI
VỚI SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ
GIÁ


VAI TRÒ CỦA THÔNG TIN ĐỐI VỚI SỰ BIẾN
ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ
Khi biết tình hình kinh tế chính trị xã hội của một nước đang đi
theo chiều hướng xấu. Nhà đầu tư sẽ rút vốn ra khỏi quốc gia,
người trong nước chuyển ngoại tệ ra nước ngoài. Tỷ giá sẽ giảm

• Trên thị trường rộ tin đồn như sắp đổi tiền,
vàng tăng giá,... Người dân sẽ bán nội tệ để
mua ngoại tệ và vàng để dự trữ, khiến cho nội
tệ giảm giá mạnh vì lượng cung tiền quá lớn.


CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG

ĐẾN SỰ VẬN ĐỘNG CỦA TỶ
GIÁ HỐI ĐOÁI


CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN SỰ
VẬN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
- Tỷ giá cân bằng sẽ thay đổi theo thời gian khi đường cung
và đường cầu thay đổi.
- Khi phân tích ảnh hưởng của một nhân tố nào đó lên tỷ giá,
ta tuân thủ quy tắc là giữ cho các nhân tố khác không đổi.
- Ta có thể chia thành 2 nhóm nhân tố:
+ Nhân tố xác định xu hướng biến đổi tỷ giá trong dài hạn:
lạm phát tương đối, hàng rào thương mại, thu nhập tương đối,
…
+ Nhân tố khiến tỷ giá biến động nhanh và mạnh trong ngắn
hạn: lãi suất tương đối, kỳ vọng, can thiệp của NHTW, các cú
sốc chính trị - kinh tế,….


TỶ LỆ LẠM PHÁT TƯƠNG ĐỐI
VND/USD

S1
S0
r1
r0
D1
D0
QUSD

- Khi lạm phát của Việt Nam
tăng tương đối so với Mỹ:
+ Giá cả hàng hóa VN cao hơn
=> người Mỹ không thích xài
hàng hóa VN => cầu VND
giảm => cung USD giảm
+ Người VN thích xài hàng
hóa Mỹ hơn => người VN có
nhu cầu đổi VND thành USD
=> cung VND tăng => cầu
USD tăng


TỶ LỆ LẠM PHÁT TƯƠNG ĐỐI

Kết luận:
- Khi lãi suất ở Việt Nam tăng tương đối so với Mỹ, đường cung
ngoại tệ (USD) dịch chuyển sang trái, đường cầu dịch chuyển
sang phải dẫn đến tỷ giá hối đoái (VND/USD) tăng.
- Tỷ giá hối đoái thay đổi như thế nào tùy thuộc vào sự dịch
chuyển của đường cung và đường cầu ngoại tệ nhiều hay ít.


TỶ LỆ LẠM PHÁT TƯƠNG ĐỐI
VND/USD

S0
S1
r0
r1

D0
D1
QUSD

- Lý luận tương tự, khi lạm
phát ở Mỹ tăng tương đối so
với Việt Nam:
+ Đường cung ngoại tệ
(USD) sẽ dịch chuyển phải.
+ Đường cầu sẽ dịch chuyển
sang trái
=> Dẫn đến tỷ giá hối đoái
(VND/USD) giảm.


LÃI SUẤT TƯƠNG ĐỐI
- Sự thay đổi của lãi suất tương đối ảnh hưởng đến việc
đầu tư vào nước ngoài (chứng khoán,…), ảnh hưởng
đến cung cầu tiền tệ làm thay đổi tỷ giá hối đoái.
- Khi đầu tư vào nước ngoài, phải xét đến lãi suất thực,
khi đồng tiền có lãi suất danh nghĩa hấp dẫn nhưng tỷ
lệ lạm phát cao sẽ gây áp lực giảm giá đồng tiền, việc
đầu tư sẽ không thực sự sinh lời.
Lãi suất thực = Lãi suất danh nghĩa – Tỷ lệ lạm phát


LÃI SUẤT TƯƠNG ĐỐI
VND/USD

S0

S1
r0
r1
D0
D1
QUSD

- Giả sử lãi suất ở Việt Nam
tăng lên tương đối so với lãi
suất ở Mỹ.
+ Các nhà đầu tư Mỹ sẽ đổi
USD ra VND đầu tư vào VN
để sinh lời nhiều hơn => cầu
VND tăng => cung USD tăng.
+ Các nhà đầu tư VN thích đầu
tư ở VN hơn, họ sẽ không có
nhu cầu đổi VND ra USD =>
cầu USD giảm.