Hoạt động giao dịch ký quỹ tại công ty cổ phần chứng khoán thành phố hồ chí minh (HSC)

TR

NGă

IH CM

KHOAă ÀOăT Oă

TP. HCM
C BI T

KHÓA LU N T T NGHI P
NGÀNH: NGÂN HÀNG

HO Tă
NG GIAO D CH KÝ QU T I
CÔNG TY C PH N CH NG KHOÁN
TP.HCM (HSC)

SVTH:ă

V NăKHIểM

MSSV: 1154030196
Ngành:NGÂN HÀNG
GVHD: ThS. PHAN NG CăTHỐYăNH

Thành ph H Chí Minh- N mă2015


Khóa lu n t t nghi p

L I C Mă N

hoàn thành khóa lu n t t nghi p này, em xin t lòng bi t n sơu s c đ n cô
ThS. Phan Ng c Thùy Nh đƣ t n tình h ng d n trong su t quá trình vi t Khóa
lu n t t nghi p
Em chân thành c m n quỦ Th y, Cô trong khoa Ơo t o đ c bi t, tr ng i
H c M TP. H Chí Minh đƣ t n tình truy n đ t ki n th c trong nh ng n m em
h c t p. V i v n ki n th c đ c ti p thu trong quá trình h c không ch là n n t ng
cho quá làm báo cáo th c t p mƠ còn lƠ hƠnh trang quỦ báu đ em b c vƠo đ i
m t cách v ng ch c và t tin.
Em chân thành c m n Ban giám đ c công ty c ph n ch ng khoán Tp.HCM
(HSC) đƣ cho phép vƠ t o đi u ki n thu n l i đ em th c t p t i công ty. c bi t
là anh Lê S Công đƣ ch b o và h tr em r t nhi u trong quá trình th c t p.
Cu i cùng em kính chúc quý Th y, Cô d i dào s c kh e và thành công trong s
nghi p cao quỦ.
ng kính chúc các cô, chú, anh, ch trong công ty c ph n ch ng
khoán TP.HCM luôn d i dào s c kh e, đ t đ c nhi u thành công t t đ p trong
công vi c.

Trân tr ng.
SVTH:
V n Khiêm


Khóa lu n t t nghi p

NH N XÉT C A GI NGăVIểNăH

NG D N

..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
..........................................................................................................................................
TP.HCM, NgƠy ầ tháng ầ n m 2015
Gi ngăviênăh

ng d n


Khóa lu n t t nghi p

M CL C
DANH M C VI T T T .......................................................................................... i
DANH M Că

TH ............................................................................................... i

DANH M C B NG BI U ...................................................................................... ii
CH

NGă1:ăGI I THI U ..................................................................................... 1

1.1 T NG QUAN

TÀI NGHIÊN C U ........................................................... 1

1.2 LÝ DO CH N

TÀI ................................................................................... 1

1.3 M C TIÊU NGHIÊN C U ............................................................................. 2
1.4 PH

NG PHÁP NGHIểN C U .................................................................... 2

1.5 PH M VI NGHIÊN C U ............................................................................... 2
1.6 K T C U

TÀI .......................................................................................... 3

CH
NGă2:ăLụăLU NăC ăB N V CÔNG TY CH NG KHOÁN VÀ GIAO
D CH KÝ QU ........................................................................................................ 4
2.1 KHÁI QUÁT V CÔNG TY CH NG KHOÁN ............................................. 4
2.1.1 Khái ni m v công ty ch ng khoán ............................................................. 4
2.1.2 Vai trò c a công ty ch ng khoán ................................................................ 5

2.1.3 Nghi p v c a công ty ch ng khoán ........................................................... 6
2.2 KHÁI QUÁT V GIAO D CH KÝ QU ........................................................ 7
2.2.1 Khái ni m v giao d ch ký qu ................................................................... 7
2.2.2 Vai trò c a giao d ch ký qu ....................................................................... 9
2.2.3 Quy trình giao d ch ký qu ....................................................................... 10
2.2.4 R i ro trong giao d ch ký qu ................................................................... 11
CH

NGă3:ăHO Tă

NG GIAO D CH KÝ QU T I HSC .......................... 12

3.1 T NG QUAN V GIAO D CH KÝ QU T I VI T NAM ......................... 12
3.2 GI I THI U V CÔNG TY C PH N CH NG KHOÁN TP.HCM (HSC) 14
3.2.1 Gi i thi u chung ....................................................................................... 14
3.2.2 Quá trình thành l p vƠ c c u t ch c ....................................................... 16
3.2.3 Các d ch v t i HSC ................................................................................. 21
3.2.4 K t qu ho t đ ng kinh doanh c a HSC trong th i gian qua ..................... 24
3.3 TH C TRANG HO T

NG GIAO D CH KÝ QU T I HSC ................. 29


Khóa lu n t t nghi p
3.3.1 Các quy đ nh v giao d ch ký qu t i HSC................................................ 29
3.3.2 Quy trình giao d ch ký qu ch ng khoán t i HSC ..................................... 35
3.3.3 K t qu ho t đ ng kinh doanh t giao d ch ký qu ................................... 36
3.3.4 Chính sách lãi su t trong giao d ch ký qu t i HSC .................................. 45
3.3.5 Công tác qu n tr r i ro t i HSC ............................................................... 45
3.3.6 ánh giá, nh n xét v ho t đ ng giao d ch ký qu t i HSC ....................... 46

CH
NGă4:ăGI I PHÁP PHÁT TRI N HO Tă
NG GIAO D CH KÝ QU
T I HSC ................................................................................................................ 52
4.1

NH H

NG C A CÔNG TY V GIAO D CH KÝ QU ....................... 52

4.2 GI I PHÁP PHÁT TRI N HO T

NG GIAO D CH KÝ QU T I HSC 52

4.2.1 Gi i pháp v nhân s ................................................................................ 52
4.2.2 Gi i pháp v quy trình và th t c .............................................................. 53
4.2.3 Gi i pháp phát tri n th tr

ng .................................................................. 54

4.2.4 Gi i pháp qu n tr r i ro ........................................................................... 54
4.2.5 Gi i pháp xây d ng chính sách khách hàng .............................................. 55
4.3 KI N NGH ................................................................................................... 55
4.3.1

i v i y ban ch ng khoán NhƠ n

4.3.2

i v i hi p h i kinh doanh ch ng khoán ................................................ 56

4.3.2

i v i ngân hàng Nhà n

c .................................................... 56

c .................................................................... 57

K T LU N .............................................................................................................iii
TÀI LI U THAM KH O ...................................................................................... iv
PH L C ................................................................................................................. v


Khóa lu n t t nghi p

DANH M C VI T T T
T ăvi tăt t
TTCK
HSC

Th tr ng ch ng khoán
Công ty C Ph n Ch ng Khoán Tp.HCM

SSI
KLS

Công ty C Ph n Ch ng Khoán Sài Gòn
Công ty C Ph n Ch ng Khoán Kim Long

HOSE
HNX
CTCK
UBCKNN
NHNN
GDKQ
VCSH
CP

Di năgi i

SƠn giao d ch ch ng khoán Tp.HCM
SƠn giao d ch ch ng khoán HƠ N i
Công ty ch ng khoán
U ban ch ng khoán nhƠ n c
Ngơn hƠng nhƠ n c
Giao d ch kỦ qu
V n ch s h u
C phi u

DANH M Că
Hình
2.1
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7

3.8
3.9
3.10
3.11
3.12
3.13
3.14
3.15
3.16
3.17

TH

N iădung

Minh h a giao d ch kỦ qu
T ng tr ng v n đi u l qua các n m c a HSC
C c u t ch c c a HSC
T ng doanh thu
C c u doanh thu HSC trong giai đo n 2010-2014
L i nhu n sau thu
Quy trình giao d ch kỦ qu
Doanh thu t giao d ch kỦ qu c a HSC giai đo n 2010-2014
So sánh doanh thu
So sánh doanh thu kỦ qu 4 quỦ đ u 2013 vƠ 2014
So sánh doanh thu t kỦ qu gi a HSC vƠ SSI,KLS
So sánh doanh thu giao d ch kỦ qu HSC vƠ SSI
T tr ng doanh thu giao d ch kỦ qu trên t ng doanh thu
Ph i thu khách hƠng t giao d ch kỦ qu
Kho n ph i thu t GDKQ so v i VCSH vƠ t ng ngu n v n c a HSC

L i nhu n t GDKQ
T tr ng l i nhu n c a GDKQ trên t ng l i nhu n
Ph i thu khách hƠng t giao d ch kỦ qu t i HSC

i


Khóa lu n t t nghi p

DANH M C B NG BI U
B ng
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
3.12
3.13
3.14
3.15
3.16
3.17
3.18
3.19

N iădung
Kh i l ng vƠ giá tr giao d ch ch ng khoán 12 tháng g n nh t
T ng tr ng v n đi u l qua các n m c a HSC
Doanh thu vƠ so sánh t ng tr ng giai đo n 2010-2014
C c u doanh thu c a HSC
T tr ng doanh thu c a HSC
L i nhu n sau thu
Các công th c tính t l
Di n gi i v các t l
Cách x lỦ khi v t t l quy đ nh
M c lƣi su t cho vay
Doanh thu t giao d ch kỦ qu 2010-2014
Doanh thu t giao d ch kỦ qu các quỦ 2013-2014
Doanh thu t giao d ch kỦ qu c a HSC,SSI,KLS các quỦ 2014
So sánh doanh thu giao d ch kỦ qu c a HSC vƠ SSI
T tr ng doanh thu giao d ch kỦ qu trên t ng doanh thu
Ph i thu khách hƠng t giao d ch kỦ qu
T tr ng kho n ph i thu t GDKQ so v i VCSH vƠ t ng ngu n v n
L i nhu n t GDKQ
Mô hình SWOT

ii


Ch

ngă1:ăGi i thi u

CH

1.1 T NGăQUANă

NGă1:ăGI I THI U
TÀI NGHIÊN C U

Là m t b ph n c a th tr ng tƠi chính, TTCK đóng m t vai trò quan tr ng khi
đó lƠ n i di n ra các giao d ch mua bán, trao đ i gi a các ch th tham gia th
tr ng. Các ch th đó có th lƠ nhƠ phát hƠnh, nhƠ đ u t , các trung gian tài chính,
các c quan qu n lý th tr ngầ TTCK lƠ n i cung c p v n trung và dài h n cho
n n kinh t v i m t kh i l ng kh ng l .
ƣ có nhi u đ tài vi t v ho t đ ng c a th tr ng ch ng khoán t i Vi t Nam,
tuy nhiên nh ng v n đ đó đ c nói khá chung chung không mang tính c th .
i
v i ch đ liên quan đ n giao d ch ký qu t i các công ty ch ng khoán vƠ đ c bi t
t i công ty c ph n ch ng khoán Tp.HCM ( HSC) còn t ng đ i ít. Tuy nhiên v i
s phát tri n nóng c a th tr ng hi n nay, c ng nh đƣ đ c th c t p t i HSC em
ngh r ng đơy lƠ c h i đ em tìm hi u v n đ này.

1.2 LÝ DO CH Nă

TÀI

V i s non tr c a TTCK Vi t Nam so v i th gi i khi m i thành l p vào
7/2000 v i 2 trung tâm giao d ch ch ng khoán TP.HCM và Hà N i. Trong n m
2006, th tr ng đƣ có nh ng b c phát tri n h t s c n t ng, v i quy mô TTCK
phát tri n khá nhanh. Th tr ng c phi u đƣ có 193 công ty niêm y t vƠ đ ng kỦ
giao d ch, t ng v n hóa th tr ng đ t h n 221.156 t đ ng. Tuy nhiên v i s phát
tri n quá m nh vào 2008, thì r t nhi u h l y sau đó đƣ x y ra vƠo giai đo n 2009
do s kh ng ho ng c a kinh t th gi i.
Ch s VNINDEX đƣ gi m đi m r t m nh sau đó t đ nh 1110 đi m xu ng 245

đi m, các CTCK đƣ ph i thu h p quy mô, c t gi m nhân s đ duy trì. VƠ đ n nay
sau g n 14 n m ho t đ ng th tr ng Vi t Nam đƣ ph n nƠo đi vƠo ho t đ ng n
đ nh, tuy v n còn r t non tr so v i TTCK th gi i. VƠ ngay trong n m 2014 nƠy
th tr ng c ng có nh ng bi n đ ng t ng đ i m nh, k t v Trung Qu c kéo dàn
khoan vào bi n ông, th tr ng đƣ s t gi m t 607 xu ng 514 đi m sau đó lên l i
640, nh ng trong vòng vƠi tháng qua v i s vi c giá d u th gi i s t gi m th
tr ng l i liên t c gi m xu ng, vƠ theo đó r t nhi u khách hƠng đƣ b g i b sung
ký qu n u không s b CTCK bán gi i ch p.
Có th th y vi c th c hi n giao d ch ký qu ch ng khoán trong các n m g n
đơy đ c nhƠ đ u t s d ng khá nhi u v i m c tiêu gia t ng l i nhu n,tuy nhiên
đôi khi nó c ng gơy ra nh ng h u qu nghiêm tr ng cho nhƠ đ u t n u giá ch ng
khoán xu ng th p.Nh ng đ i v i các CTCK, vi c cho vay ký qu c ng đem l i
m t m c l i nhu n t ng đ i t t cho phía công ty và hiên nay h u h t các CTCK
trên th tr ng đ u có d ch v này. Và nh t là khi TTCK Vi t Nam ngày càng m
1


Ch

ngă1:ăGi i thi u
r ng, phát tri n h n n a các s n ph m tƠi chính khác đ b t k p v i TTCK th gi i
s có nh ng l i ích và tác h i không nh .
Cùng v i vi c đang th c t p t i CTCK TP.HCM (HSC) em ngh r ng tìm hi u
v ho t đ ng giao d ch ký qu t i công ty s mang l i cái nhìn c th h n cho riêng
b n thơn em c ng nh nh ng ng i quan tơm đ n nó nh t là khi TTCK Vi t Nam
v n còn m t kho ng cách khá xa so v i các n c khác.Chính vì lỦ do đó em xin
ch n đ tƠi ắHo t đ ng giao d ch ký qu t i công ty c ph n ch ng khoán
Tp.HCM” lƠm đ tài khóa lu n t t nghi p c a mình.

1.3 M C TIÊU NGHIÊN C U

 Hi u đ c các ho t đ ng, quy trình nghi p v
CTCK HSC trong quá trình
th c t p, vƠ đi sơu phơn tích tác đ ng t giao d ch ký qu đ n ho t đ ng kinh
doanh c a HSC

tài s t p trung vƠo các quy đ nh trong giao d ch ký qu t i HSC c ng nh
phơn tích đ c nh ng l i ích, r i ro khi cho vay ký qu t i HSC. V i v th là
CTCK hƠng đ u t i Vi t Nam hi n nay ho t đ ng giao d ch ký qu t i HSC
hi n đang chi m m t c c u t ng đ i l n trong t ng doanh thu. NgoƠi ra đ tài
s có nh ng phân tích so sánh v ho t đ ng giao d ch ký qu gi a HSC và các
công ty khác, phân tích nh ng m t tích c c và nh ng h n ch đ t đó đ a ra
nh ng kh c ph c h p lý.
 Sau khi phơn tích đ c th c tr ng ho t đ ng giao d ch ký qu t i HSC đ t đó
đ xu t m t s gi i pháp phù h p đ nâng cao hi u qu c a ho t đ ng giao d ch
ký qu .

1.4 PH

NGăPHÁPăNGHIểNăC U

D li u:Ti p c n các tài li u n i b v các quy trình, quy đ nh, các b n sao kê
k t qu kinh doanh, các b n báo cáo th ng niên, báo cáo tài chính c a công ty
HSC
Ph ng pháp ti p c n s li u, thông tin:
 S li u s c p: ph ng v n chuyên gia, các nhân viên trong công ty
 S li u th c p: thu th p t báo chí, các báo cáo, internetầ
Ph ng pháp x lý s li u: phân tích, so sánh, th ng kêầ

1.5 PH M VI NGHIÊN C U
i t ng nghiên c u c a đ tài là ho t đ ng giao d ch ký qu t i công ty

c ph n ch ng khoán Tp.HCM
 Ph m vi nghiên c u c a đ tài là k t qu ho t đ ng kinh doanh ký qu trong
giai đo n 2010-2014.



2


Ch

ngă1:ăGi i thi u

1.6 K T C Uă
B c c g m 4 ch

TÀI
ng:

 Ch ng 1: Gi i thi u
 Ch ng 2: LỦ lu n c b n v công ty ch ng khoán và giao d ch ký qu
 Ch ng 3 : Ho t đ ng giao d ch ký qu t i công ty c ph n ch ng khoán
Tp.HCM
 Ch ng 4 : Gi i pháp phát tri n ho t đ ng giao d ch ký qu t i HSC

3


Ch

ngă2:ăLỦălu năc ăb n v công ty ch ng khoán và giao d ch ký qu

CH
NGă2:ăLụăLU NăC ăB N V CÔNG TY
CH NG KHOÁN VÀ GIAO D CH KÝ QU
2.1 KHÁI QUÁT V CÔNG TY CH NG KHOÁN
2.1.1 Khái ni m v công ty ch ng khoán
Th tr ng ch ng khoán là hình th c phát tri n b c cao c a n n kinh t th
tr ng, là m t trong nh ng ch tiêu quan tr ng đ đo l ng m c đ phát tri n c a
m t n n kinh t .
S n ph m trên th tr ng ch ng khoán không gi ng v i các hàng hóa thông
th ng khác ch chúng là nh ng hƠng hóa đ c bi t. ó không ph i là nh ng s n
ph m h u hình có th c m n m đ c mà nó là nh ng s n ph m tài chính hay còn
g i v i cái tên ph bi n là ch ng khoán . Thu c tính g n li n v i ch ng khoán đó
là tính sinh l i, tính r i ro và tính thanh kho n. Chính vì nh ng đ c đi m nƠy đƣ
làm cho ch ng khoán tr thành m t lo i hàng hóa cao c p mà vi c xác đ nh giá tr
th t không đ n gi n. Trên th tr ng ch ng khoán không ph i tr c ti p nh ng
ng i mu n mua hay mu n bán trao đ i tr c ti p v i nhau mà m i giao d ch c n
th c hi n qua khơu trung gian, đó lƠ các CTCK. Trung gian lƠ m t trong nh ng
nguyên t c c b n c a TTCK đ đ m b o tính tr t t c a th tr ng, h tr cho
công tác qu n lý th tr ng đ ng th i đ m b o quy n l i cho nhà đ u t . Chính vì
th trên TTCK ph i có các nhà môi gi i đ đ m nhi m khâu trung gian này.
Quá trình hình thành và phát tri n cho th y ban đ u các nàh môi gi i là cá nhân
ho t đ ng đ c l p sau đó tr i qua quá trình ho t đ ng cùng v i s t ng lên vê quy
mô và kh i l ng giao d ch các nhà môi gi i có xu h ng t p h p theo m t t ch c
nh t đ nh, đi u đó d n đ n s ra đ i c a các CTCK.
V y công ty ch ng khoán là m t t ch c kinh doanh trong l nh v c ch ng
khoán thông qua th c hi n m t ho c vài d ch v ch ng khoán v i m c đích tìm
ki m l i nhu n. Vi t Nam CTCK là công ty c ph n, công ty TNHH thành l p
h p pháp đ c UBCKNN c p gi y phép th c hi n m t ho c m t s lo i hình kinh

doanh ch ng khoán.
Là m t ch th kinh doanh CTCK c ng có nh ng đ c đi m t ng đ ng v i các
doanh nghi p khác. Tuy nhiên vì cung c p các s n ph m và d ch v liên quan đ n
ch ng khoán lƠm cho CTCK mang các đ c tr ng riêng.

4


Ch

ngă2:ăLỦălu năc ăb n v công ty ch ng khoán và giao d ch ký qu

2.1.2 Vai trò c a công ty ch ng khoán
Khi xu t hi n CTCK v i t cách lƠ t ch c trung gian tƠi chính thì CTCK đƣ
góp ph n lƠm cho kênh huy đ ng v n trung và dài h n tr nên thông su t, d dàng
h n san s b t gánh n ng cho ngơn hƠng th ng m i.
Xét v t t c các khía c nh c a CTCK ta th y đ c vai trò quan tr ng không th
thi u c a CTCK đ i v i TTCK c ng nh TTTC nói chung.
2.1.2.1ăVaiătròăđ i v i các t ch c phát hành
Trên lý thuy t khi doanh nghi p c n huy đ ng v n b ng cách phát hành ch ng
khoán h có th t chào bán kh i l ng ch ng khoán v i các nhƠ đ u t . Tuy
nhiên h s khó lƠm đi u này b i l h không có m t b máy chuyên nghi p mà
c n có nh ng nhà chuyên nghi p mua bán ch ng khoán cho h .
M t khác nguyên t c trung gian c a TTCK không cho phép nhƠ đ u t vƠ nhƠ
phát hành tr c ti p mua bán ch ng khoán mà ph i thông qua t ch c trung gian
mua bán. Do v y các CTCK v i c c u t ch c thích h p, trình đ chuyên môn,
thành th o nghi p v thông qua ho t đ ng b o lƣnh phát hƠnh, đ i lý phát hành
giúp di chuy n dòng v n t nhƠ đ u t đên t ch c phát hành.
2.1.2.2ăVaiătròăđ i v iănhƠăđ uăt
Trên TTCK giá c các lo i c phi u bi n đ ng th ng xuyên. Trong khi đó các

nhà đ u t không ph i ai c ng có đ đi u ki n, kh n ng n m b t x lỦ đ c các
thông tin, di n bi n trên TTCK đ xác đ nh đúng giá tr các ch ng khoán đó.
CTCK tr thƠnh n i t p h p nh ng ngu n thông tin đáng tin c y nh t c a th
tr ng, h có trình đ và k thu t sàng l c thông tin t đó lƠm c s cho t v n. T
đó thông qua các nghi p v môi gi i, t v n đ u t , qu n lý danh m c đ u t các
CTCK cung c p m t c ch giá c giúp nhƠ đ u t đ a ra đ c nh n đ nh đúng giá
tr c a kho n đơu t c ng nh gi m chi phí và th i gian giao d ch.
2.1.2.3ăVaiătròăđ i v i TTCK
CTCK góp ph n t o l p giá c , đi u ti t th tr ng. Thông qua th tr ng ch ng
khoán CTCK cung c p m t c ch giá c nh m giúp nhƠ đ u t có đ c s đánh
giá đúng v th c t và chính xác giá tr v kho n đ u t c a mình.
CTCK t o tính thanh kho n cho các tài s n tƠi chính. Các nhƠ đ u t luôn mu n
có đ c kh n ng chuy n ti n m t thành ch ng khoán vƠ ng c l i trong m t môi
tr ng đ u t n đ nh. Các CTCK đƣ cung c p c ch chuy n đ i r t quan tr ng
giúp các nhƠ đ u t ít ph i ch u thi t h i nh t khi ti n hƠnh đ u t .
2.1.2.4ăVaiătròăđ i v iăc ăquanăqu n lý th tr

ng

CTCK là thành viên ho t đ ng th ng xuyên, liên t c trên TTCK theo nguyên
t c công khai và trung gian. V i u th n m rõ tình hình các t ch c phát hành
5


Ch

ngă2:ăLỦălu năc ăb n v công ty ch ng khoán và giao d ch ký qu
c ng nh các nhƠ đ u t thông qua vai trò b o lãnh phát hành, trung gian mua bán,
CTCK lƠ n i cung c p tình hình v các giao d ch, v các lo i ch ng khoán, v t
ch c phát hành, v nhƠ đ u t , v các bi n đ ng c a th tr ng m t cách c p nh t,

chính xác và t ng h p nh t.
D a vào ngu n thông tin nƠy, c quan qu n lý th tr ng có th theo dõi giám
sát toàn c nh ho t đ ng trên TTCK đ t đó đ a ra các quy t đ nh, chính sách đúng
đ n, phù h p, k p th i đ m b o cho th tr ng di n ra m t cách tr t t , khuôn kh
và có hi u qu .

2.1.3 Nghi p v c a công ty ch ng khoán
CTCK th c hi n m t s hay t t c các nghi p v trên TTCK, kh n ng th c
hi n các nghi p v không ch ph thu c vƠo quy mô, n ng l c c a công ty mà còn
ph i tu n th các quy đ nh c a pháp lu t v đi u ki n hành ngh . Nh ng nhìn
chung các CTCK th c hi n m t s nghi p v ch y u nh sau:
2.1.3.1 Nghi p v môi gi i ch ng khoán
ơy lƠ ho t đ ng kinh doanh ch ng khoán trong đó CTCK đ ng ra lƠm đ i di n
cho khách hàng ti n hành giao d ch thông qua c ch giao d ch trên s giao d ch
ch ng khoán ho c th tr ng OTC mà chính khách hàng ph i ch u trách nhi m v i
k t qu giao d ch đó. VƠ t t nhiên các nhà môi gi i ho t đ ng trên th tr ng t p
trung hay hay th tr ng OTC đ u ph i đ c c p gi y phép hành ngh .
2.1.3.2 Nghi p v t doanh
T doanh là ho t đ ng t mua, bán ch ng khoán cho mình đ h ng l i t
chênh l ch giá. Song song v i ho t đ ng môi gi i, t doanh ch ng khoán c ng lƠ
m t ho t đ ng ch y u c a CTCK. Trên TTCK, CTCK là m t t ch c đ u t
chuyên nghi p không có lý do gì mà h không t đ u t cho mình.
Tuy nhiên ch khi công ty đáp ng đ c m c v n pháp đ nh thì h m i đ c
phép ti n hành ho t đ ng này. Pháp lu t Vi t Nam quy đ nh m c v n quy đ nh cho
ho t đ ng t doanh là 100 t VND. Bên c nh đó, nhơn viên th c hi n nghi p v t
doanh ph i có m t trình đ chuyên môn nh t đ nh, có kh n ng t quy t cao vƠ đ c
bi t là tính nh y c m trong công vi c.
2.1.3.3 Nghi p v b o lãnh phát hành
B o lãnh phát hành là cam k t gi a tô ch c b o lãnh phát hành và t ch c phát
hành v vi c s bán h t ho c bán m t ph n s ch ng khoán d đ nh phát hành.

Th c t ch có nh ng CTCK l n m i có th th c hi n lo i hình b o lãnh phát
hành b i vì công ty b o lãnh ph i có n ng l c tài chính m nh. Vi t Nam, m t
CTCK mu n đ c b o lãnh phát hành ph i có s v n t i thi u là 165 t .
6


Ch

ngă2:ăLỦălu năc ăb n v công ty ch ng khoán và giao d ch ký qu

2.1.3.4 M t s d ch v khác
 L u kỦ ch ng khoán: Là vi c l u gi , b o qu n ch ng khoán cho khách hàng
thông qua các tài kho n l u kỦ ch ng khoán. Khi th c hi n d ch v l u kỦ,
CTCK s nh n đ c các kho n phí t l u kỦ, phí g i và phí chuy n nh ng
ch ng khoán.
 Nghi p v qu n lý qu : m t s TTCK, pháp lu t còn cho phép CTCK đ c
th c hi n nghi p v qu n lý qu đ u t . Theo đó CTCK c đ i di n c a mình
đ qu n lý qu và và s d ng v n c a qu đ đ u t . CTCK thu đ c phí d ch
v qu n lý qu đ u t .
 Nghi p v tín d ng: ơy lƠ d ch v mà CTCK cho khách hàng vay ch ng
khoán đ khách hàng th c hi n giao d ch bán kh ng ho c CTCK cho khách
hàng vay ti n đ khách hàng th c hi n nghi p v mua ký qu .

2.2 KHÁI QUÁT V GIAO D CH KÝ QU
2.2.1 Khái ni m v giao d ch ký qu
Giao d ch ký qu ( hay còn g i các tên khác nh cho vay kỦ qu , cho vay
margin) có ngu n g c t th tr ng t ng lai v hàng hóa.
Th tr ng t ng lai đƣ xu t hi n t th i trung c , nó đ c phát tri n đ đáp ng
yêu c u c a gi i nông dân và lái buôn, và giao d ch ký qu ch ng khoán là giao
d ch mua bán ch ng khoán c a khách hàng có s d ng ti n vay c a CTCK và s

d ng các ch ng khoán khác có trong tài kho n và ch ng khoán mua đ c b ng ti n
vay đ c m c
Theo đó s n ph m tài chính giao d ch ký qu là lo i s n ph m d ch v mà công
ty ch ng khoán cung c p cho khách hƠng.Trong đó, CTCK cho phép nhƠ đ u t
m n ti n đ mua ch ng khoán, trong tr ng h p h không đ ti n đ mua. Có
th hi u, nó gi ng nh m t kho n vay thông th ng có th ch p, do m t cá nhân
th c hi n.
Giao d ch ký qu (Margin Trading) là vi c nhƠ đ u t mua c phi u có s d ng
h n m c tín d ng do CTCK c p. Nó đ c đ m b o b ng kho n ng tr c b ng ti n
ho c th ch p b ng chính c phi u đ c mua.
Giao d ch ký qu ch ng khoán, thông th ng có hai v th chính. ó lƠ v th mua
ký qu và bán ký qu .
 Mua ký qu (Long position - Mua tr c bán sau) ch ng khoán là hình th c
nhƠ đ u t mua ch ng khoán b ng cách vay thêm ti n t công ty ch ng
khoán. VƠ nhƠ đ u t ph i có ngh a v hoàn tr s n và các kho n lãi vay,
chi phí phát sinh khác t ho t đ ng giao d ch theo ký k t trong h p đ ng.
 Bán ký qu (Short position - Bán tr c mua sau) là hình th c nhƠ đ u t vay
ch ng khoán khoán t ch ng khoán c a công ty ch ng khoán đ bán và nhà
đ u t ph i có ngh a v hoƠn tr l i s ch ng khoán đƣ vay c a cônh ty
7


Ch

ngă2:ăLỦălu năc ăb n v công ty ch ng khoán và giao d ch ký qu
ch ng khoán cùng v i các kho n phát sinh t h p đ ng liên quan. Hi n
TTCK Vi t Nam ch a cho phép hình th c giao d ch này
M i lo i hình nghi p v đ u có nh ng l i ích và h n ch nh t đ nh. Vi c th c
hi n lo i hình nghi p v nƠo đ u ph i c n c chính vào xu th th tr ng đ đ a ra
quy t sách phù h p.N u xác đ nh xu th c a th tr ng là xu th t ng, nhƠ đ u t

có th gia t ng thêm ph n l i su t t ho t đ ng mua ký qu . N u xác đ nh xu th
c a th tr ng lƠ xu h ng gi m thì nhƠ đ u t có th ki m l i t vi c vay ch ng
khoán bán giá cao và mua ch ng khoán tr l i cho công ty ch ng khoán v i giá
th p h n.
Th tr ng ch ng khoán Vi t Nam v i tu i đ i h n 11 n m, thì giao d ch ch
y u v n là giao d ch theo hình th c mua bán ch ng khoán v i 100% giá tr . Tuy
nhiên, thông t 74 c a B tƠi chính đƣ chính th c m đ ng cho m t lo i hình
nghi p v m i là giao d ch mua ký qu vào h at đ ng. ơy ch là m t lo i hình
nghi p v trong hai lo i hình trên. Và quy ch h ng d n giao d ch ký qu ch ng
khoán (Quy t đ nh s 637/Q -UBCKNN) chính th c ban hành ngày 30 tháng 08
n m 2011.
hi u rõ h n ta có th làm ví d nh sau:
NhƠ đ u t mu n mua l ng l n c phi u HCM v i t ng tr giá là 100 tri u
đ ng, tuy nhiên do kh n ng tƠi chính có h n nhƠ đ u t dùng đòn b y b ng cách
th ch p 30 tri u đ ng (30% t ng giá tr ) đ có đ 100 tri u đ ng mua b ng đ c
c phi u HCM
Hình 2.1: Minh h a giao d ch ký qu

Ngu n: CFOViet.com

8


Ch

ngă2:ăLỦălu năc ăb n v công ty ch ng khoán và giao d ch ký qu
Tuy nhiên sau 1 n m t ng giá tr c phi u r t giá xu ng ch còn 80 tri u đ ng,
ngh a lƠ nhƠ đ u t l 20 tri u và s ti n này b tr vào ti n th ch p. Lúc này nhà
đ u t ch còn l i 10 tri u, do đó ph i bù thêm 20 tri u theo quy đ nh.

2.2.2 Vai trò c a giao d ch ký qu
2.2.2.1. Vai trò c a giao d ch ký qu ch ngăkhoánăđ i v iăcácăNgơnăhƠngăth
m i Vi t Nam

ngă

V i nh ng c h i và thách th c đ i v i h th ng ngơn hƠng th ng m i Vi t
Nam trong ti n trình h i nh p thì vi c phát tri n ho t đ ng giao d ch ký qu ch ng
khoán đóng vai trò r t quan tr ng, c th nh sau :
 Khi phát tri n giao d ch ký qu thì s t o thêm nhi u s n ph m, t đó đa
d ng hóa s n ph m d ch v , t o th êm thu nh p cho ngân hàng.
 Nghi p v giao d ch ký qu là nghi p v kinh doanh hi n đ i, th ng ch
phát tri n nh ng n c có th tr ng tài chính phát tri n vì v y phát tri n
giao d ch ký qu s t o thêm ni m tin, hình nh t t v Vi t nam đ i v i các
nhƠ đ u t n c ngoài.
 Khi t n t i s c nh tranh gay g t gi a các ngân hàng thì vi c tìm ra h ng
kinh doanh khác bi t s giúp gi m đi s c nh tranh gi a các ngân hàng.
2.2.2.2. Vai trò c a giao d ch ký qu ch ngăkhoánăđ i v i th tr
Vi t nam

ng ch ng khoán

M t trong nh ng tác đ ng d th y nh t c a giao d ch ký qu đ i v i th tr ng
ch ng khoán là s đ a giá ch ng khoán d n tr v v i giá tr th c c a nó. Th t v y,
nhƠ đ u t ch kinh doanh b ng tài kho n ký qu khi nào h nh n th y giá ch ng
khoán đó đang th p h n giá tr th c c a nó, và h tiên đoán r ng giá s t ng trong
t ng lai.
Theo quy lu t th tr ng, khi c u t ng đ n m c nƠo đó l n h n cung s đ y giá
t ng vƠ s đ n lúc b ng ho c cao h n giá tr th c thì h s bán ch ng khoán đ hi n
th c hóa l i nhu n c a mình.

Khi giao d ch ký qu đ c phép th c hi n trên th tr ng ch ng khoán thì nó s
lƠm t ng tính thanh kho n cho th tr ng và t đó s làm cho th tr ng tr nên
n ng đ ng h n.
V i s phát tri n c a s n ph m giao d ch ký qu s lƠm t ng tính chuyên nghi p
h n cho nhƠ đ u t , t đó s làm gi m d n đi nh ng tác đ ng x u đ i v i th
tr ng ch ng khoán do s ít hi u bi t, doắtơm lỦ đám đông” c a nhƠ đ u t gơy
nên.

9


Ch

ngă2:ăLỦălu năc ăb n v công ty ch ng khoán và giao d ch ký qu

2.2.2.3 Vai trò c a giao d ch ký qu ch ngăkhoánăđ i v iănhƠăđ uăt
N u nh giao d ch ký qu ch có l i cho ngân hàng và th tr ng ch ng khoán
mƠ không mang đ n l i ích nƠo cho nhƠ đ u t thì c ng s không th phát tri n
đ c.
Không ph i ng u nhiên mà ho t đ ng này l i đ c phát tri n lơu đ i các n c
có th tr ng tài chính và th tr ng ch ng khoán phát tri n mà b i vì s h p d n
c a nó đ i v i nhƠ đ u t r t l n, c th nh sau :
 Tr c h t đó lƠ do tính ch t đòn b y c a nó, cho phép giao d ch mua bán
m t s l ng ch ng khoán l n h n nhi u l n ch v i m t kho n đ t c c ít
ban đ u, so v i hình th c giao d ch hoàn toàn b ng ti n m t. Khi nhƠ đ u t
phán đoán đúng tình hình th tr ng, thì l i nhu n t giao d ch ký qu s
đ c khuy ch đ i lên r t nhi u l n.
 H n n a đó lƠ do lo i hình nƠy th ng có m c lãi su t khá th p so v i lãi
su t đi vay ti n m t thông th ng đ mua ch ng khoán đ ng th i không b
ràng bu c đi u ki n v tài s n đ m b o.

 Cu i cùng là l i nhu n t tài kho n ký qu có th đ c s d ng ti p đ đ t
c c mua thêm ch ng khoán do đó nhƠ đ u t đ c kh u tr thu .

2.2.3 Quy trình giao d ch ký qu
T i m i CTCK s có quy trình khác nhau, trong đó khác v quy đ nh giao d ch,
lãi su t giao d ch và t l cho vay. Nh ng theo m t cách chung nh t thì quy trình
giao d ch s g m các b c nh sau:
Khách hàng có nhu c u đ ng kỦ giao d ch ký qu , sau khi m Tài kho n
GDCK, Quý Khách hàng c n th c hi n m tài kho n giao d ch ký qu .
B c1
Khách hàng mang CMND và Gi y gi i thi u (đ i v i Khách hàng t ch c) đ n
các phòng giao d ch c a CTCK làm th t c m tài kho n giao d ch ký qu .
B c2
Ngay khi nh n đ c h s , cán b môi gi i s th c hi n m tài kho n giao d ch
ký qu cho khách hàng, thông báo s tài kho n giao d ch ký qu , chuy n cho khách
hàng 01 b n h p đ ng m tài kho n giao d ch ký qu đƣ đ c phê duy t
B c3
Sau khi hoàn t t th t c khách hàng s b t đ u giao d ch ký qu thông qua h
th ng giao d ch đi n t , là cách th c ph bi n nh t hi n nay. Trong quá trình giao
d ch khách hàng s ch u phí giao d ch c ng nh b b t bu c b sung ký qu n u giá
ch ng khoán xu ng th p h n m c quy đ nh. VƠ theo đ nh k khách hàng s đ n ký
l i h p đ ng theo quy đ nh c a m i công ty.

10


Ch

ngă2:ăLỦălu năc ăb n v công ty ch ng khoán và giao d ch ký qu

2.2.4 R i ro trong giao d ch ký qu
2.2.4.1ă

i v iănhƠăđ uăt

R i ro lãi su t.
Trong khi lãi su t (LS) cho vay c a các ngơn hƠng (NH) đƣ gi m m nh v m c
7 - 9%/n m thì LS cho vay giao d ch ký qu (margin) c a các công ty ch ng khoán
(CTCK) v n dao đ ng t 15 - 17%/n m. M t s CTCK có đ a ra m c vay u đƣi
14%/n m, nh ng kho n gi i ngân này chi m t l r t nh và ch y u dành cho các
khách hàng l n v i doanh s giao d ch hàng ch c t đ ng. Theo các CTCK, vi c LS
margin v n gi
m c cao hoàn toàn do th a thu n mà không b chi ph i b i quy
đ nh nào
R i ro b bán gi i ch p
Các CTCK s cho nhƠ đ u t vay ti n đ mua c phi u v i t l 50 - 60% trên
t ng giá tr danh m c c phi u đ c c m c . Tuy nhiên, khi giá c phi u c m c
trong tài kho n b gi m m nh d i m t t l quy đ nh thì các nhƠ đ u t ph i b
sung tài s n ho c ti n đ ký qu . N u không b sung k p, các CTCK l p t c bán ra
s CP đang đ c c m c đ thu h i ti n v n c a mình.
Vi c bán ra CP v i b t k giá nƠo đ c xem là ác m ng v i nhƠ đ u t khi b
r i vƠo tình tr ng nƠy, vì th ng r t ng n sau đó tƠi kho n nhƠ đ u t s b l n ng.
Không ch th , ho t đ ng gi i ch p th ng di n ra nhóm c phi u blue-chips s
kéo theo c th tr ng gi m giá không phanh và ti n c a nhi u nhi u khác c ng b
b c h i theo.
2.2.4.2ă

i v i công ty ch ng khoán

Công ty ch ng khoán c ng ch u nh ng r i ro nh t đ nh khi cho phép khách

hàng th c hi n giao d ch ký qu , th m chí, khi th tr ng đi xu ng, nhƠ đ u t s
d dàng b luôn c phi u đ không ph i n p thêm kho n ký qu . Khi đó chính
CTCK s ch u r i ro khi tài s n đ m b o c a khách hƠng không đ đ bù đ p kho n
cho vay.
2.2.4.3ă

i v i th tr

ng ch ng khoán.

Khi th tr ng ch ng khoán đi lên thì giao d ch ký qu mang l i nhi u y u t
tích c c, vì nó s nh m t đòn b y thúc đ y th tr ng, t o tính thanh kho n, t đó
giúp th tr ng có đ c s t ng b n tr ng.
Tuy nhiên giao d ch ký qu v n t n đ ng không ít các r i ro, khi th tr ng
ch ng khoán có nh ng phiên đi u ch nh hay gi m đi m liên t c. Lúc này, áp l c
c a nhƠ đ u t s d ng s n ph m ký qu là r t l n, t đó đ y th tr ng đi xu ng
nhanh vƠ sơu h n lƠ đi u khó tránh kh i.

11


Ch

ngă3:ăHo tăđ ng giao d ch ký qu t i HSC

CH

NGă3:ăHO Tă
NG GIAO D CH KÝ QU
T I HSC

3.1 T NG QUAN V GIAO D CH KÝ QU T I VI T NAM
T i Vi t Nam k t khi TTCK b t đ u thành l p t 2000, vƠo giai đo n 20062007 là kho ng th i gian TTCK đang r t phát tri n .Cho vay đ u t ch ng khoán
đƣ phát tri n d i nhi u hình th c nghi p v khác nhau nh : c m c ch ng khoán,
nghi p v repo c phi u, mua kh ng T + 2. Tuy nhiên khi đó v n ch a có nh ng
quy đ nh chính th c nào v giao d ch ký qu .
Th tr ng ch ng khoán Vi t Nam v i tu i đ i h n 11 n m, thì giao d ch ch
y u v n là giao d ch theo hình th c mua bán ch ng khoán v i 100% giá tr . Tuy
nhiên, thông t 74 c a B tƠi chính đƣ chính th c m đ ng cho m t lo i hình
nghi p v m i là giao d ch mua ký qu vào h at đ ng. ơy ch là m t lo i hình
nghi p v trong hai lo i hình trên. Và quy ch h ng d n giao d ch ký qu ch ng
khoán (Quy t đ nh s 637/Q -UBCKNN) chính th c ban hành ngày 30 tháng 08
n m 2011 sau h n hai tháng ch đ i. Và m t vƠi đi m chính c a thông t có quy
đ nh nh sau:
 T l kỦ qu duy trì c ng s do công ty ch ng khoán quy t đ nh nh ng
không th p h n 40%. Theo d th o tr c đó, t l nƠy ch lƠ 20%.

ng th i, tƠi kho n giao d ch kỦ qu ph i có m t kho n ti n t i thi u 10
tri u đ ng, th p h n m c d th o tr c đó lƠ 20 tri u đ ng. M c c th do
công ty ch ng khoán quy đ nh.

i u 13 quy đ nh h n m c cho vay giao d ch kỦ qu c a công ty ch ng
khoán. Theo đó, t ng d n cho vay giao d ch kỦ qu c a m t công ty
ch ng khoán không đ c v t quá 200% v n ch s h u c a công ty ch ng
khoán
 T ng m c cho vay giao d ch kỦ qu c a công ty ch ng khoán đ i v i m t
khách hƠng không đ c v t quá 3% v n ch s h u c a công ty ch ng
khoán; vƠ không v t quá 10% v n ch s h u c a công ty ch ng khoán
đ i v i m t lo i ch ng khoán.
 T ng s ch ng khoán cho vay giao d ch kỦ qu c a m t công ty ch ng

khoán không đ c v t quá 5% t ng s ch ng khoán niêm y t c a m t t
ch c niêm y t.
 Thông t nƠy h ng d n v giao d ch ch ng khoán v i nhi u quy đ nh m i
thu n l i h n cho ho t đ ng giao d ch vƠ tính thanh kho n c a th tr ng
12


Ch

ngă3:ăHo tăđ ng giao d ch ký qu t i HSC
nh : m nhi u tƠi kho n, mua bán ch ng khoán trong ngƠy, giao d ch kỦ
qu đƣ đ c phép áp d ng.
 C ng theo Thông t nƠy, nhƠ đ u t mu n th c hi n giao d ch kỦ qu ph i
m tƠi kho n giao d ch kỦ qu t i công ty ch ng khoán n i nhƠ đ u t m
tƠi kho n giao d ch ch ng khoán. T i m i công ty ch ng khoán n i nhƠ đ u
t m tƠi kho n giao d ch, nhƠ đ u t ch đ c phép m 01 tƠi kho n giao
d ch kỦ qu .
Tr i qua nhi u n m, nay th tr ng đƣ hoƠn thi n ph n nƠo đ c d ch v ký qu
ch ng khoán và h u h t các công ty đ u có d ch v này.
B ng 3.1 Kh iăl

ng và giá tr giao d ch ch ng khoán 12 tháng g n nh t
VT:Kh i l ng: 10 c phi u
Giá tr : Tri u đ ng
Kh păl nh

Tháng

Kh iăl

ng

Giáătr

Th aăthu n
Kh i l

ng

Giáătr

3-2015

187.443.863

31.699.123,59

15.108.911,90

4.310.819,80

2-2015

104.381.298,00

17.048.719,04

9.076.077,60

2.119.226,61

1-2015

196.927.239,00

32.093.532,96

25.891.170,30

6.011.135,77

12-2014

232.499.235,00

38.739.911,29

29.289.819,20

9.831.105,11

11-2014

249.440.754,00

42.076.946,06

19.397.882,40

4.791.387,55

10-2014

294.758.720,00

51.268.274,24

17.377.530,90

4.454.744,91

9-2014

305.633.012,00

54.026.544,55

30.458.876,00

9.415.740,13

8-2014

233.011.797,00

40.563.081,10

19.613.062,50

8.386.356,97

7-2014

223.639.160,00

34.593.436,64

17.918.846,30

4.957.662,00

6-2014

167.150.139,00

24.487.805,86

14.410.347,30

3.605.258,54

5-2014

195.829.964,00

27.913.672,39

10.820.391,10

3.070.293,27

4-2014

193.953.979,00

33.545.173,09

20.361.483,50

6.653.049,18
Ngu n: hsx.vn

Nhìn qua giá tr giao d ch trong 12 tháng qua có th th y r ng có nh ng lúc giá
tr giao d ch trên HOSE lên đ n g n 55000 t đ ng, đơy lƠ con s t ng đ i l n, nó
13


Ch

ngă3:ăHo tăđ ng giao d ch ký qu t i HSC
ch ng t s phát tri n và k v ng c a nhƠ đ u t vào th tr ng trong n m qua lƠ
r t t t. Và v i s phát tri n nh v y thì rõ rƠng c h i cho s n ph m giao d ch ký
qu t i Vi t Nam trong các n m ti p theo s còn phát tri n m nh h n n a.

3.2 GI I THI U V
TP.HCM (HSC)

CÔNG TY C

PH N CH NG KHOÁN

3.2.1 Gi i thi u chung
Công ty C ph n Ch ng khoán Thành ph H Chí Minh (HSC) b t đ u thành
l p vào 23/4/2003 là CTCK chuyên nghi p có uy tín vƠ đ c đánh giá vƠo b c nh t
Vi t Nam. Công ty cung c p các d ch v tài chính cho các khách hàng t ch c và
cá nhân, các d ch v t v n đ u t chuyên nghi p, toàn di n và d a trên nh ng
nghiên c u có c s đáng tin c y. HSC đƣ đ t đ c nh ng thƠnh công đáng ghi
nh n trong vi c k t n i các doanh nghi p v i các nhƠ đ u t c ng nh t o d ng
đ c các m i quan h đ i tác lâu dƠi đ i v i khách hàng thu c Kh i Tài chính
Doanh nghi p.
HSC th a h ng s h tr c a hai t ch c tƠi chính hƠng đ u, trong l nh v c tài
chính Vi t Nam: Qu
u t Phát tri n ô th Thành ph Chí Minh (HIFU) ậ c
đông sáng l p ậ nay lƠ Công ty
u t TƠi chính NhƠ n c Thành ph H Chí
Minh (HFIC) và T p đoƠn TƠi chính Dragon Capital ậ c đông chi n l c.
Chính th c niêm y t trên Sàn Giao d ch Ch ng khoán Thành ph H Chí Minh
(HOSE) vào tháng 05/2009 v i mã ch ng khoán HCM, v n ch s h u c a HSC
tính đ n 31/12/2013 tr giá 2.247 t đ ng (kho ng 106 tri u USD), đ a HSC tr
thành m t trong nh ng CTCK m nh nh t trong c n c v m t tƠi chính c ng nh
n ng l c đ u t .
HSC không ng ng trau d i n ng l c chuyên môn và c ng c ngu n nhân l c
trong các l nh v c Nghiên c u, Công ngh đ c i ti n và phát tri n nh ng d ch v
tài chính m i, cung c p nh ng s n ph m gia t ng giá tr , qua đó phát tri n quy mô
Công ty d a trên nhu c u ngày càng cao c a khách hàng. ng th i HSC chú tr ng
vi c xây d ng h th ng qu n tr tiên ti n và hi u qu nh m m c tiêu phát tri n b n
v ng. N m 2013, HSC đƣ th c hi n thành công D án an toàn thông tin ISMS
(Information Security Management System) vƠ đ c t
ch c TUV
Rheinland ( c) công nh n đ t tiêu chu n ISO / IEC 27001:2005 cho nghi p v

ắCung c p d ch v môi gi i tr c tuy n và môi gi i ch ng khoán”.
 Nhà Môi gi i đ c qu n tr t t nh t khu v c Châu Á - Thái Bình D ng vƠ
NhƠ lƣnh đ o tiêu bi u do T p chí The Asian Banker bình ch n
 Top 50 công ty niêm y t t t nh t Vi t Nam do t p chí Forbes Vi t Nam bình
ch n

14


Ch

ngă3:ăHo tăđ ng giao d ch ký qu t i HSC
 CTCK t t nh t Vi t Nam v Môi gi i ậ
c bình ch n qua giai th ng
Triple A Country Awards n m 2012, 2013, do The Asset th c hi n & The
2012 Country Awards, do FinanceAsia th c hi n
 NhƠ Môi gi i t t nh t Vi t Nam ậ
c bình ch n qua Asiamoney Brokers
Poll n m 2011, 2012, do Asiamoney th c hi n

i ng Ngơn hƠng u t m i n i t i Vi t Nam ậ
c bình ch n qua The
2011 Triple A Country Awards, do The Asset th c hi n

i ng Nghiên c u Phơn tích hƠng đ u Vi t Nam ậ
c bình ch n qua
2011 All-Asia Research Team Survey, do Institutional Investor th c hi n
 CTCK s 1 &
i ng Nghiên c u Phơn tích hƠng đ u Vi t Nam ậ
c

bình ch n qua The 2010 Extel Survey, do Thomson Reuters th c hi n
 Liên t c đ t nhi u gi i th ng Báo cáo th ng niên uy tín qu c t và trong
n c: Gi i th ng LACP Vision Awards (do Hi p h i các chuyên gia
truy n thông M LACP t ch c); Gi i th ng ARC (do t ch c phi chính
ph Hoa k Marcomn Inc t ch c); Gi i th ng Báo cáo th ng niên t t
nh t Vi t Nam (do HOSE ph i h p v i báo
u t Ch ng khoán đ ng t
ch c)ầ
HSC xác đ nh chi n l c cho giai đo n 5 n m t i, b t đ u t n m 2011 lƠ t ng
c ng m r ng t m ho t đ ng v n ra ngoƠi lƣnh th Vi t Nam, s liên k t v i
m t đ i tác chi n l c t m c toàn c u và có th m nh trong l nh v c Ngân hàng
đ ut .
HSC đ c xem nh lƠ m t ph n trong h th ng các công ty đóng góp m nh m
vào t c đ phát tri n r t nhanh c a n n kinh t Vi t Nam hi n t i vƠ trong t ng
lai.Tính đ n nay, HSC có h th ng m ng l i bao g m 6 phòng giao d ch và chi
nhánh trên c n c v i Tr s chính t i Thành ph H Chí Minh.

Giá tr doanh nghi p
T m nhìn: Tr thành m t trong nh ng đ nh ch tƠi chính đ c ng ng m nh t,
tin c y nh t, vƠ đánh giá cao nh t trên th tr ng, trong khi đóng góp tích c c cho
n n kinh t và xã h i Vi t Nam.
S m nh: Là CTCK d n đ u ngành ch ng khoán và th tr ng v n t i Vi t
Nam trong nh ng chu n m c chuyên nghi p, sáng t o, s c kh e tài chính, và s
phát tri n b n v ng.
Gía tr c t lõi: T i HSC, HSC n l c gi gìn các giá tr c t lõi c a Công ty và
coi đó lƠ kim ch nam trong m i ho t đ ng c a mình:
Tr i qua 11 n m thƠnh l p v n đi u l c a HSC đƣ không ng ng t ng qua các
n m th hi n v ng ch c ti m l c tài chính c a mình trên th tr ng ch ng khoán.
Có th th y c kho ng 2 n m HSC l i ti n hƠnh t ng v n t m c ban đ u 50 t vào
2003 đ n cu i 2013 con s nƠy đƣ lên đ n 1273 t đ ng. Và t ng v n ch s h u

c a HSC tính đ n cu i 2014 là 2358 t đ ng.
15


Ch

ngă3:ăHo tăđ ng giao d ch ký qu t i HSC

B ng 3.2ăT ngătr

ng v năđi u l quaăcácăn măc a HSC
VT: T VND

N m
VCSH c a HSC
T ng ngu n v n

2010
1589
2525

2011
2028
2628

2012
2162
3198

2013

2247
3127

2014
2358
3859

Ngu n: Báo cáo tài chính qua các n m c a HSC

Hình 3.1:ăT ngătr

ng v năđi u l quaăcácăn măc a HSC

2500

2028

2162

2247

2358

2000
1589
1500
1000
500
0
2010

2011

2012

2013

2014

Nhìn vào bi u đ có th th y trong vòng 3 n m tr l i đơy, v n ch s h u c a
HSC d ng nh không thay đ i quá nhi u do ban lƣnh đ o th y r ng đi u nƠy đ
cung c p v n cho các ho t đ ng kinh doanh c a công ty. Và v n ch s h u hi n
đang chi m kho ng 2/3 t ng ngu n v n đi u này cho th y tình hình tài chính c a
HSC t ng đ i n đ nh.

3.2.2 Quá trình thành l păvƠăc ăc u t ch c
T khi thành l p n m 2003 đ n nay, nh ng t ng tr ng liên t c v v n và quy
mô ho t đ ng đƣ đ a HSC v n lên tr thành m t trong nh ng công ty ch ng
khoán có ho t đ ng kinh doanh, tài chính t t nh t t i Vi t Nam. Qua h n 10 n m
hình thành và phát tri n, HSC đƣ đ t đ c v trí Công ty ch ng khoán s 1 Vi t
Nam v i th ph n l n nh t trên c n c.

16


Ch

ngă3:ăHo tăđ ng giao d ch ký qu t i HSC

N mă2003:

 HSC chính th c thành l p sau khi S K ho ch vƠ
u t TP. HCM c p Gi p
ch ng nh n đ ng kỦ kinh doanh s 4103001573 vào ngày 23/04/2003, và
UBCKNN c p Gi y phép Ho t đ ng Kinh doanh s 11/SSC-GPH KD ngƠy
29/04/2003.
 V i s v n ban đ u là 50 t đ ng, HSC là m t trong s ít các CTCK trong n c
có s v n đi u l l n nh t trong n m 2003.
 N m 2006:
 HSC t ng v n đi u l lên 100 t đ ng.
 Tr s chính và Phòng giao d ch đ c chuy n đ n toà nhà Capital Palace, s 6
Thái V n Lung, Qu n 1, TP.HCM.
N mă2007:
 HSC t ng v n đi u l lên 200 t đ ng.
 Thành l p chi nhánh Hà N i t i s 6 Lê Thánh Tông, Qu n Hoàn Ki m.
 Phát hành c phi u cho các c đông chi n l c HDBANK và FIDICO.
N mă2008:
 HSC t ng v n đi u l lên 394,634 t đ ng.
 Ra m t Trung tâm h tr khách hàng PBX và h th ng giao d ch tr c tuy n VI Trade cho phép giao d ch qua Internet.
 Thành l p Phòng giao d ch H u Giang t i TP.HCM.
N mă2009:
 Chính th c niêm y t trên sàn Giao d ch Ch ng Khoán Thành ph H Chí Minh
(HOSE) v i mã c phi u là HCM.
 Nâng c p h th ng giao d ch tr c tuy n VI - Trade và ra m t h th ng giao d ch
tr c tuy n VIP - Trade, phiên b n cao c p h n v i c ng thông tin giao d ch th i
gian th c.
 Thành l p Phòng giao d ch Láng H t i Hà N i.

c công nh n là m t trong 4 CTCK có th ph n l n nh t trong h n 100
CTCK trên c n c.
N mă2010:

17


Ch

ngă3:ăHo tăđ ng giao d ch ký qu t i HSC
 HSC t ng v n đi u l lên 600 t đ ng.
 Thành l p 4 Phòng giao d ch: Tr n H ng
o, 3 Tháng 2 Tp. HCM và Bà
Tri u, Kim Liên Hà N i.

i tên và chuy n đ a đi m Phòng giao d ch H u Giang thành Phòng giao d ch
3 tháng 2 Tp. HCM.

c bình ch n là CTCK s 1 Vi t Nam vƠ Top 20 CTCK hƠng đ u Châu Á Gi i th ng Extel 2010 do t p chí danh ti ng Thomson Reuters t ch c.

t ắGi i B ch Kim” ậ Gi i th ng cao nh t trong ngành Tài chính ậ Th
tr ng v n t i gi i th ng Báo cáo th ng niên qu c t LACP Vision Awards
2009, trao b i LACP

ng th 3 v th ph n môi gi i trong s h n 100 CTCK trên c n c.

N mă2011:
 HSC t ng v n đi u l lên h n 998 t đ ng.
 Khai tr ng Tr s chính m i và Trung tâm d li u CNTT t i tòa nhà AB, 76
Lê Lai, Qu n 1, Tp. HCM.

óng c a Phòng giao d ch 3 tháng 2 t i Tp. HCM.

c bình ch n là CTCK s 1 Vi t Nam v phân tích và nghiên c u th tr ng,

đ ng th 14 trên toàn Châu Á - Gi i th ng do t p chí danh ti ng Institutional
Investor t ch c

c bình ch n là CTCK t t nh t Vi t Nam 2011, Chuyên gia phân tích s 1
Vi t Nam và 15 danh hi u l n khác ậ do t p chí danh ti ng Asiamoney t ch c.

c bình ch n lƠ
i ng Ngơn hƠng
u t m i n i t i Vi t Nam ậ Gi i
th ng Triple A Country Awards 2011, do t p chí danh ti ng The Asset t
ch c. ánh d u b c phát tri n c a nghi p v ngơn hƠng đ u t t i HSC.

t ắGi i VƠng” trong ngƠnh TƠi chính ậ Th tr ng v n t i gi i th ng Báo
cáo th ng niên qu c t LACP Vision Awards 2010.

ng th 194 trong s 1.000 công ty đóng góp nhi u nh t cho ngân sách Nhà
n c.

ng th 2 v th ph n môi gi i trong s 105 CTCK trên c n c.
 L i nhu n cao nh t trong s 105 CTCK (v i 63 CTCK b thua l
N mă2012:
 HSC t ng v n đi u l lên h n 1.008 t đ ng.
 Khai tr ng Phòng giao d ch Ch L n t i Tp. HCM, đóng c a Phòng giao d ch
Bà Tri u và Phòng giao d ch Láng H t i Hà N i.

18