Đánh giá tình hình tài chính và một số biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần xây dựng số 5Vinaconex5

Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của tôi. Các số liệu, kết
quả nêu trong luận văn là trung thực, xuất phát từ tình hình thực tế của đơn vị
thực tập.

Tác giả luận văn
Nguyễn Ngọc Bích

v
SV: Nguyễn Ngọc Bích

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp

MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN......................................................................................................................................... v
MỤC LỤC................................................................................................................................................. vi
DANH MỤC BẢNG BIỂU.......................................................................................................................... viii
DANH MỤC CÁC HÌNH................................................................................................................................ i
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT................................................................................................................... iii
LỜI NÓI ĐẦU............................................................................................................................................. 4
2.Đối tượng nghiên cứu............................................................................................................................ 5
3. Phạm vi nghiên cứu.............................................................................................................................. 5
4. Mục đích nghiên cứu............................................................................................................................ 5
5. Phương pháp nghiên cứu..................................................................................................................... 6
6. Kết cấu đề tài........................................................................................................................................ 6

CHƯƠNG 1............................................................................................................................................... 7
LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP...............................................7
Hình 1.1: Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn....................................................................................20
CHƯƠNG 2............................................................................................................................................. 31
TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 5 - VINACONEX 5 TRONG THỜI GIAN QUA. 31
HÌNH 2.01: Sơ đồ tổ chức bộ máy công ty............................................................................................... 33
HÌNH 2.02: Bộ máy kế toán của công ty................................................................................................... 35
HÌNH 2.03: Quy trình sản xuất thi công.................................................................................................... 37
Bảng 2.02: Phân tích tình hình phân bổ, sử dụng vốn..............................................................................48
HÌNH 2.04: Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của công ty...............................................................50
Bảng 2.04 : Quy mô công nợ của công ty năm 2013.................................................................................56
CHƯƠNG 3............................................................................................................................................. 89
MỘT SỐ GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM CẢI THIỆNTÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ
5- VINACONEX 5..................................................................................................................................... 89

vi
SV: Nguyễn Ngọc Bích

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
KẾT LUẬN CHUNG................................................................................................................................. 108
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO......................................................................................................... 109
1. Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, chủ biên TS.Bùi Văn Vần– TS.Vũ Văn Ninh, nhà xuất bản Tài Chính
năm 2013............................................................................................................................................. 109
2. Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, chủ biên PGS.TS. Nguyễn Trọng Cơ – TS. Nghiêm Thị Thà,
nhà xuất bản Tài Chính năm 2010.......................................................................................................... 109
3. Quản trị Tài chính doanh nghiệp, chủ biên Nguyễn Hải Sản, NXB Thông kê năm 2001.........................109

4.Các tài liệu của công ty cổ phần xây dựng số 5 – Vinaconex 5..............................................................109
5.Trang web của công ty cổ phần xây dựng số 5 – Vinaconex 5 và Bộ xây dựng.......................................109
6. Các trang web : CafeF.vn , Stockbiz.vn................................................................................................109
7. Luận văn cuối khóa của một số sinh viên khóa trước.........................................................................109

vii
SV: Nguyễn Ngọc Bích

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp

DANH MỤC BẢNG BIỂU
LỜI CAM ĐOAN......................................................................................................................................... v
MỤC LỤC................................................................................................................................................. vi
DANH MỤC BẢNG BIỂU.......................................................................................................................... viii
DANH MỤC CÁC HÌNH................................................................................................................................ i
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT................................................................................................................... iii
LỜI NÓI ĐẦU............................................................................................................................................. 4
2.Đối tượng nghiên cứu............................................................................................................................ 5
3. Phạm vi nghiên cứu.............................................................................................................................. 5
4. Mục đích nghiên cứu............................................................................................................................ 5
5. Phương pháp nghiên cứu..................................................................................................................... 6
6. Kết cấu đề tài........................................................................................................................................ 6
CHƯƠNG 1............................................................................................................................................... 7
LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP...............................................7
Hình 1.1: Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn....................................................................................20
CHƯƠNG 2............................................................................................................................................. 31

TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 5 - VINACONEX 5 TRONG THỜI GIAN QUA. 31
HÌNH 2.01: Sơ đồ tổ chức bộ máy công ty............................................................................................... 33
HÌNH 2.02: Bộ máy kế toán của công ty................................................................................................... 35
HÌNH 2.03: Quy trình sản xuất thi công.................................................................................................... 37
Bảng 2.02: Phân tích tình hình phân bổ, sử dụng vốn..............................................................................48
HÌNH 2.04: Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của công ty...............................................................50
Bảng 2.04 : Quy mô công nợ của công ty năm 2013.................................................................................56
CHƯƠNG 3............................................................................................................................................. 89
MỘT SỐ GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM CẢI THIỆNTÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ
5- VINACONEX 5..................................................................................................................................... 89

viii
SV: Nguyễn Ngọc Bích

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
KẾT LUẬN CHUNG................................................................................................................................. 108
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO......................................................................................................... 109
1. Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, chủ biên TS.Bùi Văn Vần– TS.Vũ Văn Ninh, nhà xuất bản Tài Chính
năm 2013............................................................................................................................................. 109
2. Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, chủ biên PGS.TS. Nguyễn Trọng Cơ – TS. Nghiêm Thị Thà,
nhà xuất bản Tài Chính năm 2010.......................................................................................................... 109
3. Quản trị Tài chính doanh nghiệp, chủ biên Nguyễn Hải Sản, NXB Thông kê năm 2001.........................109
4.Các tài liệu của công ty cổ phần xây dựng số 5 – Vinaconex 5..............................................................109
5.Trang web của công ty cổ phần xây dựng số 5 – Vinaconex 5 và Bộ xây dựng.......................................109
6. Các trang web : CafeF.vn , Stockbiz.vn................................................................................................109
7. Luận văn cuối khóa của một số sinh viên khóa trước.........................................................................109

ix
SV: Nguyễn Ngọc Bích

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp

DANH MỤC CÁC HÌNH
LỜI CAM ĐOAN......................................................................................................................................... v
MỤC LỤC................................................................................................................................................. vi
DANH MỤC BẢNG BIỂU.......................................................................................................................... viii
DANH MỤC CÁC HÌNH................................................................................................................................ i
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT................................................................................................................... iii
LỜI NÓI ĐẦU............................................................................................................................................. 4
2.Đối tượng nghiên cứu............................................................................................................................ 5
3. Phạm vi nghiên cứu.............................................................................................................................. 5
4. Mục đích nghiên cứu............................................................................................................................ 5
5. Phương pháp nghiên cứu..................................................................................................................... 6
6. Kết cấu đề tài........................................................................................................................................ 6
CHƯƠNG 1............................................................................................................................................... 7
LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP...............................................7
Hình 1.1: Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn....................................................................................20
CHƯƠNG 2............................................................................................................................................. 31
TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 5 - VINACONEX 5 TRONG THỜI GIAN QUA. 31
HÌNH 2.01: Sơ đồ tổ chức bộ máy công ty............................................................................................... 33
HÌNH 2.02: Bộ máy kế toán của công ty................................................................................................... 35
HÌNH 2.03: Quy trình sản xuất thi công.................................................................................................... 37

Bảng 2.02: Phân tích tình hình phân bổ, sử dụng vốn..............................................................................48
HÌNH 2.04: Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của công ty...............................................................50
Bảng 2.04 : Quy mô công nợ của công ty năm 2013.................................................................................56
CHƯƠNG 3............................................................................................................................................. 89
MỘT SỐ GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM CẢI THIỆNTÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ
5- VINACONEX 5..................................................................................................................................... 89

i
SV: Nguyễn Ngọc Bích

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
KẾT LUẬN CHUNG................................................................................................................................. 108
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO......................................................................................................... 109
1. Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, chủ biên TS.Bùi Văn Vần– TS.Vũ Văn Ninh, nhà xuất bản Tài Chính
năm 2013............................................................................................................................................. 109
2. Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, chủ biên PGS.TS. Nguyễn Trọng Cơ – TS. Nghiêm Thị Thà,
nhà xuất bản Tài Chính năm 2010.......................................................................................................... 109
3. Quản trị Tài chính doanh nghiệp, chủ biên Nguyễn Hải Sản, NXB Thông kê năm 2001.........................109
4.Các tài liệu của công ty cổ phần xây dựng số 5 – Vinaconex 5..............................................................109
5.Trang web của công ty cổ phần xây dựng số 5 – Vinaconex 5 và Bộ xây dựng.......................................109
6. Các trang web : CafeF.vn , Stockbiz.vn................................................................................................109
7. Luận văn cuối khóa của một số sinh viên khóa trước.........................................................................109

ii
SV: Nguyễn Ngọc Bích

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
1.BKS
2.BEP
3.EBIT
4.EPS
5.LNTT
6.LNST
7.HĐKD
8.HTK
9.HĐQT
10.NOXH
11.ROS
12.ROE
13.ROA
14.SXKD
15.TSNH
16.TSDH
17.Trđ
18.VNĐ
18.VLD
19.VCSH

:
:

:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:

:
:

Ban kiểm soát
Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản
Lợi nhuận trước lãi vay và thuế
Thu nhập trên một cổ phần thường
Lợi nhuận trước thuế
Lợi nhuận sau thuế
Hoạt động kinh doanh
Hàng tồn kho
Hội đồng quản trị.
Nhà ở xã hội

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh
Sản xuất kinh doanh
Tài sản ngắn hạn
Tài sản dài hạn
Triệu đồng
Việt Nam Đồng
Vốn lưu động
Vốn chủ sở hữu

iii
SV: Nguyễn Ngọc Bích

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
LỜI NÓI ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Trước những biến đổi sâu sắc của nền kinh tế toàn cầu hóa, khi mà mức
độ cạnh tranh hàng hóa dịch vụ giữa các doanh nghiệp Việt Nam trên thị
trường trong nước và quốc tế ngày càng khốc liệt đã buộc tất cả các doanh
nghiệp không những phải vươn lên trong quá trình sản xuất kinh doanh mà
còn phải biết phát huy tiềm lực tối đa để đạt được hiệu quả sản xuất kinh
doanh cao nhất. Vì thế các nhà quản trị doanh nghiệp phải luôn nắm rõ được
thực trạng sản xuất kinh doanh và thực trạng tài chính của doanh nghiệp
mình, từ đó có những chiến lược, kế hoạch phù hợp nhằm cải thiện và nâng
cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh. Muốn vậy, doanh nghiệp cần đi

sâu phân tích hoạt động kinh doanh mà đặc biệt là hoạt động tài chính một
cách chi tiết và hiệu quả nhằm nắm rõ được thực trạng cũng như định hướng
tương lai cho sự phát triển của toàn doanh nghiệp.
Trong tình hình thực tế hiện nay, với nền kinh tế có nhiều những diễn
biến phức tạp, đã không có ít doanh nghiệp gặp khó khăn trong vấn đề huy
động vốn và sử dụng vốn, sản xuất kinh doanh kém hiệu quảm thậm chí
không bảo toàn được vốn ảnh hưởng đến tình hình tài chính của doanh
nghiệp. Đặc biệt hơn nữa, sự phát triển của thị trường chứng khoán hiện nay
thì vấn đề mình bạch trong tình hình tài chính càng được nhiều đối tượng
quan tâm, do đó đối với mỗi nhà quản lý tài chính doanh nghiệp vấn đề này
càng phải được quan tâm chú ý và được nghiên cứu kỹ lưỡng hơn bao giờ hết.
Xuất phát từ ý nghĩa của việc phân tích tình hình tài chính doanh
nghiệp, sau gần 3 tháng thực tập tại công ty Cổ phần xây dựng số 5Vinaconex 5, dưới sự hướng dẫn tận tình của giáo viên hướng dẫn PGS.TS.
Nghiêm Thị Thà và sự chỉ bảo của các cán bộ phòng Tài chính kế toán của
công ty, em đã thực hiện đề tài sau:

SV: Nguyễn Ngọc Bích

4

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
“ Đánh giá tình hình tài chính và một số biện pháp cải thiện tình hình
tài chính tại công ty cổ phần xây dựng số 5-Vinaconex5”
2. Đối tượng nghiên cứu
Đề tài đi sâu và tìm hiểu các vấn đề liên quan đến tình hình tài chính của
doanh nghiệp như lý luận chung về tài chính doanh nghiệp, các chỉ tiêu đánh

giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp tại công ty Cổ phần xây dựng số 5Vinaconex5.
3. Phạm vi nghiên cứu
• Về không gian : Nghiên cứu về tình hình tài chính và một số biện pháp
cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần xây dựng số 5-Vinaconex 5
• Về thời gian : Từ 27/12/2013 đến 23/5/2014
• Về nguồn số liệu : Các số liệu được lấy từ sổ sách kế toán và các báo
cáo tài chính các năm 2011, 2012 và 2013
4. Mục đích nghiên cứu
Đề tài nghiên cứu tình hình tài chính và các giải pháp cải thiện tình hình
tài chính thực hiện tại công ty Cổ phần xây dựng số 5 – Vinaconex 5 nhằm
những mục đích sau:
- Hệ thống hóa những vấn đề lý luận về tài chính doanh nghiệp và phân
tích tình hình tài chính doanh nghiệp.
- Tìm hiểu thực trạng tài chính của công ty, từ đó :
1, Xem xét và đánh tình hình tài chính của công ty trong năm 2013 trên
cơ sở so sánh với năm 2012 thông qua những kết quả đạt được trong 2
năm.
2, Đề xuất một số giải pháp tài chính nhằm góp phần cải thiện tình hình
tài chính của công ty.

SV: Nguyễn Ngọc Bích

5

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
5. Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu dựa trên cơ sở các phương
pháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử của chủ nghĩa Mác – Lênin, phương
pháp điều tra, phân tích, tổng hợp, thống kê, logic…đồng thời sử dụng các
bảng biểu để minh họa.
6. Kết cấu đề tài
Tên đề tài :
“ Đánh giá tình hình tài chính và một số giải pháp cải thiện tình hình
tài chính tại công ty cổ phần xây dựng số 5-Vinaconex 5”
Ngoài lời nói đầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo thì luận văn
gồm có 3 phần :
Chương 1: Lý luận chung về đánh giá tình hình tài chính của doanh
nghiệp
Chương 2: Tình hình tài chính của công ty cổ phần xây dựng số 5Vinaconex 5 trong thời gian qua
Chương 3: Một số giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài chính
tại công ty cổ phần xây dựng số 5-Vinaconex 5
Do trình độ nhận thức còn hạn chế nên luận văn không tránh khỏi những
sai sót. Vì vậy, em rất mong nhận được sự góp ý của các thầy cô để bài luận
văn của em hoàn thiện hơn.

SV: Nguyễn Ngọc Bích

6

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
CHƯƠNG 1
LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA

DOANH NGHIỆP
1.1.Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp
1.1.1.Tài chính doanh nghiệp và các quyết định tài chính doanh nghiệp
Khái niệm tài chính doanh nghiệp:
Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế thực hiện các hoạt động sản xuất,
cung ứng hàng hóa cho người tiêu dùng qua thị trường nhằm mục đích sinh
lời. Quá trình hoạt động của doanh nghiệp cũng là quá trình tạo lập, phân phối
và sử dụng các quỹ tiền tệ hợp thành hoạt động tài chính của doanh nghiệp.
Hoạt động tài chính là một mặt hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt tới các
mục tiêu của doanh nghiệp đề ra. Các hoạt động gắn liền với việc tạo lập,
phân phối, sử dụng và vận động chuyển hóa của quỹ tiền tệ thuộc hoạt động
tài chính của doanh nghiệp, đều diễn ra trên cơ sở các quyết định chủ quan
của nhà quản trị doanh nghiệp.
Tài chính doanh nghiệp là một khâu của hệ thống tài chính trong nền
kinh tế, là một phạm trù khách quan gắn liền với sự ra đời của nền kinh tế
hàng hóa tiền tệ.
Mặc dù có nhiều ý kiến, chưa hoàn toàn thống nhất trong khái niệm tài
chính doanh nghiệp về mặt ngôn từ, tuy nhiên ta có thể rút ra một số nhận xét
sau:
-Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình
thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng các quỹ tiền tệ của
doanh nghiệp trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp.
-Xét về hình thức, tài chính doanh nghiệp là các quỹ tiền tệ trong quá
trình tạo lập, phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của
doanh nghiệp.

SV: Nguyễn Ngọc Bích

7

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
Tóm lại, Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế biểu
hiện dưới hình thức giá trị gắn liền với sự chu chuyển vốn của doanh nghiệp
phát sinh trong quá trình phân phối để tạo lập hoặc sử dụng các quỹ tiền tệ
nhằm đạt tới mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp trong khuôn khổ pháp
luật cho phép.
Việc nhận thức đúng đắn quan niệm về tài chính doanh nghiệp và bản
chất tài chính doanh nghiệp có ý nghĩa quan trọng về cả lý luận và thực tiễn.
Điều đó tạo cơ sở cho việc vận dụng các quan hệ tài chính tồn tại khách quan
trong công tác quản lý tài chính, để đưa ra các quyết định tài chính đúng đắn
nhằm đạt được các mục tiêu của doanh nghiệp.
 Các quyết định tài chính của doanh nghiệp:
Về cơ bản, tài chính doanh nghiệp quan tâm nghiên cứu ba quyết định
chủ yếu là quyết định đầu tư, quyết định nguồn vốn và quyết định phân phối
lợi nhuận.
-Quyết định đầu tư: Là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài
sản và giá trị từng bộ phận tài sản (Tài sản cố định và tài sản lưu động). Các
quyết định đầu tư chủ yếu của doanh nghiệp bao gồm:
Quyết định đầu tư tài sản lưu động: Quyết định tồn quỹ, quyết định tồn
kho,quyết định chính sách bán hàng, quyết định đầu tư tài chính ngắn hạn...
Quyết định đầu tư tài sản cố định: Quyết định mua sắm tài sản cố định,
quyết định đầu tư dự án, quyết định đầu tư tài chính dài hạn...
Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động và đầu tư tài
sản cố định: Quyết định sử dụng đòn bẩy kinh doanh, quyết định điểm hòa
vốn...
Quyết định đầu tư được xem là quyết định quan trọng nhất trong các

quyết định của tài chính doanh nghiệp bởi nó tạo ra giá trị cho doanh nhiệp.
Một quyết định đầu tư đúng góp phần tăng giá trị doanh nghiệp, qua đó làm

SV: Nguyễn Ngọc Bích

8

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu. Do vậy doanh nghiệp cần xem xét đánh giá
và lựa chọn dự án đầu tư tối ưu để có thể mang lại giá trị cao nhất.
-Quyết định huy động vốn: Là những quyết định liên quan tới việc nên
lựa chọn nguồn vốn nào để cung cấp cho các quyết định đầu tư. Các quyết
định huy động vốn chủ yếu của doanh nghiệp bao gồm:
Quyết định huy động vốn ngắn hạn: Quyết định vay ngắn hạn hay sử
dụng tín dụng thương mại.
Quyết định huy động vốn dài hạn: Quyết định sử dụng nợ dài hạn thông
qua vay dài hạn ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty, quyết định phát
hành vốn cổ phần, quyết định vay để mua hay thuê tài sản...
Các quyết định huy động vốn là một thách thức không nhỏ đối với các
nhà quản trị tài chính của doanh nghiệp. Trước khi đưa ra quyết định huy
động vốn, các nhà quản trị tài chính phải nắm vững những điểm lợi, bất lợi
của việc sử dụng các công cụ huy động vốn, đánh giá chính xác tình hình hiện
tại và dự báo đúng đắn diễn biến thị trường trong tương lai.
-Quyết định phân chia lợi nhuận: Trong quyết định này giám đốc tài
chính sẽ phải lựa chọn giữa việc sử dụng lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức
hay là giữ lại để tái đầu tư. Những quyết định này liên quan đến việc doanh

nghiệp nên theo đuổi một chính sách cổ tức như thế nào, chính sách đó sẽ tác
động như thế nào tới giá trị doanh nghiệp hay giá cổ phiếu của công ty trên thị
trường.
Ngoài ba loại quyết định chủ yếu trong tài chính doanh nghiệp như đã
đưa ra còn có rất nhiều loại quyết định khác có liên quan đến hoạt động kinh
doanh của doanh nghiệp như quyết định hình thức chuyển tiền, quyết định
phòng ngừa rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh đối ngoại, quyết định
mua bán, sáp nhập doanh nghiệp....

SV: Nguyễn Ngọc Bích

9

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
Ngoài ra, căn cứ theo thời gian thực hiện có thể chia các quyết định tài
chính của doanh nghiệp thành 2 nhóm là quyết định tài chính dài hạn và quyết
định tài chính ngắn hạn.
-Quyết định tài chính dài hạn: Đây là những quyết định có tính chất chiến
lược, có tầm ảnh hưởng lâu dài đến sự tồn tài và phát triển của doanh nghiệp.
Thuộc quyết định tài chính dài hạn bao gồm: Quyết định đầu tư dài hạn, quyết
định huy động vốn dài hạn và quyết định về chính sách phân phối lợi nhuận
của doanh nghiệp.
-Quyết định tài chính ngắn hạn: Đây là những quyết định có tính chất tác
nghiệp, ảnh hưởng không lớn đến sự tồn tại và phát triển của công ty. Thuộc
quyết định tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp bao gồm: Quyết định dự trữ
vốn bằng tiền, quyết định nợ phải thu, quyết định về việc thực hiện chiết khấu

thanh toán, quyết định về dự trữ vốn tồn kho...
Tóm lại, nhà quản trị tài chính phải đưa ra các quyết định tài chính nhằm
tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Với mỗi quyết định tài chính nhà quản trị phải
luôn đối mặt với sự mâu thuẫn giữa rủi ro và sinh lời. Một quyết định tài
chính khôn ngoan là quyết định có thể tối thiểu hóa được rủi ro và tối đa hóa
được tỷ suất sinh lời cho chủ sở hữu. Đây là điều rất khó cho các nhà quản trị
tài chính trong quá trình phân tích, lựa chọn các quyết định tài chính phù hợp.
1.1.2. Quản trị tài chính doanh nghiệp
 Khái niệm quản trị tài chính doanh nghiệp:
Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn đưa ra quyết định và tổ
chức thực hiện các quyết định tài chính nhằm đạt được các mục tiêu hoạt
động của doanh nghiệp. Do các quyết định tài chính của doanh nghiệp đều
gắn liền với việc tạo lập, phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ trong quá trình hoạt
động của doanh nghiệp, vì vậy, quản trị tài chính doanh nghiệp còn được nhìn

SV: Nguyễn Ngọc Bích

10

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
nhận là quá trình hoạch định, tổ chức thực hiện, điều chỉnh và kiểm soát quá
trình tạo lập, phân phối và sự dụng quỹ tiền tệ đáp ứng nhu cầu hoạt động của
doanh nghiệp.
Quản trị tài chính doanh nghiệp là một bộ phận, là nội dung quan trọng
hàng đầu của quản trị doanh nghiệp, nó có quan hệ chặt chẽ và ảnh hưởng tới
tất cả các mặt hoạt động của doanh nghiệp.

 Nội dung quản trị tài chính doanh nghiệp:
Quản trị tài chính doanh nghiệp bao hàm các nội dung chủ yếu sau:
Tham gia việc đánh giá, lựa chọn quyết định đầu tư.
Triển vọng của một doanh nghiệp trong tương lai phụ thuộc rất lớn vào
các quyết định đầu tư dài hạn với quy mô lớn như quyết định đầu tư đổi mới
công nghệ, mở rộng sản xuất kinh doanh, sản xuất sản phẩm mới….Để đi đến
quyết định đầu tư đòi hỏi doanh nghiệp phải xem xét cân nhắc trên nhiều mặt
về kinh tế, kĩ thuật và tài chính. Trong đó, về mặt tài chính phải xem xét các
khoản chi tiêu vốn cho đầu tư và dự tính thu nhập do đầu từ đưa lại; nói cách
khác là xem xét dòng tiền ra và dòng tiền vào liên quan đến khoản đầu tư để
đánh giá cơ hội đầu tư về mặt tài chính. Đó là quá trình hoạch đinh dự án vốn
đầu tư và đánh giá hiệu quả tài chính của việc đầu tư.
Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đầy
đủ nhu cầu vốn do các hoạt động của doanh nghiệp.
Tất cả các hoạt động của doanh nghiệp đều đòi hỏi phải có vốn. Nhà
quản trị tài chính phải xác định các nhu cầu vốn cần thiết cho các hoạt động
của doanh nghiệp ở trong kỳ (bao gồm vốn dài hạn và vốn ngắn hạn); tiếp
theo, phải tổ chức huy động các nguồn vốn đáp ứng kịp thời, đầy đủ và có lợi
cho các hoạt động của doanh nghiệp. Để đi đến quyết định lựa chọn hình thức
và phương pháp huy động vốn thích hợp, cần xem xét và cân nhắc trên nhiều

SV: Nguyễn Ngọc Bích

11

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp

mặt như: Kết cấu nguồn vốn, những điểm lợi của từng hình thức huy động
vốn, chi phí cho việc sử dụng mỗi nguồn vốn…
Sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản thu,
chi và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
Nhà quản trị tài chính phải tìm mọi biện pháp huy động tối đa số vốn
hiện có của doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh, giải phóng kịp thời số
vốn ứ đọng, theo dõi chặt chẽ và thực hiện tốt việc thanh toán, thu hồi tiền
bán hàng và các khoản thu khác, đồng thời quản lý chặt chẽ mọi khoản chi
phát sinh trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp; thường xuyên tìm biện
pháp thiết lập sự cân bằng giữa thu và chi vốn bằng tiền, đảm bảo cho doanh
nghiệp luôn có khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn.
Thực hiện, phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của
doanh nghiệp.
Thực hiện phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế, cũng như trích lập và sử
dụng tốt các quỹ của doanh nghiệp sẽ góp phần quan trọng vào việc phát triển
doanh nghiệp, cải thiện đời sống vật chất và tinh thần của người lao động
trong doanh nghiệp, giải quyết hài hòa giữa lợi ích trước mắt của chủ sở hữu
với lợi ích lâu dài- sự phát triển của doanh nghiệp.
Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp.
Thông qua tình hình thu chi tiền tệ hàng ngày, các báo cáo tài chính, tình
hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính cho phép kiểm soát được tình hình hoạt
động của doanh nghiệp. Mặt khác, thông qua việc định kỳ tiến hành phân tích
tình hình tài chính của doanh nghiệp để đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn,
những điểm mạnh và điểm yếu trong quản lý. Từ đó giúp cho các nhà quản lý
doanh nghiệp kịp thời đưa ra các quyết định thích hợp điều chỉnh hoạt động
kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp trong thời kỳ mới.
Thực hiện kế hoạch hóa tài chính.
Các hoạt động tài chính của doanh nghiệp cần được dự kiến trước thông
qua việc lập kế hoạch tài chính, có kế hoạch tài chính tốt thì doanh nghiệp

SV: Nguyễn Ngọc Bích

12

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
mới có thể đưa ra các quyết định tài chính thích hợp nhằm đạt tới các mục
tiêu của doanh nghiệp. Quá trình thực hiện kế hoạch tài chính cũng là quá
trình chủ động đưa ra các giải pháp hữu hiệu khi thị trường có sự biến động.
 Các nhân tố ảnh hưởng tới quản trị tài chính doanh nghiệp:
Quản trị tài chính doanh nghiệp trong các doanh nghiệp là không giống
nhau. Sự khác biệt đó chịu sự chi phối của các nhân tố cơ bản là hình thức
pháp lý tổ chức doanh nghiệp, đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành kinh
doanh và môi trường kinh doanh của doanh nghiệp.
Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp: Mỗi doanh nghiệp đều tồn
tại dưới những hình thức pháp lý nhất định về tổ chức doanh nghiệp. Ở Việt
Nam theo luật doanh nghiệp 2005, có bốn hình thức pháp lý cơ bản của doanh
nghiệp bao gồm: Doanh nghiệp tư nhân, công ty hợp danh, công ty trách
nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần.
Khi phân tích đánh giá và lựa chọn các quyết định tài chính thì nhà quản
trị tài chính không thể bỏ qua hình thức pháp lý của doanh nghiệp, bởi mỗi
hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng rất lớn đến việc tổ chức tài
chính doanh nghiệp như: Phương thức hình thành và huy động vốn, việc
chuyển nhượng vốn, phân phối lợi nhuận và trách nhiệm của chủ sở hữu đối
với khoản nợ của doanh nghiệp...
Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật của ngành kinh doanh: Hoạt động kinh
doanh của mỗi doanh nghiệp thường được thực hiện trong một hoặc một số

ngành kinh doanh nhất định. Mỗi ngành kinh doanh có những đặc điểm kinh
tế kỹ thuật riêng có ảnh hưởng không nhỏ tới việc tổ chức tài chính của doanh
nghiệp. Ví dụ như, doanh nghiệp sản xuất những loại sản phẩm có chu kỳ sản
xuất ngắn thì nhu cầu vốn lưu động giữa các thời kỳ trong năm thường không
có biến động lớn. Ngược lại, những doanh nghiệp sản xuất loại sản phẩm có
chu kỳ sản xuất dài, phải ứng ra lượng vốn lưu động lớn hơn.

SV: Nguyễn Ngọc Bích

13

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
Môi trường kinh doanh: Môi trường kinh doanh bao gồm tất cả những
điều kiện bên trong và bên ngoài doanh nghiệp ảnh hưởng tới hoạt động kinh
doanh của doanh nghiệp: Môi trường kinh tế tài chính, môi trường chính trị,
môi trường pháp luật, môi trường công nghệ, môi trường văn hóa xã hội....
- Cơ sở hạ tầng của nền kinh tế: Nếu cơ sở hạ tầng phát triển thì sẽ giảm
bớt được nhu cầu vốn đầu tư của doanh nghiệp, giúp giảm chi phí trong kinh
doanh.
-Lãi suất thị trường: Lãi suất thị trường ảnh hưởng đến cơ hội đầu tư, chi
phí sử dụng vốn và cơ hội huy động vốn của doanh nghiệp.
- Lạm phát: Lạm phát cao khiến cho tình trạng tài chính của doanh
nghiệp trở nên căng thẳng. Lạm phát làm cho nhu cầu vốn kinh doanh tăng
lên và tình hình tài chính doanh nghiệp không ổn định.
- Chính sách kinh tế và tài chính của Nhà nước đối với doanh nghiệp:
Như các chính sách khuyến khích đầu tư, chính sách thuế... Đây là yếu tố tác

động lớn đến các vấn đề tài chính của doanh nghiệp.
- Mức độ cạnh tranh: Mức độ cạnh tranh cao đòi hỏi doanh nghiệp phải
đầu tư cho đổi mới thiết bị, công nghệ, quảng cáo, tiếp thị sản phẩm…nhiều
hơn.
- Thị trường tài chính và các hệ thống trung gian tài chính: Hoạt động
của doanh nghiệp gắn liền với thị trường tài chính. Sự phát triển lớn mạnh của
thị trường tài chính và hệ thống chung gian tài chính làm đa dạng hóa các
công cụ và các hình thức huy động vốn cho doanh nghiệp.
Khi xem xét tác động của môi trường kinh tế - tài chính cần phải xem xét
đánh giá ở phạm vi trong nước, cả khu vực và trên thế giới. Hiện nay, quá
trình toàn cầu hóa đang diễn ra mạnh mẽ, những biến động lớn về kinh tế, tài
chính trong khu vực và trên thế giới ảnh hưởng mau lẹ đến nền kinh tế của
một quốc gia.
 Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp:

SV: Nguyễn Ngọc Bích

14

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp được thực hiện qua các mặt
chủ yếu sau:
Huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra
bình thường và liên tục.
Vốn tiền tệ là tiền đề cho các hoạt động của doanh nghiệp. Trong quá
trình hoạt động của doanh nghiệp thường xuyên nảy sinh các nhu cầu vốn

ngắn hạn và dài hạn cho hoạt động kinh doanh thường xuyên, cũng như cho
đầu tư phát triển của doanh nghiệp. Do vậy, việc đảm bảo cho các hoạt động
của doanh nghiệp được tiến hành bình thường, liên tục phụ thuộc rất lớn vào
việc tổ chức huy động vốn của tài chính doanh nghiệp. Một chính sách tài trợ
đúng đắn không những giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro tài chính, mà còn
tác động đến việc thực hiện mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.
Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả, góp phần nâng cao hiệu quả
hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Việc tổ chức huy động vốn kịp thời, đầy đủ sẽ giúp cho doanh nghiệp
chớp được cơ hội kinh doanh, tăng doanh thu và lợi nhuận doanh nghiệp. Mặt
khác, việc lựa chọn hình thức và phương pháp huy động vốn thích hợp, đảm
bảo cơ cấu vốn tối ưu có thể giúp cho doanh nghiệp giảm bớt được chi phí sử
dụng vốn, góp phần tăng lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu doanh
nghiệp.
Kiểm tra, giám sát một cách toàn diện các mặt hoạt động sản xuất
kinh doanh của doanh nghiệp
Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng là quá trình vận
động, chuyển hóa hình thái của vốn tiền tệ. Vì vậy thông qua việc phân tích
đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp và việc thực hiện các chỉ tiêu tài
chính, các nhà quản trị tài chính có thể kiểm soát kịp thời và toàn diện các
mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó chỉ ra những tồn tại và những tiềm
năng chưa được khai thác để đưa ra các quyết định thích hợp, điều chỉnh các
hoạt động nhằm đạt được mục tiêu đề ra của doanh nghiệp.

SV: Nguyễn Ngọc Bích

15

Lớp: CQ48/11.19

Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
Ngày nay, tất cả các quyết định chiến lược và chiến thuật của doanh
nghiệp đều được lựa chọn chủ yếu dựa trên sự phân tích, đánh giá về mặt tài
chính. Do đó, vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp ngày càng trở nên
hết sức quan trọng hơn đối với hoạt động của doanh nghiệp.
1.2. Đánh giá tình hình chính của doanh nghiệp
1.2.1. Khái niệm và mục tiêu đánh giá tình hình chính của doanh
nghiệp
 Khái niệm đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp
Đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp là việc xem xét, phân tích một
cách toàn diện trên tất cả các mặt hoạt động của tài chính doanh nghiệp để
thấy được thực trạng tài chính là tốt hay xấu, xác định rõ nguyên nhân và mức
độ ảnh hưởng của các nhân tố đến tình hình tài chính, từ đó giúp các nhà quản
lý doanh nghiệp có những quyết định kịp thời để nâng cao hiệu quả sản xuất
kinh doanh của doanh nghiệp.
 Mục tiêu đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp
Có rất nhiều đối tượng quan tâm và sử dụng thông tin kinh tế tài chính
của doanh nghiệp và mỗi đối tượng lại quan tâm theo mỗi giác độ khác nhau.
Do đó đối với mỗi đối tượng thì đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiêp
cũng nhằm các mục tiêu khác nhau. Cụ thể:
- Đối với nhà quản lý doanh nghiệp:
+ Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai
đoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng
thanh toán…
+ Hướng các quyết định của ban giám đốc theo chiều hướng phù hợp với
tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư, tài trợ, phân phối
lợi nhuận…

SV: Nguyễn Ngọc Bích

16

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
+ Phân tích tài chính doanh nghiệp là cơ sở cho những dự đoán tài chính.
+ Phân tích tài chính doanh nghiệp là công cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt
động, quản lý trong doanh nghiệp.
- Đối với các nhà đầu tư:
Phân tích tài chính doanh nghiệp đối với các nhà đầu tư là để đánh giá
doanh nghiệp và ước đoán giá trị cổ phiếu, dựa vào việc nghiên cứu các báo
biểu tài chính, khả năng sinh lời, phân tích rủi ro trong kinh doanh…
- Đối với người cho vay:
Phân tích tài chính doanh nghiệp đối với người cho vay là xác định khả
năng hoàn trả nợ của khách hàng.
- Đối với người hưởng lương trong doanh nghiệp:
Phân tích tài chính doanh nghiệp giúp họ định hướng việc làm ổn định
của mình, trên cơ sở đó yên tâm dốc sức vào hoạt động sản xuất kinh doanh
của doanh nghiệp.
Do đó, phân tích tài chính doanh nghiệp là công cụ hữu ích được dùng để
xác định giá trị kinh tế, đánh giá các mặt mạnh, mặt yếu của doanh nghiệp,
tìm ra nguyên nhân khách quan và chủ quan, giúp từng đối tượng lựa chọn và
đưa ra những quyết định phù hợp với mục đích mà họ quan tâm.
1.2.2. Nội dung đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp
1.2.2.1. Tình hình huy động vốn của doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường, vốn là một yếu tố, là tiền đề cần thiết cho

việc hình thành và phát triển hoạt động kinh doanh của một doanh nghiệp.
Đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp để thấy được doanh
nghiệp đã huy động vốn từ những nguồn nào? Quy mô nguồn vốn huy động
được tăng hay giảm? Doanh nghiệp có cơ cấu nguồn vốn tự chủ hay phụ
thuộc, thay đổi theo chiều hướng nào?

SV: Nguyễn Ngọc Bích

17

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
Nguồn vốn doanh nghiệp huy động để tài trợ nhu cầu vốn gồm vốn chủ
sở hữu, vốn vay và nợ. Để đánh giá thực trạng và tình hình biến động nguồn
vốn của doanh nghiệp ta sử dụng 2 nhóm chỉ tiêu:
+ Các chỉ tiêu phản ánh quy mô nguồn vốn gồm giá trị tổng nguồn vốn
và từng loại trong B01-DN.
+ Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp.
Xác định theo công thức:
Tỷ trọng từng
loại nguồn vốn

=

Gía trị của từng loại, từng chỉ tiêu nguồn vốn
Tổng giá trị nguồn vốn

×100%

Sự biến động nguồn vốn được thực hiện bằng cách so sánh cả tổng số
và từng loại, từng chỉ tiêu nguồn vốn giữa cuối kỳ với đầu kỳ để xác định
chênh lệch tuyệt đối và tương đối của tổng số cũng như từng loại, từng chỉ
tiêu nguồn vốn.
Phân tích cơ cấu nguồn vốn được tiến hành bằng cách xác định tỷ trọng
từng loại, từng chỉ tiêu nguồn vốn trong tổng giá trị nguồn vốn ở cuối kỳ và
đầu kỳ, so sánh tỷ trọng của từng loại, từng chỉ tiêu; sau đó căn cứ vào kết
quả xác định và kết quả so sánh để đánh giá cơ cấu nguồn vốn và sự thay đổi
cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp.
1.2.2.2. Tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Phân tích tình hình phân bổ, sử dụng vốn của doanh nghiệp nhằm đánh
giá quy mô tài sản của doanh nghiệp, mức độ đầu tư của doanh nghiệp cho
từng loại tài sản. Từ đó ta sẽ thấy được mức độ đầu tư, quy mô kinh doanh,
năng lực kinh doanh, khả năng tài chính của doanh nghiệp cũng như chính
sách đầu tư của doanh nghiệp như thế nào.
Xem xét cơ cấu tài sản của doanh nghiệp dựa trên 2 nhóm chỉ tiêu sau:
+ Các loại tài sản trên bảng cân đối kế toán
+ Tỷ trọng của từng loại tài sản

SV: Nguyễn Ngọc Bích

18

Lớp: CQ48/11.19


Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp

Tỷ trọng từng
loại tài sản

Gía trị của từng loại tài sản
=

×100%
Tổng giá trị tài sản

Phân tích tình hình sử dụng vốn dùng phương pháp so sánh tổng tài sản
và từng loại tài sản giữa số cuối kỳ với số đầu năm hoặc với cuối các kỳ trước
cả số tuyệt đối và số tương đối. Thông qua quy mô tổng tài sản và từng loại
tài sản thấy được hoạt động phân bổ vốn của doanh nghiệp cho hoạt động
kinh doanh và từng lĩnh vực như thế nào. Thông qua biến động tổng tài sản,
từng loại tài sản phản ánh sự biến động về mức độ đầu tư cho hoạt động kinh
doanh, từng loại tài sản có hợp lý hay không?
1.2.2.3. Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn.
Mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn thể hiện sự tương quan
về giá trị tài sản và cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp trong hoạt động sản
xuất kinh doanh, thể hiện giữa nguồn vốn doanh nghiệp huy động và việc sử
dụng chúng trong đầu tư, mua sắm, sử dụng có hợp lý hiệu quả hay không.
Mối quan hệ này được thể hiện qua sơ đồ sau:

SV: Nguyễn Ngọc Bích

19

Lớp: CQ48/11.19

Học Viện Tài Chính
Luận Văn Tốt Nghiệp
Hình 1.1: Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn
Nguồn vốn thường xuyên = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn
Hoặc Nguồn vốn thường xuyên = Giá trị tổng tài sản – Nợ ngắn hạn
Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
Khi đánh giá mô hình tài trợ của doanh nghiệp, có 3 trường hợp xảy ra:
Trường hợp 1: Khi tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ phải trả ngắn hạn, tức là
nguồn vốn lưu động thường xuyên có giá trị dương ( NWC >0 ). Khi đó có
một bộ phận nguồn vốn lưu động thường xuyên tài trợ cho TSLĐ, điều này sẽ
tạo ra sự ổn định trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Trường hợp 2: Nếu tài sản lưu động nhỏ hơn nợ phải trả ngắn hạn thì
nguồn vốn lưu động thường xuyên sẽ có giá trị âm. Đây là dấu hiệu đáng lo
ngại cho doanh nghiệp khi hoạt động trong lĩnh vực công nghiệp hay xây
dựng.
Trường hợp 3: Nếu tài sản lưu động bằng nợ phải trả ngắn hạn thì nguồn
vốn lưu động thường xuyên sẽ có giá trị bằng không. Cách tài trợ này cho
thấy chỉ có những TSCĐ được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn, còn tài sản lưu
động được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn. Trường hợp này cũng không tạo
được tính ổn định trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Qua xem xét mối quan hệ trên cho phép nhà quản trị đánh giá được tình
hình tài trợ tài sản lưu động của doanh nghiệp, trên cơ sở đó sẽ điều chỉnh và
lựa chọn chính sách tài trợ vốn lưu động thích hợp cho doanh nghiệp.
1.2.2.4. Tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền của doanh nghiệp
Phân tích tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền cho phép nắm giữ
được tổng quát diễn biến thay đổi của nguồn tiền và sử dụng tiền trong mối
quan hệ với vốn bằng tiền của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định giữa
2 thời điểm lập Bảng cân đối kế toán, từ đó giúp định hướng cho việc huy
động và sử dụng vốn bằng tiền trong các kỳ tiếp theo. Đây cũng là cách xem

SV: Nguyễn Ngọc Bích

20

Lớp: CQ48/11.19