Slide MÔN HỌC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN: chương 2 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SƠ CẤP

Chương 3
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
SƠ CẤP


Ni dung chớnh
I. Đặc điểm TTCK sơ cấp
II. Các chủ thể phát hành chứng khoán
III. Các phương thức phát hành chứng

khoán
IV. Chào bán chứng khoán ra công chúng


Nhà
phát
hành

Tiền

CK
TT Sơ cấp

Tiền
Nhà
đầu tư
A
CK

Nhà
đầu

tư B

Tiền

CK
TT Thứ cấp

Nhà
đầu
tư C


Khái niệm
Thị trường sơ cấp (primary market) là thị
trường mua bán lần đầu các chứng khoán mới
phát hành.
Thị trường sơ cấp còn có tên gọi là thị
trường cấp 1 hay thị trường phát hành


I. Đặc điểm của TTCK sơ cấp
Hoạt động không liên tục
Chủ thể tham gia: Nhà phát hành, nhà đầu tư, nhà
bảo lãnh
Tiền bán CK thuộc về nhà phát hành làm tăng
vốn đầu tư cho nền kinh tế
Khối lượng và nhịp độ giao dịch thấp hơn nhiều thị
trường thứ cấp

Chức năng của TT sơ cấp
Đối với nền kinh tế quốc dân

Đối với chính phủ

Đối với các doanh nghiệp

Chức năng
của TT sơ cấp


II. Các chủ thể phát hành chứng khoán
1

2

3

Chính phủ

Doanh
nghiệp

Quỹ đầu tư


2.1. ChÝnh phñ
 Khi nµo ChÝnh phñ ph¸t hµnh chøng kho¸n?
 ChÝnh phñ ph¸t hµnh nh÷ng lo¹i chøng
kho¸n nµo?

2.2. Doanh nghiÖp
 ë ViÖt nam cã nh÷ng lo¹i h×nh doanh nghiÖp

nµo?
 Lo¹i h×nh doanh nghiÖp nµo ®­îc ph¸t hµnh

chøng kho¸n?
 Ph¸t hµnh nh÷ng lo¹i chøng kho¸n nµo?


2.2.1 Phát hành CP mới của CTCP
(1) Phát hành CP mới không thu tiền
Do:

1

2

3

1

Chuyển một
phần LN giữ
lại hoặc một phần
quỹ dự trữ
vào vốn góp
cổ đông

Trả cổ tức
bằng
cổ phiếu

Tách hoặc
gộp cổ phiếu

ChuyÓn
®æi
tr¸i phiÕu


Nội dung cần nghiên cứu:
+ Khi nào công ty thực hiện một trong các hình
thức trên
+ Khi thực hiện thì ảnh hưởng như thế nào
đến: Số CP đang lưu hành, vốn cổ đông,quyền
sở hữu, giá CP, tài sản, vốn điều lệ…
+ Điểm khác biệt giữa trả cổ tức bằng tiền và
trả cổ tức bằng CP


(2) Phát hành CP mới có thu tiền
 Là trường hợp phát hành cổ phiếu mới

có làm tăng số lượng CP đang lưu hành
đồng thời làm tăng vốn chủ sở hữu (vốn
cổ đông).

2.2.2 Ph¸t hµnh tr¸i phiÕu
(1) Khi nµo doanh nghiÖp thùc hiÖn ph¸t hµnh tr¸i
phiÕu?
(2) So s¸nh h×nh thøc huy ®éng vèn qua ph¸t hµnh
tr¸i phiÕu vµ ph¸t hµnh cæ phiÕu? ph¸t hµnh tr¸i
phiÕu víi h×nh thøc vay vèn ng©n hµng?


2.3 Quỹ đầu tư
(1) Là quỹ hình thành từ vốn góp của nhà đầu tư để
đầu tư vào CK hoặc các dạng TS đầu tư khác
trong đó nhà đầu tư không có quyền kiểm soát
hàng ngày đối với việc ra quyết định của quỹ.
(2) Hai loại quỹ: Quỹ thành viên và Quỹ đại chúng
(3) Quỹ đại chúng có hai loại: Quỹ đóng và Quỹ mở


III. Các phương thức phát hành CK
Phương thức
phát hành CK

Phát hành

Phát hành ra

riêng lẻ

công chúng

3.1. Phỏt hnh riờng l
(Private Placements)
Khái niệm
Phát hành riêng lẻ là hình thức phát hành chứng
khoán cho một số lượng hạn chế nhất định các nhà
đầu tư
Biu hin:
-Phỏt hnh khụng thụng qua phng tin thụng tin i
chỳng (k c Internet) tr cỏc hi ngh hp vi cỏc
nh u t tim nng
-Cho bỏn chng khoỏn cho di 100 nh u t


3.2. Phát hành CK ra công chúng
(Public Offering)
Khái niệm
Phát hành chứng khoán ra công chúng (public
offering) là hình thức phát hành trong đó các CK được
chào bán rộng rãi và công khai cho tất cả các cá nhận
và tổ chức đầu tư với các điều kiện và thời gian như
nhau.
 Công ty phát hành CK ra công chúng được gọi là
công ty đại chúng


IV. Chào bán CK lần đầu ra công chúng (Initial
Public Offering - IPO)
4.1 Điều kiện chào bán CK ra công chúng
 Quy mô vốn

 Tính hiệu quả
 Tính khả thi của dự án

4.2 Thủ tục chào bán CK ra công chúng (Luật
CK từ điều 14 đến 24)


4.3 Các phương thức chào bán CK ra
công chúng
1

Phát hành trực tiếp

2

Phát hành qua người bảo lãnh
(Uỷ thác phát hành)

3

Phương pháp đấu thầu



* Các hình thức bảo lãnh phát hành
1

Bảo lãnh với cam kết chắc chắn

2

Bảo lãnh theo phương thức dự phòng

3

Bào lãnh với cố gắng cao nhất

4

Bảo lãnh tất cả hoặc không