Bài tập thảo luận môn phân tích tài chính

Bài thảo luận 1:
Ta có số liệu của Công ty Đức Phạm sau:
2007

2008

2009

(Tỷ đồng)

(Tỷ đồng)

(Tỷ đồng)

Doanh thu

8.832

12.981

18.414

Giá vốn hàng bán

5.902

8.429

12.835

705

2.378

1.725

1.072

1.819

2.178

166

359

539

2.142

4.988

5.949

Các khoản phải thu
Hàng tồn kho
Giá trị còn lại của TSCĐ
Tổng tài sản

Sử dụng những tài liệu trên đây của công ty Đức Phạm để trả lời những câu
hỏi sau:

1.

Tính toán những hệ số hiệu quả hoạt động sau:
2007

2008

2009

Doanh thu trên tổng tài sản
Chu kỳ quay vòng các khoản phải thu (ngày)
Chu kỳ luân chuyển hàng tồn kho (ngày)
Doanh thu trên giá trị còn lại của TSCĐ

2
Hãy mô tả ngắn gọn xu h-ớng của hệ số doanh thu trên tổng tài sản
trong ba năm liền. Xu h-ớng đó cho hiệu quả hoạt động của công ty Đức
Phạm nh- thế nào?
3
Hãy kiểm tra các hệ số quay vòng của một số tài sản trong năm 2008
và 2009. Hệ số nào là nhân tố chủ yếu gây ra sự thay đổi doanh thu trên
tổng tài sản có trong năm 2008 và 2009?
1


4
Trên cơ sở những dữ liệu ngành sau đây, hãy tính toán hiệu quả hoạt
động của công ty Đức Phạm trong năm 2009. Để giúp Anh/Chị so sánh, hãy
viết ra những hệ số thích hợp đối với công ty Đức Phạm.
Đức Phạm

Ngành

Doanh thu trên tổng tài sản

2,8

Chu kỳ quay vòng các khoản phải thu (ngày)

37

Chu kỳ luân chuyển hàng tồn kho (ngày)

57

Doanh thu trên giá trị còn lại của TSCĐ

36,5

2


Bài tập thảo luận 2
Quản lý vốn l-u động đối với doanh nghiệp có các vấn đề khó khăn về vốn
l-u động và sự suy giảm giá trị của các tài sản
Pham Engineering là một công ty t- nhân cỡ vừa chuyên sản xuất vòi n-ớc
dùng trong gia đình. Tháng 6 năm 2004 công ty đã vay ngân hàng đ-ợc 50
tỷ VND (lãi trả 1 lần cho 5 năm) để mở rộng hoạt động kinh doanh và nâng
cấp các ph-ơng tiện sản xuất. Vào thời điểm đó công ty cũng đã có một
khoản thấu chi ngân hàng là 8 tỷ VND.

Tháng 8/2004, vào dịp hoàn thiện các công việc sửa chữa toà nhà, ngân
hàng đã định giá đất đai và nhà cửa của công ty là 120 tỷ VND (theo báo
cáo đánh giá độc lập). Ngân hàng đã nắm giữ một món tài sản đầu tiên là
mảnh đất và nhà cửa để bảo đảm khả năng thanh toán khoản vay của công
ty.
Cho đến tận 6/2009 công ty đã trả đủ lãi cho khoản vay thế chấp nhà cửa,
mặc dù thấu chi ngân hàng tăng đến 30 tỷ VND.
Vào tháng 6/2009, công ty đến hạn phải trả 50 tỷ VND cho khoản vay thế
chấp bằng nhà cửa và công ty yêu cầu đ-ợc vay tiếp thêm một kỳ hạn 5
năm nữa đối với khoản vay đó.
Nh-ng ngân hàng đã bắt đầu trở nên lo lắng về khả năng sinh lời và thanh
toán của công ty đối với khoản nợ cùng với thấu chi ngân hàng, và quyết
định giảm khoản vay thế chấp bằng nhà xuống còn 30 tỷ VND và thấu chi
ngân hàng xuống 15 tỷ VND. Điều đó có nghĩa là công ty phải trả ngay cho
ngân hàng 35 tỷ VND (t-ơng ứng với 20 tỷ của món vay thế chấp bằng nhà
và 15 tỷ VND của thấu chi ngân hàng).
Công ty không có khoản tiền nói trên để trả ngân hàng bởi vì tất cả số tiền
của công ty còn đọng trong hoạt động kinh doanh, chủ yếu trong việc gia
tăng l-ợng hàng tồn kho và các khoản phải thu. Điều này đ-ợc giải thích
thông qua các chi tiết đ-ợc trích từ báo cáo tài chính của công ty trong 4
năm gần đây.

3


2006

2007

2008

2009

Vòng quay các khoản phải thu (ngày)

30

30

60

90

Vòng quay hàng tồn kho (ngày)

30

40

70

90

Vòng quay hoạt động (ngày)

60

70

130

180

Do lãi và l-u chuyển tiền tệ giảm trong 2 năm qua và công ty không thể trả
đ-ợc một số khoản nợ còn lại, ngân hàng quyết định bán toàn bộ tài sản thế
chấp của công ty (bao gồm đất đai và nhà cửa) trong tháng 8/2009 và dùng
số tiền thu đ-ợc bán tất toán các khoản nợ còn lại của công ty.
Toàn bộ đất đai và nhà cửa đ-ợc đem bán đấu giá và chỉ thu đ-ợc số tiền
thực là 48 tỷ VND, mặc dù chúng đã đ-ợc định giá là 120 tỷ VND và đã
đ-ợc ghi chép trong sổ sách của cả ngân hàng và công ty để bảo đảm cho
món vay này.
Tuy nhiên số tiền thu đ-ợc không đủ để trả cho các khoản nợ còn lại của
ngân hàng. Trong thực tế, số tiền công ty còn thiếu ngân hàng thể hiện nhsau:
Tỷ VND
D- nợ của món vay thế chấp bằng nhà

50

Thấu chi ngân hàng còn lại

30

Tổng d- nợ

80

Trừ Số tiền thu đ-ợc do bán đất đai và nhà cửa

48

Số tiền còn phải trả ngân hàng

32

Yêu cầu:
Phân tích của Anh/Chị cần tập trung vào:
1. Những khó khăn về tình hình tài chính của công ty?
2. H-ớng giải quyết đối với Ngân hàng và công ty?

4