Tiểu luận nghiên cứu sự kiện công bố thông tin giao dịch mua cổ phiếu quỹ

BÁO CÁO BÀI TẬP NGHIÊN CỨU SỰ KIỆN:
“Sự kiện Công bố thông tin giao dịch mua cổ phiếu quỹ”
1. Dữ liệu của Đề tài nghiên cứu sự kiện:

“Sự kiện Công bố thông tin giao dịch mua cổ phiếu quỹ”
Định nghĩa sự kiện:

1.1.

Đề tài nghiên cứu sự kiện: Sự kiện công bố thông tin liên quan đến việc công ty
thực hiện giao dịch mua cổ phiếu quỹ.
Sự kiện công bố thông tin liên quan đến việc công ty thực hiện giao dịch mua cổ
phiếu quỹ là việc công ty công bố thông tin mua lại cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ với mục
đích nhất định. Trong công bố thông tin nêu rõ: số lượng dự định mua, thời gian thực
hiện và cách thức thực hiện.
Hình thức công bố thông tin:
1.2.

Nghị quyết của Hội đồng cổ đông v/v thu mua cổ phiếu quỹ.
Công bố thông tin giao dịch cổ phiếu quỹ (Giao dịch mua).
Phương pháp thu thập số liệu:
Đề tài nghiên cứu sự kiện thực hiện thu thập số liệu qua các bước:

•

Bước 1: Xác định chính xác các mã chứng khoán có trên sàn giao dịch HoSE trong thời
gian thực hiện nghiên cứu.
Từ ngày thực hiện nghiên cứu (28/2/2016), sàn HoSE có 308 mã chứng khoán.

•

Bước 2: Lấy thông tin về việc Công bố thông tin giao dịch cổ phiếu quỹ (Giao dịch mua)

-

của từng mã chứng khoán trên sàn HoSE:
Lấy thông tin dữ liệu chủ yếu ở trang : Sàn giao dịch chứng khoán TPHCM

-

( />Ngay giữa màn hình trang chủ HoSE ta thấy có dòng chữ màu vàng Tìm mã chứng

-

khoán/thành viên: Ta gõ vào mã chứng khoán cần tìm.
Trang WEB sẻ hiện ra mã chứng khoán và tên chứng khóa bấm vào chữ ‘Xem chi
tiết”

1


-

Ở Sheet “Tin tức” có thể hiện TỪ Ngày…. ĐẾN Ngày: Ta chọn từ ngày 1/1/2011 đến

-

31/12/2015.
Trên đó sẽ có đầy đủ ngày và giờ của các sự kiện liên quan đến mã cổ phiếu. Lấy chính
xác ngày và giờ công bố thông tin (Ngày công bố thông tin giao dịch mua cổ phiếu quỹ
đầu tiên, không phải là ngày công bố kết quả giao dịch và cũng không phải là ngày thực

•

hiện giao dịch trên Nghị quyết Đại hội cổ đông).
Bước 3: Xác định ngày sự kiện:
Xác định ngày sự kiện T = 0 và T = +/- 15 ngày (không tính thứ bảy, chủ nhật và
ngày lễ): Ngày công bố thông tin nếu trước 15h chiều ngày bình thường thì ngày T=0
là ngày đó luôn, còn nếu ngày công bố thông tin sau 15h chiều các ngày bình thường
hoặc là ngày lễ, thứ bảy, chủ nhật thì ngày T = 0 là ngày làm việc tiếp theo.

•

Bước 4: Thu thập dữ liệu (+/-15 ngày sự kiện):
Dữ liệu giá tham chiếu, giá đóng cửa, khối lượng giao dịch của mã chứng khoán;giá
tham chiếu và đóng cửa của chỉ số giá IDEX và khối lượng giao dịch thị trường trong 31
ngày giao dịch (T = 0 và +/- 15 ngày) lấy từ trang Web: Vietstock/Vietstock Finance/ket
qua giao dịch

1.3.

Phân công – Kiểm tra độ tin cậy:
• Phân công: Các thành viên trong nhóm thực hiện thu thập thông tin theo thứ tự mã
chứng khoán theo phân công.
- Thu Thảo: Từ MCK số 1 – 55.
- Văn Luyện: Từ MCK số 40 – 95.
- Tùng Anh: Từ MCK số 80 – 135.
- Anh Gái: Từ MCK số 120 – 175.
- Quỳnh Như: Từ MCK số 160 – 217.
- Tuấn Tú: Từ MCK số 205 – 260.
- Viết Hiếu: Từ MCK số 250 – 308.

• Đánh giá độ tin cậy:
- Kiểm tra chéo (đánh giá lần 1):
Bằng việc phân công cho các thành viên có một số mã chứng khoán trùng nhau khi
đó việc kiểm tra cách thức làm việc và kết quả thu được một cách chuẩn xác hơn. Các kết
quả thu được của các thành viên sẽ được tập hợp lại.
2


Bước đầu, thực hiện đánh giá tổng quan về số liệu, nội dung của các mã chứng
khoán trùng nhau sẽ được kiểm tra trước. Có sự giống nhau giữa kết quả của các thành
viên khi đó cho thấy một sự tin tưởng chắc chắn về kết quả thu được. Tiến hành bằng
cách viết hàm so sánh dữ liệu cho các mã trùng giữa các thành viên. Khi kết quả thu được
là giống nhau thì ổn, nếu có sai sót thì kiểm tra lại.
Bước tiếp theo, thực hiện kiểm tra độ chính xác của việc xác định ngày sự kiện, xác
định có một ngày sự kiện lựa chọn sai do xác định nhầm, khi đó thực hiện chỉnh sửa (Mã
DIG, 31/10/2011).
- Kiểm tra mẫu ngẫu nhiên (đánh giá lần 2):

Lựa chọn ngẫu nhiên 5 mã trong 40 mã bất kỳ để kiểm tra thông tin dữ liệu của nó
có sự trùng khớp giữa kết quả thu được và kết quả kiểm tra thông qua hàm so sánh. Khi
đó, kết quả là giống nhau thì thông qua bộ dữ liệu sự kiện thu được.
Trình bày bảng số liệu:

1.4.

Bộ dữ liệu sự kiện bao gồm Thông tin ngày sự kiện và Data dữ liệu:
-

Khi xác định một mã chứng khoán thực hiện công bố thông tin ta xác định các dữ liệu:
Mã chứng khoán, ngày công bố, giờ công bố. Thông qua ngày và giờ công bố thông tin ta

xác định ngày sự kiện. Có một số ngày sự kiện đặc biệt cách xa ngày công bố thông tin

-

được highlight nhằm đánh dấu sự đặc biệt.
Khi xác định ngày sự kiện ta xác định 15 ngày trước và sau ngày sự kiện, trình bày các số
liệu liên quan theo thứ tự lần lượt: Số thứ tự, Mã chứng khoán, T = 0 (+/- 15 ngày), Ngày
giao dịch, Giá tham chiếu, Giá đóng cửa, Khối lượng giao dịch, Chỉ số giá Index tham

-

chiếu, Chỉ số giá Index đóng cửa, Khối lượng giao dịch thị trường.
Các dữ liệu tại ngày -15 và 15 sử dụng màu mực cam để đánh dấu. Các dữ liệu tại ngày 0
sử dụng mực đỏ để đánh dấu. Giữa các ngày sự kiện khác nhau sử dụng highlight màu

-

khác nhau nhằm phân biệt.
Ý nghĩa các ký hiệu:
STT

KÝ HIỆU

CHÚ THÍCH

3


1

STT

Số thứ tự

2

SecCode

Mã chứng khoán

3

T

T = 0 (+/- 15 ngày)

4

TraDate

Ngày giao dịch

5

RefPrice

Giá tham chiếu

6

CloPrice

Giá đóng cửa

7

M

Khối lượng giao dịch

8

RefIndex

Chỉ số giá Index tham chiếu

9

CloIndex

Chỉ số giá Index đóng cửa

10

Mtt

Khối lượng giao dịch thị trường

Tổng cộng, bài nghiên cứu sự kiện công bố thông tin giao dịch mua cổ phiếu quỹ
trong giai đoạn từ 1/1/2011 – 31/12/2015 có 133 sự kiện.

- Mẫu data nghiên cứu:

2. Xử lý số liệu:
4


Thực hiện tính lần lượt các biến:
-

Rtt: Lợi nhuận cổ phiếu
Rtt = log(CloPrice/RefPrice)

-

Rdk: Lợi nhuận thị trường
Rdk = log(CloIndex/RefIndex)

-

Rbt: Lợi nhuận bất thường:
Rbt = Rtt - Rdk

-

AARt: Lợi nhuận bất thường trung bình: là giá trị trung bình cộng của các lợi nhuận bất

thường của thời điểm t quan sát.
• Kết quả thống kê:
Nhìn một cách tổng quan, ta có:
-

Tổng số ngày có lợi nhuận bất thường dương là 1977.
Tổng số ngày có lợi nhuận bất thường âm là 2071
Xét những ngày trước công bố sự kiện, số ngày có lợi nhuận bất thường dương là 937 và

-

âm là 1018.
Xét những ngày sau khi công bố sự kiện, số ngày có lợi nhuận bất thường dương là 970
và âm là 937.
Thực hiện tính lợi nhuân bất thường trung bình tại các thời điểm t = (-5) – (+5), ta
có:

Giá trị
bình quân
các ngày
Ti

Ngày T
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5

5

AAR
0,00056269
0,000124105
-0,0006352
0,000753353
0,000757113
0,002583569
0,000102926
0,000617727
-0,00070134
0,000330771
0,001444932


Nhìn vào bảng tổng kết, ta thấy trước và sau 5 ngày khi công bố thông tin thu mua
cổ phiếu quỹ của công ty, AARt chủ yếu mang xu hướng dương, chỉ trừ hai trường hợp t=
3 và t= -3. Khi đó, ta thấy có một phản ứng tích cực trong nhất thời khi công bố thông
thông tin thi mua cổ phiếu quỹ. Nguyên nhân: Một trong những nguyên nhân công ty
thực hiện thu mua cổ phiếu quỹ là thực hiện chống loãng giá cho cổ phiếu khi đó xu
hướng giá trong nhất thời sẽ tăng. Tuy nhiên, xét dài trong giai đoạn từ trước và sau 15
ngày xu hướng sẽ không còn chịu ảnh hưởng của việc công bố thông tin mua cổ phiếu
quỹ nữa.

6


PHỤ LỤC:
Thông tin sự kiện

STT

MA CK

NGAY CBTT

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23

24
25
26
27
28
29
30
31
32
33

AAM
AAM
ABT
ABT
ABT
ABT
ABT
ABT
ACL
APC
APC
APC
APC
APC
APC
APC
ASP
BIC
CII

CMG
CMT
CMX
CSM
CTD
D2D
DIC
DIG
DPM
DPR
DQC
DQC
DRH
DTL

27/04/2011
11/07/2012
30/03/2011
26/05/2011
09/08/2011
27/10/2011
08/02/2012
14/03/2014
06/09/2011
31/03/2011
08/01/2015
27/02/2015
12/03/2015
05/05/2015
04/06/2015

26/06/2015
09/06/2011
03/11/2011
27/08/2015
18/01/2013
14/09/2011
27/12/2011
15/03/2012
18/10/2011
05/07/2011
17/11/2011
31/10/2011
20/12/2011
24/07/2013
20/07/2011
07/08/2015
09/03/2011
09/05/2011

GIO CBTT
11:59:09 SA
5:12:48 CH
4:44:43 CH
5:05:24 CH
10:55:29 SA
4:04:17 CH
11:25:38 SA
3:23:00 CH
8:59:36 SA
3:03:55 CH

4:31:00 CH
5:16:00 CH
5:00:00 CH
3:18:00 CH
4:52:00 CH
2:38:00 CH
3:01:11 CH
3:53:42 CH
2:27:00 CH
5:05:10 CH
11:03:52 SA
1:24:19 CH
3:18:30 CH
5:03:58 CH
3:00:00 CH
4:11:14 CH
2:41:33 CH
3:42:26 CH
5:35:47 CH
11:25:20 SA
1:16:00 CH
5:37:08 CH
10:46:25 SA
7

NGAY SU
KIEN
27/04/2011
12/07/2012
31/03/2011

27/05/2011
09/08/2011
28/10/2011
08/02/2012
17/03/2014
06/09/2011
01/04/2011
09/01/2015
02/03/2015
13/03/2015
06/05/2015
05/06/2015
26/06/2015
10/06/2011
04/11/2011
27/08/2015
21/01/2014
14/09/2011
27/12/2011
16/03/2012
19/10/2011
06/07/2011
18/11/2011
31/10/2011
21/12/2011
25/07/2013
20/07/2011
07/08/2015
10/03/2011
09/05/2011

34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61

62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72

EIB
EVE
FMC
FMC
FPT
FPT
FPT
FPT
FPT
FPT
FPT
FPT
FPT
FPT
FPT
FPT
FPT
GAS

GIL
GIL
GIL
GIL
GIL
GIL
GIL
HAG
HAG
HBC
HBC
HBC
HCM
HCM
HCM
HPG
HSG
HSG
HSG
HSG
HVG

06/11/2013
12/03/2012
04/07/2012
14/05/2014
18/04/2012
07/05/2012
16/07/2012
07/08/2012

08/10/2012
06/11/2012
10/12/2012
03/01/2013
05/02/2013
05/03/2013
03/04/2013
04/05/2013
03/07/2013
16/03/2015
07/05/2012
04/05/2013
17/07/2013
15/10/2013
13/05/2014
29/07/2014
17/09/2015
10/09/2014
06/03/2015
15/06/2011
23/11/2011
02/10/2012
09/05/2012
04/02/2013
05/03/2013
04/09/2015
10/01/2012
18/04/2012
01/08/2012
17/07/2013

09/03/2011

8:37:00 SA
1:50:13 CH
9:23:00 SA
2:46:00 CH
1:17:00 CH
11:28:00 SA
10:58:00 SA
3:40:00 CH
10:10:00 SA
2:47:00 CH
4:51:00 CH
10:39:00 SA
9:59:00 SA
5:14:00 CH
10:54:00 SA
9:37:00 SA
2:26:00 CH
4:42:00 CH
1:38:00 CH
4:11:00 CH
4:16:00 CH
2:38:00 CH
5:26:00 CH
2:43:00 CH
5:19:00 CH
4:03:00 CH
10:01:00 SA
11:05:00 SA

2:57:00 CH
3:40:00 CH
11:26:00 SA
11:37:00 SA
10:02:00 SA
5:12:00 CH
10:34:00 SA
5:28:00 CH
11:24:00 SA
11:21:00 SA
5:38:00 CH
8

06/11/2013
12/03/2012
04/07/2012
14/05/2014
18/04/2012
07/05/2012
16/07/2012
08/08/2012
08/10/2012
06/11/2012
11/12/2012
03/01/2013
05/02/2013
06/03/2013
03/04/2013
06/05/2013
03/07/2013

17/03/2015
07/05/2012
06/05/2013
18/07/2013
15/10/2013
14/05/2014
29/07/2014
18/09/2015
11/09/2014
06/03/2015
15/06/2011
23/11/2011
03/10/2012
09/05/2012
04/02/2013
05/03/2013
07/09/2015
10/01/2012
19/04/2012
01/08/2012
17/07/2013
10/03/2011


73
74
75
76
77
78

79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108

109
110
111

HVG
HVG
IMP
IMP
ITA
JVC
KDC
KDC
KDH
KDH
KDH
KHP
LSS
MCG
MDG
MDG
OPC
OPC
PAC
PAC
PET
PET
REE
REE
SFC
SFC

SHI
SRF
SSI
STB
TCO
TDH
TDH
TIC
TLH
TNA
TNA
TRC
TSC

06/04/2014
29/06/2015
05/12/2011
24/05/2012
16/08/2013
13/10/2015
03/12/2014
09/11/2015
12/01/2012
05/09/2012
05/08/2013
02/06/2011
30/06/2015
03/06/2011
13/04/2012
24/04/2013

14/03/2014
03/10/2014
16/05/2012
31/01/2013
03/10/2012
23/05/2013
23/08/2011
07/05/2012
10/06/2011
21/11/2011
30/12/2011
26/07/2012
29/05/2015
09/11/2011
15/03/2012
03/06/2011
12/09/2011
03/05/2012
22/12/2011
23/07/2014
28/10/2015
11/07/2012
30/05/2014

3:09:00 CH
2:47:00 CH
4:06:04 CH
9:35:30 SA
11:32:12 SA
3:40:00 CH

1:35:00 CH
4:00:00 CH
4:39:19 CH
5:15:34 CH
04:15:36PM
10:10:05 SA
3:27:00 CH
11:11:05 SA
5:24:17 CH
4:25:53 CH
4:19:00 CH
1:26:00 CH
4:24:00 CH
10:33:00 SA
10:20:00 SA
2:34:00 CH
4:40:00 CH
3:20:00 CH
3:36:44 CH
2:44:13 CH
5:07:14 CH
9:46:00 SA
5:08:00 CH
4:26:26 CH
9:01:45 SA
11:07:38 SA
5:28:20 CH
6:02:40 CH
1:32:38 CH
4:17:00 CH

4:01:00 CH
11:24:00 SA
4:24:00 CH
9

07/04/2014
29/06/2015
06/12/2011
24/05/2012
16/08/2013
14/10/2015
03/12/2014
10/11/2015
13/01/2012
06/09/2012
06/08/2013
02/06/2011
01/07/2015
03/06/2011
16/04/2012
25/04/2013
17/03/2014
03/10/2014
17/05/2012
31/01/2013
03/10/2012
23/05/2013
24/08/2011
08/05/2012
13/06/2011

21/11/2011
03/01/2012
26/07/2012
01/06/2015
10/11/2011
15/03/2012
03/06/2011
13/09/2011
04/05/2012
22/12/2011
24/07/2014
29/10/2015
11/07/2012
02/06/2014


112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125

126
127
128
129
130
131
132
133

UDC
UDC
VFG
VHG
VIC
VIP
VNL
VNM
VNM
VNM
VNM
VNM
VNM
VNM
VNM
VNM
VOS
VRC
VRC
VTB
VTB

VTO

27/05/2011
13/09/2011
07/05/2013
01/10/2015
17/06/2013
13/05/2011
17/04/2015
20/05/2011
14/11/2011
15/03/2012
14/06/2012
07/08/2012
19/08/2013
14/02/2014
08/07/2014
16/10/2014
06/10/2011
26/08/2011
07/03/2013
02/01/2013
18/06/2013
29/04/2011

2:43:00 CH
5:27:00 CH
4:32:00 CH
10:41:00 SA
5:24:00 CH

2:14:00 CH
2:00:00 CH
9:33:00 SA
11:05:00 SA
5:08:00 CH
5:07:00 CH
10:07:00 SA
3:51:00 CH
11:13:00 SA
10:47:00 SA
10:10:00 SA
5:12:00 CH
3:47:00 CH
5:15:00 CH
4:53:00 CH
10:32:00 SA
6:06:00 CH

10

27/05/2011
14/09/2011
08/05/2013
01/10/2015
18/06/2013
13/05/2011
17/04/2015
20/05/2011
14/11/2011
16/03/2012

15/06/2012
07/08/2012
20/08/2013
14/02/2014
08/07/2014
16/10/2014
07/10/2011
29/08/2011
08/03/2013
03/01/2013
18/06/2013
04/05/2011