ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ TRUYỀN THÔNG TOÀN CẦU GMI
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (687.96 KB, 66 trang )
B
TR
GIÁO D Că ÀOăT O
NGă I H CăTH NGăLONG
---o0o---
LU NăV NăT T NGHI P
tài:
ánhăgiáăhi u qu s d ng v năl uăđ ng c a Công
ty c ph n uăT ăTruy n Thơng Tồn C u GMI
Giáoăviênăh ng d n
Sinh viên th c hi n
Mã sinh viên
Chuyên ngành
HÀ N I ậ 2014
: TS. Tr nă ìnhăToƠn
: Nguy n Thành Long
: A17360
: Tài chính ậ Ngân hàng
L IăNịIă
B
c sang n n kinh t th tr
U
ng có s qu n lý v mô c a Nhà n
c là m t thách
th c m i đ i v i n n kinh t Vi t Nam nói chung và hàng ngàn doanh nghi p c a
n
c ta nói riêng. Th c t cho th y h u h t các doanh nghi p đ u g p muôn vàn khó
kh n, đ c bi t là v n trong kinh doanh.
Trong các doanh nghi p th
ng m i, v n l u đ ng là lo i v n quan tr ng nh t
ph c v tr c ti p cho quá trình kinh doanh l u chuy n hàng hóa và th
ng chi m t
tr ng l n t ng s v n kinh doanh c a doanh nghi p. Nâng cao hi u qu s d ng v n
l u đ ng g n li n v i vi c nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh và đây là m c tiêu
ph n đ u lâu dài đ i v i m i doanh nghi p.
Vi c qu n lý và s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p có tác đ ng r t l n
trong vi c t ng hay gi m chi phí s n xu t kinh doanh và giá thành s n ph m, t đó làm
t ng hay gi m l i nhu n c a doanh nghi p. Do đó, v n đ qu n lý và s d ng v n s n
xu t kinh doanh nói chung và v n l u đ ng nói riêng làm sao cho hi u qu đang là v n
đ b c xúc đ t ra đ i v i t t c các doanh nghi p.
Công ty c ph n GMI là công ty t nhân v n là do các c đơng đóng góp đ ti n
hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh, và l nh v c kinh doanh ch y u c a công ty là
kinh doanh thi t b công ngh máy tính đi n t và cung c p d ch v website. C ng nh
nhi u doanh nghi p khác khi thành l p công ty c ng g p khó kh n v v n do đó vi c
qu n lý v n nói chung và v n l u đ ng nói riêng có ý ngh a s ng cịn đ i v i cơng ty.
Qua th i gian th c t p
h
công ty C ph n GMI đ
ng d n và ban lãnh đ o công ty, em đã t ng b
c s giúp đ c a th y giáo
c làm quen v i th c ti n, v n d ng
lý lu n vào th c ti n c a công ty, đ ng th i t th c ti n làm sáng t lý lu n. V i ý
ngh a và t m quan tr ng c a v n s n xu t kinh doanh nói chung và v n l u đ ng nói
riêng em đã đi sâu nghiên c u và ch n đ tài : " ánh giá hi u qu s d ng v n l u
đ ng c a Cơng ty c ph n
u T Truy n Thơng Tồn C u GMI".
Ngoài ph n m đ u và k t lu n, n i dung c a chuyên đ này g m ba ch
ng.
Ch
ngă1: T ng quan tình hình nghiên c u v lý thuy t và th c ti n
Ch
ngă 2: Tình hình s d ng v nă l uă đ ng và hi u qu s d ng v nă l uă
đ ng c a công ty c ph n GMI.
Thang Long University Library
Ch
ngă3: M t s bi n pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng v năl uăđ ng
c a công ty c ph n GMI.
Qu n lý và nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng là m t v n đ ph c t p mà
gi i quy t nó khơng nh ng ph i có ki n th c n ng l c mà cịn ph i có kinh nghi m
th c t . Nh ng do nh ng h n ch nh t đ nh v m t trình đ và th i gian th c t p ng n
nên ch c ch n đ tài không tránh đ
góp ý c a các th y cơ, nh ng ng
c nh ng thi u sót. Em r t mong nh n đ
i có kinh nghi m cùng b n đ c đ đ tài đ
cs
c hoàn
thi n.
Em xin chân thành c m n th y giáo h
ng d n và các anh ch phịng tài chính
k tốn c a công ty c ph n GMI và các b ph n liên quan c a công ty đã nhi t tình
giúp đ em hồn thành bài vi t này.
Em xin chân thành c m n!
Sinh viên
Nguy n Thành Long
L IăCAMă OAN
Tơi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h
tr t giáo viên h
ng d n và khơng sao chép các cơng trình nghiên c u c a ng
i
khác. Các d li u thơng tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ
c
trích d n rõ ràng.
Tơi xin ch u hồn tồn trách nhi m v l i cam đoan này!
Sinh viên
Nguy n Thành Long
Thang Long University Library
M CL C
CH
NGă1.
T NG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN C U V LÝ THUY T VÀ
TH C TI N ................................................................................................. 1
1.1. Khái ni m v v năl uăđ ng c a doanh nghi p...............................................1
1.1.1.
c đi m c a v n l u đ ng. ........................................................................1
1.1.2. Vai trò c a v n l u đ ng trong doanh nghi p. ............................................2
1.2. Khái ni m hi u qu s d ng v năl uăđ ng ....................................................3
1.3. Nhóm tiêu ch v hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p ............3
1.3.1. T s l i nhu n trên doanh thu (ROS) .........................................................3
1.3.2. T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA)...................................................4
1.3.3. T su t l i nhu n trên v n CSH (ROE) .......................................................4
1.4. Nhóm ch tiêu v kh n ngăthanhătốn ...........................................................5
1.4.1. Kh n ng thanh toán ng n h n....................................................................5
1.4.2. Kh n ng thanh toán nhanh.........................................................................5
1.4.3. Kh n ng thanh toán t c th i ......................................................................6
1.5. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ngăqu n lý n ...............................................6
1.5.1. T s n trên t ng tài s n ............................................................................6
1.5.2. T s n trên v n CSH .................................................................................7
1.6. Các ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăsinhăl i c a v năl uăđ ng ...........................7
1.6.1. Hi u su t s d ng VL ................................................................................7
1.6.2. K luân chuy n VL ....................................................................................8
1.6.3. Kh n ng sinh l i c a VL .........................................................................8
1.7. Các ch tiêu v t ng b ph n c uăthƠnhăVL ................................................8
1.7.1. Hàng t n kho ................................................................................................ 8
1.7.2. Các kho n ph i thu ......................................................................................9
1.7.3. Các kho n ph i tr ....................................................................................10
1.7.4. Th i gian quay vòng ti n ...........................................................................10
1.8. T ng quan nghiên c u th c ti n v hi u qu s d ngăVL . .....................11
1.9. K t lu n ...........................................................................................................12
CH
NGă2.
TÌNH HÌNH S
D NG V Nă L Uă
D NG V Nă L Uă
NG VÀ HI U QU
NG C A CÔNG TY C
PH Nă
S
Uă T ă
TRUY N THƠNG TỒN C U............................................................... 13
2.1. Q trình hình thành và phát tri n c a công ty c ph n GMI ..................13
2.2. C ăc u t ch c c a công ty c ph n GMI ....................................................13
2.3. Khái quát v ngành ngh kinh doanh c a công ty ......................................13
2.3.1. Khái quát v ngành ngh kinh doanh c a công ty c ph n GMI ..............13
2.3.2. Quy trình ho t đ ng kinh doanh c a công ty ............................................14
2.4. K t qu ho tă đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty c ph n GMI giai
đo năn mă2010ă- 2012 .....................................................................................16
2.4.1. Tình hình doanh thu – Chi phí – L i nhu n n m 2010 và 2011 c a công ty
c ph n GMI .............................................................................................. 16
2.4.2. Tình hình Tài s n – Ngu n v n c a công ty giai đo n 2010-2012 ...........21
2.5. Phân tích nhóm ch tiêu kh n ngăsinhăl i ...................................................28
2.6. Ch tiêu kh n ngăthanhătoán ........................................................................29
2.7. Ch tiêu ph n ánh qu n lý n ........................................................................32
2.8. Ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăsinhăl i c a v năl uăđ ng................................ 34
2.9. Các ch tiêu v t ng b ph n c uăthƠnhăVL ..............................................35
2.9.1. Các ch tiêu v hàng t n kho ......................................................................35
2.9.2. T c đ luân chuy n các kho n ph i thu ....................................................37
2.9.3. T c đ luân chuy n các kho n ph i tr .....................................................38
2.9.4. Th i gian quay vòng ti n ...........................................................................40
2.10. Các nhân t
nhăh
ng t i hi u qu s d ngăVL ă c a công ty c ph n
GMI ..................................................................................................................41
2.11. ánhăgiáăhi u qu s d ng v năl uăđ ng t i công ty c ph n GMI ..........42
2.11.1.
Nh ng k t qu đ t đ
2.11.2.
H n ch . .................................................................................................42
2.11.3.
Nguyên nhân ..........................................................................................43
c.........................................................................42
Thang Long University Library
2.12. K t lu n ...........................................................................................................43
CH
NGă3.
M T S
BI N PHÁP NH M NÂNG CAO HI U QU
D NG V NăL Uă
3.1. Nh n xét v mơiătr
NG T I CƠNG TY C
S
PH N GMI ................. 45
ng kinh doanh c a công ty. .......................................45
3.1.1. Môi tr
ng v mô. ......................................................................................45
3.1.2. Môi tr
ng công ngh . ..............................................................................45
3.1.3. Môi tr
ng ngành. .....................................................................................45
3.2. Thu n l iăvƠăkhóăkh năc a cơng ty c ph n GMI .......................................46
3.2.1. Thu n l i ....................................................................................................46
3.2.2. Khó kh n ....................................................................................................46
3.3.
nhăh
ng phát tri n c a công ty c ph n GMI .......................................46
3.4. M t s bi n pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng v năl uăđ ng t i công
ty c ph n GMI. .............................................................................................. 47
3.4.1. Các gi i pháp chung. .................................................................................47
3.4.2. Ch đ ng xây d ng k ho ch s d ng v n l u đ ng. ................................ 48
3.4.3. Ch đ ng khai thác và s d ng ngu n v n kinh doanh nói chung và v n
l u đ ng nói riêng m t cách hi u qu . ......................................................49
3.4.4. T ng c
ng công tác qu n lý v n b ng ti n. .............................................49
3.4.5. Gi i pháp cho v n đ hàng t n kho ...........................................................50
3.4.6. T ng c
ng công tác qu n lý kho n ph i thu, h n ch t i đa l
ng v n b
chi m d ng. ................................................................................................ 50
3.4.7. Có bi n pháp s d ng có hi u qu v n b ng ti n t m th i nhàn r i. .......51
3.4.8. T i u hoá các d ch v đi kèm. ..................................................................51
3.4.9. Xây d ng chính sách giá linh ho t, h p lý. ...............................................52
3.4.10.
3.5.
Có bi n pháp phịng ng a nh ng r i ro v s d ng VL .....................52
i u ki n th c hi n gi i pháp. .......................................................................52
3.5.1.
3.5.2.
u t , nghiên c u, m r ng th tr
ng....................................................52
ào t o đ i ng nhân viên lành ngh . .......................................................53
3.5.3. Thi t l p phòng ban ho c b nhi m cá nhân qu n lý v n l u đ ng..........53
3.5.4. Xây d ng m t th
ng hi u uy tín cho cơng ty. ..........................................53
3.6. K t lu n ...........................................................................................................53
Thang Long University Library
DANH M CăS ă
, B NG BI U
S đ 1.1. Th i gian quay vòng ti n .............................................................................11
S đ 2.1. C c u t ch c công ty c ph n GMI ..........................................................13
S đ 2.2. Quy trình bán hàng c a cơng ty ...................................................................14
S đ 2.3. Quy trình cung c p d ch v c a công ty.......................................................15
B ng 2.1. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh n m 2010-2011-2012 .....................17
B ng 2.3. C c u tài s n ngu n v n c a công ty c ph n GMI giai đo n 2010-2012 ..22
B ng 2.5. Ch tiêu kh n ng sinh l i c a công ty c ph n GMI ...................................28
B ng 2.6. Kh n ng thanh tốn c a cơng ty c ph n GMI............................................30
B ng 2.7. Ch tiêu kh n ng qu n lý n c a công ty c ph n GMI .............................. 32
B ng 2.8. Kh n ng sinh l i c a VL t i công ty c ph n GMI ..................................34
B ng 2.9. Ch tiêu đánh giá hàng t n kho c a công ty c ph n GMI ...........................36
B ng 2.10. H s t c đ luân chuy n các kho n ph i thu c a công ty c ph n GMI ...37
B ng 2.11. H s t c đ luân chuy n các kho n ph i tr c a công ty c ph n GMI ....39
B ng 2.12. Th i gian quay vịng ti n c a cơng ty c ph n GMI ..................................40
DANH M C VI T T T
Kí hi u vi t t t
Tênăđ yăđ
BKS
CNTT
H C
GVHB
KH - KT
KT – XH
V n CSH
VL
CP
Ban ki m sốt
Cơng ngh thơng tin
i h i đ ng c đông
Giá v n hàng bán
Khoa h c – K thu t
Kinh t - Xã h i
V n ch s h u
V n l u đ ng
Chi phí
CH
NGă1. T NGăQUANăTÌNHăHÌNHăNGHIểNăC UăV ăLụăTHUY TăVÀă
TH CăTI Nă
1.1. Kháiăni măv ăv năl uăđ ngăc aădoanhănghi p
Trong b t k ho t đ ng s n xu t kinh doanh nào c ng c n ph i có đ i t
đ ng. S ti n ng tr
c đ tho mãn nhu c u v các đ i t
ng lao đ ng đ
ng lao
c g i là
v n l u đ ng.
Xét v góc đ tài s n, v n l u đ ng chính là bi u hi n b ng ti n c a tài s n l u
đ ng.
ây là nh ng tài s n ng n h n th
ng xuyên luân chuy n trong quá trình s n
xu t kinh doanh g m ti n m t và các kho n ph i thu và các tài s n khác có kh n ng
chuy n đ i thành ti n trong vòng m t n m.
c đi m c a v n l u đ ng.
1.1.1.
Tài s n l u đ ng ln đ
doanh, nó g n li n và nh h
c bi u hi n trong m i khâu c a quá trình s n xu t kinh
ng đ n tồn b q trình s n xu t kinh doanh. V n l u
đ ng là bi u hi n giá tr c a tài s n l u đ ng vì th có vai trị quan tr ng trong t ng
khâu c a quá trình s n xu t kinh doanh. Nó mang nh ng đ c đi m sau:
- V n l u đ ng c a doanh nghi p không ng ng t ng trong các giai đo n c a chu
k s n xu t kinh doanh d tr s n xu t, s n xu t và l u đ ng.
- Quá trình này đ
đ
c di n ra liên t c và th
ng xuyên l p l i theo chu k và
c g i là q trình tu n hồn, chu chuy n v n l u đ ng.
- Qua m i giai đo n c a chu k kinh doanh v n l u đ ng ln thay đ i theo
hình thái bi u hi n: t hình thái v n ti n t ban đ u chuy n sang hình thái v n
v t t hàng hóa d tr và v n s n xu t r i cu i cùng l i tr v hình thái v n
ti n t . i u đó th hi n v n l u đ ng t n t i d
i m i hình th c.
- Sau m i chu k s n xu t v n l u đ ng hoàn thành m t vòng chu chuy n.
Nh v y ta có th th y v n l u đ ng là m t trong nh ng đi u ki n khơng th
thi u đ
c trong q trình tái s n xu t, tránh tình tr ng s n xu t b ng ng l i, qua đó
giúp cho ng
i qu n lý có th ki m tra đánh giá m t cách tồn di n các khâu c a q
trình tái s n xu t t khâu mua v t t đ n khâu s n xu t và tiêu th s n ph m.
V n l u đ ng c a doanh nghi p trong cùng m t lúc có th phân b trên kh p các
giai đo n c a quá trình s n xu t đ
c liên t c thì doanh nghi p ph i có đ v n l u
1
Thang Long University Library
đ ng đ u t vào các hình thái khác nhau và vi c đ u t đó ph i h p lý đ ng b . N u
nh doanh nghi p nào đó khơng đ v n đ u t thì quá trình s n xu t s b ng
c tr
ng i ho c b gián đo n.
1.1.2. Vai trò c a v n l u đ ng trong doanh nghi p.
V n l u đ ng là m t b ph n c a v n s n xu t kinh doanh, là m t b ph n khơng
th thi u đ
c trong q trình s n xu t kinh doanh đ
c di n ra liên t c t khâu mua
s m v t t đ n khâu s n xu t và tiêu th s n ph m. Nó chính là v n ln chuy n giúp
doanh nghi p áp d ng máy móc thi t b và lao đ ng đ ti n hành ho t đ ng s n xu t
kinh doanh nh m thu hút l i nhu n.
V n l u đ ng v i đ c đi m v kh n ng chu chuy n c a nó s giúp cho doanh
nghi p có th thay đ i chi n l
th i nhu c u th tr
c s n xu t kinh doanh m t cách d dàng đáp ng k p
ng nh các nhu c u tài chính trong các quan h kinh t đ i ngo i
cho doanh nghi p.
V n l u đ ng luân chuy n hoàn toàn vào giá tr s n ph m sau m t chu k s n
xu t, là nhân t chính đ tính giá thành s n ph m. V c b n, doanh nghi p đ u t ti n
v n ban đ u đ mua s m v t t sau đó ti n hành s n xu t kinh doanh ra hàng hóa d ch
v r i tiêu th chúng nh m thu l i ti n v n và thu thêm giá tr th ng d ph c v cho tái
s n xu t. Do v y qu n lý l u đ ng s gi m đ
c giá thành, t ng s c c nh tranh cho
doanh nghi p.
Vịng tu n hồn và chu chuy n v n l u đ ng di n ra trong toàn b giai đo n c a
quá trình s n xu t kinh doanh nên trong quá trình theo dõi s v n đ ng và bi n đ i c a
v n l u đ ng, doanh nghi p qu n lý g n đ
c toàn b các ho t đ ng di n ra trong k
s n xu t kinh doanh. Chính vì v y, mà v n l u đ ng đóng m t vai trị quan tr ng và
nh h
ng tr c ti p đ n vi c thi t l p chi n l
c s n xu t kinh doanh c a doanh
nghi p.
Do đó vi c nghiên c u v n l u đ ng nh m nâng cao hi u qu s d ng v n l u
đ ng là m t yêu c u t t nhiên, c p bách đ i v i doanh nghi p hi n nay. ó là m t q
trình vơ cùng ph c t p địi h i trình đ , nâng l c c ng nh đ ph c v cho chi n l
s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p.
2
c
1.2. Kháiăni măhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng
Quá trình ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p c ng là quá trình hình thành
và s d ng v n. M c tiêu hàng đ y c a m i doanh nghi p là thu đ
c l i nhu n, vì
m c l i nhu n doanh nghi p thu đ
th hi u qu s d ng v n th hi n
c trong k và
m c sinh l i c a đ ng v n kinh doanh. Trong c c u v n kinh doanh, VL
chi m t tr ng l n, nó quy t đ nh t i t c đ t ng tr
th
ng
ng, hi u qu kinh doanh và kh
n ng c nh tranh c a doanh nghi p. Hi u qu s d ng VL
càng cao ch ng t ho t
đ ng SXKD c a doanh nghi p càng có hi u qu .
Hi u qu s d ng VL
đ ng SXKD, đ
VL
đ
c a doanh nghi p là tiêu chí ph n ánh k t qu ho t
c th hi n b ng m i quan h so sánh gi a k t qu kinh doanh v i s
mà doanh nghi p đã đ u t cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. K t qu thu
c càng cao so v i chi phí b ra thì hi u qu s d ng v n càng cao.
(Giáo trình Tài chính doanh nghi p –
Qu n lý VL
i h c Kinh T Qu c Dân)
là m t ph n tr ng y u c a công tác qu n lý tài chính doanh
nghi p. Qu n lý và s d ng VL
t t giúp doanh nghi p gi m chi phí, h giá thành s n
ph m, ti t ki m chi phí b o qu n, thúc đ y tiêu th s n ph m, thanh toán k p th i cơng
n . Do đó doanh nghi p c n ph i th
ng xun tính tốn và đánh giá hi u qu s d ng
VL đ có bi n pháp t ch c qu n lý, s d ng VL t t h n.
K t lu n: nh v y, chúng ta đã ph n nào hi u v khái ni m và vai trò c a VL
trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Ti p theo sau đây là nh ng ch
tiêu th
ng đ
c dùng tính tốn chính xác hi u qu s d ng VL
trong m i doanh
nghi p.
1.3. Nhómătiêuăch ăv ăhi uăqu s năxu tăkinhădoanh c aădoanhănghi p
đánh giá hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p m t cách chung nh t
ng
i ta th
ng dùng m t s tiêu chí t ng quát d
i đây
1.3.1. T s l i nhu n trên doanh thu (ROS)
ROS là ch s đo kh n ng t o ra l i nhu n t doanh thu. T s này cho bi t l i
nhu n chi m bao nhiêu ph n tr m trong doanh thu. T s này mang giá tr d
ng
ngh a là cơng ty kinh doanh có lãi; t s càng l n ngh a là lãi càng l n. T s mang giá
tr âm ngh a là công ty kinh doanh thua l .
3
Thang Long University Library
ROS =
L i nhu n sau thu
Doanh thu thu n
1
Tuy nhiên, t s này ph thu c vào đ c đi m kinh doanh c a t ng ngành. Vì th ,
khi theo dõi tình hình sinh l i c a công ty, ng
i ta so sánh t s này c a cơng ty v i
t s bình qn c a tồn ngành mà cơng ty đó tham gia. M t khác, t s này và
s vòng quay tài s n có xu h
phân tích tài chính th
ng ng
c nhau. Do đó, khi đánh giá t s này, ng
i
ng tìm hi u nó trong s k t h p v i s vòng quay tài s n.
1.3.2. T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA)
ROA là ch s đo kh n ng t o ra l i nhu n t đ u t tài s n, ph n ánh 1 đ ng
đ u t vào tài s n có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . ROA càng cao thì
ch ng t cơng ty càng t o ra đ
c nhi u l i nhu n h n trên l
ROA =
Theo ph
ROA =
L i nhu n sau thu
T ng tài s n
ng pháp Dupont, ch s ROA đ
ng đ u t ít h n.
2
c tách ra thành 2 ch s nh sau:
L i nhu n sau thu T ng doanh thu
x
= ROS x Hi u su t s d ng tài s n
Doanh thu thu n
T ng tài s n
Trong đó:
doanh thu và
L i nhu n sau thu
Doanh thu thu n
chính là ch tiêu ROS – Ch s l i nhu n trên
T ng doanh thu
chính là hi u su t s d ng t ng tài s n. Nh v y đ t ng
T ng tài s n
ROA, doanh nghi p có th thúc đ y ROS ho c t ng vòng quay tài s n.
1.3.3. T su t l i nhu n trên v n CSH (ROE)
ROE là th
c đo hi u qu nh t đ đánh giá kh n ng sinh l i c a doanh nghi p,
ph n ánh 1 đ ng v n CSH có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . ROE càng
cao thì kh n ng c nh tranh c a doanh nghi p càng l n.
ROE =
ROE còn đ
L i nhu n sau thu
V n CSH
c tính nh sau:
1
Tr.40 Giáo trình TCDN
2
Tr.41 Giáo trình TCDN
3
Tr.41 Giáo trình TCDN
4
3
L i nhu n sau thu T ng doanh thu T ng tài s n
x
x
Doanh thu thu n
T ng tài s n
V n CSH
ROE =
= ROS x Hi u su t s d ng tài s n x H s địn b y tài chính
Trong cơng th c trên ROE ch u nh h
ng b i các y u t ROS, hi u su t s
d ng tài s n và h s địn b y tài chính. Mu n t ng ROE, có th t ng ROS, vịng quay
tài s n hay gia t ng n vay.
1.4. Nhómăch ătiêuăv ăkh ăn ngăthanhătoán
Kh n ng thanh toán c a m i doanh nghi p ph n ánh m i quan h gi a các
kho n ph i thanh toán trong kì v i ti m l c tài chính c a doanh nghi p, bao g m các
ch tiêu d
i đây.
1.4.1. Kh n ng thanh toán ng n h n
Ch tiêu này ph n ánh kh n ng chuy n đ i trong ng n h n các TSL
đ chi tr các kho n n ng n h n và đ
thành ti n
c xác đ nh b ng công th c:
Kh n ng thanh toán ng n h n =
T ng TSL
4
T ng n ng n h n
Ch tiêu này cao ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n có th i h n ≤ 1 n m
c a doanh nghi p là t t. Tuy nhiên, không ph i h s này càng cao là t t vì có th gây
đ ng v n và t o ra chi phí c h i khơng c n thi t khi d tr TSL quá nhi u thay vì
đ u t sinh l i. Do đó, tính h p lý c a kh n ng thanh toán hi n hành còn ph thu c
vào t ng ngành ngh hay góc đ phân tích doanh nghi p.
1.4.2. Kh n ng thanh toán nhanh
H s này đo l
ng kh n ng nhanh chóng đáp ng c a VL tr
ng n h n, vì v y mà hàng t n kho đ
c các kho n n
c lo i tr vì nó là kho n m c có tính thanh
kho n th p nh t trong s các TSL . Công th c:
Kh n ng thanh toán nhanh =
T ng TSL - Hàng t n kho 5
T ng n ng n h n
C ng nh h s kh n ng thanh toán ng n h n, đ l n hay nh c a h s này còn
tùy thu c vào t ng ngành ngh kinh doanh c th đ k t lu n là tích c c hay khơng.
4
Tr.33 Giáo trình TCDN
5
Tr.35 Giáo trình TCDN
5
Thang Long University Library
Tuy nhiên, n u h s này quá nh , doanh nghi p s g p ph i khó kh n trong vi c thanh
toán n .
1.4.3. Kh n ng thanh toán t c th i
H s này cho bi t kh n ng thanh toán ngay t i th i đi m xác đ nh t l , không
ph thu c vào các kho n ph i thu và hàng t n kho. Công th c:
Kh n ng thanh toán b ng ti n =
Ti n m t +
u t tài chính ng n h n 6
N ng n h n
Ch tiêu này ph n ánh 1 đ ng n ng n h n c a doanh nghi p đ
c đ m b o b ng
bao nhiêu đ n v ti n t . N u ch tiêu này cao, doanh nghi p có kh n ng thanh tốn
nhanh chóng do gi l
Ng
ng l n VL
d
i d ng ti n m t và đ u t tài chính ng n h n.
c l i, n u ch tiêu này th p doanh nghi p s m t nhi u th i gian đ đáp ng các
kho n n .
1.5. Nhómăch ătiêuăph năánhăkh ăn ngăqu nălỦăn
Trong tài chính doanh nghi p, m c đ s d ng n đ tài tr cho ho t đ ng c a
doanh nghi p g i là địn b y tài chính. ịng b y tài chính có tính 2 m t. 1 m t nó giúp
gia t ng l i nhu n cho c đơng, m t khác, nó làm gia t ng r i ro. Do đó, qu n lý n
c ng quan tr ng nh qu n lý tài s n. Các t s qu n lý n bao g m:
1.5.1. T s n trên t ng tài s n
T s n trên t ng tài s n đo l
ng m c đ s d ng n c a doanh nghi p đ tài
tr cho t ng tài s n. Công th c:
T s n trên tài s n =
T ng n
7
T ng tài s n
T s n so v i t ng tài s n ph n nh m c đ s d ng n c a doanh nghi p. T
s này cho bi t m c đ s d ng n đ tài tr cho tài s n doanh nghi p, n chi m bao
nhiêu ph n tr m trong t ng ngu n v n c a doanh nghi p. T s n cao cho th y m c
đ s d ng n trong doanh nghi p cao, m c s d ng đòn b y cao, đem đ n nhi u r i
ro nh ng mang l i l i nhu n cao. Ng
6
Tr.34 Giáo trình TCDN
7
Tr.36 Giáo trình TCDN
c l i, t s n th p, m c s d ng n trong
6
doanh nghi p th p, m c s d ng địn b y th p, ít r i ro h n cho doanh nghi p nh ng
l i nhu n c ng th p h n.
1.5.2. T s n trên v n CSH
T s n trên v n CSH đo l
quan h t
ng m c đ s d ng n c a doanh nghi p trong m i
ng quan v i m c đ s d ng v n CSH. Công th c:
T s n trên v n CSH =
T ng n 8
V n CSH
T s này cho bi t m i quan h gi a m c đ s d ng n và v n CSH c a doanh
nghi p, m i quan h t
ng ng gi a n và v n CSH c a doanh nghi p. T s n trên
v n CSH nói chung là có th nh h n ho c l n h n 1. T s này th p h n 1 có ngh a là
doanh nghi p hi n s d ng n ít h n là s d ng v n CSH đ tài tr cho tài s n.
này có m t tích c c là kh n ng t ch tài chính và kh n ng đ
i u
c vay n c a doanh
nghi p cao, tuy nhiên m t trái c a nó là doanh nghi p khơng t n d ng đ
c l i th c a
đòn b y tài chính và đánh m t 1 c h i ti t ki m thu t vi c s d ng n . Ng
c l i, t
s này l n h n 1 có ngh a là doanh nghi p s d ng nhi u n h n là s d ng v n CSH
đ tài tr cho tài s n.
i u này khi n cho doanh nghi p quá ph thu c vào n vay và
kh n ng t ch tài chính c ng nh kh n ng ti p t c đ
c vay n th p. Bên c nh đó
thì t s này tùy thu c r t nhi u vào đ c đi m ngành. Nh ng ngành nào có t c đ quay
vịng v n nhanh th
ng có t s này r t cao.
1.6. Cácăch ătiêuăđánhăgiáăkh ăn ngăsinhăl iăc aăv năl uăđ ng
1.6.1. Hi u su t s d ng VL
Ch tiêu này ph n ánh 1 đ ng VL có th t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu. T l
này càng l n t c là hi u qu s d ng VL càng cao. Ch tiêu này còn đ
c g i là T c
đ luân chuy n VL hay Vòng quay VL . Công th c:
Hi u su t s d ng VL =
Doanh thu thu n 9
VL trung bình
Trong đó:
VL trung bình =
8
Tr.37 Giáo trình TCDN
9
Tr.196 Giáo trình TCDN
VL đ u kì + VL cu i kì 10
2
7
Thang Long University Library
Hi u su t s d ng VL
càng cao càng t t do doanh nghi p nào c ng luôn đ t ra
cho mình m c tiêu t i đa hóa l i nhu n, nh v y 1 đ ng VL
càng t o ra đ
c nhi u
đ ng doanh thu thu n, càng cho th y công ty s d ng VL đ sinh l i t t.
1.6.2. K luân chuy n VL
Ch tiêu này cho bi t th i gian c n thi t đ hoàn thành 1 vòng luân chuy n VL .
K luân chuy n càng ng n ch ng t VL
luân chuy n nhanh, hoàng hóa s n ph m ít
b t n, doanh nghi p thu h i v n nhanh. Công th c:
K luân chuy n VL =
365
Hi u su t s d ng VL
11
1.6.3. Kh n ng sinh l i c a VL
Ch tiêu này còn g i là doanh l i VL . Nó đánh giá 1 đ ng VL ho t đ ng trong
kì kinh doanh t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n. Ch tiêu này càng cao cho th y doanh
nghi p s d ng VL
hi u qu , ng
c l i ch tiêu này th p ngh a là l i nhu n t o ra t
1 đ ng v n là nh . Công th c:
Kh n ng sinh l i c a VL =
L i nhu n sau thu
VL trung bình
12
1.7. Cácăch ătiêuăv ăt ngăb ăph năc uăthƠnhăVL
1.7.1. Hàng t n kho
a) H s l u kho
H s l u kho ph n ánh s l n hàng hóa t n kho bình qn ln chuy n trong kì.
Cơng th c:
H s l u kho =
Giá v n hàng bán
13
Bình quân giá tr hàng l u kho
Trong đó:
Giá tr bình qn hàng l u kho =
10
Tr.196 Giáo trình TCDN
11
Tr.195 Giáo trình TCDN
12
Tr.196 Giáo trình TCDN
13
Tr.194 Giáo trình TCDN
Giá tr l u kho đ u k + Giá tr l u kho cu i kì
2
8
H s này cao ngh a là ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p có hi u
qu . H s này th p th hi n r ng doanh nghi p b
đ ng v t t , hàng hóa vì d tr
q m c ho c tiêu th ch m. Tuy nhiên, ch s này quá cao c ng không t t vì đi u đó
có ngh a l
ng hàng d tr trong kho khơng nhi u có th làm gián đo n s n xu t,
không đáp ng k p khi nhu c u th tr
ng t ng đ t ng t.
b) Th i gian luân chuy n kho trung bình
Th i gian luân chuy n kho trung bình cho bi t s ngày trung bình c a 1 vịng
quay kho hay s ngày hàng hóa đ
c l u t i kho. Công th c:
Th i gian luân chuy n kho trung bình =
365
14
H s l u kho
Th i gian luân chuy n kho càng nhanh cho th y ho t đ ng s n xu t kinh doanh
c a doanh nghi p có hi u qu vì hàng hóa tiêu th nhanh, tránh đ
c tình tr ng l i
th i, hao h t t nhiên. Tuy nhiên, th i gian luân chuy n kho quá ng n c ng không t t
vì doanh nghi p khơng d tr đ hàng trong kho đ đáp ng nhu c u th tr
ng, làm
gián đo n ho t đ ng s n xu t kinh doanh, m t doanh thu do m t khách hàng khi khơng
có hàng hóa cung ng.
1.7.2. Các kho n ph i thu
a) H s thu n
H s thu n ph n ánh t c đ chuy n đ i các kho n ph i thu (CKPT) thành ti n
m t. Ch s này càng cao thì t c đ thu h i các kho n n c a doanh nghi p càng t t,
doanh nghi p càng ít b chi m d ng v n. Công th c:
H s thu n =
Doanh thu thu n
15
Bình quân giá tr các kho n ph i thu
Trong đó:
Bình qn giá tr CKPT =
14
Tr.195 Giáo trình TCDN
15
Tr.195 Giáo trình TCDN
16
Tr.195 Giáo trình TCDN
Giá tr CKPT đ u k + Giá tr CKPT cu i kì 16
2
9
Thang Long University Library
b) Th i gian thu n trung bình (ACP)
Th i gian thu n trung bình cho bi t 1 đ ng bán ch u bao lâu s thu h i đ
ph n ánh hi u qu và ch t l
c,
ng qu n lý CKPT. Công th c:
Th i gian thu n trung bình =
365
H s thu n
17
1.7.3. Các kho n ph i tr
a) H s tr n
H s tr n =
Giá v n hàng bán + CP chung + CP bán hàng + CP qu n lý
Ph i tr ng i bán + L ng + Th ng + Thu ph i n p
b) Th i gian tr n trung bình
Cho bi t bình qn doanh nghi p có bao nhiêu ngày đ tr n
Th i gian tr n trung bình =
365
H s tr n
1.7.4. Th i gian quay vịng ti n
Ch tiêu th i gian quay vòng ti n là s k t h p c a ba ch tiêu đánh giá công tác
qu n lý hàng l u kho, kho n ph i thu, kho n ph i tr . Th i gian quay vòng ti n ng n
ch ng t doanh nghi p s m thu h i đ
doanh, qu n lý hi u qu khi gi đ
ph i thu
m c th p, chi m d ng đ
c ti n m t trong ho t đ ng s n xu t kinh
c th i gian quay vòng hàng t n kho và các kho n
c th i gian dài đ i v i các kho n n . Tuy nhiên,
c ng tùy vào đ c đi m ngành ngh kinh doanh mà th i gian quay vòng ti n c a m i
doanh nghi p c ng khác nhau. Ví d đ i v i doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c
th
ng m i d ch v thì th i gian quay vòng ti n s ng n h n nhi u so v i doanh
nghi p ho t đ ng trong l nh v c s n xu t. Công th c:
Th i gian quay vòng ti n = Th i gian thu n trung bình + Th i gian luân
chuy n kho trung bình ậ Th i gian tr n trung bình
17
Tr.194 Giáo trình TCDN
10
S ăđ 1.1. Th i gian quay vòng ti n
Mua hàng
Bán hàng
Tr ti n mua
Thu ti n bán
hàng
hàng
T/g luân chuy n
Th i gian thu n trung bình
kho trung bình
Th i gian tr n trung bình
Th i gian quay vịng ti n
Chu kì s n xu t kinh doanh
Ch tiêu này cho bi t sau bao nhiêu ngày thì s v n doanh nghi p đ
c quay
vòng đ ti p t c ho t đ ng s n xu t kinh doanh k t khi doanh nghi p b v n ra.
1.8. T ngăquanănghiênăc uăth căti năv ăhi uăqu ăs ăd ngăVL .
Tr
c khi đi vào phân tích hi u qu s d ng VL
c a công ty c ph n GMI,
chúng ta tham kh o qua 1 s bài lu n c ng nghiên c u v ho t đ ng s d ng VL c a
các công ty khác. Ta nghiên c u qua 3 bài lu n: “Hi u qu s d ng VL
c ph n Thi t B Th
ng M i” c a b n Lê Th Thanh Thúy, “M t s gi i pháp nh m
nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng c a công ty c ph n Th
Du l ch Hà N i” c a b n
ng m i và D ch v
Minh Trang, và “V n l u đ ng và các bi n pháp nâng cao
hi u qu s d ng v n l u đ ng
b n Tr nh Ph
c a Công ty
công ty c ph n cơng nghi p đi n
c Hồng” c a
ng Th o. Ta rút ra 1 s nh n xét nh sau:
- Các bài lu n trên đ u ti p c n phân tích hi u qu s d ng v n l u đ ng qua:
+ Các ch s v kh n ng thanh toán (m c 1.4)
+ Các ch s t l n (m c 1.5)
+ Các ch s đánh giá kh n ng sinh l i c a VL (m c 1.5)
11
Thang Long University Library
+ Các ch s v th i gian quay vòng hàng t n kho, th i gian thu h i n , th i
gian tr n , th i gian quay vòng ti n (m c 1.6)
- Trong bài lu n c a b n Lê Th Thanh Thúy còn phân tích c c u ngu n hình
thành VL
bao g m: ngu n VL
th
ng xuyên và VL
t m th i đ có cái
nhìn t ng qt v các ngu n hình thành v n.
- Bài lu n c a b n Tr nh Ph
ng Th o phân tích thêm tình hình phân b VL
c a cơng ty đ đánh giá t tr ng các thành ph n trong VL c a cơng ty, t đó
rút ra nh n xét v chi n l
c s d ng VL c a công ty.
Nh v y, c 3 bài lu n nghiên c u v hi u qu s d ng VL đ u ti p c n v n đ
theo 1 ph
ng th c chung là phân tích các ch s v kh n ng thanh toán, t s n ,
hàng t n kho, các kho n ph i thu ph i tr , ch s kh n ng sinh l i c a VL . Ta c ng
s ti p c n ph
ng th c này đ đánh giá hi u qu s d ng VL
c a công ty c ph n
GMI.
1.9. K tălu n
Sau khi nghiên c u đ tài v hi u qu v n l u đ ng trên m t lý thuy t và c
d ng th c t , tôi quy t đ nh th c hi n đ tài này theo h
ng
ng nh sau đ phân tích tìm
hi u hi u qu s d ng VL c a Công ty c ph n GMI:
- Phân tích nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i (m c 1.2)
- Phân tích nhóm ch tiêu kh n ng thanh tốn (m c 1.3)
- Phân tích nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng qu n lý n (m c 1.4)
- Phân tích nhóm ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng c a t ng b ph n c u thành
VL (m c 1.5)
- Phân tích nhóm ch tiêu v t ng b ph n c u thành VL (m c 1.6)
Các ch tiêu này s đ
c phân tích trong Ch
12
ng 2 ti p theo sau đây.
CH
NGă2. TÌNHă HÌNHă S ă D NGă V Nă L Uă
D NGă V Nă L Uă
NGă VÀă HI Uă QU ă S ă
NGă C Aă CỌNGă TYă C ă PH Nă
Uă T ă
TRUY NăTHỌNGăTỒNăC U
2.1. QătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri năc aăcơngătyăc ăph năGMI
Cơng ty c ph n
u T Truy n Thơng Tồn C u (Global Media Invest-GMI)
t a l c t i S 19/140 Khu t Duy Ti n, ph
Ng
ng Nhân Chính, Thanh Xuân, Hà N i.
i đ i di n hi n t i c a công ty là Giám đ c Nguy n Nh Th ch.
N m 2004, Công ty đ
c thành l p b i 1 nhóm doanh nhân. H cùng nhau b t
tay góp v n đ u t vào l nh v c công ngh thông tin, c th là nh n thi t k website,
qu ng cáo online. ây là 1 l nh v c r t ti m n ng trong th i đi m này.
Sau 1 n m ho t đ ng, n m 2005, công ty quy t đ nh đ u t thêm vào kinh doanh
các s n ph m công ngh (máy vi tính, máy in, máy photocopy, linh ki n máy tính,...),
đ ng th i cung c p d ch v l p đ t s a ch a các s n ph m này.
T đó t i nay, cơng ty không ng ng phát tri n trong l nh v c công ngh thông
tin, là đ i tác tin c y và uy tín c a r t nhi u công ty, t ch c trong m i l nh v c trên th
tr
ng Vi t Nam.
2.2. C ăc uăt ăch căc aăcôngătyăc ăph năGMI
S ăđ 2.1. C ăc u t ch c công ty c ph n GMI
(Ngu n: Phịng hành chính – t ng h p)
2.3. Kháiăqtăv ăngƠnhăngh ăkinhădoanhăc aăcôngăty
2.3.1. Khái quát v ngành ngh kinh doanh c a công ty c ph n GMI
Công ty c ph n GMI là m t doanh nghi p ho t đ ng kinh doanh v i qui mô v a
và nh .
13
Thang Long University Library
Công ty đ
c thành l p nh m cung c p các s n ph m, d ch v trong l nh v c
công ngh thông tin.
m b o v ch t l
ng, cùng v i đó là giá c c nh tranh, d ch v
h u mãi t t. Công ty nh p hàng t nh ng ngu n b o đ m v ch t l
ngoài n
c và t đó cung c p cho các đ i t
ng trong n
c và
ng khách hàng.
C th m t s m t hàng cơng ty cung c p đó là:
- Máy vi tính, laptop.
- Máy in, máy photocopy, máy scan.
- Linh ki n máy tính: chu t, bàn phím, ram,
c ng,...
- Moderm, b chia c ng m ng internet, b phát wifi,...
Các d ch v công ty cung c p:
- Thi t k website, qu ng cáo online, domain, hosting.
- L p đ t s a ch a máy vi tính, máy in, photocopy.
- L p đ t và s a ch a m ng internet, wifi.
2.3.2. Quy trình ho t đ ng kinh doanh c a công ty
a) V kinh doanh s n ph m:
S ăđ 2.2. Quy trình bán hàng c a cơng ty
(Ngu n: Phịng kinh doanh)
14
- Quy trình bán hàng c a cơng ty GMI:
u tiên, nhân viên phòng kinh doanh s nghiên c u th tr
+
ng nh m tìm
hi u v nhu c u c a khách hàng, song song đó là kh o sát v giá c các s n
ph m cùng lo i c a các đ i th c nh tranh, đ t đó có chi n l
c phù h p.
+ Ti p theo, s là chi n d ch qu ng cáo cho s n ph m, ti p c n th tr
ng
khách hàng m c tiêu thông qua các trang web qu ng cáo rao v t
(vatgia.com, enbac.com,...). Khách hàng có nhu c u s liên h tr c ti p v i
cơng ty. Sau khi kí h p đ ng, cơng ty s hồn thành giao hàng trong vịng
30 ngày, k t ngày kí h p đ ng, tùy theo s l
ng hàng, ch ng lo i hàng
khách u c u.
+ Sau đó, cơng ty s cho tr
ng phòng kinh doanh liên h v i các nhà cung
ng s n ph m đ đ t hàng. Hàng t kho c a nhà cung ng đ
c công ty
nh p v ki m tra và bán giao tay ba cho khách hàng. Giao hàng xong, nhân
viên kinh doanh hoàn t t và n p ch ng t lên phòng k tốn đ ghi nh n
cơng n ho c thu ti n m t.
+ Vì cơng ty cung c p các s n ph m k thu t công ngh nên có ch đ b o
hành cho khách. T t c các v n đ h ng hóc, l i s n ph m do khách hàng
ph n ánh s đ
c công ty xem xét và x lý 1 cách phù h p.
b) V các d ch v do công ty cung ng
S ăđ 2.3. Quy trình cung c p d ch v c a cơng ty
(Ngu n: Phịng kinh doanh)
Các d ch v do công ty cung c p c ng đ
c qu ng cáo trên m ng, các khách
hàng có nhu c u s liên h v i cơng ty. Ví d : 1 doanh nghi p có nhu c u công ty thi t
k 1 website riêng, liên h v i GMI. Nhân viên k thu t c a công ty s làm vi c tr c
ti p v i ng
i đ i di n c a doanh nghi p đ bi t nhu c u v s n ph m nh th nào.
Tùy theo quy mô c a trang web, nhân viên k thu t s tính tốn chi phí và th i h n
bàn giao l i s n ph m cho khách hàng (th
ng thì 1 trang web s có giá dao đ ng t 1
15
Thang Long University Library
đ n 15 tri u tùy quy mô). S n ph m hoàn thành, GMI bàn giao l i cho khách hàng,
nhân viên k thu t s h
ng d n khách hàng cách qu n tr trang web.
2.4. K tăqu ăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanhăc aăcôngătyăc ăph năGMIăgiaiăđo nă
n mă2010ă- 2012
2.4.1. Tình hình doanh thu – Chi phí – L i nhu n n m 2010 và 2011 c a công ty c
ph n GMI
16
