PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN SAVICO

B GIÁO D C ÀO T O
TR

NGă

I H CăTH NGăLONG
---o0o---

KHÓA LU N T T NGHI P

TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I
CÔNG TY C PH Nă UăT ăVÀăPHÁTă
TRI N SAVICO

SINH VIÊN TH C HI N

: PHÍ TH THÚY H NG

MÃ SINH VIÊN

: A15024

CHUYÊN NGÀNH

: TÀI CHÍNH

HÀ N I ậ 2014

B GIÁO D C ÀO T O
TR

NGă

I H CăTH NGăLONG
---o0o---

KHÓA LU N T T NGHI P

TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I
CÔNG TY C PH Nă UăT ăVÀăPHÁTă
TRI N SAVICO

SINH VIÊN TH C HI N

: PHÍ TH THÚY H NG

MÃ SINH VIÊN

: A15024

CHUYÊN NGÀNH

: TÀI CHÍNH

HÀ N I ậ 2014

Thang Long University Library


L I C Mă N
hoàn thành khóa lu n t t nghi p này em đã nh n đ c s giúp đ t n tình và
s đ ng viên quan tâm t r t nhi u phía.
u tiên em mu n g i l i c m n sâu s c
nh t t i giáo viên h ng d n – Th c S Nguy n Th Vân Nga, cô đã t n tình h ng
d n ch b o em trong su t th i gian th c hi n khóa lu n này. Em c ng xin c m n s
giúp đ c a các cô chú, anh ch công tác t i công ty CP đ u t và phát tri n Savico đã
nhi t tình giúp đ em, cung c p s li u và thông tin th c t đ em có th hoàn thi n
khóa lu n t t nghi p c a mình. Ngoài ra em còn mu n g i l i c m n t i toàn th các
th y cô giáo đang gi ng d y t i tr ng
i h c Th ng Long, nh ng ng i đã truy n
đ t cho em ki n th c v các môn h c trong chuyên ngành c ng nh nh ng ki n th c
th c t khác trong cu c s ng, giúp em có đ
hoànthành bài khóa lu n t t nghiêp này.

c n n t ng ki n th c v kinh t đ có th

Vì gi i h n ki n th c và kh n ng l p lu n c a b n thân còn nhi u h n ch nên
bài lu n không tránh kh i thi u sót. Em kính mong s thông c m c ng nh mong nh n
đ c s góp ý, b sung c a các th y cô đ đ tài c a em đ
h n.

c đ y đ và hoàn thi n

Em xin chân thành c m n!
Hà N i, ngày 28 tháng 10 n m 2014
Sinh viên

Phí Th Thúy H ng


L IăCAMă OAN
Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s
h tr t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i
khác. Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ
trích d n rõ ràng.
Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!
Sinh viên

Phí Th Thúy H ng

\

Thang Long University Library

c


M CL C
CH
NGă 1.ă Lụă LU N CHUNG V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH
NGHI P .........................................................................................................................1
1.1. T ng quan v tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p ....1
1.1.1. M t s khái ni m chung v tài chính doanh nghi p...........................................1
1.1.1.1. Khái ni m v tài chính doanh nghi p .................................................................1
1.1.1.2. Ch c n ng c a tài chính doanh nghi p.............................................................. 2
1.1.1.3. Vai trò c a tài chính doanh nghi p ....................................................................3
1.1.2. M t s khái ni m chung v phân tích tình hình doanh nghi p .........................3

1.1.2.1. Khái ni m v phân tích tài chính doanh nghi p .................................................3
1.1.2.2. M c đích phân tích tài chính doanh nghi p .......................................................4
1.1.2.3. Ý ngh a, vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p ......................................4
1.2. Trình t vƠăcácăb

c ti n hành phân tích tài chính doanh nghi p ...................5

1.2.1. Thu th p thông tin ................................................................................................ 5
1.2.2. X lí thông tin .......................................................................................................6
1.2.3. D đoán và quy t đ nh .........................................................................................6
1.3.ăPh

ngăphápăphơnătích ..........................................................................................6

1.3.1. Tài li u s d ng trong quá trình phân tích tài chính doanh nghi p .................6
1.3.1.1. B ng cân đ i k toán ..........................................................................................7
1.3.1.2. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh .............................................................. 8
1.3.1.3. Báo cáo l u chuy n ti n t .................................................................................8
1.3.1.4. Thuy t minh báo cáo tài chính ...........................................................................9
1.3.2. Ph

ng pháp phân tích ........................................................................................9

1.3.2.1. Ph

ng pháp phân tích liên h cân đ i.............................................................. 9

1.3.2.2. Ph

ng pháp so sánh .........................................................................................9

1.3.2.3. Ph

ng pháp Dupont .......................................................................................10

1.4. Phân tích tình hình tài chính doanh nghi p qua các nhóm ch tiêu tài chính 12
1.4.1. Phân tích tình hình tài chínhc a công ty thông qua Báo cáo k t qu ho t
đ ng kinh doanh ...........................................................................................................12
1.4.2. Phân tích tình hình tài chính c a công ty thông qua b ng cân đ i k toán ...12
1.4.3. Phân tích tình hình tài chính c a công ty thông qua Báo cáo l u chuy n ti n
t ....................................................................................................................................13


1.4.4. Phân tích tình hình tài chính c a công ty thông qua các ch tiêu tài chính ...14
1.4.4.1. Ch tiêu xác đ nh c c u tài s n và ngu n v n.................................................14
1.4.4.2. Ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán ............................................................ 15
1.4.4.3. Ch tiêu v kh n ng qu n lí tài s n .................................................................17
1.4.4.4. Ch tiêu v kh n ng qu n lí n ........................................................................19
1.4.4.5. Ch tiêu v kh n ng sinh l i ............................................................................20
1.5. Các nhân t

nhăh

ngăđ n tài chính doanh nghi p ........................................21

1.5.1. Các nhân t khách quan ....................................................................................21
1.5.1.1. Môi tr

ng kinh t ............................................................................................ 21

1.5.1.2. Môi tr

ng chính tr - pháp lu t ......................................................................21

1.5.1.3. Khoa h c – công ngh ......................................................................................21
1.5.1.4. Môi tr

ng ngành ............................................................................................. 22

1.5.1.5. Nhân t t nhiên ............................................................................................... 22
1.5.2. Các nhân t ch quan ........................................................................................22
1.5.2.1. B máy qu n tr doanh nghi p .........................................................................22
1.5.2.2. Nhân t con ng

i ............................................................................................ 22

1.5.2.3. V n kinh doanh .................................................................................................23
1.5.2.4. C s v t ch t k thu t .....................................................................................23
CH
NGă 2.ă TH C TR NG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C
PH Nă UăT ăVÀăPHÁTăTRI N SAVICO .......................................................... 24
2.1. Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty c ph năđ uăt ăvƠăphátătri n
Savico ............................................................................................................................ 24
2.1.1. Gi i thi u khái quát v công ty CP đ u t và phát tri n Savico ......................24
2.1.2. C c u t ch c và b máy qu n lý c a công ty .................................................25
2.1.3.

c đi m v ngành ngh kinh doanh c a công ty ............................................26

2.1.4. Quy trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty ....................................26

2.2. Th c tr ng tình hình tài chính t i công ty c ph nă đ uă t ă vƠă phátă tri n
Savico ............................................................................................................................ 27
2.2.1. Phân tích tình hình tài chính t i công ty CP đ u t và phát tri n Savico thông
qua Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh ếoanh giai đo n 2011 - 2013 ........................... 27
2.2.2. Phân tích tình hình tài chính t i công ty CP đ u t và phát tri n Savico thông
qua B ng cân đ i k toán giai đo n 2011 - 2013 ........................................................33

Thang Long University Library


2.2.3. Phân tích tình hình tài chính t i công ty CP đ u t và phát tri n Savico thông
qua báo cáo l u chuy n ti n t giai đo n 2011 – 2013 ...............................................38
2.2.4. Phân tích tình hình tài chính t i Công ty c ph n đ u t và phát tri n Savico
thông qua các ch tiêu tài chính ...................................................................................42
2.2.4.1. Ch tiêu xác đ nh c c u tài s n và ngu n v n.................................................42
2.2.4.2. Ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán ............................................................ 45
2.2.4.3. Ch tiêu v kh n ng qu n lý tài s n ................................................................ 51
2.2.4.4 Ch tiêu v qu n lý n ........................................................................................55
2.2.4.5. Ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i .................................................................56
2.2.4.6. ánh giá ROA – ROE theo ph

ng pháp Dupont ...........................................59

2.3.ă ánhă giáă chungă v tình hình tài chính t i Công ty c ph nă đ uă t ă vƠă phátă
tri n Savico ...................................................................................................................61
2.3.1. K t qu đ t đ

c .................................................................................................61

2.3.2. Nh ng m t còn h n ch .....................................................................................62

CH
NGă3.ăM T S GI I PHÁP NÂNG CAO TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A
CÔNG TY C PH Nă UăT ăVÀăPHÁTăTRI N SAVICO ............................... 64
3.1.ă nhăh ng phát tri n c a ngành thép Vi t Nam và c aăCôngătyăCPăđ uăt ă
và phát tri n Savico .....................................................................................................64
3.1.1.

nh h

ng phát tri n ngành thép Vi t Nam ...................................................64

3.1.1.1. Quan đi m phát tri n ........................................................................................64
3.1.1.2. M c tiêu phát tri n ........................................................................................... 64
3.1.1.3. Các gi i pháp, chính sách c a chính ph ........................................................65
3.1.2.

nh h

ng phát tri n c a Công ty CP đ u t và phát tri n Savico ...............67

3.2. M t s gi i pháp nh m nâng cao tình hình tài chính t iăCôngătyăCPăđ uăt ăvƠă
phát tri n Savico ..........................................................................................................68
3.2.1. Qu n tr ti n m t.................................................................................................68
3.2.2. Qu n lý d tr hàng t n kho .............................................................................70
3.2.3. Qu n tr kho n ph i thu .....................................................................................72
3.2.4. T ng c

ng công tác qu n lý chi phí ................................................................ 73

3.2.5. i u ch nh chính sách bán hàng .......................................................................74

3.2.6. Nâng cao ch t l

ng đ i ng cán b công nhân viên ......................................75


DANH M C VI T T T
Ký hi u vi t t t

Tên g iăđ yăđ

BCTT

Báo cáo tài chính

C KT

Cân đ i k toán

CP

C ph n

VT

n v tính

GVHB

Giá v n hàng bán

GTGT

Giá tr gia t ng

LNST

L i nhu n sau thu

TSNH

Tài s n ng n h n

TSDH

Tài s n dài h n

TTS

T ng tài s n

TNDN

Thu nh p doanh nghi p

Thang Long University Library


DANH M C CÁC B NG BI U, HÌNH V ,ă

TH , CÔNG TH C

Trang

B ng 2.1. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh c a công ty CP đ u t và phát tri n
Savico giai đo n 2011 – 2013 .......................................................................................29
B ng 2.2. B ng cân đ i k toán c a Công ty CP đ u t và phát tri n Savico giai đo n
2011 – 2013 ...................................................................................................................34
B ng 2.3. Tình hình l u chuy n ti n t c a công ty giai đo n 2011 – 2013 .................39
B ng 2.4. Các ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán ...................................................45
B ng 2.5. Ch tiêu v qu n lý tài s n .............................................................................51
B ng 2.6. Các ch tiêu v qu n lý n ............................................................................55
B ng 2.7. Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i ........................................................56
B ng 2.8. Phân tích ROA theo ph

ng trình Dupont ...................................................59

B ng 2.9. Phân tích m c nh h ng c a t ng y u t t i ROE theo ph ng trình
Dupont ........................................................................................................................... 60
B ng 3.1. M c d tr kho t i u m t hàng thép c a Công ty CP đ u t và phát ti n
Savico các n m 2012, 2013, 2014 .................................................................................72
Bi u đ 2.1. T tr ng tài s n ng n h n và tài s n dài h n c a công ty CP đ u t và phát
tri n Savico giai đo n 2011-2013 ..................................................................................42
Bi u đ 2.2. T tr ng ngu n v n c a công ty CP đ u t và phát tri n Savico giai đo n
2011 – 2013 ...................................................................................................................43
Bi u đ 2.3. Kh n ng thanh toán ng n h n c a công ty CP đ u t và phát tri n
Savico giai đo n 2011 – 2013 .......................................................................................47
Bi u đ 2.4. Kh n ng thanh toán nhanh c a công ty CP đ u t và phát tri n Savico
giai đo n 2011 – 2013 ...................................................................................................49
Bi u đ 2.5. T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) c a Công ty CP đ u t và
phát tri n Savico giai đo n 2011 – 2013 .......................................................................58
S đ 2.1. C c u t ch c c a Công ty c ph n đ u t và phát tri n Savico................25

S đ 2.2. Quy trình ho t đ ng chung ...........................................................................27


L IM

U

1. Tính c p thi t c aăđ tài
Cùng v i s phát tri n c a n n kinh t hi n nay, đ c bi t là khi Vi t Nam chính
th c tr thành thành viên c a t ch c th ng m i th gi i WTO thì đây là c h i l n
cho các doanh nghi p nâng cao v th , t i đa hóa l i nhu n. Tuy nhiên gia nh p WTO
khi n cho n n kinh t Vi t Nam ch u nh h ng nhi u t n n kinh t th gi i đ c bi t
trong nh ng n m g n đây. Chính vì v y doanh nghi p c n tìm ra h ng đi đúng đ n,
t ođ

c s c nh tranh v i các doanh nghi p khác, t o đ

c s v ng m nh tài chính .

T đó m i doanh nghi p mu n nh n bi t rõ đi m m nh, đi m y u c a mình và
kh c ph c nh ng y u kém đ nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh đ u c n ph i ti n
hành phân tích tài chính d a trên các báo cáo tài chính hàng n m. Thông qua vi c phân
tích tình hình tài chính doanh nghi p có th rút ra nh ng kinh nghi m, h n ch vi c
đ a ra nh ng quy t đ nh sai l m trong t ng lai đ ngày càng kinh doanh hi u qu h n.
Qua vi c nh n th c đ c t m quan tr ng c a v n đ phân tích tài chính trong
doanh nghi p, d a trên nh ng ki n th c đã đ c gi ng d y t i tr ng i h c Th ng
Long, em đã ch n “Phân tích tình hình tài chính c aăCôngătyăCPăđ uăt ăvƠăphátă
tri n Savico” làm đ tài khóa lu n t t nghi p c a mình.
2.ă

iăt

Savico

ng và ph m vi nghiên c u
it

ng nghiên c u: Tình hình tài chính c a công ty CP đ u t và phát tri n

- Ph m vi nghiên c u: Phân tích tình hình tài chính c a công ty CP đ u t và phát
tri n Savico thông qua các báo cáo tài chính và các ch tiêu tài chính trong giai đo n
2011-2013
3. M căđíchănghiênăc u
Xu t phát t nhu c u qu n lý kinh t ngày càng cao, công ty đã có m i quan
tâm thích đáng đ n tình hình tài chính. Khóa lu n g m nh ng m c đích c b n sau:
- H th ng hóa nh ng v n đ lý lu n v phân tích tài chính doanh nghi p
- Phân tích đánh giá th c tr ng tài chính c a Công ty CP đ u t và phát tri n
Savico
-

xu t m t s gi i pháp nh m nâng cao tình hình tài chính c a Công ty CP
đ u t và phát tri n Savico
4.ăPh

ngăphápănghiên c u

Khóa lu n s d ng c s lý thuy t v tài chính doanh nghi p và phân tích tài
chính doanh nghi p. Ph ng pháp nghiên ch y u trong khóa lu n là ph ng pháp t

Thang Long University Library

l , ph

ng pháp so sánh d a trên c s các s li u đ

c cung c p và tình hình th c t

c a công ty.
5. K t c u c a khóa lu n
K t c u chính c a khóa lu n đ

c chia thành 3 ch

ng sau:

Ch

ngă1: Lý lu n chung v phân tích tài chính doanh nghi p

Ch

ngă 2: Th c tr ng tình hình tài chính t iă côngă tyă CPă đ uă t ă vƠă phátă

tri n Savico
Ch

ngă3: M t s gi i pháp nh m nâng cao tình hình tài chính t i công ty

CPăđ uăt ăvƠ phát tri n Savico

CH

NGă1. LÝ LU N CHUNG V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
DOANH NGHI P

1.1. T ng quan v tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p
1.1.1. M t s khái ni m chung v tài chính doanh nghi p
1.1.1.1. Khái ni m v tài chính doanh nghi p
Doanh nghi p là m t t ch c kinh doanh nh m m c đích sinh l i đ c pháp
lu t th a nh n, đ c phép kinh doanh trên m t s l nh v c nh t đ nh, có t m t ch s
h u tr lên, có tên g i riêng, có tr s giao d ch n đ nh.
Khi ti n hành s n xu t kinh doanh, các doanh nghi p ph i có v n ti n t ban
đ u đ xây d ng, mua s m các t li u s n xu t, nguyên v t li u, tr l ng, khen
th ng, c i ti n k thu t…Vi c chi dùng th ng xuyên v n ti n t đòi h i ph i có các
kho n thu đ bù đ p t o nên quá trình luân chuy n v n. Nh v y trong quá trình luân
chuy n v n ti n t đó doanh nghi p phát sinh các m i quan h kinh t . Nh ng quan h
kinh t đó bao g m nh

sau:

Th nh t: Nh ng quan h kinh t gi a doanh nghi p v i nhà n

c. T t c các

doanh nghi p thu c m i thành ph n kinh t ph i th c hi n các ngh a v tài chính đ i
v i nhà n c (n p thu cho ngân sách nhà n c). Ngân sách nhà n c c p v n cho
doanh nghi p nhà n c và có th c p v n v i công ty liên doanh ho c c ph n (mua c
phi u) ho c cho vay (mua trái phi u) tu theo m c đích yêu c u qu n lý đ i v i ngành

kinh t mà quy t đ nh t l góp v n, cho vay nhi u hay ít.
Th hai: Quan h gi a doanh nghi p v i các ch th kinh t khác. T s đa
d ng hoá hình th c s h u trong n n kinh t th tr ng đã t o ra các m i quan h kinh
t gi a doanh nghi p v i các doanh nghi p khác (doanh nghi p c ph n hay t nhân);
gi a doanh nghi p v i các nhà đ u t , ng i cho vay, v i ng i bán hàng, ng i mua
thông qua vi c hình thành và s d ng các qu ti n t trong ho t đ ng s n xu t - kinh
doanh, gi a các doanh nghi p bao g m các quan h thanh toán ti n mua bán v t t ,
hàng hoá, phí b o hi m, chi tr ti n công, c t c, ti n lãi trái phi u; gi a doanh nghi p
v i ngân hàng, các t ch c tín d ng phát sinh trong quá trình doanh nghi p vay và
hoàn tr v n, tr lãi cho ngân hàng, các t ch c tín d ng.
Th ba: Quan h trong n i b doanh nghi p. G m quan h kinh t gi a doanh
nghi p v i các phòng ban, phân x ng và t đ i s n xu t trong vi c nh n và thanh
toán t m ng, thanh toán tài s n và quan h kinh t gi a doanh nghi p v i cán b công
nhân viên trong quá trình phân ph i thu nh p cho ng i lao đ ng d i hình th c ti n
l

ng, ti n th

ng, ti n ph t và lãi c ph n.

Nh ng quan h kinh t trên đ c bi u hi n trong s v n đ ng c a ti n t thông
qua vi c hình thành và s d ng các qu ti n t , vì v y th ng đ c xem là các quan h
1

Thang Long University Library


ti n t . Nh ng quan h này m t m t ph n ánh rõ doanh nghi p là m t đ n v kinh t
đ c l p, là ch th trong quan h kinh t , đ ng th i ph n ánh rõ nét m i liên h gi a tài
chính doanh nghi p v i các khâu khác trong h th ng tài chính n

c ta.

Nh v y có th hi u:
Tài chính doanh nghi p là các quan h kinh t trong phân ph i các ngu n tài
chính g n li n v i quá trình t o l p và s d ng qu ti n t trong ho t đ ng s n xu t
kinh doanh c a doanh nghi p nh m đ t đ c nh ng m c tiêu nh t đ nh. [2, tr.10]
1.1.1.2. Ch c n ng c a tài chính doanh nghi p
Tài chính doanh nghi p g m ba ch c n ng sau:
- Xác đ nh và t ch c các ngu n v n nh m b o đ m nhu c u s d ng v n cho quá
trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p
th c hi n s n xu t kinh doanh trong đi u ki n c a c ch th tr ng có hi u
qu đòi h i các doanh nghi p ph i có v n và có ph ng án t o l p, huy đ ng v n c
th .
Th nh t, ph i xác đ nh nhu c u v n (v n c đ nh và v n l u đ ng) c n thi t
cho quá trình s n xu t kinh doanh.
Th hai, ph i xem xét kh n ng đáp ng nhu c u v n và các gi i pháp huy đ ng
v n:
+ N u nhu c u l n h n kh n ng thì doanh nghi p ph i huy đ ng thêm v n, tìm ki m
m i ngu n tài tr v i chi phí s d ng v n th p nh ng v n b o đ m có hi u qu .
+ N u kh n ng l n h n nhu c u thì doanh nghi p có th m r ng s n xu t, m r ng
th tr ng ho c có th tham gia vào th tr ng tài chính nh đ u t ch ng khoán, cho
thuê tài s n, góp v n liên doanh...
Th ba, ph i l a ch n ngu n v n và ph ng th c thanh toán các ngu n v n sao
cho chi phí doanh nghi p ph i tr là th p nh t trong kho ng th i gian h p lý.
- Ch c n ng phân ph i thu nh p c a doanh nghi p:
Ch c n ng phân ph i bi u hi n

vi c phân ph i thu nh p c a doanh nghi p t

doanh thu bán hàng và thu nh p t các ho t đ ng khác. Nhìn chung, các doanh nghi p
phân ph i nh sau:
+ Bù đ p các y u t đ u vào đã tiêu hao trong quá trình s n xu t kinh doanh nh chi
phí kh u hao tài s n c đ nh, chi phí v t t , chi phí cho lao đ ng và các chi phí khác
mà doanh nghi p đã b ra, n p thu thu nh p doanh nghi p (n u có lãi).
+ Ph n l i nhu n còn l i s phân ph i nh sau:
Bù đ p các chi phí không đ

c tr .

Chia lãi cho đ i tác góp v n, chi tr c t c cho các c đông.
2


Phân ph i l i nhu n sau thu vào các qu c a doanh nghi p.
- Ch c n ng giám đ c đ i v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh
Giám đ c tài chính là vi c th c hi n ki m tra, ki m soát quá trình t o l p và s
d ng các qu ti n t c a doanh nghi p. Vi c th c hi n ch c n ng này thông qua các
ch tiêu tài chính đ ki m soát tình hình đ m b o v n cho s n xu t - kinh doanh và
hi u qu s d ng v n cho s n xu t - kinh doanh. C th qua t tr ng, c c u ngu n
huy đ ng, vi c s d ng ngu n v n huy đ ng, vi c tính toán các y u t chi phí vào giá
thành và chi phí l u thông, vi c thanh toán các kho n công n v i ngân sách, v i
ng i bán, v i tín d ng ngân hàng, v i công nhân viên và ki m tra vi c ch p hành k
lu t tài chính, k lu t thanh toán, k lu t tín d ng c a doanh nghi p. Trên c s đó
giúp cho ch th qu n lý phát hi n nh ng khâu m t cân đ i, nh ng s h trong công
tác đi u hành, qu n lý kinh doanh đ có quy t đ nh ng n ch n k p th i các kh n ng
t n th t có th x y ra, nh m duy trì và nâng cao hi u qu kinh doanh c a doanh
nghi p.
c đi m c a ch c n ng giám đ c tài chính là toàn di n và th
trong quá trình s n xu t - kinh doanh c a doanh nghi p.

ng xuyên

1.1.1.3. Vai trò c a tài chính doanh nghi p
- Tài chính doanh nghi p đ m b o huy đ ng đ y đ và k p th i v n cho ho t đ ng
kinh doanh c a doanh nghi p. Vai trò này th hi n qua vi c l a ch n ph ng pháp,
hình th c huy đ ng v n thích h p đ m b o nhu c u v n cho ho t đ ng c a doanh
nghi p đ c nh p nhàng, liên t c v i chi phí huy đ ng v n th p nh t.
- Tài chính doanh nghi p có vai trò trong vi c t ch c s d ng v n ti t ki m và hi u
qu th hi n qua vi c đánh giá, l a ch n d án đ u t t i u, b trí c c u v n h p lý,
s d ng các bi n pháp đ t ng nhanh vòng quay v n nh m t i thi u hóa chi phí s
d ng v n, t i đa hóa l i nhu n c a doanh nghi p
- Tài chính doanh nghi p có vai trò là đòn b y kích thích và đi u ti t s n xu t kinh
doanh. Vai trò này th hi n qua vi c t o ra s c mua h p lý đ thu hút v n đ u t , lao
đ ng, v t t , d ch v .
ng th i xác đ nh giá bán h p lý khi tiêu th hàng hóa, cung
c p d ch v và thông qua ho t đ ng phân ph i thu nh p c a doanh nghi p, phân ph i
qu khen th

ng, qu l

ng, th c hi n các h p đ ng kinh t .

- Tài chính doanh nghi p là công c giám sát, ki m tra ch t ch ho t đ ng kinh doanh
c a doanh nghi p b ng nh ng ch tiêu tài chính phát hi n k p th i nh ng v ng m c
t n t i t đó có nh ng quy t đ nh đi u ch nh nh m đ t t i m c tiêu đã đ nh.
1.1.2. M t s khái ni m chung v phân tích tình hình doanh nghi p
1.1.2.1. Khái ni m v phân tích tài chính doanh nghi p
Phân tích tài chính là t ng th các ph ng pháp đ c s d ng đ đánh giá tình
hình tài chính đã qua và hi n nay, giúp cho nhà qu n lý đ a ra đ c quy t đ nh qu n lý

3

Thang Long University Library


chu n xác và đánh giá đ

c doanh nghi p, t đó giúp nh ng đ i t

ng quan tâm đi t i

nh ng d đoán chính xác v m t tài chính c a doanh nghi p, qua đó có các quy t đ nh
phù h p v i l i ích c a chính h . [1, tr.5]
1.1.2.2. M c đích phân tích tài chính ếoanh nghi p
Phân tích tài chính nh m đánh giá các chính sách tài chính trên c s các quy t
đ nh kinh doanh c a m t doanh nghi p.
Phân tích tài chính nh m nh n bi t đ

c các ti m n ng t ng tr

ng và phát

tri n c a doanh nghi p.
Qua phân tích tài chính có th nh n bi t đ
c a doanh nghi p.

c nh ng m t t n t i và tài chính

Phân tích tài chính giúp doanh nghi p có c s đ l p nhu c u v n c n thi t
cho n m k ho ch.

1.1.2.3. Ý ngh a, vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p
Qua phân tích tài chính doanh nghi p m i đánh giá đ c đ y đ , chính xác tình
hình phân ph i, s d ng, qu n lý các lo i v n, ngu n v n, v ch rõ kh n ng ti m tàng
v v n c a doanh nghi p.
Phân tích tài chính là công c quan tr ng trong các ch c n ng qu n tr có hi u
qu n c a doanh nghi p. Phân tích tài là quá trình nh n ch c qu n lý, nh t là tr c n ng
ki m tra, đánh giá và đi u hành ho t đ ng kinh doanh đ đ t các m c tiêu kinh doanh.
Phân tích tài chính giúp ng

i s d ng thông tin đánh giá chính xác s c m nh

tài chính, kh n ng sinh lãi và tri n v ng c a doanh nghi p. B i v y, phân tích tài
chính doanh nghi p là m i quan tâm c a nhi u nhóm đ i t ng.
i v i nhà qu n lí: vi c đánh giá tình hình tài chính giúp cho các nhà qu n lí
th y đ c tình hình s d ng v n, tìm ra s cân đ i gi a v n t có và ngu n v n c a
doanh nghi p, xác đ nh đ c v n huy đ ng t đâu , t đó nhà qu n lí có đ nh h ng
khai thác h p lí và đi đ n quy t đ nh th c hi n các ph ng án kinh doanh tr c m t và
lâu dài m t cách hi u qu . M t khác phân tích tình hình tài chính giúp cho doanh
nghi p bi t đ

c các ch tiêu v v n t có và ngu n v n c a công ty, ch tiêu v doanh

thu và l i nhu n đ t đó l p k ho ch ki m tra tình hình th c hi n và đi u ch nh ho t
đ ng kinh doanh làm sao có l i nh t.
i v i nhà đ u t : Các nhà đ u t là nh ng ng

i giao v n c a mình cho

doanh nghi p qu n lý và nh v y có th có nh ng r i ro. Các đ i t ng này quan tâm
tr c ti p đ n nh ng tính toán v giá tr c a doanh nghi p. Thu nh p c a các nhà đ u t

là ti n l i đ c chia và th ng d giá tr c a v n. Vì v ycác nhà đ u t ph i d a vào
các chuyên gia phân tích tài chính đ nghiên c u các thông tin kinh t tài chính, làm rõ
tri n v ng phát tri n c a doanh nghi p. Phân tích tài chính đ i v i các nhà đ u t là
4


đ đánh giá doanh nghi p và

c đoán giá tr c phi u, d a vào vi c nghiên c u các

báo cáo tài chính, kh n ng sinh l i, phân tích r i ro trong kinh doanh...
i v i ch n c a doanh nghi p: N u phân tích tài chính đ c các nhà đ u t
và qu n lý doanh nghi p th c hi n nh m m c đích đánh giá kh n ng sinh l i và t ng
tr ng c a doanh nghi p thì phân tích tài chính l i đ c các ngân hàng va các nhà cho
doanh nghi p vay v n s d ng nh m đ m b o kh n ng tr n c a doanh nghi p. Vì
v y h chú ý đ c bi t đ n s l ng ti n và các tài s n khác có th chuy n nhanh thành
ti n, t đó so sánh v i s n ng n h n đ bi t đ c kh n ng thanh toán t c th i c a
doanh nghi p. Bên c nh đó, các ch ngân hàng và các nhà cho vay c ng r t quan tâm
đ n s v n c a ch s h u. B i vì s v n này là kho n b o hi m cho h trong tr ng
h p doanh nghi p b r i ro. Nh v y k thu t phân tích có th thay đ i theo b n ch t và
th i h n c a các kho n n , nh ng cho dù đó là cho vay dài h n hay ng n h n thì
ng i cho vay đ u quan tâm đ n c c u tài chính bi u hi n m c đ m o hi m c a
doanh nghi p đi vay.
Ng

i lao đ ng trong doanh nghi p: Bên c nh các nhà qu n lý, nhà đ u t và

chr n c a doanh nghi p, ng i đ c h ng l ng trong doanh nghi p c ng r t quan
tâm đ n các thông tin tài chính c a doanh nghi p. i u này c ng d hi u b i k t qu
ho t đ ng kinh doanh c u doanh nghi p có tác đ ng tr c ti p đ n ti n l ng – kho n

thu nh p chính c a ng i lao đ ng. Ngoài ra, trong m t s doanh nghi p ng i lao
đ ng đ c tham gia góp v n mua m t l ng c ph n nh t đ nh nên h c ng là nh ng
ng

i ch doanh nghi p nên có quy n l i và trách nhi m g n v i doanh nghi p.

i v i c quan qu n lý Nhà n c: D a vào các báo cáo tài chính doanh ngh p,
các c quan qu n lý c a nàh n c th c hi n phân tích tài chính đ đánh giá, ki m tra,
ki m soát các ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng tài chính ti n t c a doanh nghi p có
tuân theo đúng chính sách, ch đ và lu t pháp quy đ nh hay không, tình hình h ch
toán chi phí, giá thành, tình hình th c hi n ngh a v v i Nhà n

c và khách hàng…

T nh ng v n đ đã nêu trên cho th y: phân tích tài chính doanh nghi p là
công c h u ích đ c dùng đ xác đ nh giá tr kinh t , đ đánh giá các m t m nh, các
m t y u c a m t doanh nghi p, tìm ra nguyên nhân khách quan và ch quan, giúp cho
t ng đ i t ng l a ch n và đ a ra nh ng quy t đ nh phù h p v i m c đích mà h quan
tâm.
1.2. Trình t vƠăcácăb

c ti n hành phân tích tài chính doanh nghi p

1.2.1. Thu th p thông tin
Phân tích tài chính s d ng m i ngu n thông tin có kh n ng lý gi i và thuy t
minh th c tr ng s d ng tình hình tài chính c a doanh nghi p, ph c v cho quá trình
d đoán tài chính. Nó bao g m nh ng thông tin n i b đ n nh ng thông tin bên ngoài,
5

Thang Long University Library

nh ng thông tin k toán và nh ng thông tin qu n lý khác, nh ng thông tin v s l

ng

và giá tr ...trong đó các thông tin k toán ph n ánh t p trung trong các báo cáo tài
chính doanh nghi p, là nh ng ngu n thông tin đ c bi t quan tr ng. Do v y, phân tích
tài chính trên th c t là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghi p.
1.2.2. X lí thông tin
Giai đo n ti p theo c a phân tích tài chính là quá trình x lý thông tin đã thu
th p đ c. Trong giai đo n này, ng i s d ng thông tin các góc đ nghiên c u, ng
d ng khác nhau, có ph ng pháp x lý thông tin khác nhau ph c v m c tiêu phân tích
đã đ t ra: x lý thông tin là quá trình s p x p các thông tin theo nh ng m c tiêu nh t
đ nh nh m tính toán so sánh, gi i thích, đánh giá, xác đ nh nguyên nhân các k t qu đã
đ tđ

c ph c v

cho quá trình d đoán và quy t đ nh.

1.2.3. D đoán và quy t đ nh
Thu th p và x lý thông tin nh m chu n b nh ng ti n đ và đi u ki n c n thi t
đ ng i s d ng thông tin d đoán nhu c u và đ a ra quy t đ nh tài chính. Có th nói
m c tiêu c a phân tích tài chính là đ a ra quy t đ nh tài chính.
i v i ch doanh
nghi p phân tích tài chính nh m đ a ra các quy t đ nh liên quan t i m c tiêu ho t
đ ng c a doanh nghi p là t i đa hoá giá tr tài s n c a doanh nghi p, t ng tr ng, phát
tri n, t i đa hoá l i nhu n.
i v i ng i cho vay và đ u t vào doanh nghi p thì đ a

ra các quy t đ nh v tài tr và đ u t ; đ i v i nhà qu n lý thì đ a ra các quy t đ nh v
qu n lý doanh nghi p.
1.3. Ph

ngăphápăphơnătích

1.3.1. Tài li u s d ng trong quá trình phân tích tài chính doanh nghi p
Khi ti n hành phân tích ho t đ ng tài chính, nhà phân tích c n thu th p và s
d ng r t nhi u ngu n thông tin t trong và ngoài doanh nghi p. Tuy nhiên, đ đánh giá
m t cách c b n tình hình tài chính c a doanh nghi p có th s d ng thông tin k toán
trong n i b doanh nghi p. Thông tin k toán đ
tài chính.

c ph n ánh đ y đ trong các báo cáo

Báo cáo tài chính có hai lo i là báo cáo b t bu c và báo cáo không b t bu c:
- Báo cáo tài chính b t bu c là nh ng báo cáo mà m i doanh nghi p đ u ph i l p, g i
đi theo quy đ nh, không phân bi t hình th c s h u, quy mô. Báo cáo tài chính b t
bu c g m có: B ng cân đ i k toán, Báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh,
Thuy t minh báo cáo tài chính.
- Báo cáo tài chính không b t bu c là báo cáo không nh t thi t ph i l p mà các doanh
nghi p tu vào đi u ki n đ c đi m riêng c a mình có th l p ho c không l p nh Báo
cáo l u chuy n ti n t .
6


Trong đó các báo cáo tài chính ch y u đ

c s d ng đ phân tích là b ng cân

đ i k toán, báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t .
1.3.1.1. B ng cân đ i k toán
B ng cân đ i k toán là báo cáo tài chính t ng h p, ph n ánh t ng quát giá tr
tài s n hi n có và ngu n hình thành tài s n đó c a doanh nghi p t i m t th i đi m nh t
đ nh (cu i ngày, cu i quý, cu i n m) .
C c u c a b ng cân đ i g m 2 ph n chính: Ph n tài s n và ph n ngu n v n
Ph n tài s n: g m các ch tiêu ph n ánh toàn b tr giá tài s n hi n có t i 1 th i
đi m. Tr giá tài s n hi n có c a doanh nghi p bao g m toàn b tài s n thu c quy n s
h u c a doanh nghi p và các l ai tài s n đi thuê đ c s d ng lâu dài, tr giá các
kho n nh n ký qu , ký c

c...

C n c vào tính chu chuy n c a tài s n, B ng cân đ i k toán chia thành hai
lo i A và B:
Lo i A: Tài s n ng n h n: ph n ánh toàn b giá tr thu n c a t t c các tài s n
ng n h n hi n có c a doanh nghi p. ây là nh ng tài s n có th i gian luân chuy n
ng n, th

ng là d

i ho c b ng 1 n m ho c 1 chu k s n xu t kinh doanh.

Lo i B: Tài s n dài h n: ph n ánh giá tr thu n c a toàn b tài s n có th i gian
thu h i trên 1 n m hay 1 chu k kinh doanh c a doanh nghi p t i th i đi m l p báo cáo.
S li u các ch tiêu trong ph n tài s n th hi n giá tr c a các lo i v n c a doanh
nghi p hi n có đ n th i đi m l p báo cáo. C n c vào s li u này có th đánh giá đ c
quy mô, k t c u đ u t v n, n ng l c và trình đ s d ng v n c a doanh nghi p. T đó,
giúp cho doanh nghiêp xây d ng đ c m t k t c u v n h p lý v i đ c đi m s n xu t
kinh doanh c a doanh nghi p, đ c bi t là trong đi u ki n t ng s v n kinh doanh

không thay đ i.
Ph n ngu n v n: g m các ch tiêu ph n ánh ngu n hình thành tài s n hi n có
c a doanh nghi p t i th i đi m l p báo cáo. Ngu n v n c ng đ
và B

c chia thành 2 lo i A

Lo i A: N ph i tr : ph n ánh toàn b s n ph i tr t i th i đi m l p báo cáo.
Ch tiêu này th hi n trách nhi m c a doanh nghi p đ i v i các ch n (n ngân sách,
n ngân hàng, n ng i bán … ) v các kho n ph i n p ph i tr hay các kho n mà
doanh nghi p chi m d ng khác.
L ai B: V n ch s h u: là s v n c a các ch s h u, các nhà đ u t góp v n
ban đ u và b sung thêm trong quá trình ho t đ ng kinh doanh. S v n ch s h u
doanh nghi p không ph i cam k t thanh toán, vì v y v n ch s h u không ph i là m t
kho n n .
7

Thang Long University Library


S li u các ch tiêu trong ph n ngu n v n th hi n giá tr quy mô các ngu n v n
mà doanh nghi p đã, đang huy đ ng, s d ng đ đ m b o cho l

ng tài s n c a doanh

nghi p trong h at đ ng kinh doanh tính đ n th i đi m l p báo cáo k toán. Thông qua
các ch tiêu này ta có th đánh giá đ c th c tr ng tài chính c a doanh nghi p, k t c u
t ng ngu n v n đ c s d ng trong h at đ ng kinh doanh c a doanh nghi p...
Ngoài ra, B ng cân đ i k toán còn bao g m các ch tiêu ngoài b ng. Các ch
tiêu này ph n ánh tài s n không thu c s h u c a doanh nghi p nh ng doanh nghi p

đ

c s d ng và ph i qu n lý theo ch đ qu n lý tài s n chung.

1.3.1.2. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh
Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh là báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh
t ng quát tình hình và k t qu kinh doanh trong kì c a doanh nghi p, bao g m các ch
tiêu v doanh thu, chi phí và l i nhu n c a ho t đ ng kinh doanh và các ho t đ ng
khác.
Báo cáo k t qu kinh doanh là báo cáo t ng h p, ph n ánh tình hình và k t c u
ho t đ ng kinh doanh, kh n ng sinh l i c ng nh tình hình th c hi n trách nhi m,
ngh a v c a doanh nghi p đ i v i Nhà n

c.

Qua các ch tiêu trên báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh có th ki m tra,
phân tích đánh giá tình hình th c hi n k ho ch, d toán chi phí s n xu t, giá v n,
doanh thu s n ph m v t t hàng hóa đã tiêu th , tình hình chi phí, thu nh p c a ho t
đ ng khác và k t qu kinh doanh sau m t kì k toán. ng th i ki m tra tình hình th c
hi n trách nhi m, ngh a v c a doanh nghi p đ i v i Nhà n
phát tri n c a doanh nghi p qua các kì khác nhau.

c, đánh giá xu h

ng

1.3.1.3. Báo cáo l u chuy n ti n t
Còn g i là báo cáo ngân l u hay báo cáo l u kim, là báo cáo tài chính c n thi t
không ch đ i v i nhà qu n tr ho c giám đ c tài chính mà còn là m i quan tâm c a
nhi u đ i t ng đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p. K t qu phân tích ngân l u

giúp doanh nghi p đi u ph i l ng ti n m t m t cách cân đ i gi a các l nh v c: Ho t
đ ng kinh doanh, ho t đ ng đ u t và ho t đ ng tài chính. Nói m t cách khác, báo cáo
ngân l u ch ra các ho t đ ng nào t o ra ti n, l nh v c nào s d ng ti n, kh n ng
thanh toán, l ng ti n th a thi u và th i đi m c n s d ng đ hi u qu cao nh t, t i
thi u hoá chi phí s d ng v n.
N i dung c a báo cáo l u chuy n ti n t g m 3 ph n là: L u chuy n ti n t t
ho t đ ng kinh doanh, l u chuy n ti n t t ho t đ ng đ u t , l u chuy n ti n t t
ho t đ ng tài chính.
L u chuy n ti n t t ho t đ ng kinh doanh ph n ánh toàn b dòng ti n thu, chi
liên quan tr c ti p đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p.
8


L u chuy n ti n t t ho t đ ng đ u t ph n ánh toàn b dòng ti n thu, chi liên
quan tr c ti p ho t đ ng đ u t c a doanh nghi p.
L u chuy n ti n t t ho t đ ng tài chính ph n ánh toàn b dòng ti n thu, chi
liên quan tr c ti p đ n ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p.
1.3.1.4. Thuy t minh báo cáo tài chính
Thuy t minh báo cáo tài chính là BCTC s d ng nh ng thông tin tr ng y u mà
các BCTC khác ch a th hi n đ c. Thuy t minh BCTC mô t mang tính t ng thu t
và phân tích chi ti t các thông tin đã đ c trình bày trong B ng C KT, báo cáo k t
qu kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t c ng nh các thông tin c n thi t khác theo
yêu c u c a các chu n m c k toán c th nh : c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p,
k k toán và đ n v ti n t s d ng khi trình bày BCTC, nh ng tuyên b v chu n
m c k toán và ch đ k toán mà doanh nghi p áp d ng,…Thuy t minh báo cáo tài
chính c ng có th trình bày nh ng thông tin khác cung c p cho các đ i t ng s d ng
khi doanh nghi p xét th y c n thi t cho vi c trình bày trung th c và h p lý các BCTC.
1.3.2. Ph

ng pháp phân tích

phân tích tài chính doanh nghi p, ng i ta có th s d ng m t hay t ng h p
các ph ng pháp khác nhau trong h th ng các ph ng pháp phân tích tài chính doanh
nghi p. Ph ng pháp phân tích tài chính là cách th c, k thu t đ đánh giá tình hình
tài chính c a công ty quá kh , hi n t i và d đoán tài chính trong t ng lai. T đó
giúp các đ i t ng đ a ra quy t đ nh kinh t phù h p v i m c tiêu mong mu n c a
t ng đ i t
1.3.2.1. Ph

ng. Các ph

ng pháp th

ng s d ng đ phân tích tài chính doanh nghi p:

ng pháp phân tích liên h cân đ i

M i quá trình s n xu t kinh doanh đ u có quan h m t thi t v i nhau gi a các
m t b ph n.
l ng hoá các m i quan h đó xác đ nh trình đ ch t ch gi a các
nguyên nhân và k t qu hay đ tìm đ c nguyên nhân ch y u c a s phát tri n bi n
đ ng ch tiêu phân tích các nhà phân tích th

ng s d ng ph

ng pháp liên h cân đ i.

C s c a ph ng pháp này là s cân đ i v l ng gi a hai m t c a các y u t
và quá trình kinh doanh nh : gi a t ng tài s n và t ng ngu n v n, ngu n thu huy đ ng
và tình hình s d ng các qu , nhu c u và kh n ng thanh toán, ngu n cung c p v t t

và tình hình s d ng v t t , gi a thu và chi…D a vào các m i quan h cân đ i này ta
s xác đ nh đ c nh h ng c a các nhân t đ n s bi n đ ng c a ch tiêu ph n ánh
đ it

ng phân tích.

1.3.2.2. Ph

ng pháp so sánh

Ph ng pháp so sánh đ c s d ng đ đánh giá k t qu và xác đ nh xu h
bi n đ ng c a các ch tiêu phân tích c v s tuy t đ i l n s t ng đ i.
Khi s d ng ph

ng pháp so sánh c n chú ý nh ng v n đ sau đây:
9

Thang Long University Library

ng


Th nh t: i u ki n so sánh
- Ph i t n t i ít nh t 2 đ i l

ng (2 ch tiêu)

- Các đ i l ng (các ch tiêu) ph i đ m b o tính ch t so sánh đ c. ó là s
th ng nh t v n i dung kinh t , th ng nh t v ph ng pháp tính toán, th ng nh t v
th i gian và đ n v đo l ng.

Th hai: Xác đ nh g c đ so sánh.
K g c so sánh ph thu c vào m c đích c a phân tích. C th :
- Khi xác đ nh xu h ng và t c đ phát tri n c a ch tiêu phân tích thì g c so
sánh đ c xác đ nh là tr s c a ch tiêu phân tích k tr c ho c hàng lo t k tr c
(n m tr c). Lúc này s so sánh ch tiêu gi a k này v i k tr c, n m nay v i n m
tr

c, ho c hàng lo t k tr

đ

- Khi đánh giá tình hình th c hi n m c tiêu, nhi m v đ t ra thì g c so sánh
c xác đ nh là tr s k ho ch c a ch tiêu phân tích. Khi đó ti n hành so sánh gi a

c.

th c t v i k ho ch c a ch tiêu.
- Khi xác đ nh v trí c a doanh nghi p thì g c so sánh đ

c xác đ nh là giá tr

trung bình c a ngành hay ch tiêu phân tích c a đ i th c nh tranh.
Th ba: K thu t so sánh.
K thu t so sánh th
b ng s t

ng đ

c s d ng là so sánh b ng s tuy t đ i, so sánh

ng đ i:

- So sánh b ng s tuy t đ i đ th y s bi n đ ng v s tuy t đ i c a ch tiêu
phân tích.
- So sánh b ng s t
bao nhiêu %.
1.3.2.3. Ph

ng đ i đ th y th c t so v i k g c ch tiêu t ng hay gi m

ng pháp Dupont

Phân tích Dupont là k thu t phân tích b ng cách chia t s ROA và ROE thành
t ng b ph n có liên h v i nhau đ đánh giá tác đ ng c a t ng b ph n lên k t qu
kinh doanh sau cùng. K thu t này th ng s d ng b i các nhà qu n lí trong n i b
công ty đ có cái nhìn c th và ra quy t đ nh xem nên c i thi n tình hình tài chính
b ng cách nào. K thu t phân tích Dupont d a vào 2 ph

10

ng trình c n b n d

i đây.


ng th c Dupont th nh t
LNST
ROA =
TTS
LNST

Doanh thu

=

*
Doanh thu

TTS

= ROS * Vòng quay TTS
Ph

ng trình này cho th y t su t LNST/TTS ph thu c vào 2 nhân t : thu

nh p doanh nghi p trên m t đ ng doanh thu là bao nhiêu, m t đ ng tài s n thì t o ra
m y đ ng doanh thu.
Sau khi phân tích ta s xác đ nh chính xác ngu n g c làm gi m l i nhu n c a
doanh nghi p ho c s l ng hàng hoá bán ra không đ l n đ t o ra l i nhu n ho c l i
nhu n thu n trên m i đ ng doanh thu quá th p .
Có hai h

ng đ t ng ROA : t ng ROS ho c hi u su t s d ng t ng tài s n

+ Mu n t ng ROS : c n ph n đ u t ng l i nhu n ròng b ng cách ti t ki m chi
phí và t ng giá bán
+ Mu n t ng hi u su t s d ng t ng tài s n c n ph n đ u t ng doanh thu b ng
cách gi m giá bán và t ng c ng các ho t đ ng xúc ti n bán hàng.
ng th c Dupont th hai
LNST

ROE =
VCSH
LNST
=

TTS
*

TTS

VCSH
TTS

=

ROA *
VCSH

S phân tích các thành ph n t o nên ROE cho th y r ng khi t só n t ng lên thì
ROE c ng cao h n. T l n cao s khuy ch tr ng m t h qu l i nhu n là: n u
doanh nghi p có l i nhu n thì l i nhu n s r t cao, ng
thì s thua l n ng.
Có 2 h

c l i n u doanh nghi p thua l

ng đ t ng ROE: t ng ROA ho c t s TTS/VCSH

+ Mu n t ng ROA làm theo đ ng th c Dupont th nh t

11

Thang Long University Library


+ Mu n t ng t s T ng tài s n trên v n ch s h u c n ph n đ u gi m v n ch
s h u.

ng th c này cho th y t s n càng cao thì l i nhu n c a doanh nghi p càng

cao. Tuy nhiên, khi t s n t ng thì r i ro c ng t ng.
ng th c Dupont t ng h p:
LNST

Doanh thu

ROE =

TTS

*

*

Doanh thu

TTS

VCSH

Doanh thu
= ROS

*

TTS
*

TTS

VCSH

ROE ph thu c vào 3 nhân t : ROS, ROA và t s TTS/VCSH. Các nhân t
này có th nh h ng trái chi u nhau đ i v i ROE.
Phân tích đ ng th c Dupont là xác d nh nh h ng c a 3 nhân t này đ n ROE
c a doanh nghi p đ tìm hi u nguyên nhân làm t ng, gi m t s này.
Vi c phân tích nh h

ng này đ

c ti n hành theo ph

ng pháp thay th .

1.4. Phân tích tình hình tài chính doanh nghi p qua các nhóm ch tiêu tài chính
1.4.1. Phân tích tình hình tài chínhc a công ty thông qua Báo cáo k t qu ho t
đ ng kinh doanh
Khi phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh ta d a trên các ch tiêu có
trong b ng Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh và phân tích các ch tiêu đó đ th y
đ c l i nhu n và các y u t nh h ng đ n l i nhu n trong kì kinh doanh. Các ch

tiêu c u thành nên Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh bao g m: Doanh thu, các
kho n gi m tr doanh thu, giá v n hàng bán, l i nhu n g p, doanh thu t ho t đ ng tài
chính, chi phí tài chính, chi phí qu n lý kinh doanh, thu nh p khác, chi phí khác, l i
nhuân tr

c thu và l i nhu n sau thu .

ánh giá chung k t qu kinh doanh c a doanh nghi p đ c ti n hành thông
qua phân tích, xem xét s bi n đ ng c a t ng ch tiêu trên báo cáo k t qu ho t đ ng
kinh doanh gi a k này v i k tr

c, n m này v i n m tr

c, n m th c hi n và n m

k ho ch. D a vào vi c so sánh c v s tuy t đ i và s t ng đ i trên t ng ch tiêu
gi a k này v i k tr c, n m này v i n m tr c,n m th c hi n và n m k ho ch.
ng th i, phân tích các ch tiêu ph n ánh m c đ s d ng các kho n chi phí, k t qu
kinh doanh c a doanh nghi p.
1.4.2. Phân tích tình hình tài chính c a công ty thông qua b ng cân đ i k toán
ánh giá khái quát v tài s n và ngu n v n là c n c vào các s li u ph n ánh
trên b ng cân đ i k toán đ so sánh t ng tài s n và t ng ngu n v n gi a cu i kì v i
12


đ u kì đ th y đ
d ng v n t

c quy mô v n mà đ n v s d ng trong kì c ng nh kh n ng s

các ngu n khác nhau c a doanh nghi p. Tuy nhiên, n u ch d a vào s

t ng gi m t ng s tài s n và t ng s ngu n v n thì ch a th th y rõ tình hình tài chính
c a doanh nghi p đ c. Vì v y c n ph i phân tích m i quan h gi a các kho n m c
c a b ng cân đ i k toán.
Tình hình tài s n
T ng tài s n c a doanh nghi p bao g m c tài s n l u đ ng và tài s n c đ nh.
Ta c ng bi t tài s n nhi u hay ít, t ng hay gi m nó s
kinh doanh và tình hình tài chính c a doanh nghi p.
làm đ

nh h

ng tr c ti p đ n k t qu

c đi u này ta c n phân tích s bi n đ ng c a t ng ch tiêu tài s n

qua các n m c v s tuy t đ i và s t ng đ i. Trong quá trình đó chúng ta còn xem
xét s bi n đ ng c a t ng ch tiêu là do nguyên nhân nào, thông qua vi c phân tích này
thì chúng ta s nh n th c đ c tác đ ng c a t ng lo i tài s n đ i v i quá trình kinh
doanh và tình hình tài chính c a doanh nghi p
Tình hình ngu n v n
Ngoài vi c phân tích tình hình phân b v n, các ch doanh nghi p, k toán
tr ng và các nhà đ u t , các đ i t ng quan tâm khác c n phân tích c c u ngu n
v n nh m đánh giá đ c kh n ng t tài tr v m t tài chính c a doanh nghi p c ng
nh m c đ t ch , ch đ ng trong kinh doanh hay nh ng khó kh n mà doanh nghi p
ph i đ ng đ u.
Phân tích c c u ngu n v n là so sánh t ng ngu n v n và t ng lo i ngu n v n
gi a cu i kì và đ u n m.
i chi u gi a cu i kì và đ u k c a t ng lo i ngu n v n,

qua đó đánh giá xu h ng thay đ i c a ngu n v n.
1.4.3. Phân tích tình hình tài chính c a công ty thông qua Báo cáo l u chuy n ti n
t
Báo cáo l u chuy n ti n t cung c p thông tin v ngu n g c hình thành c ng
nh m c đích s d ng l ng ti n c a doanh nghi p. Báo cáo này ph n ánh t t c các
thay đ i v ti n t theo 3 ho t đ ng: kinh doanh, đ u t và tài chính.
Báo cáo l u chuy n ti n t không th c hi n nh ng phép tính nh báo cáo k t
qu ho t đ ng kinh doanh. N u không có giao d ch b ng ti n thì ho t đ ng giao d ch
đó s không đ c ph n ánh trong báo cáo l u chuy n ti n t . Tuy nhiên thu nh p thu n
m c đ u tiên c a báo cáo l u chuy n ti n t gi ng v i dòng cu i c a báo cáo k t qu
kinh doanh – đó chính là l i nhu n c a công ty. Qua hàng lo t đi u ch nh, báo cáo l u
chuy n ti n t di n gi i thu nh p thu n thành c s ti n m t.
nh d ng c a báo cáo l u chuy n ti n t ph n ánh 3 lo i ho t đ ng nh h ng
đ n ti n t . Ti n t có th t ng ho c gi m vì: ho t đ ng kinh doanh; mua ho c bán tài
13

Thang Long University Library


s n, hay còn g i là đ u t ; thay đ i các kho n n , nh p kho ho c mua ho t đ ng tài
chính khác.
1.4.4. Phân tích tình hình tài chính c a công ty thông qua các ch tiêu tài chính
1.4.4.1. Ch tiêu xác đ nh c c u tài s n và ngu n v n
T tr ng tài s n ng n h n
T ng TSNH
T tr ng TSNH =
TTS
T su t đ u t vào tài s n ng n h n ph n ánh vi c b trí c c u tài s n c a
doanh nghi p khi doanh nghi p s d ng v n bình quân m t đ ng v n kinh doanh thì
b ra bao nhiêu đ ng đ đ u t vào TSNH.

T tr ng tài s n dài h n
T ng TSDH
T tr ng TSDH =
TTS
T su t đ u t vào TSDH ph n ánh vi c b trí c c u tài s n c a doanh nghi p
khi doanh nghi p s d ng v n bình quân m t đ ng v n kinh doanh thì b ra bao nhiêu
đ ng đ đ u t vào TSDH. T su t này càng l n càng th hi n m c đ quan tr ng c a
TSDH trong TTS c a doanh nghi p đang s d ng vào kinh doanh. Nó ph n ánh tình
hình trang b c s v t ch t k thu t n ng l c s n xu t c ng nh xu h

ng phát tri n

lâu dài c a doanh nghi p.
V i c c u tàu s n ng n h n, dài h n đ c thay đ i phù h p v i t ng ngành
ngh , t ng th i kì s n xu t kinh doanh. Vì v y đ đánh giá tính h p lí c n ph i so sánh
c c u tài s n ng n h n, dài h n chung c a toàn nghành. N u c c u c a doanh nghi p
xoay quanh c c u chung c a toàn ngành là h p lí.
T tr ng n
T ng n
T tr ng n =
T ng ngu n v n
ây là ch tiêu th hi n 1 đ ng tài s n đ

c tài tr t bao nhiêu đ ng n .

T tr ng VCSH
T ng VCSH
T tr ng VCSH =
T ng ngu n v n
Ch tiêu này cho bi t v n c a ch s h u chi m bao nhiêu ph n trong t ng

ngu n v n, cho th y kh n ng t ch v m t tài chính c a Công ty có t t hay không.
14