Bài giảng luật doanh nghiệp

TU THANH THAO
TU THANH THAO
Chuyên đề 5
Chuyên đề 5
TỔ CHỨC LẠI + GIẢI THỂ + PHÁ SẢN
TỔ CHỨC LẠI + GIẢI THỂ + PHÁ SẢN


DOANH NGHIỆP
DOANH NGHIỆP


0936135274
0936135274


TU THANH THAO
TU THANH THAO
Nhu cầu: Tổ chức lại DN?
Nhu cầu: Tổ chức lại DN?

Chiến lượt
Chiến lượt
kinh doanh thay đổi…
kinh doanh thay đổi…

Nhu cầu quản trị
Nhu cầu quản trị
công ty thay đổi…
công ty thay đổi…


Các chủ SH
Các chủ SH
cty phát sinh mâu thuẩn…
cty phát sinh mâu thuẩn…

Chủ SH không muốn hoặc không thể tiếp tục
Chủ SH không muốn hoặc không thể tiếp tục
tiến hành
tiến hành
hoạt động kinh doanh…
hoạt động kinh doanh…

Có thành viên bị “chết”
Có thành viên bị “chết”
…dẫn đến số lượng thành viên
…dẫn đến số lượng thành viên
công ty không còn đủ giới hạn tối thiểu…
công ty không còn đủ giới hạn tối thiểu…
TU THANH THAO
TU THANH THAO
1. Khái niệm, đặc điểm:
1. Khái niệm, đặc điểm:

a. Khái niệm:
a. Khái niệm:
-
-
Góc độ lý luận
Góc độ lý luận
:

:
Tổ chức lại DN là việc
Tổ chức lại DN là việc
tái cấu trúc
tái cấu trúc
lại
lại
DN dẫn đến làm
DN dẫn đến làm
thay đổi quy mô
thay đổi quy mô
kinh doanh, hoặc
kinh doanh, hoặc
thay đổi hình thức pháp lý
thay đổi hình thức pháp lý
DN nhằm mục đích nâng
DN nhằm mục đích nâng
cao năng lực cạnh tranh và để phát huy hiệu quả hoạt
cao năng lực cạnh tranh và để phát huy hiệu quả hoạt
động của DN.
động của DN.
-
Góc độ pháp lý
Góc độ pháp lý
:
:
Tổ chức lại DN là
Tổ chức lại DN là
việc chia, tách, hợp
việc chia, tách, hợp

nhất, sáp nhập hoặc chuyển đổi doanh nghiệp
nhất, sáp nhập hoặc chuyển đổi doanh nghiệp
.
.
Luật DN không đưa ra một định nghĩa về khái niệm tổ
Luật DN không đưa ra một định nghĩa về khái niệm tổ
chức lại mà
chức lại mà
chỉ liệt kê
chỉ liệt kê
các hình thức tổ chức lại.
các hình thức tổ chức lại.
TU THANH THAO
TU THANH THAO
b. Đặc điểm:
b. Đặc điểm:
-
Đối tượng áp dụng:
Đối tượng áp dụng:
+ Cty TNHH, CP
+ Cty TNHH, CP
+ riêng việc hợp nhất, sáp nhập: …cty hợp danh
+ riêng việc hợp nhất, sáp nhập: …cty hợp danh
+ và việc chuyển đổi doanh nghiệp: …DNTN
+ và việc chuyển đổi doanh nghiệp: …DNTN
- Hình thức áp dụng:
- Hình thức áp dụng:
chia, tách, hợp nhất, sáp
chia, tách, hợp nhất, sáp
nhập, chuyển đổi, giải thể DN.

nhập, chuyển đổi, giải thể DN.
TU THANH THAO
TU THANH THAO
-
Thẩm quyền:
Thẩm quyền:


chủ SH DN, cơ quan có quyền quyết định
chủ SH DN, cơ quan có quyền quyết định
cao nhất
cao nhất
trong DN quyết định.
trong DN quyết định.
-
-
Mục đích:
Mục đích:
+
+
Nâng cao năng lực cạnh tranh
Nâng cao năng lực cạnh tranh
và để phát huy hiệu quả
và để phát huy hiệu quả
hoạt động của DN thông qua các biện pháp như hợp nhất,
hoạt động của DN thông qua các biện pháp như hợp nhất,
sáp nhập DN, chuyển đổi DN.
sáp nhập DN, chuyển đổi DN.
+
+

Giải quyết các “mâu thuẩn nội bộ”
Giải quyết các “mâu thuẩn nội bộ”
trong DN giữa các
trong DN giữa các
thành viên thông qua các biện pháp như chia, tách DN.
thành viên thông qua các biện pháp như chia, tách DN.
+
+
Tránh phải DN rơi vào giải thể
Tránh phải DN rơi vào giải thể
: không đủ số lượng tối
: không đủ số lượng tối
thiểu, vượt quá số lượng như các biện pháp chuyển đổi DN,
thiểu, vượt quá số lượng như các biện pháp chuyển đổi DN,
chia, tách…
chia, tách…
TU THANH THAO
TU THANH THAO
-
-
Hệ quả:
Hệ quả:


+
+
Làm thay đổi quy mô kinh doanh
Làm thay đổi quy mô kinh doanh
(từ cty có quy mô lớn
(từ cty có quy mô lớn

thành cty có quy mô nhỏ hơn và ngược lại): chia, tách,
thành cty có quy mô nhỏ hơn và ngược lại): chia, tách,
hợp nhất, sáp nhập
hợp nhất, sáp nhập
+
+
Làm thay đổi hình thức pháp lý DN
Làm thay đổi hình thức pháp lý DN
(từ công ty TNHH
(từ công ty TNHH
thành công ty cổ phần…) như việc chuyển đổi DN
thành công ty cổ phần…) như việc chuyển đổi DN
+
+
Hình thành các DN mới
Hình thành các DN mới
trên thị trường, hoặc
trên thị trường, hoặc
chấm dứt
chấm dứt
các DN
các DN
đang tồn tại: chia, tách, hợp nhất,
đang tồn tại: chia, tách, hợp nhất,
+
+
Ảnh hưởng đến vấn đề cạnh tranh
Ảnh hưởng đến vấn đề cạnh tranh
giữa các DN trên thị
giữa các DN trên thị

trường (hợp nhất, sáp nhập).
trường (hợp nhất, sáp nhập).
{hợp nhất và sáp nhập trong những trường hợp nhất
{hợp nhất và sáp nhập trong những trường hợp nhất
định còn chịu sự điều chỉnh của
định còn chịu sự điều chỉnh của
pháp luật cạnh tranh
pháp luật cạnh tranh
.}
.}
TU THANH THAO
TU THANH THAO
Lưu ý: Một số khái niệm liên quan
Lưu ý: Một số khái niệm liên quan
*
*
Tổ chức lại và M&A.
Tổ chức lại và M&A.
+
+
M&A:
M&A:


Mergers
Mergers
(sáp nhập) và
(sáp nhập) và
Acquisitions
Acquisitions

(mua lại).
(mua lại).
+
+
Bản chất:
Bản chất:
M&A là hoạt động
M&A là hoạt động
giành quyền kiểm soát
giành quyền kiểm soát
DN,
DN,
bộ phận DN thông qua việc sở hữu một phần hoặc toàn
bộ phận DN thông qua việc sở hữu một phần hoặc toàn
bộ DN
bộ DN
+
+
Các hình thức của M&A:
Các hình thức của M&A:



Góp vốn trực tiếp vào doanh nghiệp
Góp vốn trực tiếp vào doanh nghiệp

Mua lại phần vốn góp hoặc cổ phần
Mua lại phần vốn góp hoặc cổ phần

Sáp nhập doanh nghiệp

Sáp nhập doanh nghiệp

Hợp nhất doanh nghiệp
Hợp nhất doanh nghiệp

Chia, Tách doanh nghiệp.
Chia, Tách doanh nghiệp.
TU THANH THAO
TU THANH THAO
Hoạt động M &A ở Việt Nam
Hoạt động M &A ở Việt Nam

Được
Được
quy định rải rác
quy định rải rác
ở các văn bản quy phạm pháp
ở các văn bản quy phạm pháp
luật khác nhau và hiện chưa có một khung pháp luật
luật khác nhau và hiện chưa có một khung pháp luật
hoàn chỉnh và thống nhất điều chỉnh lĩnh vực này
hoàn chỉnh và thống nhất điều chỉnh lĩnh vực này

Các giao dịch M &A, tùy từng trường hợp cụ thể, có
Các giao dịch M &A, tùy từng trường hợp cụ thể, có
thể liên quan và chịu sự điều chỉnh của các quy phạm
thể liên quan và chịu sự điều chỉnh của các quy phạm
pháp luật về doanh nghiệp, về chứng khoán, về cạnh
pháp luật về doanh nghiệp, về chứng khoán, về cạnh
tranh, về đầu tư và luật hợp đồng

tranh, về đầu tư và luật hợp đồng
TU THANH THAO
TU THANH THAO
* Tổ chức lại và Tập trung kinh tế.
* Tổ chức lại và Tập trung kinh tế.

Việc tổ chức lại DN có thể làm cho qui mô DN
Việc tổ chức lại DN có thể làm cho qui mô DN
lớn lên hoặc nhỏ lại,
lớn lên hoặc nhỏ lại,
trong khi đó Tập trung
trong khi đó Tập trung
kinh tế luôn làm cho qui mô doanh nghiệp
kinh tế luôn làm cho qui mô doanh nghiệp
lớn
lớn
lên
lên

TTKT
TTKT
bao gồm các hành vi:
bao gồm các hành vi:
Sáp nhập, Hợp
Sáp nhập, Hợp
nhất , Mua lại doanh nghiệp, Liên doanh giữa
nhất , Mua lại doanh nghiệp, Liên doanh giữa
các doanh nghiệp, Các hành vi TTKT khác
các doanh nghiệp, Các hành vi TTKT khác
theo quy định của pháp luật.

theo quy định của pháp luật.
Xem thêm Luật cạnh tranh…
Xem thêm Luật cạnh tranh…
TU THANH THAO
TU THANH THAO
* Tổ chức lại và thay đổi cơ cấu quản lý nội bộ DN.
* Tổ chức lại và thay đổi cơ cấu quản lý nội bộ DN.

Việc thay đổi cơ cấu quản lý DN
Việc thay đổi cơ cấu quản lý DN
không được
không được
pháp luật VN xem
pháp luật VN xem
là tổ chức lại DN
là tổ chức lại DN

chỉ đơn thuần là việc điều chỉnh cơ cấu tổ chức
chỉ đơn thuần là việc điều chỉnh cơ cấu tổ chức
nội bộ
nội bộ
của các cơ quan quản lý, cơ quan điều
của các cơ quan quản lý, cơ quan điều
hành, cơ quan kiểm soát, các bộ phận, phòng
hành, cơ quan kiểm soát, các bộ phận, phòng
ban chức năng trong DN,
ban chức năng trong DN,

qui mô và hình thức pháp lý của DN vẫn không
qui mô và hình thức pháp lý của DN vẫn không

thay đổi.
thay đổi.
TU THANH THAO
TU THANH THAO
* Tổ chức lại và Bán DN (DNTN, ctyNN).
* Tổ chức lại và Bán DN (DNTN, ctyNN).

Tổ chức lại DN có thể áp dụng đối với các loại
Tổ chức lại DN có thể áp dụng đối với các loại
hình cty và DNTN tùy từng trường hợp,
hình cty và DNTN tùy từng trường hợp,

Việc mua DN chỉ đặt ra đối với DNTN và cty
Việc mua DN chỉ đặt ra đối với DNTN và cty
nhà nước,
nhà nước,

Bán DN là sự
Bán DN là sự
chuyển nhượng toàn bộ tài sản,
chuyển nhượng toàn bộ tài sản,
các quyền và nghĩa vụ pháp lý
các quyền và nghĩa vụ pháp lý
của một DN cho
của một DN cho
cá nhân, tổ chức khác trên cơ sở hợp đồng.
cá nhân, tổ chức khác trên cơ sở hợp đồng.


TU THANH THAO

TU THANH THAO
Công ty TNHH thành lập 2/2006 có 3 TV: A,B,C
Công ty TNHH thành lập 2/2006 có 3 TV: A,B,C
VĐL = 1TỶ
VĐL = 1TỶ
(A=500tr, B=300tr, C=200tr).
(A=500tr, B=300tr, C=200tr).


Cty sẽ chia thành 3 cty khác nhau?
Cty sẽ chia thành 3 cty khác nhau?
* Thành viên?
* Thành viên?
* Tài sản?
* Tài sản?
* Hợp đồng?
* Hợp đồng?
* Người lao động?
* Người lao động?
* Nợ? trách nhiệm?
* Nợ? trách nhiệm?
•
Hình thức pháp lý của các CTY mới?
Hình thức pháp lý của các CTY mới?
•
…
…
TU THANH THAO
TU THANH THAO
2. Các hình thức tổ chức lại DN

2. Các hình thức tổ chức lại DN
2.1
2.1
. Chia doanh nghiệp
. Chia doanh nghiệp
:
:
a. Khái niệm:
a. Khái niệm:


chuyển toàn bộ
chuyển toàn bộ
tài sản, quyền,
tài sản, quyền,
nghĩa vụ hợp pháp của
nghĩa vụ hợp pháp của
cty bị chia
cty bị chia
sang các cty
sang các cty
mới, đồng thời
mới, đồng thời
chấm dứt
chấm dứt
cty bị chia
cty bị chia
,
,
b. Đặc điểm:

b. Đặc điểm:
* Đối tượng áp dụng
* Đối tượng áp dụng
:
:
-
Cty TNHH,
Cty TNHH,
-
Cty Cổ phần.
Cty Cổ phần.
TU THANH THAO
TU THANH THAO
-
DNTN không thể là đối tượng của việc chia
DNTN không thể là đối tượng của việc chia
?
?
:
:
1
1
người SH nhiều DNTN …
người SH nhiều DNTN …
-
Không chia công ty HD?
Không chia công ty HD?
+
+
TNVH của TVHD

TNVH của TVHD
+ kết quả của chia, tách là việc hình thành nên hai hoặc
+ kết quả của chia, tách là việc hình thành nên hai hoặc
nhiều DN mới có thỏa thuận về việc thanh toán nợ.
nhiều DN mới có thỏa thuận về việc thanh toán nợ.
+
+
tình trạng chia nhóm chủ nợ và chia nhóm con nợ,
tình trạng chia nhóm chủ nợ và chia nhóm con nợ,
+
+
không còn đảm bảo tính liên đới
không còn đảm bảo tính liên đới
chịu trách nhiệm của
chịu trách nhiệm của
các thành viên hợp danh nữa,
các thành viên hợp danh nữa,


TU THANH THAO
TU THANH THAO
Các công ty mới
Các công ty mới
(sau chia)
(sau chia)
-
là những công ty
là những công ty
cùng loại
cùng loại

:
:
“cùng loại”:
“cùng loại”:
loại hình
loại hình
doanh nghiệp? hay cùng ngành nghề?
doanh nghiệp? hay cùng ngành nghề?
Lưu ý: không thể kết hợp:
Lưu ý: không thể kết hợp:
-
chế độ chịu TNHH + TNVH
chế độ chịu TNHH + TNVH
-
hai loại hình DN có cấu trúc q.trị và địa vị pháp lý
hai loại hình DN có cấu trúc q.trị và địa vị pháp lý
hoàn toàn khác nhau.
hoàn toàn khác nhau.
-
-
Công ty TNHH 2 TV chia thành cty TNHH 1 TV có cùng
Công ty TNHH 2 TV chia thành cty TNHH 1 TV có cùng
loại không?
loại không?
TU THANH THAO
TU THANH THAO
*
*
Cách thức chia
Cách thức chia

:
:
chuyển
chuyển
toàn bộ
toàn bộ
tài sản
tài sản
, quyền,
, quyền,
nghĩa vụ hợp pháp của cty bị chia sang các cty mới.
nghĩa vụ hợp pháp của cty bị chia sang các cty mới.


Công ty TNHH có 3 TV ABC, VĐL = 1 TỶ (A=500tr,
Công ty TNHH có 3 TV ABC, VĐL = 1 TỶ (A=500tr,
B=300tr, C=200tr). Cty sẽ chia thành 3 cty khác?
B=300tr, C=200tr). Cty sẽ chia thành 3 cty khác?
-
-
Về thành viên
Về thành viên
: cty TNHH có 3TV ABC, chia thành 3
: cty TNHH có 3TV ABC, chia thành 3
cty, mỗi cty mới có bao nhiêu TV?
cty, mỗi cty mới có bao nhiêu TV?
-
-
Vốn điều lệ chia như thế nào
Vốn điều lệ chia như thế nào

: cty TNHHABC=500tr,
: cty TNHHABC=500tr,
ctyTNHHAB=250tr, cty TNHHCB=250tr được không?
ctyTNHHAB=250tr, cty TNHHCB=250tr được không?


Nguyên tắc: thỏa thuận, tỷ lệ
Nguyên tắc: thỏa thuận, tỷ lệ
5 /3/2.
5 /3/2.
Chú ý
Chú ý
,
,
cty mới vẫn có thể tăng
cty mới vẫn có thể tăng
VĐL
VĐL
theo các cách thức
theo các cách thức
qui định tại Điều 60 Luật DN 2005.
qui định tại Điều 60 Luật DN 2005.
TU THANH THAO
TU THANH THAO
* Hệ quả pháp lý sau chia:
* Hệ quả pháp lý sau chia:

Sau khi ĐKKD các cty mới,
Sau khi ĐKKD các cty mới,
công ty bị chia

công ty bị chia
chấm dứt
chấm dứt

Các cty mới
Các cty mới
liên đới
liên đới
về các khoản nợ chưa thanh toán,
về các khoản nợ chưa thanh toán,
hợp đồng lao động và các nghĩa vụ tài sản khác của công
hợp đồng lao động và các nghĩa vụ tài sản khác của công
ty bị chia.
ty bị chia.

Tại sao lại có sự liên đới này?
Tại sao lại có sự liên đới này?
+
+
Bảo vệ
Bảo vệ
các chủ nợ vì mỗi công ty mới có qui mô và tiềm
các chủ nợ vì mỗi công ty mới có qui mô và tiềm
lực tài chính nhỏ hơn.
lực tài chính nhỏ hơn.
+ Tránh việc
+ Tránh việc
tẩu tán
tẩu tán
tài sản từ việc chia, các “HĐ xấu”

tài sản từ việc chia, các “HĐ xấu”
chuyển cho một công ty, sau đó phá sản để tránh trách
chuyển cho một công ty, sau đó phá sản để tránh trách
nhiệm, còn các “HĐ tốt” chuyển cho các cty khác…
nhiệm, còn các “HĐ tốt” chuyển cho các cty khác…
TU THANH THAO
TU THANH THAO
c.
c.
Thủ tục chia công ty:
Thủ tục chia công ty:
-
-
Bước 1: Thông qua quyết định chia
Bước 1: Thông qua quyết định chia


công ty.
công ty.


Cơ quan có quyền quyết định cao nhất trong cty bị chia
Cơ quan có quyền quyết định cao nhất trong cty bị chia
-
-
Bước 2:
Bước 2:


Thông báo quyết định chia công ty:

Thông báo quyết định chia công ty:


Công ty bị
Công ty bị
chia phải gửi quyết định chia cty đến tất cả
chia phải gửi quyết định chia cty đến tất cả
chủ nợ
chủ nợ
và
và
thông báo cho
thông báo cho
người lao động
người lao động
trong thời hạn 15ngày, kể
trong thời hạn 15ngày, kể
từ ngày thông qua quyết định;
từ ngày thông qua quyết định;
-
-
Bước 3:
Bước 3:


Thiết lập bộ máy và ĐKKD
Thiết lập bộ máy và ĐKKD
cho các công ty mới:
cho các công ty mới:
TU THANH THAO

TU THANH THAO

Lưu ý:
Lưu ý:
Hồ sơ ĐKKD các công ty mới phải kèm
Hồ sơ ĐKKD các công ty mới phải kèm
theo
theo
QĐ chia công ty
QĐ chia công ty
(khác các hồ sơ
(khác các hồ sơ
khác khi thành lập mới cty, đối với công
khác khi thành lập mới cty, đối với công
ty cổ phần không cần danh sách các cổ
ty cổ phần không cần danh sách các cổ
đông sáng lập) và
đông sáng lập) và
Biên bản về việc chia
Biên bản về việc chia


TU THANH THAO
TU THANH THAO
2.2. Tách công ty:
2.2. Tách công ty:
a.
a.
Khái niệm:
Khái niệm:

cty TNHH, cty CP có thể bị tách bằng cách
cty TNHH, cty CP có thể bị tách bằng cách
chuyển một phần tài sản
chuyển một phần tài sản
(khác chia) hiện
(khác chia) hiện
có để thành lập một hoặc một số
có để thành lập một hoặc một số
cty mới
cty mới
cùng loại
cùng loại
,
,
chuyển
chuyển
một phần
một phần
quyền và nghĩa
quyền và nghĩa
vụ
vụ
của cty bị tách sang cty được tách mà
của cty bị tách sang cty được tách mà
không chấm dứt tồn tại
không chấm dứt tồn tại
của cty bị tách.
của cty bị tách.
(khác chia)
(khác chia)

TU THANH THAO
TU THANH THAO
b. Đặc điểm: Tách công ty
b. Đặc điểm: Tách công ty
*
*
Đối tượng áp dụng
Đối tượng áp dụng
: cty TNHH, cty CP, ko áp
: cty TNHH, cty CP, ko áp
dụng đối với ctyHD và DNTN…
dụng đối với ctyHD và DNTN…
*
*
Các công ty mới:
Các công ty mới:
là những cty “cùng loại” với
là những cty “cùng loại” với
cty bị tách.
cty bị tách.
*
*
Cách thức tách:
Cách thức tách:
chuyển
chuyển
1 phần
1 phần
tài sản, quyền,
tài sản, quyền,

nghĩa vụ hợp pháp của công ty bị tách sang các
nghĩa vụ hợp pháp của công ty bị tách sang các
công ty mới…
công ty mới…
TU THANH THAO
TU THANH THAO
* Hệ quả pháp lý
* Hệ quả pháp lý
:
:
+
+
Cty bị tách
Cty bị tách
vẫn tồn tại //
vẫn tồn tại //
với các cty mới
với các cty mới
+
+
công ty bị tách và được tách phải phải
công ty bị tách và được tách phải phải
cùng liên đới
cùng liên đới
chịu trách nhiệm về các
chịu trách nhiệm về các
khoản nợ chưa thanh toán, hợp đồng
khoản nợ chưa thanh toán, hợp đồng
lao động và các nghĩa vụ tài sản khác
lao động và các nghĩa vụ tài sản khác

của công ty bị tách.
của công ty bị tách.
+
+
Qui mô cty bị tác nhỏ hơn ban đầu.
Qui mô cty bị tác nhỏ hơn ban đầu.
TU THANH THAO
TU THANH THAO
* Lưu ý:
* Lưu ý:
Phân biệt: chia, tách cty?
Phân biệt: chia, tách cty?


-
Chung một kết quả:
Chung một kết quả:
sẽ có nhiều DN
sẽ có nhiều DN
từ một doanh nghiệp
từ một doanh nghiệp
đã được tổ chức lại. (chia, tách)
đã được tổ chức lại. (chia, tách)
-
(i) chia DN: công ty bị chia sẽ
(i) chia DN: công ty bị chia sẽ
chấm dứt tồn tại;
chấm dứt tồn tại;
-
(ii) tách DN:

(ii) tách DN:
không chấm dứt tồn tại
không chấm dứt tồn tại
của cty bị tách.
của cty bị tách.
-
Cách thức thực hiện: Chia: chuyển toàn bộ
Cách thức thực hiện: Chia: chuyển toàn bộ


Tách: chuyển một phần
Tách: chuyển một phần
TU THANH THAO
TU THANH THAO

Chia DN Tách DN
A
An
A1 A2
A
An
A1
A2
TU THANH THAO
TU THANH THAO
-
-
Phân biệt tách cty và thành lập “cty con”?
Phân biệt tách cty và thành lập “cty con”?
+

+
Là việc thành lập
Là việc thành lập
công ty mới thông thường
công ty mới thông thường
+
+
Hình thức pháp lý
Hình thức pháp lý
của “cty mẹ-cty con” có thể khác nhau
của “cty mẹ-cty con” có thể khác nhau
+
+
Ko có sự liên đới
Ko có sự liên đới
chịu trách nhiệm giữa cty mẹ và cty con
chịu trách nhiệm giữa cty mẹ và cty con
(hai pháp nhân độc lập)
(hai pháp nhân độc lập)
+
+
Cty mẹ chỉ là một chủ sở hữu của công ty con
Cty mẹ chỉ là một chủ sở hữu của công ty con
(thành viên
(thành viên
hoặc cổ đông đa số)
hoặc cổ đông đa số)
+
+
Qui mô công ty mẹ ko thay đổi

Qui mô công ty mẹ ko thay đổi
(qui mô cty bị tách
(qui mô cty bị tách
sẽ nhỏ hơn)
sẽ nhỏ hơn)