Luận văn Thạc sỹ Phân tích dự án Đường trên cao Nhiêu Lộc - Thị Nghè

-i-

L I CAM OAN
Tôi cam đoan lu n v n này hoàn toàn do tôi th c hi n. Các đo n trích d n và s li u s d ng
trong lu n v n đ u đ

c d n ngu n có đ chính xác cao nh t trong ph m vi hi u bi t c a tôi.

Lu n v n này không nh t thi t ph i ph n ánh quan đi m c a Tr
Chí Minh hay Ch

ng

i h c Kinh t TP. H

ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright.
TP.H Chí Minh, ngày 27 tháng 04 n m 2012
H c viên

Hu nh Kim Thanh Phong


-ii-

L IC M
Tr

c h t tôi chân thành g i l i c m

Fulbright -

N

n đ n th y cô Ch

ng trình Gi ng d y Kinh t

i h c Kinh t TP.H Chí Minh, đư t n tình truy n đ t ki n th c cho tôi trong

su t khóa h c v a qua.
Tôi chân thành c m n th y Nguy n Xuân Thành đư khuyên b o và đ nh h

ng cho tôi th c

hi n lu n v n.
c bi t, tôi chân thành g i l i c m n sâu s c đ n th y Cao Hào Thi đư t n tình h

ng d n và

ph n bi n giúp tôi hoàn thành t t lu n v n.
Tôi c ng trân tr ng c m

n S

Giao thông v n t i TP.HCM, Công ty qu n lỦ c u phà

TP.HCM, và Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa đư nhi t tình cung c p s li u
m i nh t, c p phép d bu i báo cáo gi a k D án D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th

Nghè, nh ng thông tin thi t y u và nh ng l i nh n xét, góp Ủ quỦ giá trong quá trình tôi th c
hi n lu n v n.
Sau cùng, tôi c ng thân g i l i c m n đ n các b n h c viên Ch

ng trình Gi ng d y Kinh t

Fulbright luôn đ ng hành v i tôi trong su t khóa h c và đư góp Ủ, nh n xét cho tôi nhi u v n
đ liên quan trong lu n v n.
Chân thành c m n.
Thành ph H Chí Minh, ngày 27 tháng 04 n m 2012
Hu nh Kim Thanh Phong


-iii-

TịM T T
D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè đ

2000, và đ

c Nhà n

c ch tr

ng xây d ng t n m

c C.ty GS E&C kỦ v i UBND TP.HCM b n ghi nh ngày 6/12/2007, nh ng

2/2009 đư rút lui.

u n m 2011, UBND đư giao BETON 6 nghiên c u ph

Qua h n 10 n m mà D án v n ch a đ

c xây d ng, d

ng án đ u t .

i v trí là ng

i trong ngành xây

d ng, tác gi nghiên c u đ tài v i m c tiêu đánh giá tính kh thi D án nh m ki n ngh chính
sách đ n chính quy n TP.HCM.

tài nghiên c u d a vào phân tích tài chính trên quan đi m

t ng đ u t (T T), ch đ u t (C T), đ ng th i phân tích tính hi u qu kinh t và xư h i.
Trong mô hình c s , D án đ

c đ u t theo hình th c BOT v i t ng m c đ u t danh ngh a

là 18.201,41 t VN , trong đó ngân sách chi 17,41% cho đ n bù gi i t a; BETON 6 đ u t
9,39% cho QLDA và chi phí khác; 73,20% còn l i d ki n vay v n ODA t t ch c JICA.
D án không kh thi tài chính khi NPVfT T, NPVfC

T

l nl

t là -15.233,20 và -2.699,31 t

VN . H n n a, phân tích Monte Carlo ch rõ D án hoàn toàn không kh thi khi các bi n
quan tr ng thay đ i theo h

ng có l i. Do đó, đ tài thi t k 3 k ch b n đ phân tích, so v i

mô hình c s , K ch b n 1 có ph n v n đ i ng t ngu n ODA c a Nhà n
hi n theo hình th c BTO v i ngu n v n ODA c a Nhà n

c, k ch b n 2 th c

c, K ch b n 3 theo hình th c BOT

k t h p BT. K t qu phân tích xác đ nh ch có K ch b n 2 v i hình th c BTO là hi u qu khi
NPVfC

T

d

ng v i xác su t 92,18% khi các bi n quan tr ng thay đ i theo h

M t khác, D án kh thi kinh t

ng b t l i.

mô hình c s vì NPVe = 9.164,07 t VN

và EIRR =

10,49%, v i ti t ki m chi phí v n hành và th i gian là hai y u t t o ra l i ích kinh t . D án
c ng t o ra ngo i tác 21.349,63 t VN , phân ph i 25.462,44 t VN
thông, BETON 6 thi t 30,22 t VN và ng

cho ng

i tham gia l u

i dân di n đ n bù gi i t a thi t 4.082,59 t VN .

Qua đó, đ tài có ki n ngh đ n chính quy n TP.HCM: S m tri n khai D án theo hình th c
BTO không h tr thu và áp d ng m c phí giao thông 10.000 VN /PCU/l
đ n bù gi i t a b ng trung bình c a Nhà n
bù gi i t a, ki n ngh Nhà n

c và th tr

ng; thu x p ngân sách cho vi c đ n

c h tr huy đ ng v n vay ODA cho ph n v n đ i ng c a D

án; đi u ch nh gi l u thông xe t i n i ô TP.HCM trên các tuy n đ
Tuy nhiên, đ tài còn m t s h n ch : ch a tính đ
thông trên Tuy n đ

t; đi u ch nh giá

ng hi n h u; ch a đ nh đ

ng h

ng đ n D án.

c l i ích kinh t c a đ i t

c v trí, quy mô khu đ t đ

ng ch l u

c giao và l i ích

c a C T t lô đ t; l m phát VN , USD t n m 2017- 2046 ch a chính xác mà ch
ch a đánh giá đ

c su t đ u t D án vì ch a tìm đ

c thông tin d án t

ng t

gi đ nh;
n

c ngoài.


-iv-

M CL C
L I CAM OAN .................................................................................................................. i
L IC M

N ....................................................................................................................... ii

TịM T T............................................................................................................................iii
M C L C ........................................................................................................................... iv
DANH M C CÁC Kụ HI U, CH

VI T T T ............................................................. viii

DANH M C CÁC B NG BI U ........................................................................................ ix
DANH M C CÁC HỊNH V ,

TH ............................................................................... x

Ch

ng 1 GI I THI U ...................................................................................................... 1

1.1.
1.2.
1.3.
1.4.
1.5.

t v n đ ................................................................................................................. 1
M c tiêu c a đ tài..................................................................................................... 3

Câu h i nghiên c u .................................................................................................... 3
Ph m vi c a đ tài ...................................................................................................... 4
B c c lu n v n ......................................................................................................... 4

Ch
2.1.
2.1.1.
2.1.2.
2.1.3.
2.2.
2.3.
2.3.1.
2.3.2.
2.3.3.
2.3.4.
2.4.
2.5.
Ch

ng 2 T NG QUAN VÀ PH

NG PHÁP LU N ..................................................... 6

Chu trình phát tri n c a m t d án ............................................................................. 6
Chu n b đ u t .......................................................................................................... 6
u t xây d ng ........................................................................................................ 6
V n hành d án .......................................................................................................... 6
Các quan đi m phân tích d án .................................................................................. 7
Các n i dung phân tích d án ..................................................................................... 8
Phân tích tài chính...................................................................................................... 8

Phân tích kinh t ........................................................................................................ 8
Phân tích r i ro .......................................................................................................... 8
Phân tích xư h i ......................................................................................................... 8
Các ph ng pháp s d ng trong phân tích tài chính ................................................... 9
Các ph ng pháp s d ng trong phân tích kinh t và xư h i ..................................... 11
ng 3 MÔ T D

ÁN ................................................................................................ 14

3.1.
Gi i thi u D án ...................................................................................................... 14
3.1.1. V trí xây d ng và quy mô D án ............................................................................. 14
3.1.2. M c đích c a D án ................................................................................................. 15
3.2.
Các bên liên quan đ n D án.................................................................................... 17


-v-

3.2.1. Công ty C ph n BETON 6 (BETON 6) .................................................................. 17
3.2.2. Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (BKC) ............................................ 18
3.3.
Các s li u liên quan đ n các n i dung phân tích D án ........................................... 18
3.3.1. Phí giao thông và d báo l u l ng xe c a D án .................................................... 18
3.3.1.1. Phí giao thông .......................................................................................................... 18
3.3.1.2. L ng xe l u thông d báo trên D án..................................................................... 19
3.3.2. Chi phí v n C T ..................................................................................................... 19
3.3.3. Chi phí v n D án (WACC) ..................................................................................... 19

Ch

ng 4 PHỂN TệCH TÀI CHệNH C A D

ÁN ........................................................ 20

4.1.
L p bi u đ dòng ti n t ........................................................................................... 20
4.1.1.
n v ti n t và l m phát ........................................................................................ 20
4.1.1.1. L m phát USD ......................................................................................................... 20
4.1.1.2. L m phát VN ........................................................................................................ 20
4.1.1.3. T giá h i đoái VN /USD........................................................................................ 21
4.1.2. Các c s xác đ nh chi phí đ u t D án .................................................................. 21
4.1.2.1. Chi phí đ u t D án................................................................................................ 21
4.1.2.2. Chi phí v n hành D án hàng n m ........................................................................... 22
4.1.2.3. Thu và u đưi ......................................................................................................... 23
4.1.3. C c u v n đ u t D án.......................................................................................... 23
4.1.4. K ho ch vay v n và tr lưi ...................................................................................... 23
4.1.5. Kh u hao tài s n....................................................................................................... 24
4.1.5.1. Giá tr tài s n đ tính kh u hao ................................................................................. 24
4.1.5.2. Ph ng pháp kh u hao ............................................................................................. 25
4.1.6. Xác đ nh doanh thu .................................................................................................. 25
4.1.7. V n l u đ ng ........................................................................................................... 25
4.1.8. Ngân l u và các k t qu ........................................................................................... 26
4.2.
K t qu phân tích tài chính ....................................................................................... 29
4.2.1. Theo quan đi m t ng đ u t ..................................................................................... 29
4.2.2. Theo quan đi m C T ............................................................................................... 29
4.3.
K t lu n ................................................................................................................... 29

Ch

ng 5 PHỂN TệCH R I RO ...................................................................................... 31

5.1.
Phân tích đ nh y .................................................................................................... 31
5.1.1. Phân tích đ nh y m t chi u .................................................................................... 31
5.1.2. Phân tích đ nh y hai chi u ...................................................................................... 36


-vi-

5.2.
5.2.1.
5.2.2.
5.3.
5.3.1.
5.3.2.
Ch

Phân tích k ch b n.................................................................................................... 38
Xác đ nh các k ch b n .............................................................................................. 38
K t qu k ch b n ...................................................................................................... 39
Phân tích mô ph ng Monte Carlo ............................................................................. 40
Xác đ nh bi n đ u vào và phân ph i xác su t ........................................................... 40
K t qu phân tích ..................................................................................................... 41
ng 6 PHỂN TệCH KINH T - XÃ H I .................................................................. 44

6.1.

6.1.1.
6.1.2.
6.1.3.
6.1.4.
6.1.5.
6.2.

Phân tích kinh t ...................................................................................................... 44
Phân tích ngo i tác ................................................................................................... 44
Phân tích mô hình c s ........................................................................................... 45
Xác đ nh h s chuy n đ i kinh t (CF).................................................................... 47
Ngân l u và các k t qu ........................................................................................... 48
Phân tích đ nh y kinh t ......................................................................................... 49
Phân tích phân ph i.................................................................................................. 50

Ch

ng 7 K T LU N VÀ KI N NGH .......................................................................... 52

7.1.
7.2.
7.3.

K t lu n ................................................................................................................... 52
Ki n ngh ................................................................................................................. 53
Nh ng h n ch và h ng phát tri n c a đ tài .......................................................... 55

TÀI LI U THAM KH O .................................................................................................. 56
PH L C ........................................................................................................................... 60
Ph

Ph
Ph
Ph
Ph
Ph

l
l
l
l
l
l

c 1.
c 1.1.
c 1.2.
c 1.3.
c 2.
c 3.

Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph

l
l
l

l
l
l

c 4.
c 5.
c 6.
c 7.
c 8.
c 9.

L ng xe l u thông d báo
ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè ........... 60
L u l ng xe d báo v i giá vé 10.000 VN /PCU/l t (xe/ngày) ................ 60
L u l ng xe d báo v i giá vé 15.000 VN /PCU/l t (xe/ngày) ................ 61
L u l ng xe d báo v i giá vé 20.000 VN /PCU/l t (xe/ngày) ................ 62
Chi phí đ u t D án
ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè (t VN ) ......... 63
K ho ch phân b v n đ u t theo giá th c và giá danh ngh a (t
VN ) ........................................................................................................64
Các thông s chính mô hình c s c a D án................................................65
L ch kh u hao (t VN ) ................................................................................ 66
B ng ch s l m phát VN , USD và t giá VN /USD ..................................67
L ch tr n USD (tri u USD) ........................................................................ 68
L ch tr n quy đ i ra VN (t VN ) ........................................................... 69
Xác đ nh chi phí v n D án WACC.............................................................. 70


-vii-

Ph l c 10.
Ph l c 11.
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph
Ph

l
l
l
l
l
l

l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l

c 12.
c 13.
c 14.
c 14.1.
c 14.2.
c 15.
c 15.1.
c 15.1.1.
c 15.1.2.
c 15.1.3.
c 15.2.
c 15.2.1.
c 15.2.2.
c 16.

c 17.
c 18.
c 19.
c 20.
c 20.1.
c 20.2.
c 20.3.

Doanh thu tài chính không k VAT .............................................................. 71
B ng tính thay đ i kho n ph i tr ( AP) và thay đ i ti n m t ( CB)
c a D án (t VN ) ...................................................................................... 72
Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh tài chính D án (t VN ) .................. 73
Báo cáo ngân l u tài chính D án (t VN ) .................................................. 74
Xác đ nh h s chuy n đ i kinh t (CF) ........................................................ 75
Chi phí xây d ng (t VN ) ........................................................................... 75
Chi phí đ n bù gi i t a (giá n m 2008) ......................................................... 76
L i ích kinh t c a D án ............................................................................. 77
L i ích ti t ki m chi phí v n hành ph ng ti n ............................................. 77
Chi phí v n hành xe theo t c đ ch y, giá n m 2004 (VN /xe/km) .............. 77
Chi phí v n hành ph ng ti n, giá n m 2004 (VN /xe/km) ......................... 78
B ng tính chi phí v n hành xe theo t c đ n m 2012 (VN /xe/km) .............. 79
L i ích ti t ki m th i gian ............................................................................ 80
Giá tr th i gian, giá n m 2008 ..................................................................... 80
B ng tính giá tr th i gian n m 2012 (VN /gi /xe) ......................................80
Báo cáo ngân l u kinh t D án (t VN ) ..................................................... 81
Phân ph i xác su t các bi n trong mô hình c s .......................................... 82
Phân ph i xác su t các bi n trong K ch b n 2 ............................................... 84
Hình th c đ u t D án c a BETON 6 ......................................................... 85
a đi m xây d ng D án
ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè ................. 86

i m đ u D án t i Vòng xoay L ng Cha C ............................................... 86
i m d c D án trên Kênh Nhiêu L c - Th Nghè ........................................87
i m cu i D án t i khu v c C u Th Nghè 2 .............................................. 88


-viii-

DANH M C CÁC Kụ HI U, CH
AP:
BETON 6:
BKC:
BOT:
BT:
BTO:
CB:
C T:
CP:
DA:
DSCR:
EIRR:
EOCK:
GS E&C:
GTVT:
IRR:
JICA:
NPV:
NPVe:
NPVee:
NPVfe:
NPVfC T:

NPVfT T:
NPVfNS:
PCU:
PPP:
QLDA:
TSC :
T T:
THS:
TNDN:
TP.HCM:
UBND:
WACC:
AP:
CB:

VI T T T

Accounts Payable (Kho n ph i tr )
Công ty C ph n BETON 6
Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa
Built - Operationg - Tranfer (Xây d ng - V n hành - Chuy n giao)
Built - Tranfer (Xây d ng - Chuy n giao)
Built - Tranfer - Operationg (Xây d ng - Chuy n giao - V n hành)
Cash Balance (Cân đ i ti n m t)
Ch đ u t
C ph n
D án
Debt Service Coverage Ratio (H s an toàn tr n )
Economic Internal Rate of Return (Su t sinh l i kinh t n i t i)
Economic Opportunity Cost of capital (Chi phí v n kinh t )

T ng công ty xây d ng GS Engineering and Construction
Giao thông v n t i
Internal Rate of Return (Su t sinh l i n i t i)
The Japan International Cooperation Agency (T ch c H p tác Qu c t
Nh t B n)
Net Present Value (Giá tr hi n t i ròng)
Economic Net Present Value (Giá tr hi n t i kinh t ròng)
Ngân l u kinh t ròng chi t kh u theo EOCK
Ngân l u tài chính ròng chi t kh u theo EOCK
Giá tr hi n t i tài chính ròng quan đi m ch đ u t
Giá tr hi n t i tài chính ròng quan đi m t ng đ u t
Giá tr hi n t i tài chính ròng quan đi m ngân sách
Passenger Car Unit ( n v xe con quy đ i)
Public - Private - Partnerships (H p tác công t )
Qu n lỦ d án
Tài s n c đ nh
T ng đ u t
Th c s
Thu nh p doanh nghi p
Thành ph H Chí Minh
y ban nhân dân
Weighted - Average Cost of Ccapital (Chi phí v n bình quân tr ng s )
Thay đ i kho n ph i tr
Thay đ i ti n m t


-ix-

DANH M C CÁC B NG BI U
B ng 3.1. B ng h s quy đ i t xe các lo i ra xe con (PCU)................................................ 18

B ng 4.1. T l l m phát USD ............................................................................................... 20
B ng 4.2. T l l m phát VN .............................................................................................. 21
B ng 4.3. B ng phân b v n đ u t xây d ng D án ............................................................ 22
B ng 4.4. Chi phí v n hành D án hàng n m (t VN ) ......................................................... 22
B ng 4.5. B ng tính t l CB, AP c a Công ty C ph n

u t H t ng K thu t TP.HCM... 25

B ng 4.6. K t qu phân tích tài chính theo quan đi m T T .................................................. 29
B ng 4.7. K t qu phân tích tài chính theo quan đi m ch đ u t .......................................... 29
B ng 5.1. B ng tính thay đ i l m phát USD và VN ............................................................ 32
B ng 5.2. K t qu phân tích đ nh y NPVfC
B ng 5.3. K t qu phân tích đ nh y NPVfC

T
T

theo bi n l m phát VN .............................. 32
theo bi n l m phát USD................................ 32

B ng 5.4. K t qu phân tích đ nh y NPVf

C T

theo bi n l

B ng 5.5. K t qu phân tích đ nh y NPVf

C T

theo bi n phí giao thông ............................... 34

B ng 5.6. K t qu phân tích đ nh y NPVf

C T

theo lưi su t n vay ....................................... 35

ng xe d báo thay đ i ............... 33

B ng 5.7. K t qu phân tích đ nh y NPVfC

T

theo chi phí đ u t D án.............................. 36

B ng 5.8. K t qu phân tích đ nh y NPVfC

T

theo m c phí giao thông và l m phát USD.... 37

B ng 5.9. K t qu phân tích đ nh y NPVfC

T

theo l

B ng 5.10. K t qu phân tích đ nh y NPVf

C T

ng xe d báo và l m phát USD......... 37

theo tình hu ng k t h p thay đ i l

ng xe

d báo .................................................................................................................. 38
B ng 5.11. K t qu phân tích đ nh y NPVfC

T

theo t ng k ch b n ng v i 3 tình hu ng ..... 39

B ng 5.12. K t qu phân tích đ nh y NPVfNS theo t ng k ch b n ng v i 3 tình hu ng ....... 39
B ng 5.13. K t qu phân tích mô ph ng Monte Carlo mô hình c s c a NPVfC

T

B ng 5.14. K t qu phân tích mô ph ng Monte Carlo mô hình c s c a NPVfT

T

B ng 5.15. K t qu phân tích mô ph ng Monte Carlo K ch b n 2 c a
B ng 6.1. Thông s c a D án và Tuy n đ

............... 42
............... 42

NPVfC T .................... 43

ng hi n h u ..................................................... 45

B ng 6.2. B ng tính th i gian ti t ki m t vòng xoay L ng Cha C đ n c u Sài Gòn ............ 46
B ng 6.3. B ng tính chi phí đ u t giá kinh t (t VN )........................................................ 48
B ng 6.4. Phân tích đ nh y NPVe, EIRR theo l u l

ng xe ................................................ 49

B ng 6.5. T ng ngo i tác c a D án (t VN ) ...................................................................... 50
B ng 6.6. Phân ph i ngo i tác (t VN ) ............................................................................... 50


-x-

DANH M C CÁC HỊNH V ,
Hình 1.1. S đ 4 tuy n đ

TH

ng trên cao n i ô TP.HCM .......................................................... 2

Hình 2.1. Khung phân tích kinh t D án .............................................................................. 12
Hình 3.1. S đ du i th ng các nút giao

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè ................... 15

Hình 3.2. S đ th hi n th i gian v n chuy n
2 tuy n đ

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè và

ng hi n h u ........................................................................................ 16

Hình 4.1. Ngân l u tài chính ròng D án quan đi m T T ..................................................... 27
Hình 4.2. Ngân l u n vay c a D án ................................................................................... 27
Hình 4.3. Ngân l u ròng quan đi m ch đ u t ..................................................................... 28
Hình 4.4. T l an toàn tr n (DSCR) c a D án .................................................................. 28
Hình 6.1. Ngân l u kinh t D án ......................................................................................... 48


-1-

Ch

ng 1

GI I THI U
Ch

ng 1 gi i thi u lỦ do ra đ i d án và m c đích hình thành đ tài. C th , nêu lên v n đ ,

m c tiêu c n nghiên c u, t đó đ a ra câu h i nghiên c u c a đ tài.

ng th i xác đ nh rõ

ph m vi nghiên c u và b c c c a đ tài.
1.1.

tv nđ

Thành ph H Chí Minh (TP.HCM) là trung tâm kinh t , chính tr , v n hóa khu v c phía Nam.
M t đô th l n nh ng h th ng giao thông đ
th , trong khi dân s và ph
1

ng b có di n tích r t nh so v i di n tích đ t đô

ng ti n giao thông t ng r t nhanh. ó là m t trong nh ng nguyên

nhân làm tình tr ng k t xe t i TP.HCM ngày càng tr m tr ng, gây khó kh n cho giao thông.
H n n a, theo Quy t đ nh s 123/1998/Q -TTg v phê duy t đi u ch nh quy ho ch chung c a
TP.HCM đ n n m 2020 c a Th t

ng Chính ph , cùng Công v n s 3512/UB- T ngày

12/9/2000 c a UBND TP.HCM v nghiên c u xây d ng h th ng đ

ng trên cao v i m c

đích n i k t giao thông tr c B c - Nam; n i k t giao thông t Sân Bay Tân S n Nh t v i trung
tâm thành ph và khu đô th m i Th Thiêm; n i thông các tr c đ
giao thông n i ô TP.HCM. H th ng đ
Tuy n s 1 có l trình t nút giao đ
Nghè r i ti p đ t t i đ

ng chính; và gi m áp l c

ng trên cao n i ô TP.HCM có 4 tuy n, bao g m:

ng C ng Hòa - Bùi Th Xuân - kênh Nhiêu L c - Th

ng Nguy n H u C nh;

Tuy n s 2 b t đ u t nút giao v i Tuy n s 1 t i đ

ng Tô Hi n Thành n i dài theo đ

Tô Hi n Thành - L Gia - Bình Th i - L c Long Quân - đ

ng s 3 - đ

Tuy n s 3 có đi m đ u t i nút giao v i Tuy n s 2 t i đ

ng Tô Hi n Thành r i theo đ

ng

ng Vành đai 2;
ng

Lê H ng Phong n i dài - Lê H ng Phong - LỦ Thái T - Nguy n V n C - Nguy n V n C
n i dài - Lê V n L

ng - Nguy n V n Linh;

Tuy n s 4 có l trình t nút giao Bình Ph
V

n Lài - Nguy n Xí -

S đ h th ng 4 tuy n đ

c theo Qu c l 13 v

t sông Sài Gòn sang đ

ng

inh B L nh - i n Biên Ph r i k t n i vào Tuy n s 1.
ng trên cao TP.HCM đ

c th hi n trong Hình 1.1.

Công ty xây d ng Chungsuk Engineering và Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006, tr.19),
“Ch ng 18”, Báo cáo đ u t xây d ng công trình cu i k :
ng trên cao Nhiêu L c – Th Nghè, GS E&C

1


-2-

Hình 1.1. S đ 4 tuy n đ

ng trên cao n i ô TP.HCM

Ngu n: S giao thông v n t i TP.HCM (2011)

Trong các tuy n trên, Tuy n s 1 (t đây đ

c g i là

hay D án) là quan tr ng nh t, vì nó đóng vai trò tr c đ

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè
ng x

ng s ng k t n i các tuy n còn

l i v i nhau.
Ngày 6/12/2007, công ty GS E&C đư kỦ k t v i chính quy n TP.HCM b n ghi nh vi c
nghiên c u đ u t xây d ng D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè theo hình th c

BOT2. Nh ng sau m t th i gian “im h i l ng ti ng”, đ n tháng 2/2009, Công ty GS E&C đư

Tùng Nguyên (2010), “TPHCM: 10 n m “l n đ n” c a nh ng tuy n đ ng trên cao”, Dân Trí, truy c p ngày
15/09/2011 t i đ a ch :
/>2


-3-

xin rút lui. 3
đ

u n m 2011, chính quy n TP.HCM giao Công ty C ph n BETON 6 (t đây

c g i là BETON 6) nghiên c u tính kh thi c a D án.

n tháng 12/2012 BETON 6 đư

trình T p h s đ xu t D án cho S giao thông v n t i TP.HCM. Trong khi tình tr ng k t xe
t i TP.HCM ngày càng tr m tr ng4, đi n hình là các ph

ng ti n v n t i ch đ

thông vào n i ô TP.HCM t 0 đ n 6 gi hàng ngày trên m t s tuy n đ
10 n m nghiên c u mà D án v n ch a đ
hi n đ tài “Phân tích l i ích và chi phí

c phép l u

ng , nh ng qua h n
5

c tri n khai xây d ng, nên tác gi ti n hành th c
ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè”.

1.2. M c tiêu c a đ tƠi
Dù Báo cáo nghiên c u kh thi c a GS E&C và H s đ xu t d án

ng trên cao Nhiêu

L c - Th Nghè có nêu lên các thông s s c p đ tính toán, nh ng v n ch a đ a ra đ
th c đ u t thích h p, nên đ tài đ

c hình

c nghiên c u v i m c tiêu đánh giá tính kh thi, tìm ra

hình th c đ u t thích h p c a D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè. Qua đó, s đ a

ra nh ng ki n ngh thích h p đ n chính quy n TP.HCM. Trong đó, t p trung vào phân tích tài
chính D án trên quan đi m ch đ u t (C T), t ng đ u t (T T), phân tích r i ro, đ ng th i
phân tích tính hi u qu trên quan đi m kinh t và phân ph i ngo i tác cho các đ i t

ng trong

xư h i.
1.3. Cơu h i nghiên c u
tài t p trung tr l i 3 câu h i chính sau:

1. BETON 6 nên đ u t xây d ng D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè hay không?

2. Chính quy n TP.HCM có nên cho phép xây d ng D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th

Nghè hay không?
3. Chính quy n TP.HCM c n có nh ng quy t sách gì cho D án

ng trên cao Nhiêu L c -

Th Nghè?

Tùng Nguyên (2010), “TPHCM: 10 n m “l n đ n” c a nh ng tuy n đ ng trên cao”, Dân Trí.
Khoa - Hùng - LỦ (2009), “K t xe ngày càng tr m tr ng TP. HCM”, Sài Gòn gi i phóng online, truy c p ngày
05/03/2012 t i đ a ch : />5
Hà Nguy n (2011), “Xin n i l ng gi xe t i ch y vào TP.HCM”, Zing news, truy c p ngày 05/03/2012 t i đ a
ch : />3

4


-4-

1.4. Ph m vi c a đ tƠi
Theo H s đ xu t D án đ

c BETON 6 trình lên S GTVT tháng 12/2011 thì D án đ

ki n ngh đ u t theo hình th c PPP theo ph
v n vay đ
tài s đ
đ

c Nhà n

ng án BOT k t h p BT đ i đ t l y h t ng v i

c b o lưnh6. Nh ng theo phân tích đ

c phân tích v i mô hình c s là D án đ

c Nhà n

c

c trình bày trong Ph l c 19, đ

c đ u t theo hình th c BOT v i v n vay

c b o lưnh.

Trong báo cáo nghiên c u kh thi D án
so sánh th i gian v n chuy n trong tr

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè, C.ty GS E&C
ng h p l u thông trên D án và trên hai tuy n đ

hi n h u t vòng xoay L ng Cha C đ n c u Sài Gòn. Ngoài hai tuy n đ
s còn làm gi m l u l

ng

ng hi n h u, D án

ng xe l u thông c a nhi u tuy n đ

ng n i ô TP.HCM, tuy nhiên đ

tài ch gi i h n phân tích l i ích tài chính, kinh t v i l u l

ng xe l u thông d báo trên D

án, và thông s tuy n đ
s đ

ng (t đây đ

c g i là Tuy n đ

c l y trung bình t thông s c a hai tuy n đ

tài đ

c th c hi n

ng hi n h u) đ a vào mô hình c

ng hi n h u.

m c đ nghiên c u ti n kh thi, t p trung phân tích tài chính quan

đi m C T, T T và phân tích kinh t , xư h i. C th phân tích các v n đ phân tích s li u đ u
vào; phân tích tài chính có xét đ n l m phát; phân tích r i ro có xem xét phân ph i xác su t
c a các bi n đ u vào; phân tích kinh t , xư h i và ngo i tác.
1.5. B c c lu n v n
B c c lu n v n g m 7 ch

ng. Ch

ng 1 nêu lên lỦ do hình thành đ tài, m c tiêu gi i quy t

v n đ thông qua các câu h i và ph m vi c a đ tài. Ch
tri n D án, ph
xư h i. Ch

ng 2 nói t ng quan v chu trình phát

ng pháp và n i dung phân tích D án trên các quan đi m C T, T T và toàn

ng 3 s gi i thi u v trí, quy mô, các bên liên quan đ n D án và mô t các thông

s c s cho vi c th c hi n đ tài. Ch

ng 4 t p trung phân tích tài chính D án trên quan

đi m C T, T T và đ a ra k t lu n tài chính cho D án. Ch

ng 5 s xác đ nh các bi n nh y

c m v i k t qu tài chính D án đ phân tích đ nh y, k ch b n làm c s cho k t lu n.
Ch

6

ng 6 phân tích v kinh t - xư h i thông qua nh ng phân tích v ngo i tác, l i ích và m t

Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2011, tr.105-108), “Ch
ng trên cao Nhiêu L c – Th Nghè, BETON 6

ng 3”, T p h s đ xu t d án

-5-

mát c a nh ng đ i t

ng trong xư h i do D án t o ra. Ch

ng 7 s t ng h p các k t qu đ

đ a ra k t lu n và ki n ngh chính sách v D án đ n chính quy n TP.HCM.


-6-

Ch

ng 2

T NG QUAN VÀ PH
Ch

NG PHÁP LU N

ng 2 đ c p các giai đo n tri n khai m t d án, t chu n b đ u t qua đ u t xây d ng

đ n v n hành d án.

ng th i, c ng đ ra các ph

ng pháp s d ng trong vi c phân tích d

án trên các quan đi m khác nhau thông qua phân tích tài chính, kinh t , r i ro và xư h i.
2.1. Chu trình phát tri n c a m t d án
M t d án xây d ng t i Vi t Nam ph i tr i qua các b

c, chu n b đ u t , đ u t xây d ng và

v n hành d án.
2.1.1. Chu n b đ u t
giai đo n này, D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th nghè c n đ

c chu n b t t các công

tác, phân tích s c n thi t ph i đ u t và quy mô xây d ng công trình; kh o sát, đi u tra ch n
đ a đi m xây d ng công trình; th m dò, tìm hi u th tr
n m b t các k thu t c n thi t cho đ

ng trên cao; tìm đ

ng trong n

c và ngoài n

c nh m

c ngu n cung ng v t t , thi t b

c n thi t cho xây d ng và v n hành; kh n ng huy đ ng các ngu n v n đ u t và l a ch n
hình th c đ u t ; l p d án đ u t ; và trình đ n c quan có th m quy n quy t đ nh đ u t , t
ch c cho vay v n đ u t và c quan th m đ nh d án.
2.1.2.

u t xơy d ng

ây là giai đo n quan tr ng nh t trong vi c th c hi n quá trình đ u t v i vi c v t ch t hóa
v n đ u t thành tài s n c đ nh cho n n kinh t . Do đó, vi c ti n hành đ u t , tri n khai xây
d ng ph i đ m b o ti n đ và ch t l

ng công trình.

2.1.3. V n hƠnh d án
Sau khi hoàn thành vi c xây d ng D án, C T s v n hành d án thông qua khai thác, s
d ng toàn b công n ng c a công trình, hoàn thi n t ch c và ph
phí hi u qu , đ ng th i ph i duy tu, b o d
án đ m b o an toàn cho ng
tu, b o d
hàng n m”.

ng pháp qu n lỦ nh m thu

ng hàng n m nh m duy trì t t ch t l

ng c a d

i tham gia l u thông và m quan D án. Chi phí v n hành, duy

ng hàng n m c a D án trong đ tài đ

c g i chung là “Chi phí v n hành D án


-7-

2.2. Các quan đi m phơn tích d án
đ a ra k t lu n và ki n ngh h p lỦ cho vi c đ u t D án, n i dung lu n v n s t p trung
phân tích các quan đi m T T, C T, kinh t và xư h i.7
Theo quan đi m T T (quan đi m ngơn hƠng)
Quan đi m này còn đ

c bi t nh quan đi m c a ngân hàng, vì các ngân hàng coi d án là

m t ho t đ ng có kh n ng t o ra nh ng l i ích tài chính và s d ng nh ng ngu n tài chính rõ
ràng. Các ngân hàng xem các dòng tài chính rót vào d án, v i c l i ích và chi phí đ

c xác

đ nh theo giá tài chính c a chúng. Qua phân tích nh ng dòng tài chính ti m n ng này, các
ngân hàng s xác đ nh đ

c tính kh thi v m t tài chính, nhu c u c n vay v n c ng nh kh

n ng tr n vay c a d án.
Theo quan đi m C T (quan đi m c đông)
C T xem xét m c thu nh p ròng t ng thêm c a d án so v i nh ng gì h có th ki m đ
trong tr

c

ng h p không có D án. Vì v y, C T xem nh ng gì mà h b m t đi khi th c hi n

d án là chi phí. Ngoài ra, C T c ng v n vay ngân hàng nh kho n thu ti n m t, và tr ti n
lưi vay và n g c nh kho n chi ti n m t.
Theo quan đi m kinh t
Theo quan đi m này, các ho t đ ng hy sinh đ th c hi n d án ph i đ
ngo i tác tích c c do d án đem l i cho xư h i đ
đ nh kinh t c a m t d án đ

c xem là chi phí, các

c xem là l i ích. Bên c nh đó, vi c th m

c đi u ch nh theo thu và tr giá, không tính v n vay vì chúng

ch th hi n lu ng v n ch không ph i là tài nguyên th c s .
Theo quan đi m xƣ h i
Tr ng tâm c a quan đi m xư h i là phân ph i thu nh p cho các thành ph n kinh t trong xư
h i. Các nhà phân tích tính toán l i ích tài chính ròng mà d án mang l i cho các nhóm đ i
t

ng ch u nh h

ng tr c ti p hay gián ti p t d án sau khi đư tr đi chi phí c h i c a h .

Phân tích phân ph i thu nh p đ
đi u ki n chúng đ

7

c xây d ng trên c s các phân tích kinh t và tài chính v i

c th c hi n theo quan đi m c a t t c các bên liên quan đ n d án.

Jenkins Glenn P. & Harberger Arnold C.Harberger (1995, tr.11-13), “Ch

ng 3”, Th m đ nh đ u t phát tri n.


-8-

2.3. Các n i dung phơn tích d án
Trong khuôn kh đ tài, n i dung s đ

c t p trung vào phân tích các v n đ phân tích tài

chính, phân tích kinh t , phân tích r i ro và phân tích xư h i.
2.3.1. Phơn tích tƠi chính
D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè mu n tri n khai xây d ng đ

c, tr

c h t ph i

v ng m nh v m t tài chính trên quan đi m c a t ng đ u t (T T) và ch đ u t (C T).
Tài chính trên quan đi m T T đ

c phân tích d a trên nguyên t c

cl

ng ngân l u tài

chính c a D án r i chi t kh u ngân l u này v hi n t i b ng su t chi t kh u bình quân tr ng
s .
Tài chính trên quan đi m C T đ

c phân tích d a trên ngân l u tài chính D án c ng ngân

l u n vay và v n ngân sách r i chi t kh u v hi n t i b ng su t chi t kh u C T.
2.3.2. Phơn tích kinh t
Phân tích kinh t là vi c xác đ nh giá tr th c c a D án, hi u qu kinh t - xư h i mà D án
mang l i cho n n kinh t . Hi u qu kinh t - xư h i c a D án đ
sánh chi phí v n hành ph
đ

c đo l

ng ti n và th i gian l u thông c a các lo i ph

ng b ng cách so
ng ti n trên Tuy n

ng hi n h u và trên D án tính t vòng xoay L ng Cha C đ n c u Sài Gòn. Vi c phân

tích kinh t d a trên nguyên t c

cl

ng ngân l u kinh t c a D án r i chi t kh u v hi n

t i v i su t chi t kh u là chi phí v n c a n n kinh t .
2.3.3. Phơn tích r i ro
Khi ti n hành phân tích D án, c n ph i xem xét kh n ng x y ra s khác bi t gi a k t qu
th c t và k t qu k v ng theo k ho ch. Trong quá trình phân tích, các k t qu c a D án
đ

c đ a ra sau khi phân tích luôn t n t i nh ng y u t ng u nhiên, b t đ nh. Vì v y, đ tài s

ti n hành phân tích r i ro đ xem xét s thay đ i k t qu D án khi các y u t liên quan đ n
D án thay đ i theo h

ng b t l i. Phân tích r i ro đ

c ti n hành theo trình t t phân tích đ

nh y, qua phân tích k ch b n, r i đ n phân tích mô ph ng.
2.3.4. Phơn tích xƣ h i
Phân tích xư h i liên quan đ n vi c xác đ nh, l

ng hóa nh ng tác đ ng kinh t phát sinh hay

ngo i tác c a D án. Nh ng tác đ ng này bao g m nh h

ng c a D án đ i v i phúc l i c a

-9-

nh ng nhóm liên quan trong xư h i vì hi m khi m t d án có th mang l i l i ích cho m i
ng

i dân trong xư h i m t cách đ ng đ u. Dù phân tích hi u qu xư h i có th ít chính xác

h n phân tích tài chính ho c kinh t c a m t d án, nh ng đ có Ủ ngh a, ph n đánh giá xư h i
th

ng g n li n v i cùng nh ng y u t đư đ

Giá tr ròng c a ngo i tác NPVext đ

c s d ng trong phân tích tài chính và kinh t .

c xác đ nh b i chênh l ch NPVe và NPVf cùng chi t

kh u theo su t chi t kh u kinh t EOCK.
NPVext = NPVee - NPVfe

(2.1)

Trong đó:
NPVee : Ngân l u kinh t ròng D án chi t kh u theo EOCK;
NPVfe : Ngân tài chính ròng D án chi t kh u theo EOCK.
2.4. Các ph

ng pháp s d ng trong phơn tích tƠi chính

Phân tích tài chính th
Ph

ng dùng các ph

ng pháp

ng pháp giá tr hi n t i ròng (NPV)

M t d án có đ

c xây d ng hay không tùy thu c vào l i ích đem l i c a d án có l n h n chi

phí hay không, nh ng l i ích thu đ

c và chi phí b ra c a d án th

ng không cùng th i

đi m trong su t vòng đ i d án. Do đó, dòng l i ích và chi phí c n ph i đ a v cùng m t th i
đi m đ so sánh thông qua k thu t chi t kh u, k t qu chi t kh u dòng l i ích và chi phí v
hi n t i chính là giá tr hi n t i ròng c a NPV.
Xác đ nh NPV trên quan đi m T T, C T, ngân sách và toàn n n kinh t v i các su t chi t
kh u thích h p th hi n đ

c chi phí c h i c a v n. Su t chi t kh u t

ng ng l n l

t là chi

phí v n bình quân tr ng s (WACC), chi phí v n C T, chi phí v n ngân sách và chi phí v n
n n kinh t .
Giá tr hi n t i ròng NPV đ
NPV   Bt
n

t 0

c tính theo công th c sau:

 Ct

(1 r )

t

Trong đó:
Bt:

L i ích d án t i th i đi m t;

Ct:

Chi phí d án t i th i đi m t;

(2.2)


-10-

r:
WACC đ

Su t chi t kh u (C T, WACC, ngân sách, kinh t ).
c tính theo công th c sau:
(2.3)

Trong đó:
rBT6: Chi phí v n c a BETON 6;
rD :

Chi phí v n n vay;

E:

V n đ u t D án c a BETON 6;

D:

V n vay đ u t D án;

V:

T ng v n đ u t ;

tc :

Thu TNDN.

Tiêu chu n đánh giá:
N u NPV ≥ 0, quy t đ nh đ u t ;
N u NPV < 0, quy t đ nh không đ u t .
Ph

ng pháp su t sinh l i n i t i (IRR)

Ch s IRR là thông s th hi n kh n ng sinh l i c a d án, IRR là su t chi t kh u làm cho
giá tr hi n t i ròng NPV c a đ u t b ng 0.
IRR là nghi m c a ph
n

NPV  
t 0

ng trình sau:

B C
(1 IRR)
t

t

t

0

(2.4)

Trong đó:

Bt:

L i ích d án t i th i đi m t;

Ct:

Chi phí d án t i th i đi m t;

IRR: Su t sinh l i n i t i.
Tiêu chu n đánh giá:
D án kh thi khi IRR ≥ rBT6 (quan đi m C T), IRR ≥ WACC (quan đi m T T), IRR ≥
EOCK (quan đi m kinh t ).
Trong đó, rBT6 là su t sinh l i t i thi u mà nhà đ u t trông đ i, WACC là chi phí v n
bình quân tr ng s và EOCK là chi phí v n kinh t .


-11-

Ph

ng pháp t l an toƠn tr n (DSCR)

ây là m t d án có vay n , nên các ngân hàng s tính đ n ch s DSCR trong kho ng th i
gian vay n nh m đánh giá tính an toàn tr n c a D án. DSCR chính là t s gi a t ng ti n
m tđ

c phép s d ng đ tr n v i t ng n d án ph i tr .

Tiêu chu n đánh giá:
D án có DSCR > 1 đ

c xem là d án có kh n ng tr n , tuy nhiên đ đ m b o tính an toàn

tr n , các t ch c cho vay tài chính th
2.5. Các ph

ng yêu c u ch s DSCR ph i t 1,2 tr lên.

ng pháp s d ng trong phơn tích kinh t vƠ xƣ h i

Hi n nay, các c quan ch c n ng ch a có đ y đ các quy đ nh c th v n i dung c ng nh
ph

ng pháp tính toán đ xác đ nh hi u qu kinh t - xư h i. Trong th c t , chúng ta không th

li t kê đ

c t t c nh ng l i ích mà d án mang l i cho đ t n

nh ng v n đ này có th đ

c thông qua lỦ thuy t kinh t ,

c xác đ nh b ng cách đi u ch nh các s

cl

l i ích trong ph n phân tích tài chính. Theo cách này, nhi u y u t có th đ
v n không làm gi m đ tin c y; các s li u này có tính d báo trong t
cđ

ng v chi phí và
c b qua nh ng

ng lai, mà t

c, nên đ th c hi n c phân tích và

cl

ng lai thì

có nhi u r i ro không l

ng tr

kinh t - xư h i d án tr

c h t ph i c n c trên s li u phân tích tài chính, r i t đó đi u ch nh

các m c chi phí, thu nh p,… Bên c nh đó, khi ti n hành phân tích chính sách và đ
chính quy n n i có d án, ta c n c p nh t s li u c b n c ng nh nh ng đ nh h
tri n kinh t - xư h i c a đ a ph

ng l i ích
ng l i c a
ng phát

ng đó.

D án có ngo i tác khi ngân l u kinh t và tài chính c a d án khác nhau, D án đ tài phân
tích mang l i ngo i tác tích c c khi gi m chi phí v n hành và th i gian l u thông xe trên D
án so v i vi c l u thông trên Tuy n đ

ng hi n h u khi ch a có D án.

Khung phơn tích D án
D án

ng trên cao Nhiêu L c – Th Nghè đ

trình bày

Hình 2.1.

Khi D án đ

c đ a vào s d ng s gi m đ

thông trên D án và trên Tuy n đ

c phân tích d a trên khung phân tích kinh t
c nhi u lo i chi phí cho ng

i tham gia l u

ng hi n h u. Tuy nhiên, đ tài ch gi i h n vi c phân tích


-12-

nh ng l i ích bao g m ti t ki m chi phí v n hành ph
c a ph

ng ti n và ti t ki m chi phí th i gian

ng ti n l u thông trên D án.

Hình 2.1. Khung phân tích kinh t D án

P

S1

(Chi phí)

S2
A

P1

B

P2

C

D
O

Q1

Q2

(L u l

Q

ng xe l u thông trên 1 n m)

Trong Hình 2.1, tr c tung th hi n chi phí g p c a v n hành ph
thông, tr c hoành th hi n l
Khi ch a có D án, l

ng ti n và th i gian l u

ng xe l u thông trên 1 n m.

ng xe l u thông trên Tuy n đ

ng hi n h u mà s chuy n h

ng l u

thông lên D án trong m t n m là Q1 v i chi phí P1.
Khi D án đ

c đ a vào s d ng, ngoài l

h u, s có l

ng xe t ng thêm do l u thông thu n ti n và rút ng n đ

nên chi phí v n hành ph

ng ti n và chi phí th i gian s gi m.

thông trên D án s t ng t
Nh ng l i ích có đ

ng hi n

c th i gian h n tr

i u đó ng v i l

c

ng xe l u

Q1 lên Q2 và chi phí gi m t P1 xu ng P2.

c khi D án ho t đ ng, đó là:

L i ích cho nh ng ng
chính là ti t ki m đ

ng xe Q1 chuy n l u thông t Tuy n đ

i tham gia l u thông trên Tuy n đ

c chi phí v n hành ph

là di n tích hình ch nh t P1ACP2,

ng hi n h u khi ch a có D án

ng ti n và chi phí th i gian l u thông. L i ích đó


-13-

S1 = Q1(P1 – P2);
L i ích v ti t ki m chi phí v n hành ph
ph

ng ti n và chi phí th i gian l u thông cho nh ng

ng ti n t ng thêm trên D án là di n tích hình thang Q1ABQ2,
S2 = 1/2(P1 + P2)(Q2 – Q1);

Nh ng chi phí cho vi c xây d ng D án là di n tích hình ch nh t Q1CBQ2
S3 = P2(Q2 – Q1).
T đó, xác đ nh đ

c l i ích ròng D án mang đ n cho xư h i trong m t n m chính là di n

tích hình thang P1ABP2,
S4 = 1/2(P1 – P2)(Q2 + Q1).
Tóm l i, Ch

ng 2 trình bày chu trình phát tri n c a D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th

Nghè t giai đo n chu n b đ u t qua đ u t xây d ng, v n hành D án, và nêu ra các quan
đi m phân tích D án bao g m quan đi m T T, C T, kinh t , xư h i. Ch
các quan đi m s đ

c phân tích, đánh giá b ng các ph

ng 2 c ng nêu rõ

ng pháp s d ng trong phân tích tài

chính, kinh t thông qua các giá tr NPV, IRR, DSCR. H n n a, Ch

ng 2 c ng đư đ c p đ n

khung phân tích kinh t D án và phân tích xư h i thông qua vi c xác đ nh phân ph i ngo i tác
do D án t o ra cho nh ng nhóm đ i t

ng liên quan trong xư h i.


-14-

Ch

ng 3

MÔ T D
N i dung Ch

ÁN

ng 3 th c hi n vi c mô t D án qua gi i thi u v trí, m c đích, đ c đi m, C T

và đ n v t v n thi t k , đ ng th i đ a ra các s li u chính liên quan đ n các n i dung phân
tích D án.
3.1. Gi i thi u D án
Ph n gi i thi u D án s mô t rõ ràng v trí xây d ng, quy mô và m c đích c a D án

ng

trên cao Nhiêu L c - Th Nghè.
3.1.1. V trí xơy d ng vƠ quy mô D án
ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè k t n i giao thông khu đô th m i Th Thiêm và sân
bay Tân S n Nh t v i chi u dài 8,44 km đ

c thi t k v i v n t c l u thông 80km/gi 8.

ng có l trình t vòng xoay L ng Cha C theo h
Nhiêu L c - Th Nghè và ti p đ t t i đ

ng C ng Hòa - Bùi Th Xuân - kênh

ng Nguy n H u C nh (khu v c c u Th Nghè 2).

Hình nh v đ a đi m xây d ng và mô hình thi t k D án đ

Ngoài ra,

c th hi n trong Ph l c 20.

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè s có hai nút giao

gi a ph c v các ph

ng

ti n l u thông lên xu ng. Nút giao th nh t t i R ch Bùng Binh và nút th hai t i c u

i n

Biên Ph . Chi ti t v trí các nút giao đ

c th hi n

Hình 3.1.

Các thông tin c s c a D án:9
Ch đ u t đ xu t:

Công ty c ph n BETON 6 (BETON 6);

Quy mô:
Th i gian xây d ng:
Vòng đ i D án:
Tu i th công trình:

T ng v n đ u t 14.926,43 t VN , giá n m 2012;
4 n m, t n m 2013 - 2016;
30 n m, t n m 2017 - 2046;
100 n m.

8

9

Công ty xây d ng Chungsuk Engineering (2008, tr.7), “Ch ng 3”, Báo cáo nghiên c u kh thi công trình
ng trên cao Nhiêu L c – Th Nghè, GS E&C.
Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2011, tr.102-103), “Ch ng 3”, T p h s đ xu t d án
ng trên cao Nhiêu L c – Th Nghè, BETON 6.


-15-

Hình 3.1. S đ du i th ng các nút giao

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè

Ngu n: Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2011, tr.52), “Ch
ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè, BETON 6

ng 2”, T p h s đ xu t d án

3.1.2. M c đích c a D án
D án

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè đ

c chính quy n TP.HCM đ a ra nghiên c u

đ u t v i m c đích n i k t giao thông tr c B c - Nam; n i k t giao thông t Sân Bay Tân S n
Nh t v i trung tâm thành ph và khu đô th m i Th Thiêm; n i thông các tr c đ
v i nhau; k t h p ch nh trang đô th ; và gi m áp l c giao thông cho các đ

ng n i ô. C th ,

ng trên cao Nhiêu L c - Th Nghè s gi i t a b t giao thông c a hai tuy n đ
theo l trình Hoàng V n Th - Phan
Ph và l trình Lê V n S -

ng L u - B ch

ng hi n h u

ng - Xô Vi t Ngh T nh -

i n Biên Ph .10 C th các tuy n đ

ng đ

ng chính

i n Biên

c trình bày trong

Hình 3.2.

Công ty xây d ng Chungsuk Engineering và Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006, tr.62),
“Báo cáo đ u t xây d ng công trình cu i k :
ng trên cao Nhiêu L c – Th Nghè”, GS E&C
10