BÀI TẬP CÁ NHÂN MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Họ và tên:
Vũ Thu Hằng
Lớp:
Gemba 01.02
Ngày sinh:
7/5/1977
____________________________________________________________________________
Nội dung bài làm:
1. Công ty nên chú ý đến dòng tiền chứ không nên chú ý đến lợi nhuận kế toán. Vì trong
thực tế khi công ty chú ý đến dòng tiền có nghĩa là công ty có thể biết chính xác được
thời điểm phát sinh chi phí hoặc lợi nhuận. Công ty có thể có kê hoạch chuẩn bị kinh
doanh hợp lý hơn. Công ty có thể sử dụng tiền nhận được, tái đầu tư dòng tiền đó để
sinh ra lợi nhuận. Trong khi đó Lợi nhuận kế toán thường được tính khi phát sinh hơn là
khi tiền thật sự về đến công ty. Nếu chú ý đến lợi nhuận kế toán sẽ làm cho Công ty
không biết chính xác thời điểm cần đầu tư hoặc rút vốn.
Khi xem xét lựa chọn giữa hai dự án chúng ta nên quan tâm đến cả 4 chỉ số bao gồm :
dòng tiền chênh lệch, lợi nhuận chênh lệch, tổng dòng tiền và tổng lợi nhuận.
2. Khấu hao đóng một vai trò quan trọng trong việc tính toán dòng tiền. Ta thấy rằng, khấu
hao không phải là một bộ phận của dòng tiền nhưng nó lại có thể làm giảm lợi nhuận
của doanh nghiệp và do đó có thể sinh gia một khoản lợi thuế cho doanh nghiệp (do
không phải đóng thuế thu nhập của phần doanh thu tính cho khấu hao tài sản)
3. Chi phí chìm là khoản tiền đã được chi ra và không thể rút lại được. Chi phí chìm
không chịu ảnh hưởng của quyết định chấp thuận hay từ chối dự án. Vì vậy chi phí chìm
sẽ không được tính đến khi xác định dòng tiền của dự án.
4. Số tiền đầu tư ban đầu của dự án là bao nhiêu?
(đơn vị : USD)
Dòng tiền ra
Giá mua
50.000
Phí vận chuyển
3.000
Phí lắp đặt
2.000
Tiền mua NVL và hàng tồn kho dở dang
5.000
Thuế bán thanh lý máy cu
= (12.000 – 10.000)*34% = 680
(giá bán máy cu – giá trị sổ sách) * thuế thu nhập
Tổng dòng tiền ra
60.680
Dòng tiền vào
Thanh lý máy cu
12.000
Tổng dòng tiền vào
12.000
Số tiền đầu tư ban đầu của dự án
48.680
5. Dòng tiền chênh lệch phát sinh trong thời gian tồn tại của dự án là bao nhiêu?
Dòng tiền chênh lệch:
Lợi nhuận kế toán
Tiền lương công nhân
Dòng tiền
15.000
15.000
Giảm phụ cấp ngoài lương
2.000
2.000
Giảm chi phí bảo dưỡng
5.000
5.000
-1.000
-1.000
(khi sử dụng máy mới sẽ
công nhân vận hành máy)
không phải thuê
Tăng chi phí sản phẩm lỗi
Giảm chi phí khấu hao máy cu
Tăng chi phí khấu hao máy mới
Giá mua máá́y mớá́i
2.000
-11.000
50.000
Chi phí vận chuyển
3.000
Chi phí lắp đặt
2.000
Tổng chi phí tính khấu hao
55.000
Thời gian khấu hao
5 năm
Tổng các khoản tiết kiệm trước thuế
12.000
21.000
Thuế thu nhập
-4.080
-4.080
Dòng tiền chênh lệch (sau thuế)
6. Dòng tiền phát sinh khi dự án chuẩn bị chấm dứt:
16.920
Phát sinh tăng từ thanh lý máy:
10.000 usd
Phát sinh tăng từ thanh lý hành tồn kho:
5.000 usd
Phát sinh giảm từ do nộp thuế thu nhập:
-3.400 usd
Tổng phát sinh khi dự án chấm dứt:
11.600 usd
7. Giá trị hiện tại dòng của dự án:
a. Sơ đồ dòng tiền của dự án:
Năm 1
Dòng tiền vào
Dòng tiền ra
16.920
Năm 2
16.920
Năm 3
16.920
Năm 4
16.920
Năm 5
28.520
-48.680
b. Giá trị hiện tại dòng của dự án:
NPV = 16.920/(1+0.2)1 + 16.920/(1+0.2)2 +16.920/(1+0.2)3 + 16.920/(1+0.2)4 + 28.520/
(1+0.2)5 + (-48.680)
NPV = 6.583
8. Tỉ lệ hoàn vốn của dự án:
NPV = 16.920/(1+IRR)1 + 16.920/(1+IRR)2 +16.920/(1+IRR)3 + 16.920/(1+IRR)4 +
28.520/(1+IRR)5 + (-48.680) = 0
IRR = 25,58%
9. Dự án này có được chấp thuận hay không?
Dự án được chấp thuận vì dự án đảm bảo có:
•
NPV = 6.583 USD > 0
•
IRR = 25,58% > 20% (tỉ suất hoàn vốn yêu cầu)
•
Ta có PI = [16.920/(1+0.2)1 + 16.920/(1+0.2)2 +16.920/(1+0.2)3 + 16.920/(1+0.2)4 +
28.520/(1+0.2)5]/48.680
PI = 1,14 > 1