Phát triển hoạt động tự doanh tại Công ty chứng khoán Phố wall

LỜI MỞ ĐẦU
Năm 2008-2009 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới
tác động xấu đến cả nền kinh tế VIỆT NAM từ trước tới nay. Hết năm 2009
thị trường chứng khốn VIỆT NAM vẫn chưa có sự khởi sắc, theo nhiều
chuyên gia kinh tế thì khả năng phục hồi của thị trường chứng khốn nói
riêng và của cả nền kinh tế nói chung phải đến quý III năm 2010. Như ta đã
biết vai trị của cơng ty chứng chứng khoán phần lớn được thể hiện bởi vai trị
của thị trường chứng khốn.Thị trường chứng khốn giúp huy động vốn trung
và dài hạn cho các doanh nghiệp cổ phần mà ngân hàng thương mại chưa thể
đáp ứng được, là phương tiện thu hút vốn nước ngồi thơng qua các nhà đầu
tư nước ngồi mua chứng khốn Việt Nam.Thị trường chứng khoán là nơi thu
hút nguồn vốn trong xã hội để đầu tư vào sản xuất kinh doanh, là công cụ
giúp Nhà nước thự hiện chiến lược huy động vốn phục vụ cho chương trình
phát triển kinh tế xã hội, phục vụ cho sự nghiệp cơng nghiệp hố, hiện đại hố
đất nước. Có thể nói thị trường chứng khốn được coi là phong biểu vũ của
nền kinh tế. Khi nền kinh tế đang trong giai đoạn hưng thịnh sẽ làm cho giá cả
chứng khốn tăng lên, do đó làm cho thị trường chứng khoán tăng theo,
ngược lại kinh tế suy thoái sẽ dẩn đến các hoạt động giảm sút của thị trường.
Thơng qua đó giúp cho nhà nước, các doanh nghiệp, công chúng biết được
hiệu quả công tác quản lý và đầu tư của mình. Nền kinh tế dao động theo một
chu kỳ hình sin với bốn pha : suy thoái khủng hoảng, phục hồi, và hưng thịnh.
Bây giờ khi đáy của hình sin đã xuống, chắc chắn sẽ đến nhịp thứ hai là tăng
trưởng khi những gói giải pháp kích cầu có hiệu quả, kinh tế đi vào ổn đinh.
Đây là cơ sở cho thị trường chứng khoán phục hồi và phát triển mạnh mẽ tạo
một kênh huy động vốn gián tiếp quan trọng cho nền kinh tế, do đó các cơng
ty chứng khốn cũng phải đầu tư mạnh mẽ về nhiều mặt cả về mặt số lượng
nhân viên lẫn chất lượng để hồn thiện chính mình và cạnh tranh cùng phát
triển. Và để cạnh tranh nhau một cách lành mạnh thì các CTCK phải nhanh
chóng phát triển các nghiệp vụ của mình bởi khi nhà đầu tư đánh giá về một

cơng ty chứng khốn họ sẽ đánh giá xem nghiệp vụ của các CTCK đó có tốt
hay khơng, dịch vụ ra sao và một trong những hoạt động thể hiện phần lớn
điều đó là hoạt động tự doanh, nó mang lại một phần lợi nhuận cốt lõi cho
CTCK.
Hoạt động tự doanh nếu triển khai tốt sẽ giúp một CTCK nâng cao tiềm
lực tài chính, song nếu hoạt động yếu kém thì có thể gây tổn thất nặng nề cho
chính CTCK đó. Trên cơ sở em đã thực tập tại CTCK Phố wall và nhận thức
được tầm quan trọng của hoạt động tự doanh em quyết định chọn đề tài “Phát
triển hoạt động tự doanh tại Cơng ty chứng khốn Phố wall” làm chuyên đề
tốt nghiệp của mình.


CHƯƠNG I. TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CƠNG
TY CHỨNG KHỐN
I. Những vấn đề chung về Cơng ty chứng khốn
1. khái niệm và phân loại cơng ty chứng khốn.
1.1.Khái niệm
Cơng ty chứng khốn là doanh nghiệp được thành lập theo quy định của
pháp luật của từng nước để thực hiện hoạt động kinh doanh chứng khoán.
Theo quy định để được coi là cơng ty chứng khốn doanh nghiệp phải
tham gia vào một hoặc một số loại hình kinh doanh sau:
 Mơi giới chứng khốn
 Tự doanh
 Bảo lãnh phát hành chứng khoán
 Quản lý danh mục đầu tư
 Tư vấn đầu tư
Ngồi các loại hình kinh doanh trên cơng ty chứng khốn chỉ được phép thực
hiện một số hoạt động có liên quan đến chứng khốn như tư vấn tài chính, lưu
ký chứng khốn…
1.2.Phân loại Cơng ty chứng khốn.

1.2.1. Theo mơ hình và tổ chức Cơng ty chứng khốn
 Mơ hình đa năng
Theo mơ hình này các Cơng ty chứng khoán hoạt động với tư cách là chủ
thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ. Mơ hình này
chia thành hai loại:
 Mơ hình đa năng một phần: theo mơ hình này các Cơng ty chứng khoán
muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải lập cơng ty hoạt
động tách rời.
 Mơ hình đa năng tồn phần: Các Cơng ty chứng khốn được kinh
doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ.
• Ưu điểm của mơ hình này là:


• Cơng ty chứng khốn có thể kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh nhờ đó
giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung và có khả năng chịu đựng
các biến động của thị trường chứng khốn.
• Cơng ty chứng khốn sẽ tận dụng được thế mạnh chun mơn và vốn
để kinh doanh chứng khốn.
• Nhược điểm của Mơ hình này là:
• Khơng phát triển được thị trường cổ phiếu vì các Cơng ty chứng khốn
có xu hướng bảo thủ và thích hoạt động cho vay hơn là hoạt động bảo lãnh
phát hành cổ phiếu, trái phiếu.
• Đồng thời, các Cơng ty chứng khốn cũng rất dễ gây lũng đoạn thị trường
và các biến động trên thị trường chứng khốn.
 Mơ hình chun doanh
Hoạt động chun doanh chứng khốn sẽ do các cơng ty độc lập, chun
mơn hố trong lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, các ngân hàng khơng được
tham gia kinh doanh chứng khốn.
• Ưu điểm của mơ hình
• Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng.

•
•

Tạo điều kiện cho thị trường chứng khốn phát triển

Mơ hình này được áp dụng ở rất nhiều nước. Tuy nhiên trong thời gian
gần đây, các nước này có xu hướng xố bỏ dần hàng rào ngăn cách hai
loại hình kinh doanh là tiền tệ và chứng khoán và ngày nay các cơng ty
chứng khốn lớn đã mở rộng kinh doanh cả trong lĩnh vực bảo hiểm và
kinh doanh tiền tệ.
1.2.2. Theo hình thức tổ chức cơng ty chứng khốn
 Cơng ty hợp danh:
- Định nghĩa: là loại hình kinh doanh từ hai chủ sở hữu trở lên.
- Thành viên tham gia vào quá trình ra quyết định quản lý được gọi là
thành viên hợp danh. Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn,
tức là phải chịu trách nhiệm với những khoản nợ của công ty hợp danh bằng
tồn bộ tài sản của mình.


- Cịn đối với các thành viên khơng tham gia điều hành cơng ty được gọi là
thành viên góp vốn, họ chỉ chịu trách nhiệm đối với những khoản nợ của cơng