Thuyết trình môn định giá doanh nghiệp tổng quan về định giá doanh nghiệp

CHƯƠNG 1

TỔNG QUAN VỀ
ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP
NHÓM 1
Giáo viên hướng dẫn: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên
Nhóm thuyết trình:
1. Trần Tuấn Anh_Nhóm trưởng
2. Thanh Trúc Khâm Uốn
3. Dương Thị An
4. Trần Thị Thuý Vân
5. Hà Thanh Trúc
6. Nguyễn Thị Phương
www.trungtamtinhoc.edu.vn


MỤC TIÊU CỦA CHƯƠNG

ục
M

ụ
M

www.trungtamtinhoc.edu.vn

u
tiê

iêu
t

c

01

02

GIỚI THIỆU VỀ
DOANH NGHIỆP

TỔNG QUAN VỀ
ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP


www.trungtamtinhoc.edu.vn


LOGO

1. Khái niệm về doanh nghiệp
Theo Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11

Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài
sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh
doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực
hiện các hoạt động kinh doanh.

www.trungtamtinhoc.edu.vn


LOGO

2. Giá trị của doanh nghiệp
Theo tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam số 03 trong “
Thông tư 158/2014/TT-BTC tiêu chuẩn thẩm định giá Việt
Nam
”

Giá trị doanh nghiệp là giá trị toàn bộ tài sản của một
doanh nghiệp. Giá trị của mỗi tài sản cấu thành tổng
tài sản của doanh nghiệp không thể tách rời nhau và
cũng không thể thẩm định trên cơ sở giá trị thị
trường.
www.trungtamtinhoc.edu.vn


LOGO

3. Các yếu tố ảnh hưởng đến
giá trị doanh nghiệp
Giá trị doanh nghiệp chịu sự tác động của nhiều yếu tố, bao
gồm:
•Yếu tố bên trong doanh nghiệp
•Yếu tố bên ngoài doanh nghiệp

www.trungtamtinhoc.edu.vn


LOGO

Yếu tố bên trong (yếu tố nội tại):

•Hiện trạng tài sản trong doanh nghiệp
•Vị trí kinh doanh
•Uy tín kinh doanh
•Trình độ kỹ thuật và tay nghề lao động
•Năng lực quản trị kinh doanh

www.trungtamtinhoc.edu.vn


LOGO

Yếu tố bên ngoài
(yếu tố thuộc về môi trường kinh doanh)
Môi trường kinh doanh
Gồm có:
Môi trường kinh tế
Môi trường chính trị
Môi trường văn hóa – xã hội
Môi trường kỹ thuật

Môi trường đặc thù
Gồm có các môi trường đặc thù
có yếu tố về:
Quan hệ DN – Khách hàng
Quan hệ DN – Nhà cung cấp
Quan hệ DN – Doanh nghiệp
cạnh tranh và các cơ quan nhà
nước.

www.trungtamtinhoc.edu.vn

www.trungtamtinhoc.edu.vn


1. Định giá

www.trungtamtinhoc.edu.vn


 Theo Mỹ
Theo từ điển Oxford
Valuation là sự ước tính giá trị bằng tiền của một vật, của
một tài sản, là sự ước tính giá trị hiện hành của tài sản
trong kinh doanh

www.trungtamtinhoc.edu.vn


LOGO

 Theo Việt Nam
Theo Pháp lệnh giá số 40/2002/PL-UBTVQH10 năm 2002
của Việt Nam, trong định giá được định nghĩa như sau:
Định giá là việc đánh giá hoặc đánh giá lại giá trị của
tài sản phù hợp với thị trường tại một địa điểm, thời
điểm nhất định theo tiêu chuẩn của Việt Nam hoặc
thông lệ quốc tế

www.trungtamtinhoc.edu.vn

2. Mục tiêu của định giá doanh nghiệp

www.trungtamtinhoc.edu.vn


Mục tiêu của định giá doanh nghiệp
Mục tiêu chính là để xác định giá trị thực của doanh
nghiệp

www.trungtamtinhoc.edu.vn


LOGO

Ngoài ra, định giá còn vì một số mục tiêu như:
oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp sáp nhập và
mua lại.
oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp kiện tụng và
tranh chấp về quyền sở hữu.
oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp giải thể doanh
nghiệp
oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp tái cơ cấu và
phá sản
oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp lập kế hoạch
mua cổ phiếu: Doanh nghiệp chuyển từ doanh nghiệp
100% vốn nhà nước sang công ty cổ phần
o……
www.trungtamtinhoc.edu.vn

3. Các chuẩn mực giá trị trong định giá

www.trungtamtinhoc.edu.vn


 Theo Mỹ
Bao gồm:
1. Giá trị nội tại của doanh nghiệp
2. Giá trị hợp lý
3. Giá trị trị thị trường hợp lý
4. Giá trị đầu tư

www.trungtamtinhoc.edu.vn


Nền tảng lý thuyết của mỗi chuẩn mực giá trị:
Giá trị trao đổi. là giá trị doanh nghiệp giả định hoặc

lợi ích kinh doanh đang thay đổi người nắm giữ,
trong thực tế hoặc giả thiết kinh doanh.
Giá trị cho chủ sở hữu. Giá trị cho tiền đề của chủ

sở hữu thể hiện giá trị của một tài sản không được
bán mà thay vào đó được duy trì dưới hình thức hiện
tại bởi chủ sở hữu hiện tại.
Tiêu chuẩn giá trị đầu tư nằm dưới tiền đề của giá trị
cho chủ sở hữu, cũng như trường hợp, giá trị hợp lý.
www.trungtamtinhoc.edu.vn

Nội dung của các chuẩn mực giá trị:
Giá trị nội tại: là giá trị được coi là vốn có trong mỗi tài
sản.
Trong phân tích chứng khoán, Graham và Dodd định nghĩa
giá trị nội tại là "giá trị được xác định bằng tài sản, thu
nhập, cổ tức, triển vọng xác định và yếu tố quản lý"

www.trungtamtinhoc.edu.vn


Theo Graham and Dodd, bốn nhân tố này là những thành phần
chính của giá trị nội tại:
1. Mức năng lực thu nhập bình thường và lợi nhuận trong việc sử
dụng tài sản như phân biệt với thu nhập được báo cáo, có thể và
thường xuyên bị bóp méo bởi những ảnh hưởng tạm thời.
2. Cổ tức thực trả hoặc khả năng trả cổ tức hiện tại và trong
tương lai.
3. Một kỳ vọng thực tế về xu hướng tăng trưởng của sức mạnh
thu nhập.
4. Tính ổn định và khả năng dự báo của các dự báo định lượng và
định tính của giá trị kinh tế tương lai của doanh nghiệp.
www.trungtamtinhoc.edu.vn


 Giá trị hợp lý (theo luật của mỗi bang):
Là giá trị của cổ phần ngay trước khi thực hiện giao
dịch của công ty mà người bất đồng chính kiến phản
đối, không bao gồm bất kỳ sự định giá hoặc khấu

hao nào trước sự phản đối của giao dịch của công ty.
Giá trị hợp lý là tiêu chuẩn giá trị cho các hoạt động
của công ty, bao gồm các trường hợp bất đồng và
trường hợp bị ép buộc bởi các cổ đông

www.trungtamtinhoc.edu.vn


 Giá trị hợp lý (báo cáo tài chính):
Giá trị hợp lý là giá trị của báo cáo tài chính trong
nhiều năm. Đây là tiêu chuẩn của giá trị trong nhiều
báo cáo về “các chuẩn mực kế toán tài chính” (SFAS)
(bây giờ là chuẩn hóa chuẩn mực kế toán (SC) do
“ban tiêu chuẩn kế toán tài chính” (FASB) ban hành.
Giá trị hợp lý cho các mục đích báo cáo tài chính
thường được định giá bằng giá trị thị trường hợp lý.
www.trungtamtinhoc.edu.vn


 Giá trị thị trường hợp lý: là giá mà tài sản sẽ chuyển chủ sỡ

hữu giữa một người mua sẵn sàng và một người bán sẵn
sàng, không nằm dưới bất kỳ bắt buộc để mua hoặc bán và cả
hai đều có kiến thức hợp lý về các sự kiện có liên quan.
 Giá trị đầu tư: theo thuật ngữ định giá kinh doanh, có nghĩa

là giá trị của một tài sản hoặc DN của một chủ sở hữu cụ thể.
Theo đó, loại giá trị này xem xét kiến thức, khả năng, kỳ
vọng của chủ sở hữu (hoặc tiềm năng của chủ sở hữu) rủi ro
và tiềm năng thu nhập, và các yếu tố khác.

www.trungtamtinhoc.edu.vn


Giá trị đầu tư xem xét giá trị từ quan điểm của những
người bán và người mua tiềm năng, bao gồm :
• Nhu cầu và khả năng kinh tế tương ứng của bên
trong giao dịch
• Động lực của các bên
• Chiến lược kinh doanh và kế hoạch kinh doanh
• Hợp nhất và mối quan hệ
• Điểm mạnh và điểm yếu của doanh nghiệp mục tiêu
• Hình thức tổ chức kinh doanh mục tiêu
www.trungtamtinhoc.edu.vn


 Theo Việt Nam
Theo thông tư số 158/2014/TT-BTC, “Ban hành tiêu chuẩn
thẩm định giá Việt Nam số 02, 03”
*Tiêu chuẩn định giá Việt Nam số 02 – Giá trị thị trường
làm cơ sở cho định giá
- Giá trị thị trường là mức giá ước tính của tài sản tại thời
điểm, địa điểm định giá, giữa một bên là người mua sẵn
sàng và người bán sẵn sàng, trong một giao dịch khách
quan, độc lập, có đủ thông tin, các bên tham gia hành động
một cách có hiểu biết, thận trọng và không bị ép buộc.
www.trungtamtinhoc.edu.vn